Kekhawatiran pasar keuangan baru-baru ini terhadap prospek ekonomi Jepang semakin meningkat, terutama mengenai risiko lingkaran umpan balik negatif yang disebabkan oleh kebijakan moneter yang tertinggal, inflasi yang meningkat, dan pelemahan yen. Menurut Hiroyuki Seki, Kepala Pasar Global di Mitsubishi UFJ Financial Group, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada bulan Desember oleh Bank Sentral Jepang (BOJ) telah meningkat menjadi 90%. Namun, faktor yang lebih penting adalah apakah bank sentral dapat memberikan sinyal arah kebijakan masa depan yang pasti. Jika ekspektasi pengetatan tidak diperkuat dan pemerintah meningkatkan pengeluaran fiskal di tengah tekanan inflasi, yen dapat terdepresiasi lebih lanjut, meningkatkan biaya impor dan mempertahankan tekanan inflasi. Meskipun perbedaan suku bunga antara Jepang dan AS menyempit, yen tetap lemah di sekitar 155 per dolar AS. Kekhawatiran pasar juga berasal dari sikap inflasi Perdana Menteri Sanae Takaichi yang diperbarui, yang mungkin membatasi langkah-langkah pengetatan BOJ. Hiroyuki Seki menekankan perlunya Jepang untuk keluar dari periode suku bunga riil ultra-rendah yang berkepanjangan, dengan Bank Sentral Jepang (BOJ) menerapkan normalisasi kebijakan moneter secara bertahap untuk menghindari siklus buruk depresiasi dan inflasi yang diakibatkan oleh pengetatan yang tidak memadai. Ia memperkirakan bahwa jika kenaikan suku bunga pada bulan Desember terjadi seperti yang diharapkan, kenaikan selanjutnya sebesar 25 basis poin setiap sekitar enam bulan dapat membawa suku bunga terminal ke 1,25% hingga 1,5% pada pertengahan tahun 2027, dengan risiko kenaikan jika inflasi menjadi lebih sulit dikendalikan. BOJ sebelumnya memperkirakan suku bunga netral nominal berada antara 1% dan 2,5%. Di pasar obligasi, Mitsubishi UFJ menyarankan bahwa setelah imbal hasil obligasi acuan 10 tahun melampaui 1,65%, ada ruang untuk masuk kembali. Jika imbal hasil melebihi 2%, laju akumulasi akan meningkat. Saat ini, eksposur risiko rendah, dan portofolio tetap berada pada posisi yang baik untuk beradaptasi.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) telah memasuki periode pengamatan kebijakan setelah pemotongan suku bunga yang sangat agresif yang didorong oleh perbedaan pendapat internal. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dengan suara bulat 9 banding 3 memutuskan untuk memotong suku bunga sebesar 25 basis poin ke kisaran target 3,50%–3,75%, menandai penurunan suku bunga ketiga sejak 2025. Namun, grafik titik menunjukkan prospek pelonggaran kebijakan moneter yang jauh lebih sempit di masa mendatang: mayoritas pembuat kebijakan memproyeksikan hanya satu lagi pemotongan suku bunga pada tahun 2026, dengan kemungkinan jeda setelahnya. Keputusan ini terjadi di tengah inflasi yang terus-menerus di atas target, perlambatan pertumbuhan lapangan kerja, peningkatan tingkat pengangguran menjadi 4,4%, dan data yang tidak lengkap karena penutupan pemerintahan. Selain itu, kenaikan tarif telah memberikan tekanan lebih lanjut pada harga, menyebabkan inflasi kembali naik menjadi 2,8% sejak awal tahun. Meskipun aktivitas ekonomi terus menunjukkan ekspansi moderat, ketidakpastian prospek tetap ada. Proyeksi terbaru menunjukkan bahwa The Fed mengantisipasi pertumbuhan ekonomi mencapai 2,3% pada tahun 2026, dengan inflasi mereda menjadi sekitar 2,4% pada akhir tahun dan tingkat pengangguran tetap stabil di 4,4%. Reaksi pasar pasca-pertemuan mencerminkan interpretasi "pemotongan suku bunga moderat dengan nada dovish," dengan ekuitas AS naik, dolar melemah, dan imbal hasil obligasi pemerintah menurun. Pernyataan FOMC menekankan bahwa pertumbuhan ekonomi tetap moderat, pelemahan pasar tenaga kerja bertepatan dengan inflasi yang tinggi, dan menegaskan kembali mandat gandanya untuk memaksimalkan lapangan kerja dan mempertahankan tingkat inflasi 2%, yang menunjukkan ketergantungan berkelanjutan pada data yang masuk untuk memandu penyesuaian kebijakan di masa mendatang.

Dalam kerangka waktu 1D, Bollinger Bands menyempit dan menyempit, dengan SMA mendatar, menandakan potensi pembalikan tren. Pembentukan pola bearish engulfing kemarin menunjukkan momentum bearish jangka pendek; namun, selama harga tetap di atas 156, ada kemungkinan besar untuk kembali menantang level resistensi 158 atau 160. Setelah death cross MACD, garis MACD dan garis sinyal bergerak mundur menuju sumbu nol, tetapi masih agak jauh, menunjukkan bahwa fase koreksi belum selesai. RSI berada di 56, mencerminkan sentimen pasar bullish yang relatif kuat. Level resistensi berada di dekat Bollinger Band atas dan ambang batas psikologis utama di 157,7 dan 160. Dalam kerangka waktu 1W, Bollinger Bands melebar ke atas, dengan SMA melebar, menunjukkan tren bullish yang berkelanjutan. Setelah MACD membentuk golden cross, garis MACD dan garis sinyal bergerak di atas sumbu nol, dan EMA 12 berosilasi ke atas, menandakan momentum naik yang kuat. RSI berada di 66, dengan pelaku pasar sebagian besar menunjukkan bias beli. Disarankan untuk melakukan pembelian di titik terendah dalam jangka pendek.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 154,7

Harga Target: 158,8

Hentikan Kerugian: 152,5

Dukungan: 154.7, 153.2, 150

Resistansi: 157, 158,8, 160

EUR/NZD hari ini (11/12/2025) diperdagangkan sekitar 2,0125, naik sedikit 0,1% tetapi masih dalam tren penurunan jangka pendek. Euro didukung oleh ECB yang mempertahankan suku bunga deposito di 2,00%, dengan inflasi Zona Euro stabil di 2,2% dan perkiraan pertumbuhan 2025 ditingkatkan menjadi 1,2%. Sebaliknya, NZD tetap berada di bawah tekanan setelah RBNZ secara agresif memangkas OCR menjadi 2,25% dengan ruang untuk pelonggaran lebih lanjut, karena ekonomi Selandia Baru tetap lemah dan inflasi mendingin dengan cepat menuju 2%. Hasilnya: penyempitan selisih suku bunga menguntungkan NZD dalam jangka menengah, menjaga EUR/NZD cenderung sedikit lebih rendah, dengan perkiraan akhir tahun 2025 sekitar 1,99–2,02. Prospek jangka pendek tetap bearish; perhatikan pertemuan ECB pada 18 Desember.

EUR/NZD saat ini diperdagangkan di sekitar zona bawah utama di 2.01060. Level ini telah memicu reaksi bullish yang kuat di masa lalu.

Kita dapat mempertimbangkan order BELI dengan rasio risiko-imbalan yang rendah, menargetkan 2.02160 terlebih dahulu atau lebih jauh hingga 2.03080.

Karena ini adalah strategi pembelian di titik terendah tanpa konfirmasi penuh, ada risiko penurunan. Jika harga menembus di bawah 2.01060, tunggu zona support yang berubah menjadi resistance berikutnya di 2.00290 sebelum mempertimbangkan entri baru.

ARAH PERDAGANGAN: BELI

Entri: 2.01060

Hentikan Kerugian: 2.00700

Ambil Untung: 2.02070 (utama), dapat diperpanjang hingga 2.03080

Dukungan: 2.00700 / 2.00250

Resistansi: 2.02150 / 2.03080

Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa bank sentral "berada dalam posisi yang baik" untuk "menunggu dan melihat" bagaimana perekonomian berkembang, setelah pelonggaran kebijakan sebesar 75 basis poin (bps) yang diterapkan tahun ini. Powell menjelaskan bahwa suku bunga dana Fed saat ini berada di kisaran atas perkiraan netralitas. Ia menambahkan bahwa para pembuat kebijakan akan dengan sabar menunggu data ekonomi yang akan datang, yang menurutnya berpotensi "terdistorsi."

"Setelah pemotongan sebesar 175 basis poin, kami telah mengembalikan kebijakan kami ke tingkat yang tentu saja tidak terlalu ketat saat ini," kata Powell. "Saya yakin ini berada dalam kisaran netral." Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang menyertainya mengungkapkan "plot titik" terbaru, yang menunjukkan bahwa mayoritas anggota mengisyaratkan bahwa suku bunga dana Fed untuk tahun depan akan berada di sekitar 3,4%. Ini menyiratkan bahwa para pembuat kebijakan mengantisipasi potensi penerapan pemotongan tunggal sebesar 25 bps tahun depan. Untuk jangka panjang setelah tahun 2028, para pejabat Fed melihat suku bunga netral sekitar 3%.

Data ekonomi AS terbaru menunjukkan gambaran pasar tenaga kerja yang beragam, meskipun secara umum lebih lemah. Jumlah warga Amerika yang mengajukan klaim tunjangan pengangguran untuk pekan yang berakhir pada 29 November berada di bawah perkiraan ekonom, dengan klaim pengangguran awal sebesar 191.000, lebih rendah dari perkiraan 220.000. Sementara itu, klaim lanjutan untuk pekan yang berakhir pada 22 November tercatat sebesar 1,939 juta. Secara terpisah, Laporan Pekerjaan Challenger mengungkapkan bahwa perusahaan mengumumkan pemutusan hubungan kerja sebanyak 71.321 kali pada bulan November—penurunan yang signifikan sebesar 53% dari angka tertinggi yang diumumkan pada bulan Oktober, meskipun masih menandai peningkatan 24% dari tahun ke tahun (YoY).

Bank Sentral Eropa (ECB) secara luas diperkirakan akan mempertahankan tiga suku bunga kebijakan utamanya tidak berubah minggu depan. Meskipun demikian, spekulasi meningkat mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga tahun depan, yang dipicu oleh komentar yang lebih tegas dari berbagai pembuat kebijakan ECB. Anggota Dewan Gubernur Gediminas Simkus menyatakan bahwa tidak perlu mengubah suku bunga selama inflasi tetap berada pada target. Komentarnya diperkuat oleh Isabel Schnabel, yang mengatakan bahwa ia "cukup nyaman" dengan ekspektasi pasar bahwa langkah ECB selanjutnya pada akhirnya bisa berupa kenaikan suku bunga. Presiden ECB Christine Lagarde lebih lanjut mendukung prospek positif tersebut, mencatat bahwa ekonomi Zona Euro menunjukkan tanda-tanda ketahanan dan bahwa Dewan Gubernur dapat memperbarui proyeksi pertumbuhannya pada pertemuan Desember.

Pasangan EUR/USD telah secara tegas menembus saluran bearishnya dan secara bersamaan melonjak di atas Moving Average (MA) 200 periode setelah komentar dari The Fed. Penembusan ganda ini secara kuat mendorong momentum bullish menuju level resistensi 1.1819.

Moving Average (MA) 100 periode dan 200 periode masing-masing berada di 1,1588 dan 1,1641. Dengan harga saat ini diperdagangkan di atas kedua level teknikal kunci ini, tekanan bullish diperkirakan akan meningkat menuju level yang belum pernah terlihat sejak September. Relative Strength Index (RSI) saat ini berada di level 66, tetap di luar wilayah overbought, yang menunjukkan ruang yang cukup untuk pergerakan naik lebih lanjut. RSI juga menemukan dukungan kuat di level 48,85 pada penurunan baru-baru ini. Pergerakan yang menentukan di bawah dukungan RSI ini akan membuka pintu bagi penjualan kembali; namun, mengingat bias teknikal saat ini, pengujian ulang MA 200 periode kemungkinan akan disambut dengan minat beli yang baru.

Rekomendasi Perdagangan

Arah perdagangan: Beli

Harga tiket masuk: 1.1645

Harga target: 1.1820

Hentikan kerugian: 1.1560

Berlaku hingga: 23 Desember 2025 15:00:00

Bank Sentral Eropa (ECB) secara luas diperkirakan akan mempertahankan tiga suku bunga kebijakan utamanya tidak berubah minggu depan. Meskipun demikian, spekulasi meningkat mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga tahun depan, yang dipicu oleh serangkaian komentar yang lebih tegas dari berbagai pembuat kebijakan ECB.

Anggota Dewan Gubernur Gediminas Simkus menyatakan pada hari Rabu bahwa tidak perlu mengubah suku bunga selama inflasi tetap berada pada target. Komentarnya tersebut menyusul wawancara Bloomberg yang diterbitkan pada hari Senin, di mana Isabel Schnabel mengatakan bahwa ia "cukup nyaman" dengan ekspektasi pasar bahwa langkah ECB selanjutnya pada akhirnya bisa berupa kenaikan suku bunga.

Menambah komentar baru-baru ini, Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan pada hari Rabu bahwa ekonomi Zona Euro menunjukkan tanda-tanda ketahanan dan bahwa Dewan Pengatur dapat memperbarui proyeksi pertumbuhannya pada pertemuan Desember. Ia mengindikasikan bahwa sikap kebijakan saat ini tetap tepat mengingat kemajuan berkelanjutan menuju target inflasi, sambil menekankan bahwa ECB akan terus bergantung pada data yang masuk untuk menentukan waktu penyesuaian di masa mendatang.

Sementara itu, Bank of England (BoE) secara umum diperkirakan akan memangkas suku bunga pada pertemuan mendatang. Namun, perbedaan pendapat internal terlihat jelas dalam komentar BoE baru-baru ini. Pembuat kebijakan Alan Taylor menyatakan harapannya bahwa inflasi Inggris akan kembali ke target 2% dalam waktu dekat, yang menurutnya menciptakan ruang untuk pengurangan suku bunga tambahan.

Sebaliknya, Wakil Gubernur Clare Lombardelli mengadopsi nada yang lebih hati-hati, mencatat bahwa beberapa risiko kenaikan inflasi masih ada dan berpendapat bahwa laju pemotongan suku bunga mungkin perlu diperlambat karena Bank of England mendekati akhir siklus pelonggaran kebijakan moneter saat ini. Catherine Mann dari Bank of England juga menekankan bahwa persistensi inflasi tetap menjadi perhatian utamanya, sementara Dave Ramsden menyatakan bahwa ia tidak akan mengabaikan kekhawatiran tentang persistensi tersebut. Dari sisi data, Penjualan Ritel BRC untuk bulan November secara tak terduga memburuk dari 1,5% YoY menjadi 1,2%, meleset dari perkiraan 2,4%.

Pasangan EUR/GBP saat ini sedang menguji garis tren naik yang krusial, setelah baru-baru ini mencapai titik terendah lokal di 0,8721 pada tanggal 8 Desember dan kemudian bereaksi ke atas. Perlu dicatat, Moving Average (MA) 200 periode pada grafik 8 jam, yang terletak di 0,8737, berada tepat di titik pertemuan support ini, sementara MA 100 periode berada di 0,8782.

Harga sedang berupaya untuk secara tegas memulihkan level MA 200 periode. Penutupan yang meyakinkan di atas MA ini akan membuka jalan bagi impuls bullish baru, dengan target langsung di level resistensi 0,8797.

Yang terpenting, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) turun ke 31,73, mendekati level jenuh jual. Ini adalah pembacaan yang signifikan karena level ini tidak dikunjungi kembali bahkan selama reli yang lebih kuat pada 21 Oktober di sepanjang garis tren yang sama. Pergerakan harga baru-baru ini menciptakan divergensi bullish yang jelas pada RSI (harga terendah yang lebih rendah sesuai dengan RSI terendah yang lebih tinggi), menunjukkan bahwa tekanan jual yang mendasarinya mungkin memudar. Ini sangat mendukung impuls bullish baru dari zona support kritis ini. Sebaliknya, penembusan kuat di bawah garis tren naik akan membatalkan pengaturan bullish, membuka pintu untuk koreksi yang lebih dalam.

Arah perdagangan: Beli

Harga masuk: 0,8740

Harga target: 0,8795

Hentikan kerugian: 0,8705

Berlaku hingga: 23 Desember 2025 15:00:00

Momentum kenaikan kuat AUDUSD baru-baru ini mungkin akan segera berakhir, karena pasangan mata uang ini saat ini berada dalam fase konsolidasi. Sebelumnya, aset tersebut telah mencapai level tertinggi sejak 18 September dan memasuki fase konsolidasi selama sesi perdagangan Rabu, dengan kenaikan dan penurunan yang beragam.

Bank Sentral Australia (RBA) mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di 3,60% pada hari Selasa, sebuah langkah yang sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar. Namun, Gubernur Michele Bullock menunjukkan sikap yang lebih hawkish dari yang diperkirakan, menepis spekulasi pasar tentang pelonggaran kebijakan pada awal tahun 2026. Ia menyatakan: “Mengingat momentum ekonomi saat ini... tampaknya tidak perlu memangkas suku bunga lebih lanjut.” Ia menambahkan bahwa ia tidak memperkirakan adanya pemangkasan suku bunga “dalam waktu dekat.”

Bullock menegaskan bahwa dewan tidak secara aktif membahas kenaikan suku bunga sebagai pilihan kebijakan hari ini, tetapi ia menekankan bahwa para anggota menghabiskan "waktu yang cukup lama" untuk meneliti keadaan yang mungkin memaksa mereka untuk menaikkan suku bunga tahun depan. Diskusi tersebut berfokus pada keberlanjutan inflasi dan sejauh mana perekonomian perlu mendingin sebelum dewan dapat yakin bahwa tekanan harga telah kembali ke tingkat target.

Ketika ditanya tentang kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Februari, Bullock tidak menampiknya. Ia menyatakan bahwa RBA akan memantau dengan cermat apakah inflasi tetap tinggi secara terus-menerus. Jika inflasi gagal kembali ke tingkat target, “Saya pikir itu pasti akan menimbulkan pertanyaan tentang ketatnya kondisi keuangan, dan dewan mungkin perlu mempertimbangkan apakah akan mempertahankan suku bunga saat ini atau apakah akan menaikkan suku bunga di beberapa titik.” Ia menambahkan bahwa setiap keputusan akan dibuat “pertemuan demi pertemuan.”

Pengamatan Pasar: Ekspektasi kenaikan suku bunga RBA sekitar akhir tahun 2026 sudah sepenuhnya tercermin dalam harga pasar. Komunikasi pada hari Selasa secara efektif memberi sinyal "jangan mengharapkan pelonggaran dalam waktu dekat, dan jangan berasumsi langkah selanjutnya akan berupa penurunan suku bunga." Sementara itu, RBA secara efektif mengakui bahwa tren penurunan inflasi telah terhenti, dengan keseimbangan risiko sekarang condong ke sisi negatif. Inflasi meningkat, permintaan domestik lebih kuat dari yang diperkirakan, dan pasar tenaga kerja tetap sangat ketat. Jika inflasi sektor jasa yang terus-menerus tinggi, permintaan domestik yang kuat, dan kondisi pasar tenaga kerja yang tegang terus berlanjut, kenaikan suku bunga di masa mendatang akan beralih dari risiko ekstrem ke opsi yang nyata.

Pasangan mata uang AUDUSD telah naik secara stabil sejak 0,6420, dengan momentum intraday cenderung netral hingga bullish. Pasangan mata uang ini siap untuk menguji ulang level tertinggi 0,6705. Penembusan yang signifikan di atas level ini akan mengkonfirmasi tren naik dan menargetkan level retracement Fibonacci 61,8% di sekitar 0,6910, yang diperoleh dari rentang 0,6420 hingga 0,6706.

Namun, reli dari level 0,6421 menunjukkan sedikit struktur, dan momentum untuk kenaikan lebih lanjut kurang berkelanjutan. Jalur yang paling mudah adalah ke bawah.

Arah Perdagangan: Jual

Harga Masuk: 0,6670

Harga Target: 0,6520

Hentikan Kerugian: 0,6750

Berlaku Hingga: 26 Desember 2025 23:55:00

Dukungan: 0.6608, 0.6580, 0.6550

Resistansi: 0,6670, 0,6690, 0,6707

Dolar Kanada menjadi salah satu mata uang dengan kinerja terbaik bulan ini karena pasar semakin yakin bahwa Bank of Canada telah mengakhiri siklus pelonggaran kebijakan moneternya dan memasuki jeda panjang dalam kebijakan moneter. Ekspektasi terhadap penetapan suku bunga besok telah sepenuhnya tercermin dalam harga pasar, dan dolar Kanada dapat memperpanjang kenaikannya jika Gubernur Tiff Macklem mengkonfirmasi prospek ini.

Pasar secara luas memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah setelah sembilan kali penurunan suku bunga selama 17 bulan terakhir. Pada akhir Oktober, Macklem mengisyaratkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin telah menghentikan sementara penurunan suku bunga setelah menurunkan suku bunga kebijakan menjadi 2,25%. Meskipun bank sentral terus menekankan bahwa ekonomi sedang mengalami "transisi yang sulit" karena kerusakan struktural yang disebabkan oleh konflik perdagangan AS-Tiongkok, bank sentral juga mencatat bahwa kebijakan moneter memiliki ruang lingkup terbatas untuk merangsang permintaan sambil mempertahankan inflasi yang stabil.

Rilis data selanjutnya semakin memperkuat alasan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil.

PDB kuartal ketiga tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 2,6%, melebihi perkiraan Bank of Canada sebesar 0,5%. Pada bulan November, terjadi penambahan 54.000 lapangan kerja baru, melanjutkan momentum pertumbuhan yang stabil dari bulan September dan Oktober. Inflasi inti tetap di atas target 2% dan mungkin terbukti lebih persisten daripada yang diantisipasi bank sentral. Perkembangan ini semakin memperkuat kesimpulan bahwa siklus pelonggaran kebijakan moneter akan segera berakhir.

Pasar akan mengamati apakah Macklem secara eksplisit menegaskan kembali pendiriannya tentang penangguhan jangka panjang dalam pernyataan dan konferensi pers. Komunikasi yang jelas dalam hal ini dapat semakin memperkuat nilai tukar dolar Kanada pada awal tahun 2026.

Namun, mengingat ekspektasi dan harga pasar saat ini, dolar Kanada kemungkinan tidak akan mengalami volatilitas yang signifikan, terutama mengingat fokus pasar tertuju pada keputusan Federal Reserve hari ini.

Selama sesi perdagangan Eropa hari Rabu, USDCAD diperdagangkan di dekat 1,3850. Pasangan mata uang ini tetap berada di bawah SMA 200 hari di 1,3912 sepanjang penurunan tajamnya baru-baru ini, dengan para penjual terus mendominasi. SMA 200 hari telah naik secara bertahap sebelum mendatar, menandakan melemahnya kekuatan tren. Kegagalan untuk merebut kembali SMA 200 hari akan mempertahankan tekanan ke bawah.

Kami memperkirakan pemulihan yang kuat setelah menembus level terendah baru-baru ini di 1,3799. Jika harga naik langsung ke level support sebelumnya di 1,3936 (yang sekarang bertindak sebagai resistance), potensi kenaikan akan terbatas.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 1.3780

Harga Target: 1,3950

Hentikan Kerugian: 1.3700

Berlaku Hingga: 26 Desember 2025 23:55:00

Dukungan: 1.3799, 1.3780, 1.3748

Resistansi: 1.3904, 1.3923, 1.3950