Output ekonomi Inggris pada bulan November melampaui ekspektasi, memberikan dorongan moderat pada prospek pertumbuhan di akhir tahun. PDB naik 0,3% MoM, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya yang menunjukkan pertumbuhan stagnan, dengan sektor jasa dan manufaktur mencatat pertumbuhan terkuat.

Output sektor jasa meningkat sebesar 0,3% MoM, dan output manufaktur naik 1,1% MoM, mengimbangi penurunan tajam sebesar 1,3% MoM pada aktivitas konstruksi. Data menunjukkan bahwa meskipun terjadi kemerosotan yang berkelanjutan di sektor konstruksi, momentum pertumbuhan di industri konsumen dan bisnis semakin membaik.

Dalam tiga bulan hingga November, PDB naik tipis 0,1%. Sektor jasa tumbuh sebesar 0,2%, sementara output manufaktur turun 0,1%, terutama terhambat oleh melemahnya industri manufaktur otomotif. Output konstruksi juga turun sebesar 1,1%. Secara tahunan (YoY), PDB tumbuh sebesar 1,3%, didorong oleh pertumbuhan 1,4% di sektor jasa. Output manufaktur naik 0,4% YoY, dan output konstruksi tumbuh 0,7% YoY.

Pengawasan Pasar: Kembalinya pertumbuhan ekonomi Inggris pada bulan November telah menurunkan kemungkinan penurunan suku bunga oleh Bank of England (BoE) pada bulan Februari. Pertumbuhan PDB sebesar 0,3% MoM pada bulan November telah memberikan kepercayaan yang cukup kepada anggota komite kebijakan moneter yang masih khawatir tentang inflasi untuk menunda pemungutan suara untuk kebijakan akomodatif di tengah kondisi ekonomi saat ini. Data terkini menunjukkan bahwa ekonomi Inggris mencapai pertumbuhan moderat pada kuartal keempat tahun 2025. Berkurangnya ketidakpastian setelah pengumuman anggaran mungkin telah mendukung pertumbuhan bulan Desember. Namun, kembalinya pertumbuhan ekonomi mungkin tidak memicu pemulihan yang berkelanjutan. Terlepas dari dorongan dari penurunan inflasi, pengeluaran konsumen yang lemah dan beban pajak yang meningkat dapat menyebabkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat pada tahun 2026.

GBPUSD bertahan di atas level 1.3400 selama sesi perdagangan Eropa pada hari Kamis, setelah sebelumnya melonjak mendekati 1.3450. Pasangan mata uang ini mengalami reli yang didukung oleh pertumbuhan ekonomi dan data industri Inggris yang optimis, tetapi momentum kenaikan tersebut gagal bertahan di tengah penguatan dolar AS secara luas.

Saat ini, fokus pasar masih tertuju pada fluktuasi mata uang lawan (dolar AS) untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut. Meskipun Trump menyatakan bahwa "pembantaian" Iran telah berhenti, yang mungkin menandakan jeda dalam aksi militer terhadap Iran, banyak kebijakan Trump yang terus berjalan dalam hal implementasi. Jika AS terus melanjutkan serangan terhadap Iran, hal itu akan memicu volatilitas tajam pada dolar AS.

GBPUSD saat ini terjebak dalam pola perdagangan yang terbatas, dengan tren intraday tetap netral. Di sisi atas, penembusan di atas 1.3567 dapat memperpanjang tren naik dari level 1.3008, dengan target selanjutnya ditetapkan pada level tertinggi 1.3787.

Di sisi negatif, penembusan di bawah 1.3389 dapat memperpanjang tren penurunan dari 1.3567. Penembusan berkelanjutan terhadap MA55 (saat ini di 1.3375) akan menandakan bahwa penurunan saat ini adalah tahap penurunan lain dalam koreksi dari puncak 1.3787. Dalam skenario ini, GBPUSD mungkin akan terus turun menuju level support 1.3008.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 1.3389

Harga Target: 1,3787

Hentikan Kerugian: 1.3240

Berlaku Hingga: 12 Februari 2026, 23:55:00

Dukungan: 1.3389/1.3323/1.3249

Tingkat Resistensi: 1.3495/1.3533/1.3569

Harga emas mengalami koreksi jangka pendek setelah periode apresiasi yang kuat dan rekor tertinggi baru-baru ini, yang didorong oleh dua kekuatan utama.

Faktor pertama melibatkan faktor makroekonomi dan kebijakan: melemahnya data inflasi dan lapangan kerja AS, meningkatnya ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve di masa mendatang, dan guncangan politik yang mengancam independensi Fed secara kolektif telah menciptakan permintaan aset aman dan meningkatkan ketidakpastian terkait kebijakan moneter, yang memberikan landasan bullish yang kuat untuk emas.

Faktor kedua berkaitan dengan kondisi likuiditas dan analisis teknis: arus masuk ETF emas jangka panjang yang substansial sejak akhir tahun 2023 telah memperkuat basis bullish, sementara modal jangka pendek telah mengambil keuntungan dan menyeimbangkan kembali di dekat rekor tertinggi. Selain itu, siklus berita selama jam perdagangan AS telah berkontribusi pada pola pergerakan naik yang diikuti oleh koreksi, yang mencerminkan perilaku pasar yang khas. Arus masuk bersih yang berkelanjutan ke ETF dan arus modal intraday tetap menjadi indikator penting untuk memprediksi kelanjutan tren bullish.

Dalam jangka waktu 4 jam, pergerakan candlestick emas secara keseluruhan mempertahankan tren naik yang jelas. Meskipun SMA jangka pendek sedang terkonsolidasi, SMA jangka menengah dan panjang tetap berada dalam posisi bullish, menunjukkan bahwa tren jangka menengah hingga panjang terus bullish. Meskipun terjadi retracement jangka pendek baru-baru ini hari ini, harga pulih dan ditutup di atas MA20, menunjukkan penguatan signifikan momentum bullish dan meningkatkan kemungkinan pergerakan naik yang berkelanjutan.

Saat ini, harga emas didukung di sekitar level 4580, dengan prospek tren naik berkelanjutan menuju level resistensi 4640. Penembusan di atas resistensi ini dapat membuka jalan menuju zona target 4700. Sebaliknya, jika harga emas jatuh di bawah 4580, koreksi yang lebih dalam kemungkinan akan terjadi, dengan level dukungan awal di 4550.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 4600,00

Harga Target: 4720,00

Hentikan Kerugian: 4510,00

Berlaku Hingga: 29 Januari 2026 23:00:00

Dukungan: 4580.00, 4550.00

Resistansi: 4700.00, 4728.00

Bank Sentral Jepang (BOJ) baru-baru ini menahan diri untuk tidak menandatangani pernyataan bersama beberapa bank sentral yang mendukung Ketua Federal Reserve Powell, yang menarik perhatian pasar. Keputusan ini secara luas ditafsirkan sebagai kelanjutan tradisi lama BOJ dalam menghindari isu-isu politik dan kontroversial, sekaligus terkait erat dengan lingkungan politik domestik Jepang saat ini. Beberapa sumber pemerintah mengungkapkan bahwa BOJ secara informal meminta pendapat pemerintah tentang apakah akan menandatangani pernyataan tersebut, tetapi gagal mendapatkan dukungan yang jelas di tengah kendala waktu dan sensitivitas hubungan Jepang-AS. Para pejabat terkait khawatir bahwa sikap publik dapat memicu gesekan yang tidak perlu dengan AS karena Jepang menghadapi pemilihan umum dini. Meskipun Gubernur BOJ Ueda Kazuo telah berulang kali menekankan pentingnya independensi bank sentral, ia belum secara terbuka menanggapi pernyataan pemerintahan Trump yang menyerang Fed. Para analis mencatat bahwa sikap hati-hati ini sejalan dengan gaya konsisten BOJ dan mencerminkan bahwa BOJ tidak sepenuhnya kebal terhadap pengaruh politik. Dipengaruhi oleh keterlibatan historis pemerintah Jepang yang mendalam dalam kebijakan moneter, BOJ sangat berhati-hati ketika berurusan dengan perselisihan politik di luar negeri. Mantan anggota Dewan Kebijakan BOJ, Takahide Kiuchi, percaya bahwa dalam lingkungan saat ini, menjaga keheningan secara eksternal dipandang sebagai pilihan teraman, terutama untuk menghindari tekanan tambahan pada pemerintah Jepang dari kubu Trump. Dengan kebijakan perdagangan Perdana Menteri Takaichi Sanae yang masih berlaku, momentum pemulihan yen diperkirakan akan terbatas. Para ahli pasar telah memperhitungkan ekspektasi kemenangan Takaichi Sanae dalam pemilihan umum dini. Takaichi Sanae diperkirakan akan mengumumkan hasil pemilihan setelah membubarkan Dewan Perwakilan Rakyat minggu depan. Kemenangannya akan membantu mengamankan dukungan untuk proposal anggarannya, yang diperkirakan akan mencakup rencana pengeluaran yang lebih tinggi—menguntungkan bagi saham Jepang tetapi tidak menguntungkan bagi yen.

Di sisi AS, penjualan ritel November meningkat lebih dari yang diperkirakan, menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat di kuartal keempat, terutama didorong oleh pemulihan penjualan mobil dan peningkatan pengeluaran rumah tangga di berbagai sektor. Namun, para ekonom menunjukkan bahwa pertumbuhan konsumsi menunjukkan "divergensi berbentuk K" yang jelas: kelompok berpenghasilan tinggi mendukung data secara keseluruhan, sementara rumah tangga berpenghasilan rendah menghadapi tekanan yang lebih besar dari kenaikan harga kebutuhan pokok seperti makanan, yang terkait erat dengan kebijakan tarif komprehensif pemerintahan Trump. Sementara itu, Indeks Harga Produsen (PPI) AS pulih secara moderat, dengan kenaikan biaya energi sebagai pendorong utama. Namun, perusahaan menyerap beberapa biaya dengan menekan margin keuntungan, sehingga menekan inflasi lebih lanjut. Pasar keuangan bereaksi relatif tenang terhadap data ini: dolar gagal memperpanjang reli sebelumnya, imbal hasil obligasi pemerintah AS menurun, dan para pedagang terus mempertimbangkan prospek kebijakan Fed dan risiko geopolitik. Meskipun pasar secara umum mengharapkan Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam beberapa bulan mendatang, tekanan politik pada Powell masih membayangi prospek dolar. Kekhawatiran tentang potensi kerusakan independensi Fed pernah meningkat tetapi baru-baru ini mereda.

Mengenai grafik harian, Bollinger Bands melebar ke atas, rata-rata pergerakan (moving average) melebar ke atas, dan harga naik tajam di sepanjang Bollinger Upper Band. Setelah golden cross, momentum naik tetap utuh. Secara keseluruhan, ada kemungkinan besar untuk menguji level 160 dan 162. RSI berada di 63, dengan titik terendah yang secara bertahap naik, menunjukkan bahwa investor sebagian besar melakukan pembelian. Berdasarkan grafik 4 jam, harga berfluktuasi ke atas di sepanjang Bollinger Upper dan Middle Band, tetap berada dalam saluran tren naik. Selama harga gagal menembus di bawah Bollinger Middle Band secara efektif, diperkirakan akan menguji level 160. Setelah membentuk death cross, MACD dan garis sinyal menarik kembali ke arah sumbu 0 tetapi tetap agak jauh, menunjukkan penyesuaian belum lengkap. Level support berada di 158 dan 157,8. RSI berada di 57, menempatkan pasar dalam zona tunggu dan lihat. Pembelian di titik terendah direkomendasikan.

Arah perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 158,6

Harga Target: 162

Hentikan Kerugian: 156,5

Dukungan: 157.5/156.5/155

Resistansi: 160/161/162

Franc Swiss terus mendapatkan dukungan mendasar yang berakar pada pergeseran ekspektasi terkait Bank Nasional Swiss (SNB). Inflasi Swiss sedikit meningkat menjadi 0,1% secara tahunan pada bulan Desember, menandai percepatan pertamanya sejak Juli. Terlepas dari peningkatan ini, angka tersebut tetap berada di dekat batas bawah kisaran target bank sentral sebesar 0% hingga 2%. Lanskap ekonomi ini memperkuat konsensus bahwa SNB kemungkinan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0% dalam beberapa sesi mendatang, dengan inflasi yang diproyeksikan meningkat sedikit seiring dengan pemulihan ekonomi yang lebih luas.

Bersamaan dengan itu, lembaga pemeringkat kredit utama terus mengawasi stabilitas institusional AS. Fitch Ratings baru-baru ini menegaskan kembali bahwa independensi Federal Reserve merupakan pilar fundamental yang mendukung peringkat kredit kedaulatan AS. Demikian pula, SP Global Ratings menekankan bahwa kredibilitas Fed adalah landasan kekuatan institusional Amerika. Pernyataan-pernyataan tingkat tinggi ini berfungsi untuk mempertahankan premi risiko politik yang terus-menerus tertanam dalam Dolar AS.

Data pasar tenaga kerja terbaru menambah kompleksitas karena Nonfarm Payrolls (NFP) tumbuh sebesar 50.000, meleset dari perkiraan pasar sebesar 60.000 dan melambat dari angka bulan sebelumnya sebesar 56.000. Terlepas dari laju perekrutan yang lebih lambat, tingkat pengangguran menyempit menjadi 4,4%. Sinyal inflasi juga beragam; sementara Indeks Harga Produsen Inti (Core PPI) bulanan stagnan di 0%, angka tahunan naik menjadi 3%, melampaui perkiraan. Di sisi konsumen, Penjualan Ritel November naik 0,6% dari bulan sebelumnya, melampaui proyeksi 0,4% dan pulih dari kontraksi Oktober.

Para pejabat Federal Reserve masih terpecah pendapat mengenai langkah selanjutnya. Presiden Federal Reserve Atlanta, Raphael Bostic, mencatat bahwa inflasi masih jauh dari target, sehingga memerlukan kebijakan yang ketat, sementara Neel Kashkari dari Minneapolis menyoroti pasar tenaga kerja yang stabil di tengah pertumbuhan yang tangguh. Sebaliknya, Gubernur Miran dan Anna Paulson dari Philadelphia mengadopsi nada yang lebih lunak, dengan Miran menegaskan kembali perlunya pelonggaran sebesar 150 basis poin tahun ini dan Paulson menyarankan target 2% dapat dicapai pada akhir tahun. Di tengah pandangan yang bertentangan ini, Presiden Federal Reserve Chicago, Austin Goolsbee, menggarisbawahi bahwa independensi bank sentral tetap menjadi kunci penting untuk menjaga stabilitas harga.

Pasangan USD/CHF telah terkunci dalam tren bullish yang menentukan sejak mencapai titik terendah di 0,7861 pada 24 Desember. Namun, pemulihan ini sekarang mendekati tantangan teknis paling signifikan hingga saat ini: garis tren menurun jangka panjang yang berasal dari 5 November tahun lalu.

Garis tren ini ditandai dengan serangkaian "puncak yang lebih rendah" yang terus-menerus, menunjukkan struktur bearish yang dominan pada kerangka waktu yang lebih tinggi. Harga saat ini bergerak menuju zona 0,8040, di mana resistensi garis tren ini bertemu. Jika pasangan mata uang ini menunjukkan reaksi bearish pada titik ini, kemungkinan besar akan menandakan dimulainya koreksi yang sehat, karena pembeli mengambil keuntungan pada titik penting historis.

Dari perspektif momentum, Relative Strength Index (RSI) saat ini berada di angka 53. Berada di dekat wilayah netral, indikator ini menunjukkan masih ada ruang untuk dorongan terakhir menuju garis tren. Hal ini kemungkinan akan mendorong RSI ke level jenuh beli, menciptakan titik masuk yang jauh lebih menarik bagi penjual yang ingin memanfaatkan penolakan.

Selain itu, Moving Average 100 dan 200 periode masing-masing berada di 0,7938 dan 0,7972. Meskipun saat ini trennya berada di bawah harga dan mendukung impuls bullish jangka pendek, keduanya akan bertindak sebagai target penurunan utama dan zona support dinamis jika terjadi pembalikan korektif yang berhasil dari area resistensi 0,8040.

Arah perdagangan: Jual

Harga masuk: 0,8040

Harga target: 0,7970

Hentikan kerugian: 0,8080

Berlaku hingga: 27 Januari 2026 15:00:00

Selama sesi perdagangan Asia dan Eropa pada hari Rabu, pasar logam mulia memperluas keuntungannya, dengan emas mempertahankan kekuatannya di tengah permintaan sebagai aset aman. Perhatian pasar terfokus pada protes besar-besaran yang meletus di seluruh Iran, sebuah peristiwa yang secara signifikan meningkatkan ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah.

AS telah memberi sinyal potensi intervensi. Pada hari Selasa, Presiden Trump dua kali secara terbuka mengatakan kepada para pengunjuk rasa yang menentang pemerintah Iran bahwa "bantuan sedang dalam perjalanan," yang ditafsirkan pasar sebagai pendahulu tindakan lebih lanjut dari pemerintah AS. Pernyataan-pernyataan ini telah meningkatkan ekspektasi pasar akan meningkatnya ketegangan.

Di tengah meningkatnya premi risiko geopolitik, sentimen aset berisiko menjadi lebih berhati-hati, dengan modal mengalir ke aset defensif dan aset aman. Sebagai aset kredit non-negara, emas kembali diminati dan memperoleh penguatan relatif terhadap dolar AS.

Secara historis, gejolak politik di Timur Tengah cenderung memberikan dukungan jangka menengah hingga pendek bagi harga emas, sementara dampaknya terhadap dolar AS relatif terbatas. Selama situasinya masih belum jelas dan kemungkinan intervensi AS tetap ada, risiko geopolitik akan terus menjadi pendorong utama yang memengaruhi harga emas.

Berdasarkan momentum harga terkini dan perkembangan geopolitik, probabilitas harga emas spot menembus US$5.000 per ons tahun ini kini melebihi 30%. Pada tahun 2026, emas akan berada pada posisi yang menguntungkan, didukung oleh faktor-faktor termasuk lonjakan beban utang global, arah kebijakan Federal Reserve, dan potensi guncangan volatilitas.

Kami percaya bahwa korelasi antara saham dan obligasi AS mungkin tetap positif pada tahun 2026, menciptakan ruang untuk alokasi emas dalam portofolio investasi karena investor mungkin mencari alternatif likuid. Sementara itu, permintaan emas dari bank sentral diperkirakan akan mendukung permintaan fisik, memberikan jangkar penstabil bagi pasar logam mulia.

Dalam jangka waktu 4 jam, harga emas saat ini sedang berkonsolidasi di dekat US$4.635. Pergerakan naik diperkirakan akan berlanjut menuju level US$4.700, diikuti oleh potensi penurunan untuk koreksi di bawah US$4.500. Penembusan di bawah level ini dapat memicu penurunan lebih lanjut menuju US$4.430.

Indikator MACD mendukung prospek bullish, dengan garis sinyalnya berbalik ke atas dan bergerak menuju titik tertinggi baru, menunjukkan momentum kenaikan yang berkelanjutan.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 4525

Harga Target: 4740

Hentikan Kerugian: 4496

Berlaku Hingga: 11 Februari 2026 23:55:00

Dukungan: 4615, 4585, 4573

Resistansi: 4652, 4685, 4700

Pasangan mata uang EUR/JPY memperpanjang tren kenaikannya untuk sesi keempat berturut-turut pada hari Rabu, naik ke level tertinggi sepanjang masa baru di sekitar 185,40 selama jam perdagangan awal Eropa. Pasangan mata uang ini diuntungkan dari pelemahan yen Jepang yang terus berlanjut, yang didorong oleh kombinasi ketidakpastian kebijakan moneter, kekhawatiran fiskal, dan perkembangan politik yang akan datang di Jepang, sementara euro mendapatkan momentum dari sinyal bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin mendekati akhir siklus pemotongan suku bunganya.

Gubernur Bank Sentral Jepang, Kazuo Ueda, pada hari Rabu menegaskan kembali bahwa bank sentral siap untuk menyesuaikan kebijakan suku bunganya jika kondisi ekonomi dan dinamika harga memenuhi ekspektasi, terutama jika pertumbuhan upah dan inflasi harga terus meningkat secara moderat. Komentar Ueda, yang dilaporkan oleh Bloomberg, menggarisbawahi sikap hati-hati BoJ di tengah tekanan inflasi dan pertumbuhan yang terus berlanjut, membuat pasar berspekulasi tentang arah kebijakan moneter Jepang di masa depan.

Namun, data sektor swasta baru-baru ini menunjukkan gambaran yang lebih hati-hati. Survei menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur Jepang telah melambat, terdampak oleh gesekan perdagangan global, sementara sektor jasa menghadapi tantangan dari gangguan terkait pariwisata. Hambatan-hambatan ini membatasi kemampuan Bank Sentral Jepang (BoJ) untuk menerapkan kenaikan suku bunga yang agresif, sehingga yen rentan terhadap depresiasi lebih lanjut.

Tekanan penurunan semakin meningkat karena pelaku pasar mengamati dengan cermat potensi perkembangan politik. Laporan menunjukkan bahwa Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mungkin akan mengadakan pemilihan umum sela bulan depan, dengan pemungutan suara di Dewan Perwakilan Rakyat dijadwalkan sementara pada 8 Februari. Analis berpendapat bahwa langkah tersebut dapat memungkinkan Takaichi untuk mengkonsolidasikan kekuasaan dan mengejar langkah-langkah stimulus fiskal yang lebih agresif, yang berpotensi semakin menekan yen. Menteri Keuangan Satsuki Katayama menggemakan kekhawatiran ini awal pekan ini, mencatat selama pertemuan bilateral dengan Menteri Keuangan AS Scott Bessent bahwa pemerintah Jepang waspada terhadap "depresiasi sepihak" yen.

Di sisi lain perdagangan, euro telah diuntungkan dari data makroekonomi yang menggembirakan di Zona Euro. Inflasi utama melambat menjadi 2,0% pada bulan Desember, mencapai level terendah dalam empat bulan dan selaras dengan target 2% ECB, sementara inflasi inti sedikit menurun menjadi 2,3%, sedikit di bawah ekspektasi pasar. Perkembangan ini mendukung pandangan bahwa ECB mungkin hampir menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya, memberikan stabilitas pada euro dan meningkatkan daya tarik perdagangan EUR/JPY bagi investor yang mencari keuntungan imbal hasil relatif.

Dari perspektif teknis, EUR/JPY telah menghadapi beberapa resistensi di sekitar level 184,55, yang memicu periode konsolidasi sideways. Pasangan mata uang ini telah membentuk rentang perdagangan sementara karena berhadapan dengan osilator stokastik yang sedikit negatif, yang telah berada di bawah level 80, menunjukkan bahwa momentum bullish menghadapi kelelahan jangka pendek.

Para trader mungkin memperkirakan EUR/JPY akan melanjutkan pola pergerakan lateral sementara hingga pasangan mata uang ini dapat mengumpulkan momentum naik yang cukup. Jika pasangan mata uang ini mempertahankan support di atas 184,85 dan berhasil menembus level 184,55, jalan menuju kenaikan lebih lanjut dapat terbuka, dengan target berikutnya berpotensi di dekat level ekstensi Fibonacci 161,8% di sekitar 190,00. Sinyal teknis saat ini menunjukkan bahwa tren secara keseluruhan tetap bullish, tetapi konsolidasi jangka pendek kemungkinan akan terjadi sebelum kenaikan selanjutnya.

BELI EURJPY

HARGA TIKET MASUK: 185,00

STOP LOSS: 182.00

KEUNTUNGAN: 190,00