Las empresas europeas desafían el temor a la crisis y mejoran sus perspectivas de beneficios

Un resumen de la actividad de los principales analistas europeos* esta mañana:

** Morgan Stanley recorta Novo Nordisk a "infraponderar" desde "igual-ponderar", citando un "duro camino por delante" debido a la creciente competencia de rivales como Eli Lilly , medicamentos compuestos y genéricos emergentes

** Degroof Petercam eleva Anheuser Busch Inbev a "comprar" desde "mantener", afirmando que ve un punto de entrada atractivo con una valoración históricamente baja y un FCF cercano a los dos dígitos, mientras que la debilidad del tercer trimestre ya está descontada

INICIACIONES Y RESTABLECIMIENTOS

** Berenberg inicia la cobertura de Rentokil Initial en con la calificación de "vender", ya que espera que el escaso crecimiento en Norteamérica y la complejidad de la integración de Terminix limiten los márgenes por debajo del consenso

** Citigroup reanuda la cobertura de ABN Amro Bank en con la calificación de "comprar", ya que espera que el banco holandés obtenga unos ingresos netos por intereses superiores a los del consenso, lo que se traducirá en un aumento del BPA hasta 2027

(*Clasificación de analistas de Thomson Reuters StarMine. La escala va de 1 a 5 estrellas, siendo 5 la mejor. La clasificación de los analistas se basa en la precisión de los beneficios y en el rendimiento relativo de las recomendaciones en los últimos 12 y 24 meses.)

Netflix y Anheuser-Busch InBev informaron el lunes la firma de un acuerdo global de marketing conjunto para promocionar los títulos más vistos de la plataforma de streaming y los productos de la cervecera.

La asociación incluirá campañas vinculadas a series de Netflix como la británica "The Gentlemen" y la surcoreana "Culinary Class Wars", así como envases de edición limitada y promociones digitales.

Las empresas no han revelado los detalles financieros de la asociación.

AB Inbev, que fabrica las cervezas Budweiser, Stella Artois y Corona, anunciará en los programas en directo de Netflix, como la retransmisión del día de Navidad de la NFL, y colaborará en eventos destacados, como el Mundial de fútbol femenino de 2027.

El creciente impulso de Netflix a los deportes en directo ha dado a la plataforma nuevas oportunidades para atraer patrocinio y publicidad de marcas mundiales que buscan una gran audiencia.

El acuerdo se conoce en momentos en que el negocio publicitario de Netflix alcanza ya a más de 94 millones de usuarios en todo el mundo, aproximadamente dos años después de su lanzamiento.

Aunque todavía se encuentra en sus primeras fases, el nivel de publicidad se ve cada vez más como un potencial motor de crecimiento para la plataforma de streaming.

Netflix y Anheuser-Busch InBev han firmado un acuerdo global de marketing conjunto para promocionar los títulos más vistos de la plataforma de streaming y las cervezas de la cervecera, según informaron las empresas el lunes.

La asociación incluirá campañas vinculadas a series de Netflix como la británica "The Gentlemen" y la surcoreana "Culinary Class Wars", así como envases de edición limitada y promociones digitales.

Las empresas no han revelado los detalles financieros de la asociación.

AB Inbev, que fabrica las cervezas Budweiser, Stella Artois y Corona , se anunciará en los programas en directo de Netflix, como la retransmisión del día de Navidad de la NFL, y colaborará en eventos destacados, como el Mundial de fútbol femenino de 2027.

El creciente impulso de Netflix a los deportes en directo ha dado a la plataforma nuevas oportunidades para atraer patrocinios y publicidad de marcas mundiales que buscan una gran audiencia

El acuerdo se produce cuando el negocio publicitario de Netflix alcanza ya a más de 94 millones de usuarios en todo el mundo, aproximadamente dos años después de su lanzamiento. Aunque todavía se encuentra en sus primeras fases, el nivel de publicidad se ve cada vez más como un motor de crecimiento potencial para la plataforma de streaming.

"El streaming es una experiencia social y compartida: es una ocasión en la que se unen la cerveza y el entretenimiento", declaró Marcel Marcondes, Global Chief Marketing Officer de AB InBev.

RBC ANALIZA LA LÓGICA QUE SUBYACE A LAS TURBULENCIAS DEL SECTOR DE PRODUCTOS BÁSICOS

En la temporada de resultados que acaba de terminar, los valores europeos de consumo básico han ofrecido una visión reveladora de cómo digieren los mercados los datos fundamentales. Aunque a muchos inversores y analistas les pilló desprevenidos la magnitud de las oscilaciones de las cotizaciones, RBC sostiene que, de hecho, el mercado estaba actuando racionalmente.

"Existe una fuerte correlación entre los cambios en las expectativas de crecimiento del volumen -y, en menor medida, de las ventas- y los movimientos de las cotizaciones en los últimos días de resultados", señala RBC.

Esto sugiere que los inversores están tratando cada vez más el crecimiento del volumen como una aproximación a la creación de valor a largo plazo, en lugar de centrarse en métricas de rentabilidad a corto plazo como los márgenes o el BPA".

L'Oréal destacó, y RBC señaló que está "en el buen camino para redescubrir su cadencia de volumen" La confianza de la empresa en un crecimiento del mercado del 4% y su resistencia en comparación con otras empresas en dificultades como Beiersdorf y Estée Lauder refuerzan su valoración premium.

El cambio ya es visible en los resultados. British American Tobacco ha subido un 42% en lo que va de año. L'Oréal, respaldada por una fuerte recuperación del volumen, ha subido alrededor de un 10%, mientras que Reckitt ha ganado más de un 17%. Mientras tanto, cerveceras como AB InBev han registrado una subida del 2%, pero Heineken se ha quedado rezagada.

Esta reorientación tiene implicaciones para la forma en que los inversores evalúan los productos básicos en el futuro. Las empresas con historias creíbles de crecimiento del volumen están siendo valoradas por la futura generación de efectivo, mientras que las que se basan en la expansión de los márgenes o la reducción de costes pueden tener dificultades para convencer.

En un sector a menudo considerado defensivo y predecible, los movimientos de este año demuestran que los fundamentales siguen siendo importantes, pero que los fundamentales que preocupan a los inversores están evolucionando.

(Rashika Singh)

*****

ANTES EN LIVE MARKETS:

TÁCTICAS INTRADÍA EN TORNO A LA DECISIÓN DE LA FED HAGA CLIC AQUÍ

¿SE PUEDE DETENER EL RALLY DEL ORO? HAGA CLIC AQUÍ

UBS VE "GRANDES FONDOS DE DINERO" VOLVIENDO A EUROPA CLICK HERE

EL REBOTE DE SAP AYUDA A TECH Y STOXX A MANTENERSE ESTABLES PULSE AQUÍ

ANTES DE LA CAMPANA: LOS FUTUROS EUROPEOS SE MANTIENEN ESTABLES EN EL DIA DE LA FED PULSE AQUI

POR FIN, LA FED PULSE AQUÍ

¿UNA BEBIDA DE LUJO? LA INDUSTRIA DEL ALCOHOL, EN UN PUNTO DE INFLEXIÓN

Las empresas europeas de bebidas han tenido un comportamiento decepcionante en los dos últimos años, afectadas por las preocupaciones sobre el consumo de alcohol y, más recientemente, por el impacto de los aranceles estadounidenses a la importación.

Jefferies encargó recientemente una encuesta a 3.600 consumidores para conocer mejor sus actitudes hacia el alcohol, y descubrió que la moderación era cada vez más importante para el futuro del sector.

A escala mundial, la salud y el bienestar son las principales razones que llevan a los consumidores a beber menos. "Creemos que la salud y el bienestar constituyen un verdadero viento de cara estructural para el sector mundial de las bebidas alcohólicas", afirma Jefferies.

Sin embargo, el dinero fue el mayor impedimento para los consumidores estadounidenses, más que las preocupaciones por la salud, ya que casi el 60% de los encuestados citaron las finanzas como motivo para beber menos, frente al 36% en 2021.

"Esto implica que el mayor viento en contra del consumo para la industria estadounidense de bebidas alcohólicas es cíclico, NO estructural", dijeron los analistas de Jefferies.

"Un giro macroeconómico positivo en EE.UU. probablemente suponga un punto de inflexión para el sector", añaden desde Jefferies.

El broker favorece a las empresas que están a la vanguardia de las tendencias de premiumización y las alternativas de alcohol de bajo a cero.

Las empresas que encajan en este tema son AB InBev , Diageo , Heineken y Constellation Brands .

(Samuel Indyk)

*****

ANTES EN LIVE MARKETS:

CON LOS RECORTES DE TIPOS A LA VISTA, MS APUESTA POR LA SANIDAD COMO COBERTURA HAGA CLIC AQUÍ

LOS BANCOS APUNTALAN EL STOXX, EL CAC SUBE PULSE AQUÍ

ANTES DE LA CAMPANA: LOS FUTUROS EUROPEOS SUBEN CLIC AQUÍ

DE UN LÍO POLÍTICO A OTRO PULSE AQUÍ

El minorista brasileño Americanas anunció el lunes que su consejo había aprobado a Fernando Dias Soares como nuevo consejero delegado de la compañía a partir de octubre, según una presentación de valores.

Soares es un ex ejecutivo de Anheuser-Busch InBev y Domino's Pizza que se unió a Americanas en 2024 como Director de Operaciones.

Sustituirá a Leonardo Coelho, que se unirá al comité financiero de Americanas, dijo la firma en la presentación.

Americanas se encuentra bajo protección concursal desde principios de 2023, cuando destapó un presunto fraude contable que más tarde derivó en acusaciones legales y un arbitraje contra varios de sus antiguos directivos.

Coelho fue nombrado consejero delegado aproximadamente un mes después de que Americanas solicitara la protección por quiebra para dirigir la empresa en su proceso de reestructuración.

Americanas dijo que Soares "continuará ejecutando el plan estratégico de la empresa con un enfoque en el crecimiento, basado en la productividad y la rentabilidad, para servir a todas las partes interesadas".