La théorie de Dow, vieille d'un siècle, laisse entrevoir une hausse des marchés boursiers américains.

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Résumé:

La forte hausse des valeurs du secteur des transports sur neuf jours confirme le signal haussier de Dow Theory, suggérant que le rallye boursier américain pourrait s'étendre à mesure que les investisseurs se détournent du secteur technologique pour se tourner vers des secteurs sensibles à la conjoncture économique avant les baisses de taux attendues de la Fed.

Les investisseurs en actions, à la recherche de signes indiquant qu'une progression fulgurante du marché boursier est sur le point de se poursuivre, pourraient s'inspirer des entreprises qui transportent des marchandises sur les routes, les voies ferrées et les voies navigables américaines.

L'indice Dow Jones Transportation Average a progressé pendant neuf jours consécutifs, une série de gains qui n'a été observée que cinq autres fois depuis le début du siècle. Il a franchi un niveau de résistance où la progression s'était enrayée au cours de l'année écoulée.

Les transporteurs routiers, les expéditeurs, les compagnies aériennes et ferroviaires acheminent les biens et services qui alimentent l'économie américaine, et la forte hausse de leurs cours boursiers rassure les investisseurs qui craignent un ralentissement de la croissance. C'est également une bonne nouvelle pour les partisans de la théorie de Dow, selon laquelle les indices des transports et de l'industrie doivent se confirmer mutuellement pour que les hausses soient durables.

« Si l'indice Dow Jones Industrial Average progresse, c'est bien, mais si l'indice Dow Jones Transportation Average confirme cette tendance, cela signifie quelque chose de plus profond : les entreprises ne se contentent pas de produire, elles livrent », écrit Mark Malek, directeur des investissements chez Siebert Financial. « Lorsque les deux indices progressent de concert, cela signifie que la réalité économique rejoint l'optimisme des marchés. »

La théorie de Dow, vieille d'un siècle, laisse entrevoir une reprise haussière des actions américaines_1

La hausse des valeurs du secteur des transports intervient alors que les investisseurs anticipent la décision de la Réserve fédérale la semaine prochaine concernant les taux d'intérêt, une baisse étant largement attendue. Elle coïncide également avec les premiers signes d'une rotation des investissements, les investisseurs se détournant des valeurs technologiques à forte croissance au profit de titres plus petits et sensibles à la conjoncture.

Expeditors International of Washington Inc., Southwest Airlines Co. et Delta Air Lines Inc. ont chacune enregistré une hausse de plus de 10 % le mois dernier. À l'inverse, Nvidia Corp. a perdu 13 % durant cette période.

Précédemment : Avant l'ouverture : Un record en vue alors que le rallye s'élargit

« La hausse du secteur des transports a des répercussions importantes sur les performances du S&P 500 à pondération égale », a déclaré Joe Gilbert, gestionnaire de portefeuille chez Integrity Asset Management. « Nous pensons que la rotation observée depuis le mois dernier, en dehors des valeurs liées à l'écosystème de l'IA, va se poursuivre. »

Des facteurs propres au secteur soutiennent également les perspectives des investisseurs concernant le groupe. Les nouvelles exigences relatives aux permis de conduire poids lourds et aux tests de maîtrise de l'anglais risquent de réduire le nombre de conducteurs sur le marché du transport routier en excluant de la circulation ceux qui ne maîtrisent pas l'anglais. Pour Lee Klaskow, analyste principal du transport de marchandises et de la logistique chez Bloomberg Intelligence, cela signifie que l'offre va se raréfier et que les tarifs de fret vont augmenter à long terme.

Quelle que soit la raison de la récente flambée des valeurs du secteur des transports, il s'agit d'un signal haussier pour l'ensemble du marché boursier, selon Michael Kantrowitz, stratège en chef des investissements chez Piper Sandler Co.

« Rien ne serait plus révélateur de l’élargissement du marché que la surperformance des valeurs du secteur des transports », a déclaré Kantrowitz. « Ces valeurs ont affiché une sous-performance persistante au cours des trois dernières années, dans un contexte économique marqué par la dualité de l’économie. »

Source : Bloomberg

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Favoris

Aperçu de la Fed : Une baisse restrictive fait consensus

Devin

Banque centrale

Nous anticipons une baisse du taux directeur de la Fed de 25 points de base la semaine prochaine, le ramenant à une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, conformément au consensus et aux anticipations du marché. Nous prévoyons une réduction équivalente pour tous les taux administrés, mais une baisse supplémentaire de 5 points de base du taux IORB reste possible.
La Fed pourrait également donner suite à sa décision d'octobre de mettre fin au QT en annonçant le début d'une expansion organique de son bilan en 2026, ce qui assouplirait davantage les conditions de liquidité en dollars américains.
Nous prévoyons que Powell s'opposera verbalement à la poursuite des baisses de taux séquentielles début 2026. Les projections actualisées indiqueront probablement un éventail d'opinions concernant les perspectives de taux pour 2026, mais nous prévoyons que la projection médiane à long terme restera entre 3,00 % et 3,25 %.
Des indications prospectives restrictives pourraient faire grimper les rendements des bons du Trésor américain et baisser la paire EUR/USD mercredi, mais nous maintenons notre prévision à la hausse pour la paire EUR/USD à 12 mois à 1,22.

Les marchés anticipent déjà la baisse de 25 points de base du taux directeur la semaine prochaine, mais les perspectives pour 2026, tant en termes de taux que de liquidités, restent beaucoup plus incertaines. Nous prévoyons que Jerome Powell nuancera les anticipations de baisses de taux successives début 2026, reprenant ainsi le message d'octobre et reflétant les divergences d'opinions au sein du FOMC. Opter pour une baisse restrictive est un choix consensuel.

Bien que les données macroéconomiques publiées depuis octobre n'aient pas apporté de signaux décisifs, nous estimons que le repli des anticipations d'inflation sur les marchés rend une nouvelle baisse des taux plus acceptable, même pour les partisans d'une politique monétaire restrictive (graphique 1). Globalement, les conditions financières se sont légèrement resserrées, les taux d'intérêt réels à court terme ayant progressé.

Jeffrey Schmid devrait réitérer son opposition au maintien des taux et pourrait être rejoint par Susan Collins et/ou Alberto Musalem. Austan Goolsbee, de la Réserve fédérale de Chicago, avait également préparé les marchés en novembre en déclarant qu'il ne voyait « aucun inconvénient à exprimer une opinion dissidente ». De l'autre côté, les gouverneurs nommés par Trump, Waller, Bowman et Miran, ainsi que John Williams, de la Réserve fédérale de New York, constituent le noyau dur du camp accommodant.

Nous estimons qu'il est fort probable que la Fed marque une pause dans son cycle d'assouplissement en janvier, car trois des quatre nouveaux membres votants pour 2026 – Hammack, Kashkari et Logan – se sont opposés publiquement à la décision d'octobre de baisser les taux. Dans notre scénario de base, nous prévoyons des baisses finales de 25 points de base en mars et en juin. Les projections actualisées refléteront probablement la diversité croissante des opinions, même d'ici la fin de 2026. Les prévisions macroéconomiques connaîtront des modifications mineures ; nous anticipons une légère révision à la hausse des prévisions de croissance du PIB pour 2026, tandis que les perspectives d'inflation devraient rester globalement inchangées.

La Fed a officiellement mis fin à la réduction de son bilan début décembre, mais les conditions de liquidité restent tendues. Le taux effectif des fonds fédéraux a légèrement augmenté, tout en restant dans la fourchette cible, et le SOFR s'est négocié au-dessus de son plafond vers la fin du mois. Bien que la liquidité ne constitue pas, selon nous, une préoccupation immédiate, la Fed pourrait annoncer par anticipation une expansion organique de son bilan, ou un assouplissement quantitatif progressif, à partir de 2026. Elle pourrait également abaisser le taux d'intérêt des réserves obligatoires (IORB) de 5 points de base supplémentaires afin de limiter la hausse du taux des fonds fédéraux, même si nous estimons la première option plus probable.

Source : Danske Bank

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Favoris

Morgan Stanley estime avoir agi trop vite et revient sur sa décision de décembre concernant le taux directeur de la Fed, qui devrait baisser de 25 points de base.

Adam

Économique

Morgan Stanley a déclaré vendredi s'attendre désormais à une baisse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage de la part de la Réserve fédérale américaine en décembre, rejoignant ainsi ses concurrents JPMorgan et BofA Global Research, suite aux déclarations accommodantes des responsables de la politique monétaire des banques centrales.

Les trois sociétés de courtage s'attendaient auparavant à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés en décembre.

La publication, fin novembre, de données économiques américaines plus faibles que prévu et les commentaires accommodants de hauts responsables de la Fed, notamment du président de la Fed de New York et vice-président du Comité fédéral de l'open market, John Williams, du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, et de la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, ont renforcé les anticipations d'une baisse des taux.

« Il semble que nous ayons agi trop vite », ont déclaré les stratèges de Morgan Stanley. « Nous nous attendons à des désaccords, et le président Powell devrait probablement modifier sa déclaration en conséquence, indiquant ainsi que les seuils des futures réductions seront plus élevés. »

Les opérateurs évaluent actuellement à 87,2 % la probabilité d'une baisse de taux d'intérêt d'un quart de point lors de la réunion de politique monétaire des 9 et 10 décembre, selon l'outil FedWatch du CME.

Par ailleurs, Morgan Stanley prévoit désormais que la Fed réduira ses taux de 25 points de base en janvier et en avril, pour atteindre un taux terminal de 3,0 % à 3,25 %, contre une prévision précédente qui tablait sur une baisse en janvier, avril et juin.

« Nous nous attendons à ce que le président Powell signale que la phase de réajustement de la politique monétaire est désormais terminée. Tout ajustement supplémentaire sera examiné au cas par cas et guidé par les données économiques à venir », ont-ils déclaré.

Parallèlement, JPMorgan prévoit une nouvelle baisse en janvier, tandis que BofA anticipe une baisse en juin et en juillet de l'année prochaine.

Source : Reuters

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Favoris

La Russie reçoit des drones Shahed améliorés de l'Iran

Justin

Politique

Économique

La Russie utilise de plus en plus fréquemment les drones iraniens Shahed dans ses attaques contre l'Ukraine.

L'utilisation de drones de combat dans le conflit russo-ukrainien ne semble pas faiblir. Moscou a d'ailleurs récemment déployé une nouvelle version du drone Shahed, utilisé par les forces russes pour frapper Kiev depuis plus de trois ans. Une vidéo , diffusée cette semaine sur les réseaux sociaux, montre l'interception aérienne d'un drone Shahed-160 armé d'un missile R-60.

Le site The War Zone a relayé les images, partagées par la Fondation communautaire Sternenko, une organisation non gouvernementale ukrainienne. Selon la fondation, le drone Shahed, lancé par la Russie, a été détruit par un intercepteur anti-drone Sting. Comme le montrent les images prises après l'attaque, le missile semble avoir été fixé sur un rail de lancement installé à l'avant du Shahed. Malgré cette interception, les drones Shahed continuent de jouer un rôle crucial dans la stratégie militaire de Moscou contre Kiev.

Le HESA Shahed-136 est une munition rôdeuse de conception iranienne qui a gagné en popularité en raison de son rôle dans le conflit russo-ukrainien. Ce type de drone létal est souvent qualifié d'arme « suicide » ou « kamikaze » du fait de sa capacité à patrouiller autour d'une cible avant de frapper.

Bien que le Shahed-136 soit de conception relativement simple, la Russie a considérablement intensifié son utilisation de cette série de drones depuis le début du conflit. Selon le Centre d'études stratégiques et internationales (CSIS), Moscou a augmenté le nombre de lancements de ces drones iraniens déployés, passant d'environ 200 par semaine à plus de 1 000 par semaine début 2025. La variante Shahed-131 a également été fréquemment utilisée dans le conflit en Europe de l'Est. Version plus ancienne de son homologue, le Shahed-131 possède de nombreuses capacités similaires à celles du 136. Plus petit, il est propulsé par une version rétro-conçue du moteur Wankel MDR-209 de Beijing Micro Pilot UAV Control System Ltd.

Comment la Russie a-t-elle acquis la première série de drones iraniens ?

En 2023, la Maison Blanche a publié des images montrant des membres d'une délégation russe en visite sur la base aérienne iranienne de Karshan pour observer différents types de drones. Si le régime iranien a initialement nié toute aide en matière de drones à son allié russe, les livraisons d'armes entre les deux pays ont été confirmées. Dès le début du conflit, la Defense Intelligence Agency américaine a noté que l'Iran devenait l'un des principaux soutiens militaires de la Russie lors de son invasion de l'Ukraine. Ces dernières années, des analystes et des observateurs de renseignements en sources ouvertes ont pu vérifier que des débris de drones de fabrication iranienne, comme le Shahed, ont été retrouvés après les attaques à Kiev.

Avec le développement continu du partenariat de défense irano-russe, il faut s'attendre à de nouvelles livraisons de drones Shahed.

Source : The National Interest

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Favoris

Le repli de l'argent indique une tendance haussière proche de la zone d'achat extrême.

Adam

Marchandise

Indices : Mitigés et peu modifiés pour la plupart

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains sont en hausse après une séance mitigée, marquée par une légère progression du S&P 500 (+0,1 % à 6 857 points), les investisseurs se positionnant en vue de la réunion de la Fed la semaine prochaine. Les rendements des bons du Trésor ont de nouveau augmenté et les anticipations de baisse de 25 points de base du taux directeur de la Fed (FedWatch du CME) se situent autour de 87 %.

L'indice Nikkei 225 japonais (-1,3 %) recule face à l'intensification des discussions sur une hausse des taux de la Banque du Japon.

Actions : Intel remporte le prix de la volatilité

L'action Nvidia (NASDAQ : NVDA) clôture en hausse de 2,1 %, malgré un sentiment mitigé sur le marché de l'IA, les investisseurs privilégiant les valeurs du secteur des logiciels.

Intel (NASDAQ : INTC) (-7,5 %) connaît une séance volatile, cette fois-ci à la baisse, suite à l’abandon de son projet de vente de sa division réseaux et communications.

- L'action de Meta (NASDAQ : META) a progressé de 3,4 % à la clôture suite à un article de Bloomberg annonçant des réductions importantes sur le front du métavers.

- Les actions des entreprises liées aux mèmes ont connu les plus fortes variations : Kohl's (-1,7 %), Krispy Kreme (-2,8 %), Opendoor (+9,2 %), AMC (+2,2 %), BlackBerry (+1,8 %), Nokia (-1,6 %), GameStop (-1,1 %)

Séance mitigée pour les valeurs crypto : Coinbase (NASDAQ :COIN) (-1 %), MicroStrategy (NASDAQ :MSTR) (-1,3 %), Marathon Digital (NASDAQ :MARA ) (-0,2 %), Station spatiale Gemini (+10,2 %), Tendance haussière (+4,4 %)

- Revenus :

Salesforce (NYSE : CRM) relève ses prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre ; l'action clôture en hausse de 3,7 %.

Snowflake (NYSE : SNOW) : résultats supérieurs aux attentes, mais prévisions revues à la baisse concernant le chiffre d’affaires des produits ; le cours de l’action chute de 11,4 %.

Five Below (NASDAQ : FIVE) : dépasse les attentes en matière de bénéfices et de chiffre d’affaires ; l’action progresse de 3,2 %

nCino : dépasse les attentes et relève ses prévisions pour l'année prochaine, mais l'action chute de 4,8 % à la clôture

Dollar General (NYSE : DG) : dépasse les attentes en matière de bénéfices et de chiffre d’affaires, et relève ses prévisions pour l’exercice ; l’action bondit de 14 %.

Matières premières :

Séance relativement calme pour l'or au-dessus de 4 200 $, les investisseurs attendant les données d'inflation PCE de vendredi et la décision de la Fed la semaine prochaine. La probabilité d'une baisse des taux, proche de 90 %, et la faiblesse du dollar soutiennent le métal précieux, même si la hausse des rendements des bons du Trésor limite les possibilités de progression. L'argent, quant à lui, a subi une vague de ventes, ramenant le ratio or/argent à un niveau de support à long terme.

Le prix du pétrole WTI progresse lentement et se stabilise autour de 59 dollars, tandis que l'impasse des négociations de paix en Ukraine, les attaques contre les infrastructures et les mesures américaines imminentes contre le Venezuela maintiennent le marché dans l'incertitude. Le prix de vente moyen du pétrole saoudien pour janvier (Arab Light vers l'Asie) est abaissé à 0,6 dollar au-dessus de la moyenne Oman/Dubaï.

Les négociants en matières premières surveillent de près le cuivre (LME) après son record historique.

Change/Banques centrales/Crypto : Calme plat sur le marché des changes

Le Bitcoin oscille près de la limite supérieure de son canal baissier, les acheteurs espérant un franchissement durable de cette limite. JPMorgan entrevoit un potentiel de hausse jusqu'à 170 000 $ au cours des 6 à 12 prochains mois si son cours suit celui de l'or.

L' indice du dollar américain se redresse partiellement après avoir atteint ses plus bas niveaux, mais reste bloqué pour l'instant autour de 98, dans un contexte de relative stabilité sur le marché des changes ce matin.

Cipollone, de la Banque centrale européenne , affirme que l'inflation est globalement sous contrôle (Bloomberg).

- La Banque d'Angleterre a lancé un test de résistance systémique pour le secteur du capital-investissement et du crédit privé, qui représente 16 000 milliards de dollars.

Bloomberg rapporte que des membres clés du gouvernement de Takaichi ne tenteront pas d'empêcher une hausse des taux de la Banque du Japon ce mois-ci.

Analyse du sentiment des clients de Capital.com : Une faible variation de prix… une faible variation du sentiment

- Indices : Les variations de prix faibles et mitigées des principaux indices boursiers américains n'entraînent que peu de changements notables dans le sentiment du marché, même si la majorité des investisseurs restent acheteurs sur les quatre indices ;

- Matières premières : Réduction de la tendance acheteur sur l'or, malgré un fort soutien à l'achat (73 % contre 77 % hier), tandis que le repli de l'argent rapproche la tendance acheteur extrême (76 % contre 70 %). La hausse du WTI fait sortir la tendance acheteur extrême de la zone de forte demande (77 % contre 85 %), tandis que la poursuite de la hausse du gaz naturel pousse les investisseurs vers une forte tendance à la vente (68 %).

- FX : Évolutions sur les paires EUR/USD (légère tendance à l'achat de 52 % après une légère tendance à la vente de 52 %) et GBP/USD (légère tendance à l'achat de 54 % après une légère tendance à la vente de 52 %), et sur le point de faire de même sur la paire AUD/USD (légère tendance à l'achat de 51 %).

Données : majoritairement mauvaises

Aux États-Unis, les demandes initiales d'allocations chômage hebdomadaires ont diminué à 191 000 , se maintenant à 1,939 million. Cependant, les suppressions d'emplois chez Challenger en novembre dépassent les 71 000 , portant le total de cette année à 1,17 million . Les commandes industrielles en septembre sont en hausse de 0,2 % par rapport au mois précédent, un chiffre inférieur aux prévisions. Les stocks de gaz naturel ont diminué de 12 milliards de dollars.

- Canada : L'indice PMI d'Ivey chute à 48,4 , indiquant une contraction par rapport au niveau expansionniste précédent de 52,4.

- L'indice PMI de la construction au Royaume-Uni pour novembre enregistre une forte baisse à 39,4 contre 44,1 précédemment, la contraction du secteur s'aggravant.

- Les dépenses des ménages japonais en octobre subissent une contraction inattendue de 3 % (contre +1 % prévu).

Aujourd'hui:

- Indice des prix PCE américain (19h, heure de Dubaï ; pour le mois de septembre), indice préliminaire de confiance des consommateurs et prévisions d'inflation de l'Université de Manille, données hebdomadaires sur le nombre de plateformes de forage de Baker Hughes (22h), crédit à la consommation (minuit)

- PIB de la zone euro au troisième trimestre (14h), commandes industrielles allemandes (11h)

Source : investissement

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Le rebond du marché baissier des cryptomonnaies devrait se poursuivre.

Adam

Crypto-monnaie

Le rebond correctif du BTC se poursuit malgré une résistance à court terme

La capitalisation boursière des cryptomonnaies a reculé de 1 % pour s'établir à 3 140 milliards de dollars au cours des dernières 24 heures, s'éloignant de ses sommets récents tout en conservant un climat relativement optimiste. Parmi les cryptomonnaies les plus populaires du jour, Zcash domine à nouveau, progressant de 10 % et dépassant les 400 dollars, tandis que XRP perd 3,6 % à 2,09 dollars. Cependant, nous considérons toujours cette hausse comme un rebond après une période de survente, et des doutes subsistent quant à la capacité des cryptomonnaies à atteindre à nouveau les sommets d'octobre dans les deux prochaines années.

Nous avons également constaté des tentatives de hausse du marché fin 2017 et en 2021. La capitalisation du marché des cryptomonnaies a atteint de nouveaux sommets lors de ces rallyes pré-Nouvel An, mais il s'agit d'un jeu dangereux dans lequel il faut choisir ses instruments avec plus de prudence que d'habitude.

Le rebond du marché baissier des cryptomonnaies devrait se poursuivre_2

La reprise du Bitcoin a ralenti, se heurtant à une résistance des vendeurs autour de 94 000 $. Nous y voyons cependant une pause plutôt qu'un essoufflement du rebond correctif, qui pourrait bien se poursuivre vers la zone des 98 000 à 100 000 $ dans les prochains jours. Néanmoins, nous maintenons notre analyse du cycle de quatre ans, car rien ne prouve pour l'instant le contraire. Par ailleurs, nous avons observé un repli significatif par rapport aux sommets des deux derniers mois, ce qui est cohérent avec les scénarios de 2013, 2017 et 2021.

Actualités crypto

L'indice Bull Score de CryptoQuant est tombé à zéro pour la première fois depuis janvier 2022, signalant une phase baissière du marché. CryptoQuant prévoit que le Bitcoin devrait chuter l'année prochaine entre 55 000 et 70 000 dollars.

La plupart des indicateurs on-chain du Bitcoin sont baissiers, note Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant. Selon lui, sans afflux de liquidités, le marché des cryptomonnaies entrera dans une phase baissière de son cycle.

K33 met en lumière plusieurs facteurs émergents à moyen terme susceptibles de favoriser la croissance du marché. D'ici février 2026, les autorités de réglementation américaines devraient publier de nouvelles règles concernant l'épargne-retraite 401(k), ce qui pourrait potentiellement ouvrir un marché de 9 000 milliards de dollars pour le Bitcoin.

Les développeurs d'Ethereum ont activé avec succès la bifurcation dure Fusaka sur le réseau principal ETH. Cette mise à jour vise à apporter des améliorations fondamentales afin d'accroître la scalabilité, l'efficacité et la sécurité du réseau Ethereum.

BlackRock a annoncé une transformation du système financier, influencée par les cryptomonnaies et la croissance de la dette publique américaine. Les stablecoins sont de plus en plus utilisés pour les paiements transfrontaliers et constituent un pont entre les économies numérique et traditionnelle.

Source : fxempire

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La tendance à l'accumulation de bitcoins se renforce alors que les pertes réalisées approchent les 5,8 milliards de dollars.

Warren Takunda

Crypto-monnaie

Le Bitcoin a chuté de 10 % au cours des 30 derniers jours, plusieurs groupes de détenteurs de portefeuilles étant passés de la distribution à l'accumulation.

Les données suggèrent que cette accumulation, associée à des pertes réalisées record, indique un potentiel changement de dynamique.

Points clés à retenir :

Les gros investisseurs en Bitcoin et les détenteurs de taille moyenne accumulent agressivement du BTC aux niveaux actuels.

Les baleines et les requins absorbent désormais près de 240 % de l'offre de BTC nouvellement extraite.

Le 22 novembre, les pertes réalisées du Bitcoin ont frôlé les 5,8 milliards de dollars, les plus importantes depuis le krach du FTX, un signe classique de capitulation.

Forte accumulation de Bitcoin aux niveaux actuels

Les baleines Bitcoin ont accru leur appétit pour le risque suite à la récente chute à 80 000 $, profitant de cette baisse comme d'une opportunité.

Les données de Glassnode indiquent que le score de tendance d'accumulation du Bitcoin (ATS) approche de 1 (voir graphique ci-dessous), ce qui indique une accumulation intense par les grands investisseurs.

Un ATS plus proche de 1 (bleu foncé) indique que les baleines accumulent plus de Bitcoin qu'elles n'en distribuent, et une valeur plus proche de 0 (jaune clair) indique qu'elles en distribuent ou n'en accumulent pas.

La forte hausse de l'indice de tendance indique une transition de la distribution à l'accumulation pour la quasi-totalité des cohortes. Ce changement fait écho à un schéma d'accumulation similaire observé en juillet, qui coïncidait avec la progression du Bitcoin jusqu'à son précédent record historique de 124 500 $ atteint le 14 août, après un cours inférieur à 100 000 $ en juin. La tendance à l'accumulation de bitcoins se renforce alors que les pertes réalisées approchent les 5,8 milliards de dollars.

La tendance à l'accumulation de bitcoins se renforce alors que les pertes réalisées approchent les 5,8 milliards de dollars.

Score de tendance à l'accumulation du Bitcoin. Source : Glassnode

Des données supplémentaires de Glassnode révèlent une reprise des achats par des entités de petite et moyenne taille détenant entre 10 et 1 000 BTC, qui ont accumulé de manière agressive au cours des dernières semaines. La tendance à l'accumulation de Bitcoin se renforce alors que les pertes réalisées approchent les 5,8 milliards de dollars.

La tendance à l'accumulation de Bitcoin se renforce alors que les pertes réalisées approchent les 5,8 milliards de dollars.

Score de tendance à l'accumulation de Bitcoin par cohorte. Source : Glassnode

Les baleines Bitcoin absorbent près de 240 % de la nouvelle offre

Ce qui renforce cette tendance à l'accumulation, c'est le taux d'absorption annuel, qui montre que les baleines et les requins absorbent actuellement environ 240 % de l'émission annuelle de BTC, tandis que les plateformes d'échange perdent des bitcoins à un rythme historique.

Notamment, le taux d'absorption annuel du Bitcoin par les plateformes d'échange a chuté sous la barre des -130 % en raison des sorties de capitaux continues. Cela témoigne d'une préférence croissante pour la conservation personnelle ou l'investissement à long terme. La tendance à l'accumulation de Bitcoin se renforce alors que les pertes réalisées approchent les 5,8 milliards de dollars.

Taux d'absorption annuels du Bitcoin. Source : Glassnode

Parallèlement, les plus gros détenteurs (plus de 100 BTC) accumulent près d'une fois et demie la nouvelle émission, ce qui représente le taux d'accumulation le plus rapide parmi les gros investisseurs et les gros investisseurs dans l'histoire du Bitcoin. La tendance à l'accumulation de bitcoins se renforce alors que les pertes réalisées approchent les 5,8 milliards de dollars.

Taux d'absorption annuels du Bitcoin par les baleines et les requins. Source : Glassnode

Cela marque un tournant structurel, la finance traditionnelle adoptant de plus en plus le BTC, notamment avec l'émergence de sociétés de trésorerie Bitcoin et la nouvelle demande d'ETF.

Les pertes enregistrées par Bitcoin ont dépassé 5,7 milliards de dollars.

Des données supplémentaires de Glassnode ont montré que la récente baisse du Bitcoin a « déclenché la plus forte hausse des pertes réalisées depuis l'effondrement du FTX fin 2022 ».

Le graphique ci-dessous révèle que les pertes réalisées par les détenteurs de Bitcoin à court terme (DCT) ont atteint 3 milliards de dollars le 22 novembre, tandis que celles des détenteurs à long terme (DLT) se sont élevées à 1,78 milliard de dollars. Le total des pertes réalisées par l'ensemble des détenteurs a atteint 5,78 milliards de dollars après la chute du Bitcoin à 80 000 dollars le 21 novembre.

Glassnode a ajouté :

Les STH (Small Thresholds) représentent la majeure partie des pertes, tandis que les pertes des LTH (Liverpool Thresholds) restent relativement contenues, ce qui indique que la pression s'exerce principalement sur les acheteurs récents. Pertes réalisées sur le Bitcoin par LTH et STH. Source : Glassnode

Comme l'a rapporté Cointelegraph, les traders de Bitcoin à court terme sont les plus touchés par la baisse actuelle en termes de pertes latentes, les ETF représentant au maximum 3 % de la pression à la vente récente.