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¿Comprar en cada caída? Cómo los hodlers profesionales combinan DCA quirúrgico con compras de criptomonedas basadas en reglas
Cointelegraph
DASH / Tether
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Zcash / USD Coin
-1.03%Zcash / Tether
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Horizen / USD Coin
-5.27%“Compra en cada caída.” Ese es el consejo del CEO de Strike, Jack Mallers. Según Mallers, con el ajuste cuantitativo terminado y recortes de tasas e estímulos en el horizonte, se avecina una gran emisión de dinero. Estados Unidos no puede permitirse la caída de los precios de los activos, argumenta, lo que se traduce en una gigantesca muralla de liquidez lista para intervenir y apuntalar los precios.
Aunque los inversores minoristas se han aferrado a términos como "comprar en la caída" y “dollar-cost averaging” (DCA) para comprar en mínimos del mercado o realizar compras regulares, estos son en realidad conceptos tomados de profesionales como Samar Sen, vicepresidente senior y jefe de APAC en Talos, una plataforma institucional de trading de activos digitales.
Él dice que los traders institucionales han utilizado estos términos durante décadas para gestionar sus puntos de entrada al mercado y construir exposición gradualmente, mientras evitan la toma de decisiones emocionales en mercados volátiles.
Cómo las instituciones compran en la caída
Empresas de tesorería como Strategy y BitMine se han convertido en ejemplos de instituciones que compran en la caída y realizan “dollar-cost averaging” (DCA) a gran escala, acumulando constantemente monedas cada vez que tienen la oportunidad.
Strategy apiló otros 130 Bitcoin (BTC) el lunes, mientras que el insaciable Tom Lee reunió 150 millones de dólares de Ether (ETH) el jueves, lo que llevó a Arkham a publicara: "Tom Lee está haciendo DCA con ETH."
Pero si bien podría parecer que el dinero inteligente está pegado a la pantalla reaccionando a cada caída del mercado, la realidad es bastante diferente.
Las instituciones no utilizan el vocabulario minorista, explica Samar, pero las ideas subyacentes de acumulación disciplinada, reequilibrio oportunista y aislamiento del ruido a corto plazo están muy presentes en cómo interactúan con activos como Bitcoin.
La diferencia fundamental, señala, radica en cómo ejecutan esas ideas. Mientras que los inversores minoristas son propensos a reaccionar a los titulares y los gráficos de precios, las mesas institucionales se basan en "marcos sistemáticos estructurados, basados en reglas y cuantitativos".
Los gestores de activos o los fondos de cobertura utilizan una combinación de indicadores macroeconómicos, disparadores de momentum y señales técnicas para expresar una visión a largo plazo e "identificar niveles de entrada atractivos". Él dice:
“Una mesa de tesorería de activos digitales (DAT) puede referenciar datos de liquidez entre distintos venues, bandas de volatilidad, patrones de velas y señales de dislocación intradiaria para juzgar si la debilidad es una oportunidad genuina de reversión a la media. Estos son los equivalentes institucionales de "comprar en la caída", pero basados en verdades estadísticas cuantitativas en lugar de impulsos.”
Y mientras que el DCA minorista sugiere comprar la misma cantidad de dólares en un cronograma fijo, las instituciones abordan la misma exposición gradual con "ciencia de ejecución". Las órdenes de mercado periódicas se reemplazan por estrategias algorítmicas para minimizar el impacto en el mercado y evitar señalar intenciones.
En cada caso, sus estrategias siempre están moldeadas por mandatos en torno al riesgo, la liquidez, la expectativa de impacto en el mercado y la construcción de cartera (en lugar de publicar memes sobre la compra de gangas o operar por momentum).
¿Qué sucede realmente cuando Bitcoin cae entre un 10% y un 20%?
A pesar de que parezca que reaccionan al mercado en tiempo real, la realidad es mucho más medida. Samar explica que los fondos impulsados por estrategias cuantitativas se basan en modelos estadísticos que pueden discernir cuándo un movimiento brusco de precios indica una "dislocación temporal" en lugar de una reversión real.
Así, mientras que los traders minoristas pueden reaccionar a los llamados a comprar en la caída, las respuestas institucionales a las caídas del mercado son estructuradas, impulsadas por señales y "regidas por procesos predefinidos".
Y si un inversor minorista quisiera replicar las mejores prácticas institucionales en torno al DCA y la compra en la caída, ¿qué debería copiar?
Según Samar, lo más importante es definir tu exposición de antemano, antes de que los mercados se desplomen. Él señala que las instituciones no esperan la volatilidad para decidir qué quieren poseer. Tienen que definir sus asignaciones objetivo y las bases de costo que buscan antes de que el mercado se mueva para evitar que reaccionen emocionalmente a los titulares.
El segundo principio, dice Samar, es separar la decisión de inversión de la decisión de ejecución. “Un gestor de cartera puede determinar que es hora de construir exposición, pero el trading real se gestiona sistemáticamente, a través de estrategias de ejecución que distribuyen las órdenes a lo largo del tiempo, buscan liquidez en diferentes venues y tienen como objetivo mantener bajo el impacto en el mercado.”
Incluso a nivel minorista, la idea es la misma: Decide qué quieres poseer primero, luego piensa cuidadosamente en cómo llegar allí.
Finalmente, analiza tus movimientos post-trade. Las instituciones preguntan si la ejecución coincidió con el plan, dónde ocurrió el slippage y qué se puede mejorar la próxima vez. Así que, si quieres acumular sats como un profesional:
“Establece tus reglas temprano, ejecuta con calma y evalúa honestamente: ya estarás operando mucho más cerca de las mejores prácticas institucionales que la mayoría.”
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar sus propias investigaciones antes de tomar una decisión.
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