Las acciones de Rentokil suben al aumentar los ingresos en EE.UU

Un resumen de la actividad de los principales analistas europeos* esta mañana:

** Morgan Stanley recorta Novo Nordisk a "infraponderar" desde "igual-ponderar", citando un "duro camino por delante" debido a la creciente competencia de rivales como Eli Lilly , medicamentos compuestos y genéricos emergentes

** Degroof Petercam eleva Anheuser Busch Inbev a "comprar" desde "mantener", afirmando que ve un punto de entrada atractivo con una valoración históricamente baja y un FCF cercano a los dos dígitos, mientras que la debilidad del tercer trimestre ya está descontada

INICIACIONES Y RESTABLECIMIENTOS

** Berenberg inicia la cobertura de Rentokil Initial en con la calificación de "vender", ya que espera que el escaso crecimiento en Norteamérica y la complejidad de la integración de Terminix limiten los márgenes por debajo del consenso

** Citigroup reanuda la cobertura de ABN Amro Bank en con la calificación de "comprar", ya que espera que el banco holandés obtenga unos ingresos netos por intereses superiores a los del consenso, lo que se traducirá en un aumento del BPA hasta 2027

(*Clasificación de analistas de Thomson Reuters StarMine. La escala va de 1 a 5 estrellas, siendo 5 la mejor. La clasificación de los analistas se basa en la precisión de los beneficios y en el rendimiento relativo de las recomendaciones en los últimos 12 y 24 meses.)

La empresa británica de subcontratación Mitie Group está en conversaciones para comprar su homóloga Marlowe , según informaron ambas compañías el miércoles, lo que ha provocado una subida del 13% en las acciones de Marlowe.

Mitie, proveedor de servicios de seguridad, limpieza, ingeniería y otros servicios a clientes de los sectores público y privado, debe presentar una oferta en firme por Marlowe o retirarse antes del 2 de julio, según las normas británicas sobre adquisiciones.

Marlowe, de menor tamaño y con una capitalización bursátil de unos 290 millones de libras (392,31 millones de dólares), presta servicios de cumplimiento y gestión de riesgos, incluidas inspecciones de seguridad, a empresas de todo el Reino Unido.

Las acciones de Marlowe subían un 13,2% a las 1242 GMT, mientras que las de Mitie subían algo más del 1%.

"Esta operación estaría en línea con el objetivo de Mitie de complementar su negocio principal de gestión de instalaciones en el Reino Unido con la transformación de instalaciones y la venta de proyectos de mayor margen", señalan los analistas de Jefferies en una nota.

Los analistas de Jefferies afirman que la operación añadiría alrededor de un 9% al beneficio básico de Mitie.

La posible operación podría sumarse a una creciente lista de operaciones en el Reino Unido: el miércoles, Warehouse REIT aceptó la oferta de Blackstone, Rentokil vendió su negocio francés de ropa de trabajo y Johnson Matthey cedió su unidad de tecnologías catalíticas a Honeywell en las últimas semanas.

Las empresas no revelaron los términos de la posible oferta.

(1 dólares = 0,7392 libras)

Rollins batió el miércoles las estimaciones de ingresos del primer trimestre, impulsada por una demanda estable de servicios de control de plagas por parte de sus clientes residenciales y comerciales, especialmente en Norteamérica.

POR QUÉ ES IMPORTANTE

El sector del control de plagas ha experimentado un fuerte crecimiento incluso ante la subida de los precios, en gran parte debido a su condición de servicio esencial, lo que ha impulsado las ventas de empresas como Rollins y su rival británica Rentokil .

A pesar de que las temperaturas inusualmente bajas registradas en algunas zonas de Estados Unidos a principios de año, así como los incendios forestales de Los Ángeles, frenaron en parte la demanda, el clima más cálido de marzo animó a los clientes a adoptar medidas de control de plagas, según los analistas de UBS.

ANTECEDENTES

Rollins no ha dejado de adquirir empresas más pequeñas del sector para ampliar su cartera y entrar en nuevos mercados.

A principios de abril, la empresa con sede en Atlanta (Georgia) compró la firma de control de plagas Saela Holdings, con sede en Utah, con lo que entró en mercados clave como el noroeste del Pacífico, el oeste montañoso y el medio oeste de Estados Unidos.

SIGUIENDO LAS CIFRAS

Los ingresos de la empresa aumentaron un 9,9% hasta 822,5 millones de dólares en el trimestre finalizado el 31 de marzo, superando la estimación media de los analistas de 816,7 millones de dólares, según datos recopilados por LSEG.

Ganó 22 céntimos por acción sobre una base ajustada, en línea con las expectativas de los analistas.

Los ingresos orgánicos en su segmento residencial se dispararon un 5,7%, crecieron un 7,4% en el segmento comercial, mientras que sus ingresos por termitas y auxiliares aumentaron un 11,1%.

El margen operativo trimestral fue del 17,3%, 40 puntos básicos menos que el año pasado, debido al aumento de los gastos.

Goldman Sachs contrató el lunes al veterano banquero Stefan Duffner para dirigir la labor de activismo y asesoramiento a accionistas del banco de inversión en Europa, Oriente Medio y África (EMEA) en un momento en que las empresas piden cada vez más ayuda para defenderse de los inversores activistas que presionan para que se produzcan cambios.

Duffner, que se unió a Goldman Sachs como analista en 2005 y fue ascendido a director gerente en 2017, se convertirá en el jefe de activismo y asesoramiento de accionistas de ASA () en EMEA, además de sus responsabilidades como jefe de fusiones y adquisiciones para el grupo minorista de consumo en EMEA, según un memorando al personal de Goldman visto por Reuters.

El director mundial de Activismo y Asesoramiento a Accionistas de Goldman, Avinash Mehrotra, firmó la nota junto con Nimesh Khiroya y Carsten Woehrn, que son codirectores de Fusiones y Adquisiciones en EMEA.

Anne Bizien, que dirigió el grupo de activismo en Europa durante cuatro años, se centrará en la amplia franquicia de clientes del banco en Francia. Fue ascendida a socia el año pasado.

El año pasado, Goldman volvió a situarse como el principal asesor financiero del sector, con 49 compromisos, por delante de JP Morgan, que tuvo 37 compromisos, según muestra la Bloomberg Global Activism League Table.

Goldman también ha comunicado que Camila Rodríguez Bedoya se incorporará al grupo de defensa del activismo, asumiendo el cargo además de su función de fusiones y adquisiciones en el Grupo de Instituciones Financieras en EMEA.

En Estados Unidos, Goldman está trabajando con Honeywell , que está siendo presionada por el hedge fund Elliott Investment Management para realizar cambios, mientras que en Europa trabajó con Rentokil cuando Trian Fund Management creó una posición y con Reckitt , cuando Eminence Capital creó una participación.

El trabajo de defensa del activismo es cada vez más importante para los bancos e incluso los más pequeños están incorporando equipos para ofrecer estos servicios a los clientes que puedan estar amenazados. En 2024, un número récord de accionistas activistas, incluidos 45 recién llegados que desplegaron la estrategia por primera vez, montaron campañas en compañías globales y las corporaciones se preparan para más peleas este año, dijeron banqueros y abogados.

** Morgan Stanley eleva su visión del sector de los servicios empresariales europeos de "en línea" a "atractiva", basándose en la fuerte posibilidad de crecimiento de las fusiones y adquisiciones y la elevada exposición a los ingresos de EE.UU

** Sus subsectores preferidos son agencias de crédito, pruebas e inspección y distribución

** Se muestra más cauto en personal y gestión de instalaciones, donde ve mercados finales poco atractivos y riesgos a la baja para los beneficios

** MS nombra a Experian su mejor elección por sus sólidas perspectivas de crecimiento y márgenes

** Mantiene una opinión positiva sobre Bureau Veritas , Diploma y Azelis ; se muestra cauto sobre Adecco , Securitas y Eurofins .

** Rebaja ISS a "infraponderar" por los riesgos derivados de un crecimiento orgánico más débil y la desaceleración de los márgenes en 2025

** MS recorta Hays a "infraponderar" debido a la limitada generación de FCF y al riesgo de recorte de dividendos, y tras el aviso de beneficios (link) de su homóloga SThree .

** Mejora Ferguson a "sobreponderar" por su exposición a EE.UU. y los indicios de mejora de los mercados finales subyacentes durante el segundo semestre

** Ve margen para resultados binarios pero significativos para Teleperformance y empresas expuestas a la construcción estadounidense como Ashtead , Ferguson y Rentokil .

CALIFICACIONES DE MORGAN STANLEY: