Triển vọng cổ phiếu ABB nhờ tăng trưởng vượt kỳ vọng và kế hoạch tăng vốn

Trong bối cảnh làn sóng tăng vốn điều lệ của ngành ngân hàng diễn ra mạnh mẽ, ABBank nổi lên với câu chuyện kết quả kinh doanh bứt phá cùng mục tiêu đưa vốn hóa đạt 100,000 tỷ đồng đến hết 2027. Điều này kỳ vọng mang lại động lực mạnh mẽ cho ngân hàng, củng cố triển vọng tăng trưởng và gia tăng giá trị cho cổ đông trong tương lai.

Nỗ lực tăng vốn, nâng cao hiệu quả kinh doanh

Cuối tháng 10, ABBank được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng thêm 3,600 tỷ đồng vốn điều lệ, nâng quy mô vốn lên gần 14,000 tỷ đồng thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu và ESOP. Nguồn vốn mới kỳ vọng giúp ngân hàng mở rộng hoạt động tín dụng, đầu tư vào hệ thống công nghệ, nhân sự và tăng cường quản trị rủi ro.

Đây là một trong những chiến lược quan trọng nhằm hiện thực hóa ba mục tiêu lớn đến năm 2027: đưa vốn hóa thị trường đạt 100,000 tỷ đồng; từng bước đưa ngân hàng vào Top 10 có chỉ số ROE cao và xây dựng một ABBank sẵn sàng cho giai đoạn phát triển mới. Riêng trong năm 2026, ABBank đặt mục tiêu tổng tài sản 290,000 tỷ đồng, lợi nhuận 4,500 tỷ đồng và nợ xấu duy trì dưới 2%.

Nỗ lực tăng vốn của ABBank cũng kỳ vọng cải thiện chỉ số TCE/RWA (vốn chủ sở hữu hữu hình trên tổng tài sản có rủi ro), tạo cơ sở vững chắc để các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế như Moody’s xem xét nâng bậc trong tương lai. Điều này không chỉ nâng cao hình ảnh của ngân hàng mà còn mở ra cơ hội tiếp cận nguồn vốn quốc tế với chi phí thấp hơn.

Trong tháng 10, Tổ chức xếp hạng VIS Rating tiếp tục duy trì mức tín nhiệm A- với triển vọng Ổn định (Stable) đối với ABBank. VIS đánh giá ngân hàng đã cải thiện công tác quản trị rủi ro, xử lý nợ xấu và duy trì thanh khoản ổn định, qua đó củng cố niềm tin của thị trường và nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng dài hạn. Tổ chức này cũng nhận định ABBank có khả năng được nâng hạng tín nhiệm nếu tiếp tục duy trì các biện pháp cải thiện chất lượng tài sản và phát triển mảng kinh doanh cốt lõi.

Không chỉ chủ động tăng vốn điều lệ, một trong những thay đổi quan trọng nhất của ABBank trong năm 2025 đó chính là sự trở lại ông Vũ Văn Tiền đảm nhiệm vai trò Chủ tịch HĐQT, thu hút nhiều sự quan tâm từ giới đầu tư.

Bên cạnh đó, ABBank đang đẩy nhanh chuyển đổi số sau khi bổ sung vốn. Ngân hàng tập trung nâng cấp hạ tầng công nghệ, tối ưu vận hành và phát triển ngân hàng số, nhằm gia tăng tỷ lệ giao dịch số và nâng cao hiệu quả khai thác tệp khách hàng bán lẻ, SME. Đây là một trong những đòn bẩy quan trọng để cải thiện biên lợi nhuận và nâng sức cạnh tranh.

Kết quả kinh doanh tích cực củng cố đà tăng của cổ phiếu ABB

Song song chiến lược tái cấu trúc mạnh mẽ, thời gian gần đây cổ phiếu ABB đang thu hút dòng tiền lớn từ nhà đầu tư. Giá cổ phiếu tăng gấp đôi trong 6 tháng qua lên hơn 15,000 đồng/cp. Thanh khoản cũng tăng mạnh với khối lượng giao dịch trung bình đạt 5 triệu cổ phiếu/ngày.

Diễn biến tích cực này được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh khả quan. Theo cập nhật mới nhất từ ABBank, đến ngày 30/11/2025, lợi nhuận trước thuế lũy kế của ngân hàng này đạt mức 3,400 tỷ đồng, hoàn thành gấp gần 2 lần kế hoạch năm. Huy động từ khách hàng của ABBank cũng đạt tương đương 155,000 tỷ đồng, hoàn thành 135% kế hoạch năm đảm bảo nguồn đầu vào cho tăng trưởng tín dụng vào cuối năm. Dư nợ tín dụng đạt hơn 127,000 tỷ, tương đương gần 100% kế hoạch cả năm. Đây là cơ sở quan trọng để thị trường kỳ vọng ABBank có thể vượt kế hoạch năm và bước vào chu kỳ tăng tốc mới từ 2026.

Những số liệu này cho thấy hiệu quả hoạt động cải thiện không chỉ theo quý mà đang hình thành xu hướng tăng bền vững bên cạnh những nỗ lực tối ưu hoá chi phí đang được ABBank thực hiện đúng hướng và theo cách ngày càng hiệu quả hơn.

Trước đó, báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2025 của ABBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 646 tỷ đồng trong quý, đưa lũy kế 9 tháng đạt khoảng 2,319 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần cùng kỳ.

Theo Báo cáo Tài chính Quý 3, tính đến hết 30/9/2025, tổng thu nhập hoạt động của Ngân hàng đạt 5,274 tỷ đồng; tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm mạnh về khoảng 33%, cho thấy ngân hàng đã tăng thu nhập đồng thời kiểm soát chi phí hiệu quả. Bên cạnh đó chỉ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 16.5% mức tiệm cận với các ngân hàng thương mại nhóm đầu hiện nay.

Quy mô hoạt động cũng gia tăng rõ nét. Đến cuối quý 3, huy động từ khách hàng tăng khoảng 34% so với cùng kỳ năm 2024; tổng tài sản đạt 204,576 tỷ đồng (tăng xấp xỉ 25% so với cùng kỳ), dư nợ tín dụng tăng khoảng 14%.

Theo phân tích của CTCK KIS, ABBank được đánh giá cao về chất lượng tín dụng được cải thiện, đặc biệt trong bối cảnh thị trường ngân hàng đối mặt với nhiều thách thức về rủi ro tài sản.

Dù giá cổ phiếu tăng mạnh trong thời gian qua nhưng P/B <1, tạo dư địa tăng giá đáng kể nếu ngân hàng tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng hiện tại. Đây là lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro vừa phải với tầm nhìn trung hạn, đặc biệt trong nhóm ngân hàng quy mô trung bình.

ABBank đang hội tụ đồng thời 3 yếu tố mà nhà đầu tư quan tâm nhất hiện nay: năng lực tài chính củng cố, quản trị và nhân sự được nâng cấp, và chuyển đổi số mạnh mẽ hướng đến phát triển bền vững. Những tín hiệu tích cực từ kết quả kinh doanh và diễn biến cổ phiếu gần đây cho thấy ABBank đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, mở ra dư địa tăng giá trị doanh nghiệp đáng kể cũng như triển vọng đầu tư trung – dài hạn.

Dịch vụ

Minh Tài

FILI - 07:00:00 18/12/2025

MỚI

Vốn điều lệ nhiều ngân hàng sẽ tăng “khủng”

Vietcombank và BIDV cũng được dự báo sẽ sớm có động thái tương tự, khi vẫn còn nhiều kế hoạch tăng vốn chưa hoàn tất.

Các ngân hàng đang liên tục tăng vốn nhằm nâng cao năng lực tài chính, bởi vốn điều lệ đóng vai trò như một “bộ đệm”, cung cấp nguồn lực cần thiết cho hoạt động của nhà băng.

Làn sóng phát hành cổ phiếu lan rộng

Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HDBank, mã HDB) vừa thông báo ngày đăng ký cuối cùng để nhận cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu và nhận cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu là ngày 19/12/2025. Cụ thể, HDBank dự kiến phát hành gần 965 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 25% (mỗi cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận 25 cổ phiếu). Song song đó, ngân hàng cũng dự kiến phát hành hơn 181 triệu cổ phiếu thưởng từ nguồn quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ tích lũy với tỷ lệ 4,69% (mỗi 100 cổ phiếu được nhận 4,69 cổ phiếu). Tỷ lệ này đã được điều chỉnh so với phương án trước đó, khi HDBank dự kiến phát hành tối đa gần 193 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 5%.

Nguồn thực hiện được lấy từ lợi nhuận chưa phân phối lũy kế trong báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024 sau khi trích lập các quỹ và từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của HDBank dự kiến tăng từ 38.594 tỷ đồng lên 50.053 tỷ đồng. Trước đó, ngân hàng đã nâng vốn điều lệ lên hơn 38.594 tỷ đồng sau khi hoàn tất phát hành gần 349,3 triệu cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi cho 3 cổ đông tổ chức hiện hữu là Sky Capital Advisor Pte. Ltd (300 trái phiếu) và 2 trái chủ Clarendelle Investment PTE. Ltd (650 trái phiếu) và Core Capital PTE. Ltd (650 trái phiếu).

Quý IV/2025 tiếp tục “nóng” khi hàng loạt nhà băng trình phương án hoặc chờ phê duyệt tăng vốn. SHB dẫn đầu với kế hoạch bổ sung 7.500 tỷ đồng, nâng vốn lên hơn 53.400 tỷ đồng thông qua phát hành 750 triệu cổ phiếu. Saigonbank sẽ tăng vốn lên 3.608 tỷ đồng sau khi phát hành hơn 22 triệu cổ phiếu; ABBank được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng hơn 3.600 tỷ đồng đưa vốn điều lệ lên gần 14.000 tỷ đồng; NCB hoàn tất chào bán riêng lẻ cho 17 nhà đầu tư, thu về 7.500 tỷ đồng, về đích sớm hơn kế hoạch tái cơ cấu. OCB, Nam A Bank cũng tích cực nối dài kế hoạch tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu.

Song song, trái phiếu ngân hàng tiếp tục áp đảo thị trường: 9 tháng đầu năm, khối ngân hàng phát hành hơn 306.500 tỷ đồng, chiếm 71% toàn thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Theo thống kê, tổng vốn điều lệ của 28 ngân hàng đến tháng 11/2025 đạt hơn 926.000 tỷ đồng, tăng gần 16% so với cuối năm 2024. Cuộc đua tăng vốn trong thời gian tới được dự báo sẽ còn quyết liệt hơn, khi đây là mục tiêu quan trọng, mang tính sống còn nhằm đảm bảo an toàn và mở rộng quy mô.

Big 4 chịu áp lực nâng bộ đệm vốn

Trong nhóm ngân hàng vốn nhà nước (Vietcombank, VietinBank, Agribank và BIDV), 4 “ông lớn” này vẫn nằm trong top 10 về vốn điều lệ. Vietcombank hiện dẫn đầu với 83.557 tỷ đồng; BIDV đứng thứ 4 với 70.214 tỷ đồng; VietinBank xếp thứ 6 với 53.700 tỷ đồng; Agribank ở vị trí thứ 7 với 51.600 tỷ đồng.

Tuy nhiên, tốc độ tăng vốn của Big 4 lại chậm hơn nhóm ngân hàng tư nhân. Thông tư 14/2025/TT-NHNN vừa ban hành đã giới thiệu khái niệm “ngân hàng quan trọng hệ thống” (D-SIB), yêu cầu các ngân hàng lớn phải gia tăng bộ đệm vốn nhằm đảm bảo an toàn cho toàn hệ thống. Tại Việt Nam, BIDV, VietinBank và Vietcombank gần như chắc chắn nằm trong danh sách D-SIB. Điều này buộc nhóm ngân hàng này phải tăng vốn mạnh trong thời gian tới, nhất là khi lâu nay đều tiệm cận ngưỡng Tỷ lệ An toàn vốn (CAR) tối thiểu.

Để đáp ứng yêu cầu, BIDV, VietinBank và Vietcombank gần như chắc chắn phải giảm mạnh cổ tức tiền mặt trong nhiều năm, giữ lại lợi nhuận bằng cách trả cổ tức cổ phiếu hoặc chào bán riêng lẻ. VietinBank mới đây thông báo sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 18/12/2025 để phát hành gần 2,4 tỷ cổ phiếu trả cổ tức (tỷ lệ 44,64%). Đây là đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức lớn nhất ngành ngân hàng trong năm 2025. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ VietinBank dự kiến tăng từ gần 53.700 tỷ đồng lên gần 77.670 tỷ đồng.

Vietcombank và BIDV cũng được dự báo sẽ sớm có động thái tương tự, khi vẫn còn nhiều kế hoạch tăng vốn chưa hoàn tất.

Trước đó, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết 273/NQ-CP ngày 9/9/2025, yêu cầu Ngân hàng Nhà nước đẩy nhanh việc tăng vốn điều lệ tại các ngân hàng thương mại nhà nước. Hồi tháng 3/2025, HĐQT Vietcombank đã phê duyệt phương án phân phối lợi nhuận năm 2023: sau trích lập các quỹ, toàn bộ hơn 22.770 tỷ đồng lợi nhuận còn lại sẽ được trả cổ tức bằng cổ phiếu. Trước đó, Vietcombank cũng dành 21.680 tỷ đồng lợi nhuận còn lại năm 2022 để trả cổ tức cổ phiếu.

Nếu được phê duyệt, Vietcombank sẽ sớm phát hành cổ phiếu và nâng vốn điều lệ vượt mốc 100.000 tỷ đồng.

Tại BIDV, ĐHCĐ thường niên 2025 đã thông qua kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 21.656 tỷ đồng lên gần 91.870 tỷ đồng (tăng 30,8%) qua 3 phương án: tăng vốn từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, trả cổ tức và phát hành thêm. Trong đó, BIDV dự kiến phát hành hơn 498,5 triệu cổ phiếu thưởng (tương đương 7,1% số cổ phiếu lưu hành) và gần 1.397,3 triệu cổ phiếu để trả cổ tức từ lợi nhuận lũy kế chưa phân phối năm 2023.

MỚI

8 ngân hàng nhập cuộc đua tăng lãi suất tiết kiệm

Từ giữa tháng 12, mặt bằng lãi suất tiết kiệm tiếp tục được điều chỉnh tăng khi nhiều ngân hàng đồng loạt nâng lãi suất huy động ở hầu hết các kỳ hạn.

OCB là một trong những ngân hàng tăng mạnh nhất, với lãi suất kỳ hạn dài lên tới 6,9%/năm, thậm chí 7,1%/năm cho khoản gửi lớn, trong khi LPBank nâng lãi suất toàn bộ kỳ hạn gửi trực tuyến, đưa nhiều kỳ hạn lên trên 6%/năm.

ABBank và BaoViet Bank tập trung tăng mạnh ở các kỳ hạn dài, còn nhóm ngân hàng quốc doanh gồm Agribank, Vietcombank, VietinBank và BIDV cũng đồng loạt điều chỉnh tăng lãi suất ở tất cả kỳ hạn tại quầy, với mức tăng phổ biến 0,3–0,6%/năm.

Diễn biến này cho thấy xu hướng lãi suất huy động đang bước vào nhịp tăng rõ nét, phản ánh nhu cầu vốn và cạnh tranh huy động ngày càng gia tăng trong hệ thống ngân hàng.

MỚI

ABBANK tăng tốc mạnh mẽ, cổ phiếu ABB hút dòng tiền trở lại

Sau thời gian dài tích lũy, ABBank đang cho thấy sự chuyển mình rõ nét khi lợi nhuận tăng mạnh, bộ máy quản trị được củng cố và kế hoạch tăng vốn được triển khai. Những yếu tố này đã góp phần đưa cổ phiếu ABB tăng 45% trong 6 tháng trở lại đây, mở ra kỳ vọng cho giai đoạn phát triển mới.

Cổ phiếu ABB tích lũy cho xu hướng mới

Trong 6 tháng gần đây, giá cổ phiếu ABB tăng 45% từ vùng giá 8.000 đồng/cp, lên 15.000 đồng/CP, duy trì trạng thái tích lũy ổn định trong khi mặt bằng ngành ngân hàng có sự phân hóa mạnh.

Theo đánh giá của các công ty chứng khoán, mô hình giá ABB trong giai đoạn này khá tích cực. Diễn biến này xuất hiện đồng thời với ba tín hiệu quan trọng: kết quả kinh doanh tăng tốc vượt kỳ vọng, kế hoạch tăng vốn điều lệ quy mô lớn và chiến lược tái cấu trúc – chuyển đổi mạnh mẽ giai đoạn 2025–2026. Những yếu tố này tạo nền tảng để ABB bước vào nhóm ngân hàng có tốc độ cải thiện hiệu quả hoạt động nhanh nhất và mở ra triển vọng tăng giá cho cổ phiếu trong trung hạn.

Đồ thị giá ABB

Thanh khoản cải thiện từ cuối quý III/2025 cho thấy dòng tiền đầu tư, tích lũy bắt đầu quay lại, đặc biệt khi các tín hiệu kinh doanh thực tế của ngân hàng cho thấy sự thay đổi rõ nét. Khối lượng giao dịch của ABB có những giai đoạn đột biến tương ứng với các phiên tăng mạnh, cho thấy có dòng tiền quan tâm tới ABB, không chỉ do tin tức mà thực tế có lực cầu tham gia.

Với nền định giá thấp hơn mặt bằng chung. Cụ thể, P/E hiện tại là 7.1, thấp hơn mức trung bình 3 năm là 12.98 và thấp hơn trung bình ngành 9.87, cho thấy cổ phiếu đang có mức định giá hấp dẫn. P/B là 0,93 thấp hơn trung bình ngành là 1,6, ABB được đánh giá còn dư địa mở rộng định giá khi các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động tăng cao trong năm 2025 và dự kiến còn duy trì nhịp tăng trưởng bền vững này trong năm 2026.

Bức tranh kinh doanh tăng trưởng rõ ràng và bền vững

Đến 30/11/2025, ABBank ghi nhận 3.400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, hoàn thành gần 200% kế hoạch năm, trở thành một trong những ngân hàng có mức tăng lợi nhuận mạnh nhất thị trường.

Bên cạnh đó, huy động khách hàng tính đến tháng 11/2025 đã đạt 155.000 tỷ đồng, hoàn thành 135% kế hoạch năm đảm bảo nguồn đầu vào dồi dào cho tăng trưởng tín dụng vào cuối năm. Dư nợ tín dụng cũng đạt hơn 127.000 tỷ, đã gần chạm kế hoạch năm 2025.

Hiệu quả hoạt động cải thiện liên tục qua từng quý, thể hiện ở CIR giảm còn 33% là hệ quả của nỗ lực kép vừa tăng trưởng thu nhập, vừa kiểm soát và tối ưu chi phí hoạt động.

Trước đó, báo cáo tài chính quý 3 đã cho thấy mức độ cải thiện vượt trội khi lợi nhuận 9 tháng đạt 2.319 tỷ đồng, tăng 8 lần so với cùng kỳ. ROE đạt 16,5%, tiệm cận nhóm ngân hàng thương mại cổ phần dẫn đầu. Tổng tài sản đạt 204.576 tỷ, tăng 25% so với cùng kỳ. Những con số này thể hiện động lực tăng trưởng mang tính xu hướng chứ không phải đột biến ngắn hạn.

Một điểm nhấn lớn được giới phân tích đánh giá cao là chất lượng tín dụng và bộ đệm dự phòng của ABBank đã được củng cố rõ rệt. Theo báo cáo tài chính quý 3/2025, tỷ lệ nợ xấu của ABBank giảm còn 1,7%, so với mức 2,53% cuối năm 2024. Cơ cấu nợ hợp lý với 62.276 tỷ đồng nợ ngắn hạn (57,8%), ưu tiên nhóm khách hàng bán lẻ và SME – phân khúc có biên lợi nhuận tốt.

Dự phòng rủi ro tín dụng ở mức 1.232 tỷ đồng, thể hiện chiến lược thận trọng, nâng sức chống chịu trước các biến động kinh tế. Việc tỷ lệ nợ xấu giảm song song với trích lập dự phòng phù hợp được đánh giá là thước đo quan trọng về chất lượng tăng trưởng. Đây cũng là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ hấp dẫn của cổ phiếu ABB trong mắt nhà đầu tư cá nhân & tổ chức.

Chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ

Thị trường cũng đặc biệt chú ý đến việc ông Vũ Văn Tiền, một doanh nhân uy tín và có tầm nhìn xa, trở lại giữ chức Chủ tịch HĐQT ABBank. Giới đầu tư đánh giá đây là “bước đi đúng thời điểm”, vì ABBank đang ở giai đoạn cần một chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ và sự nhất quán trong điều hành. Việc củng cố bộ máy quản trị là tín hiệu quan trọng để nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng sẽ bước vào giai đoạn ổn định – tăng tốc – mở rộng quy mô mạnh mẽ hơn.

Bên cạnh đó, ABBank được chấp thuận tăng vốn điều lệ thêm 3.622 tỷ đồng, đưa vốn điều lệ lên gần 14.000 tỷ đồng. Việc tăng vốn này mang ý nghĩa chiến lược khi giúp ABBank tăng năng lực đáp ứng các chuẩn an toàn vốn, mở rộng hạn mức tín dụng trong bối cảnh nền kinh tế bước vào chu kỳ phục hồi 2026, góp phần giúp ngân hàng đầu tư mạnh vào số hóa và công nghệ, mở rộng mạng lưới, gia tăng tệp khách hàng bán lẻ và củng cố mức độ cạnh tranh với nhóm ngân hàng tầm trung.

Trong bối cảnh Quốc hội đặt mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số từ năm 2026 và thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân – nhóm khách hàng chủ lực của ABBank – dư địa tín dụng của ngân hàng được mở rộng đáng kể. Điều này cũng tạo kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao hơn trong các năm tới.

Với định giá hấp dẫn, nền tảng tăng trưởng rõ rệt và chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ, ABB đang ở thời điểm vàng để nhà đầu tư nắm bắt cơ hội. Đây có thể là lúc thích hợp để cân nhắc đưa ABB vào danh mục đầu tư trung và dài hạn.

MỚI

Cổ phiếu ABB tăng 45%: Còn dư địa cho nhà đầu tư trung hạn?

Giá cổ phiếu ABB đã tăng mạnh trong 6 tháng qua, nhưng theo giới phân tích, đà tăng này vẫn được hậu thuẫn bởi kết quả kinh doanh bứt phá, định giá còn hấp dẫn và kế hoạch tăng vốn sắp triển khai. Liệu ABB có còn là cơ hội cho nhà đầu tư trong giai đoạn 2025–2026?

Cổ phiếu ABB tích lũy cho xu hướng mới

Trong 6 tháng gần đây, giá cổ phiếu ABB tăng 45% từ vùng giá 8.000 đồng/cp, lên 15.000 đồng/CP, duy trì trạng thái tích lũy ổn định trong khi mặt bằng ngành ngân hàng có sự phân hóa mạnh.

Theo đánh giá của các công ty chứng khoán, mô hình giá ABB trong giai đoạn này khá tích cực. Diễn biến này xuất hiện đồng thời với ba tín hiệu quan trọng: kết quả kinh doanh tăng tốc vượt kỳ vọng, kế hoạch tăng vốn điều lệ quy mô lớn và chiến lược tái cấu trúc – chuyển đổi mạnh mẽ giai đoạn 2025–2026. Những yếu tố này tạo nền tảng để ABB bước vào nhóm ngân hàng có tốc độ cải thiện hiệu quả hoạt động nhanh nhất và mở ra triển vọng tăng giá cho cổ phiếu trong trung hạn.

Đồ thị giá ABB

Thanh khoản cải thiện từ cuối quý III/2025 cho thấy dòng tiền đầu tư, tích lũy bắt đầu quay lại, đặc biệt khi các tín hiệu kinh doanh thực tế của ngân hàng cho thấy sự thay đổi rõ nét. Khối lượng giao dịch của ABB có những giai đoạn đột biến tương ứng với các phiên tăng mạnh, cho thấy có dòng tiền quan tâm tới ABB, không chỉ do tin tức mà thực tế có lực cầu tham gia.

Với nền định giá thấp hơn mặt bằng chung. Cụ thể, P/E hiện tại là 7.1, thấp hơn mức trung bình 3 năm là 12.98 và thấp hơn trung bình ngành 9.87, cho thấy cổ phiếu đang có mức định giá hấp dẫn. P/B là 0,93 thấp hơn trung bình ngành là 1,6, ABB được đánh giá còn dư địa mở rộng định giá khi các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động tăng cao trong năm 2025 và dự kiến còn duy trì nhịp tăng trưởng bền vững này trong năm 2026.

Bức tranh kinh doanh tăng trưởng rõ ràng và bền vững

Đến 30/11/2025, ABBank ghi nhận 3.400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, hoàn thành gần 200% kế hoạch năm, trở thành một trong những ngân hàng có mức tăng lợi nhuận mạnh nhất thị trường.

Bên cạnh đó, huy động khách hàng tính đến tháng 11/2025 đã đạt 155.000 tỷ đồng, hoàn thành 135% kế hoạch năm đảm bảo nguồn đầu vào dồi dào cho tăng trưởng tín dụng vào cuối năm. Dư nợ tín dụng cũng đạt hơn 127.000 tỷ, đã gần chạm kế hoạch năm 2025.

Hiệu quả hoạt động cải thiện liên tục qua từng quý, thể hiện ở CIR giảm còn 33% là hệ quả của nỗ lực kép vừa tăng trưởng thu nhập, vừa kiểm soát và tối ưu chi phí hoạt động.

Trước đó, báo cáo tài chính quý 3 đã cho thấy mức độ cải thiện vượt trội khi lợi nhuận 9 tháng đạt 2.319 tỷ đồng, tăng 8 lần so với cùng kỳ. ROE đạt 16,5%, tiệm cận nhóm ngân hàng thương mại cổ phần dẫn đầu. Tổng tài sản đạt 204.576 tỷ, tăng 25% so với cùng kỳ. Những con số này thể hiện động lực tăng trưởng mang tính xu hướng chứ không phải đột biến ngắn hạn.

Một điểm nhấn lớn được giới phân tích đánh giá cao là chất lượng tín dụng và bộ đệm dự phòng của ABBank đã được củng cố rõ rệt. Theo báo cáo tài chính quý 3/2025, tỷ lệ nợ xấu của ABBank giảm còn 1,7%, so với mức 2,53% cuối năm 2024. Cơ cấu nợ hợp lý với 62.276 tỷ đồng nợ ngắn hạn (57,8%), ưu tiên nhóm khách hàng bán lẻ và SME – phân khúc có biên lợi nhuận tốt.

Dự phòng rủi ro tín dụng ở mức 1.232 tỷ đồng, thể hiện chiến lược thận trọng, nâng sức chống chịu trước các biến động kinh tế. Việc tỷ lệ nợ xấu giảm song song với trích lập dự phòng phù hợp được đánh giá là thước đo quan trọng về chất lượng tăng trưởng. Đây cũng là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ hấp dẫn của cổ phiếu ABB trong mắt nhà đầu tư cá nhân & tổ chức.

Chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ

Thị trường cũng đặc biệt chú ý đến việc ông Vũ Văn Tiền, một doanh nhân uy tín và có tầm nhìn xa, trở lại giữ chức Chủ tịch HĐQT ABBank. Giới đầu tư đánh giá đây là “bước đi đúng thời điểm”, vì ABBank đang ở giai đoạn cần một chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ và sự nhất quán trong điều hành. Việc củng cố bộ máy quản trị là tín hiệu quan trọng để nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng sẽ bước vào giai đoạn ổn định – tăng tốc – mở rộng quy mô mạnh mẽ hơn.

Bên cạnh đó, ABBank được chấp thuận tăng vốn điều lệ thêm 3.622 tỷ đồng, đưa vốn điều lệ lên gần 14.000 tỷ đồng. Việc tăng vốn này mang ý nghĩa chiến lược khi giúp ABBank tăng năng lực đáp ứng các chuẩn an toàn vốn, mở rộng hạn mức tín dụng trong bối cảnh nền kinh tế bước vào chu kỳ phục hồi 2026, góp phần giúp ngân hàng đầu tư mạnh vào số hóa và công nghệ, mở rộng mạng lưới, gia tăng tệp khách hàng bán lẻ và củng cố mức độ cạnh tranh với nhóm ngân hàng tầm trung.

Trong bối cảnh Quốc hội đặt mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số từ năm 2026 và thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân – nhóm khách hàng chủ lực của ABBank – dư địa tín dụng của ngân hàng được mở rộng đáng kể. Điều này cũng tạo kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao hơn trong các năm tới.

Với định giá hấp dẫn, nền tảng tăng trưởng rõ rệt và chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ, ABB đang ở thời điểm vàng để nhà đầu tư nắm bắt cơ hội. Đây có thể là lúc thích hợp để cân nhắc đưa ABB vào danh mục đầu tư trung và dài hạn.

Với nhịp hồi phục nhanh ở tuần trước, nhóm ngân hàng đã góp phần kéo VN-Index trở lại vùng 1,700 - 1,800 điểm. Tuy nhiên, đà tăng lại không duy trì được lâu. Sự thiếu quyết liệt đang dần lộ diện khi có tới 25/27 cổ phiếu ngân hàng vẫn nằm trong trạng thái điều chỉnh hoặc “thị trường con gấu”.

Cổ phiếu ngân hàng phục hồi “chớp nhoáng”

Nếu như giai đoạn đầu tháng 11, toàn bộ các cổ phiếu ngân hàng đã cùng đánh mất xu hướng ngắn hạn thì tới đầu tháng 12 đã xuất hiện những tín hiệu tích cực hơn khi chỉ số VN-Index đã trở lại trên ngưỡng 1,700 điểm. Đặc biệt, trong phiên tuần trước (04/12) đã xuất hiện hơn 80% mã ngân hàng lấy lại xu hướng tăng ngắn hạn.

Tuy nhiên, nhịp hồi phục “chớp nhoáng” đã diễn ra khá nhanh chóng. Tính đến hết ngày 09/12, tỷ lệ mã còn giữ được đà tăng đã giảm xuống dưới 40%. Các cổ phiếu thể hiện tốt nhất còn ghi nhận là CTG, MBB, HDB, ABB, KLB.

Sự thoái lui nhanh chóng của các cổ phiếu ngân hàng cũng phản ánh thực tế rằng nhiều mã vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi trạng thái điều chỉnh từ đỉnh của sóng nâng hạng vừa qua.

Thống kê cho thấy 25/27 mã đã giảm hơn 10% từ đỉnh, trong đó 14 mã như VPB, STB, VIB, OCB, TCB… đã giảm hơn 20% - tương ứng với “thị trường con gấu”.

Theo ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư, CTCP FIDT, điểm tích cực nổi bật của tuần đầu tháng 12/2025 là khối ngoại đảo chiều mua ròng trở lại, với giá trị ước tính khoảng 4,490 tỷ đồng, đánh dấu tuần mua ròng đầu tiên sau khoảng 20 tuần bán ròng liên tiếp.

“Dòng tiền này lại xuất hiện đúng lúc chỉ số đang tiến gần vùng đỉnh lịch sử, nên có tác dụng như một cú hích tâm lý khá quan trọng cho nhà đầu tư trong nước” - ông Huy cho biết.

Dòng vốn tập trung khá mạnh vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đáng chú ý là VPL thuộc nhóm Vingroup, cùng với các cổ phiếu ngân hàng và tiêu dùng đầu ngành như MBB, VNM, MWG, VPB. Điều này cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đang ưu tiên nhóm doanh nghiệp có quy mô lớn, thanh khoản cao, câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng và có khả năng trở thành trụ cột trong các chỉ số tham chiếu.

Thứ hai, nhịp mua ròng lần này xuất hiện sau một giai đoạn định giá của nhiều Bluechip đã điều chỉnh đáng kể, trong khi rủi ro tỷ giá giảm bớt nhờ các biện pháp điều hành linh hoạt. Có thể coi đây là một dạng dòng vốn mồi, quy mô chưa quá lớn so với lượng bán ròng từ đầu năm, nhưng mang tính chất tín hiệu. Điều đó cho thấy góc nhìn của một bộ phận nhà đầu tư ngoại về triển vọng trung hạn của thị trường Việt Nam đã tích cực hơn.

Dù vậy, nhà đầu tư nội không nên coi dòng vốn ngoại là yếu tố quyết định duy nhất.

“Lịch sử cho thấy khối ngoại có thể thay đổi trạng thái khá nhanh khi bối cảnh quốc tế biến động. Điều quan trọng là đọc đúng thông điệp, việc quay lại mua ròng ở các cổ phiếu đầu ngành hàm ý rằng định giá và nền tảng vĩ mô hiện tại đã đủ hấp dẫn trong mắt họ. Nhà đầu tư cá nhân có thể tham khảo hướng đi này khi xây dựng danh mục, nhưng vẫn cần giữ kỷ luật riêng về điểm mua, điểm bán và quản trị tỷ trọng” - ông Huy nhấn mạnh.

Thanh khoản bị “kéo căng”: rủi ro ngắn hạn hay cơ hội tích lũy?

Diễn biến trên thị trường liên ngân hàng từ cuối tháng 11 đến nay cũng đang khiến giới phân tích chú ý. Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết nguyên nhân chính đến từ việc các ngân hàng đồng thời chạy hai mục tiêu, gồm đẩy mạnh tín dụng và phải bổ sung thanh khoản vào thời điểm tiền gửi từ tổ chức kinh tế thấp và giải ngân đầu tư công chậm lan tỏa.

Tuy nhiên, ông Minh lưu ý lãi suất CDS Việt Nam kỳ hạn 5 năm vẫn neo thấp, phản ánh rủi ro vĩ mô ổn định và niềm tin của quốc tế với thị trường tài chính Việt Nam chưa bị xói mòn.

Ông Bùi Văn Huy bổ sung rằng đây là bước chuyển từ trạng thái siêu nới lỏng hậu COVID-19 về trạng thái “bình thường mới” - tương tự giai đoạn 2016 - 2019 khi lãi suất ở mức vừa phải nhưng tín dụng vẫn tăng trưởng tốt.

Tuy nhiên, sự dịch chuyển này chắc chắn ảnh hưởng tới tâm lý thị trường. Một phần dòng tiền đầu cơ tạm rời chứng khoán, trong khi cổ phiếu ngân hàng chịu ảnh hưởng kép bởi chi phí vốn tăng và lo ngại biên lãi ròng (NIM) thu hẹp. Điều này lý giải tại sao vào cuối tuần, khi chỉ số chung vẫn giữ nhịp, nhiều cổ phiếu ngân hàng lại có dấu hiệu chốt lời và điều chỉnh mạnh hơn mặt bằng chung.

“Với nhóm ngân hàng niêm yết, áp lực ngắn hạn lên giá cổ phiếu là có thật, nhưng cũng tạo ra một phép thử lành mạnh. Những ngân hàng có cơ cấu huy động ổn định, tỷ lệ vốn giá rẻ cao, chất lượng tài sản tốt sẽ chứng tỏ khả năng chống chịu vượt trội so với phần còn lại. Về phía thị trường, khi câu chuyện lãi suất liên ngân hàng dần được giải tỏa và mặt bằng lãi suất huy động cho khách hàng cá nhân chỉ tăng ở mức vừa phải, dòng tiền sẽ có cơ sở quay lại nhóm này trong giai đoạn sau” - Giám đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư CTCP FIDT nhận xét.

Quân Mai

FILI - 08:00:00 11/12/2025