Trump vuelve a criticar a Powell mientras aumenta la presión sobre las tasas de interés

Resumen:

Donald Trump intensifica sus ataques contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Esta vez, se trata del decepcionante informe de empleo de ADP y la negativa de la Fed a bajar los tipos de interés. La frustración de Trump se extendió a Truth Social, donde calificó a Powell de "¡increíble!" y reiteró su exigencia: "¡BAJEN LOS TIPOS!". Su enojo se produce tras el anuncio de ADP de que las nóminas privadas crecieron tan solo 37.000 en mayo, la cifra más baja desde marzo de 2023. Trump argumenta que la Fed está dando largas mientras otras potencias mundiales avanzan con mayor rapidez.

Los débiles datos de empleo reavivan la furia de Trump

El informe de ADP conmocionó a los mercados. Los economistas habían pronosticado una creación de más de 110.000 empleos, pero la realidad se quedó corta. Este débil resultado se produjo justo antes del informe oficial del gobierno de la Oficina de Estadísticas Laborales, lo que generó aún más nerviosismo en Wall Street. Trump no perdió un segundo, culpando a Powell y aprovechándolo para reiterar su llamado a bajar los tipos de interés. También señaló que el Banco Central Europeo ya ha bajado los tipos nueve veces. "Nos estamos quedando atrás", advirtió Trump, afirmando que Estados Unidos se encuentra ahora en desventaja global.

Las tasas de interés dividen a la Fed y a Trump

Las tensiones entre la Reserva Federal y la Casa Blanca se están intensificando. Trump se reunió recientemente con Powell en persona y, según informes, le dijo que mantener estables los tipos de interés es un error . Powell, en cambio, insiste en que las decisiones deben basarse en datos, no en la política. Adopta una postura cautelosa, especialmente ante la preocupación por la inflación relacionada con los nuevos aranceles de Trump. La Reserva Federal ha mantenido su tipo de referencia entre el 4,25 % y el 4,5 % y no se espera que lo recorte en su próxima reunión de junio. Sin embargo, dentro de la Reserva Federal, la división está creciendo. Algunos miembros apoyan eventuales recortes de tipos, mientras que otros advierten que las presiones inflacionarias, especialmente las derivadas de los aranceles, podrían persistir.

Los bancos centrales mundiales recortan mientras la Fed espera

Fuera de EE. UU., la situación es distinta. El Banco Central Europeo ha sido agresivo con los recortes de tipos: siete hasta la fecha y se espera un octavo pronto. Su lógica es que la inflación se está desacelerando y el crecimiento es lento. Incluso Suiza podría seguir su ejemplo, con datos recientes que muestran deflación. Trump observa esta tendencia global y no entiende por qué la Reserva Federal no actúa. Argumenta que la vacilación de Powell pone en desventaja a los trabajadores y las empresas estadounidenses. El mensaje de Trump es claro: adaptarse o quedarse atrás.

La política de tasas de interés atrapada entre la política y los datos

El enfoque de la Fed respecto a las tasas de interés se basa en una estrategia a largo plazo. Powell afirma que la presión política a corto plazo no puede impulsar la política monetaria. Aun así, el incesante impulso de Trump aviva el debate. Si la economía continúa enfriándose y los datos de empleo siguen incumpliendo las previsiones, la Fed podría verse obligada a actuar. Pero por ahora, la postura de Powell es esperar y observar. Sin embargo, esa paciencia solo podría intensificar los ataques de Trump.

Reflexiones finales

La próxima decisión política de la Fed está prevista para el 17 y 18 de junio. A medida que se acerca la fecha, la atención se centrará en el informe completo de empleo del Departamento de Trabajo y en los datos de inflación. Es probable que Trump siga atacando duramente a Powell si las cifras no mejoran. Dado que se espera que los aranceles impulsen los precios al alza, la Fed se enfrenta a una decisión difícil: recortar los tipos para impulsar el empleo o mantenerlos para contener la inflación. En cualquier caso, el conflicto entre Trump y Powell sobre los tipos de interés no desaparecerá pronto.

Fuente: CryptoSlate

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Usted entiende y reconoce que existe un alto grado de riesgo a la hora de operar con estrategias. Al seguir cualquier estrategia o metodología de inversión existe un riesgo potencial de pérdidas. El contenido de este sitios se ha proporcionado por nuestros colaboradores y analistas con un único propósito informativo. Usted, bajo su discreción, es el responsable exclusivo de determinar si los activos bursátiles, valores o estrategias de los productos son adecuados para usted según sus objetivos de inversión y situación financiera.

Favoritos

Kashkari afirma que la Reserva Federal está bien posicionada para esperar el impacto de los aranceles.

Catalina Richards

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que el banco central estadounidense está bien posicionado para esperar y ver cómo las políticas arancelarias impactan la economía antes de ajustar las tasas de interés.

"Hasta ahora, la economía parece bastante resiliente, por lo que para mí este es el momento de obtener datos y ver cómo se desarrollan las negociaciones arancelarias antes de llegar a conclusiones firmes sobre la dirección de las tasas de interés", dijo Kashkari el miércoles en una entrevista en CNN.

Kashkari dijo que una reducción en la inversión empresarial en medio de la incertidumbre arancelaria es una carga para la economía estadounidense.

“Cuanto más tiempo dure, mayor será el efecto negativo”, afirmó Kashkari.

Agregó que algunas empresas están examinando distintas formas de despedir eventualmente a los trabajadores y señaló que el mercado laboral ya se ha suavizado un poco.

Un informe publicado el miércoles mostró que la contratación en el sector privado se desaceleró al ritmo más lento en dos años.

Los funcionarios de la Reserva Federal han dejado las tasas de interés sin cambios en lo que va del año, y se espera que vuelvan a hacerlo cuando se reúnan el 17 y 18 de junio.

Fuente: Bloomberg Europa

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El Libro Beige de la Reserva Federal revela un preocupante declive de la actividad económica

Daniel Foster

Acaba de publicarse el último Libro Beige, que ofrece una instantánea de las condiciones económicas en los 12 distritos de la Reserva Federal. Se observa una ligera disminución de la actividad económica general.

Entendiendo el Libro Beige de la Reserva Federal

Antes de profundizar en los detalles, aclaremos qué es el Libro Beige. Publicado ocho veces al año, aproximadamente dos semanas antes de cada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el Libro Beige proporciona información anecdótica sobre la situación económica actual por distrito. Se compila a partir de informes de contactos del Banco de la Reserva, recopilados mediante entrevistas con contactos empresariales, economistas, expertos del mercado y otras fuentes.

Considérelo un informe cualitativo que ofrece información práctica que complementa los datos cuantitativos que analiza la Reserva Federal. Abarca diversos sectores, como el gasto del consumidor, la manufactura, el sector inmobiliario y el mercado laboral. La Reserva Federal utiliza esta información para fundamentar sus decisiones de política monetaria, lo que lo convierte en un informe muy seguido por economistas y participantes del mercado.

Descifrando los hallazgos: ¿Qué reveló el informe sobre la actividad económica?

La principal conclusión del reciente informe es la ligera disminución de la actividad económica general. No se trata de un colapso generalizado, sino de un enfriamiento sutil registrado en varias regiones. A continuación, se presenta un desglose del panorama general:

● Tendencia general: La mayoría de los distritos no registraron cambios o registraron ligeros descensos en la actividad. Esto sugiere una desaceleración generalizada, aunque leve, y no un problema aislado.

● Desempeño regional mixto: Si bien el panorama nacional mostró una ligera caída, el informe destacó variaciones. Algunas regiones registraron mejoras en las condiciones o perspectivas positivas, mientras que otras experimentaron una mayor desaceleración de la actividad o expresaron preocupación por el futuro. Esta divergencia indica un desempeño económico desigual en todo el país.

● Debilidad específica del sector: Algunos sectores podrían estar experimentando desaceleraciones más pronunciadas que otros, aunque el resumen inicial apunta a una moderación general en lugar de una profunda crisis en alguna área en particular.

Esta caída reportada en la actividad económica es una señal de que el impulso económico anterior podría estar desvaneciéndose, lo que tiene implicaciones directas para el empleo, el gasto de consumo y la salud empresarial en general.

Observatorio de la inflación: ¿Qué dice el Libro Beige sobre la tasa de inflación?

Otro componente fundamental del Libro Beige es su evaluación de precios y salarios, que ofrece información sobre la tasa de inflación actual. El último informe sugiere que se espera que la inflación se mantenga a un ritmo moderado.

¿Por qué es esto significativo? Indica que, si bien la inflación puede haber alcanzado su punto máximo desde sus niveles más altos, aún no ha retrocedido a la tasa objetivo de la Reserva Federal. La persistencia de una tasa de inflación moderada significa:

● El costo de los bienes y servicios sigue aumentando, aunque quizás a un ritmo más lento que antes.

● Las empresas aún pueden enfrentar presión debido a los mayores costos de insumos, lo que podría afectar su rentabilidad.

● Fundamentalmente, sugiere que la lucha de la Reserva Federal contra la inflación aún no ha terminado.

Esta persistente y moderada tasa de inflación complica la labor de la Reserva Federal. Esta busca equilibrar el objetivo de reducir la inflación con el riesgo de provocar una recesión significativa al endurecer la política monetaria de forma demasiado agresiva. Los datos cualitativos del Libro Beige sobre las presiones inflacionarias ofrecen un valioso contexto para este delicado equilibrio.

Desafíos y oportunidades

La ligera caída de la actividad económica presenta desafíos, como posibles riesgos de recesión y la continua incertidumbre del mercado. Sin embargo, también presenta oportunidades potenciales. Si la economía se desacelera significativamente, podría eventualmente llevar a la Reserva Federal a flexibilizar su política monetaria, lo que históricamente ha sido un factor favorable para los activos de riesgo, incluido el mercado de criptomonedas.

La persistencia de la tasa de inflación sigue siendo un desafío, lo que obliga a la Reserva Federal a mantener una postura cautelosa. Gestionar este entorno requiere paciencia y una clara comprensión de las fuerzas en juego.

Conclusión

El último Libro Beige de la Reserva Federal ofrece una perspectiva valiosa, aunque algo preocupante, de la economía estadounidense. El informe de una ligera disminución de la actividad económica general, sumado a las expectativas de una tasa de inflación moderada, presenta un panorama de una economía que se está enfriando, pero que aún enfrenta presiones de precios. Estos factores son muy relevantes para el mercado de criptomonedas, ya que influyen en todo, desde la confianza de los inversores hasta las expectativas sobre la futura política de la Reserva Federal.

Si bien el Libro Beige no ofrece señales específicas para el trading de criptomonedas, proporciona un contexto esencial sobre el entorno macroeconómico en el que operan los activos digitales. Mantenerse informado sobre estos informes y comprender su posible impacto es fundamental para afrontar las complejidades del panorama actual del mercado.

Fuente: CryptoSlate

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El salario base de Japón crece más rápido, lo que respalda el aumento de tipos del Banco de Japón

Daniel Carter

Banco Central

Económico

Los salarios base aumentaron un 2,2% en abril con respecto al año anterior, acelerándose respecto al aumento revisado del 1,4% del mes anterior, según informó el Ministerio de Trabajo el jueves. Los salarios nominales aumentaron un 2,3%, en comparación con la estimación de consenso de los economistas de un aumento del 2,6%. Una medida más estable de las tendencias salariales, que evita problemas de muestreo y excluye bonificaciones y horas extras, mostró que los salarios de los trabajadores a tiempo completo aumentaron un 2,5%, manteniéndose en o por encima del 2% por vigésimo mes consecutivo.

En el lado negativo, las ganancias reales en efectivo cayeron un 1,8% respecto al año anterior, cayendo más que el descenso previsto del 1,6%.

El crecimiento de los salarios nominales es un componente clave del ciclo económico virtuoso que el Banco de Japón busca desde hace tiempo. Las autoridades buscan indicios de que el aumento salarial esté impulsando el aumento de precios impulsado por la demanda mientras reflexionan sobre el futuro rumbo de la política monetaria. Los datos del jueves probablemente mantendrán al gobernador Kazuo Ueda y a su junta directiva en camino a una nueva subida de tipos este año si las condiciones lo permiten.

Las perspectivas salariales son, en general, prometedoras tras las negociaciones anuales entre sindicatos y empresas, que dieron como resultado el compromiso de los empleadores de aumentar los salarios en más de un 5% por segundo año consecutivo. Algunos trabajadores experimentaron los mayores aumentos salariales en más de tres décadas, según el último recuento de Rengo, la mayor federación sindical del país. Estas mejoras comenzarán a reflejarse gradualmente en los recibos de nómina a partir de junio, según estudios previos del Banco de Japón.

Un factor clave del crecimiento salarial ha sido la persistente escasez de mano de obra, con una tasa de desempleo inferior al 3% durante más de cuatro años. En sus últimas perspectivas, el banco central sugirió que es probable que la tasa de crecimiento de los salarios nominales se mantenga elevada por el momento, debido a la continua escasez de mano de obra y la limitada oferta disponible.

Se espera que el Banco de Japón mantenga estable su tasa de referencia cuando establezca su próxima política el 17 de junio, y la atención del mercado probablemente estará centrada en los planes actualizados del banco para la compra de bonos a medida que avanza con el ajuste cuantitativo.

Sin duda, algunos economistas han advertido que los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump podrían reducir las ganancias corporativas, limitando la capacidad de algunas empresas para ofrecer compensaciones generosas a sus trabajadores. El Banco de Japón también señaló en su informe de perspectivas que es probable que el ritmo de crecimiento de los salarios nominales se desacelere, afectado por la disminución de las ganancias corporativas, sin proporcionar contexto.

Mientras tanto, la continua caída de los salarios reales subraya las persistentes presiones inflacionarias, lo que ensombrece la trayectoria de la demanda interna. En abril, la inflación se aceleró a su ritmo más rápido en más de dos años, impulsada por el aumento de los costos de los alimentos y la energía. Es probable que la tendencia persista al menos durante los próximos meses, como indican los datos de la capital.

Si bien los salarios nominales han aumentado de forma constante durante los últimos cuatro años, los ingresos reales solo han registrado aumentos en cuatro de esos meses. Los economistas prevén, en general, que los salarios reales se mantendrán moderados durante un tiempo antes de comenzar a aumentar de forma sostenida.

El estancamiento de la renta disponible está lastrando la confianza del consumidor y debilitando el gasto de los hogares, lo que aumenta la preocupación de que Japón pueda caer en una recesión técnica. En el primer trimestre del año, la cuarta economía más grande del mundo se contrajo principalmente debido a la debilidad del comercio y la desaceleración del consumo. Se espera que la cifra revisada del PIB, que se publicará el lunes, muestre que el PIB se mantuvo en contracción.

La caída del salario neto también ha alimentado el descontento público, aumentando la presión sobre el primer ministro Shigeru Ishiba ante la inminente llegada de unas cruciales elecciones a la Cámara Alta en julio. En respuesta, su administración ha presentado medidas destinadas a frenar la inflación y a impulsar los salarios.

Entre las últimas medidas se encuentra un plan sectorial para aumentar el salario mínimo, centrado principalmente en mejorar la productividad laboral mediante la digitalización y la automatización. Este plan es una posible vía para alcanzar el objetivo de elevar el salario mínimo por hora a ¥1,500 (USD 10.42) en un plazo de cinco años, lo que requeriría aumentos anuales superiores al 7% desde los ¥1,055 actuales.

En el mismo paquete de políticas, el gobierno de Ishiba estableció el objetivo de alcanzar ganancias anuales del 1% en los salarios reales para el año fiscal que comienza en abril de 2029.

Fuente: Bloomberg Europa

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Se espera que la elección de Trump para el principal regulador de la Fed sea amigable con Wall Street

Manuel

Político

Banco Central

Una gorra de béisbol roja reposa sobre el archivador de Michelle Bowman en su oficina de la Reserva Federal de Estados Unidos en Washington. Lleva estampada la frase "Hagamos que los bancos comunitarios vuelvan a ser excelentes". El televisor de su oficina está sintonizado en Fox News, y la autodenominada adicta al trabajo tiene una nota adhesiva en la puerta pidiendo a las visitas que llamen fuerte porque la puerta es pesada.

Bowman, quien ya es gobernadora de la Reserva Federal, se convertirá en una de las líderes clave del banco central, a cargo de la regulación bancaria. El Comité Bancario del Senado votó, siguiendo las líneas de su partido, a favor de su nominación como vicepresidenta de supervisión, y la cámara, controlada por los republicanos en pleno, le dio el visto bueno el miércoles. El sector ha elogiado la nominación de Bowman, destacando su determinación de reducir una propuesta masiva de capital bancario que, según afirma, perjudicará los préstamos, erosionará su competitividad y podría reducir el crecimiento económico. A los críticos les preocupa que esté demasiado centrada en los deseos de los bancos, en un momento en que la Casa Blanca está embarcada en una iniciativa desregulatoria, amenazando la independencia de la Reserva Federal e introduciendo una incertidumbre económica impulsada por los aranceles que podría presionar al sistema financiero.

El momento de su nominación se debió al sorpresivo anuncio de Michael Barr de que dejaría el cargo. Barr dimitió en febrero, aunque seguía siendo gobernador, a pesar de que su mandato como vicepresidente se extendía hasta julio de 2026. Quería evitar una larga batalla legal por una posible degradación por parte de Trump.

Bowman, quien pide a todos los que conoce que la llamen "Miki", dejó claro enseguida su interés en el puesto. Habló con los reguladores bancarios estatales que presionaron para que se uniera a la junta de la Reserva Federal en 2018, según personas familiarizadas con el asunto que pidieron no ser identificadas al hablar de las comunicaciones privadas. Pidió a algunos de ellos que le indicaran al secretario del Tesoro, Scott Bessent, que debería presionar a Trump para que ocupara el puesto de Barr en lugar de dejarlo vacante, y se presentó como una persona con información privilegiada del sector regulatorio que ni siquiera tendría que esperar la confirmación del Senado para empezar. Actores del sector como los Banqueros Comunitarios Independientes de América y la Asociación Americana de Banqueros también la apoyaron. La propia Bowman destaca la experiencia que ha adquirido en unos últimos siete años llenos de acontecimientos.

"He visto mucho desde que estoy aquí en la Reserva Federal", dice Bowman, de 54 años. "Hemos visto el cierre total de la economía y su reinicio".

Tendrá que gestionar una posición que ha resultado incómoda para la Reserva Federal, una agencia que se esfuerza por mantener la mayor apolítica posible al establecer la política monetaria. El cargo de supervisión fue creado por la Ley Dodd-Frank en respuesta a la crisis financiera de 2008. El propio presidente Jerome Powell ha declarado que asignar la responsabilidad de elaborar recomendaciones a una sola persona, en lugar de a toda la junta de la Reserva Federal, ha aumentado la volatilidad de la política bancaria.

Bowman tiene profundas raíces en la banca local. Nacida en Hawái, vivió un tiempo en Alemania, criada por una hija de militares, y trabajó en el Reino Unido. Pero su hogar siempre ha sido la zona rural de Council Grove, Kansas, a unos 145 kilómetros al noreste de Wichita. "El pueblo más cercano está a unos 56 kilómetros y tiene 2200 habitantes", afirma Bowman. En Council Grove, trabajó en el Farmers Drovers Bank, cuya fundación contribuyó su tatarabuelo en 1882, antes de convertirse en comisionada bancaria del estado de Kansas en 2017. Abogada, también trabajó anteriormente en Washington como asesora legal de comités de la Cámara de Representantes de Estados Unidos y como asesora política en el Departamento de Seguridad Nacional durante la administración de George W. Bush.

Fue nominada por primera vez a la junta de la Reserva Federal por Trump en 2018 para ocupar un puesto designado para un experto en bancos comunitarios, que desde hace tiempo han ido perdiendo cuota de mercado frente a los grandes prestamistas. Desde entonces, Bowman ha recorrido el país de punta a punta, visitando, según sus cálculos, casi todos los estados. Ha impartido discursos detallados ante grupos de banca comunitaria sobre la importancia de estos prestamistas para la economía. Sus viajes por Estados Unidos y los cinco continentes solo rivalizan con Powell, entre sus colegas de la junta, en cuanto a número de compromisos. Con el tiempo, se ha vuelto más expresiva, a menudo apoyando la flexibilización de las regulaciones que, según ella, son demasiado onerosas para los bancos más pequeños.

Sus misivas sobre regulación fueron a menudo un contrapunto a los intentos de Barr de aumentar significativamente los requisitos de capital para los bancos, es decir, para que reforzaran aún más sus colchones financieros, dependiendo de los riesgos que asuman, para que puedan absorber pérdidas durante una crisis. "Mi mayor preocupación con la gobernadora Bowman es que no he visto ninguna diferencia entre sus posiciones declaradas públicamente y la lista de deseos de los bancos más grandes para requisitos de capital más bajos y una supervisión menos exigente", dice Arthur Wilmarth, profesor emérito de la Facultad de Derecho de la Universidad George Washington, quien fue consultor de la Comisión de Investigación de la Crisis Financiera creada por el Congreso. Eso podría cambiar si prioriza la formación de coaliciones con otros miembros de la junta, dice. Bowman dice que la regulación ya ha puesto a los bancos en terreno más firme. "Hemos creado un sistema bancario mucho más fuerte, seguro y sólido", dice.

'Cuestiones espinosas de la independencia de la Reserva Federal'

El puesto de vicepresidente es probablemente el más exigente de toda la regulación financiera, afirma Graham Steele, exalumno de la Reserva Federal que también fue funcionario del Tesoro durante la era Biden. Añade que es mucho más difícil que ser un gobernador con un solo voto y pronunciar discursos sobre opiniones personales. "Esa persona siempre ha tenido que equilibrar un conjunto complejo y delicado de cuestiones políticas, de procedimiento y de política, a la vez que busca consenso entre las opiniones de las demás agencias bancarias y los miembros de la junta directiva de la Reserva Federal", afirma Steele. "En esta administración, ahora también tienen que abordar cuestiones espinosas de la independencia de la Reserva Federal con una Casa Blanca que busca someter a las agencias independientes a control político, incluidas las funciones regulatorias de la Reserva Federal".

Como miembro de la junta, Bowman también seguirá teniendo voz en la política monetaria. En ese ámbito, ha sido algo más restrictiva con respecto a las tasas de interés que sus colegas. Emitió el primer voto en contra de un gobernador en casi 20 años al votar en contra de la decisión de la Fed de recortar las tasas de interés en medio punto porcentual en septiembre. Ese fue el primer recorte desde el inicio de la pandemia; Bowman argumentó que un recorte menor, de un cuarto de punto, habría sido más apropiado dado que la inflación aún se encontraba por encima del objetivo del 2% del banco central.

Tiene fama de firme. Personas que pidieron no ser identificadas al hablar de asuntos internos de la Reserva Federal afirmaron que las tensas interacciones entre Bowman y el personal de la Reserva Federal dieron lugar a una nueva práctica en la que funcionarios de mayor rango con cargos directivos la informan a ella y a otros gobernadores sobre cuestiones de política. Sin embargo, algunos observadores consideran que su estilo es una ventaja. Se adentra en los detalles y se asegura de comprender el análisis y sus implicaciones políticas, afirma Mona Elliot, exfuncionaria de la Reserva Federal que ahora asesora a clientes de Patomak Global Partners. "En última instancia, lo que les importa a los gobernadores es comprender realmente el impacto potencial de las decisiones que toman", afirmó Elliot, quien informó a Bowman al comienzo de su etapa en la Reserva Federal en 2018. Randal Quarles, quien ocupó el cargo de supervisor antes de Barr tras ser elegido por Trump en 2017, afirma que el personal altamente cualificado de la Reserva Federal tiene una cultura que a veces puede ser "demasiado segura de sí misma" y que esto está en su punto justo para un cambio.

Bowman se ha mostrado dispuesta a participar en batallas de alto perfil. Poco después del colapso de Silicon Valley Bank en 2023, comenzó a solicitar una revisión independiente sobre las fallas que llevaron a la rápida caída de la entidad. Barr realizó su propia revisión, la cual calificó como una "mirada inquebrantable" a los problemas tanto en la supervisión del banco como en los requisitos regulatorios para una institución de ese tamaño. Algunos críticos señalaron que los detalles eran vagos, y Bowman ha insistido en que el informe es insuficiente en términos de plena rendición de cuentas y transparencia. Ha dicho que quiere iniciar una revisión independiente.

Confinamientos por la COVID-19

Durante los confinamientos de 2020 provocados por la COVID-19, Bowman temía que la Reserva Federal no pudiera analizar la economía, ya que el gobierno ofrecía préstamos a empresas a través de bancos que utilizaban el Programa de Protección de Nómina sin mucha orientación ni directrices. Empezó una campaña para contactar al mayor número posible de prestamistas. Durante el año siguiente, logró hablar con más de 220 directores ejecutivos de bancos comunitarios en llamadas telefónicas de 30 minutos. "Creo que eso realmente les permitió interactuar con confianza y seguir siendo los mejores prestamistas de ese programa", afirma.

Antes de esa campaña, trabajó para comprender el programa de cumplimiento del consumidor de la Reserva Federal. Tras recibir quejas sobre bancos que esperaban entre tres y cinco años para obtener un informe de examen, abogó por un esfuerzo para que el proceso de examen fuera más rápido y, al mismo tiempo, preservara su eficacia.

Para asesorarla, Bowman ha recurrido al mundo bancario para contratar a tres personas, quienes recientemente se incorporaron a la División de Supervisión y Regulación de la agencia. Dos propuestas de gran alcance están en su radar: un plan histórico de capital bancario de la era Biden, conocido como el final de Basilea III, y requisitos de deuda a largo plazo que afectarían a todas las entidades crediticias con más de 100 000 millones de dólares en activos. En su redacción original, el plan de Basilea habría aumentado los requisitos de capital de los principales bancos estadounidenses en un 19 %. La Fed dio marcha atrás tras la férrea oposición del sector. Se espera que Bowman apoye una drástica flexibilización de los requisitos. También planea rescindir la propuesta de reforzar los requisitos de deuda a largo plazo, según personas familiarizadas con el asunto.

Bowman se solidarizó con la industria en sus peticiones de aumentar la transparencia de las pruebas de estrés de la Reserva Federal, que miden la situación de los grandes bancos durante una hipotética recesión. Además, está trabajando con otros reguladores de Trump en posibles cambios a una norma —el llamado ratio de apalancamiento suplementario— que ha limitado las operaciones de los bancos en el mercado de bonos del Tesoro de 29 billones de dólares.

Bowman ha declarado que desea conservar los experimentados supervisores y examinadores bancarios de la Fed, argumentando que son cruciales para que la Fed pueda ejercer sus responsabilidades regulatorias. La administración Trump ya se dispone a reducir la plantilla de otros reguladores financieros en más de 2.300 personas, incluyendo a los examinadores. La Fed planea reducir su plantilla en aproximadamente un 10 % en los próximos dos años, pero no está claro si esto incluirá a los examinadores.

“Nuestro personal de inspección es fundamental a la hora de determinar cómo cumplimos con nuestras responsabilidades bajo supervisión para la seguridad, estabilidad y solidez del sistema bancario”, declaró Bowman durante su audiencia de nominación al Comité Bancario en mayo. “Si tuviera que revisar nuestra división de supervisión y regulación, de ser confirmada, sin duda sería muy consciente de que necesitamos poder implementar de forma plena y eficaz nuestras responsabilidades en materia de regulación bancaria”.

Fuente: Bloomberg

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El Senado confirma a Bowman como vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal

Daniel Carter

Banco Central

Político

Bowman, banquera de quinta generación y republicana, lleva tiempo promoviendo la necesidad de una supervisión más personalizada en sus discursos. Ha señalado cambios significativos en las prioridades regulatorias y mantiene una relación más cordial con el sector bancario que su predecesor, Michael Barr.

Barr renunció a su cargo a principios de este año. Frecuentemente le contradijo en temas como la supervisión bancaria, las reformas de las pruebas de estrés y las normas de capital.

Bowman ha afirmado que los organismos de control deberían estar mejor alineados en sus objetivos para el sistema financiero. Este esfuerzo ya ha empezado a tomar forma, con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, recibiendo a Bowman y a otros reguladores en reuniones privadas con el fin de agilizar la supervisión, según personas familiarizadas con el asunto. Bowman también ha contratado asesores del gigante crediticio Goldman Sachs Group Inc., del experto legal de Wall Street, Davis Polk Wardwell, y del influyente grupo de cabildeo de los grandes bancos, el Bank Policy Institute.

Bowman ha declarado que colaborará con funcionarios de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) y la Oficina del Contralor de la Moneda para volver a proponer una propuesta histórica sobre capital bancario estadounidense, conocida como la fase final de Basilea III. Fue una dura crítica del plan en su redacción original, que habría incrementado los requisitos de capital de los bancos más grandes en un 19% para amortiguar las pérdidas y una crisis financiera.

También está trabajando con otros reguladores en posibles cambios al ratio de apalancamiento suplementario. Los críticos argumentan que el SLR ha limitado la compra por parte de los bancos de instrumentos tradicionalmente más seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense. Bessent afirmó en mayo que las autoridades podrían adoptar medidas este verano para flexibilizar dicha norma de capital.

Dennis Kelleher, presidente del grupo de defensa del consumidor Better Markets con sede en Washington, dijo que el papel de Bowman es proteger los empleos y los ahorros de los estadounidenses comunes de los riesgos de Wall Street.

“Desafortunadamente, Bowman tiene la opinión opuesta: si bien afirma que le importa la gente común, apoya con entusiasmo e inequívocamente la prioridad de esos bancos de una desregulación profunda, amplia y sin sentido”, dijo Kelleher.

Pero grupos de la industria, como los Banqueros Comunitarios Independientes de Estados Unidos, dijeron en una declaración que la experiencia de Bowman en el mundo real le da una comprensión clara de cómo ciertas regulaciones aplicadas universalmente, independientemente de la complejidad o el perfil de riesgo de un banco, impiden el acceso al crédito para aquellos que más lo necesitan.

Bowman declaró a los legisladores en abril que la regulación se ha vuelto excesivamente compleja y redundante. Aseguró que, de ser confirmada, priorizaría la reforma y la reorientación de la supervisión, el restablecimiento de la adecuación regulatoria, la garantía de una vía viable para la innovación en el sistema bancario y la promoción de la transparencia y la rendición de cuentas.

Bowman, quien anteriormente se desempeñó como comisionado del banco estatal de Kansas, fue nominado en 2018 por Trump para convertirse en miembro de la junta directiva de la Reserva Federal.

Fuente: Bloomberg Europa

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El BCE volverá a recortar los tipos mientras se afianza la necesidad de una pausa estival

Manuel

Económico

Banco Central

Es casi seguro que el Banco Central Europeo volverá a recortar las tasas de interés el jueves y mantendrá todas las opciones sobre la mesa para reuniones posteriores, incluso cuando aumentan los argumentos a favor de una pausa en su ciclo de flexibilización que ya dura un año.

El BCE ha recortado las tasas siete veces en 13 meses a medida que la inflación disminuía desde los máximos posteriores a la pandemia, buscando apuntalar una economía de la zona euro que estaba en dificultades incluso antes de que la errática política económica y comercial de Estados Unidos le asestara otro golpe.

Ahora que la inflación se encuentra dentro de su objetivo del 2% y una serie de responsables políticos han anunciado un recorte, la decisión del jueves no generará controversia y la atención se centrará en las señales que pueda enviar la presidenta del BCE, Christine Lagarde, sobre la política monetaria futura.

Los inversores ya están descontando una pausa en julio, y algunos responsables políticos conservadores han abogado por una pausa para darle al BCE la oportunidad de reevaluar cómo la incertidumbre excepcional y la agitación política tanto nacional como internacional cambiarán las perspectivas.

"Lograr que los halcones apoyen un recorte en junio puede requerir un poco de paciencia condicional: una voluntad implícita de hacer una pausa en julio y esperar hasta septiembre antes de volver a relajar la política monetaria, siempre y cuando no haya grandes sorpresas a la baja mientras tanto", dijeron los analistas de Deutsche Bank en una nota.

Los argumentos a favor de una pausa se basan en la premisa de que las perspectivas a corto y mediano plazo para el bloque monetario de 20 países difieren enormemente y podrían requerir una respuesta política diferente.

La inflación podría caer en el corto plazo, posiblemente incluso por debajo del objetivo del BCE, pero el aumento del gasto y las mayores barreras comerciales podrían aumentar las presiones sobre los precios más adelante.

La complicación añadida es que la política monetaria impacta la economía con un retraso de 12 a 18 meses, de modo que el apoyo aprobado ahora podría estar brindando ayuda a un bloque que ya no lo necesita.

Un recorte el jueves llevaría la tasa de depósito al 2,0%, lo que el BCE considera "neutral" (ya no frena la economía pero tampoco la estimula todavía).

PERSPECTIVA DIVERGENTE

Reconociendo la debilidad a corto plazo, se espera que el BCE reduzca sus proyecciones de crecimiento e inflación para el próximo año.

La guerra comercial del presidente estadounidense Donald Trump ya está dañando la actividad y tendrá un impacto duradero incluso si se encuentra una solución amistosa, dado el golpe a la confianza y la inversión.

Este crecimiento lento, junto con unos costes energéticos más bajos y un euro fuerte, frenarán las presiones sobre los precios.

"La incertidumbre en torno a los aranceles es extremadamente alta, lo que no favorece que las empresas tomen decisiones a largo plazo sobre inversión y contratación", declaró Sandra Horsfield, economista de Investec. "A corto plazo, esto constituirá una fuerza desinflacionaria en sí misma, independientemente de dónde se establezcan finalmente los aranceles".

La mayoría de los economistas creen que la inflación podría caer por debajo del objetivo del 2% del BCE el próximo año, lo que evoca recuerdos de la década anterior a la pandemia, cuando el crecimiento de los precios se mantuvo persistentemente por debajo del 2%.

Más adelante, las perspectivas cambian significativamente.

Es probable que la Unión Europea tome represalias contra cualquier arancel permanente estadounidense, lo que encarece el comercio internacional. Mientras tanto, las empresas podrían reubicar parte de su actividad para evitar las barreras comerciales, pero los cambios en las cadenas de valor corporativas también podrían incrementar los costos.

El mayor gasto de defensa europeo, en particular el de Alemania, y el coste de la transición verde podrían sumarse a la inflación, mientras que la reducción de la fuerza laboral a medida que la población del bloque envejece mantendrá elevadas las presiones salariales.

"Creemos que la ventana para los recortes de tasas del BCE se cerrará a finales del verano", dijo el economista de UBS Reinhard Cluse.

Creemos que el BCE podría tener que volver a subir los tipos a finales de 2026 para contrarrestar la creciente presión inflacionaria en 2027, en un contexto de mercado laboral en la eurozona (Alemania) sujeto a tensiones estructurales durante la transición demográfica.

Fuente: Reuters

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Búsquedas recientes

Búsquedas populares

Cotizaciones

Noticias

Análisis

Usuario

24/7

Calendario económico

Educación

Datos

Trump vuelve a criticar a Powell mientras aumenta la presión sobre las tasas de interés

Los débiles datos de empleo reavivan la furia de Trump

Las tasas de interés dividen a la Fed y a Trump

Los bancos centrales mundiales recortan mientras la Fed espera

La política de tasas de interés atrapada entre la política y los datos

Reflexiones finales

Fuente: CryptoSlate

Kashkari afirma que la Reserva Federal está bien posicionada para esperar el impacto de los aranceles.

Fuente: Bloomberg Europa

El Libro Beige de la Reserva Federal revela un preocupante declive de la actividad económica

Entendiendo el Libro Beige de la Reserva Federal

Descifrando los hallazgos: ¿Qué reveló el informe sobre la actividad económica?

Observatorio de la inflación: ¿Qué dice el Libro Beige sobre la tasa de inflación?

Desafíos y oportunidades

Conclusión

Fuente: CryptoSlate

El salario base de Japón crece más rápido, lo que respalda el aumento de tipos del Banco de Japón

Fuente: Bloomberg Europa

Se espera que la elección de Trump para el principal regulador de la Fed sea amigable con Wall Street

'Cuestiones espinosas de la independencia de la Reserva Federal'

Confinamientos por la COVID-19

Fuente: Bloomberg

El Senado confirma a Bowman como vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal

Fuente: Bloomberg Europa

El BCE volverá a recortar los tipos mientras se afianza la necesidad de una pausa estival

PERSPECTIVA DIVERGENTE

Fuente: Reuters

Divulgación de riesgos