Toma cinco: ¿Merece la pena esperar?

Por Kevin Buckland

El dólar estadounidense seguía el viernes cerca de mínimos de cinco semanas, mientras los inversores se preparaban para una bajada de tipos de la Reserva Federal la semana que viene.

El billete verde se mostraba especialmente débil frente al yen, mientras que la divisa japonesa alcanzaba máximos de casi tres semanas ante las expectativas de que el Banco de Japón reanude su campaña de subidas de tipos a finales de este mes.

Los mercados esperan una reducción de los tipos de interés en un cuarto de punto en Estados Unidos cuando el Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar la política monetaria, se reúna los días 9 y 10 de diciembre, y la atención se centrará en cualquier señal sobre la magnitud de la flexibilización adicional que se avecina.

El índice del dólar , que mide la divisa frente a seis competidores, caía un 0,2% hasta 98,929 a las 0623 GMT, dirigiéndose de nuevo hacia el mínimo de cinco semanas del jueves en 98,765. El índice se prepara para una caída del 0,6% esta semana.

Los operadores valoran en un 86% las probabilidades de un recorte de la Reserva Federal el próximo miércoles, y potencialmente de 2 a 3 reducciones más el año que viene, según datos de LSEG.

Los responsables de la Reserva Federal han estado observando atentamente el mercado laboral para determinar si la economía necesita más apoyo.

Los datos de la noche mostraron que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidios de desempleo cayó a un mínimo de más de tres años la semana pasada, pero puede haber estado sesgado por el festivo de Acción de Gracias.

El panorama de los datos sigue siendo incompleto después de que el cierre de la Administración, de duración récord, retrasara algunas publicaciones e impidiera que se recopilaran otros datos.

Las cifras mensuales de las nóminas se publicarían normalmente el viernes, pero se han retrasado hasta mediados de diciembre, y las cifras del mes anterior nunca se publicaron.

En cambio, uno de los indicadores de inflación preferidos por la Reserva Federal, el deflactor PCE, se conocerá más tarde el viernes, aunque los datos corresponden a septiembre. Los economistas encuestados por LSEG esperan un aumento mensual del 0,2% en la cifra subyacente.

"En nuestra opinión, un aumento del 0,2% mensual o inferior animará al Comité Federal de Mercado Abierto a recortar el tipo de interés de los fondos la próxima semana", escribió Carol Kong, estratega de divisas de Commonwealth Bank of Australia, en una nota a clientes.

"Nuestro análisis sugiere que el riesgo es un aumento suave de la inflación subyacente PCE de solo el 0,1%".

Por Karen Brettell

El euro alcanzó un máximo de casi siete semanas frente al dólar el miércoles, impulsado por datos que mostraron una expansión de la actividad empresarial en la zona euro, mientras que datos de empleo estadounidenses más débiles de lo esperado y expectativas de nuevos recortes de tasas en Estados Unidos pesaron sobre el billete verde.

* La actividad empresarial en la zona euro se expandió a su ritmo más rápido en dos años y medio en noviembre, ya que un sólido sector de servicios compensó con creces la debilidad del sector manufacturero.

* "Ha habido un aumento gradual de buenos datos para Europa, al que creo que el mercado está empezando a prestar atención", dijo Steve Englander, director de investigación cambiaria global del G10 y de estrategia macroeconómica para América del Norte del Standard Chartered Bank.

* Varias otras monedas europeas también se fortalecieron el miércoles, lo que podría indicar optimismo sobre el fin de la guerra entre Rusia y Ucrania, agregó Englander. "Todas estas monedas se beneficiarían de la paz en Ucrania".

* El Kremlin dijo el miércoles que el presidente Vladimir Putin aceptó algunas propuestas estadounidenses destinadas a poner fin a la guerra en Ucrania y rechazó otras, pero que Rusia estaba dispuesta a reunirse con los negociadores de Washington tantas veces como sea necesario para llegar a un acuerdo.

* El euro subió un 0,43%, a 1,1673 dólares, tras haber alcanzado los 1,1677 dólares, su nivel más alto desde el 17 de octubre.

* Los factores técnicos también pueden estar impulsando al euro y perjudicando al dólar, dijo Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex en Nueva York.

* "Desde el 17 de septiembre el dólar ha subido, otras monedas han bajado, pero eso parece mayormente de naturaleza correctiva y me pregunto si hemos comenzado la siguiente etapa alcista para desafiar los máximos (del euro) establecidos a principios de este año", destacó.

* El euro alcanzó un máximo de cuatro años de 1,1918 dólares el 17 de septiembre.

* El índice dólar bajó un 0,45%, a 98,85 unidades, tras haber caído a 98,82 unidades, un mínimo desde el 29 de octubre.

* El dólar extendió brevemente sus pérdidas después de que el informe de empleo de ADP mostró que las nóminas privadas estadounidenses disminuyeron inesperadamente en noviembre.

* La moneda estadounidense se ha debilitado en los últimos días debido a las especulaciones de que el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, asumirá el cargo de presidente de la Reserva Federal después de que finalice el mandato de Jerome Powell en mayo y presionará para que haya más recortes de tasas.

* El yen japonés se fortaleció un 0,47% frente al dólar, a 155,16 unidades por dólar. La libra esterlina subió un 1,01% a 1,3346 dólares.

Por Karen Brettell

El euro alcanzó el miércoles un máximo de seis semanas frente al dólar, impulsado por datos que mostraron una expansión de la actividad empresarial en la zona euro, mientras que datos de empleo estadounidenses peores a lo esperado y las expectativas de nuevos recortes de tasas lastraron al billete verde.

* La actividad empresarial de la zona euro creció en noviembre a su ritmo más rápido en dos años y medio, gracias a la fortaleza del sector servicios, que compensó con creces la debilidad del sector manufacturero.

* El Kremlin afirmó el miércoles que el presidente Vladimir Putin había aceptado algunas propuestas estadounidenses para poner fin a la guerra en Ucrania y rechazado otras, y que Rusia estaba dispuesta a reunirse con los negociadores estadounidenses tantas veces como fuera necesario para alcanzar un acuerdo.

* El euro subía un 0,33% a 1,166 dólares tras llegar a 1,1675 dólares, su nivel más alto desde el 28 de octubre.

* El índice dólar , que mide el desempeño de la divisa estadounidense frente a otras seis monedas, bajaba un 0,31% a 98,99 unidades, el nivel más bajo desde el 29 de octubre.

* El billete verde amplió brevemente las pérdidas frente al euro después de que el informe de empleo ADP mostrara que las nóminas privadas estadounidenses descendieron inesperadamente en noviembre.

* El dólar se ha debilitado en los últimos días ante las especulaciones de que el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, asumirá la presidencia de la Reserva Federal cuando finalice el mandato de Jerome Powell en mayo.

* El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que anunciaría su elección como presidente de la Fed a principios de 2026.

* El yen japonés se apreció un 0,31% frente al billete verde, hasta 155,37 unidades por dólar, mientras que la libra esterlina se fortaleció un 0,76% hasta 1,3313 dólares.

* El miércoles, una encuesta mostró que el crecimiento de las empresas de servicios británicas disminuyó el mes pasado y que el empleo registró la mayor contracción desde febrero, en vísperas del presupuesto del Gobierno.

* Según la herramienta FedWatch de CME Group, el miércoles los mercados preveían una probabilidad del 89% de que se produzca un recorte de tasas este mes. La probabilidad era del 30% el 19 de noviembre.

* El bitcóin , la mayor criptomoneda por valor de mercado, subía un 1,14% a 92.668 dólares tras un alza del 6% en la sesión anterior.

Por Stefano Rebaudo

El dólar se encaminaba el miércoles a su novena caída consecutiva, ya que los operadores aumentaban las apuestas a un recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal tras los datos económicos estadounidenses y las crecientes expectativas de un banco central con un sesgo más expansivo.

* El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo la semana pasada que el mercado laboral es lo suficientemente débil como para justificar otro recorte de tasas de un cuarto de punto en diciembre, mientras que el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, surgió como el favorito para convertirse en el próximo presidente de la Fed.

* El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que anunciaría su elección como presidente de la Fed a principios de 2026.

* Sin embargo, los participantes en el mercado no esperan que la Fed pierda su independencia o se vuelva menos eficaz en el control de la inflación, un escenario que elevaría las primas de riesgo de los bonos y podría desencadenar una nueva venta masiva de activos estadounidenses.

* Los inversores esperan el informe nacional de empleo ADP y los datos del índice de gerentes de compras (PMI) de servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) más adelante en la sesión.

* Según la herramienta FedWatch de CME Group, el miércoles los mercados preveían una probabilidad del 89% de que se produzca un recorte de tasas este mes. La probabilidad era del 30% el 19 de noviembre.

* El índice dólar , que mide el desempeño de la divisa estadounidense frente a otras seis unidades, bajaba un 0,37% a 98,954, el nivel más bajo desde el 29 de octubre.

* El euro subía un 0,34% a 1,1667 dólares, su nivel más alto desde el 28 de octubre.

* Los inversores seguían de cerca los progresos de las conversaciones de paz en Ucrania, que podrían reforzar la seguridad energética y reducir los costos. Sin embargo, el movimiento del miércoles se vio respaldado en gran medida por las perspectivas de las tasas de interés en Estados Unidos.

* El Kremlin afirmó el miércoles que el presidente Vladimir Putin había aceptado algunas propuestas estadounidenses para poner fin a la guerra en Ucrania y rechazado otras, y que Rusia estaba dispuesta a reunirse con los negociadores estadounidenses tantas veces como fuera necesario para alcanzar un acuerdo.

* El bitcóin , la mayor criptomoneda por valor de mercado, subía el miércoles a un máximo de dos semanas de 93.965,64 dólares, tras un alza del 6% en la sesión anterior.

* Frente a la moneda japonesa, el dólar caía un 0,32% a 155,39 yenes (JPY=EGB), tras subir un 0,25%, a 155,89 en la víspera, después de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dio la señal más clara hasta la fecha de una subida de tasas a finales de este mes.

El dólar seguía en calma el miércoles, aunque los inversores que miran hacia 2026 empezaron a posicionarse a la espera de que los recortes de tipos en EEUU pesen sobre el billete verde, mientras que el bitcóin recuperó parte de sus pérdidas y rondaba máximos de dos semanas.

El fuerte repunte del bitcóin ayudó a los inversores a animarse a asumir un poco más de riesgo. La mayor criptodivisa por valor de mercado subía un 2% el miércoles, hasta un máximo de dos semanas de 93.633,70 dólares, tras una subida del 6% en la sesión anterior.

El bitcóin se desplomaba a principios de diciembre, tras un mes de noviembre nefasto en el que cayó más de 18.000 dólares debido a la salida masiva de dinero del mercado, su mayor pérdida en dólares desde mayo de 2021, cuando varias criptodivisas se desplomaron.

Tony Sycamore, analista de mercado de IG, dijo que mientras el bitcóin se mantenga por encima del nivel de 80.537 dólares, apoyado en los mínimos alcanzados en abril durante la incertidumbre arancelaria, "buscamos otro tramo al alza hacia el rango de 95.000 a 100.000 dólares, momento en el que cambiaríamos a un sesgo más neutral en bitcóin."

EL EURO BRILLA ANTE LA DEBILIDAD DEL DÓLAR

El euro superaba su media móvil de 50 días después de que la inflación de la zona euro se situara ligeramente por encima de las expectativas el martes, y se negociaba por última vez a 1,1640 dólares, un 0,12% más en el día antes de una serie de datos manufactureros de Europa.

La moneda única ha subido más del 12% este año, en camino de su mayor ganancia anual desde 2017, beneficiándose de un dólar débil debido a las incertidumbres arancelarias a principios de año y últimamente al aumento de las probabilidades de recortes de tasas de Estados Unidos.

El Banco Central Europeo se reunirá dentro de dos semanas y, en general, se espera que se mantenga sin cambios en los tipos, con los mercados pronosticando en solo una de cada cuatro las probabilidades de cualquier flexibilización el próximo año.

El BCE recortó los tipos en un total de 2 puntos porcentuales hasta junio, pero desde entonces no ha movido ficha. Esto debería apoyar al euro, sobre todo teniendo en cuenta que los operadores prevén recortes de tipos de 90 puntos básicos en EEUU antes de finales de 2026.

EL DÓLAR AUSTRALIANO SUBE, LA RUPIA SE HUNDE

En Asia, el dólar australiano alcanzaba su nivel más alto desde el 30 de octubre, en 0,6584 dólares, después de que los datos del producto interior bruto se situaran ligeramente por debajo de las expectativas. El Banco de la Reserva de Australia se reunirá la semana que viene y se espera que mantenga los tipos de interés.

La otra noticia destacada en Asia se produjo en India, donde la rupia superaba el umbral de las 90 rupias por dólar estadounidense, presionada por la debilidad del comercio y los flujos de cartera, a pesar del fuerte crecimiento económico de la quinta economía mundial.

El yen japonés seguía estable en 155,70 por dólar, con las apuestas firmes sobre una subida de los tipos de interés este mes, en contraste con los EEUU, donde se prevé un recorte del 85% para la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana.

La libra esterlina subía ligeramente a 1,3235 dólares, mientras que el franco suizo , moneda refugio, seguía estable en 0,8017 por dólar. El dólar neozelandés rondaba los 0,5753 $.

Los inversores también están sopesando la posibilidad de que Kevin Hassett, asesor económico de la Casa Blanca, sea nombrado presidente de la Reserva Federal, lo que ha llevado a algunos inversores a mostrarse bajistas con respecto al dólar.

Hassett, execonomista senior de la Fed, es considerado cercano al Gobierno del presidente estadounidense Donald Trump y partidario de una reducción más rápida de los tipos de interés en Estados Unidos. Trump dijo que anunciaría su elección de presidente de la Fed a principios de 2026.

El estratega de Deutsche Bank Tim Baker dijo esta semana que hay margen para una caída del dólar de aproximadamente el 2% hasta diciembre, un mes en el que la divisa tiende a caer desde hace una década.

El índice del dólar , que mide la divisa estadounidense frente a otras seis unidades, se situaba un 0,1% por debajo, en 99,202, lo que supone una caída de casi el 9% interanual.

Los analistas del OCBC de Singapur también ven un dólar más débil hasta 2026, a medida que los recortes estadounidenses reduzcan la brecha de tipos con el resto del mundo.

"La tesis es bastante simple", dijo el presidente de Spectra Markets, Brent Donnelly.

"El mercado está largo en dólares con la llegada de un presidente de la Fed que dejará que la economía se caliente, una situación fiscal ya de por sí mala, tipos nominales altos que están a punto de caer, una tendencia estacional a la debilidad del dólar y diferenciales de tipos de interés en máximos".

"Tengo posiciones largas en EUR/USD y NZD/USD."

Por Saqib Iqbal Ahmed

El dólar recuperó terreno frente al yen el martes, tras la caída de la ronda previa, pese a las expectativas de un alza de tasas en diciembre por parte del Banco de Japón, mientras que el euro cotizó estable después de que datos mostraron que la inflación de la zona euro fue ligeramente superior a lo esperado.

* El billete verde, que el lunes tocó un mínimo de dos semanas ante la moneda japonesa, subía un 0,3% a 155,91 unidades, tras una liquidación de deuda pública japonesa a 10 años que registró la mayor demanda desde septiembre.

* Las acciones, los bonos, las criptomonedas y el dólar cayeron el lunes después de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que el emisor consideraría los "pros y contras" de subir las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria.

* Esto envió los rendimientos japoneses a dos años (JP2YTN=JBTC) por encima del 1% por primera vez desde 2008 y provocó un contagio a los mercados mundiales de bonos.

* El lunes se publicaron en Estados Unidos unos datos manufactureros más débiles de lo esperado, lo que aumenta la presión sobre la Reserva Federal para que recorte las tasas de interés este mes.

* Los futuros de los fondos de la Reserva Federal muestran una probabilidad del 87% de que se produzca un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión del 10 de diciembre, frente al 63% de hace un mes, según la herramienta FedWatch de CME Group.

* El euro subía un 0,04% a a 1,1615 dólares, tras conocerse que la inflación en los 20 países que comparten el euro se aceleró al 2,2% el mes pasado, desde el 2,1% de octubre, un ligero aumento que probablemente no preocupe demasiado al Banco Central Europeo.

* La inflación en la zona euro está prácticamente en el objetivo del 2% del BCE, dijo el responsable de política económica del BCE, Joachim Nagel, en una entrevista publicada el martes.

* La libra esterlina bajaba un 0,1%, a 1,3202 dólares, tras tocar el lunes su nivel más alto en un mes.

* El Banco de Inglaterra recortó la cantidad de capital que estima que los prestamistas deben mantener en un intento de impulsar el crédito y estimular la economía, en la primera reducción de los requisitos de capital bancario desde la crisis financiera.

* La principal criptomoneda, el bitcóin , se disparaba un 7% a 92.321 dólares, alejándose del mínimo de 10 días alcanzado en la sesión anterior.