Siria condena la visita de Netanyahu a su sur ocupado por Israel.

Resumen

El retroceso refleja un caso clásico de que «la mejor cura para los precios altos son los precios altos». Tras varios años de perturbaciones climáticas, presión de enfermedades y el envejecimiento de los árboles en Costa de Marfil y Ghana, los dos principales productores mundiales, el déficit de 2023-24 llevó la oferta física al límite. Fundamentalmente, los precios en origen se rezagaron con respecto al alza de los futuros, lo que impidió a los agricultores invertir justo cuando la volatilidad climática se intensificaba. Este desajuste creó las condiciones para el aumento parabólico.

Esa dinámica se está revirtiendo. El aumento de las precipitaciones, el mejor uso de fertilizantes y el alza de los precios en los países productores han incentivado a los agricultores a rehabilitar las plantaciones, realizar podas más intensivas y replantar variedades de alto rendimiento. Más allá de África Occidental, la mayor rentabilidad ha impulsado la inversión en América Latina y el Sudeste Asiático, ampliando gradualmente la base de suministro global.

Esta transición se observa en la curva a plazo. Hace un año, el contrato de futuros de diciembre de 2024 negociado en Nueva York tenía una prima del 23 % sobre el de diciembre de 2025, una situación de backwardation extrema que evidenciaba una grave escasez a corto plazo. Hoy, el contrato de diciembre de 2025 se negocia a 270 USD/t, lo que representa un descuento del 5,5 % respecto al de diciembre de 2026, reflejando un retorno al contango y un mercado que ya no busca desesperadamente un suministro inmediato. Los productores están dispuestos nuevamente a cubrirse, los inventarios comienzan a recuperarse y los operadores ya no pagan primas exorbitantes para asegurar la producción de soja.

La demanda también ha desempeñado un papel fundamental en la normalización del equilibrio. Los costes récord de las materias primas obligaron a los fabricantes de chocolate a tomar una serie de decisiones impopulares: reducción del tamaño de los envases, aumentos de precios y la discreta dilución del contenido de cacao. Esta última práctica se ha generalizado tanto que algunas galletas y tabletas del Reino Unido ya no pueden etiquetarse legalmente como «chocolate», sino que se clasifican únicamente como coberturas con «sabor a chocolate» a base de aceites de palma y karité. Este es un ejemplo clásico de destrucción de la demanda: el punto en el que los consumidores optan por productos más económicos o los fabricantes reformulan sus productos para proteger sus márgenes.

La bajada de los precios del cacao no revertirá de inmediato la reducción de la concentración ni la dilución. Las reformulaciones de las recetas tienden a mantenerse, al menos durante un tiempo. Para revertirlas se requiere presión competitiva o un periodo prolongado de costes de producción más bajos. Sin embargo, el potencial ya existe. El cacao a 5.000 USD/t sigue siendo caro en comparación con los estándares anteriores, pero mucho más manejable para los fabricantes que a 12.000 USD/t.

La estacionalidad añade un giro oportuno. La actual crisis llega demasiado tarde para afectar a los surtidos navideños ya producidos y con precio fijado hace meses. La crisis de suministro se produjo durante el ciclo de producción de los productos navideños de 2024, lo que significa que los consumidores seguirán enfrentándose a precios elevados y, dependiendo de la marca, a tabletas más ligeras con más aceite de palma del que podrían esperar. Pero si el mercado se estabiliza en torno a los niveles actuales, el impacto podría notarse en los huevos y conejitos de Pascua de 2026. En un mercado donde el humor suele escasear, resulta tentador decir que, si bien la caída del precio del cacao no salvará la Navidad, puede que atenúe el golpe para la Pascua.

Desde la perspectiva de las operaciones, el panorama actual se presenta mucho más equilibrado que hace unos meses. La euforia que caracterizó el pico se ha disipado en gran medida, como se evidencia en la fuerte contracción del interés abierto agregado al liquidarse las posiciones especulativas. La reciente estabilización y el modesto repunte del interés abierto probablemente reflejan una combinación de nuevas ventas especulativas y la reactivación de las coberturas por parte de los productores, a medida que los precios regresan a niveles más manejables. Superada la fase parabólica, la evolución de los precios debería estar cada vez más impulsada por fundamentos más convencionales: las condiciones climáticas de África Occidental, el control de enfermedades, el ritmo de replantación y el riesgo político en los principales países productores. En cuanto a la demanda, las tendencias de crecimiento global, la confianza del consumidor y el grado de recuperación del contenido de cacao por parte de los fabricantes determinarán el perfil de la recuperación.

La siguiente cuestión clave es la sostenibilidad. ¿Se podrá mantener el nuevo impulso de la oferta? África Occidental sigue siendo vulnerable a la variabilidad climática, y las ganancias en nuevos orígenes podrían ser insuficientes para compensar los problemas si la región vuelve a sufrir un fenómeno meteorológico grave. Mientras tanto, si los fabricantes no revierten la reducción de la producción o la dilución, la demanda podría no recuperarse con la misma rapidez, lo que mantendría los precios a raya.

En general, la caída del cacao marca el inicio de la normalización tras una crisis sin precedentes. El desplome ha estabilizado el mercado, dando un respiro a los agricultores y aliviando la presión sobre los compradores. Para los consumidores, los beneficios llegarán, aunque no a tiempo para salvar las medias navideñas de este año. ¿Pero qué hay de la Pascua? Quizás esa época traiga por fin un poco más de chocolate auténtico y un poco menos de imitaciones con sabor a chocolate.

Gráficos de cacao

Fuente: SAXO

El dólar se fortaleció frente a todas las divisas tras la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal. El documento confirmó la disposición del regulador a recortar aún más las tasas de interés, pero sin precisar cuándo y haciendo hincapié en que las decisiones futuras dependerán de los datos disponibles. Para algunos participantes del mercado, esto sonó menos moderado de lo esperado, lo que impulsó una mayor demanda de dólares, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron cerca de sus máximos locales.

Otra fuente de incertidumbre sigue siendo el impacto del prolongado cierre del gobierno estadounidense. Debido a la suspensión de las agencias estadísticas, algunos datos clave sobre empleo e inflación no se publicaron a tiempo, lo que significa que la próxima tanda de datos del mercado laboral podría deparar sorpresas. Hoy, los inversores están pendientes de los informes de empleo del sector privado, las solicitudes de subsidio por desempleo y otros indicadores relacionados, que ayudarán a definir las expectativas antes de las próximas decisiones de la Reserva Federal.

USD/JPY

El par USD/JPY ha alcanzado máximos históricos este año, reaccionando al diferencial de políticas monetarias. Cotiza por encima de 157,00, reflejando una combinación de un dólar más resistente y la postura persistentemente moderada del Banco de Japón. El mercado aún no percibe que el regulador japonés se esté preparando para un endurecimiento monetario, mientras que la Reserva Federal, a pesar de estar en un ciclo de recorte de tipos, mantiene un tono cauto y destaca los riesgos de inflación.

El análisis técnico del USD/JPY sugiere una posible prueba del rango clave de 158,00–158,90 si el nivel de 157,00 se confirma como soporte. Si se produjera un retroceso a la baja, el par podría descender hacia 155,20–156,00.

Entre los eventos que podrían influir en la cotización del USD/JPY en las próximas sesiones de negociación se incluyen:

• Hoy a las 16:30 (GMT+3): Salario medio por hora en EE. UU.
• Hoy a las 16:30 (GMT+3): Cambio en el empleo no agrícola en EE. UU.
• Hoy a las 16:30 (GMT+3): Índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia

USD/CAD

Los vendedores de USD/CAD intentaron ayer romper el soporte en 1.3980, pero sin éxito. El precio rebotó con fuerza desde este nivel y se mantuvo por encima de 1.4000. Si la tendencia alcista continúa, el par podría volver a los máximos recientes cerca de 1.4140. Un retroceso firme por debajo de 1.4000 podría desencadenar un nuevo intento de alcanzar 1.3930.

Entre los eventos que podrían influir en la cotización del USD/CAD en las próximas sesiones de negociación se incluyen:

• Hoy a las 15:30 (GMT+3): Índice de precios de materias primas de Canadá (RMPI)
• Hoy a las 18:00 (GMT+3): Ventas de viviendas existentes en EE. UU.
• Mañana a las 16:30 (GMT+3): Índice de ventas minoristas básicas de Canadá

Fuente: FXOpen

Esta predicción del precio de Cardano (ADA) analiza si la zona de soporte crítica de 0,51 $ puede servir de plataforma de lanzamiento para un movimiento a largo plazo hacia los 10 $ entre 2025 y 2030. Combinando análisis técnico, datos en cadena, factores macroeconómicos y tendencias de desarrollo de la red, esta guía ofrece escenarios equilibrados para ayudar a operadores e inversores a comprender las posibles trayectorias de precios, los riesgos clave y las expectativas realistas sobre el rendimiento futuro de ADA.

El par GBP/USD cayó bruscamente hasta 1,3048 el jueves, presionado por una combinación de datos de inflación internos débiles y un dólar estadounidense más fuerte en general.

La caída de la libra esterlina se desencadenó por el último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Reino Unido, que mostró una desaceleración de la inflación hasta el 3,6% interanual en octubre, en línea con las previsiones. Esto reforzó las expectativas del mercado de que el Banco de Inglaterra (BoE) podría iniciar recortes de los tipos de interés ya en diciembre. Los datos se ajustan a un panorama más amplio de debilitamiento de la demanda interna: el mercado laboral se está enfriando, el crecimiento del PIB está por debajo de las proyecciones del banco central y la inflación subyacente se sitúa ligeramente por debajo de la trayectoria prevista por el BoE. En este contexto, algunas instituciones, como Deutsche Bank, sugieren que el Comité de Política Monetaria (MPC) adquirirá la confianza necesaria para reducir el tipo de interés oficial desde su nivel actual del 4,00%.

Los vientos en contra adicionales para la libra esterlina provinieron de un dólar estadounidense resurgente, que encontró apoyo antes de la publicación de datos macroeconómicos clave de EE. UU. y del muy esperado informe de ganancias del gigante de los chips de IA, Nvidia.

A nivel mundial, la atención de los inversores también se centra en el yen japonés, que cayó a su nivel más bajo en 10 meses después de que el Ministerio de Finanzas emitiera un comunicado expresando una "alta cautela" respecto a la evolución de la divisa. Esta declaración no llegó a amenazar con una intervención directa.

En general, la incertidumbre del mercado es elevada. Las agencias estadísticas estadounidenses apenas están comenzando a publicar el atraso de datos provocado por el reciente cierre del gobierno, lo que obliga a los operadores a reconstruir el verdadero estado de la economía más grande del mundo.

Análisis técnico: GBP/USD

Gráfico H4:

En el gráfico H4, el par GBP/USD ha completado una onda bajista hasta 1,3037. Ahora anticipamos una corrección técnica hacia al menos 1,3080. Tras este retroceso, se espera que se reanude la tendencia bajista principal, impulsando al par hacia 1,2990, con una perspectiva a largo plazo de extender las pérdidas hasta 1,2915. Este escenario bajista se confirma con el indicador MACD. Su línea de señal se encuentra por debajo de cero y apunta claramente hacia abajo, lo que indica que el impulso vendedor se mantiene firme.

Gráfico H1:

En el gráfico de 1 hora, el par rompió a la baja desde un rango de consolidación en torno a 1.3090, confirmando la continuación del impulso bajista. El objetivo inmediato para este tramo es 1.3030. Es probable que se produzca un rebote correctivo para volver a probar el nivel de 1.3090 desde abajo antes de que la siguiente ola de ventas lleve al par a 1.2990 y, potencialmente, hacia 1.2950. El oscilador estocástico respalda esta perspectiva. Su línea de señal se encuentra por encima de 50, lo que indica que se está produciendo un rebote correctivo de corta duración antes de que la tendencia bajista dominante se reafirme.

Conclusión

El par GBP/USD se enfrenta a una tormenta perfecta: un clima de política monetaria moderada a nivel nacional y una fortaleza del dólar a nivel internacional. La menor inflación ha aumentado significativamente las probabilidades de un recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra en diciembre, lo que reduce el atractivo de la libra esterlina como activo refugio. Técnicamente, la tendencia más probable sigue siendo a la baja. Si bien es probable una corrección a corto plazo hacia 1,3080, esto debería considerarse una posible oportunidad de venta dentro de la tendencia bajista general, que tiene objetivos claros en 1,2990 y 1,2915.

Fuente: ACTIONFOREX

El par EUR/USD está a la baja, alcanzando el nivel de soporte de 1,1500. Hoy, el mercado estará pendiente de las estadísticas del mercado laboral estadounidense correspondientes a septiembre.

El par EUR/USD corrigió a la baja hasta el nivel de soporte de 1,1500. Hoy, el mercado está pendiente de los datos del mercado laboral estadounidense de septiembre. Encontrará más detalles en nuestro análisis del 20 de noviembre de 2025.

Pronóstico del EUR/USD: puntos clave para operar

Análisis fundamental

El par EUR/USD cae antes del informe clave de empleo en EE. UU. El informe de nóminas no agrícolas de septiembre, que se publicó con retraso, dará a conocer hoy y se espera que muestre un aumento del empleo.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. declaró que no publicará el informe de empleo habitual de octubre porque los datos de la encuesta de hogares no se pueden recopilar retroactivamente, y agregó que los datos faltantes se incorporarán al informe de noviembre, que fue pospuesto.

Las actas de la última reunión del FOMC mostraron que los responsables de la política monetaria estaban divididos sobre la necesidad de nuevos recortes de tipos, lo que llevó a los operadores a rebajar sus expectativas de una reducción en diciembre. Los mercados ahora estiman una probabilidad de aproximadamente el 33% de un recorte de tipos de 25 puntos básicos el próximo mes, frente al 50% del día anterior.

Análisis técnico del EUR/USD

En el gráfico H4, el par EUR/USD se mueve a la baja, cayendo hasta el nivel de soporte de 1.1500. El indicador Alligator muestra una tendencia bajista. Si el precio no logra mantenerse por encima de 1.1500, la caída podría continuar.

El pronóstico a corto plazo para el EUR/USD sugiere un crecimiento hacia 1,1650 en el corto plazo si los compradores impulsan el par al alza desde el nivel de soporte de 1,1500. Sin embargo, si los vendedores mantienen el control, la caída podría extenderse hasta el nivel de soporte de 1,1400.

Fuente: RoboForex

Mientras se esperan las estadísticas estadounidenses, el XAUUSD está formando una corrección y cotiza cerca de los 4.070 USD. 

Pronóstico del XAUUSD: puntos clave para operar

Análisis fundamental

La previsión del precio del XAUUSD de hoy muestra que el oro está experimentando una corrección en medio de la recuperación generalizada, con precios que actualmente se sitúan cerca de los 4.070 USD por onza.

La previsión del XAUUSD para el 20 de noviembre de 2025 tiene en cuenta que hoy, por primera vez desde el fin del cierre del gobierno estadounidense, se publicarán datos del mercado laboral.

Se prevé que el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. para septiembre aumente a 53 000, frente a los 22 000 anteriores. Si la cifra real coincide con las expectativas, el mercado podría experimentar una mayor volatilidad y un fortalecimiento temporal del dólar estadounidense. La publicación del informe de nóminas no agrícolas casi siempre genera turbulencias en los mercados financieros y puede respaldar al dólar o, por el contrario, debilitarlo considerablemente.

El pronóstico para el par XAU/USD de hoy también considera que la tasa de desempleo en EE. UU. para septiembre podría mantenerse sin cambios en el 4,3 %. La estabilidad con respecto al dato anterior sería un factor neutral para el USD.

Análisis técnico del XAUUSD

En el gráfico H4, el precio del XAUUSD ha formado un patrón de reversión de martillo invertido cerca de la banda inferior de Bollinger. Tras la señal del patrón, el precio está formando una onda alcista. Dado que el XAUUSD cotiza dentro de un canal ascendente, el próximo objetivo alcista podría situarse en los 4220 USD.

Al mismo tiempo, la perspectiva técnica de hoy también considera un escenario alternativo con una corrección hacia los 4.025 USD antes de un mayor crecimiento.

El potencial de que continúe el impulso alcista se mantiene intacto, y es posible que el XAUUSD pronto se dirija hacia el siguiente nivel psicológico de 4.500 USD.

Resumen

El oro continúa recuperando terreno, y la publicación de datos económicos reales de EE. UU. podría impulsar nuevas ganancias. El análisis técnico del par XAU/USD sugiere un mayor crecimiento una vez finalizada la corrección.

Fuente: RoboForex