Pronóstico semanal del EURUSD: Las dudas del mercado limitan el crecimiento

El oro ( XAUUSD ) sigue bajo presión. Esta caída se debe a una fuerte caída de las expectativas de un recorte de tipos de la Fed al 30% en diciembre, a la división interna del FOMC y al retraso en las estadísticas oficiales debido al confinamiento.

Esta revisión destaca los factores clave que podrían influir en la dinámica del oro durante el período del 24 al 28 de noviembre de 2025. La atención se centrará en la publicación de los datos retrasados ​​del mercado laboral de EE. UU., la respuesta de la Fed a los riesgos de una desaceleración económica y la estructura técnica del mercado después de que el XAUUSD ingresara en el rango de 4.050 a 4.150.

Pronóstico del XAUUSD para esta semana: resumen rápido

• Dinámica semanal: El oro (XAUUSD) cerró la semana por debajo de los 4.070 USD por onza. Tras una breve recuperación, la presión vendedora se reanudó tras la confirmación de la división interna en las actas de la reunión del FOMC. El retraso en los datos macroeconómicos debido al confinamiento aumentó la incertidumbre.
• Soporte y resistencia: Las zonas clave se concentran en el rango de 4050 a 4150, donde el mercado se está consolidando. Los principales niveles de soporte se ubican en 4050 y 3883, con resistencias entre 4230 y 4250 y el máximo histórico de 4378. Una superación de 4250 abriría el camino hacia 4370-4380, mientras que un retroceso por debajo de 4050 aumentaría el riesgo de una caída a 3883.
• Fundamentos: Las actas del FOMC revelaron una división entre los responsables de la política monetaria. La probabilidad de un recorte de tipos en diciembre se redujo al 30%, frente al 50% anterior. Los datos de empleo e inflación están distorsionados debido al confinamiento. El oro recibe señales contradictorias: por un lado, los datos débiles suelen fortalecer la demanda; por otro, la mejora del apetito por el riesgo reduce el interés en los activos refugio.
• Perspectiva: El escenario base es una consolidación continua dentro del rango de 4.050 a 4.150, con un posible retroceso a corto plazo debido al débil impulso del oscilador. Para que se reanude el movimiento alcista, el oro debe consolidarse por encima de 4.250. La falta de catalizadores y la fortaleza del dólar podrían llevar los precios de vuelta a 4.050 y 3.883. La tendencia a medio plazo se mantiene alcista.

Análisis fundamental del oro (XAUUSD)

El oro (XAUUSD) cerró la semana con una caída por debajo de los 4.070 USD por onza. Tras dos días de ganancias, la presión bajista se reanudó a medida que los inversores reevaluaban sus expectativas de una flexibilización de la política monetaria de la Fed en diciembre.

Las actas del FOMC revelaron una profunda división entre los miembros del comité. Algunos están a favor de apoyar el mercado laboral, mientras que otros consideran que los riesgos de inflación son demasiado altos como para permitir una rápida reducción de tipos. Como resultado, la probabilidad de un recorte de tipos en diciembre se redujo al 30%, frente al 50% del día anterior.

Un factor de incertidumbre adicional es el retraso en los datos macroeconómicos debido al confinamiento. El mercado esperaba el informe de empleo de septiembre. Las cifras de octubre no se publicarán, y algunos datos se incluirán en la publicación de noviembre.

La mejora del sentimiento en los mercados bursátiles también redujo la demanda de activos refugio, intensificando la corrección del oro. En general, la semana cerró bajo presión. Las perspectivas para el XAU/USD dependen ahora en gran medida de los próximos datos del mercado laboral estadounidense y de la respuesta de la Fed.

Análisis técnico del XAUUSD

En el gráfico diario, el XAUUSD muestra una amplia tendencia alcista, que alcanzó un máximo cerca de 4.378, un nivel de resistencia histórico desde el cual los precios retrocedieron bruscamente. Tras un fuerte repunte en septiembre y octubre, el oro entró en una fase correctiva, con las velas estabilizándose por encima del soporte clave en 3.883, formando un rango de consolidación entre 4.050 y 4.150.

Los precios se negocian en la parte superior del canal de las Bandas de Bollinger, pero la banda media, en torno a 3950-4000, actúa como soporte cercano. El MACD desciende gradualmente, lo que indica una disminución del impulso alcista, aunque se mantiene por encima de la línea cero. El Oscilador Estocástico se mueve a la baja desde la zona de sobrecompra, lo que sugiere la posibilidad de un retroceso a corto plazo o un movimiento lateral.

En general, el oro se mantiene por encima del nivel clave de 3883, manteniendo una tendencia alcista estable. Sin embargo, la resistencia más cercana, en 4378, aún limita el potencial alcista. La zona de 4050-4150 forma el rango de consolidación actual.

Escenarios de negociación del XAUUSD

El panorama fundamental del oro se mantiene moderadamente positivo a pesar de la reciente caída. La presión sobre el XAU/USD aumentó debido a la revisión de las expectativas sobre la decisión de la Fed de diciembre y a la división interna del FOMC. La probabilidad de un recorte de tipos se redujo al 30%, pero la incertidumbre persistente sobre los datos estadounidenses —retrasos debido al confinamiento, la falta del informe laboral de octubre y las débiles estimaciones de empleo privado— aún respalda la demanda de refugio seguro. El oro se estabilizó en el rango de 4.050 a 4.150.

• Escenario de compra

Las posiciones largas son apropiadas si los precios se mantienen por encima de 4.050.

Una ruptura por encima de la resistencia en 4230-4250 abriría el camino para volver a probar el máximo histórico de 4378, y un movimiento por encima de este nivel expandiría los objetivos hacia la zona de 4400+. Los factores alcistas incluyen datos macroeconómicos débiles de EE. UU., comentarios moderados de la Fed y la persistente incertidumbre derivada del retraso en la publicación de los datos.

• Escenario de venta

Las posiciones cortas cobran relevancia si los precios caen por debajo de 4050. Esto desplazaría los objetivos hacia la zona de 3880-3900, la próxima zona de fuerte demanda. La fortaleza del dólar, el aumento de los rendimientos de los bonos y el renovado apetito por el riesgo tras la reanudación total de las publicaciones estadísticas podrían generar presión adicional.

Conclusión:

El oro se mantiene dentro del rango de 4.050-4.150 y continúa estabilizándose. El escenario base sugiere una consolidación por encima de 4.050 con potencial de retroceso a 4.230-4.250. Una ruptura por debajo de 4.050 indicaría una corrección más profunda. La tendencia a medio plazo se mantiene alcista.

Resumen

El oro (XAUUSD) cerró la semana con pérdidas y se situó por debajo de los 4.070 USD por onza tras un repunte de dos días. La presión vendedora se intensificó tras la disminución de la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed en diciembre al 30 % y la publicación de las actas del FOMC. La incertidumbre adicional se debió a los retrasos en los datos macroeconómicos clave debido al confinamiento: el informe de empleo de septiembre se retrasó y las cifras de octubre no se publicarán. La mejora del sentimiento del mercado ha reducido la demanda de activos refugio.

Técnicamente, el oro se mantiene en fase de consolidación tras su recuperación. El rango de 4.050-4.150 continúa definiendo la estructura a corto plazo, con niveles de soporte clave en 4.050 y 3.883. La resistencia se encuentra en 4.230-4.250 y el máximo histórico de 4.378. Una ruptura por encima de 4.250 sería la primera señal de una nueva prueba de los máximos, mientras que una caída por debajo de 4.050 aumenta el riesgo de un retorno a 3.900 sin romper la tendencia alcista a medio plazo.

Fuente: RoboForex

La confianza empresarial alemana cayó inesperadamente en noviembre, una nueva señal del desafío de superar el estancamiento incluso cuando el gobierno aumenta el gasto.

El índice de expectativas del instituto Ifo bajó a 90,6 en noviembre desde 91,6 el mes anterior, según un comunicado publicado el lunes. Los analistas encuestados por Bloomberg habían pronosticado una lectura sin cambios. El indicador de las condiciones existentes subió ligeramente.

"Las empresas evaluaron su situación actual como algo más positiva", declaró el presidente del Ifo, Clemens Fuest. "Sin embargo, tienen poca fe en que la recuperación llegue pronto", ya que las perspectivas de los fabricantes se han visto significativamente afectadas.

Los datos ponen de manifiesto las dudas sobre el plan del gobierno para restablecer el crecimiento mediante la inversión en infraestructura y defensa. Si bien el Bundesbank y la mayoría de los analistas prevén un crecimiento de la producción en el cuarto trimestre tras un 2025 volátil, algunos han revisado recientemente sus predicciones.

Los asesores económicos del canciller Friedrich Merz redujeron este mes su previsión de crecimiento para el próximo año a menos del 1%, advirtiendo al mismo tiempo que el gobierno debe garantizar que los gastos se destinen a inversiones adicionales y productivas. De lo contrario, se podría desperdiciar la oportunidad de abordar desafíos profundos y restablecer el crecimiento a largo plazo, afirmaron.

Las encuestas empresariales de SP Global, publicadas la semana pasada, mostraron que la actividad comercial continuó creciendo en noviembre, aunque a un ritmo menor que el mes anterior. El sector manufacturero sufrió un revés particular, ya que los nuevos pedidos cayeron drásticamente.

La Comisión Europea afirmó la semana pasada que espera que Alemania ponga fin a su largo período de estancamiento el próximo año. Si bien los aranceles estadounidenses y la incertidumbre global seguirán presionando a los exportadores, la economía debería beneficiarse de un aumento de la inversión y el consumo privado el próximo año, afirmó.

Fuente: Bloomberg Europa

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El fármaco experimental de Bayer contra los accidentes cerebrovasculares podría generar 3.000 millones de euros en ventas anuales tras los exitosos resultados de las pruebas, que el analista de Goldman Sachs, James Quigley, calificó de "transformadores" para el negocio de la compañía farmacéutica alemana.

Las acciones de la compañía subieron un 8,9% a las 03:20 ET (08:20 GMT).

La farmacéutica anunció el domingo que asundexian cumplió sus objetivos principales en el ensayo OCEANIC-STROKE, reduciendo significativamente el riesgo de accidentes cerebrovasculares repetidos sin aumentar las tasas de sangrado mayor en comparación con un placebo.

Ambos tratamientos se administraron junto con la terapia antiplaquetaria estándar en más de 12.300 pacientes que previamente habían sufrido un accidente cerebrovascular isquémico no cardioembólico o un ataque isquémico transitorio de alto riesgo.

Quigley dijo que eliminar el ajuste de riesgo de su modelo de valoración conduce a un aumento de aproximadamente el 13% en su análisis de flujo de caja descontado.

Señaló que este resultado positivo es el primero de dos avances que podrían ayudar a reducir la brecha entre el precio actual de las acciones de Bayer y el valor de sus unidades de negocio.

El segundo evento, una posible recomendación del procurador general sobre un caso legal de glifosato, se espera que tenga lugar en las próximas semanas.

El ensayo aborda un problema médico importante. Aproximadamente 12 millones de personas en todo el mundo sufren accidentes cerebrovasculares cada año, de los cuales entre el 20 % y el 30 % son accidentes cerebrovasculares recurrentes. Uno de cada cinco supervivientes de un accidente cerebrovascular sufrirá otro en un plazo de cinco años.

El accidente cerebrovascular es la segunda causa principal de muerte a nivel mundial y los accidentes cerebrovasculares isquémicos recurrentes tienden a ser más incapacitantes y conllevan mayores riesgos de mortalidad que los accidentes cerebrovasculares iniciales.

"Incluso con las terapias actualmente disponibles, el riesgo de sufrir otro accidente cerebrovascular sigue siendo alto, y cada recurrencia puede tener consecuencias profundas", dijo Mike Sharma, investigador principal del Instituto de Investigación de Salud Poblacional de la Universidad McMaster y director del Programa de Accidentes Cerebrovasculares de Hamilton Health Sciences en una declaración.

Asundexian actúa bloqueando el factor XIa, una proteína que interviene en la vía de la coagulación sanguínea. La empresa, con sede en Leverkusen, afirmó que el factor XIa desempeña un papel menor en la formación de tapones hemostáticos que sellan las lesiones vasculares, pero contribuye a la formación de coágulos sanguíneos y a la obstrucción vascular.

El fabricante de medicamentos teoriza que el asundexiano reduce la formación de coágulos sin aumentar significativamente el riesgo de sangrado mayor.

Los pacientes del ensayo multicéntrico, aleatorizado y doble ciego recibieron 50 mg de asundexiano una vez al día o un placebo, ambos combinados con terapia antiplaquetaria.

Esta es la primera vez que un fármaco de la clase de inhibidores del factor XIa ha completado con éxito un estudio de fase III.

La Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. (FDA) otorgó al asundexiano la designación de vía rápida como posible tratamiento para la prevención del ictus en pacientes tras un ictus isquémico no cardioembólico. El compuesto no ha sido aprobado por ninguna autoridad sanitaria para su uso en ningún país.

Fuente: Invertir

Durante la última semana, el oro se ha mantenido en un rango lateral. La debilidad estructural en las nóminas no agrícolas estadounidenses de septiembre, los repentinos cambios de postura moderados de los funcionarios de la Fed y las compras con aversión al riesgo en medio de la tensión geopolítica impulsaron temporalmente el oro. Sin embargo, la falta de datos económicos clave, sumada a los desacuerdos internos de la Fed, ha dificultado la formación de un consenso en el mercado, limitando el potencial alcista sostenido para los alcistas.

Esta semana, la atención se centrará en las ventas minoristas estadounidenses y el IPP de septiembre, que podrían proporcionar una orientación clave antes de la reunión de la Fed de diciembre y ofrecer pistas sobre la próxima dirección del oro.

Observación técnica: Toros y osos empatados, volatilidad intradía en aumento

Desde una perspectiva técnica, el XAUUSD cotizó principalmente entre $4,000 y $4,130 la semana pasada. Las repetidas mechas largas en las velas diarias indican una reñida batalla entre alcistas y bajistas, con oscilaciones intradía claramente amplificadas.

En la apertura del lunes, los bajistas tomaron la delantera, empujando al oro nuevamente hacia la línea de tendencia alcista establecida a fines de octubre, un importante nivel de soporte a corto plazo para los alcistas.

Si esta línea de tendencia se rompe de manera convincente, el oro podría probar el nivel psicológico de los $4.000 y el promedio móvil de 50 días, que pueden ofrecer soporte temporal antes de que se desarrolle una corrección más profunda.

Por el contrario, si la presión de compra regresa y el sentimiento de corto plazo se estabiliza, la clave para un movimiento alcista será si el oro puede romper el máximo del rango de la semana pasada en $4,130 y el máximo de mediados de noviembre de $4,250.

Señales mixtas de empleo y divisiones de la Reserva Federal

La principal fuerza que influye en el oro sigue siendo la incertidumbre del mercado sobre las perspectivas económicas de EE.UU., que se ha vuelto más pronunciada.

En el ámbito laboral, el ruido en los datos va en aumento. Las nóminas no agrícolas de septiembre aumentaron en 119.000, muy por encima de las expectativas de 50.000, pero las cifras de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en 33.000, y la tasa de desempleo se disparó hasta el 4,4%, su máximo en cuatro años. Mientras tanto, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyeron, pero las solicitudes continuas continuaron aumentando.

Estas señales contradictorias dificultan que el mercado evalúe si el mercado laboral se está enfriando o fluctuando, lo que complica las proyecciones de la trayectoria de las tasas de la Fed.

Las divisiones en la política monetaria de la Reserva Federal también se están haciendo más visibles. Según las actas de la reunión de octubre, la mayoría de los funcionarios creen que "nuevos recortes de tasas podrían afianzar la inflación", y figuras de línea dura como Collins y Logan refuerzan esta opinión. Sin embargo, el gobernador de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, inesperadamente mostró una postura moderada el viernes pasado, sugiriendo que hay margen para recortes de tasas a corto plazo.

Como uno de los tres grandes de la Fed, junto con Powell y Jefferson, Williams suele adoptar una postura agresiva. Su orientación moderada llevó al mercado a reajustar drásticamente los precios de los recortes de tasas de diciembre, del 30 % a aproximadamente el 70 %.

Para complicar aún más la situación, se han interrumpido publicaciones económicas clave. La Oficina de Estadísticas Laborales confirmó que el informe de nóminas no agrícolas de octubre se pospone, y el de noviembre se pospone hasta el 16 de diciembre. El IPC de octubre se canceló, y se publicará el 18 de diciembre. En otras palabras, la Reserva Federal podría tener que basar sus decisiones de la reunión de diciembre en datos obsoletos de septiembre.

La combinación de señales de empleo confusas, amplias brechas en los datos y fuertes revisiones de las expectativas de recortes de tasas dificultan la previsión del rumbo del oro a corto plazo. Sin embargo, esta incertidumbre continúa impulsando la demanda de activos refugio, lo que proporciona un piso a los precios.

Mientras tanto, las crecientes expectativas de recortes de tasas han hecho bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, con el rendimiento a dos años por debajo del 3,5% el viernes pasado, lo que teóricamente respalda al oro, que no ofrece rendimientos. Sin embargo, el dólar se mantiene fuerte por encima de 100, lo que limita el impulso alcista del oro.

Las tensiones geopolíticas mantienen viva la demanda de activos refugio

Mientras los mercados reevalúan la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed a finales de año, la evolución del conflicto entre Rusia y Ucrania también está bajo escrutinio. Recientemente, medios estadounidenses informaron que el equipo de Trump propuso un plan de paz para Ucrania de 28 puntos que abarca cuestiones territoriales, militares y diplomáticas.

En realidad, este plan está lejos de implementarse. Sus disposiciones exigirían concesiones significativas por parte de Ucrania, la UE ha expresado sus objeciones y Rusia ha declarado que no ha discutido los detalles con EE. UU. La ambigüedad del plan y la falta de claridad en su camino hacia su ejecución dificultan que el mercado lo considere una señal genuina de distensión.

Ante la persistencia de los riesgos geopolíticos, persiste el escepticismo sobre las perspectivas de paz. Parece improbable que se produzcan avances a corto plazo, lo que impulsa la demanda de activos refugio y proporciona un piso al oro.

Ventas minoristas y IPP en EE.UU.: ¿Qué le depara el futuro al oro?

En general, el oro continuó su comportamiento volátil la semana pasada. La publicación de datos dispares y el retraso en las próximas publicaciones dificultan que los operadores formen un consenso sobre la trayectoria de las tasas de la Fed, lo que limita los movimientos de seguimiento de tendencias a corto plazo. Salvo una gran sorpresa, es probable que el oro se mantenga dentro de un rango de fluctuación antes de la próxima reunión de la Fed.

Esta semana, el feriado de Acción de Gracias en EE. UU. acorta los días de negociación y reduce la liquidez. Si bien la publicación de datos importantes es limitada, las ventas minoristas y el IPP de septiembre son clave, ya que reflejan directamente la salud económica y las tendencias de inflación, lo que influye en las expectativas del mercado y en el oro.

El mercado espera que las ventas minoristas de septiembre aumenten un 0,4% intermensual, ligeramente por debajo del 0,6% de agosto, mientras que se espera que el IPP interanual se mantenga en el 2,6%.

Si las ventas minoristas son débiles y la inflación se mantiene moderada, las expectativas de recortes de tasas podrían aumentar aún más, lo que podría impulsar el oro hacia los 4.100 dólares. Por el contrario, unos datos sólidos podrían moderar las expectativas de recortes de tasas, poniendo al oro en riesgo de caer por debajo de los 4.000 dólares.

Fuente: Pepperstone