Los datos económicos de EE. UU. siguen siendo sólidos; las expectativas de política monetaria son la prioridad

El logotipo de la aplicación TikTok se ve en esta ilustración tomada el 16 de enero de 2025. REUTERS/Dado Ruvic/Ilustración/Foto de archivo

El propietario chino de TikTok, ByteDance, finalizó un acuerdo el jueves para establecer una empresa conjunta de propiedad mayoritariamente estadounidense para evitar una prohibición estadounidense de la popular aplicación de redes sociales utilizada por más de 200 millones de estadounidenses.

El acuerdo es un hito para la aplicación de videos cortos después de años de batallas que comenzaron en agosto de 2020 , cuando el presidente Donald Trump intentó por primera vez, sin éxito, prohibir la aplicación por preocupaciones de seguridad nacional.

TikTok USDS Joint Venture LLC protegerá los datos de los usuarios estadounidenses, las aplicaciones y el algoritmo mediante medidas de privacidad de datos y ciberseguridad, afirmó la compañía.

El acuerdo prevé que los inversores estadounidenses y globales, incluido el gigante de la computación en la nube Oracle, el grupo de capital privado Silver Lake y MGX con sede en Abu Dhabi, tendrán una participación del 80,1% en la nueva empresa conjunta, mientras que ByteDance conservará el 19,9%.

Fuente: Reuters

Conclusiones clave (resumen):

Antecedentes: Aumento del gasto de capital y estrés en el balance

Tras la publicación de sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 el 10 de diciembre, Oracle elevó sus planes de inversión de capital para el año fiscal 2026 en 15 000 millones de dólares, hasta los 50 000 millones de dólares. Al mismo tiempo, el flujo de caja libre se deterioró drásticamente, alcanzando aproximadamente los -10 000 millones de dólares, junto con un aumento de la deuda neta.

Como resultado, Oracle ahora tiene un ratio de apalancamiento neto, medido como deuda neta sobre EBITDA, cercano a unas precarias 4x. Esto ha generado una presión considerable sobre el balance general y ha aumentado la preocupación de los inversores sobre la sostenibilidad de la financiación.

El papel central de Oracle en el desarrollo de la infraestructura de IA

Como socio estratégico clave de OpenAI, Oracle se encuentra en el corazón de la expansión global de la infraestructura de IA. Cualquier aumento sostenido de la volatilidad del mercado o una contracción de los mercados de bonos corporativos y crédito privado tendría implicaciones significativas para el entorno de financiación de OpenAI y, a su vez, para la rentabilidad que Oracle puede generar de su base de capital invertido en rápida expansión.

Es importante destacar que Oracle se ha convertido cada vez más en el símbolo del riesgo percibido dentro del ecosistema de IA.

Enfoque del inversor: Riesgo de ejecución y preocupaciones de financiación

La atención de los inversores está firmemente centrada en el alto riesgo de ejecución asociado con la agresiva expansión del centro de datos de Oracle, la capacidad y el costo de la empresa para financiar este crecimiento a través de los mercados de deuda corporativa y la presión adicional que esto coloca sobre un balance general ya restringido.

Han aumentado las preocupaciones en torno al riesgo de una futura rebaja de la calificación crediticia y la posibilidad de que Oracle necesite, en última instancia, captar capital adicional mediante la emisión de acciones. Estos riesgos se combinan incómodamente con la incertidumbre sobre la rentabilidad que puede generar una inversión de capital a tan gran escala.

Los mercados de opciones indican un riesgo elevado de ganancias

Por lo tanto, no sorprende que la valoración de las opciones implique una fuerte fluctuación del +/-10,3% en el precio de las acciones de Oracle el día de resultados. Esto convierte a Oracle en la acción con el mayor movimiento esperado el día de resultados en el universo de CFD de 24 horas de Pepperstone en EE. UU.

Sensibilidad de la gerencia al gasto de capital y a las calificaciones crediticias

La dirección de Oracle será plenamente consciente de la sensibilidad del mercado de valores a cualquier aumento adicional en el gasto de capital previsto. Mantener la calificación crediticia BBB de la compañía será una prioridad clave para que Oracle siga financiando con éxito sus planes de expansión en los mercados de deuda.

Por qué las ganancias de Oracle importan más allá de las acciones

Las ganancias de Oracle no representan solo un riesgo ni una oportunidad para los operadores de CFD de 24 horas de Oracle en EE. UU . Los detalles revelados tienen el potencial de repercutir en el panorama más amplio de inversión en IA, lo que refuerza la opinión de que Oracle podría ser la empresa estadounidense más importante en presentar resultados este trimestre.

Fuente: Pepperstone

Puntos clave:

El USD/JPY ocupará un lugar central el viernes 23 de enero, mientras los mercados esperan la decisión sobre política monetaria del Banco de Japón y su informe de perspectivas trimestrales.

Los economistas esperan que el Banco de Japón mantenga los tipos de interés en el 0,75 %. Sin embargo, la depreciación del yen japonés ha alimentado la incertidumbre sobre el momento de nuevas subidas de tipos, exponiendo al par USD/JPY a una posible volatilidad.

Antes de la decisión sobre política monetaria, los datos de inflación y del PMI del sector privado brindaron información sobre la economía y las tendencias de precios de Japón. Una inflación más moderada de lo esperado y un aumento en las cifras del PMI de servicios alimentaron la especulación sobre una subida de tipos del Banco de Japón en el primer semestre de 2026.

Si bien la inflación se enfrió, el PMI de servicios de Japón respaldó una perspectiva bajista a mediano plazo para el USD/JPY.

A continuación, analizaré el contexto macroeconómico, los catalizadores de precios a corto plazo y los niveles técnicos que los operadores deben observar de cerca.

La inflación se modera drásticamente, lo que indica una demanda débil

La tasa de inflación anual de Japón cayó del 2,9% en noviembre al 2,1% en diciembre, mientras que la inflación "básica" disminuyó del 3% al 2,9%.

A primera vista, es probable que las cifras de diciembre reduzcan la presión sobre el Banco de Japón para que suba los tipos de interés. Sin embargo, la preocupación del Banco de Japón por el alza de los precios de las importaciones debido a la depreciación del yen y la consiguiente erosión del poder adquisitivo de los hogares sigue siendo un factor clave.

Además, los economistas prevén que las políticas fiscales de la primera ministra Sanae Takaichi también impulsen la inflación, lo que respaldaría una política monetaria más restrictiva del Banco de Japón (BoJ). El Banco de Japón podría indicar la necesidad de múltiples subidas de tipos para contrarrestar el riesgo de una inflación elevada.

Según la encuesta de Reuters de enero , realizada entre el 6 y el 13 de enero, el 43% de los economistas esperaba un aumento de tasas en julio, el 27% un aumento en junio y sólo el 8% un aumento en abril.

Desde la votación, se ha intensificado la especulación sobre una subida de tipos en abril, lo que aumenta la posibilidad de múltiples ajustes de la política monetaria en 2026. El Informe Trimestral de Perspectivas del Banco de Japón y la rueda de prensa del gobernador Kazuo Ueda revelarán la postura política del Banco. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró previamente que las subidas de tipos continuarían si la economía y los precios se alineaban con las proyecciones del Banco.

Una trayectoria de tipos más agresiva del Banco de Japón respaldaría la perspectiva bajista a corto y medio plazo para el USD/JPY. A pesar de la posibilidad de una postura política restrictiva del Banco de Japón, el yen se debilitó frente al dólar en respuesta a los datos de inflación. El USD/JPY cayó brevemente a 158,385 antes de alcanzar un máximo de 158,532, mientras la atención del mercado se centraba en los PMI del sector privado.

USDJPY – Gráfico de 5 minutos – 230126

El PMI de servicios de Japón impulsa las expectativas de subida de tipos

El importantísimo PMI de Servicios de Japón del SP Global aumentó de 51,6 en diciembre a 53,4 en enero. Cabe destacar que la tasa de creación de empleo fue la más marcada desde abril de 2019, mientras que los proveedores de servicios aumentaron sus tarifas, lo que sugiere un aumento de los precios al consumidor. Los datos del PMI de enero atraerán la atención del Banco de Japón, respaldando una postura más restrictiva, en contraste con la postura moderada de la Fed en cuanto a tasas.

Las expectativas de subidas de tipos por parte del BoJ y de recortes de tipos por parte de la Fed reafirman las proyecciones bajistas de precios a medio y largo plazo.

Los PMI del sector privado de EE. UU. ponen a la Fed en el foco

Mientras el yen enfrenta una sesión potencialmente volátil a la espera de la decisión sobre política monetaria y la conferencia de prensa del BoJ, los datos económicos de EE.UU. influirán en las apuestas sobre un recorte de tasas por parte de la Fed en junio.

Los economistas pronostican que el PMI global de servicios de EE. UU. del SP aumentará de 52,5 en diciembre a 52,9 en enero.

Un PMI general más alto indicaría una recuperación del dinamismo económico. El sector servicios contribuye alrededor del 80 % al PIB estadounidense. Sin embargo, los operadores deberían considerar los subcomponentes de empleo y precios. Fundamentalmente, la caída de los precios respaldaría una trayectoria más moderada de la tasa de interés de la Fed, dado que la inflación del sector servicios sigue siendo el principal factor determinante de la inflación general y subyacente. Una trayectoria más moderada de la tasa de interés de la Fed debilitaría el dólar estadounidense, lo que haría caer el USD/JPY.

Otros indicadores económicos incluyen las cifras finales de la confianza del consumidor. Salvo una desviación significativa de las cifras preliminares, es probable que los datos del PMI de servicios sean clave para el USD/JPY.

A pesar de la preocupación persistente sobre el gasto fiscal y la relación deuda/PIB de Japón, la expectativa de múltiples subidas de tipos por parte del Banco de Japón y un nuevo presidente de la Reserva Federal favorable a tipos de interés más bajos sugieren un diferencial de tipos entre EE. UU. y Japón más estrecho. Estos escenarios reafirman la perspectiva bajista a medio plazo para el USD/JPY.

Perspectiva técnica: niveles clave a tener en cuenta

Para conocer las tendencias del precio del USD/JPY, los operadores deben considerar los aspectos técnicos y monitorear los titulares de los bancos centrales y los políticos.

En el gráfico diario, el USD/JPY cotiza cómodamente por encima de sus medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días, lo que indica un impulso alcista. Si bien los indicadores técnicos se mantienen alcistas, los fundamentos bajistas persisten, contrarrestando los indicadores técnicos. A pesar de las recientes ganancias, el par se sitúa por debajo del máximo del 14 de enero de 159,453.

Una ruptura por debajo de 157 expondría la EMA de 50 días y el nivel de soporte de 155. Una caída sostenida por debajo de la EMA de 50 días indicaría un cambio de tendencia bajista a corto plazo, lo que haría entrar en juego la EMA de 200 días. De romperse, 150 sería el siguiente nivel de soporte clave.

Significativamente, una caída sostenida a través de las EMA reafirmaría la perspectiva bajista de precios a mediano plazo.

USDJPY – Gráfico diario – 230126 – EMA

Posicionamiento y perspectiva de riesgo

En mi opinión, las expectativas de una política monetaria restrictiva del Banco de Japón, las advertencias sobre posibles intervenciones en el yen y las expectativas de recortes de tipos de la Fed respaldan una perspectiva negativa para los precios. Sin embargo, las elecciones japonesas de febrero y los datos económicos de EE. UU. serán clave, dadas las recientes fluctuaciones del par USD/JPY.

Además, un nivel de tipos de interés neutral y agresivo por parte del Banco de Japón (posiblemente entre el 1,5% y el 2,5%) indicaría múltiples subidas de tipos del Banco de Japón y un diferencial de tipos de interés más estrecho entre EE. UU. y Japón. Un diferencial de tipos más estrecho podría provocar una desconexión del carry trade en yenes, como se observó a mediados de 2024. Una desconexión del carry trade en yenes probablemente impulsaría el USD/JPY hacia 140 a largo plazo.

Sin embargo, los riesgos al alza para la perspectiva bajista incluyen:

Estos factores impulsarían el USD/JPY al alza. Sin embargo, es probable que la posible amenaza de intervenciones en el yen siga limitando el alza en el nivel de 160.

Lea el pronóstico completo del USD/JPY , incluidas configuraciones de gráficos e ideas comerciales.

Conclusión: La política, el Banco de Japón y la Reserva Federal en el punto de mira

En resumen, las tendencias del USD/JPY dependerán de la elección del Primer Ministro Takaichi y de sus objetivos de gasto fiscal, las perspectivas de política monetaria del BoJ y la trayectoria de las tasas de la Fed.

Una tasa neutral más alta (1,5%-2,5%) indicaría una trayectoria de tasas restrictiva del Banco de Japón, lo que fortalecería el yen. Mientras tanto, las próximas elecciones en Japón serán clave para la tendencia a corto plazo del USD/JPY. El yen se ha debilitado considerablemente desde octubre, debido a las posturas fiscales y monetarias del primer ministro Takaichi. Además, una Fed moderada indicaría diferenciales de tasas más estrechos, lo que reforzaría la perspectiva bajista a medio plazo para el USD/JPY.

Un yen considerablemente más fuerte, que desencadena la liquidación de las operaciones de carry trade en yenes. Esta liquidación probablemente impulsaría al USD/JPY hacia 140 en el plazo de 6 a 12 meses.

Fuente: FX Empire

Los líderes de la Unión Europea expresan un cauteloso alivio tras el desistimiento de Donald Trump en sus amenazas sobre Groenlandia, una medida que redujo la intensidad de un grave impasse transatlántico. En una cumbre de emergencia en Bruselas, los funcionarios confirmaron su deseo de reactivar un acuerdo comercial crucial entre la UE y EE. UU., pero advirtieron que siguen preparados para actuar con decisión ante cualquier coerción futura.

La reunión se organizó después de que Estados Unidos amenazara con imponer aranceles elevados e insinuara una posible acción militar en Groenlandia. Tras el cambio de postura estadounidense, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, elogió la unidad del bloque. "Tuvimos éxito gracias a nuestra firmeza", declaró, atribuyendo la decisión de Trump a la determinación de Europa.

Sin embargo, el incidente ha dejado profundas cicatrices en la relación. La jefa de política exterior de la UE, Kaja Kallas, declaró con franqueza a su llegada: «Las relaciones transatlánticas han sufrido un duro golpe durante la última semana».

Una tregua frágil: los líderes acogen con satisfacción el cambio, pero siguen en guardia

Si bien la crisis inmediata se ha apaciguado, importantes figuras europeas dejaron claro que su confianza en Washington se ha visto erosionada. La cumbre de emergencia no se tradujo en decisiones concretas, pero el tono fue de un optimismo cauteloso.

"La situación se está calmando y debemos celebrarlo", declaró el presidente francés, Emmanuel Macron. Sin embargo, añadió rápidamente una nota de cautela: "Seguimos extremadamente vigilantes y listos para utilizar los instrumentos a nuestra disposición si volvemos a ser blanco de amenazas". Macron hizo referencia a las sanciones comerciales masivas que la UE había considerado implementar.

Este sentimiento fue compartido por el jefe del Consejo Europeo, Antonio Costa, quien afirmó que la UE "se defenderá a sí misma, a sus estados miembros, a sus ciudadanos y a sus empresas, contra cualquier forma de coerción".

La mayoría de los líderes coincidieron en que la asociación transatlántica sigue siendo esencial, pero ahora esperan que Washington interactúe con respeto. «Europa no está dispuesta a echar a perder 80 años de buenas relaciones transatlánticas por desacuerdos... estamos dispuestos a invertir nuestro tiempo y energía en ello», comentó Kallas.

Más allá de la dependencia: el impulso de Europa hacia la autonomía estratégica

Los gobiernos de la UE ahora temen otro cambio repentino de un presidente al que consideran cada vez más impredecible. Un diplomático de la UE, que habló bajo condición de anonimato, afirmó que la dinámica ha cambiado radicalmente. «Trump cruzó el Rubicón. Podría volver a hacerlo. Ya no hay vuelta atrás».

El diplomático añadió que el bloque debe reducir su fuerte dependencia de Estados Unidos en múltiples sectores. "Debemos intentar mantenerlo cerca (a Trump) mientras trabajamos para lograr una mayor independencia de Estados Unidos. Es un proceso, probablemente largo".

La primera ministra danesa, Mette Frederiksen, enfatizó que, si bien está abierta a dialogar sobre la cooperación en materia de seguridad en Groenlandia, esta debe basarse en el respeto mutuo a la soberanía. "Tenemos que trabajar juntos con respeto y sin amenazarnos mutuamente", afirmó.

El problema del apalancamiento de Estados Unidos: dominio en comercio y defensa

El episodio pone de relieve una vulnerabilidad fundamental para la Unión Europea. Tras décadas de depender de Washington para su seguridad en el marco de la OTAN, el bloque carece de las capacidades independientes de inteligencia, transporte, defensa antimisiles y producción necesarias para defenderse de una amenaza importante como un posible ataque ruso. Esto otorga a Estados Unidos una influencia considerable.

En términos económicos, Estados Unidos es el principal socio comercial de Europa. Esto expone a la UE a las políticas arancelarias de Trump, que se utilizan no solo para abordar los déficits comerciales, sino también para lograr otros objetivos estratégicos, como se vio en la disputa por Groenlandia.

¿Un bloque dividido? En busca de una postura común

Un desafío clave para la UE será mantener un frente unido. Si bien todos coinciden en la necesidad de una postura común, los vínculos históricos y las prioridades estratégicas varían entre los Estados miembros.

"Sigo tratando a Estados Unidos como nuestro amigo más cercano", dijo el presidente lituano Gitanas Nauseda, reflejando una perspectiva común en las naciones más expuestas a la presión rusa.

Otros adoptaron una postura más crítica. El primer ministro polaco, Donald Tusk, estableció una clara distinción entre influencia e intimidación. «Es importante que nuestros socios en Washington comprendan la diferencia entre dominación y liderazgo. El liderazgo está bien», señaló Tusk. «La coerción no es un buen método».

El acuerdo comercial vuelve a la mesa en medio de la desconfianza persistente

Con la amenaza inmediata de aranceles estadounidenses superada, la atención se centra nuevamente en la cooperación económica. Las autoridades de la UE habían preparado un paquete de aranceles de represalia sobre importaciones estadounidenses por valor de 93 000 millones de euros (108 740 millones de dólares estadounidenses), que entrarían en vigor el 1 de febrero.

Ahora que Estados Unidos ha retirado sus amenazas, se espera que el Parlamento Europeo reanude los trabajos para ratificar el acuerdo comercial transatlántico, según su presidenta, Roberta Metsola. Sin embargo, las negociaciones se desarrollarán ahora bajo la sombra de una relación que ha sido sometida a duras pruebas.

El oro alcanzó otro máximo histórico el viernes, mientras que la plata y el platino también extendieron sus ganancias para alcanzar máximos históricos, impulsados ​​por incertidumbres geopolíticas y económicas, un dólar más débil y apuestas sobre recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos.

FUNDAMENTOS

* El oro al contado subió un 0,5% a 4.961,57 dólares la onza, a las 0057 GMT, después de alcanzar un récord de 4.966,59 dólares más temprano en el día.

* Los futuros del oro estadounidense para entrega en febrero subieron un 1,1% a 4.964,60 dólares la onza.

* Los líderes de la UE dieron un suspiro de alivio por el cambio de postura del presidente estadounidense Donald Trump sobre Groenlandia cuando se reunieron para una cumbre de emergencia en Bruselas a última hora del jueves, al tiempo que emitieron una advertencia de que estaban listos para actuar si Trump volviera a amenazarlos.

* Trump, por su parte, dijo que había asegurado el acceso total y permanente de Estados Unidos a Groenlandia en un acuerdo con la OTAN, cuyo jefe dijo que los aliados tendrían que intensificar su compromiso con la seguridad del Ártico para protegerse de las amenazas de Rusia y China.

* Pero los detalles del acuerdo no estaban claros y Dinamarca insistió en que su soberanía sobre la isla no estaba en discusión.

* El gasto del consumidor estadounidense aumentó sólidamente en noviembre y octubre, probablemente manteniendo a la economía en camino a un tercer trimestre consecutivo de fuerte crecimiento, pero el mercado laboral todavía está estancado en lo que los economistas y los responsables de las políticas han denominado un estado de "pocas contrataciones y despidos".

* El índice del dólar cayó a un mínimo de más de dos semanas el viernes, lo que hizo que los metales cotizados en dólares fueran más baratos para los compradores extranjeros.

* Los mercados aún anticipan que la Fed implementará dos recortes de tasas de un cuarto de punto porcentual en la segunda mitad del año, lo que aumentará el atractivo del oro, que no genera rendimiento.

* La plata al contado subió un 0,9% a 97,01 dólares la onza, después de haber alcanzado anteriormente un máximo histórico de 97,44 dólares.

* El platino al contado ganó un 1,4% a 2.665,85 dólares la onza después de haber alcanzado un récord de 2.684,43 dólares anteriormente, mientras que el paladio bajó un 0,1% a 1.917,50 dólares.

Fuente: TradingView

Estados Unidos ha anunciado un arancel generalizado del 25% a los países que comercian con Irán, una medida que intensificará las tensiones económicas y políticas globales. El presidente Donald Trump confirmó la política el 12 de enero de 2026, presentándola como una medida para presionar a Teherán.

La política estadounidense busca aislar a Irán

El nuevo arancel afecta directamente a los principales socios económicos de Irán, incluyendo a países como China e India. Anunciada a bordo del Air Force One, esta política busca perturbar las relaciones comerciales internacionales de Irán en medio de la continua fricción geopolítica.

El presidente Trump subrayó el propósito estratégico del arancel, afirmando que la acción militar sigue siendo una posibilidad si se considera necesaria. Los sectores financieros y los expertos en cumplimiento comercial siguen de cerca la situación para detectar cambios en las alianzas económicas internacionales.

El comercio mundial y los mercados petroleros se enfrentan a disrupciones

La consecuencia más inmediata del arancel del 25% es la posibilidad de importantes perturbaciones en los mercados mundiales de petróleo y materias primas. Esta política amenaza con desestabilizar las cadenas de suministro que dependen de los recursos iraníes, generando incertidumbre para sus socios comerciales.

En respuesta al anuncio, Irán ha manifestado su disposición militar. El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, declaró: «No buscamos la guerra, pero estamos preparados para ella. Incluso más preparados que en la guerra anterior». Este comentario pone de relieve el mayor interés político en torno a las nuevas medidas económicas.

Los mercados de criptomonedas no se ven afectados

Si bien los mercados tradicionales se preparan para el impacto, el panorama de las criptomonedas no ha mostrado una reacción directa a las noticias sobre los aranceles. Históricamente, las políticas comerciales estadounidenses de esta naturaleza han tenido un efecto insignificante en los precios de los activos digitales, que operan en gran medida al margen de los sistemas comerciales y financieros convencionales.

Los expertos señalan que el principal efecto de los aranceles probablemente se verá en las estrategias comerciales globales. La medida podría incentivar a las naciones afectadas a forjar alianzas comerciales alternativas para eludir la presión económica de Estados Unidos.