Tenga cuidado con el "acuerdo" comercial entre Estados Unidos y China Déjà Vu

Estados Unidos y China parecen haber negociado el marco de un acuerdo comercial antes de la reunión de los presidentes Donald Trump y Xi Jinping esta semana, eliminando así la amenaza de un colapso inminente del comercio entre las dos economías más grandes del mundo. Los mercados mundiales han recibido con agrado la noticia, pero, lejos de ser un punto de inflexión, esto parece simplemente un déjà vu.

¿Recuerdas esto?

"NUESTRO ACUERDO CON CHINA ESTÁ TERMINADO, SUJETO A LA APROBACIÓN FINAL DEL PRESIDENTE XI Y YO", escribió Trump en Truth Social el 11 de junio, y agregó: "¡LA RELACIÓN ES EXCELENTE!"

Al final resultó que el trato no se cerró y la relación no era excelente.

Tanto es así que, a principios de este mes, un Pekín envalentonado impuso controles adicionales a las exportaciones de tierras raras, y Washington respondió con amenazas de imponer aranceles del 100 % a los envíos de productos chinos con destino a EE. UU. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, también criticó públicamente al principal negociador comercial chino, Li Chenggang, calificándolo de "desquiciado".

Sin embargo, los dos hombres parecen haber dejado de lado estas diferencias después de las conversaciones en Malasia durante el fin de semana, acordando las bases de un acuerdo preliminar en el que China retrasará su régimen de licencias ampliado para tierras raras y Estados Unidos reducirá drásticamente sus aranceles amenazados sobre los productos chinos.

Los sondeos desde la Casa Blanca son optimistas, mientras que el lado chino está adoptando una línea más cautelosa.

Thomson Reuters: El comercio entre Estados Unidos y China se ha desplomado

'UN NUEVO CAPÍTULO PELIGROSO'

Por un lado, cualquier acuerdo que elimine el peor escenario posible de un colapso del comercio entre EE. UU. y China es una buena noticia. Y toda la evidencia desde el punto más álgido de la agitación del "Día de la Liberación" en abril sugiere que, si se ignora esta amenaza catastrófica, la economía mundial seguirá a flote y los mercados se desplomarán gracias a las políticas de estímulo, el optimismo sobre la inteligencia artificial y las sólidas ganancias corporativas.

Las Casandras dicen que esa es una visión peligrosamente complaciente. Cualquier acuerdo que Trump y Xi finalmente alcancen para salvar las apariencias solo postergará el problema.

Grace Fan, de TS Lombard, advirtió el viernes que se ha abierto un "nuevo y peligroso capítulo en la geopolítica y el comercio global", independientemente del resultado de la reunión entre Trump y Xi. Hay mucho en juego, ninguna de las partes quiere ceder, y ambas sentirán que tienen la mejor mano.

Trump lidera la mayor superpotencia económica, financiera y militar del mundo, y todos los acuerdos comerciales que ha firmado hasta ahora este año han sido a favor de Estados Unidos.

Mientras tanto, Xi tiene una enorme influencia en algo que Estados Unidos necesita: tierras raras, elementos utilizados en todo, desde baterías de iones de litio y semiconductores hasta teléfonos celulares, motores de aeronaves, televisores LED, vehículos eléctricos y radares militares.

PEQUEÑO PERO PODEROSO El problema de las tierras raras es complicado

China extrae alrededor del 60% de las tierras raras del mundo y fabrica el 90% de los imanes de tierras raras. A primera vista, el valor en dólares del mercado mundial de tierras raras parece insignificante, con tan solo 12 000 millones de dólares, según la consultora de gestión IMARC. Esta cifra, que se encuentra en el extremo superior de las estimaciones, es una fracción del comercio bilateral entre Estados Unidos y China, de 670 000 millones de dólares del año pasado.

Pero estos elementos están vinculados a billones de dólares de la producción económica mundial, lo que hace que el mercado relativamente pequeño sea una parte fundamental de las relaciones entre Estados Unidos y China.

Por lo tanto, sería ingenuo pensar que un levantamiento temporal de los controles a las exportaciones de China, si eso es parte de algún acuerdo, será el final del asunto.

En cambio, ambas partes tienden a usar el "acuerdo" como una oportunidad para apuntalar sus propias debilidades y asegurarse de estar en una mejor posición una vez que las tensiones vuelvan a estallar, ya sea que Beijing diversifique aún más sus mercados de exportación o que Washington diversifique sus fuentes de minerales críticos.

ALGO MÁS 'MONUMENTAL'

Una de las grandes conclusiones de las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Washington este mes fue que la decisión de China de utilizar su influencia en el mercado de tierras raras sobre Estados Unidos señala una etapa nueva y más peligrosa en esta lucha geopolítica.

Daniel Yergin, vicepresidente de SP Global, afirmó en un debate que la confianza entre Estados Unidos y China se ha "perdido". El presidente de Goldman Sachs, John Waldron, declaró en otro panel que se está gestando algo "de mayor envergadura" entre ambos países.

En privado, muchos delegados se mostraron aún más pesimistas.

Pero el pesimismo no es algo que haya caracterizado mucho a los mercados financieros en los últimos seis meses, con las acciones en Japón, Australia, Corea del Sur, Gran Bretaña, Francia y Estados Unidos alcanzando máximos históricos la semana pasada.

Muchos mercados subieron aún más el lunes antes de la reunión entre Trump y Xi, prevista para el jueves, y los inversores calcularon que un acuerdo comercial provisional es mejor que ningún acuerdo.

Fuente: Reuters