Les permis de construire au Canada augmentent de 14,9 % en octobre

La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré qu'elle préférerait que les taux d'intérêt soient légèrement plus restrictifs afin de continuer à faire pression sur l'inflation, qui reste encore trop élevée.

« Actuellement, notre politique monétaire est quasiment neutre », a déclaré Hammack vendredi lors d'un événement à Cincinnati. « Je préférerais adopter une position légèrement plus restrictive afin de continuer à exercer une pression » sur l'inflation, conformément au mandat de la banque centrale, a-t-elle ajouté.

Les responsables de la Réserve fédérale ont procédé à une troisième baisse de taux consécutive en début de semaine, mais un grand nombre de présidents de banques régionales ont manifesté leur opposition à cette mesure. Deux d'entre eux, Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, et Jeff Schmid, président de la Fed de Kansas City, ont officiellement exprimé leur désaccord, préférant maintenir les taux inchangés. Par ailleurs, six autres responsables ont indiqué dans leurs projections de taux qu'ils étaient également opposés à une baisse.

Hammack n'a pas participé aux votes sur les décisions de politique monétaire cette année, mais votera en 2026. Interrogée sur son soutien à la baisse des taux de cette semaine, elle n'a pas répondu directement à la question, mais a déclaré qu'il s'agissait d'une « décision complexe », les responsables étant soumis à des pressions des deux côtés de leur mandat.

La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland a averti le mois dernier que la baisse des taux d'intérêt pourrait prolonger la période d'inflation supérieure à l'objectif. Elle avait déjà déclaré s'être opposée à la baisse des taux en octobre et ne voyait guère de raison de la réduire en décembre.

Hammack s'est dite reconnaissante que les décideurs politiques reçoivent dans les prochaines semaines des données clés sur les prix et l'emploi, qui devraient les aider à comprendre les tendances économiques – leur publication ayant été retardée par la fermeture des services fédéraux. Elle a également indiqué que la Réserve fédérale ne dispose pas des outils nécessaires pour faire face aux changements structurels de l'économie.

L'inflation dépasse l'objectif de 2 % fixé par la Fed depuis plusieurs années et stagne récemment autour de 3 %, a déclaré Hammack.

Source : Bloomberg

Source : Bloomberg

Les recettes pétrolières et gazières de l'État russe devraient diminuer de près de moitié en décembre par rapport à l'année précédente, pour atteindre 410 milliards de roubles (5,17 milliards de dollars), en raison de la baisse des prix du pétrole brut et du renforcement du rouble, selon les calculs de Reuters publiés vendredi.

Les revenus pétroliers et gaziers constituent la principale source de liquidités pour le Kremlin, représentant un quart des recettes du budget fédéral, lesquelles ont été fortement absorbées par les dépenses de défense et de sécurité depuis le début de la campagne militaire russe en Ukraine en février 2022.

Pour l'ensemble de l'année, les recettes devraient chuter de près d'un quart pour atteindre 8 440 milliards de roubles, en dessous des prévisions du ministère des Finances (8 650 milliards de roubles), selon des calculs basés sur des données provenant de sources industrielles et des statistiques officielles sur la production, le raffinage et les approvisionnements.

La Russie a enregistré ses recettes pétrolières et gazières mensuelles les plus faibles en août 2020, à 405 milliards de roubles, lorsque les prix du pétrole ont chuté pendant la pandémie de COVID-19.

Sergueï Konyguine, analyste principal de la banque d'investissement moscovite Sinara, a déclaré que le déficit budgétaire de 1 600 milliards de roubles prévu en décembre sera couvert par des obligations d'État, mais que l'année 2026 sera plus difficile.

« L’année prochaine représente un défi majeur pour le budget, car celui-ci a été établi dans un scénario optimiste où le prix du pétrole serait de 59 dollars le baril et le rouble de 92 pour un dollar », a-t-il déclaré.

Le prix du pétrole russe utilisé à des fins fiscales a diminué en novembre de 16,4 % par rapport à octobre pour s'établir à 44,87 dollars le baril, tandis que le rouble s'est renforcé à 80,35 pour un dollar.

Konygin prévoit que des amendements au budget seront apportés au printemps prochain afin d'utiliser le Fonds national de richesse pour combler le déficit dans un contexte de prix du pétrole plus bas.

L'Ukraine et ses soutiens occidentaux ont déclaré à plusieurs reprises vouloir limiter les revenus pétroliers russes afin de contraindre le deuxième exportateur mondial de pétrole à mettre fin à la guerre en Ukraine.

Le ministère des Finances avait initialement prévu des recettes pétrolières et gazières de 10,94 billions de roubles cette année, mais a procédé à une révision à la baisse en octobre pour tenir compte de la baisse des prix mondiaux du pétrole, due aux inquiétudes concernant une surabondance de l'offre.

Le ministère des Finances publiera ses estimations de recettes pétrolières et gazières pour le mois de décembre le 14 janvier.

Source : Reuters

Source : CNBC

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Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a expliqué vendredi pourquoi il avait voté contre la baisse des taux d'intérêt cette semaine, affirmant que les décideurs politiques auraient dû attendre d'avoir plus d'informations avant d'assouplir davantage la politique monétaire.

« Je suis assez optimiste quant à la possibilité de baisser sensiblement les taux d'intérêt en 2026 par rapport à aujourd'hui », a déclaré le gouverneur de la banque centrale lors d'une interview accordée à CNBC. « Mais je suis réticent à l'idée de procéder à trop de baisses de taux d'ici là en supposant que l'inflation actuelle ne soit que passagère. »

Goolsbee était l'un des trois membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) à voter contre la réduction d'un quart de point de pourcentage, la troisième mesure d'assouplissement consécutive. Il a été rejoint par le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, ainsi que par le gouverneur Stephen Miran, qui préférait une baisse plus importante.

Bien qu'il ait déclaré par le passé qu'il voyait une marge de baisse supplémentaire des taux, Goolsbee a affirmé que l'absence de progrès en matière d'inflation plaidait contre une action immédiate.

« Bien que j'aie voté pour une baisse des taux lors des réunions de septembre et d'octobre, je pense que nous aurions dû attendre d'obtenir davantage de données, notamment sur l'inflation, avant de baisser davantage les taux », a déclaré le responsable politique dans un article publié sur le site web de la Réserve fédérale de Chicago.

« Étant donné que l'inflation est supérieure à notre objectif depuis quatre ans et demi, que les progrès en la matière sont au point mort depuis plusieurs mois et que la quasi-totalité des chefs d'entreprise et des consommateurs avec lesquels nous avons discuté récemment dans le district considèrent les prix comme une préoccupation majeure, j'ai estimé qu'il aurait été plus prudent d'attendre d'avoir plus d'informations », a-t-il écrit.

Goolsbee ne sera pas membre votant du FOMC en 2026, mais participera tout de même aux réunions.

Dans l'interview accordée à CNBC, il a détaillé ses réticences concernant les coupes budgétaires.

Alors que d'autres responsables de la Fed ont exprimé leur inquiétude quant à l'affaiblissement du marché du travail, Goolsbee a déclaré que les données montraient que la situation était « plutôt stable ».

« Je suis assez optimiste quant à la possibilité de baisser sensiblement les taux d'intérêt en 2026 par rapport à aujourd'hui. Cependant, je suis réticent à l'idée de procéder à trop de baisses de taux d'ici là », a-t-il déclaré lors de l'entretien. « À mon avis, attendre le premier trimestre 2026 et s'assurer que nous reprenons le cap d'une inflation de 2 % ne représente pas un risque supplémentaire important. »

Le FOMC a voté mercredi pour abaisser son taux directeur à une fourchette comprise entre 3,5 % et 3,75 %.

Lors de sa conférence de presse suivant la réunion, le président Jerome Powell a exprimé son inquiétude quant à la faiblesse apparente du marché du travail, qui ne ressort pas des chiffres officiels, déclarant s'attendre à ce que les chiffres officiels des créations d'emplois non agricoles soient revus à la baisse et montrent des pertes ces derniers mois.

Pour sa part, Goolsbee a déclaré être « l'une des personnes les plus optimistes » quant à une baisse des taux au cours de l'année à venir.

Schmid a également publié un communiqué vendredi pour expliquer son désaccord. Il avait également voté contre une baisse des taux en octobre.

« L’inflation demeure trop élevée, l’économie affiche une dynamique soutenue et le marché du travail, bien que ralenti, reste globalement équilibré », a déclaré M. Schmid. « J’estime que l’orientation actuelle de la politique monétaire est peu restrictive, voire pas du tout. Compte tenu de cette analyse, j’ai préféré maintenir inchangée la fourchette cible du taux directeur lors de la réunion de cette semaine. »

Vendredi matin, Anna Paulson, présidente de la Réserve fédérale de Philadelphie, qui votera en 2026, a déclaré qu'elle considérait la politique monétaire comme « quelque peu restrictive » et qu'elle était plus préoccupée par le chômage que par l'inflation.

Source : CNBC