Temores de recesión se ciernen sobre la economía estadounidense

Un tribunal comercial de Estados Unidos bloqueó el miércoles la entrada en vigor de los aranceles del presidente Donald Trump, dictaminando que el presidente excedió su autoridad al imponer aranceles generalizados a las importaciones de países que venden más a Estados Unidos de lo que compran.

El Tribunal de Comercio Internacional, con sede en Manhattan, dijo que la Constitución de Estados Unidos otorga al Congreso autoridad exclusiva para regular el comercio con otros países que no es anulada por los poderes de emergencia del presidente para salvaguardar la economía estadounidense.

"El tribunal no se pronuncia sobre la prudencia ni la probable eficacia del uso de aranceles por parte del presidente como medio de presión. Dicho uso es inadmisible no porque sea imprudente o ineficaz, sino porque [la ley federal] no lo permite", declaró un panel de tres jueces en la decisión.

Minutos después, la administración Trump presentó un aviso de apelación.

El fallo se produjo en un par de demandas, una presentada por el centro no partidista Liberty Justice Center en nombre de cinco pequeñas empresas estadounidenses que importan bienes de países afectados por los aranceles, y la otra por 13 estados de Estados Unidos.

Las empresas, que van desde un importador de vinos y licores de Nueva York hasta un fabricante de kits educativos e instrumentos musicales con sede en Virginia, han dicho que los aranceles dañarán su capacidad para hacer negocios.

La Casa Blanca y los abogados de los grupos que demandaron no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.

Stephen Miller, subjefe de gabinete de la Casa Blanca y uno de los principales asesores políticos de Trump, reprendió al tribunal en una breve publicación en las redes sociales, escribiendo: "El golpe judicial está fuera de control".

Están pendientes al menos otros cinco desafíos legales a los aranceles.

El fiscal general de Oregón, Dan Rayfield, un demócrata cuya oficina lidera la demanda de los estados, calificó los aranceles de Trump de ilegales, imprudentes y económicamente devastadores.

"Este fallo reafirma que nuestras leyes importan y que las decisiones comerciales no pueden tomarse por capricho del presidente", dijo Rayfield en un comunicado.

Trump ha reivindicado una amplia autoridad para fijar aranceles en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), cuyo objetivo es abordar amenazas "inusuales y extraordinarias" durante una emergencia nacional.

Históricamente, la ley se ha utilizado para imponer sanciones a enemigos de Estados Unidos o congelar sus activos. Trump es el primer presidente estadounidense en usarla para imponer aranceles.

El Departamento de Justicia ha dicho que las demandas deberían ser desestimadas porque los demandantes no han sido perjudicados por aranceles que aún no han pagado, y porque sólo el Congreso, no las empresas privadas, puede impugnar una emergencia nacional declarada por el presidente bajo la IEEPA.

Al imponer los aranceles a principios de abril , Trump calificó el déficit comercial como una emergencia nacional que justificaba su arancel general del 10% sobre todas las importaciones, con tasas más altas para los países con los que Estados Unidos tiene los mayores déficits comerciales, particularmente China.

Muchos de esos aranceles específicos para cada país se suspendieron una semana después. El 12 de mayo, la administración Trump anunció que también reduciría temporalmente los aranceles más elevados sobre China mientras trabajaba en un acuerdo comercial a largo plazo. Ambos países acordaron reducir sus aranceles mutuos durante al menos 90 días.

Los aranceles intermitentes que Trump ha impuesto, y que según él tienen como objetivo restaurar la capacidad manufacturera de Estados Unidos, han conmocionado a los mercados financieros estadounidenses.

El dólar estadounidense subió frente al franco suizo, una moneda tradicional de refugio seguro, y frente al yen japonés tras la decisión del tribunal.

Información de Dietrich Knauth y Daniel Wiessner; Edición de Sandra Maler

Fuente: Reuters

El banco central de Nueva Zelanda podría mantener estable la tasa de efectivo oficial en su próxima decisión de política en julio, dijo el gobernador Christian Hawkesby.

“El mensaje principal que queríamos transmitir a los mercados era que, cuando nos reunamos en julio, un nuevo recorte del OCR no es algo ya cerrado, no es algo programado”, declaró Hawkesby a Bloomberg Television el jueves en Wellington. “Realmente estamos en una fase en la que estamos tomando medidas meditadas, basadas en los datos. Los mercados necesitan seguir de cerca la evolución para comprender qué significa esto para nosotros”.

El Banco de la Reserva redujo el miércoles la tasa de interés oficial (OCR) en 25 puntos básicos, hasta el 3,25%, lo que eleva el total de recortes desde agosto a 225 puntos. Además, redujo su pronóstico para la tasa de referencia, sugiriendo que podría caer por debajo del 3%. Sin embargo, el banco también eliminó un sesgo explícito de flexibilización.

Esto impulsó a los inversores a reducir sus apuestas sobre nuevas reducciones del OCR. Ahora ven solo un 32% de probabilidad de un recorte en la reunión del 9 de julio, y una mínima posibilidad de que baje del 3% este año, según datos de swaps.

Hawkesby dijo que la OCR ya ha caído “mucho” y ahora está en una zona neutral donde ni frena ni estimula la actividad económica.

Dijo que es probable que los aranceles estadounidenses frenen la recuperación económica de Nueva Zelanda al frenar la demanda mundial de sus exportaciones y retrasar las decisiones de inversión, pero destacó el alto nivel de incertidumbre en torno a las perspectivas.

Creemos que Nueva Zelanda se encuentra en buena forma en este momento. Tenemos altos precios de exportación agrícola y tasas de interés que han bajado considerablemente, lo que realmente sustenta la recuperación económica que estamos experimentando —dijo—. Ante esto, la incertidumbre global nos lleva a una recuperación mucho más moderada que en otras circunstancias.

Fuente: Bloomberg Europa

Los aranceles comerciales recíprocos propuestos por el presidente Donald Trump a los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron bloqueados el miércoles por un tribunal federal, con el argumento de que el presidente excedió su autoridad. 

El Tribunal de Comercio Internacional dictaminó el miércoles que el Congreso tenía autoridad exclusiva para regular el comercio con otros países y que los poderes de emergencia de Trump no reemplazaban esta autoridad. 

El fallo del miércoles se basó en una demanda presentada por el Liberty Justice Center en nombre de cinco pequeñas empresas estadounidenses que importan bienes de los países afectados por los aranceles de Trump. 

El tribunal de comercio dictaminó que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), invocada por Trump para llevar a cabo su agenda arancelaria, no otorgaba al presidente autoridad suficiente para imponer “aranceles ilimitados a los productos de casi todos los países del mundo”. 

“El tribunal no interpreta que la IEEPA confiera tal autoridad ilimitada y deja sin efecto las tarifas impugnadas impuestas en virtud de ella”, afirmó el tribunal en su fallo. 

El fallo del miércoles plantea un nuevo desafío a la agenda de Trump de imponer elevados aranceles comerciales a países con grandes superávits comerciales con Estados Unidos. 

Trump había revelado inicialmente sus planes arancelarios a principios de abril, lo que el presidente denominó el "día de la liberación". Anunció gravámenes de dos dígitos a varios socios comerciales importantes de Estados Unidos y también apuntó a países que, según él, eran intermediarios comerciales de China. 

Pero poco después anunció una prórroga de 90 días de los aranceles previstos, excepto para China. Los aranceles de Trump sobre China llegaron a aumentar hasta un 245 % en abril, antes de que Washington y Pekín acordaran una desescalada a principios de mayo. 

Fuente: Invertir

Ajuste fiscal

Fuente: CNBC

Los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos reconocieron en su última reunión que podrían enfrentar "compensaciones difíciles" en los próximos meses en forma de una creciente inflación junto con un creciente desempleo, una perspectiva respaldada por las preocupaciones sobre la volatilidad del mercado financiero y las advertencias del personal de la Fed sobre el creciente riesgo de recesión, según las actas de la sesión del 6 y 7 de mayo.

La perspectiva amenazante probablemente haya cambiado desde entonces, luego de la decisión del presidente Donald Trump, apenas una semana después de la reunión, de posponer los severos aranceles a las importaciones, incluido un impuesto del 145% a los bienes procedentes de China, que habían hecho subir los rendimientos de los bonos, hecho bajar los precios de las acciones y conducido a predicciones cada vez mayores de una desaceleración económica en Estados Unidos.

Pero las actas publicadas el miércoles todavía mostraban que los responsables de las políticas y el personal de la Fed estaban involucrados en una discusión trascendental sobre las probables consecuencias de las políticas de la administración Trump que siguen en constante cambio, incluso con los aranceles más altos suspendidos pero aún no retirados por completo.

Los funcionarios presentes en la reunión señalaron que la volatilidad en los mercados de bonos en las semanas anteriores "justificaba un seguimiento" como un posible riesgo para la estabilidad financiera, y señalaron que un cambio en el estatus de refugio seguro del dólar estadounidense, junto con el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, "podría tener implicaciones duraderas para la economía".

Los funcionarios de la Reserva Federal siguen citando la posibilidad de que la inflación y el desempleo aumenten a la vez como un riesgo que los obligaría a decidir si priorizar la lucha contra la inflación con una política monetaria más estricta o recortar las tasas de interés para apoyar el crecimiento y el empleo.

"Casi todos los participantes comentaron sobre el riesgo de que la inflación pudiera resultar más persistente de lo esperado", a medida que la economía se adaptaba a los mayores impuestos a las importaciones propuestos por la administración Trump.

Los participantes señalaron que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) podría enfrentar disyuntivas difíciles si la inflación persiste mientras las perspectivas de crecimiento y empleo se debilitan, según las actas. Coincidieron en que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado aún más, lo que justifica una actitud cautelosa hasta que se aclaren los efectos económicos netos de los cambios en las políticas gubernamentales.

RIESGOS PARA AMBAS PARTES

La perspectiva de un aumento del desempleo y una inflación más alta fue delineada en reuniones informativas del personal que proyectaron una tasa de inflación "marcadamente" más alta este año debido al impacto de los aranceles y un mercado laboral "que se espera que se debilite sustancialmente" con la tasa de desempleo aumentando por encima de las estimaciones de pleno empleo para fines de este año y permaneciendo allí durante dos años.

La tasa de desempleo fue del 4,2% en abril; los funcionarios de la Fed consideran que el 4,6% representa el nivel sostenible a largo plazo con la inflación estable en el objetivo del 2% del banco central.

El retraso en la imposición de aranceles más agresivos a China y otras naciones provocó que muchos analistas redujeran sus propias estimaciones de riesgos de recesión, que el personal de la Fed a principios de mayo había considerado "casi tan probables" como su perspectiva base de una desaceleración pero continuación del crecimiento.

En teoría, esos aranceles rígidos sólo estarán en suspenso hasta julio, a la espera de negociaciones sobre las tasas impositivas finales, y los funcionarios de la Reserva Federal y los ejecutivos empresariales quedarán en la ignorancia sobre aspectos clave del panorama económico venidero.

La incertidumbre que aún se percibe hoy también fue el lema de la reunión de principios de mayo, cuando la Fed decidió mantener estable el tipo de interés de referencia entre el 4,25 % y el 4,5 %. En una conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que el banco central se encontraba prácticamente inactivo hasta que la administración Trump finalizara sus planes arancelarios y se aclarara el impacto en la economía, una opinión reiterada por Powell y otros responsables de la política monetaria en las semanas posteriores.

La próxima reunión de la Reserva Federal será el 17 y 18 de junio, cuando el banco central publicará nuevas proyecciones de los responsables de política monetaria sobre sus perspectivas de inflación, empleo y crecimiento económico en los próximos meses y años, y la tasa de interés proyectada que consideran que sería apropiada.

En su reunión de marzo, la proyección mediana entre los responsables de las políticas era de dos recortes de tasas de interés de un cuarto de punto para fines de 2025.

Fuente: Reuters

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Fuente: Cryptopolitan