Waller de la Fed: El recorte de diciembre es apropiado, pero la acción de enero es más incierta

El mercado laboral está lo suficientemente débil como para justificar otro recorte de tasas de un cuarto de punto en diciembre, aunque las acciones posteriores dependen de una próxima avalancha de datos retrasados ​​por el cierre del gobierno, dijo el lunes el gobernador de la Fed, Christopher Waller.

Desde la última reunión de la Reserva Federal, "la mayoría de los datos del sector privado y anecdóticos que hemos recibido indican que nada ha cambiado realmente. El mercado laboral está débil. Sigue debilitándose", y se espera que la inflación disminuya, dijo Waller en el programa Mornings with Maria de Fox Business.

Si bien esto hace que un recorte en diciembre sea apropiado, "enero podría ser un poco más complicado, porque vamos a recibir una avalancha de datos que se publicarán. Si son consistentes con lo que hemos visto, entonces se puede justificar el recorte en enero. Pero si de repente muestra un repunte en la inflación, el empleo o el despegue de la economía, entonces podría generar preocupación" sobre más recortes, dijo Waller.

Los funcionarios de la Reserva Federal están divididos sobre si recortar de nuevo los tipos en la reunión de diciembre, aunque los comentarios recientes de los principales responsables de la política monetaria, incluido el del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, el viernes, han modificado considerablemente las expectativas del mercado a favor de otra reducción de un cuarto de punto en su reunión del 9 y 10 de diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad implícita en el mercado de futuros de una reducción de un cuarto de punto, a un rango de entre el 3,50 % y el 3,75 %, es ahora de aproximadamente el 83 %, aproximadamente el doble que hace una semana.

La Fed seguirá limitada en la información durante esa sesión, ya que las agencias estadísticas del gobierno aún están revisando el trabajo atrasado del cierre de 43 días que terminó el 14 de noviembre. La Oficina de Estadísticas Laborales ya ha dicho que no publicará un informe de empleo o de inflación al consumidor para octubre, mientras que los informes de noviembre no se harán públicos hasta después de la reunión de la Fed.

Ante la falta de estas publicaciones de datos clave, los funcionarios dependen en mayor medida de la información de proveedores privados y de sus propios contactos en empresas y hogares de todo el país. Gran parte de esta información se recopila en un compendio conocido como el Libro Beige, que se publica dos semanas antes de cada reunión de la Reserva Federal; la próxima versión se publicará el miércoles.

"El mercado laboral sigue débil y... no hay indicios de que se esté recuperando", afirmó Waller. Le restó importancia al informe de empleo de septiembre, publicado recientemente, que indica que la economía creó 119.000 empleos más de lo previsto ese mes, y que probablemente se revisará a la baja. El informe de septiembre también mostró que la tasa de desempleo subió al 4,4% desde el 4,3% del mes anterior.

Otra responsable de política monetaria se unió a Waller al expresar esa preocupación el lunes. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, quien había estado indecisa sobre si apoyar un tercer recorte consecutivo de tasas el próximo mes, declaró al Wall Street Journal que ahora respalda una reducción.

"En cuanto al mercado laboral, no tengo tanta confianza en que podamos adelantarnos", dijo en una entrevista el lunes. "Es tan vulnerable ahora que el riesgo es que experimente un cambio no lineal".

Daly, quien no tiene derecho a voto en las políticas de este año pero como todos los responsables de las políticas de la Fed tiene voz en el debate durante las reuniones, ahora ve un aumento de la inflación como un riesgo menor.

Sin embargo, para la próxima reunión del 27 y 28 de enero, Waller, Daly y sus colegas deberían poder evaluar mejor cuál de las dos visiones de la economía están empezando a materializarse: aquella en la que la inflación se mantiene persistente con riesgo de aumentar, una posibilidad que ha llevado a varios presidentes de bancos de reserva regionales a oponerse a más recortes de tasas, o aquella en la que el crecimiento del empleo sigue siendo débil y la tasa de desempleo aumenta, el resultado que Waller encuentra más preocupante.

En la próxima reunión, los funcionarios de la Reserva Federal emitirán nuevas proyecciones económicas que podrían redefinir las expectativas sobre cualquier reducción de tasas el próximo año. En septiembre, las autoridades se mostraron divididas sobre las perspectivas, y el funcionario promedio solo prevé una nueva subida de tasas en 2026. Los inversores anticipan actualmente entre dos y tres recortes el próximo año, según datos de FedWatch del CME Group.

En la próxima reunión, la Fed debería tener en mano las estimaciones oficiales sobre el empleo, la tasa de desempleo y la inflación hasta diciembre.

"Es posible que veamos un enfoque más centrado en cada reunión a partir de enero", dijo Waller. "Pero sigo sin creer que el mercado laboral vaya a recuperarse en las próximas seis u ocho semanas".

Fuente: TradingView