La OPEP mantiene una perspectiva alcista sobre la demanda de petróleo, mientras la AIE recorta el pronóstico de excedente de petróleo.

Puntos clave:

Ha sido una semana volátil para el USD/JPY, ya que el par probó la resistencia en 157 antes de la decisión sobre las tasas de interés, las proyecciones y el gráfico de puntos de la Fed. Desde entonces, el par ha probado el soporte en 155, debido a que los datos de empleo estadounidenses más débiles lastraron la demanda de dólares.

Estas oscilaciones se produjeron antes de la muy esperada decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón del 19 de diciembre. Las expectativas de un aumento de las tasas de 25 puntos básicos al 0,75% han contribuido al retroceso del USD/JPY a medida que la atención del mercado se desplaza de la Fed al BoJ.

De manera crucial, las apuestas del mercado a un aumento de tasas del BoJ en diciembre y la política fiscal del Primer Ministro Sanae Takaichi enviaron los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años a su nivel más alto desde 2007, antes de retroceder.

JGB a 10 años – Gráfico trimestral – 121225

Dada la próxima decisión de política monetaria del BoJ, el aumento de los rendimientos de los JGB y el ciclo de recortes de tasas de la Fed, la perspectiva a corto y mediano plazo para el USD/JPY sigue siendo bajista.

A continuación, analizaré el contexto macroeconómico, los catalizadores de precios a corto plazo y los niveles técnicos que los operadores deben observar de cerca.

La producción industrial japonesa en el punto de mira

El viernes 12 de diciembre, la producción industrial japonesa será objeto de escrutinio, dado que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, observó una disminución de los riesgos arancelarios estadounidenses para la economía. Según el informe preliminar, la producción aumentó un 1,4 % intermensual en octubre, tras un aumento del 2,6 % en septiembre.

Un tercer mes consecutivo de aumento de la producción industrial reforzaría la opinión del gobernador Ueda de que los riesgos arancelarios estadounidenses se han atenuado. Fundamentalmente, la mejora de la demanda también impulsaría el empleo y el crecimiento salarial. El aumento de los salarios probablemente impulsaría el gasto de los consumidores y la inflación impulsada por la demanda, lo que respaldaría una política monetaria más restrictiva del Banco de Japón y un yen más fuerte.

La fortaleza del yen probablemente mantendría al USD/JPY en una trayectoria bajista en el período previo a la decisión de política monetaria del BoJ de la próxima semana, con 155 en riesgo.

USDJPY – Gráfico diario – 121225 – Primer plano del tercer trimestre

Con los mercados apostando por una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre, la volatilidad del USD/JPY podría intensificarse debido a los datos económicos estadounidenses y el discurso de la Fed. Por un lado, los mercados especulan sobre cuánto le falta al Banco de Japón para normalizar su política monetaria. Por otro lado, los próximos datos estadounidenses cubrirán el vacío informativo provocado por el cierre del gobierno estadounidense, lo que podría alterar sustancialmente la trayectoria de los tipos de interés de la Fed.

Los portavoces de la Reserva Federal se centrarán en el dólar

Later on Friday, traders should closely monitor FOMC members' speeches as the dust settles from Wednesday's monetary policy decision. FOMC members Beth Hammack and Austan Goolsbee are due to speak. Notably, Cleveland Fed President Hammack will become a voting member in 2026, while Chicago Fed President Goolsbee will be an alternative after being a voting member in 2025.

Cleveland Fed President Hammack's views on inflation, the labor market, and the timeline for a rate cut will influence US dollar demand. The FOMC's Dot Plot signaled a single rate cut in 2026. Growing calls for a Q1 2026 rate cut would signal a more dovish Fed rate path. A more dovish Fed policy stance would support a bearish short- to medium-term USD/JPY outlook.

For context, the CME FedWatch Tool gives a 24.4% chance of a January 2026 Fed rate cut, while the probability of a March 2026 cut rose from 42.2% to 49.6% on Thursday, December 11. Traders should closely monitor sentiment toward a Q1 2026 Fed rate cut, which are likely to influence USD/JPY trends.

Technical Outlook: USD/JPY on a Downward Trajectory

With markets focused on rate differentials, technical indicators, and fundamentals will give crucial insights into potential USD/JPY price trends.

Looking at the daily chart, USD/JPY remained above the 50-day and 200-day Exponential Moving Averages (EMAs), signaling a bullish bias. While technicals remain bullish, fundamentals are increasingly outweighing the technical structure.

A drop below the 155 support level would open the door to testing the 50-day EMA. If breached, 153 would be the next key support. A sustained break below the 50-day EMA would signal a bearish near-term trend reversal. A near-term bearish trend reversal would expose the 200-day EMA and 150.

USDJPY – Daily Chart – 121225 – EMAs

Position and Upside Risk

In my view, speculation about multiple BoJ rate hikes and a shifting Fed rate path support a bearish short- to medium-term outlook. The BoJ's view on the neutral rate will be crucial for yen demand. USD/JPY would see a sharper drop toward 130 if the BoJ signals a 1.5% neutral rate. The neutral rate is where monetary policy is neither restrictive nor accommodative.

However, upside risks could challenge the bearish outlook. These risks include:

These scenarios would send USD/JPY higher. However, yen intervention threats are likely to cap the upside. USD/JPY topped at a November 20 high of 157.893, based on past communication.

Read the full USD/JPY forecast, including chart setups and trade ideas.

Conclusion: Longer-Term Fall to 140 Hinges on the Dot Plot

In summary, expectations of a BoJ rate hike and an evenly balanced chance of a March 2026 Fed rate cut signal a bearish USD/JPY outlook. Economic indicators and central bank commentary will be crucial in the final weeks of 2025.

Two key questions, beyond the economic calendar, would be:

La probabilidad de un presidente entrante de la Fed con una postura moderada y una tasa neutral del Banco de Japón del 1,5% reduciría aún más los diferenciales de tasas. Fundamentalmente, múltiples recortes de tasas de la Fed y subidas de tasas del Banco de Japón apoyarían una caída del USD/JPY hacia 130 en el horizonte temporal de 6 a 12 meses.

Fuente: FX Empire

SoftBank Group Corp. está estudiando posibles adquisiciones, incluido el operador de centros de datos Switch Inc., mientras el multimillonario fundador Masayoshi Son intensifica la búsqueda de acuerdos que puedan ayudarlo a aprovechar el auge impulsado por la inteligencia artificial en la infraestructura digital, dijeron personas con conocimiento del asunto.

La compañía japonesa ha mantenido conversaciones con la dirección de Switch y ha llevado a cabo la debida diligencia sobre la empresa de capital cerrado, según informaron las fuentes, que pidieron no ser identificadas debido a su carácter privado. SoftBank también mantiene conversaciones avanzadas sobre la posible compra de uno de los principales inversores de capital privado de Switch, la firma de inversión DigitalBridge Group Inc., que cotiza en la bolsa de Nueva York, según informó Bloomberg News la semana pasada.

Son ha estado buscando maneras de desempeñar un papel más importante en la carrera de la inteligencia artificial que ha elevado a Nvidia Corp., socio comercial de SoftBank desde hace mucho tiempo, a la categoría de la empresa más valiosa del mundo. La adquisición de Switch, especializada en el diseño y la operación de centros de datos energéticamente eficientes, ayudaría al multimillonario japonés a controlar un obstáculo clave para el desarrollo de la IA.

Los propietarios de Switch han buscado una valoración de alrededor de 50.000 millones de dólares, incluyendo deuda, para el operador de centros de datos en cualquier acuerdo, según algunas fuentes. Simultáneamente, también se están preparando para una posible oferta pública inicial de Switch a principios del próximo año, según las fuentes. Los inversores de Switch han estado considerando buscar una valoración de unos 60.000 millones de dólares, incluyendo deuda, en una cotización de la compañía en la bolsa, indicaron.

El equipo de SoftBank a menudo analiza numerosos acuerdos potenciales en un espacio particular antes de decidir qué transacción seguir, y a veces decide hacer múltiples acuerdos en un área particular en la que desea expandirse rápidamente. La adquisición de Switch permitiría a SoftBank poseer una gran cartera de centros de datos en un momento en que la demanda de su poder de cómputo está creciendo rápidamente.

Un consorcio que incluye a DigitalBridge y al administrador de infraestructura australiano IFM Investors Pty compró Switch en un acuerdo de 2022 valorado en 11 mil millones de dólares, incluida la deuda.

Las acciones de DigitalBridge han subido cerca de un 35% este año, alcanzando un valor de mercado de 2.800 millones de dólares. Con aproximadamente 108.000 millones de dólares en activos bajo gestión, es una de las mayores firmas de inversión dedicadas a la infraestructura digital. Un acuerdo con DigitalBridge aportaría la experiencia de SoftBank en la captación de grandes cantidades de capital, así como una sólida relación con inversores interesados ​​en invertir su dinero en el sector de los centros de datos.

SoftBank no ha llegado a un acuerdo sobre los términos del acuerdo, y no hay certeza de que las conversaciones culminen en una transacción, según las fuentes. Probablemente necesitaría conseguir una financiación significativa para cualquier adquisición de Switch, que se convertiría en uno de los acuerdos más importantes de SoftBank si se concreta.

Los representantes de SoftBank, Switch y DigitalBridge declinaron hacer comentarios.

A pesar de ser uno de los primeros en invertir en tecnologías de IA, Son se ha perdido gran parte de un repunte mundial que ha posicionado a Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. y OpenAI a la vanguardia de un auge global en el aprendizaje automático.

Este año, sin embargo, SoftBank ha anunciado una plétora de iniciativas en el ámbito de la IA, incluyendo el proyecto Stargate de 500 000 millones de dólares junto con OpenAI, Oracle Corp. y MGX de Abu Dabi para construir centros de datos en Estados Unidos. Si bien Son se comprometió a desplegar 100 000 millones de dólares "inmediatamente", el despliegue de Stargate ha sido más lento de lo previsto.

En los últimos meses, SoftBank adquirió la empresa estadounidense de diseño de chips Ampere Computing LLC por 6.500 millones de dólares y ha comprometido aproximadamente 30.000 millones de dólares con OpenAI, desarrollador de ChatGPT. La empresa, con sede en Tokio, también propuso la adquisición de la unidad de robótica de ABB Ltd. por 5.400 millones de dólares y adquirió una participación en el fabricante de chips Intel Corp. Para financiar parte de ese coste, SoftBank se deshizo de toda su participación en Nvidia y amplió un préstamo de margen con sus acciones de Arm Holdings Plc. La unidad de telecomunicaciones de la compañía, SoftBank Corp., también está incrementando la inversión en sus centros de datos en Japón.

Fuente: Bloomberg Europa

El primer ministro Mark Carney está un paso más cerca de conseguir una mayoría en el Parlamento de Canadá después de que su Partido Liberal consiguiera un desertor del partido opositor Conservador por segunda vez en dos meses.

El grupo liberal de Carney ahora tiene 171 escaños de los 343 de la Cámara de los Comunes tras la decisión del legislador Michael Ma de unirse a su partido.

Ma, quien representa a Markham en la región metropolitana de Toronto, dijo que tomó la decisión después de escuchar atentamente a sus electores y que entró al servicio público "para ayudar a la gente, para centrarse en las soluciones, no en la división".

La medida aumentará las preguntas sobre el liderazgo de los conservadores rivales bajo el mando de Pierre Poilievre, quien terminó segundo detrás de los liberales en una elección en abril.

La condición de minoría del gobierno de Carney implica que debe buscar votos de la oposición para aprobar cualquier ley, incluido el presupuesto público. Canadá no ha sido gobernado por un gobierno mayoritario desde 2019.

Los conservadores no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios. El partido perdió a un legislador de Nueva Escocia que se fue a los liberales en noviembre. Otro dimitió sin cambiar de bando esa misma semana.

Fuente: Bloomberg Europa

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó el jueves una orden ejecutiva sobre inteligencia artificial que intentará adelantarse a un creciente número de leyes estatales que rigen la tecnología con un estándar nacional.

"Queremos tener una fuente central de aprobación", dijo Trump a los periodistas, flanqueado por sus principales asesores, incluido el secretario del Tesoro, Scott Bessent.

Trump dijo que las empresas no deberían tener que acatar leyes que difieren según el estado.

"Aun así no conseguirás la aprobación aunque tengas que recorrer 50 estados", dijo.

La orden otorgará a la administración Trump herramientas para contrarrestar las regulaciones estatales más onerosas, afirmó David Sacks, asesor de IA de la Casa Blanca. La administración no se opondrá a las normas que rigen la IA relacionadas con la seguridad infantil, añadió.

Los principales actores de la inteligencia artificial, incluido el fabricante de ChatGPT, OpenAI, Google de Alphabet, Meta Platforms y la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz, han dicho que el gobierno federal, no los estados, debería regular la industria.

Sin embargo, los líderes estatales de los dos principales partidos políticos han dicho que necesitan el poder de poner límites a la IA, en particular porque el Congreso ha fracasado sistemáticamente en aprobar leyes que regulen la industria tecnológica.

El gobernador de Florida, Ron DeSantis, un republicano, propuso un proyecto de ley de derechos de la IA que incluye privacidad de datos, controles parentales y protección al consumidor.

El gobernador de California, Gavin Newsom, cuyo estado alberga varias empresas importantes de inteligencia artificial, aprobó este año un proyecto de ley que exige a los principales desarrolladores de inteligencia artificial que expliquen sus planes para mitigar posibles riesgos catastróficos.

Otros estados han aprobado leyes que prohíben las imágenes sexuales no consensuadas generadas por IA y los deepfakes políticos no autorizados.

Fuente: Asia_Nikkei

El abogado de Abrego dijo que la decisión fue una "victoria no solo para un hombre de Maryland, sino para todos".

Un hombre salvadoreño en el centro de una disputa por las políticas de inmigración de línea dura del presidente Donald Trump fue liberado el jueves después de una larga batalla legal.

A Kilmar Abrego García , quien fue deportado injustamente a su natal El Salvador en marzo antes de ser devuelto a los EE. UU. en junio para enfrentar cargos de tráfico de personas, ahora se le permitirá, al menos temporalmente, regresar a su hogar en Maryland.

La jueza federal de distrito Paula Xinis, nominada por el expresidente Barack Obama , dijo que la administración Trump "no tiene base legal para detener y destituir" a Abrego y que "su detención continua debe terminar".

Andrew Rossman, abogado de Abrego, dijo que la decisión fue una "victoria no sólo para un hombre de Maryland sino para todos" y agradeció al tribunal por "defender el debido proceso y el estado de derecho".

El caso de Abrego se ha convertido en un símbolo de la agresiva ofensiva migratoria de la administración Trump, ya que sus batallas legales ponen de relieve las nuevas políticas de deportación que la administración ha buscado utilizar .

La administración Trump ha afirmado repetidamente que Abrego es miembro de la pandilla salvadoreña conocida como MS-13 y que no debería permitírsele permanecer en Estados Unidos. Su familia y sus abogados niegan cualquier vínculo con las pandillas.

Una portavoz de la Casa Blanca dijo a los periodistas que la administración Trump apelaría la decisión, acusando al juez Xinis de "activismo".

Fuente: DW

El presidente Donald Trump emitió una orden ejecutiva que busca limitar la influencia de las empresas de asesoramiento de representación, como parte de un esfuerzo para restringir la forma en que empresas de terceros intentan influir en la dirección de las empresas públicas.

La orden ejecutiva emitida el jueves ordena al presidente de la Comisión de Bolsa y Valores que realice una revisión de las normas y regulaciones relacionadas con los asesores de poder y que considere "revisar o rescindir aquellas normas, regulaciones, orientaciones, boletines y memorandos que sean incompatibles con el propósito de esta orden, especialmente en la medida en que impliquen políticas de 'diversidad, equidad e inclusión' y 'ambientales, sociales y de gobernanza'".

La orden menciona a dos de esos asesores, Institutional Shareholder Services Inc. y Glass Lewis Co LLC, que brindan orientación a los inversores institucionales sobre cómo votar en las reuniones de accionistas, afirmando que han "apoyado propuestas de accionistas que requieren que las empresas estadounidenses realicen auditorías de equidad racial y reduzcan significativamente las emisiones de gases de efecto invernadero, y uno continúa brindando orientación basada en la diversidad racial o étnica de los consejos corporativos".

"Sus prácticas también suscitan importantes preocupaciones sobre los conflictos de intereses y la calidad de sus recomendaciones, entre otras", añade. "Por lo tanto, Estados Unidos debe reforzar la supervisión y tomar medidas para restablecer la confianza pública en el sector de los asesores de voto, incluyendo la promoción de la rendición de cuentas, la transparencia y la competencia".

La medida del jueves es el último ejemplo de cómo Trump y sus aliados en el cargo han actuado para atacar las iniciativas de diversidad y equidad, los esfuerzos para abordar el cambio climático y otras prácticas en las empresas estadounidenses que los conservadores han lamentado durante mucho tiempo, e intensifica el escrutinio de la administración sobre los asesores de representación.

La Comisión Federal de Comercio ya está investigando a ISS y Glass Lewis para determinar si pudieron haber violado las leyes antimonopolio de Estados Unidos al ofrecer asesoramiento a los accionistas sobre temas políticamente sensibles, según personas familiarizadas con el asunto.

La orden emitida por la Casa Blanca también ordena al presidente de la FTC consultar con el fiscal general de Estados Unidos y "revisar las investigaciones antimonopolio estatales en curso sobre asesores de poder" para determinar si existen vínculos con "violaciones de la ley antimonopolio federal".

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, Paul Atkins, también dijo el mes pasado que el regulador considerará reformas para los asesores de representación.

A principios de este año, el Comité Judicial de la Cámara de Representantes exigió a las empresas que entregaran registros para ayudarlo a "evaluar la suficiencia de las leyes antimonopolio de Estados Unidos para abordar las preocupaciones sobre competencia en el mercado de asesoramiento por poderes".

Los republicanos del Comité Bancario del Senado también han investigado a ISS y Glass Lewis —las dos principales firmas de asesoramiento de representación en Estados Unidos— por posibles conflictos de intereses y sesgo político.

A principios de este año, Glass Lewis dijo que a partir de la temporada anual de accionistas de 2027, ya no daría una "opinión de la casa" sobre cómo los inversores deberían emitir sus votos, poniendo fin a una práctica de décadas de proporcionar recomendaciones de referencia.

Fuente: Bloomberg Europa