El Simposio de la Reserva Federal en Jackson Hole comienza esta semana. Esto es lo que debe saber.

Banco Central

Económico

Resumen:

Se espera que Powell aborde los posibles próximos pasos del banco central mientras decide si recorta o no su influyente tasa de interés.

El mundo de las inversiones desviará su atención de Wall Street y se dirigirá a Wyoming esta semana.

Algunos de los principales economistas y responsables de la política monetaria del mundo se reunirán en el 48.º Simposio Económico Anual de Jackson Hole. Esta conferencia, con una larga trayectoria, ha servido a menudo como una oportunidad para que funcionarios clave hagan declaraciones públicas con implicaciones para el bolsillo de los estadounidenses.

Este año no es la excepción. Los mercados y los economistas seguirán de cerca las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes. Se espera que Powell aborde los posibles próximos pasos del banco central mientras decide si recorta o no su influyente tasa de interés.

Se espera que otros responsables de políticas participen en el evento de tres días, que reúne a representantes de bancos centrales de casi 40 países para reunirse con otros líderes empresariales y económicos. El tema de este año es "Mercados laborales en transición: Demografía, productividad y política macroeconómica".

Patrocinada por la Reserva Federal de Kansas City, la reunión se ha celebrado en Jackson Lake Lodge durante la mayor parte de su historia. El Servicio de Parques Nacionales proporciona un entorno montañoso a las 120 personas que asisten cada año.

Aquí encontrará más información sobre qué esperar del simposio de este año.

Los presidentes de la Reserva Federal han hecho declaraciones importantes durante períodos históricos

Cuando el expresidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, intervino en el evento en 1982, desvió el enfoque de la conferencia de los temas agrícolas. Inauguró la tradición de que el presidente de la Reserva Federal se dirigiera a la reunión cada año.

A lo largo de los años, la reunión ha presentado importantes discursos que han marcado un punto de inflexión para la economía. Volcker aprovechó sus intervenciones para defender su política de tasas de interés mientras el banco central luchaba contra una inflación récord a principios de los 80, mientras que el expresidente Alan Greenspan abordó los problemas de la burbuja tecnológica de los 90 durante su intervención.

En medio de la crisis financiera de 2008, el entonces presidente Ben Bernanke abordó cuestiones clave de política monetaria en la conferencia.

La conferencia ya no se centra únicamente en la economía estadounidense. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, se encuentra entre los ponentes previstos para la conferencia de este año.

Las tasas de interés probablemente estarán en lo más alto de la agenda de Powell

Los comentarios de Powell se centrarán en la conferencia de este año, mientras los inversores esperan claridad sobre el futuro de la política monetaria de la Fed.

Las recientes lecturas de inflación han mostrado que la presión sobre los precios se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, mientras que la preocupación por el debilitamiento del mercado laboral se intensifica. Si bien la mayoría de los inversores creen que la Reserva Federal realizará su primer recorte de tipos de interés en su próxima reunión de septiembre, los comentarios de Powell podrían dar una idea de cómo actuará la junta.

“Con los mercados descontando un recorte de un cuarto de punto para septiembre, y algunos incluso esperando un movimiento mayor, el jefe de la Fed usará esta plataforma para establecer adecuadamente la orientación futura y esbozar sus puntos de vista sobre la inflación y el mercado laboral”, escribió la economista senior de BMO, Priscilla Thiagamoorthy.

Se espera que Powell intervenga en el manual de toma de decisiones de la Fed

Powell probablemente también abordará otro tema clave para la Reserva Federal. El título de su discurso indica que analizará el marco del banco central para analizar y actuar en función de los datos económicos.

El comité de formulación de políticas de la Reserva Federal actualiza el marco periódicamente; la versión más reciente se estableció en 2020. En lo que va de año, la Reserva Federal ha estado analizando su estrategia actual y recibiendo comentarios. Prevé completar su revisión a finales del verano y luego evaluar sus conclusiones.

Un equipo de analistas de Deutsche Bank escribió que el marco actual podría haber ralentizado la respuesta de la Reserva Federal al aumento repentino de la inflación en 2022. Añadieron que esto podría influir en la opinión de Powell sobre el marco.

“Esperamos que el discurso de Powell solicite revertir las modificaciones de 2020”, señala la nota.

Fuente: Investopedia

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India ve una tendencia al alza en sus relaciones con China ante las amenazas de Trump

Adán

Económico

El principal asesor del primer ministro indio, Narendra Modi, y el jefe diplomático de China elogiaron los lazos cada vez más estrechos entre sus naciones, en otra señal de que ambas partes están recalibrando su política exterior en medio de la creciente presión arancelaria del presidente estadounidense, Donald Trump.

"Me complace enormemente que en los últimos nueve meses haya habido una tendencia al alza en las relaciones bilaterales", declaró el martes el asesor de Seguridad Nacional de la India, Ajit Doval, antes de una reunión con el ministro de Asuntos Exteriores chino, Wang Yi, en Nueva Delhi. "Las fronteras han estado tranquilas y ha habido paz y tranquilidad".

En su primera visita a Nueva Delhi en tres años, Wang proclamó la mejora de las relaciones entre los vecinos asiáticos como una oportunidad para el crecimiento. "Los reveses que hemos experimentado en los últimos años no han beneficiado a los pueblos de nuestros dos países", añadió.

Wang tiene previsto reunirse con el primer ministro Narendra Modi más tarde ese mismo día, antes de que el líder indio viaje a China este mes para una cumbre regional, su primera visita allí en siete años. Wang afirmó que Pekín concede gran importancia al viaje de Modi a la cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghái.

Las relaciones entre los dos países más poblados del mundo se deterioraron tras un sangriento enfrentamiento fronterizo hace cinco años, pero recientemente se han recuperado, y los esfuerzos cobran mayor urgencia ante la política arancelaria de Trump. Pekín ha flexibilizado las restricciones a las exportaciones de urea, Nueva Delhi ha restablecido las visas de turista para ciudadanos chinos, mientras que un creciente número de empresas indias buscan asociaciones con empresas chinas para acuerdos que incluyen transferencias de tecnología, según informó Bloomberg News.

A pesar del deshielo, la estrecha alianza de Pekín con Pakistán, rival de la India, genera cautela en Nueva Delhi. China anunció que Wang viajará a Pakistán del 20 al 22 de agosto.

“Nuestra política es desarrollar relaciones amistosas y de cooperación con India y Pakistán”, declaró el martes la portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores chino, Mao Ning, en una rueda de prensa habitual en Pekín. China espera que ambas naciones encuentren una solución adecuada y está “dispuesta a desempeñar un papel positivo”, añadió.

El reciente acercamiento de India a China pone de relieve su tensa relación con Estados Unidos bajo el gobierno de Trump. Nueva Delhi acogió inicialmente con satisfacción el segundo mandato del republicano en la Casa Blanca, con la esperanza de alcanzar un acuerdo comercial rápido y consolidar años de vínculos más estrechos con Estados Unidos, su principal socio comercial.

Las dos partes han estado en desacuerdo recientemente después de que Trump impusiera aranceles del 50% a India por sus compras de petróleo ruso, un nivel que diezmaría a muchos exportadores indios.

En este contexto, la visita de Wang ha cobrado mayor relevancia. Durante el viaje, China también aseguró a la India el suministro de fertilizantes, minerales de tierras raras y tuneladoras, según declaró a la prensa un funcionario en Nueva Delhi, que pidió no ser identificado debido a que las conversaciones son privadas.

“La historia y la realidad demuestran una vez más que una relación sana y estable entre India y China sirve al interés fundamental a largo plazo de ambos países”, afirmó Wang.

Fuente: Bloomberg

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Bowman de la Reserva Federal sugiere permitir que el personal del Banco Central posea pequeñas cantidades de productos criptográficos

Manuel

Banco Central

Económico

El principal funcionario regulador de la Reserva Federal sugirió el martes que se debería permitir al personal del banco central poseer pequeñas cantidades de productos criptográficos, argumentando que la experiencia informaría mejor su trabajo de vigilancia de las actividades en esos mercados financieros.

La vicepresidenta de supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, dijo que aliviar las restricciones a las inversiones del personal también puede ayudar a reclutar y retener examinadores bancarios expertos, y las tenencias "de minimis" de criptomonedas y otros activos digitales ayudarían al personal a desarrollar una comprensión práctica de esos productos.

"No hay nada como experimentar y comprender cómo fluye ese proceso de propiedad y transferencia", dijo en un discurso preparado para una conferencia sobre criptomonedas en Wyoming. "Desde luego, no confiaría en que alguien me enseñara a esquiar si nunca se hubiera puesto los esquís, por mucho que haya leído o escrito sobre el tema en libros y artículos".

Bowman no especificó las cantidades ni los tipos de tenencias que estaba considerando, pero sus comentarios son la última señal del tono más favorable que están adoptando los reguladores de la administración Trump hacia el sector de las criptomonedas. Bajo el gobierno de Trump, la Reserva Federal y otros reguladores bancarios ya han tomado varias medidas para ser más receptivos a las actividades de los bancos con criptomonedas, tras años de exigirles superar obstáculos adicionales antes de entrar en el sector.

En sus declaraciones, Bowman enfatizó que los reguladores bancarios deben ser menos escépticos ante las nuevas tecnologías en el sector financiero, incluyendo los productos criptográficos. Acusó a los organismos de control bancario de tener una mentalidad excesivamente cautelosa, lo que, según ella, podría perjudicar al sector bancario al imponer restricciones indebidas a sus actividades.

Debemos elegir entre abrazar el cambio y contribuir a la creación de un marco fiable y duradero, que garantice la seguridad y la solidez, e incorpore las ventajas de la eficiencia y la velocidad, o quedarnos parados y permitir que las nuevas tecnologías eludan por completo el sistema bancario tradicional. Desde la perspectiva del regulador, la decisión es clara», afirmó.

Bowman dijo que existen riesgos que surgen de cualquier transformación rápida, pero sostuvo que los reguladores deben reconocer los beneficios potenciales de esos cambios, así como los problemas potenciales.

"Los riesgos pueden compensarse o al menos considerarse manejables cuando reconocemos y consideramos los beneficios potencialmente amplios de las nuevas tecnologías", afirmó.

Fuente: Reuters

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¿Por qué el litio, el cobre y el uranio se dispararán en la transición energética mundial?

Adán

Materias Primas

El panorama energético mundial está experimentando una transformación masiva, y la electricidad se perfila como el nuevo motor del crecimiento económico. La demanda está aumentando, superando a todas las demás fuentes de energía a medida que el mundo avanza hacia los vehículos eléctricos (VE), los centros de datos impulsados por IA y la infraestructura digital.

Las energías renovables lideran el cambio, pero la energía nuclear y los combustibles fósiles siguen desempeñando un papel fundamental. Esta creciente ola de electrificación está impulsando un aumento repentino de la demanda de materias primas clave. El litio alimenta las baterías, el cobre suministra la corriente y el uranio garantiza la estabilidad de la red. Estos tres elementos se han convertido en la columna vertebral de la transición energética y en un foco estratégico para los inversores a largo plazo.

Aumento de la demanda mundial de electricidad

La Agencia Internacional de Energía (AIE) informa que la demanda mundial de energía aumentó un 2,2% en 2024. Sin embargo, la demanda de electricidad aumentó un 4,3%, casi el doble del ritmo del crecimiento energético general.

Las energías renovables representaron la mayor parte del crecimiento de la demanda, con un 38%, seguidas del gas natural (GN) con un 28% y el carbón con un 15%. El petróleo contribuyó con un 11%, mientras que la energía nuclear representó un 8%. Los datos muestran que la transición energética está en marcha, con las renovables liderando el crecimiento, pero los combustibles fósiles y la energía nuclear aún desempeñan un papel importante para satisfacer la creciente demanda de electricidad.

¿Por qué el litio, el cobre y el uranio se dispararán en la transición energética mundial?_1

Este aumento refleja cambios estructurales en la economía global. Cada vez más hogares e industrias dependen de electrodomésticos de alto consumo eléctrico, como el aire acondicionado. La industria manufacturera también está migrando hacia procesos con alto consumo eléctrico, lo que aumenta la presión sobre las redes eléctricas en todo el mundo.

Las nuevas tecnologías están impulsando una mayor demanda. La rápida adopción de vehículos eléctricos, la expansión de la IA y los centros de datos, y la tendencia general hacia la digitalización requieren grandes cantidades de energía. Este cambio subraya el papel central de la electricidad en el crecimiento futuro y pone de relieve la presión sobre las materias primas necesarias para sostenerlo.

Por qué son importantes los materiales críticos para la transición energética

El aumento de la demanda de electricidad ha incrementado la necesidad de soluciones de baterías. En particular, el litio es esencial para las baterías y los sistemas de almacenamiento de energía que sustentan la energía solar y eólica. Además, la rápida expansión de los vehículos eléctricos y el almacenamiento en la red eléctrica genera una demanda estructural a largo plazo. La escasez de litio puede ralentizar la adopción e interrumpir la integración de las energías renovables. Según Statista, el gráfico a continuación muestra que la demanda de baterías de iones de litio alcanzará los 9300 gigavatios-hora para 2030.

¿Por qué el litio, el cobre y el uranio se dispararán en la transición energética mundial?_2

Por otro lado, el cobre se utiliza en motores, estaciones de carga, transformadores y líneas de transmisión. La transición hacia los vehículos eléctricos y las redes inteligentes está impulsando un aumento repentino de la demanda de cobre. Sin cobre, la infraestructura de energía limpia no puede escalar. La modernización de las redes en las economías emergentes también depende de un suministro fiable de cobre.

According to the chart below, global data centre power demand is projected to reach 127 GW by 2028, mainly driven by generative AI workloads. As a result, this rapid growth in electricity needs strengthens the case for uranium. Unlike intermittent renewables, nuclear power offers a stable, carbon-free baseload source essential to supporting AI and digital infrastructure. Therefore, uranium ensures energy security in areas where renewables alone fall short.

¿Por qué el litio, el cobre y el uranio se dispararán en la transición energética mundial?_3

Lithium stores the power. Copper delivers it. Uranium keeps it steady. These three elements form the backbone of the electrified world. As electricity becomes the dominant force in global energy, the pace of the transition now hinges on the supply of electricity. Policymakers and investors are watching them closely as electricity becomes the world’s primary energy driver.

Lithium Rebounds Sharply as Supply Tightens and EV Demand Surges

Lithium carbonate prices jumped over CNY 84,000 per tonne in August, hitting a one-year high. This rally was over 30% after a rebound from the June bottom, which erased earlier losses for the year.

¿Por qué el litio, el cobre y el uranio se dispararán en la transición energética mundial?_4

¿Por qué el litio, el cobre y el uranio se dispararán en la transición energética mundial?_5

The lower output from key mines helped offset oversupply concerns. China pledged to cut capacity in deflation-hit industries, signalling tighter lithium supply. Investors responded by betting on reduced output from the world’s top lithium refiner. This momentum was further increased after CATL halted production at its Jianxiawo mine, which lacked a renewed permit. The mine accounts for about 5% of global supply.

The chart below compares the performance of three lithium-related ETFs: the Sprott Lithium Miners ETF (LITP), Global X Lithium Battery Tech ETF (LIT), and iShares Lithium ETF (ILIT). All three ETFs experienced a prolonged downtrend from early 2023 through mid-2024, reflecting lithium market weakness. However, a noticeable rebound occurred around April–May 2025, shown by the upward arrows.

¿Por qué el litio, el cobre y el uranio se dispararán en la transición energética mundial?_6

It is observed that the Sprott Lithium Miners ETF led the rally with a 73% gain since the bottom in 2025. On the other hand, iShares Lithium ETF followed with a 61% rise, and the Global X Lithium Battery Tech ETF climbed over 45%. The upward trend aligns with rising lithium prices, tightening supply expectations, and the growing demand from EVs and battery storage. As electrification accelerates, capital continues to rotate back into lithium assets.

Why Lithium, Copper, and Uranium Are Set to Soar in the Global Energy Transition_7

Copper’s Long-Term Uptrend Holds as Prices Reverse From Key Resistance

The long-term outlook for copper is observed through the quarterly chart below. It shows that prices have been trending higher within an ascending channel. Each time the price touches the lower trendline, it recovers sharply.

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For example, copper bottomed in July 2002 at $0.65. It then surged to record highs by 2006. After this rally, prices dropped during the 2008 financial crisis to a low of $1.24. From there, copper rebounded and reached a high of $4.59 in 2011.

After this peak, the price again dropped to form a double bottom in 2015 and 2019. Prices broke above the neckline at $3.29 and began a strong upward move. This rally reached a high in 2025 at the $5.98 area, followed by a sharp reversal in Q3 2025.

This recent reversal in copper prices was due to the resistance of the ascending channel. However, the prices are now approaching the channel’s midline, suggesting possible volatility in the coming months.

To understand the bullish price action in copper, the monthly chart below highlights an ascending channel formed between the March 2020 low and the July 2025 high. This channel shows strong support at $4.30, and a break below this level could trigger a decline toward the $3.35 support area. However, the $2.70 zone remains the long-term support for copper, indicating strong buying pressure around that level.

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Uranium Rally Gains Strength on Supply Constraints and Data Centre Demand

Uranium prices remain bullish and hold $71 per pound support in August. This level comes after a pullback from the June peak of $79, when holding funds paused their aggressive buying.

The Sprott Physical Uranium Trust fueled the rally by committing $200 million for new uranium purchases, twice the amount first planned. However, uranium trades in a thin market; these large purchases had an outsized impact, sharply lifting prices and keeping momentum strong. This strong momentum is observed by the rounding cup pattern in the chart below, which indicates continued upward momentum.

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The short-term outlook for uranium is also bullish, as the chart below shows a rounding cup pattern on shorter time frames.

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Institutional Buying and Tech Giants Drive Momentum

The support for uranium comes from rising demand expectations. Microsoft Corp (MSFT), Alphabet Inc. (GOOG), Amazon.com, Inc. (AMZN), and Meta Platforms. Inc. signed nuclear power supply deals to secure energy for future datacenters, signalling a structural shift in consumption. On the supply side, Kazatomprom confirmed output of 14 million pounds, nearly 20% below earlier targets, tightening the market further. French miner Orano also warned of a possible closure of its SOMAIR mine in Niger, adding to supply risks. This mix of firm demand and constrained output keeps uranium well-positioned for sustained gains.

The chart below shows the performance of various uranium-related instruments used by investors to gain exposure to the sector. Global X Uranium ETF (URA) has followed a long-term downtrend since 2011, falling from above $100 to below $20 before stabilising and gradually recovering toward $40. This ETF tracks a basket of uranium mining companies. Its movement reflects the prolonged bear market after the Fukushima disaster, followed by a renewed uptrend as nuclear energy gained momentum post-2020.

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Además, el ETF Sprott Uranium Miners (URNM) muestra una intensa volatilidad, con máximos más altos desde 2021, lo que refleja la demanda de los inversores de empresas mineras apalancadas en los precios del uranio. El Fondo Fiduciario Sprott Physical Uranium (U.UN) y el Fideicomiso Sprott Physical Uranium (SRUUF), que poseen uranio físico directamente, muestran patrones de crecimiento más estables, lo que demuestra la apreciación gradual del uranio en los mercados al contado desde 2020. Estos instrumentos ilustran cómo el uranio ha pasado de una década de declive a un período de recuperación estructural, impulsado por las políticas de transición energética y la renovada demanda nuclear.

Conclusión: ¿Por qué se espera que los precios del litio, el cobre y el uranio se disparen?

La transición energética global se está acelerando. La demanda de electricidad crece a un ritmo superior al consumo energético general, impulsada por los vehículos eléctricos, la IA, los centros de datos y la digitalización. Este cambio genera una demanda estructural de materias primas esenciales. El litio, el cobre y el uranio constituyen la base de esta nueva economía energética. Los inversores deberían seguir de cerca estos mercados, ya que la próxima década estará marcada por la competencia por asegurar estos recursos.

El litio, el cobre y el uranio ofrecen una ventaja de inversión única:

El litio impulsa las baterías de los vehículos eléctricos y el almacenamiento en la red. Los precios se recuperaron considerablemente en 2025 debido a la escasez de oferta y la fuerte demanda. ETFs como LIT y LITP subieron más del 70%, lo que demuestra la confianza de los inversores.

El cobre es esencial para la electrificación. Su demanda está aumentando debido a su uso en motores de vehículos eléctricos y al desarrollo de la infraestructura de la red eléctrica. Los gráficos técnicos a largo plazo muestran un canal ascendente, con precios que rebotan con fuerza desde niveles de soporte clave.

El uranio garantiza una energía de base estable y libre de carbono. Los gigantes tecnológicos están cerrando acuerdos nucleares para abastecer centros de datos de IA. Las interrupciones del suministro de Kazatomprom y Níger intensifican su perspectiva alcista.

Desde una perspectiva técnica, las tres materias primas presentan bases sólidas para la acumulación a largo plazo. En concreto, los ETF relacionados con el litio están formando patrones de recuperación tras tocar mínimos de varios años. Mientras tanto, el cobre ha revertido su soporte a largo plazo en el canal de tendencia trimestral, lo que apunta a un potencial alcista estructural. Al mismo tiempo, el uranio se mantiene en tendencia alcista, impulsado por la escasa oferta y la creciente demanda institucional.

Por lo tanto, los inversores podrían considerar comprar cobre a niveles de $4.30 y aumentar sus posiciones si el precio cae a $3.35 y $2.70. Además, el uranio y el litio se consideran buenas opciones de compra en los niveles actuales. Estos materiales no son solo operaciones cíclicas; son activos estratégicos para la próxima década.

Fuente: fxempire

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Las empresas estadounidenses de cobre suben sus precios incluso después de la suspensión de aranceles de Trump

Manuel

Materias Primas

Guerra comercial entre China y Estados Unidos

Los principales productores estadounidenses de cables eléctricos están aumentando los precios apenas unas semanas después de una decisión sorpresiva del presidente Donald Trump de eximir de aranceles las importaciones de cobre más básicas, lo que sugiere que los consumidores estadounidenses podrían terminar pagando más incluso después de que los precios de los metales cayeran.

Southwire Co. LLC, uno de los mayores fabricantes de cables y alambres de cobre en EE. UU., y Cerro Wire LLC, un fabricante de cables propiedad de Berkshire Hathaway Inc., anunciaron en los últimos días aumentos de precios del 5% en una gama de productos de alambre de cobre, según un cálculo de Bloomberg basado en sus hojas de precios publicadas.

Es probable que las plantas de procesamiento de cobre de Estados Unidos sean las principales beneficiarias del alivio arancelario sorpresa de Trump.

La decisión del presidente de aplicar su arancel de importación del 50% únicamente a productos manufacturados que contienen cobre, como alambres y cables, y no al cobre refinado sin procesar, como se esperaba, significa que empresas como Southwire y Cerrowire ahora pagarán mucho menos de lo que temían por el metal que compran. Al mismo tiempo, el arancel de importación a los productos que contienen cobre aumenta los costos para sus competidores internacionales que envían productos a EE. UU.

Y hasta que Estados Unidos construya más plantas de procesamiento de cobre, el costo adicional de los cientos de miles de toneladas de bienes que contienen cobre que importa cada año probablemente será inflacionario para los consumidores estadounidenses, a pesar de una fuerte caída en los precios internos del cobre en sí, dicen los analistas.

“Si bien los precios de los cables y alambres se ven influenciados por los precios del cobre, no son iguales. La diferencia entre ambos puede ampliarse si los productores locales tienen mayor poder de fijación de precios”, afirmó Aisling Hubert, analista sénior de cables y alambres de la consultora CRU Group. El arancel significa que los productores estadounidenses tendrán ventaja en las negociaciones de precios con sus clientes, añadió.

No está claro si los aumentos de precios fueron una respuesta directa a la decisión arancelaria, y es probable que pase algún tiempo antes de que se vean todos sus efectos en el mercado.

Los precios internos de los cables y alambres de cobre —utilizados en casi todos los edificios, dispositivos electrónicos y compañías eléctricas— ya habían aumentado drásticamente antes de la decisión de Trump, según datos del gobierno estadounidense. Un índice de precios que forma parte del cálculo de la inflación de precios al productor alcanzó un máximo histórico en julio, un 12 % más que el año anterior.

Ni Southwire ni Cerrowire respondieron a las solicitudes de comentarios. Southwire, uno de los mayores importadores de cobre refinado a EE. UU., presionó contra los aranceles a las importaciones de cobre refinado en una carta dirigida al Departamento de Comercio a principios de este año.

Massimo Battaini, director ejecutivo de Prysmian SpA, que junto con Southwire domina el mercado estadounidense de cables y alambres, dijo que la decisión tarifaria había sido un alivio y probablemente significaría mayores ganancias para su empresa.

En una conferencia telefónica con analistas al día siguiente del anuncio, declaró: «Los productores locales, como nosotros, se beneficiarán de un coste de los cables importados mucho mayor que el actual. Por lo tanto, esto sin duda beneficiará nuestras previsiones para todo el año».

Estados Unidos importó 810.000 toneladas de cobre sin procesar el año pasado, lo que representa el 45% del consumo del país de 1,8 millones de toneladas, según datos del Servicio Geológico de Estados Unidos.

Si bien estas importaciones están exentas de aranceles, Estados Unidos también importa cientos de miles de toneladas de productos que contienen cobre, que ahora estarán sujetos a aranceles del 50 %. Esto incluye productos semielaborados como varillas, tubos, tuberías y láminas de cobre, y productos terminados como cables. El 23 % de la demanda total de cables de Estados Unidos el año pasado se cubrió con importaciones.

Capacidad doméstica

Sin duda, las empresas estadounidenses podrían invertir en mayor capacidad nacional para reemplazar las importaciones, reduciendo así el efecto inflacionario del arancel. Las importaciones de cable serían difíciles de reemplazar a corto plazo, pero se podría construir nueva capacidad para cables de baja tensión en uno o dos años, afirmó Hubert de CRU.

Además, existe una gran incertidumbre sobre la amplitud de la aplicación de los aranceles. No está claro si las importaciones de Canadá y México, dos de las principales fuentes de importación de productos de cobre, estarían exentas de los nuevos aranceles en virtud del tratado de libre comercio entre los tres países, según Hubert. En el caso del alambrón, un producto intermedio de cobre utilizado para la fabricación de cables eléctricos, Estados Unidos obtiene la mayor parte de sus suministros a nivel nacional, pero depende de las importaciones de Canadá y México para el 17 % del consumo.

Un analista de JPMorgan Chase Co. afirmó que Estados Unidos dependía significativamente menos de las importaciones de productos de cobre que del cobre refinado, lo que hacía que el desarrollo de capacidad interna adicional fuera "probablemente alcanzable en los próximos años". Aun así, pronosticaron "precios de consumo final más altos" mientras tanto.

Peter Schmitz, director de investigación de los mercados globales de cobre en Wood Mackenzie, dijo que el cobre representa alrededor de dos tercios del costo de un cable y entre el 20% y el 30% del costo de un motor eléctrico.

"¿Es inflacionario? Sí, lo es", dijo sobre los aranceles. "Al final, alguien paga; ese es el consumidor estadounidense".

Fuente: Bloomberg

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Este dividendo del 15% podría tener un gran potencial alcista con los recortes de tasas de la Reserva Federal

Adán

Económico

¿Podría la Reserva Federal recortar las tasas y, de hecho, provocar que las tasas de interés suban?

Absolutamente. De hecho, es una configuración que considero muy relevante. Hoy vamos a hablar de una acción con un rendimiento del 15% (!) que está bien posicionada para beneficiarse.

Powell vs. el de 10 años, Ronda 2

¿Cómo se produciría esta "división de tipos"? Para comprenderlo, debemos tener en cuenta que la Reserva Federal solo controla el tipo de interés efectivo de los fondos federales. Este es el extremo "corto" de la curva de rendimiento, o el tipo al que las instituciones financieras se prestan entre sí.

Mientras tanto, el extremo “largo” —que marca el ritmo de los préstamos a consumidores y empresas (incluidas las hipotecas, sobre las que hablaremos más adelante)— está vinculado al rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años y tiene mente propia.

Esta no sería la primera vez que el bono a 10 años critica a Jay Powell. En septiembre pasado, la Fed recortó los tipos de interés por primera vez desde 2020, tras subirlos para contrarrestar el pico de inflación de 2022.

El mercado de bonos no se dejaba intimidar. Incluso con el recorte de la Fed, las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años se dispararon, enviando a Powell un mensaje claro: «Tranquilízate».

Powell da el visto bueno. El mercado de bonos dice: «No tan rápido».

Cuando la Fed recortó las tasas, irónicamente, desencadenó un repunte en los rendimientos a largo plazo. Una vez que Powell dio marcha atrás, dejando la tasa de la Fed en su nivel actual, el rendimiento a 10 años también se estabilizó.

La historia no se repite, como dice el dicho, pero rima. Mientras escribo esto, la inflación sigue por encima del objetivo. Aun así, el informe del IPC de julio fue inferior a las expectativas. Ese es otro punto a favor de una tasa de la Reserva Federal más baja y una tasa más alta de los bonos del Tesoro a 10 años.

Y sí, los precios al productor subieron en julio, y los aranceles probablemente influyeron. Pero, como ya hemos escrito, estudios recientes han demostrado que los aranceles no son inflacionarios, porque el aumento de precios depende de una economía en auge. Una guerra comercial produce lo contrario, ya que los aranceles son un obstáculo a corto plazo para el crecimiento.

Y no olviden que el mandato de Powell termina en nueve meses, y quienquiera que el gobierno designe probablemente hará recortes rápidos, con inflación o sin ella.

Los REIT hipotecarios toman préstamos a corto plazo y prestan a largo plazo

En mi artículo del 5 de agosto, analizamos las empresas de desarrollo empresarial (BDC) como una opción contraria en esta "división de tasas". Pero existen otras opciones, como los REIT hipotecarios (mREIT).

Cuando la mayoría de la gente piensa en REIT, piensa en REIT de acciones (propietarios de edificios, como almacenes y apartamentos). Los mREIT negocian en papel: compran préstamos hipotecarios y cobran los intereses.

Ganan dinero pidiendo préstamos a corto plazo para comprar hipotecas que pagan ingresos vinculados a las tasas a largo plazo. La ganancia está en la diferencia, por lo que la gerencia siempre busca que las tasas a corto plazo sean más bajas que las de largo plazo (lo cual suele ocurrir).

Además, el valor de estos préstamos se dispara cuando las tasas a corto plazo bajan y las tasas a largo plazo se mantienen estables o, mejor aún, bajan. Esto se debe a que las tasas más bajas implican que las hipotecas de los mREIT (emitidas cuando las tasas eran más altas) ofrecen un mayor rendimiento que las de nueva emisión, por lo que valen más.

En resumen, esa es la situación actual. Observen este gráfico de tasas hipotecarias a 30 años. Pueden ver que están bajando, pero no con la suficiente rapidez como para fomentar una ola de refinanciaciones o prepagos. ¡El punto óptimo para los mREIT!

Las hipotecas a 30 años bajan ligeramente, impulsando el valor de los préstamos de los mREIT

Esto ocurre en un momento en el que los mREIT, medidos por el iShares Mortgage ETF (NYSE:REM) , en color morado a continuación, han quedado rezagados respecto del grupo de REIT, medido por el Vanguard Real Estate Index Fund (NYSE:VNQ) , en color naranja.

Los mREIT se quedan atrás, pero abren una oportunidad

Sin embargo, como también se puede ver hacia la izquierda del gráfico anterior, los mREIT han tenido un rendimiento superior durante largos períodos, como durante la década de 2010, con tasas bajas. En los próximos meses, con la brecha entre los mREIT y los REIT en su conjunto aún amplia y la Reserva Federal dispuesta a bajar las tasas, tenemos un buen escenario para otra racha de rendimiento superior de los mREIT.

Para agregar una capa extra de seguridad, nos vamos a centrar en un mREIT que opera con valores respaldados por hipotecas (MBS) de “agencias”, es decir, aquellos garantizados por Fannie Mae (OTC:FNMA), Freddie Mac (OTC:FMCC) y Ginnie Mae.

Un dividendo del 15% a punto de recibir “respaldo” de la Reserva Federal

Se trata de AGNC Investment Corp. (NASDAQ:AGNC) , que actualmente ofrece un rendimiento del 15%. Compra valores respaldados por hipotecas (MBS) (a menudo mediante acuerdos de recompra) y se beneficia del diferencial entre el coste de su préstamo y el rendimiento que estos activos generan. Sus beneficios son fáciles de identificar: en el segundo trimestre, su rendimiento medio de los activos fue del 4,87%, mientras que su coste medio de recompra fue del 4,44%, ligeramente inferior al del primer trimestre.

La caída de las tasas a corto plazo reduciría sus costos de repo casi de inmediato, ampliando aún más este diferencial (e impulsando las ganancias de AGNC). El mREIT registró pérdidas moderadas en el segundo trimestre, pero nos complace que la gerencia haya aumentado sus activos a precios atractivos como resultado del "terrorismo arancelario" de abril.

Este dividendo del 15% podría tener un gran potencial alcista con los recortes de tasas de la Reserva Federal_4

Hablemos ahora de ese dividendo del 15%. Como puede ver a continuación, la dirección recortó el pago (en morado) cuando la Fed subió los tipos de interés (en naranja) hasta finales de 2019 y durante el confinamiento por la COVID-19. Cabe esperar que, dado que el aumento de los tipos de interés impulsó los costes de los repos y la incertidumbre generada por la COVID-19, especialmente al principio, paralizara el mercado inmobiliario.

Pero mire a la derecha y verá que AGNC mantuvo el dividendo mientras la Fed subía las tasas en respuesta al aumento de la inflación de 2022/2023. Esto es una excelente señal y demuestra que el pago probablemente se vio impulsado por los programas de cobertura que AGNC utiliza para reducir su riesgo de tasa.

Los dividendos caen antes de la COVID-19, pero se mantienen en el desastre de 2022

Ahora que la Reserva Federal parece estar volviendo a recortar los dividendos, el dividendo debería recibir un refuerzo adicional gracias a la reducción de los costes de financiación. De cara al futuro, los analistas prevén que el mREIT obtenga beneficios de 1,60 dólares por acción para este ejercicio fiscal. El dividendo (0,12 dólares al mes, por un total de 1,44 dólares al año) representa el 90 % de esa cifra.

Es un poco alto, pero tenga en cuenta que una bajada de la tasa de los fondos federales aumentaría las ganancias y, por lo tanto, reduciría esa cifra. Incluso podría abrir la puerta a un aumento de dividendos, especialmente si las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años se mantienen estables o bajan gradualmente, como preveo.

Finalmente, mientras escribo esto, AGNC cotiza a 1,1 veces su valor contable y seis veces sus beneficios futuros. Una brecha más amplia entre la tasa de la Reserva Federal y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años impulsaría ambas cifras, impulsando así el precio de la acción.

Fuente: inversión

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Hamás acuerda con Israel un alto el fuego y la liberación de rehenes

Kevin Du

Político

Hamás ha aceptado una nueva propuesta de acuerdo de alto el fuego y liberación de rehenes con Israel.

El “plan integral de dos etapas” se basó en un marco propuesto por el enviado estadounidense Steve Witkoff y presentado a Hamás por mediadores qataríes y egipcios, según la BBC.

Esto significaría que Hamás liberaría a aproximadamente la mitad de los 50 rehenes israelíes restantes –20 de los cuales se cree que están vivos– en dos etapas durante una tregua temporal de 60 días.

Durante ese tiempo, se llevarían a cabo negociaciones sobre un alto el fuego permanente y una retirada de las tropas israelíes.

Según se informa, los mediadores egipcios y qataríes se reunieron con representantes de Hamás el domingo en El Cairo y les presentaron el plan.

En una publicación en Facebook el lunes, el líder de Hamás, Basem Naim, dijo que Hamás y otros grupos terroristas palestinos habían acordado el acuerdo:

“El movimiento ha presentado su respuesta aprobando la propuesta de los nuevos mediadores”, escribió Naim en árabe.

“Rogamos a Dios que extinga el fuego de esta guerra contra nuestro pueblo”.

El acuerdo se alcanzó antes de una gran ofensiva israelí para ocupar la ciudad de Gaza y apenas horas después de que el presidente Donald Trump dijera que había que “enfrentar y destruir” a Hamás, señaló Axios.

“¡Solo veremos el regreso de los rehenes restantes cuando Hamás sea enfrentado y destruido!”, publicó Trump en Truth Social el lunes por la mañana.

Cuanto antes suceda esto, mayores serán las posibilidades de éxito. Recuerden, fui yo quien negoció y liberó a cientos de rehenes, quienes fueron devueltos a Israel (¡y a Estados Unidos!). Fui yo quien puso fin a seis guerras en tan solo seis meses. Fui yo quien destruyó las instalaciones nucleares de Irán. ¡Jueguen para GANAR o no jueguen!

Según se informa, el plan es “98 por ciento similar” a la última propuesta apoyada por Estados Unidos, pero el acuerdo fracasó cuando Hamás se negó a firmarlo.

Hamás declaró entonces que solo liberaría a los rehenes restantes si Israel accedía a poner fin a la guerra de 22 meses. Sin embargo, Netanyahu afirmó que eso solo ocurriría una vez que Hamás se desarmara y liberara a todos los rehenes.

El domingo, más de 200.000 israelíes salieron a las calles para exigir a Netanyahu que no lanzara la nueva ofensiva en Gaza y que, en su lugar, firmara un acuerdo para el regreso de los rehenes. Fue la mayor protesta contra la guerra desde el inicio de la misma, según Axios.

La guerra de Gaza comenzó en respuesta al ataque sorpresa de Hamás en el sur de Israel el 7 de octubre de 2023.

Los terroristas mataron a unas 1.200 personas, en su mayoría civiles, en el ataque y tomaron a otras 251 como rehenes.

Fuente: Zero Hedge

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