La manufactura británica alcanza un máximo y frena las esperanzas de un recorte de tasas

Nota: El mercado del oro opera mediante dos mecanismos principales de fijación de precios. El primero es el mercado al contado, que cotiza precios para compra al contado y entrega inmediata. El segundo es el mercado de futuros, que fija precios para entrega en una fecha futura. Debido a la liquidez del mercado de posicionamiento de fin de año, el contrato de futuros de oro de diciembre es actualmente el más negociado en el CME.

Fuente: kitco

La nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Donald Trump para dirigir la Reserva Federal ha enviado una ola de incertidumbre a través de los mercados de criptomonedas y tradicionales, amenazando con prolongar la reciente fase de consolidación.

Suponiendo la aprobación del Senado, Warsh, partidario de Bitcoin, está listo para reemplazar a Jerome Powell cuando su mandato concluya en mayo. Sin embargo, su nombramiento presenta un panorama complejo y mixto para los inversores.

Un arma de doble filo para los inversores en criptomonedas

Si bien la nominación de Warsh podría indicar la continuación de los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal, el panorama general de la liquidez del mercado es menos optimista. Según Thomas Perfumo, economista global de la plataforma de intercambio de criptomonedas Kraken, se espera que la liquidez del mercado en general se estabilice en lugar de expandirse significativamente.

Esto crea un entorno complejo para los activos digitales. Perfumo declaró a Cointelegraph: «Esto sustenta el panorama macroeconómico mixto para Bitcoin y las criptomonedas, que son sensibles a las condiciones generales de liquidez, quizás más que a los cambios en la tasa de los fondos federales».

Los inversores podrían estar especialmente preocupados por lo que Perfumo denomina la "postura escéptica" de Warsh sobre la expansión del balance. Esto incluye medidas como la flexibilización cuantitativa, una política en la que el banco central compra bonos para reducir los costes de financiación e impulsar la actividad económica. Un cambio en estas políticas podría endurecer significativamente las condiciones financieras.

Los temores de liquidez desencadenan una liquidación generalizada en el mercado

La nominación llega tras un fin de semana turbulento en el que los mercados de criptomonedas perdieron 250 000 millones de dólares en capitalización bursátil. La caída no se limitó a las criptomonedas, ya que los mercados bursátiles y de metales preciosos también experimentaron caídas.

La reciente caída del mercado provocó liquidaciones significativas en todo el espacio criptográfico, por un total de más de $818 millones en un período de 24 horas.

El popular analista Raoul Pal atribuyó recientemente la caída tanto de las criptomonedas como de las acciones a una sequía de liquidez en Estados Unidos, sugiriendo que la venta masiva fue impulsada por las condiciones macroeconómicas en lugar de noticias específicas sobre las criptomonedas.

Por qué el balance de la Reserva Federal es ahora el foco principal

Según Nic Puckrin, analista de inversiones y cofundador de la plataforma educativa Coin Bureau, la nominación de Warsh fue el principal catalizador de la caída del mercado, ya que amplificó las preocupaciones de los inversores sobre la liquidez.

"Los mercados están asimilando las opiniones de Warsh sobre la futura política de la Reserva Federal, en particular el balance del banco central, que, según él, es 'billones más grande' de lo que debería ser", explicó Puckrin a Cointelegraph.

Las implicaciones de esta postura son claras. «Si efectivamente adopta políticas para reducir el balance, los mercados tendrán que afrontar un entorno de menor liquidez, un contexto que no favorece ni a los activos de riesgo ni a los metales preciosos», añadió.

Las expectativas sobre las tasas de interés se mantienen estables, por ahora

A pesar del enfoque en el balance, aún quedan preguntas sobre la dirección de Warsh en las tasas de interés y, como señaló Puckrin, hasta qué punto está "dispuesto a alinearse" con la preferencia de Trump por tasas más bajas.

Por el momento, las expectativas del mercado sobre la política de tasas de interés no han cambiado drásticamente. Los datos de la herramienta FedWatch del CME Group muestran que el 85% de los participantes del mercado anticipan que las tasas se mantendrán sin cambios en la próxima reunión de la Fed, el 18 de marzo.

Figura 1: Según datos de CME Group, las probabilidades del mercado favorecen fuertemente que la Reserva Federal mantenga estables las tasas de interés en su reunión del 18 de marzo.

De cara a la reunión del 17 de junio —la primera tras el fin del mandato de Powell—, el panorama es menos claro. Los datos actuales muestran que el 49% de los inversores espera un recorte de tipos de 25 puntos básicos, un ligero aumento respecto al 46% de la semana anterior.

Irán está considerando las condiciones para reanudar las negociaciones nucleares con Estados Unidos, según un funcionario del Ministerio de Asuntos Exteriores, ya que ambos países señalan un posible retorno a la diplomacia. La medida busca resolver la prolongada disputa nuclear y disipar los temores de un nuevo conflicto militar en la región.

Un alto funcionario iraní y un diplomático occidental han sugerido que el enviado especial de Estados Unidos, Steve Witkoff, podría reunirse con el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, en Turquía en los próximos días. Este avance se produce en un momento en que la tensión regional sigue siendo alta, avivada por el despliegue de tropas de la Marina estadounidense cerca de Irán y las secuelas de la violenta represión de las protestas antigubernamentales del mes pasado, la más grave desde la revolución de 1979.

Si bien el presidente estadounidense Donald Trump se abstuvo de intervenir militarmente durante la represión, desde entonces ha exigido concesiones nucleares a Teherán y ha enviado una flotilla naval a la costa. La semana pasada, Trump declaró que Irán estaba "negociando seriamente", una opinión compartida por el principal funcionario de seguridad de Teherán, Ali Larijani, quien confirmó que se estaban preparando las negociaciones.

Desglosando los puntos clave de conflicto

Las fuentes indican que el presidente Trump ha establecido tres condiciones previas fundamentales para la reanudación de las conversaciones:

• Enriquecimiento cero de uranio en Irán.

• Límites estrictos al programa de misiles balísticos de Teherán.

• El fin del apoyo de Irán a fuerzas regionales.

Irán ha rechazado sistemáticamente estas demandas, considerándolas violaciones de su soberanía. Sin embargo, dos funcionarios iraníes revelaron que el liderazgo clerical del país considera el programa de misiles balísticos un obstáculo más importante para un acuerdo que la cuestión del enriquecimiento de uranio.

El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores, Esmaeil Baghaei, declaró que Teherán estaba revisando las diversas dimensiones y aspectos de las conversaciones, y enfatizó que "el tiempo es crucial para Irán, ya que desea que se levanten pronto las sanciones injustas". Los socios regionales, incluida Turquía, han estado presionando activamente para la distensión.

Según un funcionario iraní, Teherán insiste en que las conversaciones comiencen sin condiciones previas y está dispuesto a mostrar flexibilidad respecto al enriquecimiento de uranio. Esto podría incluir la entrega de 400 kg de uranio altamente enriquecido (HEU) y la aceptación de una política de enriquecimiento cero bajo un acuerdo de consorcio. A cambio, Teherán exige que los activos militares estadounidenses se retiren de sus fronteras antes de que comiencen las negociaciones.

Imágenes satelitales revelan actividad en instalaciones nucleares iraníes

La maniobra diplomática se produce en un contexto de debilitamiento de la influencia regional de Irán, tras los ataques israelíes contra sus aliados como Hamás, Hezbolá y los hutíes, así como el derrocamiento de su aliado clave, el dictador sirio Bashar al-Assad.

En junio pasado, Estados Unidos se unió a Israel para atacar objetivos nucleares iraníes al término de una campaña de bombardeos de 12 días. Desde entonces, Teherán ha afirmado haber detenido sus actividades de enriquecimiento de uranio.

Sin embargo, imágenes satelitales recientes de los sitios atacados de Isfahán y Natanz parecen mostrar que se han realizado algunas reparaciones desde diciembre. Las imágenes, proporcionadas por Planet Labs, revelan techos nuevos en dos edificios previamente destruidos, aunque no se observa ninguna reconstrucción importante.

ISIS, un centro de estudios con sede en Washington, señaló que imágenes satelitales de finales de enero muestran obras de construcción en las entradas de túneles en Isfahán. El grupo sugirió que esto podría indicar preparativos para nuevos ataques militares, similares a la actividad observada antes de los ataques estadounidenses del año pasado, o podría indicar el movimiento de activos desde otras instalaciones.

El largo camino hacia un acuerdo nuclear

Las posibles conversaciones se celebrarían tras cinco rondas de negociaciones que se estancaron en mayo de 2023, dejando varios asuntos críticos sin resolver. Entre ellos, destaca la insistencia de Irán en mantener la capacidad de enriquecimiento de uranio en su propio territorio y su negativa a exportar la totalidad de sus reservas de uranio altamente enriquecido.

El organismo de control nuclear de la ONU ha solicitado repetidamente a Irán que rinda cuentas sobre sus reservas de uranio altamente enriquecido (HEU) tras los ataques de junio. A los países occidentales les sigue preocupando que las actividades de enriquecimiento iraníes puedan producir material para una ojiva nuclear, afirmación que Irán niega, afirmando que su programa se destina exclusivamente a la generación de energía y otros usos civiles pacíficos.

Fuentes iraníes sugieren que Teherán podría aceptar enviar su uranio altamente enriquecido fuera del país y pausar el enriquecimiento como parte de un acuerdo integral que también requeriría el levantamiento de las sanciones económicas.

Las acciones de las empresas estadounidenses dedicadas a la minería de tierras raras subieron el lunes tras conocerse que el presidente Donald Trump se dispone a lanzar un plan integral para crear una reserva estratégica de minerales críticos. La medida busca reducir la dependencia estadounidense de China para obtener materiales vitales para vehículos eléctricos, sistemas de defensa y tecnología avanzada.

Según se informa, la administración del presidente Donald Trump está lanzando una importante iniciativa para crear una reserva estratégica de minerales críticos, con el objetivo de reducir la dependencia de Estados Unidos de China.

La propuesta, denominada "Proyecto Bóveda", establecería la primera reserva estratégica de minerales críticos de la historia, específicamente para el sector privado estadounidense. Según altos funcionarios de la administración citados por Bloomberg, el plan implica combinar 1.670 millones de dólares de capital privado con un préstamo de 10.000 millones de dólares del Banco de Exportación e Importación de Estados Unidos.

Un portavoz de la Casa Blanca no estaba inmediatamente disponible para hacer comentarios sobre el asunto.

Noticias de Project Vault impulsan el repunte de las acciones mineras

Los inversores reaccionaron positivamente a la noticia, apostando a que la iniciativa impulsará la demanda interna y desbloqueará la financiación gubernamental para el sector. La respuesta del mercado fue rápida, y los principales actores registraron ganancias significativas en las primeras operaciones:

• MP Materials (MP): El operador de la mina Mountain Pass de California vio sus acciones aumentar un 4%.

• USA Rare Earth (USAR): las acciones de la compañía subieron un 7%.

• Critical Metals Corp (SZZL): las acciones subieron un 8%.

El creciente papel de Washington en el sector de minerales críticos

Esta iniciativa refleja una tendencia creciente de Washington a asumir un papel más directo a la hora de garantizar el suministro de materiales esenciales al país.

USA Rare Earth ya ha mantenido conversaciones con Howard Lutnick para presentar sus activos mineros e magnéticos nacionales al gobierno federal. Estas conversaciones han dado lugar a una propuesta de acuerdo que podría proporcionar a la compañía aproximadamente 1.600 millones de dólares en financiación, sujeta a ciertas condiciones, e incluiría una participación accionaria para el gobierno estadounidense.

Esto se produce tras un acuerdo histórico alcanzado el verano pasado entre el Departamento de Defensa y MP Materials. Dicho acuerdo incluía una participación accionaria del gobierno, un precio mínimo y un compromiso a largo plazo para la compra de una cantidad específica de minerales de tierras raras e imanes.

Una drástica liquidación de metales preciosos se está extendiendo por los mercados globales, pero los bonos gubernamentales de la eurozona, considerados refugio seguro, se mantienen estables. El oro se ha desplomado alrededor de un 6%, mientras que la plata ha caído un 10%, prolongando las fuertes caídas de la semana anterior e impulsando a algunos inversores a liquidar otros activos para cubrir sus pérdidas.

A pesar de la agitación, los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos de referencia se mantuvieron prácticamente sin cambios el lunes, lo que indica resiliencia frente a la volatilidad entre activos.

Descifrando los factores desencadenantes de la liquidación de los metales

La fuerte caída de los metales cobró impulso después de que CME Group aumentara los requisitos de margen en una variedad de contratos de futuros, incluidos los de oro y plata.

Este movimiento amplificó una caída inicial que comenzó a finales de la semana pasada. La ola de ventas se desencadenó después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, nominara a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal.

Los rendimientos de los bonos alemanes se mantienen firmes como refugio seguro

Los bonos gubernamentales, generalmente considerados un puerto seguro durante las turbulencias del mercado, hasta ahora han estado aislados de la ola de ventas que afecta al mercado de metales.

Los indicadores clave de estabilidad incluyen:

• El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años , el principal índice de referencia para toda la zona euro, se mantuvo estable en el 2,8428%.

• El rendimiento a dos años , que es más sensible a las expectativas de tasas de interés a corto plazo, también se mantuvo estable en 2,068%.

Esta estabilidad pone de relieve el papel actual del mercado de bonos como refugio para el capital mientras otros activos más riesgosos se enfrentan a presiones.

La atención del mercado se centra en la política del BCE y el euro

Los inversores centran ahora su atención en la próxima reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) a finales de esta semana. Si bien se espera ampliamente que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios, los participantes del mercado analizarán con atención sus declaraciones en busca de pistas sobre la futura política monetaria.

Un punto clave es cómo la reciente fortaleza del euro podría influir en la toma de decisiones del BCE. La semana pasada surgió la preocupación de que una moneda más fuerte pudiera alimentar presiones deflacionarias y provocar nuevos recortes de tipos, lo que llevó los rendimientos de los bonos alemanes a dos años a su mayor caída mensual desde abril de 2025.

Antes de la reunión, se publicarán datos cruciales sobre la inflación del bloque. Las cifras recientes de Alemania, publicadas el viernes, ya indicaban que la inflación en la mayor economía europea experimentó un ligero aumento en enero.

Polonia está considerando un nuevo impuesto a los servicios digitales, lo que ha provocado críticas inmediatas de las empresas estadounidenses que argumentan que el plan apunta injustamente a algunos de los mayores inversores extranjeros del país y corre el riesgo de dañar una alianza transatlántica crucial.

El proyecto de ley, que ahora está en consulta pública, impondría un impuesto de hasta el 3% a las plataformas digitales dedicadas a la publicidad, el procesamiento de datos de usuarios o las ventas en línea. Esta medida sitúa a Polonia en medio de un creciente conflicto entre la Unión Europea y Estados Unidos sobre cómo gravar a las grandes empresas tecnológicas.

La propuesta también llega en un momento delicado para Varsovia, que depende en gran medida de las garantías de seguridad de Washington en medio de la agresión rusa en Europa del Este.

Las empresas estadounidenses advierten sobre el deterioro de las relaciones y la inversión

Los grupos empresariales estadounidenses se han opuesto enérgicamente al impuesto, considerándolo una amenaza directa a una asociación económica de larga data.

Marta Pawlak, directora de políticas públicas y legales de la Cámara de Comercio Estadounidense en Polonia, argumentó que el plan desestima las importantes contribuciones de los inversores estadounidenses. "Esta propuesta ignora años de impacto positivo de los inversores estadounidenses en la economía polaca, lo que indica un retroceso en la relación de confianza que ha llevado a empresas estadounidenses a invertir 60 000 millones de dólares en activos en Polonia", declaró. "Esta política envía una señal alarmante a los inversores estadounidenses de todos los sectores".

La controversia refleja tensiones más amplias, ya que la administración Trump ha amenazado anteriormente con represalias contra los esfuerzos europeos por gravar a los gigantes tecnológicos estadounidenses.

Google y Booking.com se resisten

Grandes empresas tecnológicas y digitales se han hecho eco de estas preocupaciones. Google, de Alphabet Inc., que emplea a más de 3.000 personas en Polonia, calificó los impuestos digitales de perjudiciales y disuasorios para la inversión extranjera. «Pagamos todos los impuestos requeridos en Polonia y apoyamos desde hace tiempo la reforma del sistema tributario internacional, que, en nuestra opinión, es la mejor manera de gravar de forma justa la economía digital», declaró la empresa.

De igual forma, Booking Holdings Inc., con sede en EE. UU., abogó por una solución multilateral a través de la OCDE, un grupo de países desarrollados que incluye a Polonia. La empresa de viajes en línea advirtió que los impuestos digitales unilaterales «perjudican la innovación y las economías locales y pueden resultar en una doble, triple y, en ocasiones, cuádruple imposición para plataformas en línea con sede en la UE como Booking.com».

Una visión divergente desde Alemania

Si bien las empresas estadounidenses se han resistido al plan, algunos líderes europeos instan a implementar controles más estrictos sobre las plataformas tecnológicas. Durante una visita a Varsovia, el ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, exigió medidas decisivas contra lo que describió como el poder monopolístico de las empresas digitales estadounidenses.

"Debemos frenar el poder de las plataformas estadounidenses", dijo Klingbeil, argumentando que su dominio del mercado "no es bueno para el discurso democrático ni bueno para la protección del consumidor".

Tras su reunión, el ministro de Finanzas polaco, Andrzej Domanski, confirmó que había discutido "varias opciones posibles tanto a nivel de la UE como nacional" con su homólogo alemán, pero enfatizó que no se ha tomado ninguna decisión final en Polonia.

La lógica de Varsovia y su futuro incierto

El Ministerio de Asuntos Digitales de Polonia defiende la propuesta, afirmando que no es discriminatoria y se aplicaría a cualquier entidad que cumpla los criterios, independientemente de su país de origen. Según un análisis ministerial, el impuesto afectaría principalmente a las plataformas de comercio electrónico chinas, que han experimentado un rápido crecimiento en Polonia y han suscitado inquietud sobre el cumplimiento tributario local.

El impuesto propuesto se aplicaría a las empresas que cumplan dos umbrales clave:

• Ingresos globales superiores a 1.000 millones de euros (1.100 millones de dólares).

• Ingresos de al menos 25 millones de zlotys (7 millones de dólares) en Polonia.

El proyecto permite a las empresas que pagan el impuesto sobre la renta corporativa en Polonia compensar el nuevo impuesto con sus obligaciones tributarias existentes.

El futuro del impuesto sigue siendo incierto. El proyecto debe ser aprobado primero por el gobierno, que podría enviarlo al parlamento, modificarlo o eliminarlo por completo. El año pasado, el primer ministro Donald Tusk reconoció que cualquier decisión debe sopesar los posibles ingresos frente a la necesidad de mantener una sólida cooperación con Estados Unidos y sus empresas.