La Reserva Federal advierte sobre posibles riesgos relacionados con el espacio de oficinas y la planificación de capital.

Banco Central

Resumen:

Los supervisores bancarios de la Reserva Federal están monitoreando las carteras de bienes raíces comerciales de los bancos comunitarios y regionales en medio de preocupaciones sobre "tasas de interés elevadas, estándares de suscripción más estrictos y valores de propiedad comercial más bajos", dijo la agencia.

El banco central indicó que estos factores podrían afectar la capacidad de los prestatarios para refinanciar o liquidar sus préstamos, según un informe de supervisión y regulación publicado el lunes. Las autoridades están monitoreando las tendencias de los préstamos inmobiliarios comerciales, además de revisar de cerca las prácticas de suscripción y los niveles de reservas para pérdidas crediticias.

Entre los prestamistas de Wall Street, los organismos de control de la agencia están monitoreando las deficiencias en la planificación de capital y las prácticas de gestión del riesgo de liquidez. Aun así, el informe de la Fed reveló que la gran mayoría de los bancos seguían reportando niveles de capital muy por encima de los requisitos regulatorios aplicables al segundo trimestre.

"Los resultados de las pruebas de estrés mostraron que los grandes bancos están bien posicionados para capear una recesión severa manteniendo al mismo tiempo los requisitos mínimos de capital y la capacidad de prestar a hogares y empresas", según el informe.

Estas áreas de enfoque surgen en un momento en que la vicepresidenta de supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, ha instado a los supervisores a cambiar su enfoque hacia los riesgos materiales en lugar de distraerse con elementos relacionados con los procesos que no afectan la seguridad y la solidez de una empresa.

Los reguladores estadounidenses han tomado recientemente medidas para flexibilizar varios requisitos de capital y el mes pasado finalizaron cambios en su marco de calificación supervisora para los grandes bancos.

Fuente: Bloomberg Europa

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El oro alcanza un máximo de seis semanas mientras las apuestas por un recorte de tasas pesan sobre el dólar; la plata alcanza un máximo histórico

Elizabeth Stone

Materias Primas

Económico

Los precios del oro subieron el lunes a un máximo de seis semanas, apoyados por las crecientes expectativas de recortes en las tasas de interés en Estados Unidos y la caída del dólar, mientras que la plata alcanzó un máximo histórico antes de los datos económicos clave de Estados Unidos.

El oro al contado subió un 0,3% a 4.244,29 dólares la onza, a las 09:21 AM ET (1421 GMT), su nivel más alto desde el 21 de octubre. Los futuros del oro estadounidense para entrega en febrero ganaron un 0,6% a 4.278,40 dólares. La plata subió un 1,8% a 57,39 dólares la onza, después de alcanzar un máximo histórico de 57,86 dólares anteriormente.

El dólar estadounidense cayó a un mínimo de dos semanas, lo que hace que el oro sea más asequible para los tenedores de otras monedas.

"El entorno subyacente de expectativas de nuevos recortes de tasas, junto con una presión inflacionaria aún por encima del objetivo de la Fed... sigue siendo el soporte subyacente del oro y la plata", dijo David Meger, director de comercio de metales en High Ridge Futures.

Los operadores han aumentado las apuestas sobre un recorte de tasas en diciembre a una probabilidad del 87%, luego de datos económicos estadounidenses más débiles y comentarios moderados de los funcionarios de la Fed, incluido el gobernador Christopher Waller y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams.

Las tasas de interés más bajas tienden a favorecer activos que no generan rendimientos, como el oro.

Los inversores también se están centrando en los datos clave de EE.UU. esta semana, incluidas las cifras de empleo de ADP de noviembre, que se publicarán el miércoles, y el retrasado índice de gastos de consumo personal (PCE) de septiembre, el indicador de inflación preferido de la Fed, que se publicará el viernes.

También se espera que los comentarios que hará el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, más tarde el lunes, ofrezcan más pistas sobre la política monetaria.

Mientras tanto, la expectativa de que el próximo presidente de la Fed sea más moderado que los anteriores también está respaldando al oro y la plata, dijo Meger.

El asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, dijo el domingo que, de ser elegido, estaría encantado de presidir la Reserva Federal. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, indicó que se podría nombrar un nuevo presidente antes de Navidad.

"Seguimos considerando que el oro y la plata tienen una fuerte tendencia lateral hacia un alza mayor", afirmó Meger.

Entre otros metales preciosos, el platino subió un 0,3% a 1.677,28 dólares, mientras que el paladio cayó un 0,5% a 1.443,75 dólares.

Fuente: Kitco

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Pregunta estúpida: ¿por qué a la gente le gustan tanto los desplomes de la bolsa?

Adán

Económico

El apetito por las recesiones se basa en una mezcla de emociones, reflejos mediáticos y ganancias de atención (y dinero) para quienes se ganan la vida con los comentarios financieros. Esta combinación explica por qué un día rojo siempre atrae más atención que un repunte tranquilo, o incluso no tan tranquilo.

Las caídas siempre dan pie a una historia mejor. Hay tensión, drama, culpables, víctimas. A nadie le interesa una ganancia del 0,7%, mientras que una pérdida del 5% moviliza a todos. Los medios lo saben: las alertas rojas activan clics. No se trata de una conspiración, es biología. Kahneman y Tversky teorizaron sobre esta brutal asimetría: el dolor de perder 1.000 € es psicológicamente el doble de intenso que el placer de ganar la misma cantidad. Nuestro cerebro reptiliano está programado para la supervivencia, no para la serenidad. Una flecha verde es información, una flecha roja es un peligro mortal. Las amenazas siempre tienen prioridad. Y el miedo vende, y no solo las acciones.

Vender todo

Un mercado alcista tranquiliza, un mercado bajista preocupa y, por lo tanto, atrae. Cuando los índices se desploman, las audiencias de los canales de noticias aumentan, se escucha con más atención a los analistas, los expertos tienen mayor demanda y se compran más productos defensivos. En MarketScreener, los análisis profundos se leen mucho más. Con titulares agresivos, su audiencia puede incluso multiplicarse por diez. "El mercado está cayendo" funciona bien. Pero no tanto como "La bolsa se está desplomando". Esto es menos efectivo que "Gran desplome bursátil en Wall Street" o "Vende todo, la bolsa va a perder un 50%". Una recesión es un momento de consumo frenético de contenido, consejos y opiniones. Todos tienen algo que decir. Especialmente aquellos que llevan años pronosticando una crisis.

Porque cada corrección se convierte en una oportunidad para repetir la predicción del colapso. Algunos simplemente esperan eso: que el mercado finalmente se desplome para poder decir "te lo dije". Hacen mucho ruido cuando los mercados caen y luego desaparecen durante las fases de recuperación. Su narrativa solo sobrevive en momentos de urgencia y produce resultados catastróficos a largo plazo.

Recuerdo una mesa redonda hace unos años. A mi derecha se sentaba un economista conocido por haber comenzado en la banca de inversión antes de enriquecerse con el catastrofismo (sí, ese). Sigue siendo su sustento hoy en día, gracias a una comunidad cuyo tamaño ha crecido misteriosamente con los años. En aquel entonces, ya conocido por predecir todo tipo de cataclismos inminentes, se jactaba de haber evitado pérdidas para quienes lo escuchaban. Un gestor de fondos sentado frente a él, cuyo nombre he olvidado, respondió con frialdad: «Al animarlos a mantenerse fuera del mercado durante 15 años, señor, prácticamente les ha costado mucho dinero».

Una dosis saludable de Schadenfreude

También debemos admitir que muchos de quienes se deleitan con una recesión no tienen ni un centavo en el mercado. Su relación con el mercado es ideológica o puramente espectacular. Ven las finanzas como un sistema opaco, injusto o simplemente distante. Para ellos, una caída de la bolsa es como una película de desastres: un espectáculo, no una pérdida. Es incluso una forma de venganza contra un mundo al que no pertenecen. Hay, en este voyeurismo, una dosis de Schadenfreude, ese placer culpable por la desgracia ajena. Cuando el mercado sube, los ricos se hacen más ricos y las desigualdades se profundizan. Cuando se desploma, todo se nivela. Ver a "los de arriba" entrar en pánico proporciona una sensación de justicia dura, una especie de igualitarismo a modo de vacío. Para el espectador, el desplome no es una pérdida financiera, es una recompensa moral.

Finalmente, el miedo es contagioso. Durante las liquidaciones, incluso los forasteros están pegados a las pantallas. Los humanos estamos programados para reaccionar al peligro, y los medios de comunicación saben cómo aprovechar este reflejo arcaico. También es una plataforma para quienes se benefician poco de las subidas de los mercados. Ofrece una ventana a vendedores en corto, comentaristas de crisis, partidos políticos que predicen un colapso sistémico o quienes quieren demostrar que "las finanzas no funcionan".

Esto no es racional, es humano. Por eso los mercados en números rojos siempre hacen más ruido que los mercados en números verdes.

Fuente: marketscreener

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El repunte lento de las acciones chinas empieza a ganarse la confianza de los inversores

Adán

Acciones

Los gestores de fondos están seleccionando acciones industriales chinas y manteniendo acciones tecnológicas volátiles, apostando a que un repunte de las acciones que ya lleva dos años puede resistir una mala racha económica, ya que las valoraciones y los retornos constantes atraen de nuevo a los inversores extranjeros.

El índice blue chip de China, el CSI300 .CSI300, ha igualado al SP 500 (.SPX) con una ganancia de aproximadamente el 16% en lo que va de año, mientras que el Hang Seng de Hong Kong (.HSI), que ha subido alrededor del 30%, está en camino de su aumento anual más sustancial desde 2017. El estado de ánimo está lejos de la euforia provocada por los estímulos de hace un año, aunque el viaje se está volviendo más accidentado, especialmente a medida que la presión sobre el desarrollador China Vanke (000002.SZ) recuerda a los participantes del mercado que una recesión inmobiliaria prolongada está lejos de terminar.

Pero parece haber poco pánico entre los inversores y analistas que dicen que el mercado alcista simplemente está tomándose un respiro.

"Creemos que estamos apenas al comienzo de un proceso de reasignación gradual por parte de los inversores extranjeros que regresan a China", dijo la estratega jefe de acciones de China de Morgan Stanley, Laura Wang.

"Creo que lo que han visto a lo largo de este año ya ha sido lo suficientemente alentador como para que cambien gradualmente de opinión", dijo, añadiendo que había pasado menos tiempo hablando con inversores sobre las tensiones entre Estados Unidos y China.

Las acciones chinas también desafiaron la fricción comercial chino-estadounidense y subieron gracias al apoyo estatal, una mejor gobernanza corporativa y grandes ganancias para las acciones vinculadas a la inteligencia artificial después del impresionante lanzamiento del chatbot de DeepSeek.

También se invirtió una cantidad récord de 1,38 billones de dólares de Hong Kong (177.000 millones de dólares estadounidenses) desde China en Hong Kong, donde se han reactivado los mercados de capital.

"La próxima etapa del ciclo alcista probablemente estará impulsada por mejoras fundamentales y el crecimiento de las ganancias", dijo Xia Fengguang, gestor de fondos de Shenzhen Rongzhi Investment.

Al igual que otros, apoya la campaña de Beijing contra el exceso de capacidad industrial y las guerras de precios, conocida como su campaña antiinvolución, apostando a que puede mejorar los márgenes corporativos.

ANTI-INVOLUCIÓN

Las valoraciones de las acciones industriales también son atractivas, dicen los gestores de fondos, y están ayudando a atraer inversiones.

"Las acciones cíclicas son relativamente baratas, por lo que se pueden comenzar a construir posiciones cuando los precios son débiles a medida que las políticas antiinvolución se arraigan gradualmente", dijo el gestor de fondos Wang An.

En los últimos tres meses, 13.500 millones de yuanes (1.910 millones de dólares) en entradas netas ingresaron a ETF que rastrean el índice temático de baterías CSI, mientras que otros 11.200 millones de yuanes ingresaron a fondos que rastrean el índice de la subindustria de productos químicos CSI (000813.SZ), según el proveedor de datos financieros Datayes.

Los fondos que siguen el índice tecnológico STAR 50 (000688.SZ) experimentaron salidas netas de 31.100 millones de yuanes durante el mismo período.

Xu Jie, gestor de fondos de Yuanzi Investment Management con sede en Shanghai, ha comprado acciones de energía solar, fabricación de acero y carbón.

"No hay duda" de que la lenta tendencia alcista de China se extenderá hasta el próximo año, dijo Xu, citando posibles entradas de capital de extranjeros y depositantes locales.

Actualmente, el índice compuesto de Shanghai (.SSEC) y el Hang Seng de Hong Kong cotizan a aproximadamente 12 veces sus ganancias.

Esto se compara con un múltiplo de 28 para el SP 500 (.SPX), 21 para el Nikkei 225 de Japón (.N225) y una relación precio-beneficio de 21 para el índice FTSE 100 de Europa (.FTSE), según LSEG.

"Ya sea que miremos la valoración o la liquidez, estamos apenas a mitad de la tendencia alcista", dijo Wang Wendi, gerente de distribución de Shanghai Intewise Capital, que ha aumentado sus participaciones en fabricantes de acero, productores químicos y empresas de entrega urgente.

Otra gestora de fondos china, Zenith Xenium Capital, dijo que también había apostado por inversiones cíclicas como empresas fotovoltaicas, refinerías y procesadores químicos y nuevos sectores energéticos.

NUEVA CHINA

Los extranjeros ya habían mostrado su preocupación por los riesgos políticos en China y durante los últimos años han mantenido asignaciones relativamente ligeras, mientras que las inversiones estadounidenses y mundiales han tenido un sólido desempeño.

Algunos inversores dijeron que no estaban totalmente comprometidos con China y, como la actividad fabril se desaceleró por octavo mes consecutivo en octubre, hay vientos en contra.

"Cuando digo China, estamos indecisos", afirmó Vincenzo Vedda, director global de inversiones de DWS.

China ya no publica datos en tiempo real sobre las entradas extranjeras y las últimas cifras del banco central mostraron que las tenencias extranjeras aumentaron a 3,5 billones de yuanes a fines de septiembre, muy por debajo de un pico de 2021 de 3,9 billones de yuanes, pero reflejó cierta fortaleza.

Florian Neto, responsable de inversiones para Asia en Amundi, el mayor gestor de activos de Europa, es neutral pero establece una distinción entre la "vieja China", donde los exportadores y desarrolladores enfrentaron vientos económicos en contra, y la "nueva China", donde las empresas de inteligencia artificial y biotecnología pueden esperar un crecimiento de sus ganancias.

"De hecho, el mercado está impulsado principalmente por la nueva China, por la innovación, la tecnología y los medicamentos innovadores... estamos muy, muy ansiosos de seguir sumando", dijo.

Y a medida que los inversores tomen nota de sus rendimientos anuales, podrían convertirse en compradores en 2026.

"Varios otros mercados bursátiles han tenido un mejor desempeño que el de Estados Unidos este año", dijo Kristina Hooper, estratega jefe de mercado de Man Group en Nueva York.

"Y eso es, creo, un cambio de paradigma que la mayoría de los inversores reconocerán al menos en enero... y creo que ayuda a fomentar la búsqueda de oportunidades fuera de Estados Unidos, especialmente con valoraciones tan elevadas".

($1 = 7,0744 yuanes renminbi chinos)

($1 = 7,7874 dólares de Hong Kong)

Fuente: Reuters

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La liquidación de rupias lastra al Nifty 50 después de que el índice alcanzara brevemente un récord

Adán

Forex

Acciones

El índice Nifty 50 de la India y su moneda parecieron moverse al unísono el lunes, presionando a la baja a un indicador bursátil que tocó un récord intradiario durante las operaciones de la mañana.

El índice de referencia llegó a subir un 0,5% tras la apertura, lo que lo encaminaba a cerrar en un máximo histórico. Pero la rupia india también batió su propio récord, desplomándose a un nuevo mínimo, y el mercado bursátil se desplomó con ella. El Nifty 50 se mantuvo prácticamente sin cambios en las operaciones de la tarde y mantiene una subida de alrededor del 11% en lo que va de año.

La liquidación de rupias lastra al Nifty 50 después de que el índice alcanzara brevemente un récord_1

El par ha experimentado movimientos similares en sesiones recientes, cuando la depreciación de la rupia frente al dólar se agravó. Los participantes del mercado desconocen la causa de esta fluctuación, pero afirman que la incertidumbre en el mercado está afectando tanto a las acciones como a la divisa.

“Las acciones ya cotizan cerca de máximos históricos y la fuerte fluctuación de la rupia está inquietando a algunos inversores”, declaró Abhishek Shah, operador independiente con sede en Bombay. Shah también mencionó que la falta de comunicación sobre un acuerdo arancelario con EE. UU. está lastrando la confianza del mercado.

Puede existir una retroalimentación entre la moneda de un país y su mercado bursátil, aunque la correlación entre ambos suele ser impredecible. Por ejemplo, los extranjeros que venden acciones indias presionan a la rupia, lo que a su vez podría animar a otros extranjeros a vender antes de que la moneda se desplome aún más.

Los extranjeros compraron acciones indias por un valor neto de 430 millones de dólares en noviembre, una caída considerable respecto a los 1.200 millones de dólares que compraron en octubre, según datos recopilados por Bloomberg. Los datos sobre las compras netas de extranjeros del lunes aún no están disponibles.

Fuente: Bloomberg

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El petróleo sube más de un dólar por barril ante las medidas de la OPEP y el ataque de Ucrania

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Los precios del petróleo subieron 1 dólar por barril el lunes tras los ataques con drones de Ucrania, el cierre del espacio aéreo venezolano por parte de Estados Unidos y la decisión de la OPEP de dejar los niveles de producción sin cambios en el primer trimestre de 2026.

Los futuros del crudo Brent avanzaron 1 dólar, o 1,6%, a 63,38 dólares por barril a las 9:14 CDT (15:14 GMT). El crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense ganó 94 centavos, o 1,61%, a 59,49 dólares por barril.

"Los ataques con drones ucranianos contra la flota fantasma rusa, así como el compromiso de la OPEP de mantener los niveles actuales de producción, mantienen al mercado optimista", escribió Phil Flynn, analista sénior de Price Futures Group, en una nota. "Esto ocurre mientras la demanda mundial de petróleo sigue aumentando a pesar de la negatividad que seguimos escuchando sobre la demanda".

LOS ATAQUES A LA TERMINAL CPC INCREMENTAN LOS PRECIOS

El Consorcio del Oleoducto del Caspio, que transporta el 1% del petróleo mundial, informó el sábado que uno de los tres puntos de amarre de su terminal de Novorossiysk había sufrido daños, lo que paralizó las operaciones. Sin embargo, Chevron, accionista de CPC, indicó el domingo por la noche que las cargas continuaban en Novorossiysk. Normalmente, se utilizan dos amarres para las cargas, mientras que uno se utiliza como respaldo.

Los ataques a la terminal de exportación del CPC hicieron subir los precios del petróleo, dijo el analista de UBS Giovanni Staunovo.

Los ataques ocurrieron mientras Ucrania intensificaba sus operaciones militares en el Mar Negro y atacaba dos petroleros que se dirigían a Novorossiysk.

Mientras tanto, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados acordaron inicialmente una pausa a principios de noviembre, frenando el esfuerzo por recuperar participación de mercado ante los temores inminentes de un exceso de oferta.

El analista senior de LSEG, Anh Pham, dijo que el mercado estaba reaccionando positivamente a la noticia.

Durante algún tiempo, la narrativa se ha centrado en un excedente de petróleo, por lo que la decisión de la OPEP+ de mantener su objetivo de producción proporcionó cierto alivio y ayudó a estabilizar las expectativas de crecimiento de la oferta en los próximos meses.

Los futuros del crudo Brent y WTI cerraron a la baja el viernes por cuarto mes consecutivo, su racha perdedora más larga desde 2023, ya que las expectativas de un mayor suministro mundial pesaron sobre los precios.

El sábado, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que "el espacio aéreo sobre y alrededor de Venezuela" debería considerarse cerrado, lo que generó nueva incertidumbre en el mercado petrolero, ya que la nación sudamericana es un importante productor.

Trump dijo el domingo que había hablado con el presidente venezolano Nicolás Maduro, pero no dio detalles.

Fuente: Reuters

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Rusia está lista para la guerra con Europa ahora, dice Putin

devin

Conflicto Rusia-Ucrania

El presidente ruso, Vladimir Putin, declaró el martes que Rusia está preparada para una guerra con las potencias europeas si éstas buscan un conflicto, aunque enfatizó que Moscú no desea ese resultado.

Durante su discurso, Putin afirmó que los países europeos han hecho exigencias "absolutamente inaceptables" respecto a un posible acuerdo de paz para Ucrania.

"Si Europa quiere luchar en una guerra, estamos preparados ahora", dijo Putin, intensificando su retórica contra las naciones europeas.

El líder ruso afirmó que los europeos se han "distanciado" de las conversaciones de paz y están obstaculizando los esfuerzos de la administración estadounidense y del presidente Trump para lograr la paz a través de las negociaciones.

"Los europeos no tienen una agenda pacífica, están del lado de la guerra", afirmó Putin.

Putin destacó la importancia estratégica de Pokrovsk en Ucrania, describiéndola como "una gran base para el cumplimiento de objetivos" y reiterando que ahora está "totalmente bajo el control del ejército ruso", una declaración que los funcionarios ucranianos han rechazado.