La Reserva Federal recorta las tasas de interés en Estados Unidos por primera vez desde diciembre

Banco Central

Resumen:

La Reserva Federal de Estados Unidos recortó las tasas de interés el miércoles, su primer recorte desde diciembre, mientras el banco central busca estabilizar un mercado laboral tambaleante incluso cuando los aranceles de Donald Trump continúan haciendo subir los precios.

Las tasas se encuentran ahora en un rango del 4% al 4,25%, las más bajas desde noviembre de 2022. Pero es poco probable que la decisión satisfaga a Trump, quien ha criticado a la Fed por actuar "demasiado tarde" y ha pedido un recorte mucho mayor.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dará comentarios sobre la economía y responderá preguntas de los periodistas durante una conferencia de prensa muy seguida, programada para las 2:30 p.m. ET, que parece ser una de las más extrañas en la historia de la Reserva Federal.

El mes pasado, Trump despidió a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook , alegando que cometió fraude hipotecario al incluir dos propiedades como su residencia principal en las solicitudes de hipoteca. Sin embargo, un juez federal y un tribunal de apelaciones han impedido que Trump destituya a Cook de su cargo, aunque la Casa Blanca ha apelado ante la Corte Suprema.

En medio del fiasco, Adriana Kugler, gobernadora de la Reserva Federal designada por Biden, renunció repentinamente a su cargo en agosto. Los republicanos actuaron rápidamente para reemplazarla por Stephen Miran, actual presidente del Consejo de Asesores Económicos. El Senado confirmó a Miran el lunes.

Miran fue la única voz disidente sobre la decisión sobre las tasas. La Fed afirmó que "prefería reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en medio punto porcentual en esta reunión".

El dilema para la Fed es que bajar las tasas de interés hará que pedir dinero prestado sea más barato, con el riesgo de causar potencialmente un aumento de los precios.

Powell insinuó por primera vez que el banco central se inclinaba por un recorte de tasas durante su discurso en el simposio de la Fed en Jackson Hole a finales de agosto. En aquel momento, Powell señaló la incertidumbre en torno a la política migratoria y comercial como importantes fuentes de incertidumbre para la economía.

Powell afirmó que el mercado laboral está experimentando un "curioso equilibrio" en el que la oferta y la demanda de trabajadores se han desacelerado. Advirtió sobre los "riesgos a la baja" para el mercado laboral, que podrían generar un aumento de los despidos y el desempleo.

Estos riesgos parecieron materializarse cuando los datos federales de empleo de mayo y junio mostraron que el número de empleos añadidos a la economía se revisó a la baja en 258.000. Si bien el mercado laboral repuntó ligeramente en agosto, la tasa de desempleo subió al 4,3%, la más alta desde 2021.

Al mismo tiempo, los aranceles de Trump han provocado un aumento lento pero constante de los precios. La inflación en agosto ascendió al 2,9% tras haber descendido al 2,3% en abril. El Laboratorio de Presupuesto de Yale estima que los aranceles costarán a los hogares un promedio de 2.300 dólares.

Lo que no está claro para los economistas es la naturaleza de estos aumentos de precios relacionados con las tarifas: ¿constituirán un aumento de precio único, ya que las empresas trasladarán los costos de las tarifas a los consumidores, o el impacto sobre la inflación será más permanente?

La mayor preocupación de los economistas es la posibilidad de que el desempleo y los precios sigan aumentando, lo que podría conducir a lo que los economistas llaman “ estanflación ”.

Por ahora, los funcionarios de la Reserva Federal creen que el mercado laboral es una preocupación mayor, aunque es probable que los precios sigan aumentando a un ritmo mayor. El director de la Oficina de Presupuesto del Congreso, una entidad no partidista, declaró a CNBC el martes que los aranceles ya han acelerado el aumento de precios de lo previsto inicialmente.

El recorte de tipos del miércoles se produce en un momento político tenso para la Reserva Federal tras la campaña de meses de Trump para lograr que el banco central redujera los tipos. Tras amenazar con despedir a Powell y acusarlo posteriormente de fraude por las renovaciones en la sede de la Fed, Trump intentó sin éxito destituir a un gobernador de la Fed designado por Biden.

Fuente: GUARDIAN

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Análisis: Los recortes de tasas de la Fed podrían preparar el terreno para ganancias más amplias en las acciones estadounidenses.

Adán

Acciones

Los inversores dicen que la reanudación de la flexibilización monetaria por parte del banco central estadounidense podría sumarse y ampliar la recuperación de Wall Street, aunque tal impulso podría estar ya descontado en los precios y podría depender de si las tasas de interés más bajas ayudan a la economía a evitar una caída significativa.

Se espera ampliamente que la Reserva Federal reduzca su tasa de referencia por primera vez desde diciembre al término de su reunión de política monetaria de dos días el miércoles, en un esfuerzo por apuntalar un mercado laboral debilitado. Se espera que esta medida inicie una serie de reducciones, con casi seis recortes estándar de un cuarto de punto porcentual ya descontados en los mercados para finales del próximo año.

LAS GANANCIAS DE LAS ACCIONES TIENEN QUE SEGUIR A LOS RECORTES DE LAS TASAS, CON EXCEPCIONES

Históricamente, el inicio de un ciclo de flexibilización ha generado ganancias bursátiles durante el siguiente año, en promedio. Las tasas de interés más bajas podrían impulsar, en particular, a una serie de acciones vinculadas al comportamiento cíclico de la economía nacional, como bancos, constructoras de viviendas, empresas de materiales y pequeñas empresas, según los inversores.

Tal fortaleza podría crear un nuevo liderazgo en un mercado alcista que ha sido impulsado por empresas tecnológicas de gran capitalización.

"En mi opinión, los recortes de tipos realmente abren oportunidades para que más segmentos del mercado participen en términos de liderazgo", afirmó Matt Stucky, gestor de cartera de renta variable de Northwestern Mutual Wealth Management. "Una expansión de la economía, gracias a un tipo de interés oficial más bajo, también puede contribuir a la expansión del mercado en general".

Sin embargo, algunos inversores podrían estar ya haciendo apuestas antes de los tan anunciados recortes de tipos. Un indicio son las ganancias del índice Russell 2000 de pequeña capitalización, que este trimestre supera al SP 500 de gran capitalización, tras haber estado a la zaga de este durante la mayor parte de la última década.

Al mismo tiempo, los inversores esperan que los recortes de tipos ayuden a prevenir una mayor debilidad en el mercado laboral, lo que generaría un entorno de incertidumbre donde los tipos caen, pero la economía se mantiene estable. Sin embargo, si la economía se deteriora, las acciones que ya cotizan a precios elevados serán vulnerables.

"El riesgo extremo para la renta variable estadounidense es que el escenario de aterrizaje suave sea falso y que, de hecho, ya estemos en recesión", afirmó Bob Savage, jefe de estrategia macro de mercados de BNY. "Ese no es nuestro escenario central, pero no es un escenario cero".

Además de la decisión sobre las tasas, las acciones serán puestas a prueba por la declaración adjunta del Comité Federal de Mercado Abierto, sus proyecciones económicas y los comentarios en una conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, para ver si se alinean con las expectativas del mercado.

"Las acciones dependen de algunos factores. Uno de ellos es que la Reserva Federal confirme que lo que el mercado cree que va a suceder, es probable que suceda", dijo Scott Wren, estratega senior de mercados globales del Wells Fargo Investment Institute.

La esperada reanudación de los recortes se produce después de que el banco central redujera su tipo de interés de referencia en un punto porcentual entre septiembre y diciembre del año pasado, hasta su nivel actual del 4,25% al 4,5%. Subió los tipos de interés entre marzo de 2022 y julio de 2023 para controlar la inflación.

De los 10 ciclos desde 1982, cuando la Reserva Federal inició o reanudó los recortes de tasas, el SP 500 ganó un promedio del 11% durante los siguientes 12 meses, según un análisis de Brian Belski, estratega jefe de inversiones de BMO Capital Markets. El índice subió ocho de las 10 veces.

Sin embargo, en dos casos en que el inicio de los recortes de tasas coincidió con recesiones, en 2001 y 2007, el SP 500 registró caídas en 12 meses de 13,5% y 23,9%, dijo Belski.

"Por ahora, no estamos luchando contra una recesión", afirmó Michael Mullaney, director de investigación de mercados globales de Boston Partners. "Así que esto se debe más bien a un proceso de normalización, lo que en general es un buen augurio para las acciones".

LOS RECORTES DE TASAS PODRÍAN BENEFICIAR A LOS GRUPOS BURSÁTILES MÁS ALLÁ DE LAS GRANDES TECNOLÓGICAS

El predominio de las empresas tecnológicas y de otras acciones de gran capitalización ha suscitado inquietudes acerca de que los índices bursátiles adquieran una ponderación excesiva de estos nombres masivos.

Las tasas más bajas podrían beneficiar a un grupo más amplio de acciones al reducir los costos de endeudamiento, lo que ayuda a las empresas que utilizan financiamiento de deuda, mientras que también proporciona un amplio impulso a áreas como la vivienda y el gasto del consumidor, beneficiando a aquellas acciones particularmente vinculadas a los ciclos económicos.

Según los estrategas de JPMorgan, en casos anteriores en que la Fed reanudó los recortes después de una pausa, los sectores cíclicos inicialmente quedaron rezagados respecto de los defensivos, pero tendieron a tener un mejor desempeño después de seis meses.

Nelson Yu, director de acciones de AllianceBernstein, dijo que las acciones de algunas compañías industriales y financieras que se quedaron rezagadas en el reciente repunte del mercado son "el tipo de acciones cíclicas de alta calidad que podrían tener un buen desempeño si se da cierto alivio en las tasas".

Las áreas del mercado que no cuentan con suficientes inversionistas, incluidos los materiales y las acciones inmobiliarias, también se beneficiarán de una ampliación inducida por las tasas, dijo Savage de BNY.

Dado que las acciones ya han tenido un buen desempeño a pesar de una política monetaria más restrictiva, aún está por verse cuánto impulso proporcionarán las tasas de interés más bajas. El índice de referencia SP 500 ha ganado más del 12 % este año y alrededor del 85 % desde que comenzó el mercado alcista en octubre de 2022.

"Es difícil argumentar que los niveles de las tasas han sido una restricción vinculante para el mercado de valores estadounidense", dijo Doug Ramsey, director de inversiones de The Leuthold Group.

Fuente: Reuters

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Las acciones de Alibaba suben tras conseguir un cliente importante para sus chips de inteligencia artificial

Adán

Acciones

Las acciones de Alibaba subieron el miércoles después de que los medios estatales chinos informaran que el gigante del comercio electrónico consiguió un cliente importante para sus chips de inteligencia artificial.

China Unicom implementará los aceleradores de IA de Alibaba desde su unidad de semiconductores, Pingtouge o T-Head, según un informe de la televisora estatal china CCTV. Alibaba no vende chips directamente, pero las empresas pueden aprovechar eficazmente la potencia de procesamiento de estos semiconductores adquiriendo los servicios en la nube de Alibaba.

Una persona familiarizada con el asunto confirmó la exactitud del informe de CCTV a CNBC.

Alibaba no estaba inmediatamente disponible para hacer comentarios cuando fue contactado por CNBC.

Las acciones de Alibaba cerraron con un alza de más del 5% en Hong Kong, y las acciones de la compañía que cotizan en Estados Unidos subieron más del 2% en las operaciones previas a la apertura del mercado.

La capacidad computacional de Alibaba será utilizada por China Unicom, la segunda compañía de telecomunicaciones más grande del país, como parte de un gran proyecto de nuevo centro de datos en China que también incluirá chips de otras empresas nacionales, incluidas MetaX y Biren Technology.

La medida subraya los esfuerzos de China por impulsar el uso de sus propios semiconductores nacionales para IA en un momento en que el acceso de Nvidia a la segunda economía más grande del mundo sigue siendo inestable.

El miércoles, el Financial Times informó que el regulador de internet de China, la Administración del Ciberespacio de China, ordenó a las empresas que dejaran de comprar ciertos chips de inteligencia artificial de Nvidia. Las acciones de Nvidia bajaron aproximadamente un 1% en las operaciones previas a la apertura del mercado.

Alibaba es una de las principales empresas de inteligencia artificial de China. Ha desarrollado sus propios modelos de IA y es una de las principales empresas de computación en la nube a nivel local. Al mismo tiempo, está desarrollando un nuevo chip de IA, según informó CNBC el mes pasado.

No está claro si China Unicom utiliza los chips más recientes de Alibaba. La información sobre la colaboración entre ambas compañías surgió después de que CCTV mostrara una valla publicitaria con los detalles como parte de un reportaje sobre el nuevo centro de datos Sanjiangyuan del gigante de las telecomunicaciones en la provincia de Qinghai.

Fuente: cnbc

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El cobre alcanza su mínimo en una semana antes de la decisión sobre las tasas de la Fed de EE. UU.

devin

Económico

Materias Primas

Los precios del cobre alcanzaron un mínimo de una semana el miércoles debido a que los operadores recortaron posiciones antes de una decisión sobre las tasas de interés de Estados Unidos por parte de la Reserva Federal, mientras que la demanda del principal consumidor de metales, China, se vio atenuada por el reciente repunte del cobre.

El cobre a tres meses de referencia en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 1,3% a 9.999 dólares la tonelada métrica a las 16H00 GMT, manteniéndose por encima de la media móvil de 21 días, que lo sostiene en 9.912 dólares.

El metal, utilizado en energía y construcción, alcanzó los 10.192,50 dólares, su máximo de 15 meses, el lunes.

"China ha estado ofreciendo cobre esta semana", afirmó Alastair Munro, estratega senior de metales básicos de Marex. "Pero la ausencia de ofertas sistemáticas e incluso señales de venta bajistas de reversión a la media han provocado debilidad en el complejo".

La producción de cobre de China aumentó un 15% interanual en agosto, según mostraron datos estatales el miércoles.

Los operadores esperan claridad de la Fed no sólo sobre el recorte de tasas esperado sino también sobre la trayectoria de la política futura, dijo Neil Welsh, jefe de metales de Britannia Global Markets.

"Con el dólar ya bajando alrededor de un 10% en lo que va de año y los datos laborales suavizándose, los operadores están buscando señales de que el recorte de esta noche podría ser el primero de una serie", agregó.

Entre otros metales de la LME, el aluminio perdió un 1,1% a 2.686 dólares por tonelada.

Alcanzó un máximo de seis meses de $2,720 el martes, cuando la prima del contrato de aluminio al contado frente al contrato a tres meses se amplió a $16 por tonelada, la más alta desde marzo. Esto indicó una situación de escasez en el sistema LME durante la semana de liquidación actual, cuando los tenedores de posiciones cortas tuvieron que recortar o renovar sus contratos.

Esta prima cayó a 2 dólares por tonelada el miércoles, mientras que la prima por comprar aluminio mañana y venderlo al día siguiente, conocida como tom-next (MALT-0=LX), se desvaneció a cero desde los 13 dólares por tonelada del martes.

Según los datos de la LME, había un titular de posición larga con más del 40% del interés abierto en futuros de septiembre de la LME, junto con varias posiciones cortas. (0#LME-FBR)

El zinc de la LME cayó un 1,7% a 2.941 dólares, el plomo subió un 0,2% a 2.013 dólares, el estaño cayó un 1,4% a 34.380 dólares, mientras que el níquel cayó un 0,1% a 15.405 dólares.

Fuente: TradingView

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La reunión de la Reserva Federal prepara el escenario para una configuración de mercado de "venta de noticias"

Adán

Banco Central

Económico

El SP 500 ha descendido de puntillas desde sus elevados picos, no por pánico, sino con el tipo de retroceso deliberado que se produce cuando las luces de la sala se apagan antes de que se levante el telón de la Fed. Los operadores no están corriendo hacia la salida; simplemente se aseguran de tener sus fichas bien colocadas antes de lo que podría ser la actuación más orquestada del año por parte de un banco central.

La Fed está en marcha, y las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos no solo están descontadas, sino que están grabadas en las curvas de futuros con una certeza del 100 %. El verdadero suspense no reside en la decisión en sí, sino en el tono que Powell utiliza al tomar la palabra.

Por eso la grabación da la impresión de ser una estrategia para vender la noticia. Los recortes de tipos ya no son una sorpresa; forman parte del guion esperado. Para cambiar la trama, la Fed tendría que salirse de lo establecido, ya sea con un recorte sorpresivo de 50 pb o envolviendo un recorte de 25 pb en un lenguaje tan agresivo o moderado que desvirtúe el arco narrativo.

Pero esa es también la razón por la que los mercados de valores están cerca de niveles récord, por la que los mercados de volatilidad están mayormente desocupados y por la que los escritorios en todas partes están posicionados para la fortuna en lugar de la tragedia, ya que los operadores esencialmente anticipan que la Fed siga el guión preferido de los mercados.

Mientras tanto, el dólar estadounidense se encuentra en medio de su propia tormenta. " Todo menos el dólar " se ha convertido en el mantra silencioso en las mesas de divisas, a medida que el dólar se deprecia gracias al cóctel benéfico de una política monetaria más flexible de la Fed, la resiliencia de la renta variable global y los rumores de distensión entre Washington y Pekín.

Se espera que Trump y Xi hablen a finales de semana, con TikTok ya como un caso de prueba marco. Los operadores ven un acuerdo no porque TikTok en sí mismo sea una palanca macroeconómica, sino porque indica que los aranceles y el conflicto comercial recíproco podrían quedar relegados a un segundo plano.

Si a esto le sumamos la política —la incorporación de Stephen Miran, el hombre de Trump, a la junta de la Reserva Federal—, la coreografía se asemeja menos a un ajuste monetario y más a un resurgimiento de la Abenomics en Mar-a-Lago. Miran ha sido franco sobre la "sobrevaluación" del dólar estadounidense, culpándolo de todo, desde la decadencia de la manufactura hasta la distorsión en la distribución de la riqueza.

Solo se necesita un fiel creyente en la mesa de la Fed para cambiar el rumbo del debate, y los mercados lo saben. Si la historia rima, un mercado bajista secular del dólar estadounidense podría estar ya infiltrándose por la puerta trasera, tal como el desplome del yen japonés fue provocado por la política monetaria fusionada con la política. Cuando llueve en este ciclo cambiario, llueve dólares estadounidenses no deseados.

Por su parte, los propios bancos centrales están socavando el dólar estadounidense al diversificarse hacia el oro, agotar los bonos del Tesoro y reconocer silenciosamente que Estados Unidos ya no encabeza su lista de compras.

Si el dólar estadounidense entra en una caída secular, los mercados emergentes, dados por muertos durante una década, repentinamente tendrán una segunda oportunidad. Las operaciones de carry trade en MXN y BRL ya lo demuestran, mientras que una fijación más firme del yuan podría impulsar al alza todo el complejo de mercados emergentes.

Equities, for their part, are still climbing the wall of worry. Consumer spending refuses to buckle, retail sales are firm, and corporate earnings forecasts continue to grind higher. Bears forever point to stretched multiples, but even stripped of tech, the SP is carrying itself on more than just AI fairy dust. AI remains the lodestar, but the broader market has its own momentum. Add in a Fed cutting into a non-recessionary environment, and history suggests risk assets can thrive.

Of course, turbulence always lurks in the wings. September and October are seasoned with volatility, trend-followers are stretched, and valuation skeptics are sharpening their knives. But retail dip-buyers are forever waiting in the aisles.

The real risk is inflation’s ghost. A series of cuts into sticky prices could eventually lift long rates, not sink them, as markets discover the Fed’s easing isn’t without cost. But for now, the spotlight stays on the short end, where validation of already-priced cuts is all that matters.

So tomorrow, Powell walks onstage with markets already holding their applause. A 25bp cut is the baseline, the choreography rehearsed. But whether the crowd leaves humming bullish melodies or muttering about politics dressed as policy will depend on the words, not the deed. In this theatre, the script is predictable—the improvisation is what traders will trade.

Trader View: US Dollar’s Blood on the Floor

The New York tape had that smell every trader knows—risk getting squared, books being flattened, PL pulled off the table. The screens told the story: equities bled out at the open, tried a dead-cat bounce, and still limped into the bell red. No panic, just the mechanical de-risking that screams “Fed tomorrow.” Nasdaq nearly dragged itself green for a tenth straight day, but even the algos ran out of fuel. The generals—the Mag7—still walked tall while the rest of the infantry got shot to pieces. Classic positioning divergence.

Flow desks saw it: vol buyers came in heavy. Skew went bid, wings were paid up. The market’s bracing for a punch, but no one’s expecting a prolonged brawl—just a two-day burst of fireworks before the smoke clears.

Macro backdrop? Messy as a trader’s blotter after a bad NFP. Hard prints—retail sales, IP—still showing muscle. Soft prints—NY Fed services, housing sentiment—rolling over. Traders are stuck in split-screen purgatory: is the economy still running hot or already cracking at the edges? That divergence killed the 50bps fantasy, pushed October odds lower, and shoved the real easing story out into 2026.

But the absolute carnage was in FX. The US dollar finally puked—DXY, hitting its lowest close since early ’22. You could see it in the price action: bids evaporating, stops tripping all the way down. Gold took the baton, exploding through $3,700 for the first time in history—every macro fund on the Street will be high-fiving that print.

El petróleo le siguió, impulsado por los flujos de divisas y el cóctel siempre tóxico de la restricción de la oferta rusa y los estallidos en Oriente Medio. Bitcoin volvió a intentar alcanzar los $117,000, pero es un rally agotador: se topó con un muro de ofertas y se estancó. ETH se veía peor, el diferencial ETH/BTC alcanzó su máximo como un carry trade descontrolado.

Las tasas se mantuvieron más tranquilas, pero fueron elocuentes: los bonos del Tesoro ofrecieron un poco, con los bonos de 5s a la cabeza. Nada dramático, solo esa sutil inclinación que indica que el dinero real se esconde en la duración antes de que Powell tome la palabra. Pero el rumor en la calle es fuerte: si la Fed se resiste a esta fantasía de Ricitos de Oro, esos rincones espumosos del índice —la tecnología basura, la beta apalancada, la basura meme-lite— serán incendiados.

Y esa es la navaja que Powell pisará mañana. Puede que los puntos apenas se muevan, dos como máximo, pero la conferencia de prensa es donde estallan los fuegos artificiales. Tiene que adoptar un tono lo suficientemente moderado como para mantener vivo octubre sin que los mercados se descontrolen. La entrada de Miran podría inclinar la balanza, Cook podría discrepar para dejar claro su punto de vista; cualquier cosa es un riesgo para los titulares que destrozará el posicionamiento.

En este momento, el dólar está desplomándose, el oro se flexiona, la volatilidad está estancada y los operadores se mueven de un lado a otro. El parqué se siente como una víspera de alto riesgo de la Fed: nervioso, inquieto, la mitad de la cartera de valores está plana, la otra mitad se inclina hacia el riesgo de cola. Todos esperan la campanada, y nadie quiere ser el último en sostener la última papa caliente cuando Powell suba al ring.

Fuente: inversión

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Modi rechaza conversaciones sobre sucesión en India pese a los reveses

Adán

Económico

Hace poco más de un año, mientras el primer ministro indio, Narendra Modi, se recuperaba del peor revés electoral de su carrera, crecía la especulación de que el político más dominante del país en una generación corría el riesgo de perder el poder.

Grupos de oposición y comentaristas debatieron abiertamente si Modi finalmente se haría a un lado después de que su partido se viera obligado a formar un gobierno de coalición por primera vez desde que llegó al poder una década antes. Avivó las especulaciones el hecho de que Modi pronto cumpliría 75 años, la edad de jubilación no oficial de su partido, un hito tras la renuncia de otros líderes indios de su partido.

Esas conversaciones se intensificaron el mes pasado después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, impusiera a India aranceles del 50% y calificara su economía de "muerta". Aunque desde entonces ambos líderes han intentado enmendar las relaciones, intercambiando palabras positivas en una llamada el martes, el abrupto cambio de rumbo de Trump resultó embarazoso para Modi, quien invirtió personalmente en la relación y había acercado a India a Estados Unidos.

Pero mientras Modi celebra su 75.º cumpleaños el miércoles, su control sobre la India parece más firme que nunca. Modi ha logrado consolidar el apoyo de aliados clave, lo que le permite completar su tercer mandato, y no hay impedimentos para presentarse a las elecciones de 2029 a sus 79 años, según fuentes internas y aliados del partido, que pidieron no ser identificados debido a que las conversaciones son privadas.

“Las conversaciones informales sobre el sucesor de Modi son solo eso: palabrería”, declaró Milan Vaishnav, director del Programa del Sur de Asia del Fondo Carnegie para la Paz Internacional. “Actualmente, no hay centros de poder claros en el BJP más allá del primer ministro. Esto se debe, en parte, a la capacidad de Modi para rehacer el partido a su imagen y semejanza”.

El firme control de Modi sobre la política india se ha mantenido a pesar de un torrente de crisis que, por sí solas, habrían amenazado el control del poder de cualquier líder. Estas comenzaron con el revés electoral del año pasado —cuando su Partido Bharatiya Janata no logró una mayoría absoluta en el Parlamento— y continuaron este año, con un conflicto armado de cuatro días con Pakistán en mayo.

La economía también está bajo presión, y se espera que el crecimiento este año sea a su ritmo más débil en cinco años, incluso antes de que se tengan en cuenta los daños de los aranceles estadounidenses. La rupia se cotiza cerca de mínimos históricos frente al dólar y las acciones indias han quedado muy por detrás de sus pares de los mercados emergentes en el último año, también debido al débil crecimiento de las ganancias y las valoraciones elevadas.

La oficina de Modi y el BJP no respondieron a las solicitudes de comentarios enviadas por correo electrónico.

En julio, el jefe de Rashtriya Swayamsevak Sangh, el grupo hindú de derecha que impulsó el ascenso de Modi al poder, lanzó la idea de que los líderes indios deberían retirarse a los 75 años, lo que desató un frenesí de especulaciones sobre el futuro del primer ministro.

A pesar de ello, el control de Modi sobre el BJP se mantiene firme y no se plantea reemplazarlo, afirmó un político de alto rango de un partido de coalición. Cuando el BJP perdió su mayoría parlamentaria el año pasado, políticos de la oposición y analistas cuestionaron la idoneidad de Modi para compartir el poder en un gobierno de coalición.

Pero ha logrado mantener a sus aliados de su lado, ofreciéndoles puestos en el gabinete y asignaciones financieras para proyectos clave como la construcción de una nueva capital en el estado de Andhra Pradesh, gobernada por su socio de coalición, N. Chandrababu Naidu. A principios de este mes, un alto funcionario de otro partido de la coalición reafirmó su apoyo a Modi y a la alianza BJP.

Al mismo tiempo, el primer ministro ha priorizado las políticas económicas en su tercer mandato sobre los temas de la agenda nacionalista hindú de línea dura que dominaron mandatos anteriores. Recortó los impuestos sobre la renta en febrero y, posteriormente, redujo significativamente el impuesto al consumo en agosto para amortiguar el impacto de los aranceles del 50% impuestos por Estados Unidos.

A medida que sus aliados se alineaban, Modi mantenía su control sobre los legisladores, la burocracia y el aparato gubernamental. Y aunque existen preocupaciones internas sobre sus errores en política exterior y las crecientes presiones económicas, Modi cuenta con un pequeño grupo de asesores de confianza y, en general, sus ministros no lo cuestionan, según declaró un alto funcionario en Nueva Delhi.

La relación con el RSS, el grupo nacionalista hindú que dio origen al BJP, es compleja. El primer ministro se inició en la política como miembro del RSS en su estado natal, Gujarat, y ascendió en las filas del BJP con un fuerte respaldo del grupo. Si bien consultó frecuentemente con el RSS durante su primer mandato, el grupo se vio cada vez más marginado del círculo íntimo de toma de decisiones, según funcionarios del RSS. Existe la preocupación dentro del grupo de que el sólido control del poder de Modi lo haya aislado y reticente a la consulta.

Una consecuencia de esta desavenencia ha sido un retraso de años en la elección del próximo presidente del BJP, según personas familiarizadas con el asunto. El actual presidente del BJP, JP Nadda, debía dimitir en 2023, pero su mandato se ha extendido varias veces desde entonces, lo que indica que ambas partes no están de acuerdo sobre su sucesor.

Aun así, el RSS ve al BJP como un vehículo para llevar a cabo sus planes ideológicos a largo plazo. El grupo nacionalista hindú seguirá apoyando a Modi, pero los errores políticos y el aumento de los problemas económicos reducirían el apoyo al primer ministro, según personas al tanto del asunto. No hay sucesores claros para Modi, añadió la fuente. El RSS no se opondrá públicamente a Modi porque podría alimentar la inestabilidad política y beneficiar a la oposición, añadió, pero la organización seguirá imponiéndose siempre que sea posible.

Mohan Bhagwat, el líder del RSS que insinuó la edad de jubilación de los líderes en julio, desde entonces se retractó de sus comentarios.

“El RSS se ha beneficiado enormemente de la llegada de Modi al poder”, afirmó Nilanjan Mukhopadhyay, autor de una biografía del primer ministro. “Nunca se ha desviado de los objetivos del RSS”.

El RSS no respondió a una solicitud de comentarios. Un alto funcionario del grupo afirmó que se nombraría un nuevo liderazgo en el BJP cuando fuera necesario. A pesar de las especulaciones, no se está hablando de un sucesor de Modi, afirmó la fuente, que pidió no ser identificada para tratar asuntos internos.

Entre la población, el apoyo a Modi se mantiene alto. Una encuesta de opinión de agosto mostró que el 58% de los encuestados calificó su desempeño como "bueno", prácticamente el mismo nivel que hace un año y solo ligeramente por debajo del 62% de febrero. Si bien el enfrentamiento con Trump puede haber dañado la imagen de India en la Casa Blanca, dentro de India ha fortalecido su imagen como un líder que se enfrenta a las potencias extranjeras, según afirmaron varios allegados.

Ya hay indicios de que Estados Unidos y la India buscan superar la brecha. Los negociadores indios se reunieron con funcionarios comerciales estadounidenses el martes. El candidato de Trump a embajador de Estados Unidos en la India, Sergio Gor, declaró durante una audiencia de confirmación la semana pasada que ambas partes están cerca de alcanzar un acuerdo comercial.

“A pesar de este pequeño contratiempo que hemos tenido con los aranceles, nuestra relación es mucho más sólida”, dijo Gor. “Se ha construido durante muchas décadas”.

Además de Trump, otros líderes mundiales y multimillonarios también felicitaron a Modi por su cumpleaños el miércoles. El presidente ruso, Vladímir Putin, elogió su "gran contribución personal al fortalecimiento" de las relaciones entre India y Rusia en un mensaje publicado en el sitio web del Kremlin, mientras que el primer ministro israelí, Benjamín Netanyahu, afirmó que Modi ha "logrado muchísimo por la India".

El líder indio pasó su cumpleaños en el estado central de Madhya Pradesh lanzando iniciativas de desarrollo para mujeres y agricultores.

En algunos círculos existe la preocupación de que el control del poder por parte del primer ministro sea tan absoluto que no haya herederos ni sucesores claros, a pesar de su edad y sus casi 12 años como líder de la India. India no tiene límite de mandatos, y algunos funcionarios afirman que esperan que Modi se postule para un cuarto mandato en 2029 si se mantiene en buen estado de salud.

El propio Modi no se ha comprometido a presentarse a un nuevo mandato, aunque a principios de este año declaró que era "solo el tercer mandato" de su coalición. También ha establecido una visión a largo plazo para convertir a la India en un país desarrollado para 2047. Si se retira, se desatará una dura batalla para quien sea el próximo en la línea de sucesión al frente del partido, afirmó Mukhopadhyay.

“Para el BJP, Modi plantea una especie de crisis existencial”, dijo. “No veo a Modi, en buen estado de salud, cediendo espacio a nadie más”.

Fuente: Bloomberg

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China ordena a las empresas que dejen de comprar chips de inteligencia artificial de Nvidia, según el Financial Times

Adán

Económico

El organismo de control de Internet de China ha ordenado a empresas como Alibaba Group Holding Ltd. y ByteDance Ltd. que cancelen los pedidos de RTX Pro 6000D de Nvidia Corp., informó el Financial Times, citando a personas con conocimiento del asunto.

La Administración del Ciberespacio de China ordenó a las empresas esta semana que suspendieran las pruebas del chip y cancelaran los pedidos existentes, según informó el FT. Antes de esta orden, varias empresas indicaron que pedirían decenas de miles de unidades del producto, introducido por Nvidia para eludir las restricciones al envío de chips de IA avanzados a China, según el FT.

Esta medida marcaría una escalada en la campaña de Pekín contra el uso de los aceleradores de Nvidia, esenciales para el desarrollo de la IA, pero ampliamente prohibidos en el mayor mercado mundial de semiconductores. Seguiría las instrucciones emitidas durante el verano para instar a las empresas a evitar el uso del H20, el chip de gama baja que la administración Trump decidió este año permitir que Nvidia enviara a China.

Las acciones de Nvidia borraron las ganancias previas a la apertura del mercado y cayeron un 1%, mientras que su rival Advanced Micro Devices Inc. cayó alrededor de un 0,7%.

"Estoy decepcionado con lo que veo, pero tienen agendas más amplias que resolver entre China y Estados Unidos", declaró el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, a la prensa en una rueda de prensa en Londres. "Solo podemos estar al servicio de un mercado si el país así lo desea".

Huang es uno de los varios líderes tecnológicos que acompañan al presidente Donald Trump en su visita de estado al Reino Unido, durante la cual anuncian planes para gastar decenas de miles de millones de dólares en infraestructura tecnológica.

Nvidia se ha visto envuelta en el centro de delicadas negociaciones entre Pekín y Washington este año, debido a su papel central en el impulso de tecnologías futuras, como la inteligencia artificial. La compañía domina el mercado de chips esenciales para el desarrollo y la operación de servicios de IA en empresas que van desde Meta Platforms Inc. hasta DeepSeek.

Esta semana, China dictaminó que Nvidia violó las leyes antimonopolio con la adquisición de Mellanox Technologies Ltd. por 7 mil millones de dólares en 2020, lo que incrementó la presión sobre las empresas estadounidenses. Días antes, Pekín también anunció el inicio de una investigación antidumping contra un tipo de semiconductor fabricado por empresas estadounidenses como Texas Instruments Inc.

“Claramente, China prefiere desarrollar la IA a su propio ritmo con una pila tecnológica nacional. Es mejor afrontar el reto ahora que depender de tecnología estadounidense, que puede restringirse a su antojo”, declaró Vey-Sern Ling, director general de Union Bancaire Privée. “Una prohibición total, de concretarse, demostraría en cierta medida la confianza de China en su cadena de suministro local. Aun así, es probable que siga siendo una moneda de cambio en las negociaciones comerciales”.

El chip de la serie RTX6000 no se considera uno de los productos estrella de Nvidia, sino más bien una tarjeta de gama alta diseñada específicamente para el restringido mercado chino. Las empresas nacionales han codiciado durante mucho tiempo los aceleradores más potentes de Nvidia, que Washington prohibió en China por temor a que pudieran impulsar las ambiciones geopolíticas y militares más amplias del país.

Los reguladores de Beijing tomaron su decisión más reciente debido a una creciente sensación de que los chips nacionales han ganado sofisticación, informó el FT el miércoles, citando a una persona familiarizada con el asunto.

Empresas como Alibaba y Baidu Inc., deseosas de reducir su dependencia de chips extranjeros, están desarrollando sus propias alternativas nacionales. Alibaba ha conseguido un cliente de alto perfil en el segundo operador de telefonía móvil más grande de China para sus chips de inteligencia artificial "T-Head", lo que sugiere que las incipientes iniciativas del líder tecnológico chino en el sector de los semiconductores están cobrando impulso en su mercado local.

Fuente: Bloomberg

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