Indices des prix des produits industriels et des matières premières, juillet 2024

Interprétation des données

Résumé:

Les prix des produits fabriqués au Canada, mesurés par l'Indice des prix des produits industriels (IPPI), sont restés inchangés sur une base mensuelle en juillet et ont augmenté de 2,9 % sur une base annuelle. Les prix des matières premières achetées par les fabricants exerçant leurs activités au Canada, mesurés par l'Indice des prix des matières premières (IPMB), ont augmenté de 0,7 % sur une base mensuelle en juillet et de 4,1 % sur une base annuelle.

Indice des prix des produits industriels

Sur une base mensuelle, l'IPPI est resté inchangé en juillet après avoir diminué de 0,1 % en juin. La hausse des prix des produits énergétiques et pétroliers (+2,0 %) a été compensée par la baisse des prix du bois d'œuvre et des autres produits du bois (-3,4 %). Hors produits énergétiques et pétroliers, l'IPPI a reculé de 0,2 %.

Français Les prix de l'énergie et des produits pétroliers ont augmenté de 2,0 % sur un mois en juillet, après avoir enregistré deux baisses mensuelles consécutives. Les prix de l'essence automobile finie (+2,5 %) ont été le principal moteur de la hausse. Les prix du carburant diesel (+2,5 %) ont également augmenté sur une base mensuelle. La hausse des prix de l'essence a été principalement due à la demande accrue d'essence pendant l'été. Selon les estimations de l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, sur une base mensuelle, la consommation mondiale de pétrole et d'autres carburants liquides a dépassé la production totale chaque mois de mai à juillet. Les estimations de l'EIA ont également signalé que les stocks d'essence américains étaient en baisse depuis le début de l'année. En juillet, les stocks d'essence ont chuté de 2,7 % par rapport au mois précédent.

Les prix du bois d'œuvre et des autres produits du bois ont chuté de 3,4 % de juin à juillet, principalement en raison de la baisse des prix du bois d'œuvre résineux (-7,8 %). Il s'agit de la quatrième baisse mensuelle consécutive pour le bois d'œuvre résineux et de la plus forte baisse depuis septembre 2022 (-9,6 %). Cette baisse est principalement attribuable à une baisse de la demande causée par le ralentissement du marché de l'habitation au Canada et aux États-Unis. Les mises en chantier de logements désaisonnalisées au Canada ont diminué de 1,5 % du premier trimestre au deuxième trimestre de 2024, selon les données de la Société canadienne d'hypothèques et de logement. Les mises en chantier trimestrielles de logements aux États-Unis ont chuté de 4,8 % au deuxième trimestre, atteignant le niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2020.

Les prix des produits chimiques ont baissé de 0,7 % sur un mois en juillet 2024, principalement en raison de la baisse des prix de l'ammoniac et des engrais chimiques (-14,8 %). Il s'agit de la plus forte baisse mensuelle de l'ammoniac et des engrais chimiques depuis août 2022 (-17,3 %). Les prix des engrais baissent normalement en juillet avec un ralentissement de la demande saisonnière. La baisse des prix des engrais a été largement compensée en juillet 2024 par une augmentation des prix des produits pétrochimiques (+5,0 %), qui ont été en partie influencés par la hausse des prix des produits énergétiques bruts (+2,2 %).

Français Les prix de la viande, du poisson et des produits laitiers ont diminué de 0,4 % de juin à juillet, après quatre hausses mensuelles consécutives. La baisse mensuelle du groupe est principalement attribuable à la baisse des prix du bœuf et du veau frais et congelés (-3,6 %). Un ralentissement de la demande a exercé une pression à la baisse sur les prix du bœuf en juillet. Malgré la baisse des prix du bœuf, les prix des bovins et des veaux (+0,4 %) ont augmenté pour le sixième mois consécutif, principalement en raison d'une offre restreinte. Selon Agriculture et Agroalimentaire Canada, le nombre d'abattages de bovins a diminué au Canada et aux États-Unis sur une base mensuelle et annuelle en juillet.

Français Les prix des produits primaires en métaux non ferreux ont légèrement augmenté de 0,1 % sur un mois en juillet. La hausse des prix de l'or brut, de l'argent et des métaux du groupe du platine et de leurs alliages (+1,6 %) a été largement compensée par une baisse des prix du nickel (-6,5 %). Les prix de l'or ont augmenté en partie en raison des spéculations croissantes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine pourrait réduire les taux d'intérêt dans les mois à venir. Les tensions géopolitiques accrues entre Israël et d'autres pays du Moyen-Orient ont également soutenu le prix de l'or en juillet en stimulant la demande de valeurs refuges. La baisse des prix du nickel était principalement due au niveau élevé continu de l'offre des producteurs indonésiens.

D'une année à l'autre

L'IPPI a augmenté de 2,9 % sur un an en juillet.

L'or, l'argent et les métaux du groupe du platine sous forme brute, ainsi que leurs alliages (+25,3 %) ont été les principaux contributeurs à la hausse de l'IPPI en glissement annuel en juillet. L'incertitude économique et géopolitique à travers le monde a contribué à la hausse des prix des métaux précieux au cours des 12 mois se terminant en juillet. Les prix de l'aluminium et des alliages d'aluminium sous forme brute (+26,3 %), des produits pétrochimiques (+20,6 %) et du carburant diesel (+5,4 %) ont également contribué de manière notable à la hausse de l'IPPI en glissement annuel.

En revanche, les prix ont diminué d'une année à l'autre en juillet pour les produits céréaliers et oléagineux, nca (non classés ailleurs) (-19,7 %), le bois d'œuvre résineux (-11,2 %) et le nickel et alliages de nickel sous forme brute (-19,1 %).

Indice des prix des matières premières

L'IPMB a augmenté de 0,7 % sur un mois en juillet, principalement en raison de la hausse des prix des produits énergétiques bruts (+ 2,2 %). Hors produits énergétiques bruts, l'IPMB a reculé de 0,2 %.

Les prix des produits énergétiques bruts ont augmenté de 2,2 % en juillet, après avoir baissé pendant deux mois consécutifs. La hausse mensuelle est principalement due à la hausse des prix du pétrole brut conventionnel (+ 2,2 %). Les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient et le faible niveau de production de pétrole brut de l'Organisation des pays producteurs de pétrole et de ses partenaires (OPEP+) ont contribué à la hausse des prix du pétrole brut. L'EIA a estimé que la production de pétrole brut de l'OPEP+ en juillet était inférieure de 2,0 % à celle de juillet 2023.

Les prix des produits végétaux (-1,6 %) ont chuté pour le deuxième mois consécutif en juillet. Le blé (-9,3 %) et les céréales (à l'exception du blé) (-4,0 %) ont été les principaux contributeurs à la baisse. Les prix de ces deux produits ont été poussés à la baisse en partie par une forte production aux États-Unis et au Canada. Selon le rapport sur les stocks de céréales du ministère américain de l'Agriculture publié le 28 juin, tous les stocks de blé aux États-Unis étaient 23,3 % plus élevés au 1er juin 2024, par rapport au 1er juin 2023. D'autres céréales ont également connu des augmentations substantielles. Par exemple, les stocks de maïs américains étaient 21,7 % plus élevés au 1er juin 2024, par rapport à la même date un an plus tôt.

Les prix des grumes, du bois à pâte, du caoutchouc naturel et des autres produits forestiers ont chuté de 3,9 % sur un mois en juillet. Les grumes et billots (-3,0 %) ont diminué pour le troisième mois consécutif. La récente tendance à la baisse des prix du bois d'œuvre résineux a eu un impact sur les prix des grumes et billots.

D'une année à l'autre

L'IPMB a augmenté de 4,1 % sur une base annuelle en juillet, enregistrant une cinquième hausse consécutive d'une année sur l'autre.

Les prix des minerais et concentrés d'or, d'argent et de métaux du groupe du platine (+30,4 %) ont été le principal facteur à l'origine de la hausse d'une année à l'autre de l'IPMB en juillet. Les autres groupes de produits qui ont connu des hausses de prix notables d'une année à l'autre comprennent le pétrole brut conventionnel (+7,1 %), les bovins et les veaux (+12,0 %) et le pétrole brut synthétique (+5,3 %). L'offre de bovins a été limitée tout au long de l'année, tant au Canada qu'aux États-Unis.

Les principaux facteurs à la baisse de l'évolution de l'IPMB d'une année à l'autre sont le canola (-21,4 %), les minerais et concentrés de nickel (-19,7 %) et les billes et billots (-14,0 %). Le canola et le nickel ont connu des niveaux d'offre généralement élevés au cours des 12 mois se terminant en juillet 2024.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.

Favoris

Le nombre de chômeurs a continué de baisser au deuxième trimestre — Dosm

Alex

Le chômage a continué de baisser au deuxième trimestre 2024 (2T2024), en ligne avec la demande accrue de main-d'œuvre dans le secteur économique, selon la Revue du marché du travail, deuxième trimestre 2024 publiée la semaine dernière.

Le statisticien en chef Datuk Seri Dr Mohd Uzir Mahidin a déclaré que le nombre de personnes actives a augmenté de 2,5 % pour atteindre 17,15 millions de personnes, principalement en raison d'une augmentation de 2,8 % du nombre de personnes employées, qui a atteint 16,59 millions de personnes au 2e trimestre 2024.

« Durant la même période, le nombre de chômeurs a continué de diminuer de 4,1% pour atteindre 557.800 personnes, enregistrant un taux de chômage de 3,3%, inchangé depuis trois trimestres consécutifs », a-t-il précisé dans un communiqué.

Il a déclaré que l'augmentation des dépenses des ménages en raison d'un marché du travail solide et d'un soutien politique plus large a contribué à l'amélioration des performances de l'économie malaisienne, qui a atteint un taux de croissance plus élevé de 5,9 % en glissement annuel au 2e trimestre 2024, contre 4,2 % au trimestre précédent.

En outre, il a déclaré que l’expansion accrue des exportations, ainsi que les investissements potentiels affluant dans le pays, ont également joué un rôle important dans le renforcement de la demande de main-d’œuvre.

Mohd Uzir a déclaré que l'offre de main-d'œuvre restait forte, le taux de participation au marché du travail ayant augmenté de 0,5 point de pourcentage pour atteindre 70,5 % par rapport à il y a un an.

En observant la situation du sous-emploi au 2e trimestre 2024, le nombre de personnes travaillant moins de 30 heures par semaine a diminué de 1,6 % par rapport au 2e trimestre 2023.

« En conséquence, le nombre de personnes en sous-emploi lié au temps a diminué de 8,9% pour atteindre 169 800 personnes, avec un taux de 1,0% », a-t-il déclaré.

Alors que l'économie a progressé au 2e trimestre 2024, il a déclaré que la productivité du travail mesurée par la valeur ajoutée par emploi a augmenté de 3,1 % par rapport au même trimestre de l'année dernière, atteignant une valeur de 24 151 RM par personne (2e trimestre 2023 : 23 434 RM ; 1er trimestre 2024 : 24 236 RM).

Dans le même temps, le nombre total d'heures travaillées au cours du deuxième trimestre 2024 s'est amélioré de 3,4 %, enregistrant un total de 9,61 milliards d'heures.

« Par conséquent, la valeur ajoutée par heure travaillée a augmenté de 2,4%, avec une valeur de 41,7 RM par heure », a ajouté Mohd Uzir.

Source : Les marchés de pointe

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

L'impact du paysage géographique de l'Iran sur son économie et sa politique

Cohen

Économique

Politique

L’Iran, nation imprégnée d’histoire et riche en patrimoine culturel, occupe une position géographique unique au Moyen-Orient. Son paysage diversifié, qui comprend des chaînes de montagnes, des déserts et un accès à des voies navigables vitales, a joué un rôle crucial dans le façonnement de son paysage économique et politique. Du terrain accidenté des montagnes du Zagros et de l’Alborz aux vastes déserts du Dasht-e Kavir et du Dasht-e Lut, la géographie physique de l’Iran a considérablement influencé sa répartition des ressources, ses routes commerciales et ses stratégies géopolitiques. Cet article explore l’impact des caractéristiques géographiques de l’Iran sur son économie et sa politique, en soulignant les complexités et les défis qui découlent de sa situation géographique et de sa topographie.

Aperçu géographique de l'Iran

Emplacement stratégique

L’Iran occupe une position stratégique en Asie occidentale, à la frontière de sept pays : l’Irak, la Turquie, l’Arménie, l’Azerbaïdjan, le Turkménistan, l’Afghanistan et le Pakistan. Il est également bordé par la mer Caspienne au nord et par le golfe Persique et le golfe d’Oman au sud. Cette situation stratégique place l’Iran au carrefour des principales routes commerciales entre l’Asie et l’Europe, ce qui en fait un acteur essentiel de la géopolitique régionale.

Le golfe Persique revêt une importance capitale pour l’Iran et pour l’économie mondiale. C’est l’une des régions les plus importantes pour la production et l’exportation de pétrole, l’Iran contrôlant certaines des voies de navigation vitales à travers le détroit d’Ormuz, un passage étroit par lequel transite environ 20 % du pétrole mondial. Le contrôle de ce détroit confère à l’Iran un poids géopolitique considérable, en particulier dans ses interactions avec les puissances mondiales et les pays voisins.

Terrain montagneux

La topographie de l'Iran est dominée par deux grandes chaînes de montagnes : les monts Zagros à l'ouest et les monts Alborz au nord. Les monts Zagros s'étendent sur 1 500 kilomètres du nord-ouest au sud-est du pays, formant une barrière naturelle qui a historiquement protégé l'Iran des invasions. Les monts Alborz, qui s'étendent parallèlement à la côte sud de la mer Caspienne, abritent le plus haut sommet d'Iran, le mont Damavand, culminant à 5 610 mètres.

Ces chaînes de montagnes ont eu un impact profond sur la cohésion interne et la stratégie de défense de l'Iran. Le relief accidenté a rendu les transports et les communications difficiles, contribuant à l'isolement relatif de diverses régions du pays. Cet isolement a favorisé un certain degré de régionalisme, avec des groupes culturels et linguistiques distincts se développant dans différentes parties du pays.

Déserts et climat aride

Environ un tiers de la superficie de l'Iran est couverte de déserts, les plus importants étant ceux de Dasht-e Kavir et de Dasht-e Lut. Ces déserts comptent parmi les endroits les plus chauds et les plus secs de la planète, ce qui les rend en grande partie inhabitables et impropres à l'agriculture. Le climat aride de ces régions a limité la production agricole de l'Iran, obligeant le pays à dépendre fortement de l'irrigation et faisant des ressources en eau une préoccupation majeure du gouvernement.

La pénurie de terres arables et d'eau a également eu une incidence sur la répartition de la population, la majorité de la population iranienne étant concentrée dans les régions les plus fertiles du nord et de l'ouest du pays, notamment le long de la mer Caspienne et dans les contreforts des monts Zagros et Alborz. Cette répartition inégale de la population a des conséquences sur le développement économique et la stabilité politique, car le gouvernement doit gérer les besoins des zones urbaines densément peuplées et ceux des régions rurales moins peuplées et sous-développées.

L'impact de la géographie sur l'économie iranienne

Ressources naturelles et économie

L'Iran est doté de ressources naturelles importantes, notamment de pétrole et de gaz naturel. Selon British Petroleum, le pays possède les quatrièmes plus grandes réserves prouvées de pétrole brut et les deuxièmes plus grandes réserves de gaz naturel au monde. Ces ressources se situent principalement dans la région du sud-ouest de l'Iran, en particulier dans la province du Khouzistan, située au pied des monts Zagros.

La concentration des ressources pétrolières et gazières dans cette région a façonné l'économie iranienne, la rendant fortement dépendante du secteur énergétique. Les exportations de pétrole représentent une part importante des recettes publiques et des recettes en devises étrangères. Cependant, cette dépendance au pétrole a également rendu l'économie iranienne vulnérable aux fluctuations des prix mondiaux du pétrole et aux sanctions internationales.

L'importance géopolitique des ressources pétrolières et gazières de l'Iran a également influencé sa politique étrangère. L'Iran a utilisé ses ressources énergétiques comme un outil de diplomatie économique, en formant des alliances avec des pays qui dépendent de ses exportations énergétiques, tout en faisant face à la pression économique de ceux qui cherchent à limiter son influence sur le marché mondial de l'énergie.

Agriculture et ressources en eau

Selon la Banque mondiale, malgré l'immense superficie du pays, seuls 10 % environ des terres sont arables et l'agriculture contribue à moins de 10 % du PIB du pays. Le climat aride et le manque de précipitations rendent l'agriculture difficile, obligeant le pays à dépendre fortement de l'irrigation par les rivières, les nappes phréatiques et les barrages. Les principales régions agricoles se situent au nord et à l'ouest, où le climat est plus tempéré et les sols plus fertiles.

La pénurie d'eau est l'un des défis les plus urgents auxquels l'économie iranienne est confrontée. Les rivières du pays, notamment le Karun, le Karkheh et le Zayandeh Roud, sont essentielles à l'agriculture et à la consommation humaine, mais elles sont soumises à de graves pressions en raison de la surexploitation, de la pollution et du changement climatique. L'épuisement des ressources en eau a entraîné l'assèchement des lacs et des rivières, une baisse de la production agricole et le déplacement des communautés rurales, contribuant ainsi à l'exode rural et aux troubles sociaux.

Le gouvernement iranien a investi dans des projets d’infrastructures de grande envergure, tels que des barrages et des systèmes d’irrigation, pour gérer ses ressources en eau. Cependant, ces projets ont souvent été critiqués pour leur impact environnemental et leur inefficacité. La construction de barrages a entraîné le déplacement de communautés, la destruction d’écosystèmes et une aggravation de la pénurie d’eau dans les zones en aval.

Commerce et transport

La situation géographique de l'Iran, pont terrestre entre l'Est et l'Ouest, en a fait historiquement un important centre d'échanges et de commerce. L'ancienne route de la soie, qui reliait la Chine à l'Europe, passait par l'Iran, facilitant les échanges de biens, de culture et d'idées. Aujourd'hui, l'Iran continue d'être un pays de transit essentiel pour les routes commerciales reliant l'Asie centrale, le Moyen-Orient et l'Europe.

Le relief montagneux du pays pose toutefois des défis importants en matière de transport et de développement des infrastructures. Le paysage accidenté rend la construction et l'entretien des routes, des voies ferrées et des pipelines difficiles et coûteux. Malgré ces défis, l'Iran a investi dans l'expansion de son réseau de transport, notamment dans la construction d'autoroutes, de voies ferrées et de ports, afin d'améliorer sa connectivité et de stimuler les échanges commerciaux.

Le développement du port de Chabahar, dans le sud-est de l'Iran, s'inscrit dans la stratégie du gouvernement visant à accroître son accès aux marchés internationaux et à réduire sa dépendance au détroit d'Ormuz. Le port doit servir de plaque tournante majeure pour les marchandises en provenance d'Inde, d'Afghanistan et d'Asie centrale, offrant ainsi une voie commerciale alternative qui contourne le Pakistan et le golfe Persique.

L'impact de la géographie sur la politique iranienne

Dynamique politique interne

La géographie diversifiée de l'Iran a contribué au développement d'identités régionales distinctes et a influencé la dynamique politique interne du pays. Le relief montagneux et l'isolement de certaines régions ont favorisé un sentiment d'autonomie chez divers groupes ethniques et culturels, tels que les Kurdes à l'ouest, les Baloutches au sud-est et les Azerbaïdjanais au nord-ouest.

Ces identités régionales se heurtent parfois aux efforts du gouvernement central pour imposer une identité nationale unifiée et exercer un contrôle sur l'ensemble du pays. Les tensions ethniques et régionales ont parfois dégénéré en violences, notamment dans les régions frontalières où des mouvements séparatistes réclament une plus grande autonomie ou l'indépendance. La réponse du gouvernement à ces mouvements a souvent été dure, les forces de sécurité étant déployées pour réprimer la dissidence et maintenir le contrôle sur les régions agitées.

L’isolement géographique de certaines régions a également contribué à un développement économique inégal à travers le pays. Alors que les centres urbains comme Téhéran, Ispahan et Shiraz ont connu des investissements et une croissance importants, les régions rurales et frontalières ont souvent été négligées, ce qui a entraîné des disparités en termes de revenus, d’infrastructures et d’accès aux services. Ces inégalités économiques ont alimenté le mécontentement et le ressentiment des communautés marginalisées, compliquant encore davantage le paysage politique interne du pays.

Géopolitique et relations internationales

La position stratégique de l'Iran et son contrôle sur le détroit d'Ormuz en font un acteur clé de la géopolitique régionale et mondiale. Le détroit d'Ormuz est l'un des principaux points d'étranglement du transport mondial du pétrole, environ 20 % du pétrole mondial y transitant. La capacité de l'Iran à menacer ou à bloquer cette voie de navigation vitale lui confère un pouvoir de levier considérable dans ses relations avec ses rivaux régionaux et les puissances mondiales.

Cet avantage géographique a influencé la politique étrangère de l'Iran, notamment son approche des relations avec les États-Unis et ses voisins du Conseil de coopération du Golfe (CCG). La stratégie géopolitique de l'Iran a souvent consisté à tirer parti de son contrôle sur le détroit d'Ormuz pour contrebalancer l'influence des États-Unis et de leurs alliés dans la région.

Les frontières montagneuses de l'Iran avec l'Irak, la Turquie et l'Afghanistan ont également joué un rôle dans la définition de ses relations extérieures. Les monts Zagros, par exemple, ont historiquement servi de barrière naturelle entre l'Iran et l'Irak, influençant la dynamique du conflit et de la coopération entre les deux pays. Pendant la guerre Iran-Irak (1980-1988), le terrain montagneux a rendu difficile la guerre conventionnelle et a contribué à la nature prolongée du conflit.

Ces dernières années, l'Iran a cherché à étendre son influence dans la région par une combinaison d'initiatives militaires, économiques et culturelles. Il a notamment soutenu des groupes mandataires en Irak, en Syrie, au Liban et au Yémen, ainsi qu'en investissant dans des projets d'infrastructures et des accords commerciaux avec les pays voisins. La position géographique de l'Iran au carrefour du Moyen-Orient en a fait un acteur central dans le réseau complexe d'alliances et de rivalités de la région.

Défis environnementaux et stabilité politique

Les défis géographiques et environnementaux auxquels l'Iran est confronté, notamment la pénurie d'eau et la désertification, ont également des répercussions politiques. L'épuisement des ressources en eau et les effets du changement climatique ont aggravé les tensions sociales et économiques existantes, en particulier dans les communautés rurales et agricoles qui dépendent de l'eau pour leur subsistance.

L'incapacité du gouvernement à relever ces défis environnementaux a donné lieu à des manifestations et à des troubles de grande ampleur ces dernières années. Par exemple, l'assèchement du lac d'Ourmia, autrefois l'un des plus grands lacs salés du monde, a eu des effets dévastateurs sur l'environnement et l'économie locaux, provoquant des manifestations de la part des agriculteurs et des habitants touchés par la crise.

Ces défis environnementaux ont également contraint le gouvernement à donner la priorité à certaines régions et certains secteurs au détriment d'autres, ce qui a donné lieu à des perceptions de négligence et de discrimination parmi les communautés marginalisées. Les troubles sociaux qui en ont résulté ont constitué un défi important pour l'autorité et la stabilité du gouvernement, en particulier dans les régions ayant un historique de séparatisme ou d'opposition au gouvernement central.

Conclusion

Le paysage géographique de l'Iran a joué un rôle essentiel dans la formation de son économie et de sa politique. La situation stratégique du pays, son relief montagneux, son climat aride et ses ressources naturelles ont influencé sa cohésion interne et son développement économique, ainsi que sa politique étrangère et sa stratégie géopolitique. Si l'Iran a bénéficié de son contrôle sur des voies commerciales et des ressources énergétiques clés, il a également dû faire face à des défis importants, notamment des disparités régionales, une dégradation de l'environnement et des troubles sociaux.

Alors que l’Iran continue de faire face aux complexités de sa géographie, le gouvernement devra relever les défis environnementaux et économiques qui menacent sa stabilité et son développement. Cela nécessitera une combinaison d’investissements dans les infrastructures, une gestion durable des ressources et des efforts pour réduire les inégalités régionales. L’interaction entre la géographie de l’Iran et son paysage politique et économique continuera de façonner l’avenir du pays, influençant son rôle dans les affaires régionales et mondiales.

Source : Diplomatie moderne

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

BCE : les anticipations d'inflation à un an restent inchangées pour le troisième mois consécutif

Owen Li

« Les attentes médianes d'inflation au cours des 12 prochains mois sont restées inchangées à 2,8 % pour le troisième mois consécutif, après avoir chuté en mai à leur plus bas niveau depuis septembre 2021. Les attentes médianes d'inflation à trois ans ont augmenté de 0,1 point de pourcentage en juillet pour atteindre 2,4 % », a rapporté la BCE.

L'incertitude concernant les attentes d'inflation à un an est restée inchangée une fois de plus, au niveau le plus bas depuis février 2022, selon l'enquête.

Selon l'enquête, l'inflation perçue a encore diminué au cours des 12 derniers mois, passant de 4,5 % en juin à 4,1 % en juillet.

Les attentes de croissance du revenu nominal ont diminué de 1,4 % en juin à 1,1 % en juillet, et les attentes de croissance des dépenses nominales ont légèrement diminué de 3,3 % en juin à 3,2 % en juillet, selon l'enquête.

Selon l'enquête, au cours des 12 derniers mois, les perceptions de la croissance des dépenses nominales ont diminué de 5,8 % en juin à 5,4 % en juillet.

Les attentes concernant le taux de chômage à un an sont restées stables à 10,6 % en juillet, selon l'enquête.

« Les consommateurs continuent de s'attendre à ce que le taux de chômage futur soit seulement légèrement supérieur au taux de chômage actuel perçu (10,1 %), ce qui implique un marché du travail globalement stable », a déclaré la BCE.

Les attentes de croissance économique au cours des 12 prochains mois sont devenues plus négatives, s'établissant désormais à -1%, contre -0,9% en juin et -0,8% en mai, selon l'enquête.

L'enquête a révélé que les attentes des consommateurs concernant une augmentation des prix de l'immobilier dans un an ont chuté en juillet à 2,6 % – le même niveau enregistré en mai après une légère hausse à 2,7 % en juin –, et que les attentes concernant les taux d'intérêt hypothécaires dans 12 mois sont restées inchangées à 4,8 %.

« Le pourcentage net de ménages signalant un resserrement (par rapport à ceux signalant un assouplissement) de l'accès au crédit au cours des 12 mois précédents a encore diminué, tout comme le pourcentage net de ceux qui s'attendent à un resserrement au cours des 12 prochains mois », a déclaré la BCE. « Les deux indicateurs sont restés proches des niveaux observés pour la dernière fois au deuxième trimestre 2022. »

Mesurée trimestriellement, la part des consommateurs ayant déclaré avoir demandé un crédit au cours des trois derniers mois est passée de 16,8 % en avril à 17,2 % en juillet, selon l'enquête.

Source : Econostream Media

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Cliff Notes : Le cycle d'assouplissement monétaire mondial gagne du terrain

Westpac

Économique

En Australie, le compte-rendu de la réunion d'août de la RBA a une nouvelle fois renforcé les vues bien ancrées du conseil sur l'économie. En bref, il y a « moins de capacités inutilisées que prévu » compte tenu de la dynamique plus forte de la demande et d'une évaluation plus faible de l'offre potentielle. Le conseil a également noté que les conditions financières semblaient s'être « légèrement assouplies » au cours des derniers mois, les prix de l'immobilier et la croissance du crédit ayant repris. Outre l'incertitude sur le moment du retour durable de l'inflation à l'objectif, ces jugements ont été au cœur du débat sur l'opportunité de relever ou de maintenir le taux directeur lors de la réunion de juillet.

Bien que les arguments en faveur du maintien du taux directeur inchangé aient été jugés plus solides, la décision a été associée à la nécessité de rester vigilant face aux risques d'inflation et à une orientation selon laquelle « il était peu probable que l'objectif du taux directeur soit réduit à court terme », le Conseil étant d'avis que « maintenir l'objectif du taux directeur à son niveau actuel pendant une période plus longue que celle actuellement impliquée par les prix du marché pourrait suffire à ramener l'inflation à l'objectif dans un délai raisonnable ».

L'essai de cette semaine de l'économiste en chef Luci Ellis évalue les jugements et les points d'incertitude qui sous-tendent la prise de décision de la RBA. Il nous semble évident que, même si un « poids plus important que d'habitude » est accordé « au flux de données, par rapport aux prévisions », ce n'est qu'une fois que la RBA aura jugé que le marché du travail était sous-utilisé qu'elle modifiera sa position sur la politique monétaire. Nous continuons de nous attendre à un assouplissement de 100 points de base d'ici 2025, à compter de la réunion de février.

Offshore, ce fut également une semaine calme, les marchés marquant largement le pas avant le discours de ce soir au symposium de Jackson Hole du président du FOMC Powell.

Avant le discours du président Powell, le compte-rendu de la réunion de juillet du FOMC a clairement indiqué que le Comité était sur le point de décider que la politique monétaire était désormais inutilement restrictive et devait être assouplie. Au cours de leurs discussions, les membres ont exprimé un confort croissant quant à la trajectoire de l'inflation, avec « de nouveaux progrès… sur l'ensemble des principales composantes de l'inflation sous-jacente ». L'offre et la demande sur le marché du travail ont également été considérées comme s'équilibrant mieux.

Au moment de la réunion, on ne savait pas que les salaires non agricoles sur l'année jusqu'en mars 2024 étaient inférieurs de 818 000 aux estimations initiales. Bien que nous ne connaîtrons pas le profil mensuel avant le début de l'année prochaine, lorsque la révision initiale de cette semaine sera finalisée, cela équivaut à une révision de la hausse mensuelle moyenne sur l'année jusqu'en mars 2024 de 242 000 à 174 000. Étant donné que les salaires reflètent le nombre d'emplois, dont certaines personnes peuvent avoir deux ou plus, et que la croissance démographique a été en moyenne de 133 000 sur l'année jusqu'en mars 2024, il semble maintenant que le marché du travail américain soit en équilibre depuis plus d'un an. Cela correspond à l'inflation hors abri de l'IPC qui se maintient à ou en dessous de l'objectif de 2,0 % depuis la mi-2023.

Il convient toutefois de noter que la croissance de l'activité économique est toujours considérée par le Comité comme robuste, il n'y a donc pas lieu de s'alarmer. Au contraire, le ton des commentaires des responsables du FOMC cette semaine est resté mesuré, conformément à l'opinion « majoritaire » exprimée dans le compte rendu selon laquelle « si les données continuent d'arriver comme prévu, il serait probablement approprié d'assouplir la politique monétaire lors de la prochaine réunion ».

Parmi les autres données publiées cette semaine, les chiffres de l'inflation de la zone euro et du Canada ont été les plus significatifs. Les résultats de l'inflation de la zone euro pour juillet sont restés inchangés dans la publication finale, les prix inchangés au cours du mois et en hausse de 2,6 % par an. Contribuant aux perspectives d'inflation, la mesure des salaires de la BCE a également modéré à 3,6 % par an contre 4,7 % par an trois mois plus tôt. L'inflation annuelle globale canadienne a quant à elle légèrement baissé en juillet, passant de 2,7 % par an à 2,5 % par an, comme prévu.

Les données et les commentaires des responsables continuent donc d’indiquer des baisses de taux dans les mois à venir, non seulement aux États-Unis mais dans la plupart des pays développés, y compris la zone euro, le Canada et le Royaume-Uni.

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

La dénomination décentralisée pourrait attirer le « prochain milliard » d'utilisateurs vers Bitcoin

Kévin Du

Crypto-monnaie

Alors que les incidents de domaine centralisés mettent en évidence les failles de sécurité, un dirigeant a fait valoir que la dénomination décentralisée sur le réseau Bitcoin serait une meilleure alternative pour les noms de domaine.

Mike Carson, fondateur du projet de dénomination basé sur Bitcoin Spaces Protocol, a déclaré que tout le monde s'appuie actuellement sur des tiers de confiance pour ses noms d'utilisateur et ses noms de domaine. Cependant, un incident impliquant des protocoles de finance décentralisée (DeFi) s'appuyant sur le système de registre de Squarespace a mis en évidence des problèmes dans la configuration actuelle.

Le 11 juillet, une attaque sur le registre DNS de Squarespace a touché plus de 100 projets cryptographiques. La vulnérabilité a menacé l'espace DeFi avec des attaques de phishing, qui ont entraîné la perte de fonds.

Carson estime que cela met en évidence la nécessité de domaines décentralisés et soutient qu'ils devraient être sur Bitcoin, la blockchain la plus sécurisée et la plus décentralisée.

Les domaines sont des actifs numériques qui devraient être sur une blockchain

Carson, qui a fondé le service de commande de noms de domaine Park.io et cofondé la société de logiciels Wizehive, a déclaré à Cointelegraph que les domaines devraient être sur une blockchain. Après des années de travail avec des bureaux d'enregistrement de domaines, le dirigeant a réalisé que les domaines devaient être décentralisés. Il a expliqué :

« Lorsque j’ai possédé et géré trois bureaux d’enregistrement accrédités par l’ICANN et que j’ai travaillé avec divers registres et opérateurs de registre, j’ai réalisé que les noms de domaine sont des actifs numériques et devraient être gérés sur une blockchain et non par des tiers de confiance centralisés. »

Le dirigeant a également comparé les bureaux d’enregistrement de noms de domaine aux banques et au Bitcoin (BTC). Carson a fait valoir que les gens ne devraient pas être obligés de s’appuyer sur un tiers pour sécuriser leurs domaines. « Pourquoi devrions-nous demander la permission d’utiliser notre argent ou nos noms ? », a-t-il demandé.

En outre, Carson a également souligné d’autres incidents de censure gouvernementale qui ont souligné l’importance d’avoir des domaines décentralisés. En 2017, le gouvernement espagnol a perquisitionné les bureaux des domaines DotCat (.cat) qui promouvaient l’indépendance catalane.

Le responsable a également souligné le blocage des comptes de réseaux sociaux de premier plan et a déclaré que cela souligne également l'importance des noms d'utilisateur et des noms de domaine décentralisés.

En lien : Les dirigeants de la cryptographie sur les piratages de domaines DeFi : N'interagissez pas avec la crypto pour le moment

Les noms de domaine devraient être ancrés sur Bitcoin

Carson, qui a également contribué au code de base d'Ethereum Name Service (ENS) et de Handshake (HNS), a fait valoir que la meilleure solution pour les domaines est Bitcoin. Il a déclaré que cela était très important et qu'ils avaient le sentiment que c'était inévitable. Carson a expliqué :

« Bitcoin est de loin la blockchain de preuve de travail la plus sécurisée et la plus décentralisée. Il est logique que la dénomination décentralisée soit ancrée dans l'espace des blocs Bitcoin. »

Le directeur a déclaré qu’ils avaient construit le protocole Spaces sur Bitcoin avec ces éléments à l’esprit. Carson a également ajouté qu’ils avaient construit le protocole avec des idéaux « cypherpunk ». « Il n’y a pas de jeton séparé, pas de pré-mine et pas de fondation. Aucun changement au protocole Bitcoin n’est nécessaire », a-t-il ajouté.

Carson a ajouté qu'ils ont construit Spaces pour s'adapter à des milliards de noms tout en ne laissant qu'une petite empreinte sur l'espace de bloc Bitcoin. Il a ajouté :

« Je pense que la décentralisation des noms de domaine peut amener le prochain milliard d’utilisateurs vers Bitcoin. Il existe des centaines de millions de noms de domaine et les sociétés de réseaux sociaux comptent des milliards d’utilisateurs. »

Le spécialiste du domaine a également fait valoir que si quelque chose est aussi important que l’argent pour la société, c’est bien le nommage. « L’espace de bloc sur la blockchain Bitcoin est précieux car il s’agit du registre le plus sécurisé et le plus décentralisé qui existe. La première application phare conçue pour l’utiliser était Bitcoin comme monnaie. La prochaine sera le nommage. »

Source : COINTELEGRAPH

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Attention au consensus artificiel de la Fed

Alex

Économique

Banque centrale

Prenons l'exemple de deux banques centrales au début du mois. Chacune d'elles est établie de longue date, avec une influence qui s'étend bien au-delà des frontières de son pays, et toutes deux sont pressées de prendre des décisions délicates visant à continuer de réduire l'inflation tout en évitant de nuire excessivement à la croissance et à l'emploi. En fin de compte, elles finissent par adopter des approches très différentes à 24 heures d'intervalle.

Le premier protagoniste est la Banque d’Angleterre (BoE), qui a abaissé son taux directeur de 25 points de base (pb) après un vote de 5 à 4 qui reflète la complexité des problèmes économiques sous-jacents. L’autre est la Réserve fédérale américaine (Fed), qui se targue d’avoir forgé un consensus et d’avoir voté à l’unanimité, mais qui se fait malmener par les analystes et les médias dans les jours qui suivent sa décision. À quelle banque centrale faites-vous le plus confiance pour votre bien-être économique et celui de votre famille et de vos amis ?

Il s’agit d’une question importante, car la confiance conditionne la capacité d’une banque centrale à remplir son mandat. Une grande partie de l’architecture financière actuelle repose sur l’hypothèse selon laquelle les banques centrales s’engagent à maintenir la confiance du public dans leur politique monétaire. Après tout, un objectif d’inflation doit être crédible pour ancrer les anticipations d’inflation ; il en va de même pour les orientations prospectives qui visent à atténuer les irrégularités des ajustements de politique monétaire au fil du temps.

La confiance et la crédibilité sont renforcées par une plus grande transparence, un processus qui a évolué au fil des ans vers la tenue de conférences de presse régulières et la publication des comptes-rendus et transcriptions des réunions. Dans certains cas, la banque centrale établit des projections quantitatives trimestrielles sur les principales politiques et indicateurs économiques.

La crédibilité de la BoE et de la Fed a été renforcée par de bons résultats. Mais elles diffèrent sur un critère important : la manière de communiquer leurs décisions de politique monétaire. Cette situation me rappelle une vieille boutade à propos des avocats et des économistes : contrairement aux avocats, qui peuvent argumenter avec une conviction à 100 % même lorsque les fondements de leur argumentation sont très faibles, les économistes ont besoin d’une base très solide pour argumenter avec une quelconque conviction.

Ayant intégré des membres indépendants et externes à son Comité de politique monétaire (MPC), la BoE n'hésite pas à signaler les divisions parmi ses principaux décideurs. Le récent vote de 5 à 4 en faveur d'une baisse des taux a fait suite à un vote de juin de 7 à 2 en faveur du maintien des taux inchangés. Et en février, le MPC a voté 2-6-1, avec deux membres demandant une hausse, six en faveur du maintien des taux et un en faveur d'une baisse. Dans chaque cas, tous les arguments à l'origine de ces votes ont été expliqués dans les jours et les semaines qui ont suivi la réunion du MPC.

La révélation d’une telle diversité de positions individuelles est une pratique inédite à la Fed. Si la banque centrale américaine se targue d’accueillir une diversité d’opinions lors de ses délibérations à huis clos, elle est également imprégnée de la tradition de la prise de décision par consensus. Ainsi, dans la pratique, elle maintient des barrières très élevées à la publication d’opinions divergentes. Même les minutes du conseil de la Fed, publiées trois semaines après chaque réunion, ont tendance à passer sous silence l’ensemble des opinions exprimées. Pour savoir ce qui a réellement été dit, il faut attendre les transcriptions complètes, qui sont généralement publiées cinq ans plus tard.

Ne vous méprenez pas. Une approche fondée sur le consensus peut être utile pour concilier des opinions et des analyses différentes. Mais un consensus fabriqué – souvent recherché pour des raisons politiques ou pour sauver la face (soi-disant) – a tendance à obscurcir et à marginaliser des points de vue qui méritent une plus grande considération. Associée à un manque structurel de diversité cognitive et à une forte probabilité de tomber dans la pensée de groupe, l’obsession du consensus mine en fin de compte la crédibilité même que la Fed tente de restaurer depuis sa grande erreur politique de 2021.

En refusant d'offrir le type de transparence de prise de décision adopté par la BoE, la Fed a par inadvertance reflété la complaisance d'un marché qui n'avait pas envisagé la possibilité d'un ralentissement économique plus rapide et plus large que prévu. En conséquence, le marché a réagi violemment lorsqu'un ralentissement est devenu apparent, après la publication de données de l'indice des directeurs d'achat (PMI) plus faibles que prévu et du dernier rapport mensuel sur l'emploi, qui sont intervenues immédiatement après la réunion de politique monétaire de la Fed.

Les marchés avaient pris en compte les assurances répétées du président de la Banque centrale européenne, Jerome Powell (y compris lors de la conférence de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, le 2 juillet), selon lesquelles une économie « fondamentalement saine » et un marché du travail solide donnaient à la Fed tout le temps nécessaire pour décider d’une baisse des taux. Lorsque de nouvelles données ont suggéré le contraire, le chaos s’est installé, les marchés se précipitant pour augmenter la probabilité d’une baisse inhabituellement importante de 50 points de base en septembre de pratiquement zéro à environ 80 % au 2 août. (Ils ont également intégré dans leurs cours un cycle global de baisse des taux plus rapide et de plus grande ampleur.)

Cette réaction violente a provoqué un effondrement spectaculaire des rendements des obligations d’État et d’importantes pertes sur les marchés boursiers qui, après avoir débuté aux États-Unis, se sont propagées à l’échelle mondiale et ont mis en évidence des vulnérabilités ailleurs, notamment au Japon. Les inquiétudes concernant le risque accru de rupture financière et économique ont même conduit certains (mais pas moi) à réclamer une baisse d’urgence des taux d’intérêt entre les réunions.

Non, je ne préconise pas que la Fed adopte le type de transparence radicale pour lequel le fonds spéculatif Bridgewater est célèbre. Il y a certains domaines, comme le « dot plot » trimestriel des prévisions, dans lesquels la Fed est sans doute déjà allée trop loin. Néanmoins, la Fed pourrait – et devrait – être plus ouverte sur les décisions politiques qui nous affectent tous.