Los pedidos de ASML disparan el optimismo en Wall Street sobre el superciclo de la inteligencia artificial

TECH AL ALZA, LUJO A LA BAJA

Hace aproximadamente una hora escribíamos que hay muchas noticias a las que prestar atención. Sin embargo, el STOXX 600 ha pasado la mayor parte de la primera hora del día sin cambios.

La última caída fue de alrededor del 0,4%.

Eso no quiere decir que no haya mucha actividad bajo la superficie, por supuesto. Los valores tecnológicos europeos (.SX8P) han vuelto a alcanzar máximos posteriores al año 2000, con una subida de más del 2% en el día, ayudados directamente por los buenos resultados de ASML e indirectamente por los resultados de SK Hynix .

Mientras tanto, 10 grandes nombres del lujo (.STXLUXP) caen un 3% a mínimos de cinco meses lastrados por los resultados de LVMH.

A partir de ahora, sólo queda seguir de cerca todas las conferencias sobre resultados y las noticias geopolíticas, hasta que lleguemos a la reunión de la Reserva Federal y a los resultados de las grandes tecnológicas estadounidenses. Queda un largo camino hasta la hora de volver a casa.

China ha dado luz verde a tres de sus mayores empresas tecnológicas para que compren los chips de inteligencia artificial H200 de Nvidia , según han informado a Reuters cuatro personas familiarizadas con el asunto, lo que supone un cambio de postura en un momento en el que Pekín trata de equilibrar sus necesidades de IA con el fomento del desarrollo nacional.

ByteDance, Alibaba y Tencent han sido aprobadas para comprar más de 400.000 chips H200 en total, con otras empresas uniéndose ahora a una cola para aprobaciones posteriores, dijeron las fuentes, hablando bajo condición de anonimato.

El gobierno chino sólo concede las autorizaciones con condiciones, que aún se están decidiendo.

Una quinta fuente afirmó que las licencias eran demasiado restrictivas y que los clientes aún no estaban convirtiendo las autorizaciones en órdenes de compra.

Las autorizaciones se concedieron durante la visita del Consejero Delegado de Nvidia , Jensen Huang, a China esta semana, según una de las fuentes.

Los ministerios de Industria y Comercio de China, así como Nvidia, aún no habían respondido a las solicitudes de comentarios en el momento de la publicación. ByteDance, Alibaba y Tencent tampoco habían respondido.

Funcionarios del Gobierno chino han dicho a las empresas tecnológicas nacionales en reuniones anteriores que sólo deben comprar chips cuando sea necesario, según ha informado Reuters.

Una propuesta que las autoridades chinas han debatido en el pasado exigiría que cada compra de un H200 incluyera una proporción determinada de chips nacionales, según Reuters.

El H200, el segundo chip de inteligencia artificial más potente de Nvidia, se ha convertido en uno de los principales focos de tensión en las relaciones entre Estados Unidos y China. A pesar de la fuerte demanda de las empresas chinas y la aprobación de EE.UU. para las exportaciones, las dudas de Pekín a la hora de permitir las importaciones han sido la principal barrera para los envíos.

A principios de este mes, EE.UU. despejó formalmente el camino para que Nvidia vendiera el H200 a China, donde la empresa está experimentando un fuerte apetito. Sin embargo, las autoridades chinas tienen la última palabra sobre si permitirán o no su envío.

En las últimas semanas no estaba claro si Pekín daría su aprobación, ya que el Gobierno quiere equilibrar la satisfacción de la creciente demanda interna de chips avanzados de inteligencia artificial y el fomento de su industria nacional de semiconductores.

Las autoridades aduaneras chinas comunicaron a los agentes que los chips H200 no podían entrar en China, según informó Reuters a principios de este mes.

Pero las empresas tecnológicas chinas han hecho pedidos de más de dos millones de chips H200, superando con creces el inventario disponible de Nvidia, según informó Reuters el mes pasado.

Aún no se sabe con certeza cuántas empresas más recibirán la aprobación en lotes posteriores ni qué criterios está utilizando Pekín para determinar la elegibilidad.

Huang llegó a Shanghái el pasado viernes para las celebraciones anuales rutinarias con los empleados de Nvidia en China y desde entonces ha viajado a Pekín y otras ciudades, según informó Reuters la semana pasada.

ACTO DE EQUILIBRIO

Las aprobaciones de H200 sugieren que Pekín está dando prioridad a las necesidades de las principales empresas chinas de Internet, que están gastando miles de millones de dólares en construir centros de datos necesarios para desarrollar servicios de IA y competir con rivales estadounidenses, como OpenAI.

Aunque empresas chinas como Huawei cuentan ahora con productos que rivalizan en rendimiento con el chip H20 de Nvidia, que hasta ahora era el chip de IA más avanzado que se le permitía vender en China, siguen estando muy por detrás del H200.

El H200 ofrece aproximadamente seis veces el rendimiento del chip H20 de Nvidia.

Aun así, Pekín ha debatido exigir a las empresas que compren una cuota determinada de chips nacionales como condición para recibir la aprobación para importar semiconductores extranjeros, según informó Reuters anteriormente.

Las bolsas europeas se tomaban un respiro el miércoles, tras dos días consecutivos de subidas, mientras los inversores analizaban una serie de actualizaciones de resultados y comentarios de los ejecutivos, y ASML alcanzaba un máximo histórico.

El índice paneuropeo STOXX 600 se mantenía estable a las 0804 GMT.

Los valores tecnológicos (.SX8P) fueron los que más subían, un 2,7%.

Los inversores han recurrido a los beneficios en busca de tranquilidad en un momento en el que el contexto macroeconómico se ha visto empañado por las tensiones geopolíticas y comerciales.

ASML, el mayor proveedor mundial de equipos para chips informáticos, registró unos pedidos superiores a los previstos en el cuarto trimestre, lo que pone de relieve la resistencia de la demanda de inteligencia artificial. Sus acciones avanzaban un 6,9%.

Las acciones del fabricante sueco de camiones Volvo Group, , subían un 2,7%, tras registrar un descenso del beneficio operativo en el cuarto trimestre menor de lo esperado.

Por otro lado, las acciones del grupo de lujo LVMH descendían un 6,1%, después de que su consejero delegado, Bernard Arnault, se mostrara cauto sobre el año que se avecina.

Los inversores esperan ahora la decisión de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense más tarde en el día. Se espera que el banco central mantenga los tipos de interés, pero la atención se centrará en las amenazas a su independencia.

ASML informó el miércoles de unas reservas de pedidos superiores a las previstas en el cuarto trimestre. El mayor proveedor mundial de equipos para chips informáticos recibió más pedidos al aumentar las inversiones en capacidad de fabricación de chips de inteligencia artificial.

La mayor empresa europea por capitalización bursátil también comunicó por separado que iba a reducir la plantilla en 1.700 trabajadores, el 3,8% del total, la mayoría en Países Bajos y Estados Unidos y sobre todo en puestos directivos.

La reducción de plantilla es la mayor que ha experimentado la empresa en cifras absolutas, tras una prolongada expansión en las décadas de 2010 y 2020, según dijo el director financiero Roger Dassen en una conferencia telefónica.

Las reservas de pedidos del cuarto trimestre, la métrica más observada en el sector, ascendieron a 13.200 millones de euros (15.800 millones de dólares), frente a los 5.400 millones de euros del trimestre anterior. En comparación con las expectativas de los analistas, que esperaban 6.320 millones de euros, según la empresa de análisis Visible Alpha.

"En los últimos meses, muchos de nuestros clientes han compartido una evaluación notablemente más positiva de la situación del mercado a medio plazo, basada principalmente en unas expectativas más sólidas de la sostenibilidad de la demanda relacionada con la IA", dijo en un comunicado Christophe Fouquet, consejero delegado de ASML.

LOS PEDIDOS SUPERAN LAS EXPECTATIVAS GRACIAS AL AUMENTO DE LA DEMANDA DE CHIPS DE INTELIGENCIA ARTIFICIAL

La superación de los pedidos se produce cuando varios de los clientes fabricantes de chips de ASML aumentan los planes de inversión en un contexto de demanda de chips lógicos y de memoria de IA que necesitan gigantes de la computación en nube como Microsoft , Amazon y Google de Alphabet .

"En general, los pedidos del cuarto trimestre y las perspectivas para 2026 son buenas, impulsadas por la demanda de EUV para IA, tanto en lógica como en DRAM", afirma Kevin Wang, analista de Mizuho, en un correo electrónico.

La empresa neerlandesa también ha elevado sus perspectivas para 2026.

(1 dólar = 0,8339 euros)

EUROPA ANTES DE LA CAMPANA: MUCHAS NOTICIAS QUE LEER, EMPIECE POR ASML

El carrusel descontrolado de noticias de los mercados podría estar acelerándose, si es que eso es posible, y el miércoles se perfila como un día ajetreado.

Comenzando con las noticias de la mañana europea, ASML, la mayor empresa europea por valor de mercado, informó de unas reservas superiores a las esperadas , haciendo subir sus acciones un 8% en la plataforma Tradegate y los futuros del índice de Ámsterdam un 1,4% .

Los resultados de LVMH, anterior poseedor de la corona de capitalización bursátil, no fueron tan buenos. A última hora del martes informó de que había superado las previsiones de ventas del cuarto trimestre, pero las tensiones comerciales, la debilidad del dólar y los altos precios del oro redujeron los márgenes. Los operadores estiman que las acciones bajarán entre un 3% y un 4% en la apertura.

El resultado neto es que los futuros del EURO STOXX 50 suben un 0,4%, pero gran parte de ello parece deberse a ASML, ya que los futuros del DAX alemán están planos, y los futuros del CAC40 francés bajan un 0,4%. (FCEc1)

Todavía por venir, es una reunión de la Reserva Federal, y, después de la campana de EE.UU., las ganancias de META y Tesla (TSLA.Oampgt).

Todo esto se suma a los fuertes movimientos en los mercados de divisas, con el euro y la libra alcanzando máximos de varios años frente al dólar, el martes, y extendiendo las ganancias después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijera el martes que el valor de la moneda estadounidense era "genial", cuando se le preguntó si pensaba que había bajado demasiado.

Más sobre esto en Morning Bid a continuación, que también se adentra en las implicaciones de que el Banco de la Reserva de Australia parezca ahora dispuesto a subir los tipos la próxima semana. Mientras tanto, el Banco Central Europeo podría tener que considerar otro recorte de los tipos de interés si las nuevas subidas del euro empiezan a pesar sobre las perspectivas de inflación del banco, según declaró el gobernador del banco central austriaco, Martin Kocher, al Financial Times.

Vuelve la divergencia en la política de los bancos centrales.

En otras noticias europeas sobre resultados, el fabricante de acero sueco SSAB registró un aumento mayor de lo esperado en su beneficio operativo del cuarto trimestre, mientras que la empresa española de energías renovables Ignis se prepara para una oferta pública inicial , informó el miércoles el diario Expansión .

La surcoreana SK Hynix dijo el miércoles que el beneficio trimestral se duplicó con creces hasta alcanzar un récord, superando holgadamente las previsiones gracias a la incesante demanda de inteligencia artificial que ha elevado los precios de los chips de memoria tanto avanzados como convencionales.

El proveedor de Nvidia registró un aumento del 137% en el beneficio operativo de 19,2 billones de wones (13.500 millones de dólares) para el cuarto trimestre, según cálculos de Reuters.

Esta cifra contrasta con los 8,1 billones de won del año anterior y con la predicción de consenso de 17,7 billones de won de LSEG SmartEstimate, que tiene en cuenta a los analistas con un historial más consistente.

SK Hynix celebrará el jueves una sesión informativa sobre sus resultados del cuarto trimestre.

SK Hynix ha logrado hacerse con un envidiable liderazgo en memoria de gran ancho de banda (HBM) utilizada en los chipsets de inteligencia artificial diseñados por empresas como Nvidia, con una cuota del 61% del mercado de HBM, según Macquarie Equity Research.

También se está beneficiando de la escasez de oferta y el aumento de la demanda de inteligencia artificial, que hacen subir los precios de los chips DRAM y NAND básicos utilizados en servidores, ordenadores personales y dispositivos móviles.

Por ejemplo, los precios de los contratos de DDR5 de 16 gigabytes, un tipo popular de chip DRAM, se cuadruplicaron con creces el trimestre pasado con respecto al año anterior, según TrendForce.

TrendForce espera que los precios contractuales de la DRAM convencional aumenten entre un 55% y un 60% más en el trimestre actual con respecto al anterior.

(1 dólar = 1.422,2400 won)