Se espera que el Banco de Canadá recorte sus tipos de interés antes del presupuesto de Carney.

Cuando tienes hijos, no solo asumes la responsabilidad de criarlos, sino también un sinfín de gastos. Y hoy en día, muchos padres tienen dificultades. Un asombroso 59% de los padres se han endeudado para cubrir las necesidades de sus hijos, según una encuesta nacional sobre alivio de la deuda de 2025. Además, el 42% de los padres estadounidenses tienen deudas de tarjetas de crédito, con un saldo promedio de $14,556.

Dado que muchos padres se enfrentan a dificultades económicas, es lógico que algunos reduzcan gastos en todo lo posible para minimizar sus deudas. Esto podría significar prescindir de la compra de ropa no esencial y optar por prendas de segunda mano en lugar de nuevas.

Esto supone una mala noticia para los minoristas de ropa. Si bien es cierto que los padres suelen reducir sus compras de ropa en lugar de en la de sus hijos, en última instancia, muchos harán lo que sea necesario para sobrevivir. Mientras tanto, una popular cadena de ropa infantil se prepara para cerrar tiendas tras un trimestre fiscal decepcionante. Si esta tendencia continúa, los padres podrían quedarse con menos opciones de ropa infantil, lo que agravaría su situación económica.

Una popular cadena de tiendas de ropa infantil cerrará 150 establecimientos. Shutterstock

Carter's comparte información clave sobre el cierre de tiendas

Carter's es un nombre que cualquier padre con niños pequeños reconocerá. La compañía opera más de 1,000 tiendas en Norteamérica y México y es propietaria de varias marcas de ropa populares, como OshKosh B'gosh.

Pero Carter's reveló algunas cifras decepcionantes durante su más reciente presentación de ganancias. Durante el tercer trimestre fiscal de la compañía, las ventas netas cayeron un 0,1% a 757,8 millones de dólares, en comparación con los 758,5 millones de dólares del año anterior. Mientras tanto, los ingresos netos se desplomaron sustancialmente a 11,6 millones de dólares, frente a los 58,3 millones de dólares del año anterior.

La empresa planea cerrar 150 tiendas. Además, está llevando a cabo una reestructuración corporativa que dejará sin empleo a 300 personas. La mayoría de los cierres se producirán en Estados Unidos, aunque también se prevén algunos en Canadá y México. Aproximadamente 100 tiendas cerrarán durante los años fiscales 2025 y 2026, y se esperan más cierres posteriormente. «Como ya hemos comentado, debemos optimizar nuestra red de tiendas físicas», declaró Douglas Palladini, CEO y presidente de Carter's.

Está surgiendo una preocupante tendencia en el sector minorista.

Carter's no es la única cadena minorista estadounidense afectada por la persistente inflación. Y ahora, los aranceles están causando aún más estragos. Dado que Carter's obtiene gran parte de su línea de productos de países asiáticos, los aranceles están mermando considerablemente sus ganancias. La empresa también ha experimentado una disminución en el mercado mayorista estadounidense, ya que las grandes cadenas minoristas a las que abastece están reevaluando sus necesidades de inventario. Carter's está intentando minimizar el impacto de los aranceles mediante una selección más estratégica de sus proveedores. Es una estrategia que muchos minoristas están adoptando en estos tiempos de incertidumbre. Pero su efectividad está por verse.

Mientras tanto, si Carter's continúa teniendo dificultades, los consumidores, especialmente los padres, serán los más perjudicados.

Si los problemas financieros de la empresa persisten, podría sumarse a la larga lista de minoristas que se han declarado en bancarrota en los últimos años. La quiebra de Carter's podría ser desastrosa para los padres que dependen de sus productos para vestir a sus hijos durante sus primeros años. Si bien otras empresas fabrican ropa infantil, la pérdida de un actor clave podría dejar a los padres con menos opciones y mayores costos. Cerrar las tiendas con bajo rendimiento podría ayudar a fortalecer el balance de Carter's lo suficiente como para afrontar la actual crisis arancelaria. Sin embargo, está por verse si esta estrategia logrará salvar a la empresa a largo plazo.

Fuente: Yahoo Finanzas

Resumen

Como destacamos en nuestro informe Perspectivas Económicas Internacionales de octubre, nuestra visión sobre el Banco de Canadá (BoC) ha cambiado. Ahora prevemos que el BoC recortará su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, en la reunión de octubre, lo que supone un cambio con respecto a nuestra previsión anterior de mantenerla sin cambios hasta diciembre y durante todo 2026. Si bien consideramos que la medida de mañana, que busca flexibilizar la política monetaria, representa el último recorte del ciclo del BoC, creemos que el equilibrio de riesgos se inclina hacia una mayor flexibilización, dado el elevado nivel de incertidumbre y las débiles perspectivas de crecimiento.

Vista previa del Banco de Canadá

En nuestro informe Perspectivas Económicas Internacionales de octubre, ajustamos explícitamente nuestro perfil de pronóstico para el Banco de Canadá (BoC). En consecuencia, modificamos nuestra perspectiva sobre la decisión de política monetaria del BoC para octubre y ahora prevemos que los responsables de la política monetaria del BoC reducirán las tasas de interés en 25 puntos básicos en la reunión de este mes. Esta revisión se basa en nuestra evaluación del margen de maniobra de la política monetaria del BoC, pero también, a nuestro juicio, en la aparente mayor preferencia de los responsables de la política monetaria por apoyar la actividad económica en lugar de controlar la inflación.

En cuanto al margen de maniobra de la política monetaria, nuestro marco prospectivo —que integra indicadores como las tasas de interés reales, la trayectoria de la inflación, el dinamismo del crecimiento económico y la brecha de producción— sugiere que el Banco de Canadá tiene margen para realizar nuevos recortes de las tasas de interés. Cabe señalar que nuestro marco indica que la decisión de recortar las tasas es compleja, ya que los indicadores presentan resultados contradictorios. Esto significa que, si bien la configuración de la política monetaria y los indicadores de inflación sugieren que el Banco de Canadá debería mantener las tasas sin cambios, los indicadores relacionados con el crecimiento indican que la política monetaria debería seguir ajustándose en una dirección más acomodaticia, al menos cuando todos los indicadores se ponderan por igual al evaluarlos. Sin embargo, como ya se mencionó, creemos que las autoridades han mostrado una mayor inclinación hacia el apoyo al crecimiento y no están excesivamente preocupadas por la inflación. Esto se evidencia en la declaración oficial anterior del Banco de Canadá, donde las autoridades fueron bastante claras al afirmar que los riesgos de inflación se han estabilizado, pero que las perspectivas económicas se estaban deteriorando en medio de una elevada incertidumbre.

Si bien los datos recientes sobre inflación y empleo sorprendieron positivamente, aún no se observa un cambio en la percepción de los responsables de la política monetaria respecto a la inflación, y la tasa de desempleo se mantiene elevada. Al mismo tiempo, la incertidumbre ha aumentado, ya que la administración Trump ha indicado que se impondrá un arancel adicional del 10 % a las exportaciones canadienses a Estados Unidos. Un dato que reforzó esta incertidumbre fue la encuesta de perspectivas empresariales del tercer trimestre, que presentó un panorama pesimista sobre las perspectivas de crecimiento. Esta preocupación por el crecimiento se ve agravada por las señales contradictorias sobre el gasto del consumidor. Las ventas minoristas mostraron un impulso positivo en agosto, pero la estimación preliminar de Statistics Canada apunta a una contracción en septiembre, lo que complicará aún más el consumo y el crecimiento general del tercer trimestre. En resumen, al ajustar nuestro marco para dar mayor peso al impulso y las perspectivas de crecimiento, creemos que los responsables de la política monetaria del Banco de Canadá tienen incentivos para flexibilizar la política monetaria en octubre en lugar de mantener estables las tasas de interés (Gráfico 1).

Fuente: Bloomberg Finance LP y Wells Fargo Economics

Por ahora, creemos que el recorte de octubre será la última reducción de tipos en el ciclo de flexibilización del Banco de Canadá. Un recorte este mes implicaría un tipo de interés terminal del Banco de Canadá del 2,25 %; sin embargo, creemos que el riesgo se inclina hacia una mayor flexibilización, con una tasa terminal del 2,00 % como una posibilidad. Los indicadores adelantados sugieren que el crecimiento se mantendrá lento durante al menos otro trimestre, y posiblemente por más tiempo, si se imponen las últimas amenazas arancelarias y si Canadá opta por restablecer los aranceles de represalia en medio de la reciente disputa comercial. Una Reserva Federal que probablemente también reduzca los tipos de interés oficiales hasta 2026 también podría generar margen de maniobra adicional para que los responsables de la política monetaria del Banco de Canadá continúen la flexibilización después de octubre. Para enfatizar los riesgos a la baja para nuestro pronóstico de tipos de interés terminales, nuestro marco de política monetaria, incluso después de considerar un recorte en octubre, aún prevé que el Banco de Canadá pueda implementar una mayor flexibilización, una flexibilización que los mercados financieros no han descontado en su totalidad. Nuestro marco también indica que el Banco de Canadá es el que tiene mayor margen de maniobra entre los bancos centrales del G10 para continuar la flexibilización monetaria después de octubre. Si bien, al igual que ocurrió con la decisión sobre las tasas de octubre, existe una delgada línea entre optar por una mayor flexibilización y mantener las tasas estables. Finalmente, además de los riesgos de una mayor flexibilización después de octubre, no prevemos que las autoridades del Banco de Canadá adopten una postura favorable a las subidas de tasas en ningún momento durante nuestro horizonte de pronóstico. Quizás esta perspectiva a largo plazo del Banco de Canadá pueda cambiar con el tiempo, pero por ahora, no creemos que la evolución de la economía canadiense sea coherente con una política monetaria más restrictiva hasta el primer trimestre de 2027.

Fuente: ACTIONFOREX

Investing.com — Los precios al consumidor en Australia aumentaron a su ritmo trimestral más rápido en más de dos años durante el tercer trimestre, impulsados ​​por un fuerte incremento en los costos de electricidad y mayores gastos de vivienda y viajes, lo que pone de manifiesto las persistentes presiones sobre los precios. La inflación del IPC aumentó un 1,3 % intertrimestral en el tercer trimestre, por encima de las expectativas del 1,1 %, y repuntó desde el 0,7 % del trimestre anterior, según datos publicados el miércoles por la Oficina Australiana de Estadística. El IPC aumentó un 3,2 % interanual en el tercer trimestre, un incremento considerable desde el 2,1 % del segundo trimestre, superando las previsiones de crecimiento del 3 %.

Se registró el mayor incremento trimestral desde marzo de 2023 y el mejor dato anual desde junio de 2024, cuando la inflación fue del 3,8 %. La inflación subyacente, representada por el IPC medio recortado, aumentó un 3 % interanual en el tercer trimestre, frente a las expectativas de que se mantuviera estable en el 2,7 %. En términos intertrimestrales, la cifra también creció más de lo previsto. «El principal factor que contribuyó a la variación trimestral fueron los costos de la electricidad, que aumentaron un 9,0 %», afirmó Michelle Marquardt, jefa de estadísticas de precios de la Oficina Australiana de Estadística (ABS). Señaló que las revisiones de precios y los retrasos en los pagos de los subsidios energéticos en algunos estados incrementaron los gastos directos de los consumidores en electricidad.

La vivienda, el ocio y el transporte también contribuyeron en gran medida al aumento trimestral, con un incremento del 2,9 % en los viajes y el alojamiento vacacionales y del 2,0 % en los precios de los combustibles para automóviles. Los alimentos y las bebidas no alcohólicas subieron un 3,1 % interanual, mientras que la inflación de los servicios se fortaleció hasta el 3,5 %, impulsada por los alquileres y los costes médicos. La Oficina Australiana de Estadística (ABS) también informó de que su indicador mensual del IPC aumentó un 3,5 % en septiembre, frente al 3,0 % de agosto, lo que pone de manifiesto la renovada presión inflacionista antes de la transición a la publicación mensual completa del IPC en noviembre.

El RBA se ha mostrado cauteloso en sus últimas reuniones, ya que las cifras mensuales de inflación están repuntando y se mantienen cerca del límite superior del rango objetivo del banco central. El mes pasado, el RBA mantuvo estable su tasa de interés en el 3,60%, a la espera de señales más claras de los datos de inflación y del mercado laboral.

Fuente: Invertir

Los Países Bajos celebran elecciones por tercera vez en menos de cinco años el 29 de octubre. Aquí les ofrecemos una visión general de cómo funcionan las elecciones generales y qué esperar en los próximos meses.

¿POR QUÉ SE NECESITAN NUEVAS ELECCIONES?

Las elecciones fueron forzadas por el líder de extrema derecha Geert Wilders en junio, cuando inesperadamente derrocó a la frágil coalición de derecha dominada por su Partido de la Libertad (PVV), culpando a sus socios de coalición por no apoyar su plan de detener toda la migración asilo. Wilders ganó las elecciones anteriores en noviembre de 2023 por un margen sorprendentemente amplio, pero tuvo que renunciar a su ambición de ser primer ministro para formar una coalición de gobierno. Ese gobierno, liderado por el burócrata de carrera políticamente independiente Dick Schoof, no logró implementar importantes objetivos políticos y fue derrocado por Wilders en menos de un año.

¿CÓMO FUNCIONARÁ?

La votación para la Cámara Baja, compuesta por 150 escaños, tendrá lugar el miércoles 29 de octubre. La mayoría de las urnas abren a las 7:30 (06:30 GMT), aunque algunas abren una hora antes y cierran a las 21:00 (20:00 GMT), cuando se publica la primera encuesta a pie de urna con el resultado final. El recuento de votos se realiza a mano y los resultados preliminares se publican durante la noche. Los partidos necesitarán obtener aproximadamente 70.000 votos para obtener un escaño en el parlamento. En 2023, 15 partidos entraron en la Cámara Baja, y se espera que este año lo hagan aproximadamente la misma cantidad, con 27 en la papeleta.

¿CUÁLES SON LAS EXPECTATIVAS PARA ESTA ELECCIÓN?

El PVV de Wilders ha liderado las encuestas desde la caída del gobierno, pero en la última semana antes de las elecciones, su ventaja se ha reducido. Se estima que ganará entre 25 y 29 escaños, frente a los 37 que obtuvo en 2023. Las previsiones de escaños para los otros partidos líderes son el izquierdista GroenLinks/PvdA y el centroizquierdista D66, con alrededor de 25, y el centroderechista Demócrata Cristiano (CDA), con 19.

El partido derechista VVD ha perdido la posición dominante que tenía bajo el liderazgo de Mark Rutte, actual jefe de la OTAN y el primer ministro con más años en el cargo en la historia holandesa. Tras formar parte de la caótica coalición PVV, el VVD ahora obtiene alrededor de 15 escaños, frente a los ya relativamente bajos 24 de 2023. Sin embargo, las elecciones recientes han demostrado que mucho puede cambiar en los últimos días previos a las elecciones, y en vísperas de las mismas, más de un tercio de los votantes aún se mostraban indecisos.

¿Qué pasará después?

Como ningún partido consigue nunca la mayoría de los votos, los Países Bajos siempre están liderados por coaliciones, que tardan meses en formarse. Una formación difícil se avecina nuevamente, ya que varios de los partidos principales ya han descartado trabajar entre sí y el electorado está muy dividido. Esto ha hecho que las posibilidades de Wilders de convertirse finalmente en primer ministro sean especialmente pequeñas, ya que el CDA, el VVD y el izquierdista GL/PvdA lo han descartado.

Las encuestas indican que, sin el CDA, Wilders no tiene un camino viable hacia la mayoría, lo que deja en una posición ventajosa al partido que quede segundo o al que logre derrotarlo. Pero incluso en ese caso, las perspectivas de una formación rápida no mejoran de inmediato, ya que el VVD también ha declarado que no se unirá a una coalición con GL/PvdA.

¿HAY UNA FECHA LÍMITE?

No existe un plazo límite para la formación de una coalición, y los partidos pueden decidir cambiar de socios potenciales durante el proceso. Las tres últimas formaciones de gobierno tardaron más de siete meses. La última coalición de Rutte estableció el récord histórico con 299 días entre marzo de 2021 y enero de 2022. Ese gobierno colapsó tras solo dos años, allanando el camino para las elecciones que ganó Wilders.

Fuente: TradingView

Los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen estables mientras la política monetaria restrictiva a corto plazo domina la Reserva Federal.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 4%, mientras que el de 2 años se mantiene cerca del 3,5%. No hay mucha diferencia entre ambos, por lo que la curva de rendimiento es bastante plana. La caída del rendimiento a 10 años se ha visto favorecida por una reducción del diferencial entre los swaps y la tasa de financiación a un día garantizada (SOFR). Se ha reducido en más de 10 puntos básicos, desde mediados de los 50 a poco más de los 40. Este cambio comenzó justo antes de la publicación del déficit fiscal de 2025, que resultó ligeramente inferior a la cifra de 2024. Sigue siendo alto, pero un poco más bajo, un pequeño punto positivo. Una razón para la mejora es el aumento de los ingresos arancelarios, que alcanzaron los 120.000 millones de dólares, más que el año pasado. Aunque la situación general de la deuda sigue siendo preocupante, el mercado de bonos no parece estar reaccionando negativamente por ahora.

Al mismo tiempo, la fuerte emisión neta de letras está afectando las condiciones del mercado monetario. El saldo de caja del Tesoro sigue creciendo, mientras que las reservas disminuyen. Las operaciones repo se han restringido y la tasa de los fondos ha subido, en parte debido a la competencia entre los distintos lugares donde los participantes pueden colocar efectivo. Al final, es una operación de valor relativo; la presión al alza sobre las operaciones repo (y, por extensión, sobre las SOFR) presenta una canasta tentadora para la liquidez. La Reserva Federal bien podría tener que considerar la compra de letras para crear reservas si esto continúa. Dicho esto, la posición de reservas parece ampliamente equilibrada. Y la Fed no está proporcionando ni retirando liquidez del sistema en gran medida. La prima básica del USD en divisas cruzadas ha subido un poco, pero no en una medida significativa. La mejor solución es una flexibilización de los requisitos suplementarios de liquidez de los grandes bancos estadounidenses.

En la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que finaliza el 29 de octubre, es probable que las autoridades elaboren un plan de ajuste cuantitativo (QT). Sabemos que la Fed no se siente cómoda con los MBS en su balance. Por lo tanto, una medida interesante podría ser mantener la reducción de los MBS como está (limitada a USD 35 000 millones), pero compensar la reducción mensual (cerca de USD 15 000 millones) con la compra de letras del Tesoro (para ayudar a evitar la caída de las reservas).

Avance de la reunión de la Reserva Federal

El mercado se dirige a la reunión de la Fed con claras expectativas de un recorte de 25 puntos básicos, ya que la preocupación por el mercado laboral supera el temor persistente a una inflación impulsada por los aranceles. La cosa no acaba ahí, ya que el próximo recorte en diciembre también está prácticamente descontado. En general, el mercado prevé una flexibilización de más de 100 puntos básicos durante los próximos 12 meses.

Actualmente, el cierre del gobierno implica menos datos que orienten las expectativas. La Fed se encuentra en una situación similar, sin una lectura clara del mercado laboral más allá de la evidencia anecdótica que recopila, como el Libro Beige, y las encuestas y datos del sector privado, como ADP e ISM. Dadas las persistentes preocupaciones sobre la inflación, se requeriría una postura agresiva y deliberada por parte de la Fed para alejar los tipos de interés de los niveles actuales; hemos observado cierta estabilización en los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años en torno al 4%.

Los bonos del Tesoro, y su diferencial con el tipo de interés del swap del índice SOFR a un día (OIS), podrían reaccionar en mayor medida a cualquier noticia sobre la intención de la Fed de poner fin al ajuste cuantitativo, en particular, a la reducción de los bonos del Tesoro de su balance. Como ya mencionamos, la Fed también mantiene MBS en su balance. Sin embargo, podría inclinarse a permitir que estos sigan reduciéndose. En ese caso, sustituirlos por bonos del Tesoro o letras del Tesoro (a más corto plazo) podría resultar muy beneficioso para el mercado.

Estados Unidos es el principal factor que influye en el tipo de cambio del euro, quizá demasiado.

Con el Banco Central Europeo claramente en espera, observamos muy poca volatilidad en los tipos del euro impulsada por factores internos. Por lo tanto, podrían buscar señales en otras partes. De hecho, el único momento en que observamos menor volatilidad en los tipos swap a 2 años fue cuando el BCE se encontraba en el límite inferior cero. Esto significa que la volatilidad diaria en los tipos del euro está, en su mayor parte, impulsada por factores externos. Y dado que el tramo inicial está tan firmemente anclado, esto se refleja principalmente en movimientos más a lo largo de la curva.

Esto también significa que cualquier cambio en la orientación futura de la Fed sobre su estrategia de flexibilización podría tener escasas repercusiones en la eurozona. Las repercusiones de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, debido al sentimiento de riesgo, dejan una huella clara en los mercados del euro, como hemos visto en las últimas semanas. Sin embargo, dudamos que la Fed inicie una estrategia de aversión al riesgo de este tipo. Creemos que los tipos de interés a 10 años en euros podrían haber seguido los tipos de interés estadounidenses en niveles demasiado bajos durante demasiado tiempo, por lo que el balance de riesgo se inclina más hacia un movimiento alcista a partir de ahora.

Eventos del miércoles y visión del mercado

Después de las cifras del PIB de España, el momento más destacado será la reunión de la Fed. Los datos de inventarios mayoristas de EE. UU. probablemente se retrasarán debido al cierre del gobierno, pero las ventas de viviendas pendientes aún deberían publicarse.

En cuanto a emisiones, tenemos la subasta británica de bonos del Estado a 7 años por valor de 3.750 millones de libras esterlinas y Alemania ha programado una subasta de bonos alemanes a 10 años por valor de 4.500 millones de euros. De EE. UU., tendremos bonos del Tesoro a 2 años por un total de 30.000 millones de dólares.

Fuente: ING

Los precios al consumidor en Australia subieron un 3,2% en el tercer trimestre, el mayor aumento en más de un año, según informó el miércoles la Oficina Australiana de Estadística . El incremento superó el 2,1% registrado en el segundo trimestre y el 3% previsto por los economistas encuestados por Reuters.

La cifra también impulsó la inflación más allá del objetivo del 2%-3% del Banco de la Reserva de Australia por primera vez desde el segundo trimestre de 2024, lo que subraya el desafío que enfrentan los responsables de las políticas para frenar las persistentes presiones sobre los precios.

El RBA había advertido en su Declaración de Política Monetaria de septiembre que la inflación para el trimestre podría ser "más alta de lo esperado", citando precios rígidos en la vivienda y los servicios de mercado.

La gobernadora del RBA, Michelle Bullock, dijo el mes pasado que la inflación en esas áreas era "un poco más alta de lo que esperábamos", aunque enfatizó que eso no indicaba que la inflación estuviera "aumentando".

En agosto, el banco central había pronosticado que la inflación subyacente continuaría moderándose hasta cerca del punto medio del rango del 2%–3%, y que la tasa de efectivo seguiría una "sendera de flexibilización gradual".

Las últimas lecturas del IPC general para julio y agosto superaron las expectativas para ambos meses, situándose en el 2,8% y el 3%, respectivamente. Las cifras de inflación de septiembre...

El banco central de Australia mantuvo estable su tasa de política monetaria en su última reunión, señalando que la inflación seguía siendo persistente en algunas partes de la economía.

La economía del país superó las expectativas en el segundo trimestre, creciendo un 1,8% respecto al año anterior, lo que marca el ritmo de crecimiento más rápido desde septiembre de 2023. Fue superior al 1,6% esperado por los economistas encuestados por Reuters y al 1,3% observado en el trimestre anterior.

Fuente: CNBC