¿Se está estancando la desaceleración de la inflación en EE.UU.?

Económico

Resumen:

La desinflación se ha estancado recientemente, pero los economistas debaten si se trata de un bache temporal que pronto dará paso a una tendencia más suave. El informe de precios al consumidor de noviembre que se publicará mañana será leído por muchos para obtener información actualizada.

El pronóstico de consenso anticipa que la tendencia se mantendrá más o menos estable. Se espera que la variación interanual de los precios al consumidor aumente hasta el 2,7% en noviembre, frente al 2,6% anterior. El IPC básico se mantendrá estable en el 3,3%, según la encuesta de analistas de Econoday.com.

Una perspectiva similar se refleja en la encuesta de consumidores de noviembre realizada por la Reserva Federal de Nueva York. Se espera que la inflación se sitúe en torno al 3% dentro de un año y caiga al 2,6% en tres años, lo que coincide con las perspectivas previas a la pandemia.

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“Para mí, esto parece simplemente un regreso a la normalidad”, dice Alan Detmeister, economista de UBS.

El pronóstico de CapitalSpectator.com para el IPC básico, basado en la mediana de varios modelos econométricos, proyecta que la presión sobre los precios caerá al 3,2% frente al 3,3% en octubre, según la mediana.

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Otro perfil de inflación, que utiliza varias versiones alternativas del IPC además de las versiones convencionales, muestra un renovado sesgo alcista en la presión sobre los precios en octubre (el primer aumento desde marzo). Esto podría ser ruido, pero si el aumento persiste en los datos de noviembre será más difícil descartarlo.

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Un analista de Vanguard espera que los datos inflacionarios se mantengan estables en noviembre. Un factor clave es la influencia continua de los robustos precios de la vivienda. "Realmente no vemos ninguna suavización material de eso hasta que entremos en el año que viene", dice Josh Hirt, economista sénior para Estados Unidos en el gestor de fondos.

El año próximo puede aumentar el riesgo de reflación debido a los cambios de política que lleve a cabo la administración entrante de Trump. En particular, las promesas de campaña del presidente electo de aumentar los aranceles a las importaciones y deportar a millones de trabajadores inmigrantes podrían elevar los precios, según los economistas.

Sin embargo, la Reserva Federal sigue considerando la posibilidad de recortar los tipos en su reunión de política monetaria de la semana próxima. Los futuros prevén esta mañana una probabilidad del 86% de que se produzca un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 18 de diciembre.

Mientras tanto, Fitch Ratings predice que “el riesgo de una inflación más fuerte en Estados Unidos está aumentando en medio de la amenaza de aranceles más altos y un gasto de consumo aún fuerte”.

La Reserva Federal parece no estar de acuerdo, o al menos eso parece, según los datos de futuros. Todas las miradas se centran ahora en el informe del IPC de mañana en busca de un posible ajuste de actitud.

Fuente:James Picerno

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