Los hogares estadounidenses se muestran más pesimistas sobre sus finanzas a pesar de la inflación estable, según la Reserva Federal de Nueva York.

Banco Central

Resumen:

Los hogares estadounidenses se volvieron más pesimistas sobre su situación financiera en noviembre, incluso cuando sus expectativas de inflación se mantuvieron sin cambios, según un informe de la Reserva Federal de Nueva York publicado el lunes.

La Encuesta sobre Expectativas del Consumidor mostró que las opiniones de los encuestados sobre su situación financiera actual "se deterioraron notablemente", mientras que sus perspectivas para el próximo año "se deterioraron levemente".

A pesar del pesimismo financiero, las perspectivas del mercado laboral estadounidense mejoraron en noviembre. Las expectativas de un mayor desempleo dentro de un año disminuyeron, mientras que la probabilidad anticipada de perder el empleo cayó a su nivel más bajo desde diciembre de 2024. Los hogares también informaron una menor probabilidad de dejar voluntariamente sus empleos.

El informe se publica justo antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que comienza el martes. Se espera que el banco central reduzca su tasa de interés oficial en un cuarto de punto porcentual, hasta el rango del 3,50% al 3,75%, el miércoles, ya que las autoridades buscan apoyar un mercado laboral que muestra signos de debilidad.

Es probable que la reducción prevista de la tasa enfrente una fuerte oposición por parte de algunos responsables de la política monetaria, ya que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed. Muchos funcionarios de la Fed siguen priorizando la reducción de las presiones inflacionarias.

En cuanto a la inflación, la encuesta mostró expectativas estables. La perspectiva de inflación a un año se mantuvo estable en el 3,2% con respecto a octubre, mientras que las proyecciones a tres y cinco años se mantuvieron sin cambios en el 3%.

Las expectativas de precios de la vivienda se mantuvieron estables en un crecimiento del 3%, con cambios moderados en las perspectivas de precios de las materias primas. Sin embargo, el aumento previsto en los costos médicos se disparó al 10,1% para el año venidero, alcanzando su nivel más alto desde enero de 2014.

El informe también indicó que las expectativas de crecimiento futuro de las ganancias y los ingresos se mantuvieron positivas en comparación con octubre.

Fuente: Invertir

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Análisis: Las empresas de defensa respaldadas por Silicon Valley enfrentan dificultades crecientes tras una racha positiva

Adán

Económico

Las empresas estadounidenses de tecnología de defensa prácticamente duplicaron su participación en los contratos del Pentágono durante el último año, pero enfrentan dificultades crecientes a medida que intentan pasar de ser startups exitosas a pesos pesados capaces de construir armas a gran escala.

Las valoraciones de empresas no cotizadas que desarrollan desde aviones de combate no tripulados "wingman", barcos no tripulados y software autónomo impulsado por IA han aumentado este año, junto con un aumento de los pequeños contratos del Pentágono, ya que el éxito de los drones en la guerra de Rusia contra Ucrania ha intensificado el interés en las armas de próxima generación.

Por ejemplo, el fabricante de barcos para drones Saronic Technologies, que está construyendo un astillero en Luisiana, fue valorado en 4.000 millones de dólares en febrero. Anduril Industries, la startup de drones y armas autónomas liderada por Palmer Luckey, duplicó su valoración a 30.000 millones de dólares en junio. Y en una ronda de financiación el mes pasado, la empresa de radares y sensores Chaos Industries duplicó su valoración a 4.500 millones de dólares.

Ahora, las empresas respaldadas por Silicon Valley enfrentan un desafío mayor: ir más allá de los contratos de investigación y prototipos para producir armas a escala y competir con firmas de defensa establecidas, según entrevistas y discursos de más de una docena de ejecutivos de la industria en el Foro Nacional de Defensa Reagan de este fin de semana en Simi Valley, California.

"El espacio de la tecnología de defensa está en auge, hay muchas personas que aportan innovación comercial al área de defensa", dijo Christopher Calio, director ejecutivo de RTX, el gigante de defensa detrás del sistema de defensa de misiles Patriot y el motor que impulsa el avión de combate F-35.

"Diré esto: una cosa es diseñar e innovar. Otra muy distinta es construir un prototipo, y luego escalar la fabricación es algo completamente distinto", añadió Calio.

SILICON VALLEY RECIBE UNA PORCIÓN MÁS GRANDE DEL PASTEL DEL PENTÁGONO

Las empresas emergentes de defensa captaron el 1,3% de los contratos del Pentágono con empresas de defensa en los primeros tres trimestres de este año, frente al 0,6% del año anterior, según datos proporcionados a Reuters por Govini, una empresa de análisis de defensa con sede en Virginia.

Mientras tanto, las grandes empresas de defensa, entre ellas Boeing, Lockheed Martin, RTX y Northrop Grumman, se mantuvieron estables en el 92% de los contratos del Pentágono. La participación de las empresas de defensa europeas descendió del 7,4% al 6,6%.

"Tendrá que haber más empresas con la oportunidad de ganar algunos de estos contratos más grandes", declaró a Reuters el presidente de Anduril, Trae Stephens. Pero añadió: "Este es un negocio muy difícil. Y el Departamento de Defensa de EE. UU. no va a crear 10 nuevos misiles de primera clase. No hay suficiente dinero para todos".

El foro anual de Reagan fue una colisión de épocas, donde generales de cuatro estrellas y directores ejecutivos de defensa de Washington con trajes a medida se mezclaron con fundadores de empresas de inteligencia artificial y drones con gorras de béisbol, debatiendo cómo escalar nuevas tecnologías para el campo de batalla con el telón de fondo de las ondulantes colinas de Simi Valley.

El secretario de Defensa de Estados Unidos, Pete Hegseth, dijo que el Pentágono se alejaría de una cultura dominada por lo "principal" hacia un sistema en el que compañías comerciales más ágiles acelerarían la producción de armas para ayudar a contrarrestar el rápido crecimiento militar de China.

«Nuestro objetivo es simple, aunque monumental», afirmó Hegseth en su discurso inaugural. «Transformar todo el sistema de adquisiciones para acelerar la implementación de capacidades y centrarnos en los resultados».

ES DIFÍCIL CAMBIAR LA CULTURA DEL PENTÁGONO

Los ejecutivos de defensa dijeron que cumplir con la visión de Hegseth será difícil dados los intereses políticos arraigados, una acumulación de megaproyectos en el Pentágono, una burocracia casada con viejas formas y poderosos gigantes de defensa con poder de lobby.

La mayoría de las empresas de tecnología de defensa están muy lejos de pasar de un contrato de prototipo, que podría valer entre 10 y 30 millones de dólares, a un programa importante con objetivos de producción como los que el Pentágono ha otorgado a las grandes empresas de defensa durante décadas, dijo Zach Shore, director de ingresos de Hermeus, una empresa con sede en Atlanta que desarrolla un avión militar hipersónico no tripulado.

"Esa siguiente capa de burocracia es el próximo muro al que se enfrentarán muchas empresas", dijo Shore a Reuters.

Este año, el Pentágono otorgó grandes porciones de programas importantes (incluidos paquetes de ayuda militar a Ucrania, una iniciativa de aviones de combate de la Fuerza Aérea y el proyecto de misiles Golden Dome de 175 mil millones de dólares) a contratistas de defensa tradicionales.

A pesar de estos desafíos, el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, quien anunció 10 mil millones de dólares de inversiones directas de capital en empresas de defensa, manufactura y tecnología en octubre, lanzó una advertencia a todos los contratistas de defensa tradicionales que podrían estar durmiendo en sus laureles.

"También hay un valle de muerte para las grandes empresas, que se quedan en el camino, generalmente impulsadas por la complacencia, la arrogancia y la burocracia", dijo en un panel en la cumbre.

LOS RECIÉN LLEGADOS Y LA VIEJA GUARDIA FORJAN ALIANZAS

Atendiendo a este llamado, muchos de los miembros de la vieja guardia de la industria de defensa expresaron su voluntad de aceptar asociaciones con empresas de defensa de próxima generación.

"A medida que la base industrial de defensa crece para respaldar el crecimiento, necesitamos aprovechar las empresas establecidas y los nuevos participantes", dijo a Reuters el director ejecutivo de L3Harris Technologies, Chris Kubasik.

En septiembre, Shield AI, empresa de software y drones con sede en San Diego, anunció una alianza para construir buques autónomos con HII, el mayor constructor naval militar de Estados Unidos. El mes pasado, Anduril y la surcoreana HD Hyundai Heavy Industries anunciaron su colaboración para construir buques de uso comercial y militar.

Zach Mears, jefe de estrategia de Anduril, dijo que la industria de defensa de Estados Unidos se estaba acercando a un punto de inflexión después de décadas en las que un pequeño club de contratistas dominaba los acuerdos del Pentágono.

"El interruptor de la luz está en proceso de ser accionado", dijo.

Fuente: Reuters

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China opera con éxito el primer reactor de sales fundidas de torio del mundo

justin

Materias Primas

Acciones

Según se informa, una planta nuclear experimental china acaba de superar un hito histórico al operar con éxito el primer reactor de sales fundidas (TMSR) del mundo basado en torio. El Instituto de Física Aplicada de Shanghái de la Academia China de Ciencias ha superado una importante barrera científica al convertir con éxito el torio en uranio, un hito histórico.

El South China Morning Post, con sede en Hong Kong, informa que el avance, que tuvo lugar en un reactor experimental en el desierto de Gobi, "está preparado para transformar el futuro de la energía nuclear limpia y sostenible".

El proceso funciona mediante una secuencia precisa de reacciones nucleares en la que el torio-232, presente de forma natural, absorbe un neutrón y se convierte en torio-233. Mediante un proceso de desintegración, este isótopo se descompone en protactinio-233 y, finalmente, en uranio-233, una potente forma de combustible nuclear capaz de sustentar reacciones en cadena para la fisión nuclear.

Si bien este avance se publicó este mes en un informe del Science and Technology Daily, el TMSR aparentemente lleva años en funcionamiento. Li Qingnuan, secretario del Partido Comunista y subdirector del Instituto de Física Aplicada de Shanghái, declaró al medio que «desde que alcanzó su primera criticidad el 11 de octubre de 2023, el reactor de sales fundidas de torio ha generado calor de forma constante mediante fisión nuclear».

De ser ciertos los informes, este avance representaría un avance increíble en la carrera tecnológica nuclear que China ya domina con facilidad . Si bien Estados Unidos sigue siendo el mayor productor mundial de energía nuclear, esta posición no durará mucho más. En el mismo período en que Estados Unidos construyó la Planta Vogtle, cuya construcción se retrasó y superó el presupuesto, China construyó 13 reactores de escala similar y tiene 33 más en desarrollo. Pekín también está realizando importantes incursiones en los sectores nucleares de las economías emergentes, con esfuerzos especialmente coordinados en África .

"Los chinos están actuando con una rapidez increíble", declaró al New York Times Mark Hibbs, miembro principal del Carnegie Endowment for International Peace y experto en el sector nuclear chino. "Están muy interesados en demostrar al mundo que su programa es imparable".

Pero si bien China ha invertido enormes sumas de dinero y mano de obra para convertirse en una potencia innovadora y superpotencia mundial en energía nuclear, carece de uranio suficiente para impulsar sus ambiciosos objetivos. Si bien el crecimiento de la producción de energía nuclear está dominado por China, las cadenas de suministro de uranio están dominadas por Rusia, que alberga casi la mitad ( aproximadamente el 44 % ) de la capacidad mundial de enriquecimiento de uranio.

China ha estado comprando cada vez más uranio ruso, pero depender de las exportaciones es arriesgado y contrario a la filosofía china de independencia energética nacional y dominio energético internacional. La desproporcionada presencia de Rusia en la cadena de suministro de combustible nuclear ha generado cierto grado de riesgo y volatilidad en el mercado, ya que el Kremlin ha demostrado que no teme utilizar el uranio enriquecido para obtener influencia política .

«La cadena de suministro de energía nuclear se sitúa en la cima de la pirámide de riesgos de las tecnologías limpias», advertía un artículo reciente del Fondo Carnegie para la Paz Internacional. «Más allá de las consideraciones habituales sobre la cadena de suministro, las exportaciones nucleares están sujetas a una serie de preocupaciones de seguridad, y la dependencia excesiva de un único proveedor de tecnología o combustible puede generar dependencias significativas, dado el número limitado de proveedores y la propiedad intelectual (PI) diferenciada».

Al eludir el problema de la cadena de suministro de uranio utilizando torio, China supera un obstáculo crítico y se encamina directamente hacia el dominio mundial del sector nuclear. El torio es mucho más accesible y abundante que el uranio, y teóricamente podría resolver todos los problemas de combustible nuclear de China. Según el South China Morning Post, se estima que una sola mina en Mongolia Interior contiene suficiente cantidad de este elemento para abastecer a China durante más de 1000 años.

Fuente: Zero Hedge

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El organismo del banco central BIS plantea preocupaciones sobre una doble burbuja en el oro y las acciones

Adán

Económico

La combinación del aumento simultáneo de los precios del oro y de las acciones es un fenómeno que no se ha visto en al menos medio siglo y plantea interrogantes sobre la posible existencia de una burbuja en ambos, afirma el Banco de Pagos Internacionales, el organismo que agrupa a los bancos centrales mundiales.

Si bien los mercados de valores siguen impulsados por las ganancias de la inteligencia artificial y la tecnología, el aumento del 60% del oro este año será el más grande desde 1979, lo que alimenta el debate sobre si su papel tradicional como activo de refugio seguro ha cambiado.

"El oro se ha comportado de manera muy diferente este año en comparación con su patrón habitual", dijo Hyun Song Shin, asesor económico y jefe del Departamento Monetario y Económico del BIS, al publicar su informe final del año el lunes.

"El fenómeno interesante esta vez ha sido que el oro se ha convertido cada vez más en un activo especulativo".

El BIS, apodado el banco central de los bancos centrales del mundo, ha dado advertencias regulares sobre posibles burbujas en los mercados bursátiles en los últimos años, pero su preocupación en torno al movimiento conjunto con el oro es doble.

¿Dónde se refugiarían los inversores si tanto las acciones como el oro se desplomaran? ¿Y qué podría significar esto para los bancos centrales y otros gestores de reservas, dado que algunos han sido grandes compradores de oro?

El análisis del BIS concluyó que este año ha sido la primera vez que el oro y el SP 500 han exhibido conjuntamente un "comportamiento explosivo" en los últimos 50 años.

El oro no solo ha subido un 60% este año, sino que ha subido más del 150% desde 2022, cuando el aumento de la inflación posterior a la pandemia de COVID comenzó a afectar a los mercados, junto con la invasión de Ucrania por parte de Rusia y las posteriores sanciones occidentales a Moscú.

Otra posible señal de advertencia de una burbuja es que los inversores minoristas también han estado acudiendo en masa.

Los precios de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro se han negociado consistentemente con una prima en relación con su valor de activo neto (NAV) este año, lo que indica "una fuerte presión de compra junto con impedimentos al arbitraje", dijo el BIS.

Las compras de los bancos centrales "han marcado claramente un tono muy firme en el precio del oro", añadió Shin.

"Siempre que los precios se mueven bastante bien, se ve a otros inversores sumarse, y sin duda los inversores minoristas también han participado (en el repunte), y no solo en el oro".

FRAGILIDAD CRECIENTE

El BIS también dio una advertencia más amplia sobre la "creciente fragilidad" del entorno de riesgo en medio de las preocupaciones sobre las valoraciones de la inteligencia artificial (IA) y las recientes caídas del 20% en criptomonedas como bitcoin.

En las últimas semanas, tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra han expresado su preocupación por la burbuja de la IA y el riesgo de un estallido abrupto si no se cumplen las optimistas expectativas de los inversores.

Shin dijo que las ganancias obtenidas por las empresas de inteligencia artificial (que ahora gastan enormes cantidades en centros de datos) eran una diferencia importante entre ahora y la "burbuja puntocom" de principios de la década de 2000, cuando las empresas no ganaban dinero.

La "cuestión fundamental", sin embargo, es si esos gastos se considerarán justificados en el largo plazo, dijo Shin, añadiendo que el otro determinante clave para los mercados será cómo se mantenga la economía global el próximo año.

"Hasta ahora, la actividad ha sido sorprendentemente resistente", dijo Shin.

El BIS también está atento a la evolución del dólar. Este año se encamina a su mayor caída anual desde la quiebra de Lehman Brothers en 2007.

"Después del episodio de abril (cuando el presidente estadounidense Donald Trump anunció amplios planes de aranceles comerciales), el dólar se ha mantenido relativamente estable", dijo Shin.

"Creo que el comportamiento de cobertura de los inversores no estadounidenses será un factor muy importante para determinar cómo evolucionarán los mercados a partir de ahora".

Fuente: Reuters

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El jefe de espionaje alemán afirma que no hay necesidad de romper con la política de seguridad de EE.UU.

James Whitman

Político

● El jefe de espionaje habla tras la estrategia estadounidense crítica hacia Europa

● Dice que la estrategia de EE. UU. muestra la necesidad de revisar las alianzas e impulsar la cooperación con Europa

● Europa debe fomentar alternativas a la tecnología estadounidense como Palantir

No hay necesidad de una ruptura entre Europa y Estados Unidos por la nueva Estrategia de Seguridad de Washington que advierte sobre una "borradura de la civilización" en el Viejo Mundo, dijo el lunes el jefe de espionaje de Alemania.

En el nuevo documento, presentado a finales de la semana pasada, la administración Trump desmiente las suposiciones de la posguerra sobre la estrecha relación de Europa con Estados Unidos y critica a los países europeos por seguir dependiendo en gran medida de Estados Unidos para su defensa. Reuters informó el viernes que Washington quiere que Europa asuma la mayor parte de las capacidades de defensa convencionales de la OTAN, desde inteligencia hasta misiles, para 2027.

"No sacaría de esta estrategia la conclusión de que debemos romper con Estados Unidos", afirmó Sinan Selen en un acto en Berlín, "y tampoco creo que nuestros socios rompan con nosotros".

"Pero un punto importante es que naturalmente tenemos que revisar continuamente nuestras alianzas y desarrollarlas aún más, y esto se aplica en particular a las redes europeas".

Europa necesita volverse más independiente en general, incluso en su arquitectura de seguridad, dijo Selen, aludiendo a la preocupación por la dependencia de la tecnología estadounidense.

Europa "debe ser capaz de generar alternativas", por ejemplo al software de lucha contra el crimen de Palantir Technologies (PLTR.O), respaldado por la CIA, abre en nueva pestaña, para luego poder seleccionar la mejor solución, teniendo en cuenta consideraciones geoestratégicas.

"Tenemos industrias y empresas que pueden hacer estas cosas. Quizás simplemente necesiten más apoyo", dijo.

Los servicios de seguridad alemanes también necesitan mayores poderes de vigilancia digital para desenmascarar mejor a las personas que se esconden detrás de perfiles falsos, mapear sus redes en línea y analizar sus comunicaciones, antes de que algo suceda, dijo Selen.

El Gobierno ya está trabajando en ello, dijo.

"Otros socios —me refiero específicamente a Francia y los Países Bajos— están muy por delante de nosotros en este aspecto", afirmó Selen.

Alemania ha mantenido tradicionalmente algunas de las protecciones de privacidad de datos más estrictas de Europa, marcadas por su historia de dos dictaduras en el siglo XX.

Fuente: Reuters

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BlackRock apuesta por el trading de "pico y pala", identificando claros ganadores en la ola de gasto en IA

Adán

Económico

La ola de capital que se vierte en la infraestructura de inteligencia artificial está lejos de alcanzar su punto máximo, dijo Ben Powell, estratega jefe de inversiones para APAC en BlackRock, argumentando que los proveedores de "picos y palas" del sector, desde fabricantes de chips hasta productores de energía y fabricantes de cables de cobre, siguen siendo los ganadores más claros a medida que los hiperescaladores compiten por gastar más que los demás.

El aumento del gasto de capital relacionado con la IA no muestra señales de desaceleración a medida que los gigantes tecnológicos presionan agresivamente para asegurar una ventaja en lo que ven como una competencia en la que el ganador se lo lleva todo, dijo Powell a CNBC el lunes en el marco de la Semana Financiera de Abu Dhabi.

“El aluvión de gastos de capital continúa. El dinero está muy, muy claro”, dijo, y agregó que BlackRock está enfocado en lo que llamó un “super auge tradicional de gastos de capital de picos y palas, que aún parece tener mucho por recorrer”.

La infraestructura de IA ha sido uno de los principales impulsores de la inversión global este año, impulsando un repunte más amplio del mercado, incluso cuando algunos inversores se preguntan cuánto tiempo puede durar el auge.

Nvidia, cuyos chips GPU son la columna vertebral de la revolución de la IA, se convirtió en la primera empresa en superar brevemente los 5 billones de dólares en capitalización de mercado en medio de un vertiginoso repunte del mercado impulsado por la IA que desató conversaciones sobre una burbuja de la IA.

Microsoft y OpenAI también llegaron a un acuerdo de reestructuración en octubre para apoyar la recaudación de fondos del desarrollador de ChatGPT. Según Reuters, OpenAI se ha estado preparando para una oferta pública inicial (OPI) que podría valorar la compañía en un billón de dólares.

El desarrollo ha impulsado iniciativas de adquisición a largo plazo en todo el sector tecnológico, desde acuerdos de suministro de chips hasta compromisos energéticos. Los operadores de redes, desde EE. UU. hasta Oriente Medio, se apresuran a satisfacer la creciente demanda de electricidad de los nuevos centros de datos. Empresas como Amazon y Meta han presupuestado decenas de miles de millones de dólares anuales para inversiones relacionadas con la IA.

SP Global estima que la demanda de energía de los centros de datos podría casi duplicarse para 2030, impulsada principalmente por instalaciones a gran escala, empresariales y arrendadas, junto con sitios de minería de criptomonedas.

'Metiendo los pies en el mercado crediticio'

Powell también señaló que las principales empresas tecnológicas apenas han comenzado a recurrir a los mercados de capital para financiar la próxima fase de expansión de la IA, lo que sugiere que hay capital adicional en camino.

“Las grandes empresas apenas han comenzado a incursionar en los mercados crediticios… parece que pueden hacer mucho más allí”, dijo.

Los "hiperescaladores" se comportan como si quedar en segundo lugar los dejara fuera del mercado, afirmó Powell. Esta mentalidad, añadió, ha impulsado a las empresas a acelerar el gasto incluso a riesgo de sobrepasar sus expectativas.

Powell señaló que es probable que gran parte de ese capital fluya a las empresas que impulsan el desarrollo de la IA en lugar de a los desarrolladores de modelos, lo que refuerza una opinión creciente entre los inversores globales de que las ganancias más duraderas del auge de la IA pueden residir en los ecosistemas de hardware, energía e infraestructura detrás de la tecnología.

"Si somos los receptores de ese flujo de caja, supongo que es una muy buena posición para estar, ya sea que estemos fabricando chips, ya sea que estemos produciendo energía o incluso el cableado de cobre", señaló Powell, esperando "sorpresas positivas que impulsen esas acciones en el próximo año".

Fuente: cnbc

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Es probable que la Reserva Federal recorte las tasas por tercera vez este año. Lo que ocurra el próximo año es menos seguro.

Adán

Económico

Después de la consternación sobre si la Reserva Federal recortará las tasas de interés por tercera vez este año, el consenso es que el banco central probablemente seguirá adelante con un recorte de 25 puntos básicos el miércoles, incluso si es una decisión dividida.

“Es una decisión difícil”, dijo Alan Blinder, exvicepresidente de la Reserva Federal y profesor de economía en Princeton. “Pero creo que es más probable que recorten a que no… No me sorprendería que se trate de un recorte agresivo”.

Es decir, un recorte de tipos esta semana podría conllevar una advertencia a los mercados para que no esperen que la Fed siga recortando las tasas reunión tras reunión. Blinder afirmó que también cree que podría haber disidentes en ambos lados de la decisión sobre los tipos de interés, dadas las divisiones existentes dentro del comité.

Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, quien también cree que la Fed recortará las tasas el miércoles, predijo que el presidente de la Fed, Jerome Powell, enmarcará un recorte de tasas de la misma manera que lo hizo en la última conferencia de prensa: enfatizando las diferentes opiniones sobre futuros recortes de tasas y advirtiendo contra asumir que el banco central continuará recortándolas.

Antes de la reunión de esta semana, varios funcionarios de la Fed han argumentado que no hay una necesidad imperiosa de recortar las tasas dada la preocupación por la inflación, que se mantiene un punto porcentual por encima del objetivo del 2% de la Fed. Entre ellos se encuentran Susan Collins, presidenta de la Fed de Boston, y Jeff Schmid, presidente de la Fed de Kansas City.

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, también ha expresado sus dudas sobre adelantar demasiados recortes de tasas, citando la inflación. Por otro lado, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, vicepresidente del Comité Federal de Mercado Abierto y miembro de la cúpula de la Fed, insinuó firmemente hace unas semanas que podría apoyar un recorte de tasas.

“Todavía veo margen para un mayor ajuste en el corto plazo del rango objetivo de la tasa de fondos federales, para acercar la postura de política monetaria al rango neutral”, dijo Williams el 21 de noviembre.

Para algunos observadores de la Fed, ese comentario por sí solo cambió las probabilidades.

“El vicepresidente, John Williams, no suele dar señales tan contundentes en un discurso a menos que cuente con el respaldo del presidente de la Reserva Federal”, dijo Loretta Mester, expresidenta de la Reserva Federal de Cleveland. “Así que, en mi opinión, seguirán adelante con otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre”.

Aunque Mester dice que cree que la Reserva Federal no está necesariamente equivocada al recortar las tasas, no lo apoyaría en este momento y querría ver cómo le va a la economía a principios del próximo año, para luego corregir el rumbo si es necesario.

"Realmente no veo un argumento convincente para recortar esta vez, salvo que ya estaba en las proyecciones de tasas de interés de septiembre", dijo. "Creo que es más expeditivo que un buen argumento económico".

Blinder advirtió que si el banco central vuelve a recortar las tasas esta semana, los responsables políticos corren el riesgo de dificultar la reducción de la inflación.

Blinder dice que “podríamos” correr el riesgo de desatar una inflación persistente si la Fed continúa recortando las tasas.

"La pregunta es si ya hemos llegado a ese punto", dijo. "Creo que tal vez sí".

Lo que dicen los datos disponibles

La publicación de los datos de inflación continúa retrasada debido al cierre gubernamental que se extendió durante todo octubre y parte de noviembre. La última lectura del índice de Gastos de Consumo Personal (GCP), el indicador de inflación preferido por la Fed, se publicó con dos meses de retraso. En septiembre, sobre una base subyacente, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, la inflación aumentó un 2,8%, una décima menos que en agosto. Los funcionarios de la Fed prevén que la inflación finalice el año en el 3,1%.

Un informe de empleo de septiembre, más sólido de lo esperado, aunque poco convincente, mostró que el crecimiento de la nómina se recuperó en septiembre, con la creación de 119.000 puestos de trabajo, en comparación con la pérdida de 4.000 en agosto. Esto contribuyó a una tendencia volátil: la creación de empleo se volvió negativa en junio, aumentó en julio, volvió a disminuir en agosto y volvió a repuntar en septiembre.

Una lectura anecdótica más reciente sobre el mercado laboral, extraída del Libro Beige de la Reserva Federal, mostró que, en las dos primeras semanas de noviembre, los despidos aumentaron, los empleadores implementaron congelaciones de contrataciones y ajustaron las horas de trabajo. Algunas empresas señalaron que la inteligencia artificial reemplazó puestos de nivel inicial o incrementó la productividad de los trabajadores existentes como para frenar las nuevas contrataciones.

Los funcionarios de la Reserva Federal recibirán más publicaciones de datos en tiempo real la semana posterior a su reunión.

Mirando hacia el 2026

Los observadores de la Fed estarán atentos esta semana a las señales de los funcionarios sobre la futura trayectoria de la política monetaria. Powell ofrecerá su habitual rueda de prensa posterior a la reunión, y los responsables de la política monetaria presentarán sus últimas proyecciones trimestrales para las tasas de interés, que incluirán las perspectivas para 2026.

"Espero que nos dé una especie de explicación sobre cómo piensan realmente sobre la economía", dijo Mester.

Ella dijo que adoptaría una actitud cautelosa ante nuevos recortes de tasas porque cree que la inflación está impulsada no sólo por los aranceles (que considera aumentos de precios únicos) sino también por el precio de los servicios.

Mientras la Reserva Federal intenta amortiguar el deterioro del mercado laboral, Mester afirmó que cree que gran parte de esta desaceleración se debe a cambios a largo plazo que escapan a su control, como el cambio en la política migratoria, que está resultando en una menor oferta de trabajadores. Al mismo tiempo, reconoció el debilitamiento debido a la incertidumbre sobre los aranceles y a que las empresas desean proteger sus márgenes de beneficio de los aranceles, así como al coste de la mano de obra.

“Así que se produce una especie de estancamiento en el mercado laboral, y no estoy segura de que recortar las tasas de interés realmente ayude en algo”, dijo.

Sin embargo, Tilley de Wilmington Trust predijo tres recortes más en las próximas tres reuniones de política de la Fed porque cree que el mercado laboral se está debilitando y espera que se debilite aún más.

Tilley estimó que 154.000 empleados públicos que se beneficiaron de indemnizaciones, y que se retiraron de las nóminas en octubre, podrían aumentar la tasa de desempleo de noviembre en casi una décima de punto porcentual, hasta el 4,5 %. También señaló que, fuera del sector sanitario, el crecimiento del empleo en el sector privado ha sido negativo, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

“Están los empleados federales, y también hay nuevos empleados que se incorporan a la fuerza laboral y tienen dificultades para encontrar trabajo”, dijo Tilley. “Por lo tanto, todo esto refleja un mercado laboral muy débil”.

Aditya Bhave, economista senior para Estados Unidos del Bank of America, proyectó dos recortes más en junio y julio próximos, no porque la economía los necesite, sino debido al nuevo presidente de la Fed. Eso dejaría las tasas en un rango de 3,0 a 3,25%.

“Nuestra previsión de recortes adicionales el próximo año se debe al cambio de liderazgo, no a nuestra visión de la economía”, afirmó Bhave. “De hecho, al recortar las tasas la próxima semana, creemos que la Fed aumentaría el riesgo de que la política monetaria se vuelva expansiva, justo cuando se implementen los estímulos fiscales”.

Amir Bagherpour, director general global de Accenture, predice que la Reserva Federal recortará los tipos de interés una o dos veces más el próximo año, tras el recorte de esta semana. Esta perspectiva supone que la inflación, medida por el PCE subyacente, se situará entre el 2,5 % y el 2,7 % el próximo año; el PIB se situará entre el 1,5 % y el 1,8 %; la tasa de desempleo cerrará el próximo año entre el 4,4 % y el 4,6 %; y el crecimiento mensual del empleo promediará entre 75 000 y 125 000 puestos.

Los funcionarios de la Reserva Federal publicarán nuevas proyecciones de inflación, PIB y desempleo el miércoles.

Fuente: finance.yahoo

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El jefe de espionaje alemán afirma que no hay necesidad de romper con la política de seguridad de EE.UU.

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