Los megabancos japoneses registran ganancias récord gracias al aumento de las tasas

Los tres bancos comerciales más grandes de Japón están en camino de lograr un tercer año consecutivo de ganancias anuales récord, impulsados ​​por un aumento en los ingresos por préstamos debido a las tasas de interés internas más altas.

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) y Mizuho Financial Group generaron conjuntamente un beneficio neto récord de 4,22 billones de yenes (26.900 millones de dólares) entre abril y diciembre de 2025, lo que representa un aumento del 13 % con respecto al año anterior. Las tres empresas mantuvieron sus previsiones de beneficios para todo el ejercicio fiscal.

Se proyecta que los gigantes bancarios alcancen un beneficio neto total de 4,73 billones de yenes para el ejercicio fiscal que finaliza en marzo. Esto representaría el 9 % del beneficio neto total de todas las empresas que cotizan en el mercado principal de la Bolsa de Tokio, lo que supone un aumento de 1,6 puntos porcentuales con respecto al año anterior.

MUFG reportó un aumento interanual del 4% en su beneficio neto consolidado, alcanzando los 1,81 billones de yenes en el período de nueve meses, lo que marca su tercer récord consecutivo para ese periodo. El banco atribuyó el aumento de los tipos de interés, que impulsó los ingresos por depósitos y préstamos, el crecimiento de los ingresos por comisiones y el sólido desempeño de su socio estadounidense, Morgan Stanley.

SMFG y Mizuho también registraron ganancias récord. Al incluir Sumitomo Mitsui Trust Group y Resona Holdings, los cinco bancos más grandes de Japón vieron aumentar sus ganancias netas combinadas un 14%, hasta los 4,71 billones de yenes, estableciendo un nuevo récord por tercer año consecutivo.

Figura 1: Este gráfico ilustra las ganancias netas combinadas de los cinco bancos más grandes de Japón de abril a diciembre para los años 2011 a 2025, destacando un aumento dramático en las ganancias después de 2020.

El aumento de las tasas de interés impulsa el aumento de las ganancias

El principal catalizador de este desempeño han sido las subidas de tipos de interés del Banco de Japón. La medida más reciente del Banco de Japón, en diciembre de 2025, elevó el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 0,75 %. Se espera que esta serie de subidas de tipos, que comenzó con el fin de la política de tipos de interés negativos en marzo de 2024, impulse los ingresos netos por intereses combinados de los megabancos en aproximadamente 700 000 millones de yenes para el ejercicio completo que finaliza en marzo de 2026.

El aumento de las tasas de mercado ha logrado ampliar los diferenciales de interés de los bancos (la diferencia entre lo que cobran por los préstamos y lo que pagan por los depósitos). Entre abril y diciembre de 2025, el diferencial de interés promedio de los megabancos alcanzó 1,04 puntos porcentuales, su nivel más alto en 11 años. Como resultado, sus ingresos netos por intereses, tanto de préstamos como de otras fuentes, crecieron un 17%, alcanzando un nuevo máximo de 3,81 billones de yenes.

La fuerte demanda corporativa impulsa los préstamos y las comisiones

La sólida demanda de capital del sector corporativo supuso otro impulso importante. A finales de diciembre de 2025, el saldo total de préstamos de los tres megabancos había aumentado un 3 % con respecto al año anterior. Este crecimiento se vio impulsado por la fuerte demanda de financiación relacionada con fusiones y adquisiciones, así como con proyectos inmobiliarios.

Esta actividad también se tradujo en mayores ingresos por comisiones. Las ganancias combinadas por comisiones, incluyendo la originación de préstamos y los servicios de asesoría de MA, aumentaron un 9% interanual, alcanzando un récord de 1,6 billones de yenes.

Gestión de los riesgos de un entorno de altas tasas

Si bien el aumento de las tasas de interés beneficia las ganancias crediticias, genera dificultades para las carteras de bonos al reducir su valor de mercado. A finales de diciembre, los megabancos acumulaban pérdidas no realizadas por un total de 748.600 millones de yenes en sus tenencias de bonos nacionales, lo que representa un aumento del 33 % en tan solo tres meses.

Sin embargo, se espera que el impacto en las ganancias sea limitado. Los bancos gestionaron este riesgo de forma proactiva acortando los vencimientos de sus valores. Además, sus ganancias no realizadas sobre tenencias de acciones proporcionaron un colchón sustancial, aumentando un 11 % en tres meses hasta aproximadamente 8 billones de yenes. En total, sus carteras de valores combinadas registraron ganancias no realizadas de alrededor de 8,5 billones de yenes.

Desafíos futuros: salud de los prestatarios y crecimiento de los depósitos

De cara al futuro, los bancos se enfrentan a diversos desafíos. Si bien la tasa de morosidad se mantiene baja en las tres instituciones, un factor clave será el impacto de una mayor carga de intereses para los prestatarios.

Atraer suficientes depósitos para financiar el crecimiento del crédito es otra tarea crucial. El saldo combinado de depósitos internos de los tres bancos creció tan solo un 0,6 % interanual a diciembre de 2025. Los clientes corporativos están transfiriendo cada vez más fondos a productos financieros con mayor rentabilidad. En respuesta, se espera que los bancos intensifiquen sus esfuerzos para atraer depósitos tanto minoristas como corporativos mediante la mejora de los servicios digitales y el aumento de los tipos de interés de las cuentas a plazo fijo.

A pesar de estos posibles obstáculos, los tres megabancos han mantenido sus previsiones de beneficios para todo el año que finaliza en marzo de 2026. Habiendo alcanzado ya aproximadamente el 90% de sus objetivos de beneficios en diciembre, parecen confiados, pero han tenido en cuenta la posible incertidumbre del mercado y los riesgos geopolíticos.