S&P 500: Cuando las opciones 0DTE se encuentran con la operación de desmantelamiento de IA

Acciones

Económico

Resumen:

El S&P 500 se recuperó a pesar de la debilidad de la noche anterior, probablemente afectado por las pesadas opciones 0DTE en el precio de ejercicio de 6.900, mientras que el debilitamiento del impulso de las ganancias de inteligencia artificial de Oracle y Broadcom indica un creciente escepticismo detrás del repunte.

Qué día tan extraño. Los futuros a un día cayeron drásticamente, con el Nasdaq cayendo más de un 1,5% en un momento dado y claras señales de nerviosismo en los mercados globales. Sin embargo, toda esa ansiedad desapareció casi de inmediato al abrirse la sesión de efectivo. El SP 500 borró una caída nocturna de aproximadamente un 1% y cerró la jornada con una subida de unos 20 puntos básicos.

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Esas opciones de compra baratas con un precio de ejercicio de 6900 podrían haber sido demasiado tentadoras para que quienes estaban a 0DTE las ignoraran. Aun así, sigue siendo un entorno frustrante. Cada vez es más evidente, al menos para mí, que el mercado de opciones está ejerciendo una influencia creciente en la acción diaria del precio del SP 500. En muchos sentidos, parece que el índice se está viendo limitado y se mantiene estable, y es difícil saber cuánto tiempo más podrá persistir esta dinámica, quizás mediante un quad witching la próxima semana.

Lo más destacable es que la mayor actividad de opciones del SP 500 se concentró en el precio de ejercicio de 6.900 para el vencimiento del jueves, y el índice cerró finalmente en 6.901. Esta coincidencia sugiere firmemente que los flujos relacionados con las opciones impulsaron una parte significativa de la acción del precio intradía.

Lamentablemente, la transparencia intradía en el mercado de opciones es limitada. Es difícil determinar en tiempo real si los operadores están comprando o vendiendo opciones de compra, ya que los cambios en el interés abierto no están disponibles hasta el día siguiente. Con opciones 0DTE, esa información prácticamente no está disponible, al menos con los datos a los que tengo acceso. Esto dificulta desarrollar una comprensión mecánica precisa de lo que ocurre bajo la superficie.

Una operación con precio de venta no implica necesariamente un comprador, al igual que una operación con precio de oferta no implica automáticamente un vendedor. La mecánica de ejecución y los flujos de cobertura complican el panorama. Por lo tanto, interpretar la actividad intradía de opciones con certeza resulta extremadamente difícil.

Dicho esto, el jueves siguió un patrón bastante clásico. El VIX cotizó durante la noche en torno a 17, abrió la sesión al contado en torno a 16 y luego descendió de forma constante hasta cerrar cerca de 15. Un movimiento como este suele reflejar una de dos dinámicas: los operadores cierran sus posiciones de venta o venden sus opciones de compra.

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Lo más interesante es que la descomposición del VIX muestra una caída en la sesgo de las opciones call, mientras que la de las puts aumentó. Esta combinación sugiere que la volatilidad implícita de las opciones put en el momento del cierre disminuyó más rápido que la de las opciones put fuera del momento del cierre dentro del índice VIX, lo cual no es lo que se esperaría ver en un día.

En circunstancias más típicas, la volatilidad se reduciría en las opciones de venta al cerrarse las coberturas. En cambio, este comportamiento sugiere que las opciones de venta casi monetarias se liquidaron —probablemente durante la ola de ventas matutina—, mientras que la protección contra caídas fuera del plazo y a largo plazo se mantuvo elevada.

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Es casi como si el mercado de opciones no creyera en la recuperación repentina, y tal vez haya una razón viable y buena para ello.

Cómo responderá el mercado a la segunda empresa de IA que no logra recuperarse tras sus resultados es una buena pregunta. Oracle (NYSE:ORCL) bajó, y Broadcom (NASDAQ:AVGO) cayó aproximadamente un 5% tras su informe de esta noche. Parece que la venta de "chips" de IA no genera un buen margen bruto en comparación con los otros "chips" que venden.

Al menos eso es lo que me pareció oírles decir. Es probable que la acción tenga dificultades para subir hoy, dado que hay muchas llamadas a vender si no supera los $400.

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Fuente:investing

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Bitcoin acaba de exponer un vínculo aterrador con la burbuja de la IA que garantiza que se derrumbe primero cuando la tecnología se rompa.

Adán

Criptomoneda

Oracle perdió aproximadamente 80 mil millones de dólares en valor de mercado el 11 de diciembre cuando los ingresos no alcanzaron las expectativas y la gerencia aumentó el gasto de capital relacionado con IA de 35 mil millones de dólares a aproximadamente 50 mil millones de dólares, financiado en parte con una deuda creciente.

Las acciones cayeron hasta un 16%, arrastrando a Nvidia, AMD y al Nasdaq en general hacia abajo.

Los informes enmarcaron la medida como un factor que alimenta los temores de una "burbuja de IA", y los inversores se preguntan si los beneficios de construir una capacidad masiva de centros de datos están llegando lo suficientemente rápido como para justificar esos costos.

En la misma cinta, Bitcoin cayó por debajo de los $90.000, probablemente debido a las preocupaciones sobre que el sector de la IA está afectando el apetito por el riesgo.

El episodio de un solo día encapsula la nueva vulnerabilidad estructural de Bitcoin: se ha convertido en la cola de beta alta del comercio de IA, moviéndose al mismo ritmo que el sentimiento de las acciones tecnológicas y sangrando más cuando las acciones vinculadas a la IA se quiebran.

La correlación entre Bitcoin y Nvidia alcanzó aproximadamente 0,96 durante un período consecutivo de tres meses hasta las ganancias de noviembre de Nvidia, según el análisis de 24/7 Wall St.

Respecto del Nasdaq, los datos de The Block muestran que el coeficiente de correlación de Pearson agregado de 30 días fue de 0,53 al 10 de diciembre.

Además, Bitcoin ha caído alrededor de un 20% desde que la Fed comenzó a reducir las tasas de interés el 17 de septiembre, mientras que el Nasdaq ha subido un 6%. Esto sugiere que cuando las acciones tecnológicas se desploman, Bitcoin se desploma con más fuerza.

La narrativa de la burbuja de la IA ha madurado rápidamente en las últimas semanas.

Reuters informó a fines de noviembre que las valoraciones vinculadas a la IA y los indicadores macroeconómicos como el Indicador Buffett han impulsado las valoraciones generales de las acciones estadounidenses más allá de los extremos de la era de las puntocom, mientras que los índices con gran presencia de IA muestran fuertes retrocesos y una creciente volatilidad incluso cuando el entusiasmo sigue siendo alto.

Además, las grandes empresas tecnológicas han recaudado cientos de miles de millones de dólares en bonos este año para financiar centros de datos y hardware. Morgan Stanley estimó un déficit de financiación de alrededor de 1,5 billones de dólares para el desarrollo de infraestructura de IA, y el economista jefe de Moody's, Mark Zandi, advirtió que el endeudamiento relacionado con la IA supera ahora el acumulado por las tecnológicas antes del desplome de las puntocom.

Ensayos en The Bulletin of the Atomic Scientists y The Atlantic citan aproximadamente 400 mil millones de dólares en gasto en IA este año contra solo unos 60 mil millones de dólares en ingresos.

Los cálculos implican que la mayoría de las empresas registran grandes pérdidas y que la economía en su conjunto ahora depende en parte de un auge de inversiones en IA que no puede durar indefinidamente.

El mecanismo de liquidez que empeora la crisis de la IA para Bitcoin

Si la burbuja de la IA estalla, el daño a Bitcoin irá más allá de la simple correlación, ya que el gasto de capital en IA se convierte cada vez más en una historia de crédito.

Las estimaciones indicaron que los acuerdos de financiación de infraestructura y centros de datos relacionados con la IA aumentaron de unos 15.000 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 125.000 millones de dólares en 2025, impulsados por la emisión de bonos, el crédito privado y los valores respaldados por activos.

Los analistas en un artículo de Reuters comparan algunas de las estructuras y la opacidad con los patrones anteriores a 2008 y advierten sobre “riesgos no probados” si los inquilinos o los flujos de efectivo decepcionan.

Los bancos centrales ahora consideran esto un problema de estabilidad financiera. La reciente actualización de estabilidad del Banco de Inglaterra destaca explícitamente las valoraciones exageradas de las empresas centradas en la IA. También advierte que una corrección drástica de las acciones vinculadas a la IA podría amenazar a los mercados en general a través de actores apalancados y exposiciones al crédito privado.

La Revisión de Estabilidad Financiera de noviembre de 2025 del BCE plantea un punto similar: el auge de la inversión en IA se financia cada vez más a través de los mercados de bonos y el capital privado, lo que lo hace más expuesto a las oscilaciones del sentimiento de riesgo y los diferenciales de crédito.

Oracle es el ejemplo perfecto. Su plan de inversión de capital de 50 000 millones de dólares para centros de datos de IA, junto con un aumento de aproximadamente el 45 % en la deuda a largo plazo y diferenciales récord de swaps de incumplimiento crediticio (CDS), representa precisamente el tipo de balance general sobredimensionado que preocupa a los reguladores.

Si estalla una burbuja de IA, esos diferenciales se amplían, los costos de refinanciación se disparan y los fondos apalancados que tenían una larga trayectoria en deuda y acciones con IA se ven obligados a reducir su exposición bruta. Bitcoin se encuentra al final de esa cadena.

El análisis de investigadores chinos sobre Bitcoin y la liquidez global revela una fuerte relación positiva entre los precios de Bitcoin y el M2 global o los índices generales de liquidez. Su artículo describió a BTC como un "barómetro de liquidez" que muestra un buen rendimiento cuando la liquidez global es alta y un rendimiento deficiente cuando se contrae.

La historia de la liquidez es sencilla: si la burbuja de la IA estalla y fuerza una restricción del crédito, el efecto de primer orden es una reducción global del riesgo y de la liquidez.

Bitcoin es una de las primeras cosas que venden los fondos macro y de crecimiento cuando se producen llamadas de margen, y su enorme sensibilidad a la liquidez empeora la reducción.

Segundo acto: cómo la respuesta política podría impulsar el próximo ciclo alcista de Bitcoin

La otra mitad de la historia es lo que sucede después de la primera ola de desapalancamiento.

Las mismas instituciones que se preocupan por una corrección impulsada por la IA también apuntan implícitamente a la probable respuesta. Si la IA y los mercados crediticios, excesivamente apalancados, se tambalean lo suficiente como para amenazar el crecimiento, los bancos centrales volverán a relajar las condiciones financieras.

El último Informe de estabilidad financiera mundial del FMI advierte que la concentración de acciones impulsada por la IA y las elevadas valoraciones de los activos de riesgo aumentan la probabilidad de una “corrección desordenada” y destaca la necesidad de una política monetaria cuidadosa, pero en última instancia de apoyo, para evitar amplificar los shocks.

La historia nos da un ejemplo. Tras el shock de la COVID-19 en marzo de 2020, la expansión cuantitativa agresiva y la provisión de liquidez coincidieron con un aumento masivo de la capitalización total del mercado de criptomonedas, de aproximadamente 150 000 millones de dólares a principios de 2020 a aproximadamente 3 billones de dólares a finales de 2021.

Un informe reciente de Seeking Alpha comparó a Bitcoin con la liquidez global y el índice del dólar muestra que, una vez que la flexibilización comienza en serio y el dólar se debilita, BTC tiende a registrar grandes movimientos alcistas en los trimestres siguientes.

La rotación narrativa también importa. Si las acciones de IA atraviesan la clásica resaca post-burbuja, con múltiplos más bajos, titulares negativos y reacciones políticas negativas ante el gasto de capital desperdiciado, una parte del capital especulativo y macroeconómico podría rotar hacia una apuesta diferente, el "futuro del dinero" o "antisistema".

Bitcoin es el candidato no corporativo más limpio.

La reciente tensión del mercado ya ha provocado que el capital se concentre de nuevo en BTC en lugar de en las altcoins. Con la disminución de la liquidez y el aumento de la volatilidad, el dominio de Bitcoin ha ascendido a cerca del 57%, con los ETF como plataforma institucional.

Además, aunque Bitcoin ha mostrado recientemente una correlación con las acciones tecnológicas, la descentralización y la escasez siguen siendo el núcleo de la narrativa de la “cobertura”.

El dilema del que Bitcoin no puede escapar

El problema estructural de Bitcoin es que no puede desvincularse del comercio de IA en el corto plazo, sino que depende de las respuestas políticas a una caída de la IA para su potencial alcista en el mediano plazo.

Inmediatamente después de una crisis crediticia causada por la IA, Bitcoin sangra porque es la cola de beta alta del riesgo macro, y la liquidez global se contrae más rápido de lo que la mayoría de los activos pueden ajustarse.

En los meses siguientes, si los bancos centrales responden con una renovada flexibilización y el dólar se debilita, Bitcoin históricamente ha obtenido ganancias descomunales a medida que la liquidez fluye nuevamente hacia los activos de riesgo y las narrativas especulativas se reinician.

La pregunta para los asignadores es si Bitcoin puede sobrevivir al primer golpe lo suficientemente bien como para beneficiarse de la segunda ola.

La respuesta depende de cuán violenta sea la corrección de la IA, de cuán rápido cambien las políticas y de si los flujos institucionales a través de ETF y otros vehículos se mantienen o se rompen bajo estrés.

La pérdida de ganancias de Oracle del 11 de diciembre es un anticipo: Bitcoin cayó por debajo de los 90.000 dólares en la misma cinta que eliminó 80 mil millones de dólares de la capitalización de mercado de Oracle, lo que demuestra que la correlación está viva y la sensibilidad es real.

Si la burbuja de la IA se desintegra por completo, Bitcoin se verá perjudicado primero. Que salga fortalecido dependerá de las acciones de los bancos centrales.

Sin embargo, un indicador positivo a corto plazo se reveló más tarde en la sesión de ayer. Nvidia se recuperó un 1,5% desde su mínimo intradía, mientras que Bitcoin siguió su ejemplo, pero ganó más del 3%, recuperando los 92.000 dólares.

Fuente: cryptoslate

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Trump aparece en fotos recién publicadas del patrimonio de Epstein

devin

Político

El financiero estadounidense Jeffrey Epstein aparece en una fotografía tomada para el registro de delincuentes sexuales de la División de Servicios de Justicia Penal del Estado de Nueva York el 28 de marzo de 2017 y obtenida por Reuters el 10 de julio de 2019. División de Servicios de Justicia Penal del Estado de Nueva York/Folleto vía REUTERS.

WASHINGTON, 12 dic (Reuters) - Los demócratas de un panel de supervisión del Congreso publicaron el viernes más de una docena de nuevas imágenes del patrimonio del fallecido delincuente sexual convicto Jeffrey Epstein, incluidas fotos del ahora presidente Donald Trump.

Trump aparece en tres de las 19 fotografías compartidas por los demócratas del Comité de Supervisión de la Cámara de Representantes, quienes dijeron que están revisando más de 95.000 imágenes producidas por el patrimonio.

En una foto en blanco y negro, se ve a Trump sonriendo con varias mujeres —cuyos rostros están censurados— a cada lado. Una segunda imagen lo muestra de pie junto a Epstein, y una tercera, menos nítida, lo muestra sentado junto a otra mujer, cuyo rostro también está censurado, con la corbata roja suelta. No se sabe con certeza cuándo ni dónde se tomaron las fotos.

El expresidente Bill Clinton, el exasesor de Trump Steve Bannon, Bill Gates y el exsecretario del Tesoro Larry Summers también aparecen en el lote de imágenes, así como juguetes sexuales, un condón "Trump" de 4,50 dólares blasonado con el rostro de Trump y la frase en mayúsculas "¡SOY ENORME!".

"Estas fotos inquietantes plantean aún más preguntas sobre Epstein y sus relaciones con algunos de los hombres más poderosos del mundo", declaró el representante Robert García de California, el demócrata de mayor rango en el comité de supervisión. "No descansaremos hasta que el pueblo estadounidense conozca la verdad. El Departamento de Justicia debe publicar todos los archivos, ¡YA!".

Los demócratas del Congreso dijeron que redactaron los rostros de las mujeres para proteger las identidades de las víctimas de Epstein.

La Casa Blanca no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Trump y Epstein fueron amigos durante la década de 1990 y principios de la década de 2000, pero Trump dice que rompió vínculos antes de que Epstein se declarara culpable de cargos de prostitución.

Trump ha negado constantemente tener conocimiento sobre el abuso y tráfico sexual de niñas menores de edad por parte del difunto financista.

Fuente: Reuters

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Pronóstico de gas natural y petróleo: el ajuste de las perspectivas de suministro de la AIE choca con la visión equilibrada de la OPEP

Adán

Materias Primas

Descripción general del mercado

Los precios del petróleo subieron levemente el viernes, ya que la escalada de las tensiones geopolíticas reavivó la preocupación por las interrupciones del suministro, aunque el mercado se encaminó a una pérdida semanal en medio del optimismo sobre el progreso de las negociaciones de paz. El riesgo de nuevas incautaciones de petroleros aumentó el temor a una reducción en los flujos de crudo, lo que provocó un repunte en las compras tras la presión vendedora previa.

Los analistas señalaron que un avance diplomático creíble podría desbloquear el suministro sancionado, lo que podría llevar al WTI hacia el rango de los 55 dólares.

Mientras tanto, la Agencia Internacional de Energía elevó su pronóstico de demanda para 2026 y recortó las expectativas de oferta, lo que indica un mercado más ajustado por delante, incluso cuando la OPEP proyectaba una perspectiva global más equilibrada.

Pronóstico del precio del gas natural

Gráfico de precios del gas natural (GN)

El gas natural cotiza cerca de los 4,21 $ tras una abrupta ruptura de la línea de tendencia ascendente que apoyó el repunte durante noviembre. La ola de ventas se aceleró una vez que el precio cayó por debajo de los 4,37 $ y 4,31 $, dos antiguas zonas de soporte que ahora actúan como resistencia. Las velas japonesas muestran múltiples máximos decrecientes y fuertes cuerpos bajistas, lo que confirma el control sostenido de los vendedores.

Si el impulso bajista continúa, el próximo soporte se sitúa en 4,13 $, seguido de 4,02 $ y 3,91 $, donde se produjeron pausas de consolidación previas. Un movimiento más profundo podría volver a probar la base más amplia cerca de 3,86 $. Para los compradores, se necesita una recuperación por encima de 4,31 $ para desafiar los 4,37 $ y 4,49 $, pero las EMA se mantienen firmemente a la baja.

Pronóstico del precio del petróleo WTI

Gráfico de precios del WTI

El petróleo crudo WTI cotiza cerca de los 57,95 $, manteniéndose por debajo de una línea de tendencia descendente que ha limitado el precio desde el máximo de diciembre. Las velas recientes muestran un rechazo cerca de los 58,21 $, lo que confirma su resistencia inmediata. Las EMA de 20 y 50 se mantienen por encima del precio actual, lo que refuerza la estructura bajista y muestra que los vendedores aún mantienen el control.

Si el precio se mantiene por debajo de la línea de tendencia, la presión bajista podría extenderse hacia los 57,12 $, un nivel que se ha probado varias veces esta semana. Una ruptura por debajo de este nivel expone los 56,60 $, seguida de un soporte más profundo cerca de los 56,14 $. Los cuerpos de las velas se mantienen pequeños, lo que indica vacilación, pero aún favorece máximos más bajos.

En el lado positivo, los alcistas necesitan un cierre firme por encima de $58.21 para desafiar la línea de tendencia y potencialmente volver a probar $59.05. El RSI ronda los 40, lo que muestra un impulso débil sin condiciones de sobreventa, lo que permite nuevas caídas.

Pronóstico del precio del petróleo Brent

Gráfico de precios del Brent

El crudo Brent cotiza cerca de los 61,59 $, manteniéndose por debajo de una línea de tendencia descendente que ha limitado el precio desde el máximo de diciembre. Las velas recientes muestran un rechazo repetido cerca de los 61,85 $, lo que confirma su resistencia inmediata y se alinea con la EMA de 20 días, que continúa descendiendo. Esto mantiene intacta la presión bajista.

Si los vendedores mantienen el control, los niveles bajistas a tener en cuenta incluyen 60,91 $, seguidos de 60,36 $ y 60,10 $, donde las reacciones previas formaron mínimos intradía. Una ruptura por debajo de estas zonas abriría el camino hacia los 59,90 $.

Para que los alcistas ganen impulso, el Brent necesita una ruptura limpia por encima de los $61,85 para desafiar los $62,72 y la línea de tendencia más amplia.

Fuente: fxempire

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Pepsi ofreció descuentos especiales a Walmart, según la FTC de la era Biden

justin

Político

Económico

Acciones

PepsiCo Inc. ofrece a Walmart Inc. promociones y descuentos especiales de productos que no ofrece a ningún otro minorista, según una denuncia antimonopolio de la era Biden que fue revelada por un tribunal.

Los detalles de una queja presentada ante la Comisión Federal de Comercio (FTC), ahora desestimada, fueron publicados por un juez el jueves, en respuesta a una solicitud del Instituto para la Autosuficiencia Local, grupo de defensa antimonopolio. La agencia reveló en una presentación el jueves que Walmart fue el minorista que recibió ventajas especiales.

En enero, la FTC votó 3-2 a favor de presentar la demanda contra PepsiCo, alegando que la compañía infringió la ley al cobrar a pequeños minoristas precios más altos que los que cobran por las bebidas vendidas a una gran cadena multinacional de tiendas. La agencia no reveló públicamente el nombre del minorista en la denuncia original, y la FTC de Trump desestimó el caso en mayo.

En la denuncia no sellada, la FTC dijo que PepsiCo reconoce a Walmart como su "cliente más importante", citando una presentación regulatoria de 2023 donde les dijo a los inversores que perder a la compañía como cliente tendría un "efecto adverso material" en su negocio.

PepsiCo proporciona a Walmart pagos promocionales, bonificaciones y servicios "para mantener a Walmart feliz", según la denuncia, "mientras que no pone beneficios similares a disposición de los competidores de Walmart en términos proporcionalmente iguales".

Según la denuncia de la FTC, esa conducta perjudica a los minoristas más pequeños, incluidas las tiendas de conveniencia que compiten con Walmart para vender Pepsi y otros refrescos, incluidos Mountain Dew y Rockstar Energy.

La demanda de la FTC se presentó pocos días antes de que Donald Trump asumiera la presidencia. La agencia, ahora compuesta en su totalidad por republicanos tras el despido de sus dos demócratas, declaró en mayo que desestimaba el caso por su deficiente concepción.

En ese momento, el presidente de la FTC, Andrew Ferguson, dijo en un comunicado que "la FTC Biden-Harris se apresuró a autorizar este caso solo tres días antes de la investidura del presidente Trump en un esfuerzo abiertamente político para comprometer a esta administración a perseguir poco más que una corazonada de que Pepsi había violado la ley".

Walmart dijo en un comunicado que la compañía sigue "comprometida a negociar en nombre de nuestros clientes para que podamos ofrecer valor y precios bajos todos los días", y señaló que la FTC desestimó voluntariamente el caso.

PepsiCo no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios, pero negó haber actuado mal al presentar el caso. La FTC tampoco respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre la denuncia no confidencial.

La denuncia de la FTC alegó que PepsiCo violó la Ley Robinson-Patman, una ley de la década de 1930 poco utilizada, que prohíbe la discriminación de precios contra los minoristas. Lina Khan, presidenta de la FTC durante el gobierno de Biden, abogó por un mayor uso de la ley, argumentando que su aplicación insuficiente ha perjudicado a los minoristas más pequeños.

A principios de esta semana, PepsiCo dijo que reduciría los precios de sus marcas clave como parte de un acuerdo con el inversor activista Elliott Investment Management.

El caso es Comisión Federal de Comercio v PepsiCo Inc., 25-cv-664, Tribunal de Distrito de los Estados Unidos, Distrito Sur de Nueva York.

Fuente: Bloomberg Europa

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El oro extiende ganancias tras una ruptura técnica clave, poniendo máximos históricos a la vista

Adán

Materias Primas

PUNTOS CLAVE:

La Fed cumplió con las expectativas al recortar 25 puntos básicos y señalar un listón más alto para futuros recortes de tasas.

El presidente de la Reserva Federal, Powell, se mostró moderado al minimizar el riesgo de inflación y enfatizar la debilidad del mercado laboral.

El oro rompió la consolidación de dos semanas y extendió las ganancias a medida que aumentaba el impulso.

VISIÓN GENERAL FUNDAMENTAL

El oro finalmente salió de la consolidación por debajo del nivel 4245 ayer y extendió las ganancias por encima del nivel 4300 esta mañana.

No hubo un catalizador fundamental para el movimiento ya que las solicitudes iniciales en Estados Unidos coincidieron básicamente con las publicaciones recientes y las solicitudes continuas, a pesar de superar las expectativas por un amplio margen, fueron descartadas debido a la distorsión de las vacaciones.

El repunte fue principalmente técnico, ya que la ruptura activó paradas y vio a más compradores acudiendo en masa a nuevos máximos. No obstante, a pesar de que la Fed cumplió las expectativas, el tono moderado del presidente Powell actuó como un factor de apoyo para los metales preciosos.

De cara al futuro, los principales eventos de riesgo para el oro serán los informes de NFP e IPC de la próxima semana. Los datos positivos deberían lastrar el metal precioso y provocar una corrección, mientras que las cifras débiles probablemente le darán un nuevo impulso.

En términos generales, el oro debería mantener una tendencia alcista, ya que es probable que los rendimientos reales sigan cayendo ante la postura moderada de la Fed. Sin embargo, a corto plazo, una nueva revisión de las expectativas de tipos de interés más restrictiva debería lastrar el mercado.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL ORO – MARCO TEMPORAL DIARIO

Oro - diario

En el gráfico diario, podemos ver que, tras superar el nivel de 4245, los compradores extendieron las ganancias hasta el nivel de 4280. El objetivo natural debería ser el máximo histórico en torno al nivel de 4381.

Si el precio alcanza ese nivel, podemos esperar que los vendedores operen cerca del máximo histórico con un riesgo definido por encima para posicionarse ante una posible caída al nivel de 3887. Los compradores, por otro lado, querrán ver el precio superar el nivel anterior para aumentar sus apuestas alcistas hacia nuevos máximos históricos.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL ORO – PERÍODO DE 4 HORAS

Oro - 4 horas

En el gráfico de 4 horas, podemos ver con mayor claridad la ruptura de ayer. Si se produce un retroceso hacia la resistencia de 4245, ahora soporte, podemos esperar que los compradores intervengan con un riesgo definido por debajo del soporte para seguir presionando hacia el máximo histórico. Los vendedores, por otro lado, querrán ver el precio caer para extender el retroceso hacia el soporte de 4150.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL ORO – PERÍODO DE 1 HORA

Oro - 1 hora

En el gráfico de 1 hora, observamos una ligera línea de tendencia alcista que define el impulso alcista en este marco temporal. Cabe esperar que los compradores se apoyen en la línea de tendencia, con un riesgo definido por debajo, para seguir avanzando hacia nuevos máximos históricos, mientras que los vendedores buscarán una ruptura a la baja para afianzarse y caer hasta el soporte de 4245, con el objetivo de romper por debajo. Las líneas rojas definen el rango diario promedio para hoy.

PRÓXIMOS CATALIZADORES

La semana que viene tendremos el informe de NFP de EE. UU. el martes y el IPC de EE. UU. el jueves. ¡Una semana increíble!

Fuente: investinglive

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Un recorte agresivo, una cámara dividida y un presidente de la Reserva Federal con tiempo prestado

Adán

Económico

'Tempus fugit', como gritamos a la hora del cierre en mi Wetherspoons local.

Ya hemos recorrido más de un cuarto de diciembre y avanzamos a toda velocidad hacia fin de año.

¿Dónde se ha ido el tiempo? La Reserva Federal acaba de celebrar su última reunión de 2025 y recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos, como se esperaba.

Antes de la decisión, los analistas pedían un "recorte agresivo", y eso es prácticamente lo que se produjo.

El "diagrama de puntos" del FOMC (parte del resumen trimestral de proyecciones económicas) tenía un pronóstico medio de un recorte de sólo un cuarto de punto el próximo año, probablemente en el primer semestre.

Pero había una gran dispersión entre los puntos.

De los diecinueve miembros del FOMC, uno anticipa seis recortes el próximo año (que llevarían la tasa de los fondos federales al 2,00-2,25% desde los niveles actuales, muy por debajo de las previsiones de inflación), mientras que en el otro extremo, tres miembros ven un aumento de la tasa.

Según la herramienta FedWatch de CME, el "dinero real" ve una, tal vez dos reducciones, lo que está bastante en línea con la propia Fed.

Ahora faltan doce meses para que sepamos cuán exacta resulta esta predicción. El ciclo actual de recortes de tasas de la Reserva Federal comenzó en septiembre de 2024, cuando sorprendieron a la mayoría de las personas al anunciar una reducción del 0,50%.

Este resultado duplicó las previsiones y resultó algo controvertido dado que se produjo apenas dos meses antes de las elecciones presidenciales.

La Fed realizó dos recortes más de un cuarto de punto antes de fin de año, antes de suspenderlos hasta septiembre, culpando a los posibles efectos inflacionarios de los aranceles.

Esto provocó la ira del presidente Trump, quien consideró que el banco central estadounidense había politizado la política monetaria, y puede que tenga razón.

En general, las tasas se redujeron en 100 puntos básicos el año pasado y otros setenta y cinco puntos en 2025, para un total de 175, lo que llevó el rango de la tasa de los fondos federales al 3,50-3,75%, su nivel más bajo en más de tres años.

Todo ese estímulo monetario fue un fuerte impulso para los activos de riesgo, que, según el pronóstico de ayer, perderán gran parte de su fuerza en el futuro. A pesar de ello, el desglose de las votaciones del FOMC muestra poco interés en subir los tipos, lo cual es una ventaja. El resto del resumen del FOMC también fue bastante optimista. Los miembros mejoraron sus perspectivas de crecimiento para el próximo año.

Ahora esperan un crecimiento del PIB del 2,3%, frente al 1,8% de septiembre.

Se espera que la inflación (medida por el PCE subyacente) se modere al 2,5 % para finales de 2026, por debajo de su nivel actual del 2,8 % anualizado y del 2,6 % previsto en septiembre. Se espera que alcance el objetivo del 2 % de la Fed en 2028.

Mientras tanto, se prevé que el desempleo se mantenga estable en el 4,4%, lo que sigue siendo históricamente bajo.

En conjunto, se trata de un conjunto de previsiones bastante sólido, que fue suficiente para que los activos de riesgo subieran y el dólar estadounidense cayera.

En su conferencia de prensa posterior, el presidente Jerome Powell dijo que la Fed estaba ahora en modo "esperar y ver", al igual que el propio Powell.

Su segundo mandato como presidente termina en mayo, pero las especulaciones sobre la identidad de su sucesor han estado circulando desde la toma de posesión del presidente Trump en enero.

Trump ha dicho que ha decidido quién será su candidato preferido y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha sugerido que esto podría anunciarse antes de Navidad.

Kevin Hassett, el actual director del Consejo Económico Nacional, es considerado el candidato seguro.

Es un conocido partidario de Trump y una conocida persona pacifista.

Pero tampoco se puede descartar a Kevin Warsh. Fue miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal y es republicano.

También es un hombre atractivo, lo que podría darle una ventaja sobre el Sr. Hassett a ojos del presidente Trump. Mantengamos la Administración atractiva. ¿Qué significa todo esto? Bueno, hay cierta incertidumbre en la Reserva Federal y evidencia de una creciente diversidad de opiniones.

También parece que el gobierno del Presidente no será tan absoluto como lo ha sido en el pasado.

No son malas cosas. Ya es hora de que la Reserva Federal se reorganice. Pero una vez que se nombre a su sustituto, la vida de Jerome Powell se va a complicar mucho.

Durante los próximos cinco meses habrá efectivamente dos presidentes de la Reserva Federal, y ambos serán examinados intensamente.

Se destacarán los desacuerdos, lo cual puede afectar negativamente la toma de decisiones.