Se avecinan solicitudes iniciales de subsidio por desempleo; Salesforce eleva sus previsiones - ¿Qué mueve los mercados?

La economía estadounidense perdió 32.000 empleos en noviembre. Y no, no es culpa de la IA. Las pequeñas empresas con menos de 50 empleados eliminaron 120.000 puestos de trabajo el mes pasado, según el último informe de ADP. Estas pérdidas superaron las ganancias en las empresas más grandes. En total, 32.000 personas perdieron su empleo, el cuarto dato negativo en los últimos seis meses. En promedio, la gran y atractiva economía estadounidense ha creado menos de 20.000 empleos al mes durante los últimos seis meses, un nivel que apunta fácilmente a una recesión.

Si a eso añadimos que grandes empresas, como Apple y Microsoft, están planeando reducciones de personal (esta vez citando a la IA), obtenemos un panorama bastante… sorprendente para los mercados financieros.

La pérdida de empleos impulsará a la Reserva Federal (Fed) a recortar las tasas de interés más rápido y profundamente. Y si, además, la gente reduce su gasto por falta de trabajo y la inflación disminuye, sería la guinda del pastel.

Es curioso, pero así es exactamente como los mercados procesan la información.

Ayer fue una sesión típica de "malas noticias son buenas noticias". Se notaba el buen ánimo en los activos estadounidenses: la pérdida de empleos hizo caer el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años por debajo del 3,50%, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre aumentó al 90%, y el SP 500 cotizó a 6.862, solo 58 puntos, o menos del 1%, por debajo de su máximo histórico.

Curiosamente, las acciones tecnológicas, normalmente más sensibles a los rendimientos porque gran parte de su valoración se basa en los ingresos futuros descontados al día de hoy, apenas se movieron. Los Siete Magníficos se mantuvieron firmes. Microsoft se dedicó a desmentir un informe de The Information que afirmaba haber reducido los objetivos de crecimiento de las ventas de software de IA después de que muchos vendedores no los alcanzaran el año fiscal pasado. Los inversores lo interpretaron como: «No están vendiendo suficientes productos de IA, sus objetivos se están reduciendo y todas estas inversiones podrían ser un desastre». Las acciones de Microsoft cerraron con una baja del 2,5 %. Nvidia perdió un 1 % a pesar de la noticia de que podría obtener la aprobación para vender chips a China, si China sigue dispuesta a comprar, lo cual ya no está garantizado.

Tesla, por otro lado, ganó más del 4%, por razones que no logro explicar del todo. Las ventas de Tesla se están desplomando en Europa, la compañía advirtió que las ventas en el Reino Unido se están debilitando y Michael Burry calificó a Tesla de "ridículamente sobrevalorada". Estoy de acuerdo. Tesla se ha convertido en una acción meme masiva, con un PER cercano a 300: compras la acción por unos 446,74 dólares al cierre de ayer y ganas aproximadamente 1,50 dólares por acción. Caro, sí, pero a algunos les gusta. Además, hubo noticias poco favorables para los vehículos eléctricos: Trump redujo sus objetivos climáticos, lo que impulsó a Stellantis casi un 8% en Milán. A ver por qué Tesla se recuperó.

En general, la sesión estadounidense fue sólida. Y la sesión japonesa fue excelente, ya que la venta de bonos gubernamentales a 30 años generó la mayor demanda desde 2019, con el actual rendimiento máximo multidécada, cercano al 3,40 %. Dado que la presión sobre los bonos del gobierno japonés (JGB) ha sido un riesgo importante para el apetito por el riesgo global, más aún desde que el presidente del Banco de Japón (BoJ) insinuó el lunes una posible subida de tipos este mes, el repunte de los JGB impulsó el Nikkei un 2 %.

Sin embargo, los futuros estadounidenses presentan resultados dispares a pesar del repunte en Asia. Los futuros del Nasdaq se encuentran ligeramente negativos al momento de escribir este artículo. Quizás la noticia de Morgan Stanley de que está considerando deshacerse de parte de su exposición a centros de datos no ayudó. Según sus cálculos, las grandes empresas de la nube invertirán alrededor de 3 billones de dólares en centros de datos hasta 2028, pero su flujo de caja solo puede financiar la mitad. Los CDS de Oracle, ahora un barómetro del riesgo relacionado con la IA, se dispararon a su máximo en 16 años, lo que indica que el interés está disminuyendo.

Los inversores esperan las cifras del PCE de mañana, que podrían allanar el camino para los recortes de tipos más allá de diciembre. A este ritmo de deterioro económico, la Fed podría no tener otra opción que recortar aún más. La pregunta es si la moderación de las expectativas de la Fed reavivará el apetito por el riesgo tecnológico o si el repunte se trasladará a empresas no tecnológicas y de menor tamaño. El Russell 2000, por ejemplo, subió casi un 2% ayer tras el débil informe de ADP. El menor entusiasmo por la IA debido a las altas valoraciones, sumado a la menor rentabilidad, podría impulsar los fondos hacia estas empresas.

En divisas, el dólar estadounidense cayó por debajo de su media móvil de 50 días y está probando un importante soporte de Fibonacci; de romperse, podría entrar en una zona bajista a medio plazo. El dólar, en general más débil, ante las crecientes expectativas de moderación de la Fed, impulsó al EUR/USD por encima de su media móvil de 100 días. Es poco probable que los europeos modifiquen los tipos de interés el próximo año, ya que la inflación ronda el 2% y los riesgos son bilaterales. En Suiza, la inflación cero y la fuerte demanda del franco siguen preocupando al Banco Nacional Suizo (BNS), que no quiere rebajar los tipos por debajo de cero. Si la Fed recorta lo suficiente como para aumentar el apetito por el riesgo global, podría reducir la afluencia de francos suizos.

Un recorte de la Fed también es positivo para las acciones europeas: los menores rendimientos estadounidenses impulsan las acciones y un euro más fuerte mejora los retornos en términos de dólares.

Por otra parte, el cobre se recuperó más del 2% en el COMEX, ante la preocupación de que posibles aranceles estadounidenses pudieran reducir la oferta. Los metales siguen siendo los favoritos de los inversores a medida que disminuye el interés por las monedas tradicionales.

A medida que nos acercamos a fin de año, es hora de explorar segmentos del mercado no tecnológicos ni estadounidenses. Los índices de mercados emergentes se benefician cuando el dólar se debilita, y los índices europeos han tenido un excelente desempeño este año, cerrando la brecha de valoración. Sin duda, hay más que aprovechar, aunque es menos llamativo que la historia del sector tecnológico estadounidense.

Fuente: Swissquote Bank SA

Fuente: Reuters

Pronóstico del USDJPY: puntos clave de negociación

Análisis fundamental

El tipo de cambio USDJPY se fortalece ligeramente tras rebotar desde el nivel de soporte de 154,90. Mientras tanto, el yen japonés se mantiene cerca de su nivel más alto en dos semanas, a medida que el mercado aumenta las apuestas a que el Banco de Japón subirá los tipos de interés este mes.

El yen recibió un apoyo adicional del debilitamiento del dólar estadounidense. Los débiles datos del mercado laboral estadounidense impulsaron las expectativas de que la Reserva Federal recortará el tipo de interés de referencia en su reunión de diciembre. El informe de ADP Research, publicado el miércoles, mostró la mayor caída del empleo en el sector privado desde marzo de 2023: 32.000 puestos de trabajo menos, mientras que los analistas esperaban un aumento de 10.000.

Las estadísticas refuerzan los argumentos a favor de una mayor flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal. La demanda laboral en EE. UU. sigue siendo débil, el gasto del consumidor comienza a disminuir y los riesgos de inflación están disminuyendo. En este contexto, el pronóstico para el USDJPY de hoy se mantiene negativo.

Análisis técnico del USDJPY

El par USDJPY está en corrección, formando un patrón de triángulo. Los vendedores mantienen el precio por debajo de la EMA-65, manteniendo un tono bajista general.

El pronóstico del USDJPY sugiere una corrección alcista a corto plazo hacia 155,55. Esta zona actúa como una resistencia clave dentro del Triángulo. Tras probar el nivel de 155,55, el par podría reanudar su movimiento bajista hacia 153,85. El Oscilador Estocástico confirma la probabilidad de un escenario bajista: sus líneas de señal han girado hacia arriba desde la zona de sobreventa y se están acercando a la línea de resistencia descendente.

Una consolidación por debajo de 154,65 servirá como confirmación clave del continuo impulso bajista y señalará una ruptura por debajo del límite inferior del Triángulo.

Resumen

Ante los débiles datos del mercado laboral estadounidense y las expectativas de flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal, el tipo de cambio USDJPY se mantiene bajo presión. El análisis técnico del USDJPY indica una alta probabilidad de un impulso bajista hacia 153,85 si el precio se consolida por debajo de 154,65.

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Fuente: RoboForex

Las acciones estadounidenses suben tras datos más débiles: el Dow Jones sube un 0,8%

Las acciones estadounidenses subieron en la última sesión, prolongando su impulso reciente gracias a que los datos de empleo estadounidenses, más débiles de lo esperado, reforzaron las expectativas de un inminente recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. El Dow Jones lideró las ganancias, subiendo un 0,86% para cerrar en 47.882 puntos, mientras que el SP 500 avanzó un 0,30% para cerrar en 6.849 puntos. El Nasdaq avanzó de forma más moderada, un 0,17% hasta los 23.454 puntos.

Las cifras no agrícolas de ADP, más débiles, hicieron bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro: el bono a 2 años cayó 2,4 puntos básicos, hasta el 3,484%, y el bono a 10 años, 2,7 puntos básicos, hasta el 4,059%. El dólar estadounidense también se debilitó aún más, con el índice USD cayendo un 0,46%, hasta 98,87. Los precios del petróleo continuaron subiendo, ya que las vacilantes conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania mantuvieron las tensiones geopolíticas. El crudo Brent subió un 0,56%, cerrando en 62,80 dólares, mientras que el crudo WTI subió un 0,82%, hasta los 59,12 dólares. El oro se negoció en otro rango estrecho, inusualmente estrecho, con una ligera caída del 0,05%, cerrando en 4.204,13 dólares.

La libra en el punto de mira de los mercados de divisas

La libra esterlina acaparó la atención de los operadores ayer, ya que los dioses del mercado cambiario se alinearon para verla subir frente al dólar y en los cruces. El cable superó el 1% en el día con poco respiro, y la situación fue similar en los cruces, con el EUR/GBP perdiendo un 0,6% en las tres sesiones de negociación. No hubo un factor determinante para el movimiento, pero sí parece que varios factores se combinaron para provocarlo. La mayoría de los operadores coinciden en que el lado especulativo del mercado estaba en posiciones cortas, y las órdenes de stop loss en el cable por encima de 1,3270 y 1,3300 habrían contribuido al movimiento.

Los datos de servicios y del PMI compuesto también fueron más fuertes de lo esperado, pero no en la magnitud que normalmente se esperaría que impulsara el mercado. El menor dato del ADP estadounidense habría contribuido al movimiento del cable, y esto también podría haber afectado a los movimientos de los cruces, pero en general, los operadores consideran que el movimiento podría haber sido exagerado, considerando otros movimientos en las principales divisas. Ahora, los operadores estarán atentos a la libra en las próximas sesiones para ver si el movimiento está justificado o si observamos un ligero retroceso hacia los rangos recientes.

Día más tranquilo en el calendario económico hoy

El calendario macroeconómico es más tranquilo durante las dos primeras sesiones de hoy, pero la atención se centrará de nuevo en EE. UU. esta noche, con la publicación de nuevos indicadores clave del mercado laboral. Los inversores estarán atentos a los datos de recortes de empleo de Challenger, publicados al comienzo de la sesión, cuya importancia ha cobrado cada vez mayor desde el cierre del gobierno; la última vez, se situaron en el 173%, y cualquier cifra superior probablemente confirmará el dato de ADP de anoche, que no alcanzó las expectativas, y aumentará aún más las expectativas de recorte de tipos.

Más tarde en la sesión, tendremos la publicación de las solicitudes semanales de desempleo, con expectativas de una cifra de 219 000 firmemente incorporadas en el precio. El PMI Ivey de Canadá también está programado al norte de la frontera, y cualquier cifra significativamente por debajo de la cifra esperada de 53,6 probablemente verá volatilidad en el dólar canadiense.

Fuente: IC Markets

Fuente: Reuters

El almirante de la Armada de los EE. UU. Frank "Mitch" Bradley, nuevo comandante del Comando de Operaciones Especiales de EE. UU., pronuncia un discurso durante la ceremonia de cambio de mando del USSOCOM en Tampa, Florida, EE. UU., el 3 de octubre de 2025. Aviadora de primera clase Monique Stober/Comando de Operaciones Especiales de EE. UU./Folleto vía REUTERS.

Se espera que un comandante militar estadounidense diga a los legisladores el jueves que los sobrevivientes de un ataque militar en el Caribe eran objetivos legítimos para un segundo ataque porque se creía que su barco todavía contenía narcóticos ilegales, dijo a Reuters un funcionario estadounidense.

El 2 de septiembre, el ejército estadounidense llevó a cabo un ataque en el Caribe en el que murieron 11 presuntos narcotraficantes .

Las autoridades han dicho que el ejército estadounidense llevó a cabo un segundo ataque contra su buque, lo que ha suscitado dudas sobre la legalidad de la operación.

El almirante Frank M. Bradley, quien en ese momento era el jefe del Comando Conjunto de Operaciones Especiales, dirá a los legisladores en una reunión informativa clasificada el jueves que los dos sobrevivientes eran objetivos militares legítimos porque se los percibía como capaces de continuar con el tráfico de drogas, dijo el funcionario.

Bradley, quien ahora dirige el Comando de Operaciones Especiales de Estados Unidos, estará acompañado por el presidente del Estado Mayor Conjunto, general Dan Caine, durante la audiencia a puertas cerradas, agregó el funcionario.

El Pentágono no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

El ataque de principios de septiembre ha suscitado un escrutinio bipartidista en el Congreso y ha generado inquietud sobre la legalidad de las medidas de la administración. Hasta la fecha, se han producido 20 ataques militares estadounidenses en el Caribe y el Pacífico contra presuntos buques con narcotraficantes, con más de 80 muertos.

El secretario de Defensa de EE. UU., Pete Hegseth, declaró el martes que había presenciado en tiempo real el primer ataque estadounidense en septiembre contra el supuesto buque narcotraficante, pero no vio supervivientes en el agua ni el segundo ataque letal, que describió como llevado a cabo en medio de la "niebla de la guerra". Sin embargo, defendió la decisión de Bradley de llevar a cabo un segundo ataque.

"El almirante Bradley tomó la decisión correcta de hundir el barco y eliminar la amenaza", dijo Hegseth.

Trump, quien dijo a los periodistas en el Air Force One el domingo que no hubiera querido el segundo ataque, expresó ampliamente su apoyo el martes, aunque dijo que no había estado al tanto del segundo ataque.

Funcionarios estadounidenses dijeron a Reuters que Hegseth ordenó ataques letales contra barcos cargados de drogas, incluido el de principios de septiembre en cuestión, como parte de una campaña más amplia de la administración Trump que equipara a los presuntos narcotraficantes con terroristas a pesar de las objeciones de muchos expertos legales.

Fuente: Reuters