Selama sesi perdagangan Asia dan Eropa pada hari Rabu, pasar logam mulia memperluas keuntungannya, dengan emas mempertahankan kekuatannya di tengah permintaan sebagai aset aman. Perhatian pasar terfokus pada protes besar-besaran yang meletus di seluruh Iran, sebuah peristiwa yang secara signifikan meningkatkan ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah.

AS telah memberi sinyal potensi intervensi. Pada hari Selasa, Presiden Trump dua kali secara terbuka mengatakan kepada para pengunjuk rasa yang menentang pemerintah Iran bahwa "bantuan sedang dalam perjalanan," yang ditafsirkan pasar sebagai pendahulu tindakan lebih lanjut dari pemerintah AS. Pernyataan-pernyataan ini telah meningkatkan ekspektasi pasar akan meningkatnya ketegangan.

Di tengah meningkatnya premi risiko geopolitik, sentimen aset berisiko menjadi lebih berhati-hati, dengan modal mengalir ke aset defensif dan aset aman. Sebagai aset kredit non-negara, emas kembali diminati dan memperoleh penguatan relatif terhadap dolar AS.

Secara historis, gejolak politik di Timur Tengah cenderung memberikan dukungan jangka menengah hingga pendek bagi harga emas, sementara dampaknya terhadap dolar AS relatif terbatas. Selama situasinya masih belum jelas dan kemungkinan intervensi AS tetap ada, risiko geopolitik akan terus menjadi pendorong utama yang memengaruhi harga emas.

Berdasarkan momentum harga terkini dan perkembangan geopolitik, probabilitas harga emas spot menembus US$5.000 per ons tahun ini kini melebihi 30%. Pada tahun 2026, emas akan berada pada posisi yang menguntungkan, didukung oleh faktor-faktor termasuk lonjakan beban utang global, arah kebijakan Federal Reserve, dan potensi guncangan volatilitas.

Kami percaya bahwa korelasi antara saham dan obligasi AS mungkin tetap positif pada tahun 2026, menciptakan ruang untuk alokasi emas dalam portofolio investasi karena investor mungkin mencari alternatif likuid. Sementara itu, permintaan emas dari bank sentral diperkirakan akan mendukung permintaan fisik, memberikan jangkar penstabil bagi pasar logam mulia.

Dalam jangka waktu 4 jam, harga emas saat ini sedang berkonsolidasi di dekat US$4.635. Pergerakan naik diperkirakan akan berlanjut menuju level US$4.700, diikuti oleh potensi penurunan untuk koreksi di bawah US$4.500. Penembusan di bawah level ini dapat memicu penurunan lebih lanjut menuju US$4.430.

Indikator MACD mendukung prospek bullish, dengan garis sinyalnya berbalik ke atas dan bergerak menuju titik tertinggi baru, menunjukkan momentum kenaikan yang berkelanjutan.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 4525

Harga Target: 4740

Hentikan Kerugian: 4496

Berlaku Hingga: 11 Februari 2026 23:55:00

Dukungan: 4615, 4585, 4573

Resistansi: 4652, 4685, 4700

Pasangan mata uang EUR/JPY memperpanjang tren kenaikannya untuk sesi keempat berturut-turut pada hari Rabu, naik ke level tertinggi sepanjang masa baru di sekitar 185,40 selama jam perdagangan awal Eropa. Pasangan mata uang ini diuntungkan dari pelemahan yen Jepang yang terus berlanjut, yang didorong oleh kombinasi ketidakpastian kebijakan moneter, kekhawatiran fiskal, dan perkembangan politik yang akan datang di Jepang, sementara euro mendapatkan momentum dari sinyal bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin mendekati akhir siklus pemotongan suku bunganya.

Gubernur Bank Sentral Jepang, Kazuo Ueda, pada hari Rabu menegaskan kembali bahwa bank sentral siap untuk menyesuaikan kebijakan suku bunganya jika kondisi ekonomi dan dinamika harga memenuhi ekspektasi, terutama jika pertumbuhan upah dan inflasi harga terus meningkat secara moderat. Komentar Ueda, yang dilaporkan oleh Bloomberg, menggarisbawahi sikap hati-hati BoJ di tengah tekanan inflasi dan pertumbuhan yang terus berlanjut, membuat pasar berspekulasi tentang arah kebijakan moneter Jepang di masa depan.

Namun, data sektor swasta baru-baru ini menunjukkan gambaran yang lebih hati-hati. Survei menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur Jepang telah melambat, terdampak oleh gesekan perdagangan global, sementara sektor jasa menghadapi tantangan dari gangguan terkait pariwisata. Hambatan-hambatan ini membatasi kemampuan Bank Sentral Jepang (BoJ) untuk menerapkan kenaikan suku bunga yang agresif, sehingga yen rentan terhadap depresiasi lebih lanjut.

Tekanan penurunan semakin meningkat karena pelaku pasar mengamati dengan cermat potensi perkembangan politik. Laporan menunjukkan bahwa Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mungkin akan mengadakan pemilihan umum sela bulan depan, dengan pemungutan suara di Dewan Perwakilan Rakyat dijadwalkan sementara pada 8 Februari. Analis berpendapat bahwa langkah tersebut dapat memungkinkan Takaichi untuk mengkonsolidasikan kekuasaan dan mengejar langkah-langkah stimulus fiskal yang lebih agresif, yang berpotensi semakin menekan yen. Menteri Keuangan Satsuki Katayama menggemakan kekhawatiran ini awal pekan ini, mencatat selama pertemuan bilateral dengan Menteri Keuangan AS Scott Bessent bahwa pemerintah Jepang waspada terhadap "depresiasi sepihak" yen.

Di sisi lain perdagangan, euro telah diuntungkan dari data makroekonomi yang menggembirakan di Zona Euro. Inflasi utama melambat menjadi 2,0% pada bulan Desember, mencapai level terendah dalam empat bulan dan selaras dengan target 2% ECB, sementara inflasi inti sedikit menurun menjadi 2,3%, sedikit di bawah ekspektasi pasar. Perkembangan ini mendukung pandangan bahwa ECB mungkin hampir menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya, memberikan stabilitas pada euro dan meningkatkan daya tarik perdagangan EUR/JPY bagi investor yang mencari keuntungan imbal hasil relatif.

Dari perspektif teknis, EUR/JPY telah menghadapi beberapa resistensi di sekitar level 184,55, yang memicu periode konsolidasi sideways. Pasangan mata uang ini telah membentuk rentang perdagangan sementara karena berhadapan dengan osilator stokastik yang sedikit negatif, yang telah berada di bawah level 80, menunjukkan bahwa momentum bullish menghadapi kelelahan jangka pendek.

Para trader mungkin memperkirakan EUR/JPY akan melanjutkan pola pergerakan lateral sementara hingga pasangan mata uang ini dapat mengumpulkan momentum naik yang cukup. Jika pasangan mata uang ini mempertahankan support di atas 184,85 dan berhasil menembus level 184,55, jalan menuju kenaikan lebih lanjut dapat terbuka, dengan target berikutnya berpotensi di dekat level ekstensi Fibonacci 161,8% di sekitar 190,00. Sinyal teknis saat ini menunjukkan bahwa tren secara keseluruhan tetap bullish, tetapi konsolidasi jangka pendek kemungkinan akan terjadi sebelum kenaikan selanjutnya.

BELI EURJPY

HARGA TIKET MASUK: 185,00

STOP LOSS: 182.00

KEUNTUNGAN: 190,00

Pasar minyak mengalami pemulihan tajam minggu ini, dengan harga minyak mentah Brent mendekati pertengahan $60 karena para pedagang memperhitungkan meningkatnya risiko geopolitik dan potensi gangguan pasokan. Minyak mentah patokan Laut Utara, yang telah bertahan di bawah $60 per barel selama beberapa minggu di tengah kekhawatiran kelebihan pasokan yang berkelanjutan, melonjak di tengah laporan meningkatnya kerusuhan sipil di Iran dan meningkatnya tekanan dari tarif AS terhadap negara-negara yang berdagang dengan Teheran. Minyak mentah West Texas Intermediate juga mencatatkan kenaikan di atas $60, menandakan peningkatan sentimen pasar yang lebih luas yang lebih didorong oleh ketegangan politik daripada kendala pasokan fisik langsung.

Katalis utama untuk reli harga baru-baru ini adalah gejolak di Iran, di mana protes telah meningkat di tengah memburuknya kondisi ekonomi dan tindakan keras pemerintah. Para pelaku pasar semakin memperhitungkan kemungkinan bahwa produksi minyak mentah Iran, yang mewakili sekitar 3,3 hingga 3,5 juta barel per hari, dapat terganggu. Memperparah kekhawatiran ini, Presiden Trump mengumumkan tarif 25 persen untuk barang-barang dari negara-negara yang terus melakukan perdagangan dengan Iran, yang semakin memperburuk prospek ekspor Iran. Para pedagang menafsirkan langkah ini sebagai hambatan tambahan bagi aliran minyak mentah Teheran yang sudah terbatas, menciptakan premi risiko untuk barel yang berpotensi tidak dapat mencapai pasar internasional.

Meskipun tarif dan gejolak telah menimbulkan kekhawatiran langsung, faktor struktural yang mendasarinya terus memengaruhi pasar. Ekspor Venezuela, yang sebelumnya dibatasi oleh sanksi, telah mulai kembali masuk ke pasar global, memberikan sedikit kelegaan terhadap kenaikan harga yang tajam. Sementara itu, OPEC+ mempertahankan pendekatan hati-hati terhadap peningkatan produksi, menunda kenaikan kuota meskipun harga naik. Strategi ini telah menciptakan batas bawah yang lunak untuk Brent di kisaran $50-an dan $60-an, mendukung level pasar saat ini meskipun pertumbuhan permintaan tetap moderat. Meskipun demikian, kelebihan pasokan yang mendasarinya yang berlanjut hingga akhir tahun 2025 terus membatasi lonjakan harga yang dramatis.

Secara teknis, minyak mentah Brent baru-baru ini menembus saluran tren turun jangka panjang, sebuah perkembangan yang menunjukkan pergeseran struktur pasar dari konsolidasi bearish menuju fase akumulasi yang lebih bullish. Setelah penembusan ini, pasar mengalami penurunan moderat, yang ditafsirkan oleh para trader sebagai retracement yang sehat daripada pembalikan tren. Selama harga tetap di atas zona penembusan, diperkirakan pembeli akan kembali memasuki pasar, berpotensi mempertahankan tren naik dalam jangka pendek hingga menengah. Kombinasi penembusan yang terkonfirmasi dan retracement yang terkendali menunjukkan bahwa pasar sedang mencerna keuntungan sebelum berpotensi mendorong ke level yang lebih tinggi, mencerminkan kekuatan teknis dan sensitivitas terhadap perkembangan geopolitik.

Dari perspektif perdagangan, pasar saat ini lebih menyukai posisi beli (long position) pada koreksi harga yang disertai konfirmasi bullish, seperti momentum baru di atas rata-rata pergerakan jangka pendek utama atau volume perdagangan yang berkelanjutan. Resistensi teknis terdekat berada di sekitar $63,74 per barel, sementara potensi kenaikan jangka pendek dapat meluas hingga $70 jika premi risiko geopolitik berlanjut dan kekhawatiran terkait pasokan Iran meningkat.

BELI WTI

HARGA TIKET MASUK: 61,45

STOP LOSS: 57.50

KEUNTUNGAN: 70,00

Perak (XAG/USD) melanjutkan kenaikannya yang tak henti-henti pada hari Rabu, memperpanjang kenaikan untuk sesi keempat berturut-turut dan diperdagangkan di sekitar level $90,50 pada saat penulisan, naik sekitar 4,3% pada hari itu. Pergerakan ini menandai rekor tertinggi baru sepanjang masa untuk logam putih ini dan menggarisbawahi kekuatan reli yang semakin didorong oleh konvergensi langka antara tekanan geopolitik, ketidakpastian kelembagaan, dan ekspektasi moneter yang mendukung.

Kenaikan terbaru ini terjadi di tengah sentimen risiko global yang tetap rapuh. Permintaan investor terhadap aset safe-haven kembali meningkat akibat meningkatnya ketegangan geopolitik di Iran, di mana protes meluas yang terkait dengan inflasi yang melonjak, depresiasi tajam rial Iran, dan tuduhan korupsi pemerintah yang mengakar telah menempatkan pihak berwenang di bawah tekanan berat. Menurut organisasi hak asasi manusia, respons pemerintah semakin keras, dengan laporan ratusan kematian menyusul penindakan terhadap para demonstran. Eskalasi ini telah meningkatkan keengganan terhadap risiko di seluruh pasar keuangan global.

Yang menambah keresahan, Presiden AS Donald Trump telah memperingatkan bahwa opsi militer dapat dipertimbangkan jika penindasan berlanjut, menambah lapisan ketidakpastian geopolitik lebih lanjut ke dalam lingkungan yang sudah rapuh. Secara historis, periode risiko geopolitik yang meningkat seperti ini cenderung menguntungkan logam mulia, dan perak telah menjadi penerima manfaat utama, mengungguli banyak aset defensif tradisional.

Di luar geopolitik, perak juga mendapat dukungan dari meningkatnya kekhawatiran seputar stabilitas kelembagaan di Amerika Serikat. Pasar telah terguncang oleh kekhawatiran atas independensi Federal Reserve menyusul diluncurkannya tuntutan pidana terhadap Ketua Fed Jerome Powell terkait pengelolaan dana yang dialokasikan untuk renovasi kantor pusat bank sentral di Washington. Powell dengan tegas menolak tuduhan tersebut, menggambarkannya sebagai bermotivasi politik dan memperingatkan bahwa hal itu dapat digunakan sebagai alat tawar-menawar untuk memengaruhi keputusan kebijakan moneter.

Awalnya, perkembangan ini sangat membebani Dolar AS, karena investor mempertanyakan apakah erosi independensi bank sentral dapat merusak kredibilitas lembaga keuangan AS dan, dalam skenario yang lebih ekstrem, mengancam peringkat kredit kedaulatan negara tersebut. Meskipun dolar AS sejak itu menunjukkan tanda-tanda stabilisasi sementara—dibantu oleh dukungan vokal untuk Powell dari bank sentral global utama, termasuk Bank Sentral Eropa dan Bank of England—lingkungan yang lebih luas tetap konstruktif untuk logam mulia.

Pada saat yang sama, ekspektasi bahwa Federal Reserve pada akhirnya akan terpaksa memangkas suku bunga terus menopang harga perak. Dengan proyeksi penurunan imbal hasil riil dan Dolar AS yang masih menghadapi hambatan struktural, aset non-imbal hasil seperti perak tetap sangat menarik. Latar belakang makro ini diperkuat oleh ketatnya pasokan di pasar perak fisik, di mana permintaan industri dan investasi yang kuat terus membatasi fleksibilitas pasokan.

Dari perspektif teknis, perak menunjukkan beberapa fluktuasi intraday karena berupaya mengkonsolidasikan keuntungan baru-baru ini dan mengurangi kondisi yang semakin jenuh beli. Indikator momentum, khususnya Indeks Kekuatan Relatif (RSI), menunjukkan pasar sedang tegang, dengan tanda-tanda awal sinyal negatif yang tumpang tindih muncul. Namun, sinyal-sinyal ini tampaknya bersifat korektif dan bukan mengubah tren.

Harga terus diperdagangkan dengan nyaman di atas rata-rata pergerakan eksponensial 50 periode (EMA50), memperkuat dominasi dan stabilitas tren bullish yang berlaku dalam jangka pendek. Selama perak bertahan di atas level support kunci, struktur teknikal yang lebih luas tetap konstruktif. Menurut saya, setiap penurunan harga dalam jangka pendek kemungkinan akan dilihat sebagai peluang pembelian daripada sinyal kelelahan tren.

Dengan risiko makro yang belum terselesaikan, kepercayaan institusional yang dipertanyakan, dan kondisi moneter yang condong mendukung aset riil, reli perak tampaknya didukung secara fundamental. Jika dinamika saat ini berlanjut, level $100 yang signifikan secara psikologis bukan lagi target yang jauh, tetapi tujuan jangka menengah yang masuk akal bagi pasar.

BELI PERAK

HARGA TIKET MASUK: 91,90

STOP LOSS: 86,00

KEUNTUNGAN: 100,00

Di pihak Jepang, laporan bahwa Perdana Menteri Sanae Takaichi mungkin akan mendorong pemilihan umum dini telah memicu kekhawatiran signifikan tentang prospek fiskal dan utang. Media mencatat bahwa Takaichi dapat membubarkan Dewan Perwakilan Rakyat tak lama setelah sesi parlemen reguler dibuka dan mengadakan pemilihan umum pada bulan Februari, yang akan memaksa reses parlemen yang cepat, menunda pembahasan anggaran nasional dan undang-undang penting. Berdasarkan hukum saat ini, pemerintah Jepang umumnya dilarang menerbitkan obligasi sesuka hati, dan selama bertahun-tahun bergantung pada undang-undang ad-hoc untuk menerbitkan "utang penutup defisit" sebagai pengecualian untuk mengisi kesenjangan fiskal. Namun, otorisasi yang ada untuk utang tersebut berakhir pada akhir tahun fiskal berjalan. Jika undang-undang baru gagal disahkan tepat waktu, pemerintah akan kesulitan untuk mendapatkan dana yang cukup untuk anggaran tahun depan. Risiko ini sangat akut karena anggaran yang diusulkan Takaichi, yang mencapai rekor tertinggi hampir $783 miliar, bergantung pada pembiayaan utang untuk sekitar seperempat dari totalnya. Sesuai rencana pemerintah, sebagian besar utang baru yang diterbitkan pada tahun fiskal 2026 akan berupa utang penutup defisit. Namun, koalisi pemerintahan Takaichi hanya memegang mayoritas tipis di Dewan Perwakilan Rakyat dan tidak memiliki mayoritas di Dewan Penasihat, sehingga kemajuan legislatif sangat bergantung pada kerja sama oposisi. Meskipun Partai Demokrat untuk Rakyat sebelumnya mengisyaratkan dukungan untuk RUU terkait utang, pemilihan umum dini dapat mengganggu kesepakatan politik, dengan pemimpinnya menyatakan posisi mereka "masih belum pasti." Dengan latar belakang ini, pasar memperkirakan risiko yang mirip dengan skenario "jurang fiskal" AS. Ketidakpastian politik dengan cepat diterjemahkan ke dalam reaksi pasar keuangan. Ekspektasi pemilihan umum dini mendorong kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, dengan imbal hasil 10 tahun mencapai level tertinggi dalam 27 tahun, menekan harga obligasi. Analis mencatat bahwa meningkatnya risiko politik menawarkan sedikit keuntungan bagi pasar obligasi. Investor tetap berhati-hati terhadap risiko suku bunga, sehingga terus menekan kurva imbal hasil. Mengingat rasio utang terhadap PDB Jepang mendekati 200% dan biaya pembayaran utang terus meningkat sebagai bagian dari pengeluaran fiskal, kekhawatiran keberlanjutan fiskal diperkuat di tengah potensi kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang. Selain itu, ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter dan fiskal tahun ini semakin menekan yen. 

Penguatan dolar juga mendukung USD/JPY. Indeks Dolar (DXY) mendekati level tertinggi bulanan di sekitar 99,25. Pada Desember 2025, CPI AS naik 0,3% secara bulanan, sesuai dengan ekspektasi pasar dan menyamai kenaikan September, sementara inflasi tahunan tetap stabil di 2,7%. Sementara itu, CPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) naik 0,2% pada Desember, di bawah ekspektasi pasar, meskipun inflasi inti tahunan tetap di 2,6%, menyamai level terendah dalam empat tahun. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah bulan ini tetap di 72% setelah laporan CPI. Beberapa bank besar Wall Street menunda perkiraan penurunan suku bunga mereka dari Januari/Maret ke April/Juni, yang mencerminkan penilaian ulang ekspektasi kebijakan The Fed dan mendukung pemulihan DXY. 

Pada grafik harian, Bollinger Bands melebar ke atas, dengan rata-rata pergerakan yang semakin melebar. Harga bergerak kuat di sepanjang Bollinger Upper Band. Setelah golden cross, momentum naik tetap kuat, menunjukkan kemungkinan besar untuk menguji level 160 dan 162. RSI berada di 68, dengan titik terendah yang lebih tinggi, menunjukkan pembelian dominan oleh pelaku pasar. Pada saat yang sama, dilihat dari grafik 4 jam, USD/JPY berosilasi ke atas di sepanjang Bollinger Upper Band dan EMA12, tetap berada dalam saluran naik. Selama pasangan mata uang ini gagal menembus di bawah EMA12 secara efektif, pengujian level 160 kemungkinan besar akan terjadi. Ada kemungkinan terjadinya death cross, jika terbentuk, harga mungkin akan turun kembali ke sekitar EMA12 (158,8) dan Bollinger Middle Band (158). RSI berada di 75, menandakan kondisi overbought, tetapi penyesuaian dapat terjadi kapan saja. Disarankan untuk membeli pada level terendah.

Arah perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 158,7

Harga Target: 162

Hentikan Kerugian: 156,5

Dukungan: 157.5/156.5/155

Resistansi: 160/161/162

Hari ini, WTI berfluktuasi di sekitar $60,80, dengan pergerakan intraday ditandai oleh pola "reli jangka pendek yang ditekan oleh berita pasokan". Pasar menyeimbangkan antara peningkatan pasokan dari ekspor Venezuela yang dipulihkan dan risiko geopolitik yang berkelanjutan terkait dengan Iran dan Rusia. Data persediaan untuk sementara mengekang momentum kenaikan, menyebabkan volatilitas yang tajam namun terbatas yang didorong oleh arus berita. 

Pertama, faktor paling langsung yang mengubah lintasan harga hari ini adalah dimulainya kembali pasokan dari Venezuela. Laporan menunjukkan bahwa, menyusul perubahan tindakan AS terkait ekspor Venezuela, lebih banyak minyak mentah Venezuela mengalir ke AS, meningkatkan ketersediaan minyak mentah Amerika Utara dan memperlebar diskon WTI-Brent, yang memberikan tekanan penurunan jangka pendek pada WTI. 

Kedua, data resmi dan industri menunjukkan peningkatan persediaan minyak mentah komersial AS baru-baru ini, dengan API melaporkan peningkatan mingguan lebih dari 5 juta barel. Hal ini dipandang di kalangan perdagangan sebagai bukti pasokan jangka pendek yang melimpah, sehingga menahan momentum kenaikan harga yang berkelanjutan. Dari sisi penawaran dan pandangan politik, OPEC+ tidak melakukan ekspansi produksi yang signifikan dalam beberapa bulan terakhir, mempertahankan sikap umum yang berfokus pada stabilitas harga. Namun, laporan dari lembaga dan Badan Energi Internasional (IEA) merevisi pertumbuhan pasokan global ke bawah, sementara peningkatan permintaan tetap terbatas, menciptakan tarik-menarik antara "pasokan yang didorong oleh berita" dan "dinamika penawaran-permintaan struktural." 

Berdasarkan grafik harian, pola candlestick WTI baru-baru ini menunjukkan tren naik yang berkelanjutan setelah menembus saluran tren turun sebelumnya. Harga sempat melampaui angka $61,00 kemarin, tetapi ditutup di bawahnya, menunjukkan adanya resistensi di level ini.

Saat ini, WTI menghadapi resistensi di kisaran $61,00–$62,00. Jika WTI gagal menembus dan mempertahankan level di atas $62,00 dalam jangka pendek, tren selanjutnya mungkin akan kembali menurun, dengan target pertama berpotensi turun ke level support $58,50, atau bahkan jatuh ke $55,00. Sebaliknya, jika WTI menembus $62,00 dan bertahan, potensi kenaikannya dapat meluas lebih jauh, dengan kemungkinan pengujian level resistensi $64,00.

Arah perdagangan: Jual

Harga tiket masuk: 61,00

Harga target: 55,80

Hentikan kerugian: 62,50

Berlaku Hingga: 28 Januari 2026, 23:00:00

Dukungan: 58,50/57,50

Resistansi: 61,21/62,00