Por qué difieren los spreads medios de divisas: pondere las mismas cotizaciones por tiempo, actualizaciones u operaciones

Un spread medio está incompleto sin su regla de ponderación. Un breve periodo de actualizaciones muy frecuentes puede dominar la media por registros aunque ocupe poco tiempo. La media asociada a las operaciones también puede diferir, porque el volumen no tiene por qué repartirse uniformemente.

La secuencia hipotética EUR/USD siguiente produce tres medias correctas con significados distintos. Incluso puede situarse por debajo o por encima de una secuencia de comparación con dos pips constantes según la definición. La tarea consiste en identificar la unidad de observación y el denominador, no en escoger el número más atractivo.

Defina un intervalo válido antes de calcular la media

Use una ventana de 60 segundos desde el instante 0 hasta justo antes del 60. Los precios se expresan en USD por EUR y un pip se define como 0.0001. El spread es el precio de venta menos el de compra, dividido por ese tamaño de pip. Ambos lados deben pertenecer al mismo estado de cotización: combinar un precio de compra antiguo con un precio de venta posterior puede crear un diferencial nunca mostrado.

Suponga datos completos y que cada cotización bilateral sigue vigente hasta la siguiente actualización admisible o el final. A muestra un pip en el instante 0. En el segundo 25 cambia el nivel de precios, pero sigue en un pip. En el 50 pasa a cinco pips y después se actualiza cada medio segundo hasta 59.5. Son actualizaciones distintas, no copias retransmitidas de un mismo mensaje.

Hay dos observaciones de un pip y veinte de cinco pips. El estado estrecho dura 50 segundos en total y el ancho 10. Actualizar el nivel del precio no necesariamente cambia el spread. Una actualización o un cambio del diferencial tampoco demuestra que hubiera una operación.

La ponderación temporal mide cuánto duró cada spread

Con spread sᵢ y duración válida Δtᵢ, la media temporal es Σ (sᵢ×Δtᵢ)/ΣΔtᵢ. En esta ventana completa el denominador son 60 segundos. A da (1×50+5×10)/60=100/60=1.6666667 pips. El estado estrecho recibe 50/60, el 83.3333% del peso temporal.

Incluya el inicio de cada intervalo y excluya su final: la actualización del segundo 50 rige [50,50.5), no el periodo anterior. La última cubre [59.5,60). Así no se solapan duraciones. Un evento exactamente en 60 pertenece a la ventana siguiente y no aporta duración a esta.

Si la ventana empieza entre actualizaciones, puede necesitarse el último estado válido anterior. Su admisibilidad debe establecerse con las especificaciones y el estado del flujo, sin presumir vigencia indefinida. Una caducidad, retirada o ausencia de un lado puede cerrar el intervalo antes del siguiente mensaje de precios.

B mantiene dos pips durante los mismos 60 segundos válidos. Su media temporal es dos pips, con independencia de cuántas veces cambien los niveles de precios sin variar el diferencial. Bajo esta definición, A es más estrecho. El resultado describe lo mostrado a lo largo del tiempo, no lo que pagaría una orden concreta.

Contar actualizaciones cambia la pregunta e invierte la clasificación

La media por registros da el mismo peso a cada cotización admisible. Para A es (2×1+20×5)/22=102/22=4.6363636 pips. El estado de cinco pips recibe 20/22, el 90.9091% del peso de observaciones, aunque solo dura una sexta parte del minuto. Igual peso por observación no significa igual peso por segundo.

La media por registros de B sigue en dos pips. Ahora A aparece más ancho, sin cambiar ningún precio ni marca temporal de las dos secuencias. La inversión nace de la ponderación. Por sí sola no demuestra que el proveedor cambiara precios, que los datos sean erróneos o que una metodología sea deshonesta.

Un flujo con más actualizaciones admisibles en el periodo ancho aporta más observaciones anchas. Otro que agrupe cambios puede aportar menos. Guarde reglas de captura, filtros y fuente al comparar recuentos. Elimine duplicados de transporte comprobados, pero no descarte actualizaciones de precios distintas solo porque compartan spread.

Las instantáneas a intervalos regulares son otro diseño muestral. Con separación realmente igual, observaciones válidas y convención de extremos explícita pueden aproximar una media temporal. Un muestreo escaso puede omitir estados breves o representar demasiado ciertos instantes. Etiquetar cada actualización irregular como un segundo no crea ponderación temporal.

Ponderar por volumen exige operaciones asociadas a las cotizaciones

Añada un registro hipotético de ejecuciones separado a la misma secuencia completa. Se negocian 80,000 EUR durante el estado de un pip y 20,000 durante el de cinco. Cada importe se vincula a la cotización válida inmediatamente anterior a la operación; la secuencia resuelve marcas temporales idénticas. Estos volúmenes no se infieren de los 22 registros.

El spread cotizado ponderado por volumen ejecutado es (80,000×1+20,000×5)/100,000=1.8 pips. Describe las cotizaciones asociadas a esa muestra concreta, ponderadas por euros. No es una media de precios ejecutados, profundidad mostrada ni número de operaciones. Otro calendario de transacciones puede cambiarlo sin alterar las cotizaciones. Para comparar B se supone, por separado, que los mismos dos volúmenes se ejecutan en los periodos correspondientes de su secuencia constante; su media resulta dos pips. La hipótesis no demuestra que las mismas operaciones pudieran realizarse en ambas secuencias.

El spread cotizado al operar también difiere del spread efectivo calculado con el precio ejecutado y el punto medio contemporáneo. Sin ejecuciones reales, dirección, cantidades y cargos aplicables, 1.8 pips no es una factura en dólares. No establece un coste de ida de 1.8 pips, un coste realizado de ida y vuelta ni un ahorro disponible por esperar. Una muestra sin operaciones no tiene media ponderada por volumen: no equivale a cero pips.

La cobertura incompleta cambia el denominador, no solo el numerador

Considere un escenario independiente de calidad de datos. Solo se verifica [0,55): un pip durante 50 segundos y cinco durante 5. Se desconoce la validez de los últimos cinco segundos. El numerador válido es 1×50+5×5=75 pip-segundos, y la media del tiempo observado 75/55=1.3636364 pips.

La cobertura es 55/60=91.6667%. Dividir 75 por los 60 segundos completos da 1.25 pips e imputa implícitamente spread cero al intervalo desconocido. Prolongar la última cotización hasta el final recupera 1.6666667 solo bajo otra hipótesis de vigencia que el registro incompleto no justifica. Informe de la falta de cobertura sin seleccionar el resultado favorable.

Promediar subgrupos con igual peso causa un problema parecido. En el caso completo, los primeros 50 segundos promedian un pip y los últimos 10 cinco. La media simple es tres pips, no la media temporal total. Ponderar por 50 y 10 devuelve 1.6666667. Si la cobertura válida difiere entre minutos, días o proveedores, conserve esos denominadores al agrupar.

Iguale par, tamaño del pip, acceso a cotizaciones, condiciones de cuenta, ventana y cantidad negociable. No mezcle pips de EUR/USD y USD/JPY como un coste universal sin normalización expresa. Una estadística correcta tampoco resuelve tamaño y profundidad; véase cómo calcular el precio de una orden completa de divisas con la profundidad disponible. Comisiones, diferencias de ejecución y rechazos necesitan sus propios registros.

Un procedimiento para reproducir cada media publicada

Precise primero la pregunta: tiempo en cada spread, distribución de actualizaciones admisibles o condiciones cotizadas asociadas al volumen ejecutado. Conserve par y unidad, compra y venta, identificador o secuencia, precisión temporal, reglas de validez y retirada, límites y filtros. Separe hora de origen y de recepción cuando disponga de ambas.

Ordene y valide eventos, reconstruya estados bilaterales admisibles, recorte intervalos a la ventana y mida cobertura. Investigue o rechace estados mal formados o cruzados según una regla documentada; no convierta un spread negativo debido a datos desincronizados en oportunidad de negociación. Cuente una vez cada actualización admisible. Para ponderar operaciones, asocie euros ejecutados a la cotización anterior aplicable, nunca a una posterior.

Finalmente, concilie numerador y denominador: 100 pip-segundos entre 60 segundos, 102 pip-observaciones entre 22 observaciones y 180,000 pip-euros entre 100,000 EUR. Mantenga precisión antes de redondear. Indique ponderación y cobertura junto a 1.6667, 4.6364 y 1.8 pips. Esas etiquetas explican la diferencia; la palabra media por sí sola no.