Las ganancias de los bonos del Tesoro en octubre corren peligro debido al "punto de inflexión" del IPC

China necesita un paquete de gasto más audaz para sanear las finanzas de los hogares y las empresas, según un asesor del banco central, ya que las señales de resiliencia en la economía enmascaran el daño causado por la guerra comercial con Estados Unidos. Si bien el auge de las exportaciones apoyó la producción económica en el tercer trimestre, los indicadores que van desde la inflación hasta la inversión privada y el desempleo apuntan a una confianza lenta frente a las incertidumbres arancelarias, dijo Huang Yiping, miembro del comité de política monetaria del Banco Popular de China.

"Lo que realmente necesitamos es que el gobierno, incluido el banco central, tome medidas drásticas para sanear los balances de los hogares, las empresas, los gobiernos locales y quizás también las instituciones financieras", declaró en una entrevista en el marco de la Cumbre del Bund en Shanghái. Esta evaluación pone en duda la capacidad de la segunda economía más grande del mundo para mantenerse prácticamente inmune a la guerra comercial sin una mayor dosis de estímulo. Altos funcionarios se mostraron conscientes de los desafíos que enfrenta China en una reunión de cuatro días del Comité Central del Partido Comunista esta semana. Aunque se centraron en la elaboración de planes a largo plazo, un comunicado emitido el jueves reiteró el llamado a estabilizar el empleo, las empresas, los mercados y las expectativas.

Huang, quien también es profesor de economía en la Universidad de Pekín, abogó por una flexibilización fiscal drástica para que el gobierno central pueda proporcionar a las autoridades locales más fondos para gastar como consideren oportuno. Menos restricciones al gasto marcarían una ruptura con el enfoque que defiende Pekín. Muchos bonos públicos, por ejemplo, vienen con condiciones estrictas —como la obligación de generar beneficios de los proyectos—, lo que provoca la inactividad de la generosidad fiscal y restringe el gasto en áreas como infraestructura y servicios públicos.

China reportó un sólido crecimiento económico el último trimestre, lo que la coloca en camino de alcanzar el objetivo oficial de alrededor del 5% este año.

Pero la expansión se ha vuelto más desigual. El consumo se está desacelerando debido al debilitamiento del impacto de los subsidios gubernamentales a la compraventa de inmuebles, mientras que la producción industrial se recupera gracias al dinamismo de las exportaciones. La deflación en toda la economía se prolongó por décimo trimestre consecutivo, como consecuencia de la débil demanda interna, aún frenada por la caída de los precios de la vivienda. Huang reiteró su llamado al gobierno para que estabilice el mercado inmobiliario, que en su día fue un pilar de la economía y es necesario para ayudar a restaurar la confianza del consumidor.

Un mayor nivel de ingresos y confianza en los hogares es clave para impulsar el consumo de forma más sostenible, ya que los subsidios a los consumidores solo pueden tener un impacto temporal, según Huang. En cuanto a la política monetaria, Huang se mostró más cauteloso, afirmando que puede influir, pero advirtiendo que no hay margen para una flexibilización drástica a corto plazo. Además, China debe evitar que los gobiernos locales asuman la responsabilidad de promover el crecimiento como en el pasado, afirmó. Pekín está intentando frenar los subsidios locales excesivos que impulsaron un exceso de capacidad de producción en industrias como la de los vehículos eléctricos.

Los funcionarios locales deberían evaluarse más con base en indicadores como el empleo y los ingresos familiares, en lugar de solo la tasa de crecimiento económico, añadió Huang. "Los gobiernos locales que participan directamente en actividades económicas se encuentran en un período de transición", afirmó. De cara al futuro, "el gobierno local debería centrarse en una actividad gubernamental definida con precisión".

Fuente: Bloomberg Europa

Puntos clave:

Mientras el estado de Alabama se preparaba para ejecutar a un condenado a muerte el jueves con gas nitrógeno, los tres jueces liberales de la Corte Suprema de Estados Unidos, en una vehemente disidencia, instaron al público a observar cómo los segundos en sus teléfonos inteligentes marcaban los cuatro minutos. "Imagina que durante todo ese tiempo te estás asfixiando", escribieron los tres jueces, encabezados por Sonia Sotomayor. "Estás atado a una camilla con una máscara en la cara que te bombea gas nitrógeno a los pulmones. Tu mente sabe que el gas te matará. Pero tu cuerpo te sigue diciendo que respires".

"Eso es lo que le espera a Anthony Boyd esta noche", escribió Sotomayor, en un voto disidente al que se sumaron Elena Kagan y Ketanji Brown Jackson, afirmando que el novedoso método de ejecución equivale a un castigo cruel e inusual que viola la Octava Enmienda de la Constitución de Estados Unidos.

BOYD BUSCÓ UN PELOTÓN DE FUSILAMIENTO

La mayoría conservadora de la Corte Suprema había rechazado una petición de Boyd, quien pasó tres décadas en el corredor de la muerte por su papel en un asesinato de 1993, para detener su ejecución por asfixia con nitrógeno y en su lugar matarlo por un pelotón de fusilamiento. El apoyo a la pena de muerte en los EE. UU. está cerca de un mínimo de 50 años, alrededor del 53%, según una encuesta de Gallup de 2024.

La pena capital está actualmente permitida en 27 de los 50 estados, y el año pasado cuatro estados (Alabama, Texas, Misuri y Oklahoma) llevaron a cabo aproximadamente tres cuartas partes de las 25 ejecuciones del país, según el Centro de Información sobre la Pena de Muerte. Los seis conservadores de la Corte no explicaron su razonamiento para denegar la petición de Boyd. Al rechazar su impugnación de la ejecución con gas nitrógeno, la jueza federal de distrito Emily Marks escribió en un fallo del 9 de octubre que el dolor psicológico y emocional eran consecuencias inevitables de la pena capital, independientemente del método. "Toda persona condenada a muerte probablemente experimente sentimientos de angustia, ansiedad, estrés o pánico", escribió Marks.

BOYD FUE CONDENADO POR EL ASESINATO DE 1993 Y MANTUVO SU INOCENCIA

Boyd, de 54 años, fue declarado muerto a las 18:33 (23:33 GMT), según el Departamento de Correccionales de Alabama. Había sido condenado por el asesinato de Gregory Huguley en 1993 por una deuda de 200 dólares por cocaína. La fiscalía afirmó que Boyd le vendaron las piernas a Huguley mientras otros le rociaban gasolina y le prendieron fuego.

Boyd ha mantenido su inocencia.

Según medios locales, Boyd sonrió y levantó el pulgar al entrar en la cámara de ejecución. "No maté a nadie", dijo, según se informa, cuando se le preguntó si tenía alguna última palabra. El fiscal general de Alabama, Steve Marshall, afirmó que Boyd no había presentado pruebas de que el jurado lo hubiera condenado injustamente y que Boyd "intentó retrasar la justicia mediante litigios interminables". "Gregory Huguley nunca tuvo la oportunidad de retrasar su propia muerte brutal y prematura", declaró Marshall en un comunicado.

EJECUCIONES ANTERIORES FALLIDAS EN ALABAMA

Alabama llevó a cabo la primera ejecución por asfixia con nitrógeno en enero de 2024, después de que la Corte Suprema se negara a impedir que el estado utilizara este nuevo método para ejecutar al asesino convicto Kenneth Smith. Las autoridades estatales habían promocionado la asfixia como una alternativa más sencilla a las inyecciones letales, para las cuales los sistemas penitenciarios habían tenido dificultades para conseguir los fármacos necesarios. Los verdugos del estado también habían tenido dificultades para insertar vías intravenosas en ejecuciones fallidas anteriores, incluyendo un intento fallido de matar a Smith. Testigos de la ejecución de Smith afirmaron que sacudió la cabeza y se retorció durante dos minutos, y se le pudo ver respirando profundamente durante varios minutos antes de que su respiración se ralentizara y se volviera imperceptible. Sotomayor escribió que muchas de las seis personas ejecutadas con nitrógeno desde entonces en Alabama y Luisiana han vivido experiencias igualmente desgarradoras.

Sotomayor escribió que el análisis de Marks ignoraba la realidad de lo que le sucedería a Boyd en esta cámara de ejecución. "Cuando el gas comience a fluir, convulsionará de inmediato. Jadeará en busca de aire. Y se agitará violentamente contra las ataduras que lo sujetan mientras experimenta este intenso tormento psicológico", escribió Sotomayor. "Boyd pide la más mínima clemencia: morir fusilado", escribió Sotomayor. "La Constitución le concedería esa gracia. Mis colegas, no".

Fuente: TradingView

La economía de Corea del Sur creció a un ritmo modesto el último trimestre, apoyada por fuertes exportaciones y un repunte del consumo de los hogares a medida que las medidas gubernamentales ayudaron a estimular la demanda, sugirió una encuesta de Reuters. Se proyecta que la cuarta economía más grande de Asia se haya expandido un 0,9% ajustado estacionalmente en el trimestre julio-septiembre después de registrar un crecimiento optimista en el segundo trimestre, según el pronóstico medio de 12 economistas. Sobre una base interanual, se pronostica que el producto interno bruto (PIB) haya crecido un 1,5% después de una expansión del 0,6% en el período abril-junio, según la estimación media de 18 economistas encuestados del 20 al 23 de octubre.

"La idea general es que la demanda interna está mejorando gradualmente, con un consumo que se recupera lentamente y un crecimiento de las exportaciones mejor de lo esperado gracias a la fuerte demanda de chips. Esto ocurre a pesar de que la inversión en construcción sigue en caída libre", afirmó Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics. Las exportaciones crecieron un 12,6 % en septiembre, el ritmo más rápido en más de un año, a pesar del impacto del 15 % de los aranceles estadounidenses, impulsado por la fuerte demanda de chips utilizados en inteligencia artificial.

El gobierno aprobó un presupuesto suplementario de 31,8 billones de wones a principios de julio para apoyar la demanda interna.

El jueves, el Banco de Corea mantuvo los tipos de interés estables en el 2,50% para contener los riesgos en el mercado inmobiliario y apoyar la depreciación de la moneda. Sin embargo, su tono moderado empujó al won a un mínimo de seis meses frente al dólar estadounidense. Si bien la mayoría de los economistas, en una encuesta independiente de Reuters, esperaban un recorte para el próximo mes, algunos ahora pronostican un retraso hasta enero de 2026. "Cuatro miembros de la junta directiva se mantuvieron dispuestos a recortar los tipos de interés en los próximos tres meses, frente a los cinco de agosto. De hecho, un recorte de tipos en noviembre ahora parece improbable, dado que el banco desea esperar a ver el impacto de las restricciones inmobiliarias anunciadas la semana pasada", declaró Shivaan Tandon, economista para Asia de Capital Economics.

En medio de las preocupaciones internas, el acuerdo comercial entre Seúl y Washington aún no se ha formalizado, ya que los funcionarios surcoreanos se han resistido abiertamente a las demandas estadounidenses de una inversión inicial de 350 mil millones de dólares y han pedido salvaguardas para evitar posibles perturbaciones en el mercado cambiario.

"Veremos cómo se concreta ese acuerdo. La pregunta es cómo financiarlo. Es imposible comprometer 350.000 millones de dólares en efectivo por adelantado, ya que representa aproximadamente el 80% de las reservas de divisas del país", añadió Lam, de Pantheon. Stephen Lee, economista jefe de Meritz Securities, se mostró optimista sobre el acuerdo comercial, afirmando: "En lo que ambas partes parecen estar de acuerdo, desde el punto de vista operativo, es en ampliar el horizonte de inversión, permitir la repatriación de parte del flujo de caja en la etapa inicial y aumentar la proporción de préstamos y garantías".

Fuente: Invertir

Los futuros del crudo estadounidense bajaron en las primeras operaciones del viernes, recortando parte del aumento del día anterior pero manteniéndose en camino a una ganancia semanal, ya que nuevas sanciones estadounidenses a las dos compañías petroleras más grandes de Rusia por la guerra en Ucrania alimentaron las preocupaciones sobre el suministro.

Los futuros del crudo Brent cayeron 17 centavos, o 0,3%, a 65,82 dólares a las 0024 GMT, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate de EE. UU. subieron 17 centavos, o 0,3%, a 61,62 dólares.

Ambos índices de referencia subieron más de un 5% el jueves y se esperaba un aumento semanal de alrededor del 7%, el mayor desde mediados de junio.

El presidente ruso, Vladímir Putin, se mantuvo desafiante el jueves después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, impusiera sanciones a las empresas rusas Rosneft y Lukoil para presionar al líder del Kremlin a poner fin a la guerra en Ucrania. Rosneft y Lukoil, en conjunto, representan más del 5% de la producción mundial de petróleo.

Las sanciones estadounidenses llevaron a las grandes petroleras estatales chinas a suspender las compras de petróleo ruso a corto plazo, según informaron fuentes comerciales a Reuters. Las refinerías de India, el mayor comprador de petróleo ruso transportado por vía marítima, se disponen a reducir drásticamente sus importaciones de crudo, según fuentes del sector.

"Las compras impulsadas por las preocupaciones sobre la escasez de suministro debido a las sanciones estadounidenses a Rusia han disminuido", dijo Satoru Yoshida, analista de materias primas de Rakuten Securities.

"Dado que la OPEP tiene capacidad disponible, es poco probable que haya un repunte unilateral", dijo, prediciendo que se espera que el WTI se negocie entre unos 5 dólares por encima o por debajo de los 65 dólares.

El ministro de petróleo de Kuwait dijo que la Organización de Países Exportadores de Petróleo estaría lista para compensar cualquier escasez en el mercado revirtiendo los recortes de producción.

Estados Unidos dijo que estaba preparado para tomar más medidas, mientras que Putin ridiculizó las sanciones como un acto hostil, diciendo que no afectarían significativamente a la economía rusa y destacó la importancia de Rusia para el mercado global.

Los países de la Unión Europea también aprobaron un decimonoveno paquete de sanciones contra Moscú que incluía la prohibición de las importaciones de gas natural licuado ruso, mientras que Gran Bretaña impuso sanciones a Rosneft y Lukoil la semana pasada.

Rusia fue el segundo mayor productor de petróleo crudo del mundo en 2024, después de Estados Unidos, según datos energéticos estadounidenses.

Los inversores también están pendientes de una reunión prevista entre Trump y el presidente chino, Xi Jinping, la próxima semana.

Las tensiones comerciales entre Washington y Pekín se han intensificado, marcadas por las represalias anunciadas por ambas partes. La confirmación de que ambos líderes se reunirán la próxima semana pareció aliviar dichas tensiones.

Fuente: Reuters

El sector manufacturero de Japón se contrajo en octubre al ritmo más rápido en 19 meses debido a una caída más pronunciada en los nuevos pedidos, mostró una encuesta del sector privado el viernes.

El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero japonés preliminar del SP Global cayó a 48,3 en octubre desde una lectura final de 48,5 en septiembre, alcanzando el nivel más bajo desde marzo de 2024. Se ha mantenido por debajo del umbral de 50,0 que separa el crecimiento de la contracción durante cuatro meses consecutivos.

Entre los subíndices, la disminución de la producción fabril se desaceleró a partir de septiembre, pero los pedidos nuevos se contrajeron a un ritmo más rápido, lo que pone de relieve la lenta demanda de los fabricantes.

Sin embargo, la caída de los nuevos pedidos de exportación en octubre fue la más lenta desde marzo. Los datos mostraron que las exportaciones japonesas aumentaron en septiembre por primera vez en cinco meses.

Las perspectivas de producción también se recuperaron hasta alcanzar un máximo de tres meses, mostraron los datos del PMI.

"Los fabricantes se mostraron más optimistas sobre el próximo año que los proveedores de servicios, y muchos esperaban que la recuperación de las condiciones económicas mundiales, los lanzamientos de nuevos productos y una mayor demanda de productos electrónicos, en particular, ayudarían a impulsar la producción", dijo Annabel Fiddes, directora asociada de economía de SP Global Market Intelligence.

El panorama más amplio para la actividad corporativa de Japón sigue siendo desafiante, ya que el crecimiento del sector servicios también se desaceleró: el PMI preliminar de servicios de Japón cayó a 52,4 en octubre desde 53,3 en septiembre.

El PMI compuesto, que combina tanto el sector manufacturero como los servicios, cayó a 50,9 en octubre desde 51,3 en septiembre, lo que marca el crecimiento más lento en cinco meses.

Las presiones inflacionarias continuaron aumentando, con un aumento de los costos de insumos y productos a un ritmo más rápido que en septiembre, en términos compuestos. Las empresas a menudo relacionaron los aumentos de precios con "un mayor empleo, costos de materias primas y combustibles, junto con la debilidad del yen", afirmó Fiddes.

Fuente: Invertir

Fuente: Bloomberg Europa