Trump ataca nuevamente al presidente de la Fed y dice que Powell está perjudicando al sector inmobiliario

Las exportaciones de Japón sufrieron su mayor caída en más de cuatro años, ya que los aranceles estadounidenses siguieron lastrando el comercio mundial, lo que empaña las perspectivas de crecimiento económico en un momento en que el gasto personal se mantiene inestable. Las exportaciones cayeron un 2,6 % en valor en julio respecto al año anterior, superando la previsión media de una caída del 2,1 %, según informó el Ministerio de Finanzas el miércoles. Esta caída, liderada por los automóviles, las autopartes y el acero, fue la mayor desde febrero de 2021. El volumen de exportación aumentó un 1,2 %, lo que sugiere que los exportadores continúan absorbiendo los costos arancelarios estadounidenses mediante la reducción de los precios de venta para preservar su cuota de mercado.

Las importaciones disminuyeron un 7,5% y la balanza comercial registró un déficit de 117.500 millones de yenes. La reciente caída de las exportaciones podría avivar la preocupación sobre la capacidad de la economía japonesa para seguir expandiéndose, dado que los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump lastran el comercio mundial. Si bien la economía ha logrado mantener un crecimiento sostenido en los últimos cinco trimestres a pesar de la debilidad del consumo interno, nuevas caídas de las exportaciones podrían revertir la situación.

La continua caída de las exportaciones también podría impulsar al Banco de Japón a adoptar una postura cautelosa. La capacidad de la economía para mostrar resiliencia ante los aranceles estadounidenses es un factor clave para el Banco de Japón, que considera el mejor momento para su próxima subida de tipos de interés. Se espera que el Banco de Japón se mantenga firme en su próxima política monetaria el 19 de septiembre. El informe mostró que las exportaciones a EE. UU. cayeron un 10,1 % el mes pasado con respecto al año anterior, con descensos del 28,4 % y el 17,4 % en los envíos de vehículos y autopartes, respectivamente. Los envíos de equipos de fabricación de semiconductores a EE. UU. cayeron un 31,3 %.

En abril, Estados Unidos impuso un arancel del 25% a las importaciones de automóviles y autopartes japonesas, así como un arancel del 10% a la mayoría de los demás productos. El gravamen a las importaciones de acero se duplicó al 50% a principios de junio. Los gravámenes a los automóviles y a otros bienes se aplicarán al 15% en virtud de un acuerdo comercial alcanzado a finales de julio, aunque su implementación podría tardar un tiempo. La documentación escrita sobre los acuerdos comerciales alcanzados con Japón y Corea del Sur está "a semanas de distancia", declaró el martes el secretario de Comercio estadounidense, Howard Lutnick, en una entrevista con la CNBC.

Más allá de EE. UU., las exportaciones a China cayeron un 3,5%, mientras que los envíos a Europa disminuyeron un 3,4%. El yen promedió 145,56 por dólar en julio, un 8,9% más que el año anterior, según el Ministerio de Finanzas.

Fuente: Bloomberg Europa

El dólar arrancó con buen pie el miércoles tras dos días de ganancias mientras los operadores esperaban el simposio anual de la Reserva Federal en Jackson Hole a finales de esta semana en busca de pistas sobre el camino de la política monetaria.

El discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que se pronunciará el viernes será el foco principal, y el mercado estará atento a cualquier resistencia a la fijación de precios de mercado para una reducción de tasas el próximo mes.

Los traders actualmente tienen un 84% de probabilidades de que haya un recorte el próximo mes, y esperan alrededor de 54 puntos básicos de reducciones para fin de año.

El índice del dólar, que mide la moneda frente a seis contrapartes principales, subió a 98,393 el miércoles temprano, su nivel más alto desde el 12 de agosto. Había ganado alrededor de un 0,4% en los primeros dos días de esta semana.

"Dado el listón relativamente alto que debe alcanzar Powell, existe cierto riesgo en los mercados de que se incline hacia una postura agresiva y los inversores pierdan el control", dijo Kyle Rodda, analista de Capital.com.

En horas asiáticas, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda fijará su política monetaria más tarde en el día, con una gran mayoría de economistas prediciendo un recorte de un cuarto de punto en la tasa de efectivo.

El dólar neozelandés cayó cerca de su mínimo de casi dos semanas registrado el martes, cotizando por última vez a 0,5895 dólares.

"Hay pocos motivos para que el RBNZ mantenga los tipos sin cambios", afirmó Rodda.

La inflación se encuentra dentro de su banda objetivo y, aunque ya no tiene la obligación de apuntar al mercado laboral, la tasa de desempleo se encuentra en su nivel más alto desde la pandemia.

En el caso de la Fed, los operadores aumentaron sus apuestas sobre un recorte el 17 de septiembre después de un informe de nóminas sorprendentemente débil a principios de este mes, y se sintieron aún más alentados después de que los datos de precios al consumidor mostraran una presión al alza limitada de los aranceles.

Sin embargo, una lectura de precios al productor más alta de lo esperado la semana pasada complicó el panorama de la política.

Powell ha dicho que se muestra reacio a recortar las tasas debido a las esperadas presiones sobre los precios impulsadas por los aranceles este verano.

La Reserva Federal publicará las actas de su reunión del 29 y 30 de julio más tarde el miércoles, cuando el banco central mantuvo estables las tasas, aunque pueden ofrecer una visión limitada ya que la reunión se produjo antes de los débiles números de empleo.

Fuente: Reuters

Las exportaciones de Japón cayeron un 2,6% interanual en julio, su mayor caída desde febrero de 2021.

La caída fue más pronunciada que la contracción del 2,1% esperada por los economistas encuestados por Reuters y en comparación con la caída del 0,5% observada en junio.

Las importaciones de la cuarta economía más grande del mundo cayeron un 7,5%, en comparación con la caída del 10,4% esperada por el sondeo de Reuters.

Las exportaciones a Estados Unidos también siguieron cayendo, cayendo un 10,1% en julio, una cifra ligeramente más leve que la caída del 11,4% de junio.

Japón llegó a un acuerdo con Washington el 22 de julio que redujo su llamado "arancel recíproco" al 15% desde el 25% amenazado por el presidente estadounidense Donald Trump a principios de ese mes.

Las lecturas comerciales llegan después de que Japón informara sus cifras de PIB del segundo trimestre, que vieron al país superar las expectativas ya que las exportaciones netas impulsaron el crecimiento.

La economía de Japón creció un 0,3% intertrimestral y un 1,2% anual en el segundo trimestre, ya que las exportaciones se mantuvieron resistentes, incluso cuando las importaciones cayeron.

Hirofumi Suzuki, estratega jefe de divisas de Sumitomo Mitsui Banking Corporation, dijo a CNBC después de la publicación del PIB que, si bien las exportaciones han sido volátiles, hubo un mayor nivel de envíos de automóviles entre abril y junio.

Esto puede deberse a un aumento en los envíos de recuperación después de que la producción se recuperó de un accidente en un fabricante de piezas de automóviles en marzo, dijo Suzuki.

Los aranceles sobre los automóviles se redujeron del 25% al 15% como parte del acuerdo comercial con Japón. Los automóviles son una de las principales exportaciones de Japón y representarán su mayor exportación a Estados Unidos en 2024.

El valor de las exportaciones de automóviles (que incluyen automóviles, autobuses y camiones) a Estados Unidos cayó un 28,4% interanual en julio, una caída más pronunciada en comparación con la disminución del 26,7% en junio.

Si bien los efectos de los aranceles del 15% no aparecerán hasta los datos de agosto, los analistas han advertido sobre su impacto en la economía japonesa.

El economista senior Masato Koike del Sompo Institute Plus dijo en una nota del 14 de agosto que existía la posibilidad de que Japón entrara en recesión, dependiendo de la magnitud del impacto de los aranceles.

Fuente: CNBC

Puntos clave:

El índice Nikkei de las acciones de Japón probablemente se alejará de sus recientes máximos históricos hacia fin de año, según estrategas encuestados por Reuters, aunque mucho depende de un frágil acuerdo comercial con Estados Unidos.

El índice bursátil de referencia de Japón superó la semana pasada su récord intradiario anterior y cotizó hasta 43.876,42 esta semana.

El índice ha subido más de un 9% en lo que va del año, pero se prevé que caiga a 42.000 a fines de diciembre, según la estimación mediana de 18 analistas encuestados entre el 8 y el 18 de agosto.

El Nikkei se sumó a las bolsas de valores globales en una fuerte caída en abril, tras el anuncio del presidente estadounidense, Donald Trump, de aranceles radicales a las importaciones. A medida que Trump flexibilizó los plazos y su administración negoció acuerdos comerciales bilaterales, muchos índices de referencia se recuperaron.

Las acciones japonesas subieron alrededor de un 11% después de que Estados Unidos acordara el mes pasado reducir los aranceles a las importaciones de automóviles japoneses del 27,5% al 15%, aunque el cronograma para el cambio y otros detalles siguen siendo nebulosos.

"El arancel del 15% es relativamente bajo en comparación con el de China, por lo que las empresas japonesas podrían obtener una ventaja competitiva", afirmó Masayuki Kubota, estratega jefe de Rakuten Securities. "Sin embargo, existe una creciente incertidumbre sobre si el presidente Trump realmente cumplirá con este acuerdo".

La economía japonesa sigue dependiendo en gran medida de las exportaciones. Los datos de la semana pasada mostraron que el producto interior bruto (PIB) del país, el cuarto más grande del mundo, creció mucho más rápido de lo previsto en el segundo trimestre.

IMPULSO A LA GOBERNANZA

Un factor clave tras las ganancias del Nikkei en los últimos años ha sido el impulso de la Bolsa de Tokio para fortalecer el gobierno corporativo. Presionadas por mejorar la rentabilidad y el valor corporativo, las empresas han recomprado acciones masivamente y han proliferado las operaciones de privatización.

A principios del año pasado, el Nikkei finalmente superó el máximo clave de 38.957,44, que se mantenía desde 1989, durante la agitada burbuja económica japonesa. El índice de acciones de primera línea llegó a marcar un máximo intradía de 42.426,77 el 11 de julio de 2024, antes de que el impulso se desvaneciera.

El largo camino de regreso de Japón

Con la disminución de las turbulencias arancelarias y la economía doméstica resiliente, nueve de los 12 analistas encuestados por Reuters esperan que las ganancias corporativas japonesas sean más altas en la segunda mitad de 2025 que en la primera.

"Si la economía estadounidense se mantiene sólida, será más fácil para las empresas japonesas subir los precios de sus exportaciones para cubrir el costo de los aranceles", afirmó Yugo Tsuboi, estratega jefe de Daiwa Securities. "Eso impulsará las ganancias corporativas".

Las previsiones medianas predicen que el Nikkei cotizará a 43.000 a mediados de 2026 y a 45.500 a finales de 2026.

La mejora de los salarios internos, junto con una política monetaria más flexible por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, seguirán haciendo de Japón un destino para los inversores extranjeros, afirmó el analista senior de mercado de Oanda, Kelvin Wong.

"Un aumento en la liquidez global debido a un dólar estadounidense más débil y un inminente giro hacia una política monetaria más moderada por parte de la Reserva Federal probablemente desencadene un ciclo de retroalimentación positiva en el mercado bursátil japonés", dijo Wong.

BOJ Y LA POLÍTICA

Dentro del país, los principales acontecimientos que esperan los inversores son el largamente postergado aumento de las tasas por parte del Banco de Japón y la posibilidad de agitación política.

El primer ministro Shigeru Ishiba se encuentra bajo presión para dimitir tras la derrota electoral del mes pasado. Las expectativas de que su sustituto sea más expansivo fiscalmente han contribuido a un mayor impulso a la renta variable, según el analista de IG, Tony Sycamore.

"Vemos que el mercado seguirá subiendo hasta fin de año, y después de eso espero ver un retroceso a medida que nos acercamos a la entrada en vigor del ciclo de subida de tipos del BOJ", añadió.

Fuente: Reuters

Marco regulatorio de cuatro principios

Cambios en la integración y supervisión de tecnologías

Fuente: Cryptoslate

Fuente: Investopedia