Kashkari, de la Fed, prévient que des baisses drastiques des taux pourraient alimenter l'inflation

Banque centrale

Résumé:

Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a averti mardi que toute réduction drastique des taux d'intérêt risquerait d'attiser l'inflation.

« On pourrait s'attendre à une forte inflation », a déclaré Kashkari mardi lors d'une table ronde sur l'intelligence artificielle et l'économie organisée par le Minnesota Star Tribune. « En gros, si l'on tente de faire progresser l'économie plus vite que son potentiel de croissance et sa capacité à générer des prix, on finit par la voir progresser dans son ensemble. »

Le président de la Fed de Minneapolis, qui ne vote pas sur la politique monétaire cette année mais participe aux délibérations du Comité fédéral de l'open market, a averti que les données économiques actuelles montrent des signes de stagflation étant donné que la croissance ralentit et que l'inflation reste persistante.

« Certaines des données que nous examinons envoient des signaux stagflationnistes », a-t-il déclaré.

Source : Bloomberg Europe

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Le risque d'une correction du prix de l'or augmente à l'approche de l'objectif de 4 000 $ - Bank of America

Adam

Marchandise

L'un des plus grands haussiers de l'or à Wall Street commence à paraître un peu plus prudent alors que le métal précieux se rapproche de 4 000 dollars l'once.

L'équipe des matières premières de Bank of America a été parmi les premières à souligner l'objectif de 4 000 $ au début de l'année, affirmant qu'il ne faudrait pas beaucoup de demande d'investissement renouvelée pour atteindre ces niveaux.

Cependant, l'objectif étant désormais en vue, l'analyste technique de BofA, Paul Ciana, a déclaré que le métal précieux avait atteint une grande partie de son potentiel de hausse et semblait désormais légèrement suracheté.

« De nombreux signaux et conditions techniques à horizons temporels multiples laissent présager un épuisement de la tendance haussière à l'approche des 4 000 $/once d'or », a-t-il déclaré. « Si tel est le cas, une consolidation ou une correction pourrait suivre au quatrième trimestre. Le suivi de tendance et la gestion du risque privilégient le relèvement des stops, la couverture ou la réduction de certaines expositions longues. Un trader à contre-courant peut envisager des options de vente de 4 à 6 semaines. »

Ces commentaires interviennent alors que l'or au comptant s'échange à 3 960 $ l'once, en hausse de près de 2 % sur la journée. Parallèlement, le métal précieux a gagné 50 % depuis le début de l'année, marquant sa meilleure hausse annuelle depuis 1979.

Ciana a souligné que la reprise de cette année est comparable aux principaux marchés haussiers de l'histoire récente. Il a toutefois ajouté que ces marchés étaient souvent précédés de ventes massives.

Il a souligné qu'entre les creux de 2015 et 2020, le prix de l'or a progressé de 85 % avant de subir une forte correction de 15 % en 2022, et que la hausse actuelle a depuis fait grimper les prix de 130 % supplémentaires. Il a toutefois également noté que le dernier cycle haussier de l'or reste plus modeste que les hausses observées au début des années 2000 et dans les années 1970.

« Le boom de 1970-1980 a totalisé +1 725 %, avec une correction en milieu de cycle. La chute de 1980 à 1999 a été d'environ -59 % », a déclaré Ciana. « La progression de 1999-2011 a été d'environ +640 %, avec également une correction en milieu de cycle. Un marché baissier de -38 % a suivi en 2015. »

Concernant le potentiel de l'or, Ciana a déclaré que si la hausse actuelle correspondait aux gains de 400 % observés après 2015, le prix pourrait franchir la barre des 5 000 dollars l'once. Si le marché haussier des années 2000 se confirmait, l'or pourrait s'échanger autour de 7 000 dollars l'once.

Ciana a ajouté que même s'il n'exclut pas ces mouvements, il prévient que le rallye actuel est déjà mature et pourrait être vulnérable à une correction de milieu de cycle, similaire aux phases haussières précédentes.

Un modèle technique particulier que Ciana observe est la séquence hebdomadaire impressionnante de l'or : le métal précieux a clôturé en hausse pendant sept semaines consécutives.

Il a toutefois ajouté que dans les 11 cas précédents, les prix de l'or étaient plus bas quatre semaines plus tard.

Ciana suit également de près les moyennes mobiles à long terme de l'or. Il a noté que le métal jaune se situe actuellement environ 21 % au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, « où les pics sont de plus en plus fréquents ».

Il a également observé que l'or est environ 70 % au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 semaines, « une condition observée seulement trois fois (septembre 2011, mars 2008, mai 2006) ». Enfin, l'or est 140 % au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 mois.

À la baisse, Ciana voit un support initial à 3 790 $ et met en garde contre des risques potentiels s'étendant jusqu'à 3 525 $.

Source : kitco

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Souveraineté européenne, défense… Oddo BHF présente ses « Sept Mercenaires »

Adam

Économique

Pandémie de Covid, guerre en Ukraine, interrogations sur les relations transatlantiques... "Il y a clairement une prise de conscience croissante de la nécessité d'une souveraineté européenne", a déclaré Thomas Zlowodzki, responsable de la stratégie actions d'Oddo BHF, lors d'un déjeuner de presse organisé au siège de l'entreprise vendredi 3 octobre.

Il affirme que la souveraineté européenne est bel et bien devenue un impératif économique et sécuritaire, avec de profondes implications pour les investisseurs. « L'Europe a compris qu'elle devait assumer une plus grande responsabilité en matière de défense, sécuriser ses approvisionnements et développer des champions dans des secteurs critiques. »

Un plan de financement européen doublé

La banque indique que la question de la souveraineté de l'UE n'a pas échappé à l'attention des responsables politiques européens, comme en témoigne le plan de financement pluriannuel 2028-2034, porté à 2 000 milliards d'euros, soit le double du montant précédent, et axé sur l'énergie, le numérique, la recherche et la défense. « Même si l'Union européenne est un engin lent en raison de sa taille, on observe néanmoins des signes plutôt positifs », note Thomas Zlowodzki.

Les États membres, à commencer par l'Allemagne et la France, multiplient les mesures nationales, qu'il s'agisse du plan France 2030 ou du fonds spécial allemand de 100 milliards d'euros pour moderniser son armée.

Cinq piliers pour investir dans la souveraineté

Dans ce contexte, le secteur financier est appelé à jouer un rôle croissant, avec l'émergence de fonds thématiques et la mobilisation de capitaux privés autour de projets stratégiques. Dans cette optique, Oddo BHF a décliné le thème de la souveraineté en cinq piliers :

Militaire,

Numérique,

Énergie et matières premières,

Infrastructures industrielles,

Santé et alimentation.

Au total, la banque a identifié 127 actions cotées qui correspondent au thème de la souveraineté, dont « 7 magnifiques » entreprises, présentées comme des « leaders incontestés de la souveraineté », et « 20 étoiles montantes », des entreprises plus petites à fort potentiel de croissance.

Les « Sept Mercenaires », champions de la souveraineté

Les « Sept Mercenaires » constituent le cœur du portefeuille de souveraineté d'Oddo BHF. Ils incluent Rheinmetall, le géant allemand de la défense ; Thales, le pilier français des systèmes de sécurité et des satellites ; et ASML, acteur majeur des semi-conducteurs et fournisseur unique au monde de certaines technologies de lithographie.

À leurs côtés figurent Schneider Electric, spécialiste de l'efficacité énergétique et de l'automatisation industrielle ; Siemens Energy, engagé dans la transition énergétique et la production d'électricité verte ; et SAP, poids lourd européen des logiciels de gestion et de l'intelligence artificielle appliqués aux entreprises. Plus surprenant encore, Lonza, entreprise suisse spécialisée dans la bioproduction pharmaceutique, est également présente.

Ces entreprises partagent une taille critique, une expertise technologique reconnue et une forte contribution aux indices européens. Selon les données d'Oddo BHF, elles devraient afficher une croissance annuelle moyenne de leur BPA de 24 % entre 2024 et 2027. Depuis février 2024, le panier de ces sept valeurs a déjà progressé de 57 %, témoignant de l'intérêt croissant des investisseurs pour cette thématique, souligne la banque.

Les « étoiles montantes » : les futurs piliers

Aux côtés de ces champions établis, Oddo BHF met en avant vingt valeurs plus modestes, présentées comme des « étoiles montantes », capables de devenir les piliers de la souveraineté de demain. Leur croissance bénéficiaire attendue atteint 44 % par an sur la période 2024-2027, un rythme encore plus soutenu, mais porté par un profil de risque plus élevé.

En sécurité de défense : Hensoldt, Renk, Exosens, Exail Technologies, Frequentis

Industrie technologique : BE Semiconductor, Adesso, Technip Energies, Knorr-Bremse, Sulzer, Vossloh

Transition énergétique : Vopak, Groupe Elia, Nordex, Grenergy Renovables, Nexans, Spie

Matières premières pour la santé : K+S, Sartorius AG

Immobilier stratégique : Merlin Properties

Pour Oddo BHF, la souveraineté européenne apparaît ainsi comme le nouveau principe directeur de l’investissement, au croisement de la sécurité, de la technologie et de la transition énergétique.

Source : marketscreener

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Christine Lagarde, présidente de la BCE, renouvelle ses appels à un rôle renforcé de l'euro

Devin

Banque centrale

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a renouvelé mardi son appel à un rôle mondial renforcé pour l'euro, affirmant que le bloc est désormais un spectateur innocent, subissant les chocs créés à Washington et ailleurs.

L'euro, deuxième monnaie la plus utilisée au monde derrière le dollar, s'est fortement apprécié cette année, les investisseurs ayant fui la monnaie américaine en raison de l'incertitude politique, se tournant vers des actifs sûrs, comme l'or et les obligations européennes de premier ordre, entre autres.

Mais le marché de la dette souveraine et des actions de qualité d'investissement du bloc monétaire des 20 nations est relativement petit par rapport aux États-Unis, ce qui l'expose à un risque de volatilité en cas de tels flux.

« Nous sommes les témoins innocents des décisions politiques prises à Washington et des décisions d'allocation de portefeuille prises dans le monde entier, sur lesquelles nous n'avons que peu d'influence », a déclaré Lagarde à Paris. « Ce n'est pas une position tenable. »

« Nous ne pouvons pas rester un refuge passif, absorbant les chocs créés ailleurs », a déclaré Christine Lagarde dans un discours. « Nous devons être une monnaie qui façonne son propre destin. »

Les critiques affirment qu’une part de marché plus importante entraînerait une appréciation de la monnaie, une tendance indésirable qui désavantagerait les exportateurs.

L’argument est que la demande étrangère d’actifs de réserve signifierait un afflux constant dans le bloc et que cela renforcerait la monnaie et pas seulement réduirait les coûts d’emprunt.

Mais Lagarde a fait valoir qu'il n'existe pas de relation mécanique de ce type et que le bloc pourrait atténuer ces risques en transférant une plus grande partie de son commerce extérieur vers l'euro et en développant le commerce intérieur.

Quoi qu'il en soit, bon nombre des difficultés économiques de l'Europe sont auto-infligées et pourraient être résolues par des initiatives politiques plus audacieuses, a-t-elle soutenu.

« Nos performances plus faibles par rapport aux États-Unis reflètent en grande partie les barrières internes que nous avons nous-mêmes créées : notamment des réglementations fragmentées, des régimes fiscaux, des règles de faillite et des marchés de capitaux incomplets », a-t-elle déclaré.

« Les défis structurels tels que les coûts élevés de l’énergie, la faible productivité et la réticence à financer des projets communs sont également, dans une large mesure, sous notre contrôle. »

Source : TradingView

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Les fonds spéculatifs et les cryptomonnaies attirent les héritiers du Golfe prêts à hériter de 1 000 milliards de dollars

Adam

Économique

En 2020, deux jeunes frères d'une famille de marchands du Golfe vieille de 135 ans ont approché l'un de ses gestionnaires de fonds avec une idée : parier sur Bitcoin.

Les jumeaux de cinquième génération, Abdulaziz et Abdulla Kanoo, étaient investisseurs en capital-risque, mais n'avaient jamais proposé d'opération au family office. James Burke, qui supervise le pôle d'investissement en bourse de leur famille, craignait que le pari ne se retourne contre eux et a commencé à rédiger un article réfutant cette proposition. Mais, finalement, il a compris que les jeunes de 22 ans étaient peut-être sur la bonne voie.

Burke a présenté l'idée au comité d'investissement du groupe Kanoo, qui a voté en sa faveur, à l'exception de quelques membres plus âgés. Il a investi une petite somme dans le Bitcoin et l'a vendue avec profit l'année dernière. Les jumeaux, aujourd'hui âgés de 28 ans, possèdent leur propre société de services financiers en actifs numériques qui investit dans les cryptomonnaies pour des clients externes et d'autres family offices. Le family office, quant à lui, a maintenu son exposition aux cryptomonnaies, optant pour des fonds spéculatifs.

La volonté de tester une nouvelle classe d'actifs offre un aperçu des changements qui émergent dans l'un des plus grands bassins d'argent familial au monde : les riches familles du Moyen-Orient, qui devraient transférer environ 1 000 milliards de dollars à la prochaine génération dans les années à venir et se tournent de plus en plus vers des gestionnaires de fonds professionnels.

Partout dans le monde, les riches adoptent de nouvelles classes d'actifs. Pourtant, les changements au sein des familles du Moyen-Orient sont flagrants et surveillés de près, car, pendant des décennies, elles ont principalement investi dans l'immobilier ou dans leurs propres entreprises. Les entreprises étrangères avaient peu d'opportunités de pénétrer ce vaste bassin de capitaux.

Aujourd'hui, des banques comme Citigroup Inc., Barclays Plc et Deutsche Bank AG recrutent dans le Golfe pour renforcer leurs divisions de gestion de patrimoine locales. Certains family offices, comme le groupe Kanoo, investissent depuis des années dans les fonds spéculatifs et le crédit privé, mais l'essor de ces deux secteurs devrait en bénéficier.

« Une grande partie de la richesse générée au Moyen-Orient est confrontée à une nouvelle transition d'une ampleur inédite », a déclaré Mathias Gonzalez, responsable des investissements de la banque privée Barclays Plc au Moyen-Orient et en Suisse, lors d'un entretien. Cette évolution attire l'attention des conseillers, des cabinets d'avocats et d'autres acteurs du secteur de la planification successorale.

Le centre financier de Dubaï abrite plus de 70 fonds spéculatifs, tandis que la ville voisine d'Abou Dhabi abrite des géants comme Brevan Howard Asset Management et Marshall Wace.

La présence croissante des fonds spéculatifs dans la région a encouragé les investissements, car les gestionnaires peuvent rencontrer directement les familles, a déclaré Edwin Lawrence, PDG de Nettlestone Capital Advisors à Dubaï, qui sert d'intermédiaire entre les fonds spéculatifs et les gestionnaires de patrimoine régionaux. Les équipes d'investissement des family offices gagnent également en technicité et sont désormais capables de mener leurs propres due diligences, plutôt que de suivre les recommandations des banques, a-t-il ajouté.

« Un ticket de 5 millions de dollars peut être significatif pour un petit fonds spéculatif, et les family offices apprécient cette diversification », a déclaré Lawrence.

Pourtant, capter l'argent des family offices du Golfe n'est pas chose aisée. Les portefeuilles des family offices du Moyen-Orient restent bien plus liquides et détiennent des actifs immobiliers plus importants que ceux de leurs homologues nord-américains ou européens, selon un rapport de HSBC et Campden Wealth.

Leurs investissements dans des classes d'actifs plus risquées comme les fonds spéculatifs, les cryptomonnaies et le crédit privé restent limités. Et les conseillers affirment être souvent confrontés à des divergences d'opinions entre les jeunes générations et les générations plus conservatrices. Certaines familles mettent en place plusieurs niveaux de contrôle avant d'investir de l'argent.

« En tant qu'entreprise familiale, il faut gérer de nombreux niveaux de gouvernance et de risques », a déclaré Abdulla Kanoo lors d'une interview. Le groupe Kanoo est originaire de Bahreïn, tandis que les jumeaux sont nés en Arabie saoudite et vivent désormais à Dubaï.

Malgré cela, davantage d’argent provenant des family offices du Moyen-Orient semble déjà prêt à affluer vers des actifs partout dans le monde.

Bhaskar Dasgupta, président d'Apex pour le Moyen-Orient et l'Inde, une société qui fournit des services de fonds spéculatifs, a déclaré que les familles locales embauchent désormais des gestionnaires d'investissement professionnels qui sont plus à l'aise avec les fonds spéculatifs.

« Au sein des familles émiraties locales, les cryptomonnaies sont très populaires », a-t-il déclaré, ajoutant que les investissements dans les fonds spéculatifs sont en constante augmentation. La jeune génération, qui privilégie les placements institutionnels, investit désormais dans des fonds spéculatifs exposés aux actifs numériques, aux fonds tokenisés ou aux actifs réels tokenisés comme l'immobilier, a précisé Dasgupta.

Lors d'un événement organisé par Apex à Abu Dhabi l'année dernière, au moins quatre ou cinq stratégies de fonds spéculatifs - comme le long/short et le macro - figuraient dans le top dix de toutes les stratégies demandées par les répartiteurs d'argent des familles locales, a-t-il déclaré.

Les dirigeants de family offices de nouvelle génération sont également de plus en plus à l'aise pour prêter leurs actifs en actions du Golfe à des fonds spéculatifs par le biais de programmes de prêt de titres, et leurs attentes en matière de rendement sont plus élevées, selon James Augustine, qui dirige les ventes de courtage de premier ordre et les introductions de capitaux de BNP Paribas au Moyen-Orient et en Afrique.

Dans le même temps, plus de 70 % des 34 family offices du Moyen-Orient interrogés par Tharawat, un forum régional d'entreprises familiales, ont déclaré participer au capital-investissement en tant que co-investisseurs.

Près de 60 % investissent également dans le capital-risque, à la recherche d’opportunités de financement de start-ups.

Les portefeuilles deviennent plus diversifiés, avec d'importantes allocations aux États-Unis, certaines en Europe et de plus en plus également en Asie, a déclaré Hannes Hofmann, directeur mondial du groupe family office de Citi.

Dubaï et Abou Dhabi accueillent déjà de riches familles venues d'autres régions du monde. Cette migration massive de richesses expose les family offices régionaux à de nouvelles tendances.

Ahmed Alahmadi, PDG d'Albaher Real Estate, participe à la gestion de son family office basé à Abou Dhabi. Âgé de 32 ans, cet homme d'affaires, qui a travaillé pour une banque internationale et des fonds souverains locaux, explique que ces dernières années, la famille s'est davantage impliquée dans les investissements alternatifs, en partenariat avec des acteurs réputés. Elle s'est par exemple concentrée sur le crédit privé de taille moyenne aux États-Unis.

« Nous avons également adopté une mentalité de fonds spéculatif en interne et sommes devenus plus actifs dans le trading d'options et de produits dérivés pour améliorer le rendement », a-t-il déclaré.

La jeune génération du Golfe ne se limite plus aux profits. Kevin Chalhoub, 31 ans, issu du groupe familial franco-syrien de vente au détail de luxe, dirige une entreprise de location et de leasing de véhicules électriques à Dubaï et explique qu'il s'efforce de promouvoir les investissements ESG au sein de la famille.

« Je ne dirais pas qu'il s'agit d'une opposition entre la nouvelle génération et l'ancienne, mais je pense qu'il y a un sentiment d'importance pour la durabilité », a déclaré Chalhoub lors d'une interview. « En famille, on se soucie de ses enfants et de la planète qu'on leur laisse. »

Source : Bloomberg

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Le problème de l’écosystème circulaire de l’IA

Adam

Économique

Un accord qui boucle la boucle

AMD s'est engagé à fournir jusqu'à 6 gigawatts de capacité GPU à OpenAI sur plusieurs années, à commencer par un premier gigawatt en 2026. Plus important encore, AMD a accordé à OpenAI un warrant (option d'achat) pour 160 millions d'actions, représentant environ 10 % du capital, sous réserve de l'atteinte de différents objectifs (livraison, performance, cours de l'action jusqu'à 600 $). Autrement dit, OpenAI rémunère AMD pour ses puces, mais obtient également le droit de devenir actionnaire d'AMD. Ce type de transaction crée une boucle financière (ou « circularité ») où flux de revenus, investissements et transactions techniques s'entremêlent.

Pourquoi cette circularité est-elle stratégique (et risquée) ?

Alignement des intérêts... mais dépendance accrue

Ce mécanisme incite AMD à fournir des résultats et à réussir, ce qui fait grimper le cours de son action, ce qui profite à OpenAI, tant en tant que client qu'actionnaire. Mais il crée également une dépendance mutuelle : les performances d'AMD deviennent cruciales pour OpenAI, et inversement.

Renforcer l'emprise des géants de la technologie

Une telle structure témoigne d'une forme d'intégration verticale implicite en IA : ceux qui consomment du « calcul » deviennent copropriétaires du « fournisseur de calcul ». C'est une autre façon de verrouiller l'écosystème. Nvidia, déjà connu pour construire un fossé autour de son architecture (matériel, logiciel, interconnexions), suit une logique similaire pour rendre ses clients captifs de son environnement technologique.

Pression sur les marges et les flux de trésorerie

Pour AMD, céder des actions ou des bons de souscription en échange d'un contrat peut réduire la rentabilité immédiate, mais cela revient à miser sur la valorisation future. Pour OpenAI, payer des puces tout en recevant des actions revient à subventionner partiellement son achat, mais ce pari n'est rentable que si le cours de l'action AMD atteint les objectifs fixés.

Risque de circularité excessive

En s'auto-alimentant, ce type d'arrangement peut créer des cercles de dépendance financière. Si le cours de l'action AMD stagne ou baisse, certains objectifs ne seront pas atteints, compromettant ainsi la rentabilité de l'opération pour OpenAI. Cela crée un cercle vicieux où les entreprises sont à la fois clientes, fournisseurs et investisseurs, rendant leur stabilité financière plus sensible aux chocs externes.

Impacts pour Nvidia, AMD et l'écosystème de l'IA

AMD gagne en légitimité dans le domaine des GPU pour l'IA : son action a bondi de plus de 20 % après l'annonce. Nvidia, quant à elle, reconfigure son rôle : elle a récemment signé un accord massif avec OpenAI pour fournir ses propres systèmes GPU, tout en investissant dans l'entreprise. OpenAI cherche ainsi à diversifier ses fournisseurs (Nvidia, AMD, Broadcom) afin de réduire sa dépendance à un acteur unique et d'obtenir de meilleures conditions d'approvisionnement. Enfin, l'écosystème de l'IA dans son ensemble semble évoluer vers une plus grande interdépendance, par le biais d'alliances croisées, d'investissements réciproques en capital et de contrats pluriannuels combinant financement, technologie et capital.

Le partenariat entre OpenAI et AMD ne se résume pas à une simple vente de matériel. Il illustre une transformation structurelle de l'économie de l'intelligence artificielle : les flux financiers, industriels et technologiques deviennent circulaires, les frontières s'estompent et les géants du secteur construisent des écosystèmes fermés où tout (du silicium aux revenus) circule en boucle. Cette circularité peut accélérer l'innovation, mais elle fragilise aussi l'ensemble du système : si un élément tombe en panne, c'est toute la chaîne qui s'effondre.

Source : marketscreener

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L'économie canadienne est en grande difficulté. Mark Carney se rend à Washington pour discuter des tarifs douaniers.

Adam

Économique

Le statu quo ne suffira pas au Premier ministre canadien Mark Carney lors de sa rencontre de mardi avec le président Donald Trump à Washington.

Avec un taux de chômage de 7,1 %, son plus haut niveau en neuf ans et en hausse d'un demi-point de pourcentage depuis le début de l'année, l'économie canadienne est en difficulté. Les tarifs douaniers élevés imposés par Trump sur les voitures, l'acier et l'aluminium – des exportations canadiennes clés vers les États-Unis – aggravent la situation.

La rencontre de Carney a lieu au moment même où Trump s'apprête à porter un nouveau coup à l'économie canadienne : des droits de douane sur le bois d'œuvre et le bois d'œuvre, parmi les principaux biens que les États-Unis importent de leurs voisins du nord.

« Cela fait toute la différence de rencontrer Trump en personne », a déclaré Inu Manak, chercheur principal en commerce international au Council on Foreign Relations. Carney est sous pression pour en tirer parti.

Les enjeux à court terme : les tarifs douaniers

Les Canadiens sont de plus en plus préoccupés par le coût de la vie et l’état général de l’économie, selon un sondage réalisé la semaine dernière par Abacus Data auprès de 1 500 adultes, qui ont classé les principaux problèmes auxquels le Canada est confronté.

« Il est nécessaire que le gouvernement (canadien) cesse de se concentrer sur Trump et de s’opposer à lui et réfléchisse réellement à ce qu’il peut faire pour améliorer la vie quotidienne des Canadiens », a déclaré Manak.

Les tarifs sur les exportations vers les États-Unis peuvent encore faire augmenter les prix pour les Canadiens, car les matières premières traversent les frontières pour produire des produits finis, a déclaré Jeffrey Schott, chercheur principal au Peterson Institute for International Economics.

C'est pourquoi Carney espère probablement convaincre Trump d'adopter de nouvelles exemptions aux tarifs sectoriels pour aider à améliorer les revenus des Canadiens, ont déclaré Manak et Schott.

Enjeux plus vastes : les relations commerciales avec les États-Unis

Les tarifs sectoriels sont une solution relativement facile à mettre en œuvre dans le cadre de l’Accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC), que Trump a négocié au cours de son premier mandat et qui sera soumis à une révision obligatoire l’année prochaine.

Malgré les taxes douanières plus élevées imposées par Trump, les marchandises en provenance du Mexique et du Canada ont pu entrer aux États-Unis en franchise de droits si elles étaient conformes à l'AEUMC. Trump aurait cherché à utiliser les droits de douane plus élevés qu'il a imposés sur les marchandises mexicaines et canadiennes non conformes pour influencer les négociations sur l'AEUMC.

« Ce qui est en jeu, c'est la pérennité de cet accord ou son lent démantèlement », a déclaré Schott. La rencontre de Carney et Trump mardi pourrait donner des indications cruciales sur la suite de l'AEUMC.

Mais, en fin de compte, Manak a déclaré qu'il ne s'attendait pas à ce que Trump renouvelle l'accord trilatéral et qu'il s'attendait plutôt à ce qu'il le brandisse comme un « levier sans fin » dans les négociations commerciales avec les deux nations.

Pour Carney et la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum, cela signifie qu’ils doivent négocier maintenant en vue d’éventuels accords bilatéraux à l’avenir.