Las señales bajistas se intensifican para las acciones chinas antes de la tercera sesión plenaria

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Resumen:

El índice Hang Seng China Enterprises cayó más del 9% desde el máximo de mayo. Los indicadores MSCI China y Hang Seng Tech ya entraron en correcciones.

Las señales bajistas están aumentando para las acciones chinas antes de una de las reuniones políticas anuales más importantes del país.

El índice Hang Seng de Empresas de China cayó un 1,5% el lunes, llevando su descenso desde un máximo del 20 de mayo a más del 9% y acercándolo a una corrección técnica. En el continente, el índice CSI 300 cayó por quinta sesión. Esto siguió a una séptima semana de pérdidas el viernes, su racha de pérdidas más larga desde principios de 2012.

Bearish Signs Intensify for Chinese Stocks Ahead of Third Plenum_1

El repunte de las acciones chinas que comenzó a principios de este año ha perdido impulso debido a una recuperación económica desigual y a la creciente preocupación por los probables riesgos geopolíticos derivados de las elecciones en Europa y Estados Unidos. Los inversores no esperan un rápido impulso para las acciones a partir del Tercer Pleno, la reunión del 15 al 18 de julio que reunirá a unos 400 peces gordos del gobierno, jefes militares, jefes provinciales y académicos en Beijing para dirigir el rumbo político y económico del país.

Hasta ahora, el estímulo ha tenido sólo un impacto mínimo en el debilitado sector inmobiliario del país o en la confianza de los consumidores.

"La economía interna china sigue débil y hay pocas expectativas de estímulo por parte del tercer Pleno", dijo Xin-Yao Ng, director de inversiones de abrdn Asia Ltd. "Hay cierto sentimiento negativo por las elecciones en Europa con incertidumbres en torno a su actitud hacia China con más partidos de izquierda tomando influencia”.

El sentimiento es particularmente frágil entre los inversores locales chinos. El índice CSI 300 ha borrado todas las ganancias este año, y el índice compuesto de la Bolsa de Valores de Shanghai ha estado cotizando por debajo de los 3.000 puntos (un nivel psicológico clave) desde el 21 de junio. Las acciones de pequeña capitalización, un segmento que, según Goldman Sachs, es particularmente vulnerable a la desaceleración económica. crecimiento, se han visto especialmente afectados este año.

Mientras tanto, hay indicios de que el llamado equipo nacional podría haber intervenido recientemente para aumentar la confianza antes del pleno. Algunos fondos cotizados en bolsa favorecidos por el fondo soberano de China han experimentado grandes entradas desde que el indicador bursátil de Shanghai cayó por debajo del nivel de 3.000. Los fondos estatales fueron cruciales para estabilizar el mercado de valores cuando ese índice se desplomó en febrero.

"Los inversores se mantienen al tanto de los acontecimientos macroeconómicos y políticos en China, pero no sienten prisa por regresar al mercado a pesar de la exposición récord baja en los últimos años", escribieron estrategas de Morgan Stanley, incluida Laura Wang, en una nota después de su reciente viaje de marketing a Estados Unidos. "La debilidad de la moneda, la incertidumbre geopolítica y los desafíos macroeconómicos de China siguen siendo obstáculos a corto plazo".

Aún así, las valoraciones baratas y el ligero posicionamiento de los fondos globales en las acciones chinas crean un escenario favorable para un repunte si hay sorpresas positivas en las reuniones de política y la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal. Alrededor de un tercio de 19 estrategas y administradores de fondos con sede en Asia encuestados informalmente por Bloomberg News dijeron que consideran que las acciones chinas, junto con sus pares indias, probablemente tendrán un mejor desempeño en Asia en la segunda mitad del año.

El indicador clave de acciones chinas de MSCI Inc. cayó en una corrección técnica a finales de junio, mientras que una medida de Bloomberg Intelligence sobre acciones de desarrolladores ha perdido más del 30% desde su máximo de mayo. El índice Hang Seng Tech también ha entrado en corrección.

Fuente:Bloomberg

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