Las exportaciones chinas caen inesperadamente a su peor nivel desde febrero ante el aumento de la presión comercial mundial.

Buenos días, soy Alex Gabriel Simon, reportero de bolsa en Mumbai. Noviembre está resultando difícil para la bolsa india, con los principales índices encaminándose a su segunda semana consecutiva de pérdidas. El pesimismo refleja la debilidad generalizada en Asia, ya que los mercados regionales siguen la tendencia a la baja de Wall Street, donde las acciones se desplomaron ante la preocupación por las elevadas valoraciones de la IA y la desaceleración del mercado laboral. El retroceso de las acciones indias se produce tras el repunte del mes pasado, que llevó al índice Nifty a un paso de su máximo histórico de septiembre del año anterior. Con la temporada de resultados a punto de finalizar, los inversores están atentos a una posible mejora en las relaciones entre India y Estados Unidos, después de que el presidente Donald Trump anunciara su visita a India a petición del primer ministro Narendra Modi.

El proceso de salida a bolsa de Reliance Jio cobra impulso.

Los inversores de Reliance Industries han esperado mucho tiempo buscando oportunidades de inversión a través de la salida a bolsa de las diversas unidades del gigante petrolero y minorista. Por lo tanto, la noticia de que los bancos de inversión proponen una valoración de hasta 170.000 millones de dólares para su filial de telecomunicaciones, Jio, debería ser una excelente noticia, especialmente desde que Mukesh Ambani habló por primera vez de una posible OPV en 2019. La venta de acciones prevista marcaría la primera oferta pública de una unidad de negocio importante de Reliance desde el debut de Reliance Petroleum en 2006. Con la valoración propuesta, Jio se situaría entre las dos o tres mayores empresas de la India por capitalización bursátil.

La unidad SBI-Amundi planea una salida a bolsa mientras el sector se encuentra en el punto de mira.

Siguiendo con el tema de las OPV, el flojo desempeño del mercado bursátil este año no ha disminuido el entusiasmo en el sector de la gestión de inversiones. Nuevos actores extranjeros buscan entrar en el mercado, mientras que la constante entrada de capitales nacionales demuestra la confianza y la paciencia de los inversores minoristas en el crecimiento económico de la India. Apostando por este optimismo, SBI Funds Management, la principal gestora de fondos de la India, planea vender cerca del 10% de su participación mediante una OPV. Actualmente, SBI posee el 61,91% y Amundi el 36,36%. El sentimiento en torno a la oferta podría ser un indicador clave de la confianza del mercado en general y de las expectativas de que continúen las inversiones en fondos mutuos locales en un contexto de creciente competencia.

Aumentan los descuentos en comercios rápidos, disminuyen los márgenes.

Mientras los gestores de fondos se apresuran a capitalizar el entusiasmo de los inversores, en el sector del comercio electrónico instantáneo de la India se libra una competencia distinta. Una encuesta de Jefferies sobre compras misteriosas reveló descuentos crecientes en la mayoría de las categorías de productos, con Amazon Now ofreciendo las mejores ofertas, seguido de DMart Ready y Swiggy MaxxSaver. Curiosamente, Blinkit, líder del mercado, no tenía el precio más bajo en ningún artículo de la cesta de muestra de Jefferies. Estos hallazgos demuestran cómo la competencia en el comercio electrónico instantáneo de la India se intensifica, ya que las plataformas priorizan la captación de usuarios y la cuota de mercado sobre los beneficios.

Acciones de los analistas:

Tres artículos excelentes de Bloomberg hoy:

Y, finalmente…

Justo cuando parecía que los alcistas llevarían el índice Nifty 50 a un máximo histórico, los bajistas han logrado recuperar terreno. El índice ha caído más del 2% desde su máximo de octubre, registrando pérdidas en cuatro de sus últimas cinco sesiones. Los analistas técnicos prevén cierto alivio a la vuelta de la esquina, ya que la media móvil de 100 días y una línea de tendencia bajista podrían brindar soporte al índice. Si bien la aversión al riesgo global ha afectado negativamente al sentimiento del mercado, los alcistas confían en que la recta final de la temporada de resultados podría ofrecer un resquicio de esperanza en lo que se perfila como un noviembre complicado para las acciones.

Fuente: Bloomberg Europa

Recientemente, las autoridades francesas revelaron que su próximo superportaaviones contará con mejoras aún mayores que las inicialmente previstas. El futuro portaaviones de nueva generación entrará en servicio con la Armada francesa a finales de la década de 2030 y está destinado a reemplazar al portaaviones Charles de Gaulle.

El supercarrier francés Porte-avions de Nouvelle

Las noticias en torno al nuevo proyecto de buque de guerra de Francia son significativas, especialmente considerando que Francia es la única nación, además de Estados Unidos, que opera un portaaviones de propulsión nuclear. Durante el verano, un oficial de la Armada francesa reveló representaciones de las capacidades del ala aérea del nuevo superportaaviones. En el evento naval combinado, celebrado bajo las reglas de Chatham House, se exhibieron tres imágenes. Estas mostraban el caza polivalente Rafale M y el avión de alerta temprana y control aerotransportado E-2D Hawkeye, ubicados en la cubierta de vuelo junto a drones de ala rotatoria. Si bien los vehículos aéreos no tripulados parecen ser los helicópteros Airbus Helicopters VSR700 en las representaciones, estos drones podrían ser una muestra de futuras plataformas autónomas.

Las mejoras en la flota aérea francesa no se limitan a la incorporación de drones de apoyo altamente especializados. El mes pasado, las autoridades francesas detallaron sus planes para adquirir una tercera catapulta del Sistema Electromagnético de Lanzamiento de Aeronaves (EMALS) de Estados Unidos. Según el borrador del presupuesto de 2026, publicado en octubre, «la financiación para la tercera catapulta y la actualización del Sistema de Gestión de Combate (CMS), centrada en datos, en su desarrollo gradual, se contempla en los fondos adicionales solicitados por el Presidente de la República durante su discurso del 13 de julio de 2025». Como afirmó el presidente francés, Emmanuel Macron: «Para ser libres en este mundo, necesitamos ser temidos». El superportaaviones con EMALS contribuiría sin duda a este objetivo. En concreto, el EMALS, combinado con el nuevo Sistema Avanzado de Detención (AAG), permitirá al portaaviones francés Charles de Gaulle realizar más lanzamientos.

¿Cómo se compara el Porte-avions de Nouvelle con la clase Ford?

Si bien se espera que el portaaviones de nueva generación desempeñe un papel fundamental en la proyección de poder aéreo a nivel mundial, este superportaaviones no será el único buque de guerra de última generación en servicio. La Armada de los Estados Unidos ya cuenta con el USS Gerald R. Ford, el buque insignia de su nueva clase de portaaviones Ford. Equipados con tecnologías y capacidades que los hacen más eficientes que su predecesor, el Nimitz, los portaaviones Ford son de primer nivel. Cabe destacar que estos buques de guerra contarán con sistemas EMALS y AAG, lo que les permitirá realizar un 25 % más de salidas que las clases anteriores. Además, los portaaviones Ford pueden generar el triple de energía eléctrica que los buques Nimitz gracias a su reactor Bechtel A1B de vanguardia. El USS Ford ya ha sido desplegado en el área de operaciones del Comando Central de los Estados Unidos y actualmente navega por el Mar Caribe como parte de la estrategia antidrogas de la administración Trump.

Si bien el próximo superportaaviones de Francia será sin duda de primera categoría, la Armada de Estados Unidos planea incorporar nueve buques adicionales de la clase Ford durante la próxima década, y por esta razón tendrá ventaja sobre su aliado occidental.

Fuente: The National Interest

Boris Vujcic, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, reiteró su opinión de que la política actual está "en buen camino", y añadió que "creemos que hemos cumplido con nuestro trabajo" tras reducir la inflación al objetivo del BCE sin provocar una recesión.

Las declaraciones del funcionario croata el jueves, en un evento en Miami, se producen una semana después de que el BCE dejara sin cambios los costos de endeudamiento por tercera reunión consecutiva, satisfecho de que la configuración de la política monetaria es apropiada para mantener los precios bajo control y no está lastrando la economía.

Con una inflación cercana al objetivo del 2% y un producto interno bruto que superó las expectativas en el tercer trimestre, los analistas e inversores no anticipan cambios inminentes en la tasa de depósito, que se ha reducido ocho veces en este ciclo, del 4% al 2%.

La última reunión de política monetaria del año, en diciembre, aportará más información sobre la probable trayectoria de la inflación, ya que el BCE actualiza sus proyecciones trimestrales; a algunos funcionarios les preocupa que las perspectivas indiquen una caída de las previsiones durante los próximos tres años.

Vujcic señaló, sin embargo, los riesgos para la economía europea. Entre ellos, mencionó la preocupación por la disciplina fiscal de los gobiernos de los países miembros de la eurozona y los indicios de sobrevaloración en los mercados financieros. En concreto, destacó el buen desempeño de los fondos minoristas frente a los fondos de cobertura como una señal preocupante.

"Eso suele ser señal de que algo malo va a pasar", dijo.

Fuente: Bloomberg Europa

Mientras Half Yours' avanzaba con fuerza hacia la victoria en la Copa de Melbourne, el gobernador del RBA, Bullock, y el Consejo de Política Monetaria (MPB) dejaron claro que no están dispuestos a arriesgarse a que la inflación vuelva al objetivo, optando por mantener la tasa de interés al contado en el 3,6% en su reunión de noviembre. La decisión unánime no sorprendió a los participantes del mercado, después de que la inflación media anual recortada se situara en el 3,0% anual en el tercer trimestre.

El Banco de la Reserva de Australia (MPB) reconoció que parte de esta aceleración se debió a factores temporales, pero también hubo indicios de mayor persistencia. Las previsiones revisadas del Banco de la Reserva de Australia (RBA) sitúan la tasa de desempleo en el 4,4 % durante el horizonte de previsión (frente al 4,3 %), mientras que la inflación subyacente se mantiene por encima del punto medio del rango objetivo hasta 2026, para luego acercarse a ese nivel en 2027.

Como destacó Luci Ellis, economista jefe de Westpac, en la actualización de video de esta semana, con una política apenas restrictiva, el RBA puede permitirse mantener la tasa de interés en los niveles actuales mientras evalúa la tendencia inflacionaria durante un par de trimestres más sin un riesgo excesivo para la actividad. Esperamos dos recortes adicionales de 25 puntos básicos por parte del RBA, pero no hasta mayo y agosto del próximo año.

En cuanto a las perspectivas para el consumidor, nuestros datos de actividad con tarjeta siguen apuntando a una sólida tendencia alcista en la demanda de los consumidores; sin embargo, la actualización del gasto de los hogares del tercer trimestre enturbió el panorama, ya que el gasto real sorprendió a la baja con un magro aumento del 0,2% en comparación con el 0,9% del segundo trimestre. La susceptibilidad de la demanda de los hogares a la confianza y al coste de la vida también fue puesta de manifiesto en el último comunicado empresarial del RBA, que describió a los consumidores como "conscientes del valor".

Recibiremos una actualización completa sobre la demanda de los consumidores y las finanzas de los hogares en la publicación de las Cuentas Nacionales el 3 de diciembre, pero solo corresponderá al tercer trimestre. Es posible que no tengamos un panorama completo de la susceptibilidad de la demanda de los consumidores a las expectativas cambiantes sobre los tipos de interés hasta principios o mediados de 2026.

A pesar de la incertidumbre sobre el momento y la magnitud de los nuevos recortes de los tipos de interés, los datos de Cotality de octubre indican que la riqueza de los hogares se está acumulando a un ritmo acelerado, con precios de la vivienda en las principales capitales creciendo a un ritmo anualizado de aproximadamente el 12 % durante el trimestre finalizado en octubre. El RBA cree que estas ganancias podrían impulsar el gasto con el tiempo. Dicho esto, lo que para un hogar beneficia a otro perjudica su asequibilidad; y un aumento del gasto por encima de los ingresos requiere la disposición a desahorrar o endeudarse más.

Tenga en cuenta también que el apoyo brindado por los recortes de tipos y medidas políticas como la reciente implementación del Plan de Garantía para la Primera Compra de Vivienda se desvanecerá en los próximos meses a medida que los precios suban. Sin embargo, la escasez de oferta seguirá impulsando el crecimiento de los precios en el futuro previsible.

En el extranjero, el flujo de datos fue nuevamente escaso, ya que el cierre del gobierno estadounidense se convirtió en el más prolongado de la historia. Los PMI de manufactura y servicios del ISM apuntan a condiciones de escasez, los índices generales se mantienen por debajo del promedio y las medidas de empleo son consistentes con una reducción total de la plantilla en octubre. Los recortes de empleo de Challenger también se dispararon hasta alcanzar la cifra más alta de octubre en más de 20 años, lo que eleva la pérdida de empleos en lo que va de año a más de 1 millón. Challenger, Gray y Christmas informan que las reducciones se han concentrado en tecnología y almacenamiento, y se deben en parte a la adopción de IA. Cabe destacar que esta medida es una estimación de los recortes brutos de empleo. Las nóminas privadas de ADP, en cambio, son una medida de la creación neta de empleo. Esta última encuesta informó una ganancia de 42.000 empleos en octubre, lo que deja el promedio de 6 meses en unos modestos, pero positivos, 20.000. Aparte del gobernador Miran, los portavoces de la Fed esta semana mantuvieron abiertas sus opciones para la reunión de diciembre, y continuaron planteando inquietudes sobre los riesgos de inflación, así como sobre las amenazas al mercado laboral.

Al otro lado del Atlántico, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de interés bancario sin cambios en el 4,0 %. La decisión fue dividida por 5 votos a favor y 4 en contra, y las comunicaciones se mantuvieron en un tono moderado. Las actas revelaron que, de los cinco miembros que conformaban la mayoría, cuatro estaban preocupados por la persistencia de la inflación. Un miembro, el gobernador Bailey, consideró que la capacidad ociosa de la economía británica está aumentando; sin embargo, prefirió "esperar a ver si se confirma la persistencia de la desinflación". La orientación prospectiva fue explícita, afirmando que "es probable que el tipo de interés bancario continúe una trayectoria descendente gradual" si el proceso desinflacionario continúa.

Las previsiones del Banco de Inglaterra (BoE) se modificaron considerablemente. Se espera que la inflación del IPC caiga por debajo del 3% alrededor del segundo trimestre del próximo año y luego vuelva a situarse en torno al 2% en el segundo trimestre de 2027, una trayectoria muy similar a la proyección de agosto. Se prevé que el crecimiento del PIB se mantenga entre el 1% y el 1,5% hasta principios de 2027, con cierta aceleración hacia un ritmo del 2% a partir de finales de 2027. Dado que es probable que el gobernador Bailey favorezca un recorte si persisten las tendencias actuales, ahora anticipamos una flexibilización adicional de la política monetaria de 25 puntos básicos en la última reunión del año del Comité de Política Monetaria (MPC) en diciembre y un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos por trimestre hasta el primer semestre de 2026.

Fuente: MarketPulse de OANDA Group

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, afirmó el jueves que no cree que el banco central estadounidense necesite subir los tipos de interés para combatir las presiones inflacionistas que considera demasiado elevadas, aunque reconoció que esa opinión podría cambiar.

Independientemente del nivel de inflación, subir los tipos de interés "no es mi escenario base en este momento", dijo Hammack en una entrevista con Reuters después de un discurso en el que reiteró su opinión de que la Reserva Federal necesita mantener una política monetaria algo restrictiva para equilibrar la reducción de la inflación en medio de cierta debilidad en el mercado laboral.

"Me gustaría situarme en el lado restrictivo de la neutralidad", dijo Hammack, "dados todos los riesgos que veo, la presión que tenemos sobre la inflación, que sigue siendo demasiado alta y con una tendencia en la dirección equivocada, y los signos emergentes de debilitamiento que vemos en el mercado laboral".

Expuso los factores que podrían cambiar su postura sobre la política de tipos de interés.

«Si viéramos que el mercado laboral está más sólido de lo que lo veo, si las cifras de empleo no indican una desaceleración, sino solo un cambio en los flujos migratorios, eso podría cambiar mi perspectiva», dijo. «Y si la inflación persiste en estos niveles elevados, sin bajar, entonces podría significar que tendríamos que subir las tasas de interés en ese caso».

Hammack, quien no tiene voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de fijar las tasas de interés, ha sido una de las integrantes más ortodoxas del banco central. En declaraciones realizadas la semana pasada, manifestó su oposición a la reciente decisión de la Reserva Federal de recortar su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, situándola en el rango del 3,75% al ​​4,00%.

Aunque la Reserva Federal sigue preocupada por las elevadas presiones inflacionistas, redujo el costo de los préstamos a corto plazo para apoyar un mercado laboral que muestra signos de debilidad. Los mercados financieros también esperan que el banco central recorte las tasas de interés en diciembre, si bien el presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró a la prensa la semana pasada que tal medida no estaba garantizada.

El cierre parcial del gobierno estadounidense ha complicado la situación para la Reserva Federal, privando a sus responsables políticos de datos económicos de primer nivel. Los funcionarios también han señalado que sus dos objetivos —mantener la inflación estable y el mercado laboral lo más sólido posible— son, en cierta medida, contradictorios, lo que les obliga a buscar un equilibrio.

Hammack ha declarado que el mayor error se ha producido en el aspecto de la inflación del doble mandato de la Reserva Federal. En declaraciones a un evento del Club Económico de Nueva York previo a su entrevista con Reuters, reconoció las dificultades para la contratación, pero afirmó que, por el momento, no prevé una desaceleración del mercado laboral.

Explicó cómo el mercado laboral podría acercarla a la perspectiva compartida por muchos de sus colegas políticos.

«Si viéramos un debilitamiento más significativo del mercado laboral, probablemente pensaría que no fuimos tan restrictivos como creía y que tal vez debamos flexibilizar las medidas un poco más», dijo. «No veo esas señales ahora mismo», afirmó Hammack, quien señaló que sus contactos en el sector empresarial le han comentado que se observa un entorno con pocas contrataciones y pocos despidos.

Fuente: Kitco

A continuación se presentan algunas citas clave de la conferencia de prensa ofrecida el miércoles por el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, y la subgobernadora principal, Carolyn Rogers, después de que el banco central mantuviera la tasa de interés clave en el 5%.

MACKLEM SOBRE EL GASTO PÚBLICO

"Si los gobiernos añadieran más gasto al ya previsto para este año, sin duda podría empezar a obstaculizar (el alivio de las presiones inflacionistas). Sobre todo teniendo en cuenta que este es un año importante para seguir avanzando hacia el objetivo de inflación, eso no sería de ayuda."

MACKLEM SOBRE EL MOMENTO IDEAL PARA UNA REDUCCIÓN DE TIPOS

"Estamos siendo muy claros con los canadienses sobre las condiciones bajo las cuales podemos empezar a hablar de una reducción de los tipos de interés. Pero me preocupa que fijar un calendario para ello dé una falsa sensación de precisión. Tendremos que ver cómo evoluciona la inflación."

ROGERS SOBRE LA DISCUSIÓN DE AUMENTO DE TARIFAS EL MIÉRCOLES

Siempre analizamos los datos con gran detalle, pero ahora lo estamos haciendo aún más. Hay mucha tensión, como ya hemos mencionado. Hay algunas señales contradictorias. Tenemos más confianza en que estamos logrando que la inflación vuelva al objetivo. Tenemos más confianza en que vamos por el camino correcto. Tenemos tanta confianza que esta vez no dedicamos mucho tiempo a hablar de subidas de tipos.

MACKLEM SOBRE LA INFLACIÓN COMO UN PROBLEMA GENERALIZADO

"Si se observa la proporción de los componentes del IPC que aumentan más del 3%, se trata de algo más del 3%, lo que indica que aún existen presiones inflacionistas subyacentes en muchos bienes y servicios. La inflación sigue estando generalizada y por eso nos preocupa la persistencia de la inflación subyacente y por eso mantenemos hoy nuestro tipo de interés oficial en el 5%."

MACKLEM SOBRE EL FUTURO DEL AJUSTE CUANTITATIVO

En cuanto al ajuste cuantitativo, tomaremos decisiones paso a paso, pero ¿cuáles serían los factores que nos llevarían a ponerle fin? Obviamente, nuestro balance general está disminuyendo gradualmente. En cierto momento, alcanzará un nivel más normal y será el momento de reanudar las compras para mantenerlo en el tamaño necesario. Hemos publicado algunas estimaciones sobre dónde creemos que podría estar ese punto. Son solo estimaciones; aún nos queda camino por recorrer. A medida que nos acerquemos, sin duda continuaremos perfeccionando esa perspectiva y dialogando con los participantes del mercado. Y les aseguro que, como hemos hecho cada vez que hemos modificado nuestra política respecto a nuestro balance general, nos anticiparemos a los cambios e indicaremos cómo probablemente lo haríamos. Pero, sin duda, aún no hemos llegado a ese punto.

MACKLEM SOBRE LAS PERSPECTIVAS DE UNA PROFUNDA RECESIÓN

"No prevemos una recesión profunda. No creemos que necesitemos una recesión profunda para que la inflación vuelva al objetivo, pero sí necesitamos este período de crecimiento débil, y lo que ha provocado es que la oferta se haya recuperado."

MACKLEM, CUANDO SE LE PREGUNTÓ SI LOS GOBERNADORES DISCUTIERON UNA REDUCCIÓN DE LAS TASAS EL MIÉRCOLES

"La postura predominante en todo el consejo era la de mantener la inflación; existe una clara sensación de que, si bien la inflación está disminuyendo, persiste una inflación subyacente. La política monetaria está funcionando, pero debemos mantenerla funcionando".

MACKLEM SOBRE LA POSIBILIDAD DE UNA REDUCCIÓN DE TIPOS

"Si se observan los indicadores, se aprecia cierto progreso, pero este ha sido desigual y nos preocupa la persistencia de la inflación subyacente. Esto significa que es prematuro hablar de reducir nuestro tipo de interés oficial."

MACKLEM SOBRE LA NECESIDAD DE VER MÁS PROGRESO EN LA REGULACIÓN DE LA INFLACIÓN

"Nuestras deliberaciones están pasando de si hemos hecho lo suficiente y cuánto tiempo debemos mantenernos firmes. Necesitamos ver más avances antes de abordar esa discusión."

Fuente: Kitco