La venta de bonos alemanes por 6.500 millones de euros registra una demanda casi récord

Fuente: Euronews

El Banco Nacional Checo (CNB) podría considerar un pequeño recorte de la tasa de interés en su próxima reunión de política monetaria, impulsado principalmente por los cambios económicos que ocurren fuera del país, según el vicegobernador Jan Frait.

En una entrevista el lunes, Frait sugirió que las presiones externas, como los posibles recortes de tasas por parte de otros bancos centrales importantes, son ahora una consideración central para el directorio del CNB.

"En mi opinión, las fuerzas externas son exactamente lo que se tratará y debería tratar la reunión", dijo Frait, describiéndolas como un "conjunto muy, muy fuerte de factores".

Vientos en contra globales vs. datos económicos locales

Este enfoque en las tendencias internacionales marca un giro significativo, ya que la economía checa muestra señales que normalmente respaldarían el mantenimiento de tasas de interés más altas. Frait reconoció que la recuperación interna, un mercado laboral ajustado, el aumento de los salarios y una política fiscal laxa son argumentos en contra de la flexibilización monetaria.

"La evolución del mercado laboral y de los salarios fueron realmente un argumento a favor de mantener unos tipos de interés relativamente más altos", afirmó.

A pesar de estos fuertes indicadores locales, el vicegobernador proyectó que las tasas probablemente se mantendrán estables o caerán en un máximo de 50 puntos básicos en el transcurso del año.

La cambiante postura política del CNB

La última medida de política monetaria del banco central fue en mayo de 2025, cuando redujo su principal tasa repo a la mitad, al 3,50%, antes de hacer una pausa.

Inicialmente, el Banco Central de la Reserva (BCN) había señalado que su próximo ajuste probablemente sería una subida de tipos. Sin embargo, la junta directiva modificó su perspectiva en diciembre, modificando su evaluación oficial del riesgo para el cumplimiento de su objetivo de inflación del 2% de "inflacionario" a "neutral". Este ajuste abrió la puerta a debates sobre posibles recortes de tipos.

La próxima reunión del banco, el 5 de febrero, será crucial, ya que los miembros de la junta revisarán las nuevas previsiones económicas junto con su decisión sobre las tasas de interés. Frait subrayó la importancia de la formulación de políticas preventivas, pero no reveló su intención de votar.

El primer ministro Narendra Modi anunció un ambicioso plan para atraer US$100 mil millones (RM395.45 mil millones) en inversiones al sector de petróleo y gas de la India para finales de la década. En una videoconferencia durante la conferencia India Energy Week, Modi describió una estrategia centrada en expandir la perforación en territorios previamente restringidos.

Para respaldar este impulso, India también planea aumentar su capacidad de refinación en un millón de barriles diarios, alcanzando un total de seis millones. Esta medida demuestra un compromiso a largo plazo con el procesamiento energético nacional y ofrece una perspectiva de demanda estable para las posibles empresas de exploración.

Cómo afrontar la fuerte dependencia de la India del petróleo extranjero

La nueva iniciativa busca abordar una vulnerabilidad económica de larga data. Durante décadas, la producción petrolera de la India no ha logrado satisfacer el aumento de la demanda, lo que obliga al país a importar el 90% de su petróleo crudo y la mitad de sus necesidades de gas natural.

Esta fuerte dependencia de la energía extranjera supone una importante pérdida de las reservas de divisas del país. Tan solo en diciembre, las importaciones de petróleo y gas representaron el 17% del valor total de los bienes exportados desde el extranjero.

En la actualidad, la producción petrolera interna de la India promedia sólo 550.000 barriles por día, comparable a la producción combinada de los miembros de la OPEP Congo y Gabón, pero sólo una pequeña fracción del consumo total del país.

Una nueva frontera: abriendo vastas áreas para la exploración

Para revertir esta tendencia, India está abriendo casi un millón de kilómetros cuadrados de áreas previamente delimitadas a la exploración de petróleo y gas. Este nuevo territorio se suma a los 170 bloques ya disponibles para la perforación.

Un componente clave de esta estrategia es la Misión Nacional de Exploración en Aguas Profundas, lanzada en agosto pasado. Sus objetivos incluyen:

• Desbloqueo de entre 600 millones y 1.200 millones de toneladas de reservas de petróleo y gas.

• Perforación de 40 nuevos pozos salvajes para descubrir nuevos yacimientos.

• Duplicar las reservas del país para 2032.

• Triplicar la producción interna para 2047.

• Reducir en última instancia la dependencia de las importaciones en un 88%.

Los rendimientos de los bonos del gobierno indio subieron a un máximo de casi 11 meses el martes, ya que las preocupaciones sobre el gran endeudamiento gubernamental y la escasa liquidez eclipsaron el apoyo del banco central.

El rendimiento del bono de referencia a 10 años con vencimiento en 2035 y una tasa del 6,48% cerró en el 6,7194%, su nivel más alto desde el 4 de marzo. Este fue un aumento notable respecto del cierre anterior del 6,6635% el viernes, luego de un feriado en el mercado el lunes.

La oferta de deuda estatal pesa sobre el mercado

Un factor clave de la liquidación fue la importante oferta de nueva deuda de los gobiernos estatales. Los estados vendieron 398 mil millones de rupias en bonos con rendimientos ligeramente elevados, lo que contribuyó a la presión del mercado.

Esto forma parte de una tendencia más amplia, ya que los estados han anunciado un plan de endeudamiento récord de 5 billones de rupias para el trimestre enero-marzo. Para aumentar la preocupación de los inversores, se espera que el gobierno central anuncie su propio plan de endeudamiento bruto récord para el próximo año fiscal, estimado entre 16 y 17,5 billones de rupias. Los operadores temen que este exceso de oferta siga lastrando los precios de los bonos.

El impulso de liquidez del RBI no logra calmar los nervios

El aumento de los rendimientos se produjo a pesar de un anuncio reciente del Banco de la Reserva de la India (RBI). Tras el cierre del mercado del viernes, el banco central anunció que inyectaría más de 23 000 millones de dólares de liquidez al sistema bancario.

Sin embargo, el impacto positivo de este anuncio fue eclipsado por la oferta inmediata y sustancial de nueva deuda que llegó al mercado.

La escasez de liquidez frena la política monetaria

Los rendimientos de los bonos indios llevan semanas subiendo, a pesar de que el Banco de la Reserva de la India (RBI) ya ha recortado los tipos de interés en 100 puntos básicos este año y ha realizado compras récord de bonos. Esto refleja una dinámica compleja en la que la oferta de deuda supera la demanda.

La situación se ha agravado por la persistente escasez de liquidez en el sistema bancario, que ha atenuado el efecto de los recortes de tipos del RBI.

En una nota, un economista de BofA Securities observó: "A pesar de que el RBI reanudó su ciclo de reducción de tasas en diciembre, la transmisión de tasas se ha estancado significativamente gracias a las estrictas condiciones de liquidez".

Los datos muestran que el superávit de liquidez bancaria promedio de la India fue de tan solo el 0,2 % de los depósitos bancarios en enero, con un promedio diario de 569 000 millones de rupias. Esto está muy por debajo del objetivo declarado del RBI de mantener el superávit entre el 0,6 % y el 1 %, según lo mencionado por el gobernador Sanjay Malhotra.

La curva OIS reacciona a la escasez de liquidez

El impacto de la liquidez ajustada también fue visible en el mercado de swaps de índices nocturnos (OIS), donde la curva se empinó.

• El OIS a un año bajó ligeramente a 5,5925%.

• La tasa OIS a dos años subió 3,25 puntos básicos a 5,76%.

• La tasa OIS a cinco años subió 4,25 puntos básicos a 6,18%.

Corea del Norte lanzó múltiples misiles balísticos hacia el mar el martes, coincidiendo con las conversaciones de defensa de alto nivel entre Estados Unidos y Corea del Sur. Funcionarios de Seúl y Tokio identificaron los proyectiles como probables misiles de corto alcance, continuando así la pauta de pruebas de armas de Pyongyang.

El lanzamiento subraya las tensiones regionales mientras Washington y Seúl trabajan para modernizar su alianza militar y redefinir el papel de Estados Unidos en la disuasión de las amenazas norcoreanas.

Detalles del lanzamiento desde Pyongyang

El Estado Mayor Conjunto de Corea del Sur informó que los misiles fueron disparados desde una zona cercana a Pyongyang aproximadamente a las 15:50 hora local. Los proyectiles recorrieron unos 350 kilómetros (217 millas) antes de impactar en el mar frente a la costa este de Corea del Norte.

Las autoridades japonesas proporcionaron más detalles. La guardia costera japonesa detectó el lanzamiento del misil y registró una altitud máxima de 80 km. El primer ministro, Sanae Takaichi, confirmó que los misiles no impactarían en Japón.

Condena y protestas regionales

Tanto Corea del Sur como Japón condenaron rápidamente el lanzamiento como una violación de los acuerdos internacionales.

• Corea del Sur: La Oficina de Seguridad Nacional calificó la prueba como una "actividad provocativa" e instó a Corea del Norte a detener inmediatamente sus lanzamientos de misiles balísticos, que desafían las resoluciones del Consejo de Seguridad de la ONU.

• Japón: El gobierno japonés emitió un comunicado en el que calificó los repetidos lanzamientos como una amenaza para la paz y la seguridad de Japón, la región y la comunidad internacional. Tokio presentó una enérgica protesta ante Pyongyang, describiendo la acción como un grave problema que afecta la seguridad pública.

Contexto estratégico: Negociaciones de defensa y armas para Rusia

La prueba del misil ocurrió mientras un alto funcionario del Departamento de Defensa de Estados Unidos visitaba Corea del Sur para discutir el futuro de la defensa conjunta de ambos países. Las conversaciones se han centrado en la modernización de su alianza, y Washington, según se informa, está explorando un papel más limitado en la defensa directa contra Corea del Norte.

En los últimos meses, Corea del Norte ha probado frecuentemente misiles de corto alcance y cohetes de lanzamiento múltiple, que afirma son esenciales para su arsenal nuclear táctico.

El interés mundial en los misiles balísticos de corto alcance y la artillería de Pyongyang se ha intensificado tras el suministro de estas armas a Rusia. En virtud de un pacto de defensa mutua de 2024, se han utilizado armas norcoreanas en la guerra contra Ucrania, lo que aumenta la importancia de su continuo desarrollo armamentístico.

Fuente: AP