Trump prepara la decisión del presidente de la Reserva Federal en medio de la presión para bajar las tasas

El gerente jefe de inversiones en bonos de BlackRock, Rick Rieder, aún no ha sido entrevistado por el presidente estadounidense Donald Trump para el principal puesto de la Reserva Federal, dijo el jueves el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y agregó que espera que el candidato se anuncie a finales de este mes.

Rieder se encuentra entre los cuatro finalistas considerados para suceder al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cuyo mandato al frente del banco central estadounidense expira en mayo. Los otros finalistas incluyen al asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett; el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller; y el exgobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh. Los otros tres han sido entrevistados por Trump.

Bessent, en declaraciones al Club Económico de Minnesota, señaló que Rieder era el único candidato sin experiencia previa en la Reserva Federal. Al preguntársele si eso representaba una ventaja, respondió: «Bueno, el presidente decidirá».

El jefe del Tesoro dijo que esperaba que Trump tomara una decisión pronto, quizás justo antes de que el presidente se dirija al Foro Económico Mundial, que se celebra en Davos, Suiza, del 19 al 23 de enero, o justo después.

Bessent, el secretario de Comercio, Howard Lutnick, y el secretario de Energía, Chris Wright, se encuentran entre los principales funcionarios de la administración que se unirán a Trump en la reunión anual que atrae a los principales responsables de las políticas.

Trump dijo al New York Times en una entrevista publicada el jueves que ya había decidido a quién nominaría para dirigir la Reserva Federal, pero no reveló su elección.

"Tengo una decisión en mente", dijo durante la entrevista el miércoles por la noche. "No la he hablado con nadie".

Cuando se le preguntó sobre Hassett, su principal asesor económico, Trump dijo: "No quiero decirlo", pero lo describió como "sin duda una de las personas que me agradan".

Fuente: Kitco

Los legisladores británicos piden que se le otorgue al Banco de Inglaterra nueva autoridad para recopilar datos sobre el mercado de crédito privado, advirtiendo que la falta de transparencia podría estar ocultando riesgos importantes para la estabilidad financiera del Reino Unido.

La recomendación proviene de un comité multipartidista de la Cámara de los Lores en un nuevo informe titulado "Mercados privados: Incógnitas desconocidas". El informe concluye que actualmente no hay suficientes datos para evaluar adecuadamente si la rápida expansión de los mercados privados representa una amenaza sistémica.

Una prueba de estrés con limitaciones

El Banco de Inglaterra ya ha iniciado una prueba de estrés histórica para evaluar el rendimiento de las industrias globales de capital privado y crédito privado, con un valor de 16 billones de dólares, durante una crisis financiera importante. Sin embargo, no se esperan los resultados hasta principios de 2027, y la comisión parlamentaria está presionando para que las conclusiones preliminares se publiquen antes.

Un desafío clave es que el crédito privado no está regulado directamente por el Banco de Inglaterra. El banco central no puede obligar a todas las empresas a participar en las pruebas de estrés, en particular a las radicadas en el extranjero, lo que limita el alcance de su investigación.

Un llamado a la información, no a la regulación

En vista de las posibles lagunas de las pruebas de estrés, el comité insta al gobierno a garantizar que el banco central tenga el poder de recopilar información sobre la escala y la interconexión del crédito privado con el sistema bancario tradicional si el ejercicio actual resulta insuficiente.

"Es un poder de recopilación de información, no es lo mismo que regular la industria", aclaró Sheila Noakes, miembro de la Cámara de los Lores.

Ministerio de Finanzas bajo presión

El miembro del comité Clive Hollick afirmó que los mercados privados deberían ser "una prioridad en la agenda" del Ministerio de Finanzas, sugiriendo que el departamento actualmente no tiene un "conocimiento firme" del tema.

"Dado que ya se han producido algunos tropiezos en Estados Unidos, esto merece una intervención mucho más estrecha y activa", declaró Hollick. Su comentario se hace eco de las advertencias del Banco de Inglaterra, que ha señalado el colapso de empresas estadounidenses como el fabricante de autopartes First Brands y el concesionario Tricolor como posibles señales de problemas financieros más amplios que se avecinan.

Un portavoz del Ministerio de Finanzas afirmó que ha "aumentado significativamente" su enfoque en las instituciones financieras no bancarias en los últimos años y que responderá formalmente al informe del comité.

Escrutinio proactivo en medio de la incertidumbre

La investigación del comité, que comenzó en julio, incluyó escuchar evidencia del Ministerio de Finanzas, reguladores, bancos y administradores de activos.

A pesar de las preocupaciones planteadas, Hollick señaló que la investigación no ha descubierto ninguna evidencia directa de que el mercado de crédito privado esté causando daño actualmente.

"No olimos ni vimos una rata", dijo a Reuters, enmarcando el informe como una medida de precaución para entender los posibles riesgos futuros en lugar de una reacción a una crisis existente.

Un comité parlamentario del Reino Unido ha emitido una dura advertencia de que el Tesoro tiene un "conocimiento limitado" de los riesgos que plantea el floreciente sector bancario paralelo, lo que aumenta las preocupaciones sobre la preparación del país ante un posible shock financiero.

El informe del Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores destaca que el Tesoro puede no ser suficientemente consciente de los peligros que surgen de la industria financiera no bancaria de 16 billones de dólares (12 billones de libras esterlinas), que opera en gran medida fuera de los marcos regulatorios tradicionales.

El sector de 16 billones de dólares que pasa desapercibido

El sector bancario paralelo, que incluye empresas de capital privado y fondos de crédito privados, ha cuadruplicado su valor desde los 4 billones de dólares de 2008. Estas empresas compiten directamente con los bancos regulados adquiriendo empresas y emitiendo préstamos.

Si bien el sector está dominado por empresas estadounidenses, está profundamente interconectado con el sistema financiero general. Los bancos y aseguradoras regulados, tanto del Reino Unido como a nivel mundial, invierten en estas entidades no bancarias y les prestan dinero, creando una compleja red de exposición.

El Fondo Monetario Internacional advirtió el año pasado que una caída en el mercado de crédito privado podría generar efectos dominó en todo el sistema financiero, desestabilizando potencialmente a los bancos tradicionales que le proporcionan financiamiento.

El Comité de los Lores denuncia la "pasividad" del Tesoro

El informe del comité expresó una profunda preocupación por el enfoque del Tesoro, afirmando que sus pruebas "demostraban una comprensión limitada de las preocupaciones planteadas durante esta investigación". Los pares sugirieron que esto indicaba "pasividad ante los posibles riesgos para la estabilidad financiera del Reino Unido".

Este hallazgo es particularmente preocupante dada la responsabilidad central del Tesoro de mantener la estabilidad financiera general y asegurar que los contribuyentes no tengan que respaldar el sistema financiero en una crisis.

Debido a la falta de datos exhaustivos, sigue siendo difícil evaluar con certeza si una crisis en el sector no bancario podría desestabilizar el sistema financiero en su conjunto. Sin embargo, el comité concluyó que los funcionarios no parecen estar plenamente conscientes de los riesgos potenciales.

Por qué el Reino Unido está en primera línea

El informe sostiene que la posición del Reino Unido como centro financiero global significa que será uno de los primeros en experimentar tanto las oportunidades como los riesgos del crecimiento de los mercados privados, especialmente aquellos con sede en Estados Unidos.

El Banco de Inglaterra expresa su preocupación y planea realizar una prueba de estrés

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, también ha expresado su preocupación. En octubre, al hablar ante la comisión de investigación de la Cámara de los Lores, mencionó el colapso de dos empresas automotrices estadounidenses que habían obtenido préstamos de mercados privados. Bailey señaló que estos casos planteaban dudas sobre la debilidad de los estándares crediticios y contenían "ecos preocupantes" de la crisis de las hipotecas subprime que desencadenó la crisis financiera de 2008.

En respuesta a los crecientes riesgos, el Banco de Inglaterra se prepara para lanzar una prueba de estrés al sector del crédito privado. Esta prueba busca identificar los posibles peligros asociados a la expansión del sector y evaluar si podría agravar futuras crisis financieras y económicas.

Michael Forsyth, presidente del comité, respaldó la vigilancia de los reguladores británicos. «El Banco de Inglaterra, la Autoridad de Conducta Financiera y la Autoridad de Regulación Prudencial hacen bien en mantenerse alerta y monitorear el drástico crecimiento de los mercados privados y sus implicaciones para la estabilidad financiera», afirmó.

Un portavoz del Tesoro declaró: «En los últimos años, hemos colaborado con los reguladores para centrarnos significativamente en los sectores no bancarios y contar con un marco sólido y flexible para proteger la estabilidad financiera». Añadió que se proporcionaría una respuesta formal al informe próximamente.

Una reciente bajada en las tarifas de los petroleros ha dado un impulso positivo al mercado estadounidense de crudo este mes, lo que indica un repunte de la demanda. Sin embargo, es probable que este alivio sea efímero, ya que la mayoría de los pronósticos apuntan a costos de envío significativamente más altos para lo que resta del año en comparación con 2025.

Un respiro a corto plazo para el crudo estadounidense

Los mercados navieros se están relajando actualmente, lo que provoca la caída de las tarifas de flete en rutas clave desde EE. UU. y el Reino Unido a Asia. Un analista de TP ICAP declaró a Bloomberg esta semana que esta tendencia está impulsando directamente la demanda de crudo estadounidense.

Este desarrollo ha impulsado la recuperación de los precios de referencia locales en EE. UU. Sin embargo, los crudos con alto contenido de azufre siguen bajo presión tras la declaración del presidente Trump de que Estados Unidos pretende recibir millones de barriles de crudo venezolano.

La tendencia más amplia: ¿Por qué las tarifas de flete siguen siendo altas?

A pesar de la reciente caída, la situación general del transporte marítimo de petróleo sigue siendo inflada. La razón principal es el aumento de la oferta de crudo tanto de la OPEP+ como de Estados Unidos, lo que ha limitado la disponibilidad de buques tanque. El año pasado, esta escasez provocó una situación inusual: media docena de nuevos buques de carga de gran tamaño (VLCC) realizaron sus viajes inaugurales vacíos. En lugar de transportar gasolina, como es habitual, navegaron sin carga para recoger crudo y aprovechar el aumento de las tarifas diarias.

Esta inusual fortaleza del mercado culminó en un aumento del 467% en lo que va del año en las tarifas de los petroleros en las principales rutas de navegación, según estimaciones de Bloomberg de diciembre que se basaron en datos del Baltic Exchange y Spark Commodities.

Ni siquiera una caída repentina a finales de diciembre logró reactivar el mercado. Lloyd's List informó que las tarifas de los superpetroleros (VLCC) se desplomaron un 20 % entre el 19 y el 22 de diciembre. Sin embargo, en 83 882 dólares diarios, se mantuvieron en su nivel más alto desde el auge del almacenamiento flotante en la primavera de 2020. Las tarifas de flete de los petroleros más pequeños también se mantuvieron sólidas.

Las sanciones y la geopolítica aprietan las tuercas

Factores geopolíticos están ejerciendo una importante presión al alza sobre los costos de transporte marítimo. El aumento en las tarifas de los petroleros se debió en parte a las sanciones estadounidenses contra las entidades rusas Rosneft y Lukoil, que entraron en vigor a finales de noviembre. El mercado anticipó una reducción en la flota que Rusia utiliza para el transporte de petróleo.

La tensión se intensificó esta semana cuando Estados Unidos persiguió y capturó el petrolero de bandera rusa Bella 1 en el Atlántico Norte. La incautación del buque, sancionado por Estados Unidos, indica una intensificación del conflicto geopolítico, lo que, sumado a la limitada disponibilidad de petroleros, probablemente mantendrá elevadas las tarifas de flete.

Las limitaciones de la flota indican una restricción prolongada de las tarifas

Los problemas estructurales de la flota mundial de petroleros también apuntan a tasas persistentemente altas. Un analista de Jefferies señaló en diciembre que se espera que la utilización de la flota de superpetroleros alcance el 92 % en 2026, el máximo en siete años, frente al 89,5 % del año pasado. Esta tasa refleja el porcentaje de todos los petroleros disponibles que se encuentran actualmente en alquiler.

Hay otros factores que agravan la escasez de oferta:

• Sanciones: A medida que Estados Unidos impone sanciones a más petroleros, el número de buques disponibles para el transporte mundial de crudo se reduce, una tendencia señalada por Reuters a mediados de diciembre.

• Alta demanda: El mes pasado, las sanciones, combinadas con la fuerte demanda de la OPEP+, elevaron las tarifas diarias de flete hasta los 130.000 dólares. Si bien se han relajado desde entonces, las tarifas se mantienen muy por encima de las de hace un año.

• Envejecimiento de la flota: La disponibilidad de buques cisterna también se ve limitada por el envejecimiento de la flota. Las compañías petroleras están descontinuando cada vez más buques con más de 15 años de antigüedad para cumplir con requisitos de seguridad más estrictos. Según el operador de buques cisterna Frontline, casi el 44 % de la flota mundial tiene 15 años o más, y el 18 % de estos buques ya están sujetos a sanciones.

Con tantos factores que limitan la oferta de buques cisterna disponibles, es probable que las tarifas de flete se mantengan muy por encima de los niveles del año pasado. El único escenario que podría reducir significativamente los costos sería una fuerte caída de la demanda de petróleo, probablemente provocada por un aumento significativo de los precios.

El gasto de los hogares japoneses dio una sorpresa significativa en noviembre, recuperándose marcadamente de una caída en el mes anterior y desafiando las predicciones del mercado.

Los datos gubernamentales revelaron que el gasto del consumidor creció un 2,9% en comparación con el mismo mes del año anterior. Este resultado superó con creces la previsión media, que anticipaba una disminución del 0,9%. Las cifras intermensuales fueron aún más sólidas. En términos desestacionalizados, el gasto aumentó un 6,2%, más del doble del aumento estimado del 2,7%.

El Banco de Japón navega entre corrientes económicas

Esta inesperada fortaleza de la actividad del consumidor llega en un momento crucial para la política monetaria. El mes pasado, el Banco de Japón (BOJ) aumentó su tipo de interés oficial del 0,5 % al 0,75 %, marcando su máximo en 30 años. La decisión del banco central se basó en la expectativa de que las empresas japonesas continuarían implementando aumentos salariales constantes.

El gobernador Kazuo Ueda también ha señalado que el Banco de Japón está preparado para aumentar aún más los costos de endeudamiento si la economía y los precios evolucionan de acuerdo con sus pronósticos.

Los salarios reales se quedan atrás y ensombrecen la recuperación

Sin embargo, persiste un obstáculo crítico. A pesar del aumento del gasto, el problema subyacente de que la inflación supere el crecimiento salarial sigue sin resolverse.

Datos independientes del Ministerio de Trabajo mostraron que los salarios reales ajustados a la inflación cayeron un 2,8 % en noviembre con respecto al año anterior. Esta continua disminución de los ingresos reales continúa reduciendo el poder adquisitivo de los hogares japoneses, lo que supone un desafío para una recuperación económica sostenida.

En una entrevista con The New York Times, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que la Reserva Federal ya tomó su decisión sobre el próximo presidente, pero aún no ha revelado el nombre del candidato.

Trump afirmó: "Tengo una decisión en mente, pero aún no he hablado con nadie".

Cuando le preguntaron al presidente Trump si su principal asesor económico, Kevin Hassett, estaba siendo considerado para la presidencia de la Reserva Federal, respondió: "No quiero decirlo". Sin embargo, su declaración de que Hassett era "sin duda uno de mis favoritos" fue notable.

Independientemente de la decisión final de Trump, el nuevo presidente de la Reserva Federal asumirá el cargo en un momento crítico. La Reserva Federal está en el centro de la presión sin precedentes de Trump para recortar drásticamente las tasas de interés, reavivando el debate sobre la independencia de la política monetaria.

Por otro lado, según datos de Kalshi del mercado de predicciones, Kevin Warsh se perfila como el candidato más sólido para la presidencia de la Fed. La probabilidad de nombramiento de Warsh se estima en un 41%, mientras que la de Kevin Hassett es del 39%. La probabilidad de nombramiento de Christopher Waller, actual miembro de la Junta de la Fed, se calcula en un 12%.

Fuente: CryptoSlate