La libra y el euro caen por encima de la inflación en la eurozona

Económico

Resumen:

El tipo de cambio libra-euro extendió pérdidas tras la publicación de datos de inflación de la eurozona superiores al consenso.<br>

El par cayó de 1,1380 a 1,1360 en los minutos posteriores a la noticia de que la inflación HICP de noviembre resultó ligeramente más alta de lo esperado, en 2,2%, frente al 2,1% de octubre.

Esto supera las expectativas de consenso de una lectura sin cambios. La inflación subyacente se mantuvo estable, como se esperaba, en el 2,4%.

Los datos subrayan el compromiso del Banco Central Europeo de mantener los tipos de interés sin cambios en el futuro previsible, lo que ofrece al euro una fuente fundamental de apoyo frente a las monedas pertenecientes a bancos centrales donde los tipos se reducirán.

Se espera que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas de interés en diciembre y una vez más antes de abril, creando una convergencia de tasas de interés entre la UE y el Reino Unido que pese sobre la libra-euro.

En el Reino Unido, prevemos que los tipos de interés bajen un 1 % para finales de 2026, mientras que los precios del mercado apuntan a una caída de 60 puntos básicos. El Reino Unido tiene más margen para recortar los tipos que otros países y es probable que lo utilice, lo que no beneficiará a la libra en 2026», afirma Kit Juckes, analista jefe de divisas de Société Générale.

Los detalles del informe de inflación de la eurozona son probablemente lo que decidió la reacción del mercado cambiario, ya que sugieren que hay un elemento de rigidez en el sector de servicios que corre el riesgo de mantener la inflación por encima del objetivo del 2,0% del BCE.

"La sorpresa al alza fue impulsada por un lastre algo menor de lo esperado en el sector energético, que se situó en un -0,5% interanual (nuestra previsión: -0,8%), mientras que los servicios también fueron ligeramente superiores a lo esperado, un 2,5%", señala Bill Diviney, economista sénior de la eurozona en ABN AMRO.

El euro ha comenzado la semana a la ofensiva frente a la libra y el dólar, pero los analistas de Barclays creen que la ola de liquidación de 2025 en el par GBP/EUR se revertirá.

Dicen que "el presupuesto de la semana pasada genera margen para una reducción, al menos parcial, de la prima de riesgo fiscal de la libra".

Añade que es importante tener en cuenta "una recepción relativamente cálida" por parte del Partido Laborista al presupuesto, ya que alivia los riesgos de inestabilidad política a corto plazo.

"La concentración tardía del ajuste fiscal implica riesgos de ejecución y de credibilidad, pero creemos que estos ya están adecuadamente descontados en el precio", dice Barclays.

Es importante destacar que Barclays tampoco cree que el Banco de Inglaterra recorte sus tipos más de dos veces más en el ciclo actual, mientras que las opiniones más pesimistas sobre la libra esterlina se basan en la creencia de que el Banco recortará aún más.

"La fijación de un tipo de interés terminal justo por debajo del 3,5% para el tipo de interés bancario (incluido un recorte de 25 puntos básicos en diciembre) también sigue siendo apropiada, en nuestra opinión, ya que las perspectivas macroeconómicas durante el horizonte de política del Banco se mantienen en gran medida sin cambios", afirma Barclays.

Fuente: Poundsterlinglive

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