¿Está el gigante de los chips ASML a punto de tocar techo o de superarlo?

Reuters

Por Toby Sterling y Nathan Vifflin

Los últimos resultados de ASML reavivaron el repunte que la ha convertido en la empresa más valiosa de Europa, hasta que las dudas sobre su capacidad para hacer frente a los pedidos récord hicieron caer las acciones, poniendo de relieve hasta qué punto se han estirado las expectativas.

Las acciones del fabricante holandés de máquinas de chips alcanzaron inicialmente nuevos máximos tras presentar el miércoles sus resultados del cuarto trimestre, antes de dar marcha atrás y terminar con una caída del 2%.

Este episodio pone de manifiesto que la empresa, cuyas herramientas son utilizadas por fabricantes de chips como la taiwanesa TSMC para producir chips de inteligencia artificial para Nvidia , está poniendo a prueba el apetito de los inversores.

Las acciones de ASML han subido un 34% en lo que va de mes y cotizan a 42 veces las estimaciones de beneficios para 2026, muy por encima de las 25 veces de Nvidia, ya que los analistas han aumentado las previsiones. La dirección de ASML considera que el crecimiento de las ventas este año oscilará entre un 4% y un 19%.

"Gran parte de las buenas noticias ya están descontadas", dijo Han Dieperink, director de inversiones de Aureus, que recientemente redujo a la mitad su participación en ASML, hasta 45.000 acciones, pero sigue sobreponderando el valor. "Es una cuestión de valoración y posicionamiento"

ASML PE ratio — Thomson ReutersASML: Worth Its Premium?

ACCIONES EN MÁXIMOS HISTÓRICOS

Con las acciones cerca de máximos históricos, inversores y analistas debaten cuánto más puede crecer ASML, valorada en 467.000 millones de euros ($559.000 millones).

Su cartera de pedidos asciende a 38.800 millones de euros, pero las gigantescas máquinas de impresión de chips que vende pueden tardar un año en construirse. ASML es el único fabricante de sistemas de litografía EUV, esenciales para crear los diminutos circuitos de los chips avanzados.

Los partidarios de la empresa apuntan a sus perspectivas basadas en la inteligencia artificial. Su principal cliente, TSMC, planea importantes ampliaciones de capacidad en 2026, y se esperan más en 2027 y 2028. Los fabricantes de chips de memoria Samsung , SK Hynix y Micron también tienen planes de expansión vinculados a la IA que beneficiarían a ASML.

"Aunque pueda parecer que la valoración... ya es muy alta, no confiamos en la expansión múltiple para obtener rentabilidad", dijo el inversor de ASML Gerrit Smit, gestor principal de cartera del fondo Stonehage Fleming Global Best Ideas Equity.

Espera que los envíos aumenten un 15% anual hasta 2030.

"No voy a decir que puedan cobrar algo por esas máquinas, pero ese crecimiento del 15% es sólo crecimiento unitario. Junto con eso, ganarán en sus propias eficiencias operativas con más capacidad, y obtendrán mejores márgenes", dijo Smit.

ASML share price gets AI boost — Thomson ReutersASML: Riding the AI Wave

¿CUÁNTO VALE LA PRIMA DE ASML?

Michael Roeg, analista de Degroof Petercam, espera que las mejoras del sector se ralenticen.

"Eso podría llevar a algunos a cuestionar la relación riesgo-recompensa de los elevados múltiplos", dijo.

Los inversores ven en ASML y sus homólogas Applied Materials , Lam Research , KLA Corp y Tokyo Electron una forma de invertir en la creciente demanda de chips sin exponerse a fabricantes de chips individuales.

ASML revenue grew from 4.5 billion euros in 2010, to 32.7 billion euros in 2025 — Thomson ReutersASML's revenue growth accelerated after EUV introduction

La capacidad de ASML para satisfacer la demanda es motivo de preocupación, aunque su consejero delegado, Christophe Fouquet, aseguró el miércoles a los analistas que su empresa no se convertiría en un "cuello de botella" para el sector.

Sandeep Deshpande, analista de JPMorgan, dijo que la valoración de ASML parecía razonable de cara a 2027, dado que el ciclo de inversión en IA parece que continuará durante varios años. "No vemos un problema de capacidad", dijo en una nota el jueves.

Jos Versteeg, analista de InsingerGilissen, dijo que los retrasos podrían frenar las nuevas instalaciones de chips previstas por empresas como TSMC y Samsung, como se ha visto recientemente en EEUU. Pero sigue recomendando la acción por sus perspectivas de crecimiento a largo plazo.

"Está cara. Sí, si piensas así, nunca invertirás en ASML", afirma. "He visto a muchos clientes que esperaron y nunca compraron, y siempre se arrepienten".

(1 dólar = 0,8361 euros)

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ABB confía en 2026 mientras los clientes planifican el futuro a pesar de la incertidumbre política

Reuters

NVIDIA

-2.89%

Por John Revill

Las acciones de ABB subieron el jueves después de que el grupo suizo de ingeniería registrara un récord trimestral de pedidos y ofreciera unas perspectivas de confianza para 2026, afirmando que los clientes estaban invirtiendo en automatización y electrificación a pesar de la incertidumbre política.

Morten Wierod, Consejero Delegado de ABB, afirmó que el paso de otras fuentes de energía a la electricidad es una tendencia a largo plazo, después de que ABB anunciara un aumento de los pedidos del 36% en el cuarto trimestre, hasta alcanzar el nivel trimestral más alto de su historia, con 10.320 millones de dólares.

Las perspectivas y los resultados impulsaron las acciones de ABB un 9,6% al alza, convirtiéndola en el valor con mejor comportamiento del Stoxx Europe 600 Industrials Index (.SXNP).

"Los últimos cinco o seis años han sido una especie de entrenamiento constante en gestión de crisis", declaró Wierod a la prensa. "Hoy en día, el entorno geopolítico no se considera una crisis.

"Casi se ha convertido en una nueva normalidad. Y por lo tanto, las empresas hacen inversiones sensatas a largo plazo, mirando las tendencias a largo plazo más que lo que está en las noticias de hoy, lo que se dijo, pero podría ser revertido mañana."

El fabricante de sistemas de electrificación y motores se ha beneficiado del auge de la inteligencia artificial, asociándose con empresas como el fabricante de chips Nvidia para desarrollar sistemas de alimentación para los centros de datos de IA de próxima generación.

Wierod se mostró "muy confiado" sobre el negocio de centros de datos de ABB, que ahora genera alrededor del 9% de los ingresos del grupo, y que los resultados de la empresa mostraban que sus clientes confiaban en tomar decisiones a largo plazo.

Durante el cuarto trimestre, ABB dijo que su EBITA operativo aumentó un 19%, hasta 1.580 millones de dólares, por encima de las previsiones de 1.540 millones de dólares de un consenso elaborado por la empresa.

Los ingresos aumentaron un 13%, hasta 9.050 millones de dólares, superando las previsiones de 8.730 millones. Las cifras no incluyen la contribución del negocio de robótica de ABB, que la empresa está vendiendo.

Los pedidos de ABB para todo el año, 36.770 millones de dólares, unos ingresos de 33.220 millones de dólares y un margen de beneficios operativos antes de intereses, impuestos y amortizaciones del 19%, fueron resultados anuales récord para la empresa.

Propuso un dividendo de 0,94 francos suizos por acción, frente a los 0,90 francos del año anterior, y una nueva recompra de acciones de hasta 2.000 millones de dólares.

Para 2026, ABB dijo que aspiraba a un crecimiento comparable de los ingresos del 6-9% y a una nueva mejora de su margen operativo EBITA.

También el jueves, ABB dijo que invertiría 80 millones de francos suizos (104,51 millones de dólares) en un nuevo edificio de oficinas centrales en Zúrich, cuya inauguración está prevista para 2031.

(1 dólar = 0,7655 francos suizos)

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Samsung y SK Hynix advierten de la escasez de chips para PC y teléfonos debido al auge de la IA

Reuters

Por Heekyong Yang y Hyunjoo Jin

Dos de los principales fabricantes de chips del mundo advirtieron el jueves de que las empresas de ordenadores y teléfonos inteligentes iban a ser las más afectadas por el empeoramiento de la escasez de chips DRAM utilizados en sus productos, ya que los fabricantes dan prioridad a la demanda de chips más lucrativos necesarios para construir infraestructuras de inteligencia artificial.

Las advertencias de Samsung Electronics y SK Hynix , que controlan dos tercios del mercado de chips DRAM y cuentan con clientes de la talla de Apple , subrayan la creciente presión sobre los márgenes en los fabricantes de electrónica de consumo y las posibles interrupciones de la cadena de suministro.

"Los clientes de PC y móviles están teniendo dificultades para asegurarse el suministro de memoria, ya que se están viendo afectados directa e indirectamente por las restricciones de suministro y la fuerte demanda de productos relacionados con los servidores", declaró Park Joon Deok, responsable de marketing de DRAM de SK Hynix, a los analistas en una conferencia posterior a la presentación de resultados.

La carrera por construir infraestructuras de IA ha llevado a los fabricantes de chips a desviar capacidad de fabricación hacia la memoria de gran ancho de banda (HBM) para servidores de IA, lo que ha reducido la oferta de chips DRAM convencionales.

Los fabricantes de chips, afectados por una agresiva expansión de la capacidad tras el superciclo de 2017, han sido más conservadores a la hora de añadir más líneas de producción en los últimos años, una medida que ha contribuido a la actual escasez de suministro. Samsung dijo que esa expansión seguiría siendo limitada en 2026 y 2027.

Dado que la escasez está llamada a persistir, algunos fabricantes ya han empezado a ajustar sus productos para hacer frente a la escasez y al aumento de los precios, según afirmaron.

"Debido al reciente aumento de los precios de los chips de memoria, los clientes de PC y móviles están ajustando sus volúmenes de compra", declaró SK Hynix en su conferencia telefónica sobre resultados.

"Algunos clientes están adoptando un enfoque más conservador en sus planes de envío o considerando la posibilidad de ajustar la especificación del chip de memoria en sus gamas de productos sensibles a los precios".

Las empresas de investigación IDC y Counterpoint prevén que las ventas mundiales de teléfonos inteligentes se contraigan al menos un 2% este año, invirtiendo las previsiones de crecimiento anteriores. IDC calcula que el mercado de PC se contraerá al menos un 4,9% en 2026, tras un crecimiento del 8,1% el año pasado.

Thomson ReutersPC and Smartphone markets are bracing for contraction

Samsung, segundo fabricante mundial de teléfonos inteligentes, también se prepara para el impacto de la escasez de chips, con una caída del beneficio de su negocio de móviles del 10% en el cuarto trimestre.

Cho Seong, directivo del negocio de móviles de Samsung, advirtió de un "año difícil" en 2026, al prever envíos mundiales de smartphones planos este año y riesgos de ajuste a la baja debido a los precios de los chips de memoria.

Los inversores estarán atentos a los comentarios de su mayor rival en el sector de los teléfonos inteligentes, Apple, sobre cómo pretende sortear la crisis mundial de chips de memoria, ya que presentará sus resultados trimestrales el jueves más tarde.

PRIORIDAD A LA DEMANDA DE AI

Samsung dio prioridad al suministro a clientes de servidores en el cuarto trimestre y tiene previsto seguir aumentando la proporción de productos relacionados con la IA, una medida que podría provocar nuevas restricciones en la producción de chips de memoria convencionales.

La agresiva apuesta de Samsung por los chips de memoria para IA se produce en un momento en que el gigante tecnológico trata de reducir su diferencia de cuota de mercado con SK Hynix en este lucrativo segmento.

SK Hynix, uno de los principales proveedores de chips de Nvidia , lideró el mercado de chips HBM el año pasado con una cuota del 61%, seguido de Samsung con un 19% y Micron con un 20%, según Macquarie Equity Research.

Los chips HBM se utilizan para crear conjuntos de chips de inteligencia artificial.

SK Hynix prometió el jueves mantener su "abrumadora" cuota de mercado en la próxima generación de chips HBM4, destacando la intensificación de la competencia con Samsung, ya que compiten por la cuota de mercado en la carrera de chips de IA.

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Lam Research sube gracias a sus buenas perspectivas para el tercer trimestre

Reuters

Lam Research

+1.73%

** Las acciones del fabricante de semiconductores Lam Research suben un 5,2%, hasta 252,17 dólares, antes del inicio de la sesión

** La empresa prevé unas ventas en el tercer trimestre de por encima de las estimaciones, ya que las empresas están aumentando los pedidos de sus herramientas de fabricación de chips

** Prevé unos beneficios adjuntos de 1,35 dólares por acción en el tercer trimestre, más o menos 10 céntimos, mientras que los analistas esperan un beneficio de 1,20 dólares por acción

** Prevé unas ventas en el tercer trimestre de 5.700 millones de dólares, más o menos 300 millones, frente a las estimaciones de 5.340 millones, según los datos recopilados por LSEG

** Al menos cuatro corredurías elevan las previsiones sobre el valor tras los resultados

** En promedio, 32 analistas califican la acción como "comprar"; su PT mediana es de 250 dólares, según datos compilados por LSEG

** Lam subió un 137% en 2025 y un 40% en lo que va de año

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ABB confía en sus perspectivas para 2026 y lanza una recompra de 2.000 millones de dólares

Reuters

NVIDIA

-2.89%

Por John Revill

El grupo suizo de ingeniería ABB se mostró confiado de cara a 2026, tras presentar unos beneficios del cuarto trimestre ligeramente por encima de las previsiones y lanzar una nueva recompra de acciones por valor de 2.000 millones de dólares.

El fabricante de sistemas de electrificación y motores se ha beneficiado del auge de la inteligencia artificial, asociándose con empresas como el fabricante de chips Nvidia para desarrollar sistemas de energía para los centros de datos de IA de próxima generación.

ABB dijo que también estaba viendo una fuerte demanda de los clientes ferroviarios, así como del sector marítimo y portuario, firmando recientemente un acuerdo para construir un sistema para alimentar 32 buques portacontenedores a la vez mientras cargan y descargan en Rotterdam.

Las acciones de ABB subían un 3,9% antes de la apertura del mercado en Zúrich.

El Consejero Delegado, Morten Wierod, dijo que se sentía optimista tras un cuarto trimestre en el que ABB obtuvo por primera vez más de 10.000 millones de dólares en nuevos pedidos.

Durante ese trimestre, ABB dijo que su EBITA operativo aumentó un 19%, hasta 1.580 millones de dólares, por encima de las previsiones de 1.540 millones de dólares de un consenso elaborado por la empresa.

"El cuarto trimestre fue un buen final para un año récord para ABB", dijo Wierod en un comunicado.

"Somos líderes en mercados con fuertes tendencias seculares... lo que me da confianza en nuestros objetivos financieros actualizados y en que 2026 será otro resultado récord".

Los pedidos de ABB en todo el año, 36.770 millones de dólares, unos ingresos de 33.220 millones de dólares y un margen de beneficios operativos antes de intereses, impuestos y amortizaciones del 19%, fueron todos ellos resultados anuales récord para la empresa.

Propuso un dividendo de 0,94 francos suizos por acción, frente a los 0,90 francos del año anterior, y una nueva recompra de acciones de hasta 2.000 millones de dólares.

La última recompra sustituiría al plan de 1.300 millones de dólares, que se lanzó en febrero del año pasado y ya ha concluido tras recomprar aproximadamente el 1,11% de las acciones de ABB.

Para 2026, ABB dijo que aspiraba a un crecimiento comparable de los ingresos del 6-9% y a una nueva mejora de su margen operativo EBITA.

(1 dólar = 0,7655 francos suizos)

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Samsung prevé que la escasez de chips persista tras triplicar sus beneficios

Reuters

Por Hyunjoo Jin y Heekyong Yang

Samsung Electronics prevé un agravamiento de la escasez de chips este año impulsada por el auge de la inteligencia artificial, ante una fuerte demanda de memoria que beneficia a su negocio principal de chips, pero que supone un obstáculo para otras unidades como los teléfonos inteligentes y las pantallas.

Samsung anunció el jueves que sus beneficios de explotación crecieron más del triple hasta alcanzar un récord en el cuarto trimestre, lo que pone de relieve el fuerte poder de fijación de precios del principal fabricante mundial de chips de memoria, en un momento en que la carrera por desarrollar la inteligencia artificial tensiona la oferta de chips y hace subir los precios.

Sin embargo, advirtió que el aumento de los precios de los chips de memoria está elevando los costes de sus negocios de teléfonos inteligentes y pantallas, que cuentan con Apple y Samsung como clientes, lo que provocó una caída del 1,2% en sus acciones tras el fuerte repunte de este año.

"Se espera que la importante escasez de productos de memoria en todos los ámbitos continúe por el momento", dijo Kim Jaejune, ejecutivo del negocio de chips de memoria de Samsung, a los analistas en su conferencia posterior a la publicación de resultados.

Kim prevé que cualquier expansión de la oferta será limitada en 2026 y 2027, mientras que la demanda relacionada con la inteligencia artificial seguirá siendo fuerte.

SK Hynix shares outshine on strong demand for HBM chips — Thomson ReutersAI boom drives chipmakers' share rally

Samsung registró un beneficio operativo de 20 billones de wones (13.980 millones de dólares) en el periodo comprendido entre octubre y diciembre, en consonancia con sus estimaciones y por encima de los 6,49 billones de wones del año anterior.

Los ingresos de la empresa surcoreana aumentaron un 24% hasta alcanzar los 93,8 billones de wones en el trimestre con respecto al año anterior.

Los resultados de explotación del negocio de chips de Samsung, su principal fuente de ingresos, se dispararon un 470% hasta alcanzar un récord de 16,4 billones de wones en el cuarto trimestre con respecto al año anterior, lo que supone más del 80% de su beneficio total.

Por el contrario, sus beneficios en el sector de la telefonía móvil descendieron un 10%, hasta los 1,9 billones de wones, presionados por el aumento de los precios de los chips.

"Se espera que las subidas de los precios de la memoria se aceleren este trimestre y es probable que den lugar a ganancias inesperadas, mientras que la carga del coste de la memoria se intensificará en su negocio de telefonía móvil", dijo Sohn In-joon, analista de Heungkuk Securities.

Sohn espera que los beneficios de Samsung se multipliquen por cinco hasta alcanzar unos 35 billones de wones en el trimestre actual con respecto al año anterior.

LOS MÓVILES SE ENFRENTAN A LA CUESTA ARRIBA DE LOS PRECIOS DE LA MEMORIA

Las divisiones de móviles y pantallas de la empresa advirtieron de un "año difícil", ya que se enfrentan a presiones de costes debido al aumento de los precios de la memoria.

La división de móviles tiene previsto colaborar con sus principales socios para garantizar una oferta estable de productos e "impulsar la eficiencia de los recursos para minimizar el riesgo de erosión de los beneficios", dijo Cho Seung, ejecutivo de Samsung Mobile, durante la conferencia.

El codirector ejecutivo de Samsung, TM Roh, describió la grave escasez de chips como "sin precedentes" en una entrevista con Reuters, y añadió que no descartaba subir los precios.

"La forma en que la división defienda los márgenes a medida que avance el año será una cuestión clave", dijo Ko Yeongmin, analista de Daol Investment & Securities.

El negocio de pantallas también prevé que la demanda de "smartphones" se debilite en el trimestre actual debido al aumento de los precios de los chips y anticipa que los clientes presionarán para que se reduzcan los precios.

Los beneficios del negocio de pantallas de Samsung se duplicaron con creces hasta alcanzar los 2 billones de wones en el cuarto trimestre, gracias a las sólidas ventas de la serie iPhone 17 de su principal cliente, Apple.

Samsung afirmó que ya está produciendo sus chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) de próxima generación, o HBM4, y que tiene previsto enviarlos en febrero a petición de un "cliente importante", en aparente referencia a Nvidia . También afirmó que los clientes están completando las pruebas de calificación.

Prevé que los ingresos totales por HBM aumenten más del triple este año, ya que ha conseguido pedidos para toda su capacidad de HBM para este año.

(1 dólar = 1430,3000 wones)

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Nvidia, Microsoft y Amazon negocian invertir 60.000 millones de dólares en OpenAI, según prensa

Reuters

Nvidia , Amazon y Microsoft están en conversaciones para invertir hasta 60.000 millones de dólares en OpenAI, según informó The Information el miércoles.

Nvidia, un inversor actual cuyos chips alimentan los modelos de IA de OpenAI, está en conversaciones para invertir hasta 30.000 millones de dólares, según The Information, que cita a una persona con conocimiento de la situación.

Microsoft, un patrocinador desde hace mucho tiempo, está en conversaciones para invertir menos de 10.000 millones de dólares, según el artículo. Añadió que Amazon, que sería un nuevo inversor, está en conversaciones para invertir bastante más de 10.000 millones de dólares, posiblemente incluso más de 20.000 millones.

OpenAI está a punto de recibir las condiciones del acuerdo, o un compromiso de inversión, de estas empresas, según el artículo.

Amazon y Microsoft se negaron a hacer comentarios, mientras que Nvidia y OpenAI no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios de Reuters fuera del horario laboral habitual.

Reuters no pudo verificar inmediatamente esta información.

La inversión de Amazon podría depender de negociaciones separadas, incluida una posible ampliación del acuerdo de alquiler de servidores en la nube de OpenAI con Amazon y un acuerdo comercial para que OpenAI venda sus productos, como las suscripciones empresariales a ChatGPT, a Amazon, según The Information.

Esto se conoce después de las informaciones de esta semana que indicaban que SoftBank Group está en conversaciones para invertir hasta 30.000 millones de dólares adicionales en OpenAI.

OpenAI se enfrenta al aumento de los costes de entrenamiento y funcionamiento de sus modelos de IA, a medida que se recrudece la competencia de Google, de Alphabet.

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