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Los ingresos estatales rusos por petróleo y gas probablemente se reducirán casi a la mitad en diciembre en comparación con el año pasado a 410 mil millones de rublos (5.170 millones de dólares) como resultado de los precios más bajos del crudo y un rublo más fuerte, mostraron los cálculos de Reuters el viernes.

Se prevé que durante todo el año los ingresos caerán casi un cuarto a 8,44 billones de rublos, por debajo de los 8,65 billones de rublos previstos por el Ministerio de Finanzas, según los cálculos basados ​​en datos de fuentes industriales y estadísticas oficiales sobre producción, refinación y suministros.

Rusia registró los ingresos mensuales por petróleo y gas más bajos, de 405 mil millones de rublos, en agosto de 2020, cuando los precios del petróleo cayeron durante la pandemia de COVID-19.

Los ingresos del petróleo y el gas son la principal fuente de ingresos del Kremlin, representando una cuarta parte del total de los ingresos del presupuesto federal. Esta disminución es dolorosa para Rusia, que ha incrementado considerablemente el gasto en defensa y seguridad desde el lanzamiento de su campaña militar en Ucrania en febrero de 2022.

Ucrania y sus aliados occidentales han dicho repetidamente que quieren obligar a Rusia, el segundo mayor exportador de petróleo del mundo, a detener su guerra socavando su economía.

El Ministerio de Finanzas había esperado inicialmente 10,94 billones de rublos en ingresos por petróleo y gas este año, pero revisó a la baja su pronóstico en octubre para tener en cuenta la caída de los precios mundiales del petróleo, que han estado cayendo, presionados por las preocupaciones sobre un exceso de oferta.

En noviembre, el precio del petróleo ruso en rublos utilizados para fines fiscales cayó un 17,1% respecto a octubre, a 3.605 rublos por barril.

El Ministerio de Finanzas publicará sus estimaciones de ingresos de petróleo y gas para diciembre el 14 de enero.

Fuente: Reuters

El dólar estadounidense se estabilizó el viernes, pero se encaminaba a una tercera caída semanal consecutiva después de que la Reserva Federal redujera las tasas de interés a principios de esta semana, llevando los costos de endeudamiento a un mínimo cercano a tres años.

A las 04:00 ET (09:00 GMT), el índice del dólar, que sigue al dólar frente a una canasta de otras seis monedas, cotizaba prácticamente sin cambios a 97,995, pero se encaminaba a una caída semanal del 0,7%.

El índice ha caído más del 9% este año, camino de registrar su mayor caída anual desde 2017.

El dólar cae tras la reunión de la Fed

El banco central estadounidense bajó las tasas en 25 puntos básicos esta semana, como se esperaba, pero los comentarios de su presidente Jerome Powell en su conferencia de prensa posterior a la reunión fueron más equilibrados y menos agresivos de lo que muchos habían anticipado.

Las autoridades responsables de la Reserva Federal también pronosticaron otro recorte de tasas el próximo año, incluso con los miembros del banco central mostrando divisiones sobre la medida de diciembre.

"El viento bajista proviene no solo de las tasas de interés, sino también de la estacionalidad de fin de año", afirmaron analistas de ING en una nota. "Las tasas del dólar experimentaron una nueva calibración a la baja de las expectativas de la Fed, con el tipo a 2 años cayendo al 3,50% y el mercado estimando el 3,05% como tasa terminal de la Fed a finales del próximo año, lo que mantiene la presión sobre el dólar estadounidense".

De ahora en adelante, la atención se centrará en los datos económicos que aún están rezagados respecto del impacto del cierre del gobierno federal de 43 días en octubre y noviembre, así como en la identidad del próximo presidente de la Reserva Federal.

El euro está infravalorado frente al dólar - ING

En Europa, el GBP/USD cayó un 0,1% a 1,3383, retrocediendo desde su nivel más alto desde octubre después de que los datos mostraran que la economía del Reino Unido se contrajo inesperadamente en octubre, con la incertidumbre antes del presupuesto de otoño de la Ministra de Hacienda Rachel Reeves probablemente limitando el crecimiento.

Los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadísticas Nacionales mostraron que el producto interno bruto del Reino Unido cayó un 0,1% mensual en octubre, igualando la caída observada durante el mes anterior y por debajo del crecimiento del 0,1% esperado.

El Banco de Inglaterra celebrará su última reunión de política monetaria del año la próxima semana y se espera ampliamente que reduzca las tasas de interés en un cuarto de punto a 3,75%, ya que datos recientes han mostrado que la inflación está disminuyendo.

El EUR/USD cayó ligeramente a 1,1736, pero la moneda única se encaminaba a registrar ganancias semanales del 0,8%, camino de una tercera ganancia semanal.

La inflación alemana subió al 2,6% en noviembre, confirmando los datos preliminares, mientras que los precios al consumidor, armonizados para comparar con otros países de la Unión Europea, se situaron en el 2,3% interanual en octubre.

Tras la reunión de la Fed de esta semana, la atención del mercado se centrará en la reunión del BCE del próximo jueves. La presidenta Christine Lagarde presentará un nuevo pronóstico, que debería ser la primera prueba de la previsión actual de que no habrá más recortes de tipos, en línea con nuestra opinión, añadió ING.

El Banco de Japón ocupa un lugar preponderante

En Asia, el USD/JPY ganó un 0,1% a 155,73, con el yen ligeramente más bajo antes de la reunión del Banco de Japón de la próxima semana , donde la expectativa general es un alza de tasas.

La atención del mercado se centra en los comentarios de los responsables políticos sobre cómo se verá la trayectoria de las tasas japonesas en 2026.

El USD/CNY cayó un 0,1% a 7,0556, mientras que el AUD/USD ganó un 0,1% a 0,6673, listo para una ganancia semanal del 0,5%, ya que las persistentes presiones inflacionarias sugieren que el Banco de la Reserva de Australia podría subir las tasas en el corto plazo.

Fuente: Invertir

El par EUR/USD repuntó con fuerza hasta 1,1735 el viernes, impulsado por una ola de ventas sostenida del dólar estadounidense. El movimiento se produjo tras un esperado recorte de tipos de la Reserva Federal, acompañado de unas previsiones más expansivas de lo que esperaban los mercados.

El presidente Jerome Powell descartó explícitamente nuevas subas de tasas, y las proyecciones actualizadas del "diagrama de puntos" de la Fed ahora indican solo un recorte adicional para 2026, una trayectoria de flexibilización más mesurada de lo anticipado anteriormente.

Para agravar la debilidad del dólar, la Reserva Federal anunció que comenzaría a comprar letras del Tesoro a corto plazo para reforzar la liquidez del sistema bancario, una medida que presionó a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro. Esto se vio agravado por los datos económicos que muestran que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron la semana pasada a su ritmo más rápido en casi cuatro años y medio, lo que refuerza los argumentos a favor de una política monetaria más favorable.

El entorno externo general se está tornando cada vez más desfavorable para el dólar. Si bien la Reserva Federal indica un ritmo de flexibilización más lento, los mercados anticipan simultáneamente una trayectoria de política monetaria relativamente más restrictiva para los bancos centrales de Australia, Canadá y la eurozona. Esta divergencia ha impulsado la caída del dólar frente a la mayoría de las principales divisas esta semana, con su declive más pronunciado frente al euro.

Análisis técnico: EUR/USD

Gráfico H4:

En el gráfico H4, el EUR/USD muestra una sólida tendencia alcista, cotizando cerca de una zona de resistencia clave en 1,1760-1,1780. El par se mantiene firme por encima de la Banda de Bollinger media, lo que confirma el dominio comprador. La pendiente ascendente y la ampliación gradual de la banda superior indican una volatilidad creciente y un impulso sostenido tras una ruptura a nuevos máximos.

Si el precio se mantiene por encima del soporte de 1,1709, el mercado conserva un fuerte potencial para desafiar el techo de 1,1780. Una ruptura decisiva y un cierre por encima de esta zona abrirían un camino claro hacia 1,1850. En caso de un retroceso, el soporte significativo más cercano se encuentra en 1,1650, el punto de ruptura anterior. Una ruptura por debajo de 1,1547 sería necesaria para indicar una corrección más profunda hacia la Banda de Bollinger inferior.

Gráfico H1:

En el gráfico H1, el par se consolida tras una potente onda de impulso que apuntó a la zona de resistencia de 1,1760-1,1780. La corrección actual encuentra soporte inicial en 1,1709, nivel desde el cual se originó la última aceleración.

El oscilador estocástico está descendiendo desde la zona de sobrecompra, lo que aumenta la probabilidad de una pausa a corto plazo o un retroceso leve. Sin embargo, la estructura subyacente se mantiene alcista, con el precio cotizando por encima de la Banda de Bollinger media, que ahora actúa como soporte dinámico.

Una ruptura confirmada por encima de 1,1780 indicaría la continuación de la tendencia alcista, con objetivos posteriores en 1,1820 y 1,1850. Por el contrario, un movimiento sostenido por debajo de 1,1709 proporcionaría el primer indicio técnico de una disminución del impulso alcista, lo que podría desencadenar una corrección hacia la siguiente zona de demanda en el rango de 1,1650-1,1620.

Conclusión

El EUR/USD ha estallado al alza contundentemente gracias a un cambio de postura moderado de la Fed y a un diferencial de tipos global cambiante. El panorama técnico es firmemente alcista, con el par probando un importante grupo de resistencia cerca de 1,1780. Una ruptura exitosa por encima de este nivel probablemente aceleraría las ganancias hacia 1,1850. A corto plazo, el soporte de 1,1709 es crucial; mantenerse por encima de él mantiene intacta la tendencia alcista inmediata, mientras que una ruptura por debajo sugeriría la necesidad de un período de consolidación antes del siguiente movimiento direccional.

Fuente: ACTIONFOREX

Algunas presiones sobre los precios comienzan a moderarse

La inflación de los alimentos fue ligeramente inferior a lo previsto, la inflación de los productos no alimentarios se mantuvo aproximadamente en línea con las expectativas, mientras que la inflación de los servicios fue ligeramente superior a lo previsto. Dicho esto, en particular en este último caso, las presiones parecen ser menos generalizadas en toda la categoría, lo que probablemente indica que la desaceleración de la demanda y la disminución de las presiones salariales están empezando a afectar a la que podría considerarse la parte más difícil de la cesta de la compra.

Los datos de hoy también ofrecen una nueva perspectiva sobre la evolución del crecimiento salarial, que ha mostrado algunas mejoras menores (4,3% interanual en octubre frente al 4,1% en septiembre) pero se mantuvo visiblemente por debajo de la inflación, continuando siendo un lastre para el consumo.

Perspectivas: un cambio marginal al alza en medio de riesgos mixtos

Las pequeñas divergencias al alza de los últimos dos meses llevaron a un ajuste al alza en nuestra previsión para finales de 2025, del 9,6 % al 9,8 %. Esto también implica ligeros cambios al alza en la trayectoria de inflación del próximo año. En este momento, nuestra previsión de inflación promedio para 2026 ha subido ligeramente del 7,1 % al 7,2 %, con un valor al cierre del año del 4,5 %, por encima de la proyección del 3,7 % del Banco Nacional de Rumanía.

Los riesgos para esta perspectiva son dobles. Por un lado, la renovada presión sobre los precios de la energía, en particular las facturas de gas a partir de abril de 2026, podría impulsar la inflación al alza. Por otro lado, es probable que la débil demanda y la moderación salarial dominen el panorama a corto plazo, reduciendo el riesgo de efectos secundarios del actual repunte inflacionario. Nuestro equipo de materias primas también prevé una moderación en los precios del petróleo y el gas natural en 2026.

En general, este episodio de inflación parece mucho menos intenso que el repunte que siguió a la pandemia de COVID-19, ya que no existen factores clave como el estímulo fiscal, las fluctuaciones en las materias primas ni un fuerte crecimiento salarial. Esto debería, en principio, permitir al Banco Nacional de Rumanía comenzar a reducir los tipos de interés incluso antes de que la inflación comience a disminuir significativamente en 2026, centrando su atención en las presiones a la baja sobre la actividad económica. Nuestro escenario base se mantiene en un primer recorte de tipos en mayo de 2026, con un total de 100 puntos básicos de recorte el próximo año.

Fuente: ING

En el foco hoy

En Suecia, se publicará la Encuesta de Población Activa (EPA) de noviembre. Se prevé que la tasa de desempleo se sitúe en el 7,90 % (8,80 % desestacionalizada). Los indicadores recientes, incluidos los del Servicio Público de Empleo (SPES), han seguido mostrando una mejora en el mercado laboral sueco. Dado que el SPES suele servir como indicador adelantado de la EPA, es posible que hoy observemos cierta mejora. Sin embargo, podría ser demasiado pronto para que se observen cambios significativos.

En Alemania, recibimos los datos finales de inflación de noviembre. Si bien el IPC se mantuvo sin cambios en el 2,3 % interanual, el índice IAPC sorprendió considerablemente al alza, alcanzando el 2,6 % interanual. La inflación del sector servicios del IAPC fue la responsable de esta sorpresa, al ascender al 4,2 % interanual (previamente: 3,6 %), y el dato final arrojará más luz sobre los factores que la impulsaron.

En el Reino Unido, se publican los datos del PIB de octubre. Tras un par de datos débiles, la creciente pérdida de empleos y una ligera disminución de la inflación, el Banco de Inglaterra parece dispuesto a recortar los tipos de interés la próxima semana.

En Japón, el Banco de Japón (BoJ) publica su extensa encuesta trimestral de negocios Tankan el domingo por la noche. Esta será analizada por el BoJ antes de su decisión sobre los tipos de interés el viernes de la próxima semana. La confianza empresarial es sólida en Japón, especialmente en el sector servicios, donde el turismo contribuye a una sólida demanda.

Además, a primera hora del lunes, China publicará los datos mensuales de ventas minoristas, producción industrial, vivienda e inversión. Esperamos que muestren resultados similares: un gasto de consumo aún débil, bajas ventas de viviendas, nuevas caídas en los precios de la vivienda, pero un aumento considerable de la producción industrial, impulsado por el vigor de las exportaciones. China es una economía de dos velocidades con fuertes exportaciones y desarrollo tecnológico, pero una demanda interna débil.

Noticias económicas y de mercado

¿Qué pasó ayer?

En Estados Unidos, la Reserva Federal ha reelegido por unanimidad a sus 11 presidentes regionales en una votación que se celebra cada cinco años. Si bien este proceso suele atraer poca atención, el escrutinio de la administración Trump y los debates sobre la independencia del banco central suscitaron la preocupación de que algunos mandatos pudieran haber sido bloqueados.

En Noruega, la Encuesta Regional del Banco de Noruega mostró que el índice de producción agregado para el próximo trimestre (T1/26) descendió a 0,3, ligeramente por debajo del crecimiento previsto por el Banco de Noruega en la TPM de septiembre. Más importante aún, la utilización de la capacidad productiva disminuyó del 35% al ​​33% y el indicador de escasez de mano de obra se redujo del 25% al ​​22%. Esto, combinado con una menor inflación y un mayor desempleo, apunta a una trayectoria de tasas más bajas en la TPM que se publicará la próxima semana. Por último, el crecimiento salarial de este año cayó del 4,5% al ​​4,4%, ligeramente por debajo de lo previsto por el Banco de Noruega en septiembre.

En Suecia, las cifras finales de inflación se ajustaron estrechamente a la estimación preliminar. El IPC de noviembre fue del 0,3 % interanual y del -0,4 % intermensual, mientras que el IPCIF se situó en el 2,3 % interanual y del -0,2 % intermensual, ligeramente por encima de la estimación preliminar en 0,1 puntos porcentuales. La inflación subyacente fue del 2,4 % interanual y del -0,6 % intermensual. Esta caída mensual, mayor de lo habitual, se debió a una caída más pronunciada en el sector de ocio y hoteles. Los precios de los bienes también bajaron, incluyendo la ropa y los muebles, y la ropa bajó ligeramente más de lo previsto, probablemente debido a las ventas anticipadas y más frecuentes del Black Friday. La inflación subyacente se situó 0,4 puntos porcentuales por debajo de nuestro pronóstico, con 0,3 puntos porcentuales explicados por la caída inesperada del sector de ocio, principalmente de los paquetes vacacionales.

En Suiza, el Banco Nacional Suizo (BNS) mantuvo el tipo de interés oficial en el 0%, como se esperaba ampliamente, y mantuvo su postura sobre la intervención cambiaria. Las previsiones de inflación se revisaron a la baja debido a una inflación reciente, inferior a la esperada, y el BNS indicó que mantendría la vigilancia y estaría dispuesto a ajustar la política monetaria si fuera necesario.

En Turquía, el Banco Central de Turquía sorprendió a los mercados al reducir su tasa de política monetaria clave en 150 puntos básicos al 38%.

En geopolítica, Ucrania ha presentado su marco revisado de 20 puntos a Estados Unidos, donde las concesiones territoriales siguen siendo un obstáculo clave. Estados Unidos propuso una "zona económica libre" en parte del Donbás y una posible gobernanza conjunta de la central nuclear de Zaporizhia. El plan más amplio incluye garantías de seguridad, esfuerzos de reconstrucción y el mantenimiento de un ejército ucraniano fuerte. Mientras Washington busca claridad para Navidad, Zelenski insiste en un referéndum para cualquier concesión territorial.

Renta variable: La renta variable registró ayer un alza general, a pesar de la incipiente debilidad en el sector tecnológico. El SP 500 ganó un 0,2%, pero el SP 500, con la misma ponderación, un 0,8%, y el Stoxx 600 avanzó un 0,6%. El retroceso tecnológico se debió a un decepcionante informe de Oracle, que mostró una desaceleración del crecimiento de los ingresos y un notable aumento del gasto. Si esto hubiera ocurrido hace tres semanas, la reacción del mercado probablemente habría sido pronunciada. Sin embargo, ayer la debilidad se mantuvo contenida en el sector tecnológico. De hecho, los materiales, los valores financieros y los industriales extendieron sus ganancias tras la reunión de la Fed, subiendo otro 1-2%. Por lo tanto, la rotación fue notable. Los futuros registraron pocos cambios esta mañana.

FI y FX: El Banco de Noruega publicará sus perspectivas de financiación para 2026, mientras que el Banco de Suecia se acerca a su penúltima subasta nominal de bonos del Tesoro de Estados Unidos (SGB) trimestrales. El Banco Nacional Suizo (SNB) mantuvo sin cambios su tipo de interés oficial, pero está listo para actuar en los mercados de divisas, al tiempo que intenta mantener un tipo de interés oficial negativo. La fluctuación neta de los tipos de interés en EE. UU. y EUR fue relativamente moderada durante la sesión de ayer. El EUR/USD continuó subiendo ligeramente y alcanzó los 1,176 ayer por la tarde.

Fuente: Danske Bank

El SP 500 continuó subiendo ayer, mientras que el rendimiento de los bonos estadounidenses a 2 años se mantuvo en torno al 3,50% tras un recorte de tipos de la Reserva Federal (Fed) a principios de esta semana, que finalmente se percibió como poco agresivo. Este recorte está impulsando especialmente a los sectores no tecnológicos del mercado.

El índice de ponderación equitativa del SP 500 se está acercando a la versión con mayor peso tecnológico y ponderada por capitalización bursátil, lo que sugiere un mayor potencial alcista derivado de una rotación desde el crecimiento hacia el valor. Normalmente, los sectores tecnológicos y de crecimiento reaccionan más a las variaciones en los costes de financiación porque una mayor parte de sus ingresos futuros se descuenta al día de hoy. Sin embargo, las altísimas valoraciones en el sector tecnológico implican que se han vuelto menos reactivos al recorte de tipos. Los inversores claramente tienen mayores preocupaciones.

El Nasdaq 100 no logró obtener ganancias tras el recorte de la Fed, ya que una caída de más del 10% en las acciones de Oracle empañó la confianza en el sector tecnológico y arrastró a la baja a otras empresas de IA. Nvidia, por ejemplo, perdió más del 1,5% debido a la preocupación por la circularidad de los acuerdos de IA y por estar en el centro del mayor ciclo de IA hasta la fecha: el que rodea a OpenAI.

Si te sirve de consuelo, OpenAI anunció ayer un acuerdo de 1000 millones de dólares con Disney. Según el acuerdo, Disney invertirá 1000 millones de dólares en OpenAI, y OpenAI permitirá a los usuarios de Sora generar vídeos cortos con más de 200 personajes de Disney, Marvel, Pixar y Star Wars. Puede que tengas dudas, pero esta es una interesante vía de ingresos para OpenAI, ya que los creadores de contenido podrían estar dispuestos a invertir más en Sora —cuya popularidad ha disminuido un poco desde su lanzamiento— porque estos personajes pueden impulsar la interacción y la monetización en plataformas como YouTube.

Este anuncio es alentador para quienes se preguntan cómo las empresas monetizarán la IA sin depender en gran medida de la publicidad. La alianza OpenAI-Disney ofrece una alternativa a inundar los chatbots con anuncios, algo que los haría sentir tan molestos como el feed de Facebook. No tiene la misma escala que los ingresos por publicidad (Facebook ganó $51,24 mil millones el último trimestre, con aproximadamente $50,1 mil millones provenientes de la publicidad), pero sí ilustra cómo OpenAI convierte sus modelos en dólares. La compañía tiene acuerdos comerciales en una amplia gama de industrias. Está Microsoft, donde Copilot usa la inteligencia de OpenAI. Está Eli Lilly, una importante compañía farmacéutica, trabajando con OpenAI en I+D y descubrimiento de fármacos habilitados por IA. Hay alianzas relacionadas con el comercio, como la integración de Walmart que permite a los usuarios comprar productos a través de la interfaz conversacional de ChatGPT. OpenAI anteriormente brindó soporte a Shopify y Etsy con capacidades de comercio por chat a cambio de tarifas. Y tiene una alianza empresarial con Databricks para integrar los modelos de OpenAI en su plataforma. OpenAI necesita un flujo continuo de acuerdos de este tipo para justificar su elevada valoración y la de sus socios, pero la prensa negativa a menudo parece desproporcionada para una empresa que cambió fundamentalmente la forma en que interactuamos con las máquinas hace solo tres años.

Ahora bien, nada de esto responde a si se trata de una burbuja. Internet sobrevivió a la crisis de las puntocom, incluso cuando innumerables empresas desaparecieron. Pero sí demuestra hasta qué punto las capacidades de la IA pueden extenderse a diferentes industrias y clientes —desde Microsoft y Eli Lilly hasta Walmart y Disney— y cómo las ganancias de productividad en los sectores obreros podrían impulsar la demanda a largo plazo.

En cuanto a las ganancias individuales, Broadcom anunció ayer resultados muy sólidos. Los ingresos aumentaron un 28% hasta los 18 000 millones de dólares, y las ganancias superaron las expectativas gracias a la creciente demanda de chips de IA. La compañía reveló 73 000 millones de dólares en pedidos relacionados con la IA ya registrados, emitió una optimista previsión de ingresos para el primer trimestre de 19 000 millones de dólares y aumentó su dividendo un 10 %. Nada mal. El problema es que las expectativas eran simplemente demasiado altas, y tras un repunte inicial, las acciones cayeron más del 4 % en las operaciones fuera de horario, ya que los inversores se centraron en las presiones sobre los márgenes y la dinámica de los beneficios en la IA.

Así que volvemos al punto de partida. En conjunto, Oracle y Broadcom recordaron al mercado que, si bien la demanda de IA sigue siendo fuerte, las inversiones apalancadas y las inciertas vías de monetización impiden a los inversores aumentar su exposición a las valoraciones actuales.

En cambio, los inversores parecen preferir el oro, la plata y el cobre. El oro ha recuperado una sólida tendencia alcista tras la corrección de octubre, impulsado por la bajada de los rendimientos estadounidenses y la debilidad del dólar. La plata y el cobre se benefician de los mismos factores alcistas, además de la escasez de oferta. En cambio, los optimistas sobre el petróleo siguen siendo inalcanzables. A pesar de las tensiones geopolíticas previas, el WTI continúa probando a la baja el nivel de los 58 dólares, presionado por la abundante oferta de productores estadounidenses, de la OPEP y de fuera de la OPEP, incluso cuando el índice del dólar estadounidense cae por debajo de su media móvil de 100 días.

Esta semana termina con una postura moderada para la Fed, una positiva para los bonos del Tesoro, los metales y las acciones de valor, y una negativa para el dólar, el petróleo y las acciones tecnológicas. La publicación del IPC de EE. UU. de la próxima semana —la primera desde el cierre— confirmará o cuestionará la tendencia posterior a la Fed. La última cifra principal apuntaba a una inflación del 3%, aún por encima del objetivo del 2% de la Fed. Un IPC suficientemente débil probablemente reforzaría la reciente acción de los precios hacia fin de año y podría generar nuevos máximos históricos en algunos índices, especialmente los más pequeños y no tecnológicos. Una lectura más sólida podría enfriar el apetito por el riesgo y reavivar la preocupación de que la Fed no pueda recortar los tipos el próximo año si la inflación se mantiene estable.

Fuente: Swissquote Bank SA