Los mercados asiáticos se preparan para seguir las ganancias de Wall Street con la esperanza de una desescalada en las tensiones entre Estados Unidos y China.

Fuente: Bloomberg

El indicador oportuno apunta a que las actividades secundarias, aquellas enfocadas en transformar materias primas en productos de consumo o bienes de equipo, tuvieron nulo crecimiento en marzo y en las terciarias, o servicios, se espera un descenso de -0,1% en el cierre del primer trimestre del 2025.

Fuente: Bloomberg Línea

REFERENCIAS DESTACADAS

EMPRESAS Y OTROS MERCADOS

Fuente: Bolsamanía

Esa es la situación actual. La situación lleva semanas preparándose y está empeorando. El gobierno estadounidense está en plena crisis durante el segundo mandato de Trump, y nadie confía en lo que viene después.

Los inversores han comenzado a deshacerse del dólar y de los bonos del Tesoro estadounidense, y las cifras muestran lo mal que se ha puesto la situación. El índice del dólar ha caído más del 9% este año. La última Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America muestra que el 61% de los gestores prevé que el dólar seguirá devaluándose en los próximos 12 meses.

Ése es el peor sentimiento que estos gerentes han tenido sobre el dólar en casi dos décadas.

Las monedas seguras suben mientras el dólar se deprecia

El desplome del dólar ha impulsado el alza de otras divisas, especialmente las consideradas seguras. El yen japonés ha subido más de un 10 % frente al dólar este año, mientras que el franco suizo y el euro han subido más de un 11 % cada uno, según datos de LSEG al cierre de esta edición.

Estos aumentos repentinos suenan bien, sí, pero en realidad son un problema. Una moneda fuerte encarece las exportaciones, y para los países que dependen de la venta de productos al exterior, ese es un problema que no necesitan ahora mismo.

El peso mexicano ha aumentado un 5,5%, el dólar canadiense ha subido más de un 4%, el zloty polaco ha subido más de un 9% y el rublo ruso ha subido un enorme 22% frente al dólar este año, según muestran los datos de LSEG.

Pero no todas las monedas están subiendo. Algunas se están desplomando con fuerza. El dong vietnamita y la rupia indonesia cayeron a sus niveles más bajos históricos frente al dólar este mes. La lira turca también alcanzó un nuevo mínimo histórico la semana pasada. Incluso el yuan chino, que tocó un nuevo mínimo hace dos semanas, apenas se ha recuperado.

Adam Button, analista jefe de divisas en ForexLive, afirmó que la debilidad del dólar era algo que los bancos centrales habían estado esperando. «La mayoría de los bancos centrales estarían encantados de ver caídas del 10% al 20% en el dólar estadounidense», afirmó.

Button señaló que la fortaleza del dólar ha sido un fastidio durante años, especialmente para los países vinculados al dólar o con grandes deudas denominadas en dólares. Cuando el dólar se debilita, reduce sus costos de pago. También ayuda a contrarrestar la inflación importada, ya que una moneda local más fuerte implica importaciones más baratas. Esto da a los bancos centrales margen para recortar los tipos de interés e intentar reactivar sus economías.

Los bancos centrales dudan ante el aumento de la inflación y los riesgos de fuga de capitales

Pero eso es solo el lado positivo. Button dijo que la otra cara de la moneda es el problema de las exportaciones. Una moneda local fuerte encarece los productos de un país en los mercados globales. Esto es especialmente grave en Asia, donde se concentra la mayor parte de la manufactura mundial.

Por eso es improbable que países como Indonesia recorten drásticamente los tipos de interés a corto plazo. Su moneda ya es demasiado inestable. Pero países como India o Corea del Sur aún podrían tener margen para recortar. El problema es que, una vez que bajen los tipos, los inversores podrían invertir en activos estadounidenses en busca de mejores rendimientos, lo que desencadena fugas de capital.

Suiza juega en una liga aparte. Button señaló que el 75% del PIB suizo proviene de las exportaciones, y un franco fuerte ha sido una pesadilla durante los últimos 15 años. Durante el pánico global, los inversores siempre recurren al franco, impulsándolo aún más. Si esto continúa, Button advirtió que Suiza podría verse obligada a devaluar su moneda.

Algunos países están aprovechando la oportunidad de la caída de la inflación. El Banco Central Europeo redujo los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de abril. Afirmaron que la inflación está cayendo hacia su objetivo del 2%, así que tienen margen.

Fuente: CryptoSlate

El Fondo Monetario Internacional espera que China y la India —los países más poblados del mundo— desempeñen un papel más importante como impulsores de la economía mundial, a medida que rebaja sus previsiones de crecimiento debido a la creciente guerra comercial.

El FMI recortó su proyección global para este año al 2,8 % en la actualización de las Perspectivas de la Economía Mundial, publicada el martes, frente al 3,3 % previsto en enero. El equipo del Fondo tuvo que revisar rápidamente las previsiones por país debido a la alta incertidumbre, después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, anunciara aranceles globales generalizados y luego redujera algunos de ellos, al menos temporalmente.

En comparación con las previsiones de octubre, el FMI ahora espera que una mayor proporción del crecimiento provenga de China e India, según las proyecciones publicadas esta semana basadas en la paridad de poder adquisitivo. Mientras tanto, la contribución prevista de EE. UU. se revisó a la baja.

China será el principal contribuyente al crecimiento mundial durante los próximos cinco años, con una participación del 23% (frente al 21,7% de hace seis meses), según cálculos de Bloomberg basados ​​en las cifras del FMI publicadas el martes. Se espera que India aporte más del 15% de la producción adicional hasta 2030, mientras que la participación de EE. UU. se reduce al 11,3% desde una estimación previa del 11,6%.

Las previsiones del FMI sugieren que el crecimiento mundial seguirá concentrado y que alrededor del 80% provendrá de los 25 principales países.

A pesar de que se proyecta que la contribución de Estados Unidos será menor, todavía se prevé que contribuirá con una porción mayor que la Unión Europea, y el FMI espera que esa brecha se amplíe levemente anualmente en los próximos años.

Fuente: Bloomberg Europa

La nación del sur de Asia está bien posicionada para resistir las interrupciones del comercio global. Cuando Washington anunció este mes sus gravámenes más severos hasta la fecha contra docenas de países, India se vio protegida de las repercusiones gracias a su relativamente pequeña base exportadora. El arancel propuesto por Trump para los productos indios (26%) también fue mucho menor que los impuestos a sus rivales manufactureros en el Sudeste Asiático, como Vietnam, donde la amenaza de un impuesto a las importaciones del 46% alimentó el pánico en las fábricas que producen productos para compradores estadounidenses.

Mientras Estados Unidos y otras grandes economías se enfrentan a una recesión, se espera que la economía de la India crezca más del 6%, un ritmo menor al del año pasado, pero aún el más rápido de otras grandes naciones, impulsado en parte por su enorme mercado interno de 1.400 millones de personas. Estados Unidos ha priorizado a la India en sus negociaciones comerciales, y el vicepresidente J. D. Vance visitó Nueva Delhi esta semana para reunirse con el primer ministro Narendra Modi.

En términos más generales, mientras los vínculos entre Washington y Beijing siguen deteriorándose, India está usando su fuerza relativa para presentarse nuevamente como la alternativa natural para el capital que una vez se dirigía a China: la próxima “fábrica del mundo” y una superpotencia emergente que quiere desempeñar un papel más importante como creador de reyes globales bajo el mando de Modi.

"Por eso lo respetamos", dijo Vance el martes. "Defiende con firmeza los intereses de la India".

Esa confianza se refleja en los mercados de la India. Las acciones y la rupia cerraron el martes en su nivel más alto de 2025, y los rendimientos de los bonos de referencia a 10 años alcanzaron un nuevo mínimo en tres años. La semana pasada, el índice de referencia NSE Nifty 50 recuperó todas las pérdidas provocadas por el anuncio de Trump sobre los llamados aranceles recíprocos, convirtiendo a la India en el primer mercado bursátil importante en recuperarse, aunque parte de este optimismo se deba en parte a que el precio de las acciones ya había bajado antes de que Trump desencadenara una caída en la renta variable mundial en febrero.

Rahul Saraf, director de banca de inversión de Citigroup Inc. en India, calificó al país de “singularmente resiliente” a los shocks macroeconómicos de un nuevo orden mundial bajo el liderazgo de Trump, y destacó los balances relativamente desapalancados de las empresas locales y una profusión de dinero en empresas de capital privado y fondos soberanos de riqueza listos para financiar acuerdos.

En las últimas semanas, mientras la guerra comercial desgarraba las cadenas de suministro, India ya ha intentado recuperarse. Air India Ltd. está considerando adquirir aviones de Boeing Co. rechazados por las aerolíneas chinas, según personas familiarizadas con el asunto. Alphabet Inc. está considerando trasladar parte de su producción global de smartphones Google Pixel desde Vietnam a la India. Y UBS Group AG está transfiriendo su gestión patrimonial local a la india 360 One WAM Ltd., lo que supone un importante impulso para la exposición del banco suizo en Asia.

Por ahora, los funcionarios de Estados Unidos y la India también parecen dispuestos a pasar por alto algunas de sus diferencias históricas, unidos por el deseo de aunar esfuerzos para frenar el dominio chino en la región. Modi y Trump mantienen desde hace tiempo una relación personal cordial, y el regreso de la administración Trump fue una buena noticia en gran parte de Nueva Delhi tras la derrota de Joe Biden a manos del líder estadounidense en noviembre.

Muchos en el gobierno de la India ven en Trump un líder con el que sería más fácil trabajar: menos crítico de los estrechos vínculos de la India con el presidente ruso Vladimir Putin y menos exigente en cuanto a la rendición de cuentas por su presunta participación en ejecuciones extrajudiciales de activistas en el extranjero.

“La sólida relación entre India y Estados Unidos trasciende todas las líneas partidistas”, afirmó Manoranjan Sharma, economista jefe de Infomerics Ratings. “Ahora que Estados Unidos quiere distanciarse de China, es natural que elija a India como socio”.

Meses antes de la implementación de los impuestos de Trump, la burocracia fiscal de Modi trabajaba arduamente para reducir los aranceles sobre el bourbon, los productos químicos y los automóviles estadounidenses. Y a diferencia de países como Colombia, que respondió con furia a las deportaciones de migrantes indocumentados encadenados por la administración Trump, India afirmó que era deber de todos los países combatir la migración ilegal y aceptó aviones llenos de migrantes sin quejarse.

En una Casa Blanca donde conseguir reuniones con el presidente y sus principales colaboradores resulta complicado para muchos líderes mundiales, India ha enfrentado menos resistencia. Modi fue uno de los primeros líderes extranjeros en visitar a Trump en febrero, cuando ambas partes acordaron cerrar el primer tramo de un acuerdo comercial bilateral para el otoño. India figura en una breve lista de países con los que Estados Unidos está priorizando las negociaciones durante la pausa arancelaria de 90 días de Trump, que finaliza en julio.

Los funcionarios de Trump dicen que las negociaciones, que incluyen aranceles, pero también compras indias de equipos de defensa y energía a Estados Unidos, serán difíciles, y aún no está claro si un acuerdo permitiría a India escapar de los aranceles recíprocos.

Sin embargo, Vance señaló esta semana que ambas partes habían logrado “progresos significativos” hacia el acuerdo comercial, con las líneas generales de una hoja de ruta establecida para futuras discusiones.

El viaje de cuatro días de Vance —el primero de un vicepresidente estadounidense en más de una década— incluyó una cena con Modi, un recorrido familiar por los antiguos fuertes de arenisca de Jaipur y una visita a un templo hindú sagrado en las afueras de Nueva Delhi. Días antes de su reunión con el vicepresidente, Modi afirmó haber hablado con Elon Musk, asesor de Trump y director de Tesla Inc., sobre posibles áreas de colaboración. Si todo marcha según lo previsto, Trump también visitará la India en los próximos meses.

Aun así, Trump 2.0 se ha definido, al menos hasta ahora, por su imprevisibilidad. A largo plazo, el éxito de India en atraer más negocios de sus competidores dependerá, en parte, de cómo juegue sus cartas con Estados Unidos. Durante la campaña electoral de su primer mandato, Trump criticó con frecuencia a India, calificándola de "rey de los aranceles" y quejándose de que las elevadas barreras comerciales dificultaban que empresas estadounidenses como Harley-Davidson Inc. operaran en el subcontinente.

Arup Raha, economista jefe para Asia Pacífico de Oxford Economics, advirtió contra la exageración de las previsiones. Las debilidades históricas de la India en el sector manufacturero —ya sea por las estrictas leyes laborales o por una burocracia paralizante— implican que es improbable que sustituya a China como centro manufacturero a corto plazo.

Aun así, India cuenta con la combinación adecuada de fortalezas para convertirse en un actor clave en el mundo multipolar actual, afirmó Raha. En cualquier caso, no existen muchas mejores opciones.

“Si buscamos un gran aliado, ese es la India”, afirmó.

Fuente: Bloomberg Europa