Los mayores bancos chinos registran beneficios estables, pero los márgenes se reducen

La empresa estatal China International Capital Corp (CICC) está a punto de fusionarse con su homóloga China Galaxy Securities , según cinco fuentes, en una operación que crearía la tercera mayor agencia de valores del país, con 193.000 millones de dólares en activos.

La combinación de CICC y Galaxy , que supondría la segunda megafusión en el sector bursátil chino de 1,6 billones de dólares en cuestión de meses, ha obtenido el respaldo de las autoridades chinas en las últimas semanas y podría anunciarse en las próximas semanas, según las fuentes.

Las acciones de CICC y Galaxy, que cotizan en Hong Kong y en el continente, subieron el miércoles tras el informe de Reuters sobre el plan de fusión.

CICC y Galaxy, que cuentan con el fondo soberano China Investment Corporation (CIC) como su mayor accionista y matriz, pretenden fusionarse mediante un intercambio de acciones, dijeron dos de las fuentes. Los detalles financieros de la operación prevista no se conocieron de inmediato.

La entidad combinada, con 1,4 billones de yuanes (193.000 millones de dólares) en activos totales, está llamada a superar a Huatai Securities , para convertirse en la tercera mayor agencia de valores de China. La operación prevista requerirá la aprobación de los organismos reguladores y de los accionistas, según las cinco fuentes conocedoras del asunto.

Todas las fuentes declinaron ser citadas por no estar autorizadas a hablar con los medios de comunicación.

CICC y Galaxy declararon en sendos comunicados a última hora del miércoles que ninguna de las dos había recibido información alguna del Gobierno, los organismos reguladores o el accionista mayoritario sobre la supuesta fusión.

La Oficina de Información del Consejo de Estado y la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China no respondieron a las peticiones de Reuters. CIC declinó hacer comentarios.

La fusión se produciría en medio de los esfuerzos de Pekín por establecer bancos de inversión nacionales grandes y competitivos como contrapeso a bancos globales como Goldman Sachs y Morgan Stanley , que en los últimos años han tomado el control total de sus negocios en China y aspiran a una mayor cuota de mercado.

Se espera que la entidad fusionada se encuentre en una posición más fuerte para hacer frente a las difíciles condiciones del país, en un momento en el que las perspectivas de la fragmentada industria se han visto empañadas por la persistente ralentización de la economía, la debilidad del mercado y el endurecimiento de la normativa en el sector financiero.

De aprobarse, se situaría tras Citic Securities , , líder del sector desde hace tiempo, y Guotai Junan Securities , -Haitong Securities , en términos de activos totales del sector.

Las acciones de CICC y Galaxy, que cotizan en Shanghái, subieron el miércoles hasta su límite diario del 10%, mientras que los títulos de Hong Kong de las dos corredurías también avanzaron, con una subida del 19% y el 17% al cierre del mercado, respectivamente.

IMPULSO A LA CONSOLIDACIÓN

Las autoridades chinas han insistido cada vez más en la necesidad de reformar el sector del corretaje, introduciendo nuevas directivas para fomentar las fusiones y adquisiciones y la reestructuración en una industria en la que compiten más de 140 empresas chinas y extranjeras.

El regulador de valores anunció en marzo del año pasado su objetivo de desarrollar unas 10 instituciones líderes en un plazo aproximado de cinco años, incluidas dos o tres instituciones y bancos de inversión competitivos a escala internacional para 2035.

Desde entonces, los analistas han anticipado una aceleración de la consolidación del sector chino de corretaje, con especial atención a las empresas respaldadas por accionistas estatales.

En septiembre, Guotai Junan, con sede en Shanghái, acordó adquirir a su rival local Haitong, en dificultades, mediante un intercambio de acciones, creando un peso pesado del sector: (link), con 230.000 millones de dólares en activos. Ambas empresas estaban controladas por compañías que gestionaban activos estatales para el gobierno local.

Antes de esa operación, seis pares de corredurías más pequeñas habían anunciado planes de fusión desde finales de 2023. Entre ellas, la de Ping An Securities y Founder Securities , según el diario oficial Shanghái Securities News.

Fundado en 1995 por China Construction Bank , el fondo de inversión soberano de Singapur GIC y Morgan Stanley como el primer banco de inversión chino-extranjero de China, CICC se ha destacado por ayudar a muchas grandes empresas chinas, en particular empresas estatales, a cotizar en bolsa en su país y en Hong Kong.

También ha sido reconocido por su sólida actuación en importantes fusiones y adquisiciones transfronterizas de empresas chinas y ha encabezado durante mucho tiempo la clasificación de fusiones y adquisiciones relacionadas con China.

En 2016, CICC adquirió su homóloga China Investment Securities, más pequeña que (link), por 16.700 millones de yuanes, para reforzar su negocio de intermediación minorista, por entonces relativamente pequeño, en un país en el que la negociación frecuente por parte de inversores particulares ha disparado los ingresos de las agencias de valores.

Galaxy se fundó en 2007 y ofrece una gama completa de servicios financieros, desde banca de inversión y gestión de patrimonios hasta servicios de corretaje de primera en más de 15 países, según su sitio web.

En junio, Galaxy ocupaba el cuarto puesto por activos entre las casas de valores locales, mientras que CICC era novena, según datos recopilados por el proveedor de información financiera Hithink RoyalFlush.