Kepemilikan SPDR Gold Shares, ETF emas terbesar di dunia, meningkat sebesar 2,29 ton pada Jumat lalu menjadi 1.053,12 ton, mencerminkan alokasi berkelanjutan investor institusional terhadap emas di tengah ketidakpastian kebijakan dan geopolitik. Analis di Commerzbank mencatat bahwa meskipun pertemuan FOMC berikutnya mungkin akan menunda pemotongan suku bunga, ekspektasi untuk pelonggaran lebih lanjut tetap ada, dan besarnya pemotongan sebenarnya dapat melebihi harga pasar saat ini — terutama dengan potensi perubahan kepemimpinan di Fed pada Mei tahun depan, yang memberikan ruang untuk imajinasi tentang pergeseran kebijakan dan dengan demikian mendukung harga emas. Di bidang geopolitik, situasi di Ukraina terus memberikan dukungan sebagai aset aman. Presiden Ukraina Zelensky mengakui bahwa setiap rencana perdamaian membutuhkan kompromi dari semua pihak, sementara AS dan Eropa telah mengambil sikap hati-hati terhadap keanggotaan NATO Ukraina, beralih ke penawaran jaminan keamanan sebagai imbalan atas konsesi Ukraina. Sementara itu, delegasi AS dan Ukraina akan segera melanjutkan konsultasi tentang proses perdamaian. Di bidang lain, Uni Eropa telah setuju untuk membekukan aset bank sentral Rusia yang disimpan di Eropa; Bank sentral Rusia telah menggugat Euroclear dan memperingatkan Uni Eropa agar tidak menggunakan dana yang dibekukan, yang mengindikasikan konfrontasi keuangan yang berkelanjutan dan sentimen aset aman yang terus-menerus. Ke depan, minggu ini akan menghadirkan serangkaian rilis data dan peristiwa penting yang dapat secara signifikan memengaruhi pandangan pasar terhadap kebijakan moneter dan tren ekonomi. Beberapa poin penting meliputi: 1. Data penggajian non-pertanian AS untuk Oktober dan November, ditambah data penjualan ritel November, akan dirilis pada hari Selasa. 2. Data inflasi CPI AS November akan dirilis pada hari Kamis. Selain itu, Bank of England dan Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan suku bunga, dan angka PMI pendahuluan untuk beberapa negara Barat akan dirilis. Karena ini adalah minggu perdagangan penuh terakhir sebelum liburan Natal, kondisi likuiditas dapat memperkuat volatilitas harga. Jika data ekonomi menunjukkan inflasi yang kaku atau pasar tenaga kerja yang tangguh, ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed pada tahun 2026 dapat dikalibrasi ulang, yang mungkin mengarah pada skenario revisi "pemotongan yang lebih sedikit atau bahkan jeda," yang dapat memicu koreksi teknis yang lebih dalam pada emas. Investor harus memantau dengan cermat interaksi antara data dan sinyal kebijakan dan mewaspadai risiko volatilitas yang meningkat.

Menurut data CME FedWatch, pasar saat ini memberikan probabilitas sekitar 76% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Januari 2026, dibandingkan dengan 70% sebelum pengumuman pemotongan suku bunga Desember. Pernyataan yang cenderung hawkish dari para pejabat Fed pekan lalu dapat meningkatkan nilai dolar dan menekan komoditas yang didenominasi USD. Para pedagang akan memperhatikan pidato Gubernur Fed Stephen Miran dan Presiden Fed New York John Williams pada Senin malam untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut. Komentar dari beberapa pejabat Fed pada hari Jumat mengganggu ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga: Presiden Fed Cleveland Mester (anggota yang memiliki hak suara pada tahun 2025) mendukung sikap yang lebih ketat untuk memperkuat pengendalian inflasi; Presiden Fed Chicago Goolsbee dan Presiden Fed Kansas City Schmid sama-sama menentang keputusan pemotongan suku bunga Fed pekan ini, dengan alasan inflasi yang masih tinggi. Pernyataan-pernyataan ini mempersempit ekspektasi pasar untuk jalur pemotongan suku bunga tahun 2026. Ditambah dengan pengetatan likuiditas akhir tahun dan transisi antar tahun, volatilitas semakin meningkat, memicu penjualan terkonsentrasi jangka pendek pada emas dan aset lainnya. Meskipun proyeksi suku bunga terbaru dari The Fed hanya menunjukkan satu kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada tahun 2026, ekspektasi ini tetap sangat bergantung pada data yang masuk, dan jalur kebijakan tetap fleksibel.  

Berdasarkan grafik mingguan, Bollinger Bands melebar ke atas, dengan harga berosilasi di sepanjang EMA12 dan pita atas, menunjukkan tren naik jangka pendek tetap utuh. MACD menunjukkan "kiss of angels," yang mengindikasikan bahwa momentum naik sedikit melemah, tetapi tren tetap berlanjut, dengan potensi penurunan kapan saja. RSI berada di 76, mencerminkan sentimen bullish yang kuat, sementara level resistensi berada di 4400 dan 4500. Beralih ke grafik harian, harga naik tajam di sepanjang Bollinger Upper Band, kemungkinan akan menantang level tertinggi sebelumnya dan level angka bulat di dekat 4381 dan 4400. Histogram MACD yang naik telah melemah, tetapi sinyal "kiss of angels" muncul, yang biasanya menandai kelanjutan reli. Sementara itu, tetap di 73, RSI menunjukkan wilayah overbought, namun level terendah yang lebih tinggi menunjukkan kekuatan yang mendasarinya. Oleh karena itu, disarankan untuk membeli di level terendah.

Arah perdagangan: Beli

Harga tiket masuk: 4288

Harga target: 4400

Hentikan kerugian: 4100

Dukungan: 4200/4100/3800

Resistansi: 4380/4500/5000