La investigación anticorrupción en Ucrania se está convirtiendo en un golpe de Estado.

En un contexto de débil crecimiento económico, finanzas públicas limitadas y caída de los ingresos por impuestos al combustible, el Presupuesto de Otoño estableció un paquete de recaudación de ingresos centrado en reformas a los impuestos sobre los automóviles.

Para el sector de arrendamiento y movilidad del Reino Unido, los anuncios representan un cambio material en la economía a largo plazo de los vehículos eléctricos (VE) y en la estructura de los planes de movilidad de las empresas.

La introducción del Impuesto Especial sobre Vehículos Eléctricos (eVED) a partir de abril de 2028, fijado en 3 peniques por kilómetro para los coches eléctricos de batería y 1,5 peniques para los híbridos enchufables, generó la reacción más contundente en la comunidad de leasing. Aunque se esperaba desde hace tiempo, las empresas argumentan que la medida llega en un momento delicado para la confianza en los vehículos eléctricos.

Adam Hall, Director de Servicios Energéticos de Drax Electric Vehicles , afirmó que el calendario "corre el riesgo de ralentizar el progreso en una etapa crítica", con la introducción de nuevos costes operativos "justo cuando cobra impulso". Varias voces del sector se hicieron eco de estas preocupaciones, señalando que las empresas y los empleados que evalúan las opciones de vehículos eléctricos podrían enfrentarse a una nueva incertidumbre.

Mike Fazal, director ejecutivo de Leasing.com, destacó que los vehículos eléctricos mantienen una ventaja en cuanto a costos operativos incluso con el nuevo cargo, pero reconoció que el impacto financiero es más pronunciado para las flotas con un alto kilometraje anual. "Para las organizaciones que operan flotas eléctricas con alto kilometraje, el impacto será comprensiblemente mayor", afirmó, aunque los vehículos eléctricos siguen siendo competitivos frente a modelos equivalentes de gasolina y diésel en cuanto a costos operativos totales.

Christian Gorton, director de marketing de CA Auto Finance , describió el eVED como "un verdadero revés para los conductores de vehículos eléctricos actuales y futuros", y advirtió que los costos adicionales durante la vida útil "podrían afectar materialmente la rapidez con la que podemos cumplir con los objetivos de cero emisiones netas del gobierno".

Maria Bengtsson, líder de movilidad de EY UKI, coincidió en que la medida introduce "una posible barrera a la demanda", aunque acogió con satisfacción la ampliación de £1.300 millones del Gobierno a la subvención para vehículos eléctricos y una mayor inversión en carga pública.

Las reformas a la tributación de los vehículos también generaron reacciones. El aumento del límite del Suplemento para Vehículos Caros (ECS) a 50.000 libras esterlinas se consideró ampliamente beneficioso, aunque varios analistas afirmaron que no se ajustaba a la realidad del mercado.

Caroline Sandall-Mansergh, gerente de consultoría y desarrollo de canales de Alphabet (GB) , dijo que el aumento "no es suficiente", citando datos de Alphabet que muestran un valor P11D promedio de £ 56,633 en más de 1,000 modelos de vehículos eléctricos.

Robbie Watson, asociado senior del equipo de impuestos corporativos de Birketts LLP , dijo que el Presupuesto "introduce cambios radicales que remodelarán las estrategias de flotas, arrendamientos y automóviles para empleados", incluidas asignaciones reducidas y cambios futuros en el tratamiento del IVA de Motability.

El aumento del coste del combustible también se vislumbra. Los impuestos sobre el combustible se descongelarán por primera vez desde 2010, con aumentos escalonados a partir de septiembre de 2026. Si bien muchas flotas han abandonado la gasolina y el diésel, el cambio aún afecta a los operadores de furgonetas y a las carteras de vehículos con combustible mixto.

Paul Holland, director general de la flota de Reino Unido y Australia y Nueva Zelanda en Corpay , dijo que el Presupuesto "dificulta la vida de las flotas y las pequeñas empresas" y advirtió que "nada de lo anunciado hoy facilita la vida de las flotas o las pequeñas empresas".

Hubo consenso en que posponer las reformas a los Planes de Autosuficiencia para Empleados hasta 2031 evitaría una disrupción inmediata. James Tew, director ejecutivo de iVendi , calificó el aplazamiento como una "buena noticia", señalando que daría al gobierno y a la industria más tiempo para desarrollar soluciones a largo plazo.

"Presupuesto de otoño del Reino Unido: el sector del leasing advierte sobre el aumento de los costes y la desaceleración de la demanda" fue creado y publicado originalmente por Leasing Life , una marca propiedad de GlobalData.

Fuente: Yahoo Finanzas

Puntos clave:

El comerciante de materias primas Gunvor ha mantenido conversaciones activas para invertir en activos estadounidenses productores de petróleo y gas, lo que podría suavizar los lazos con la administración Trump después de las consecuencias de la oferta de Gunvor de comprar los activos extranjeros de la importante empresa rusa sancionada Lukoil, dijeron dos fuentes familiarizadas con el asunto.

Gunvor retiró su oferta de compra de los activos de Lukoil después de que el Tesoro de Estados Unidos expresó una fuerte oposición a la medida, calificando a la empresa comercial de "títere del Kremlin".

Si bien Gunvor había estado interesado en aumentar sus inversiones en Estados Unidos incluso antes de la fallida oferta de Lukoil, tal medida ahora podría ayudarlo a mejorar las relaciones con la administración del presidente Donald Trump , que ha convertido en una prioridad principal atraer más inversiones en la industria energética del país, dijeron las fuentes.

La unidad americana de Gunvor, dirigida por Gary Pedersen, ha considerado respaldar a compañías privadas de petróleo y gas recién formadas para que compren activos en su nombre y ha mantenido conversaciones para brindar respaldo financiero a los productores existentes para expandir su presencia, dijeron las fuentes.

Las fuentes, que pidieron el anonimato para hablar de información confidencial, advirtieron que no es seguro que se llegue a un acuerdo.

La Casa Blanca no respondió a una solicitud de comentarios.

Gunvor se negó a hacer comentarios sobre detalles, pero dijo en una declaración enviada por correo electrónico: "El mercado estadounidense sigue siendo un área de crecimiento clave y esperamos que se produzcan inversiones significativas en toda la cadena de valor energético".

Gunvor ha estado invirtiendo en infraestructura comercial y energética de Estados Unidos desde 2012 y su cartera allí tiene un valor empresarial de más de 4 mil millones de dólares, agrega el comunicado.

LOS ESFUERZOS RECIENTES SE CENTRAN EN EL GAS NATURAL

Las posibles inversiones estadounidenses de Gunvor probablemente se centrarán más en el gas natural que en el petróleo, dijo una de las fuentes.

La firma comercial participó en una reciente licitación por activos propiedad de Baytex Energy en la cuenca de esquisto Eagle Ford, en el sur de Texas, según la otra fuente. Gunvor proporcionó una garantía financiera para respaldar una oferta de Percussion Petroleum, con sede en Houston, Texas, añadió la fuente.

A principios de este mes, Baytex anunció la venta de los activos de Eagle Ford a un comprador no revelado por 2.310 millones de dólares. La oferta de Percussion no prosperó, según fuentes independientes familiarizadas con el asunto.

Percussion no respondió a una solicitud de comentarios. Baytex se negó a hacer comentarios.

No se han informado previamente los detalles del interés de Gunvor en realizar más inversiones en gas de esquisto estadounidense, incluida su participación en la oferta de Percussion.

COMERCIANTES QUE CONSTRUYEN UNA CARTERA DE PRODUCCIÓN DE ENERGÍA

En sus resultados anuales de 2024, Gunvor indicó que inició la producción de gas natural upstream en Estados Unidos ese año, pero no ofreció detalles. Posteriormente, informes de prensa indicaron que la compañía había adquirido una participación minoritaria del 42% en la productora privada Flywheel Energy, con sede en Oklahoma.

Los comerciantes de materias primas rivales también han invertido dinero en la producción de petróleo y gas de Estados Unidos en los últimos años, utilizando ganancias récord para aumentar su control de las cadenas de suministro de los productos que comercializan.

Vitol, la principal empresa comercial mundial, prometió mil millones de dólares para respaldar a VTX Energy Partners en 2022, después de lanzar Vencer Energy, su primera empresa de esquisto en EE. UU., en 2020.

El fondo de cobertura Citadel también ha estado adquiriendo activamente activos productores de gas natural este año.

Sin embargo, la actividad de negociación en la industria del esquisto estadounidense se ha desacelerado en los últimos meses debido a la caída de los precios del petróleo, aunque el gas natural ha sido un raro punto brillante.

Si bien los analistas esperan que los precios del petróleo se mantengan bajo presión el próximo año a medida que el crecimiento de la oferta supere la demanda, las perspectivas para los precios del gas natural en EE. UU. son más alcistas debido a las expectativas de que los centros de datos que consumen mucha energía y las nuevas plantas de gas natural licuado en EE. UU. impulsen la demanda.

Fuente: TradingView

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo el lunes que el banco central considerará los "pros y contras" de aumentar las tasas de interés en su próxima reunión de política, proporcionando la señal más fuerte hasta el momento sobre si un aumento está en juego a finales de este mes.

A medida que disminuyen las incertidumbres en torno a la economía estadounidense y las políticas arancelarias del presidente Donald Trump, aumenta la probabilidad de que se cumplan las proyecciones económicas y de precios del BOJ, dijo.

La escasez de mano de obra se está volviendo más aguda, las ganancias corporativas se mantienen en niveles altos en general y el lobby corporativo de Japón ha pedido anclar ganancias salariales sólidas, dijo Ueda en un discurso a líderes empresariales en Nagoya.

"El Banco de Japón está en la etapa en la que debería examinar si el comportamiento activo de las empresas en materia de fijación de salarios continuará", dijo.

Ueda dijo que el BOJ estaba recopilando activamente información sobre los aumentos salariales con encuestas realizadas en las empresas por su oficina central y sus sucursales.

"Examinaremos y discutiremos la evolución económica y de precios en el país y en el extranjero, así como los movimientos del mercado... y consideraremos los pros y contras de aumentar las tasas de interés", dijo.

Fuente: Reuters

Los fabricantes malasios estaban cada vez más confiados a medida que los nuevos pedidos aumentaron en noviembre hasta su nivel más alto en más de tres años.

El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero, ajustado estacionalmente, subió a 50,1 en noviembre, frente a los 49,5 de octubre, según SP Global, empresa que elabora el indicador. Una lectura superior a 50 puntos indica expansión de la actividad, mientras que una lectura inferior a 50 indica contracción del sector.

Noviembre también sería el primer mes en que el PMI superó la marca de los 50 puntos desde mayo de 2024.

La relación histórica entre el PMI y los datos oficiales del producto interno bruto (PIB) sugiere que el crecimiento económico en el último trimestre sería "sólido", dijo SP Global.

La economía de Malasia se expandió más rápido de lo previsto en el tercer trimestre, gracias a que la demanda interna, su principal motor de crecimiento, mantuvo su dinamismo y las exportaciones se mantuvieron a flote. El banco central confía en que el crecimiento para todo 2025 se situará en el extremo superior del rango proyectado del 4,0% al 4,8%.

Los pedidos nuevos, en particular, aumentaron a su ritmo más rápido desde abril de 2022, lo que alentó un aumento más fuerte en la actividad de compra e impulsó los niveles de personal, dijo el economista global de SP, Usamah Bhatti.

Sin embargo, las empresas encuestadas se abstuvieron de aumentar los niveles de producción en medio de informes de escasez de materias primas, mayor competencia y una creciente carga fiscal, señaló.

"Sin embargo, la confianza respecto de la actividad en la economía manufacturera aumentó en el mes después de los movimientos positivos de la demanda", dijo, y agregó que el optimismo estaba en su nivel más alto desde julio de 2013 por las esperanzas de expansiones comerciales, lanzamientos de nuevos productos y un mayor número de clientes.

Fuente: Theedgemarkets

El precio del oro (XAU) sigue subiendo por encima de los 4.200 dólares y se cotiza cerca de los 4.230 dólares en la mañana del lunes. Este movimiento refleja la creciente especulación sobre la posibilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en su reunión de diciembre. Además, los datos estadounidenses más débiles y los comentarios moderados de la Fed han aumentado las expectativas de una flexibilización de la política monetaria, lo que respalda los precios del oro y la plata (XAG) .

Según la herramienta FedWatch, la probabilidad de recortes de tipos ha aumentado al 87 %. Como resultado, los inversores están optando por el oro como activo defensivo en previsión de unas condiciones monetarias más flexibles.

Sin embargo, persisten los riesgos a corto plazo. El informe del PMI manufacturero del ISM, que se publicará hoy, podría fortalecer el dólar estadounidense si supera las expectativas. Además, las señales de progreso diplomático entre EE. UU. y Ucrania podrían debilitar el atractivo del oro como refugio seguro. Las próximas conversaciones entre funcionarios estadounidenses y rusos podrían aliviar aún más las tensiones geopolíticas, lo que podría limitar el potencial alcista del oro a corto plazo.

Análisis técnico del oro

Gráfico diario del XAUUSD: cuña de ampliación ascendente

El gráfico diario del oro al contado muestra que el precio ha superado la zona de los 4.200 $ y se dirige hacia la resistencia de los 4.380 $. Mientras el precio se mantenga dentro del patrón de cuña ascendente, es probable que el impulso alcista continúe hacia la zona de los 5.000 $ en medio de una fuerte volatilidad. La ruptura del triángulo simétrico también ha aumentado la presión de compra en el mercado del oro.

Gráfico de 4 horas del XAUUSD: Triángulo simétrico

El gráfico de 4 horas del oro al contado muestra que el precio está probando la resistencia de $4,250. Una ruptura por encima de $4,250 probablemente generaría una nueva presión de compra en el mercado del oro.

Análisis técnico de la plata

Gráfico diario del XAGUSD: Patrón de taza y asa

El gráfico diario de la plata al contado muestra la formación de un patrón de copa y asa. El precio ha superado la línea de cuello en el nivel de $54.50. Esta ruptura ha iniciado un impulso positivo en los precios de la plata, con objetivos más altos ahora fijados en la zona de $60. La aparición de un patrón de Adán y Eva, junto con múltiples rupturas desde niveles clave, refuerza aún más el continuo impulso alcista en el mercado de la plata.

Gráfico de 4 horas del XAGUSD: Patrón de taza y asa

El gráfico de 4 horas de la plata al contado muestra la formación de un patrón clásico de taza y asa, con el precio superando el nivel de $54.50. Esta ruptura ha abierto la posibilidad de un fuerte aumento en los precios de la plata, lo que sugiere que es probable que el mercado se mantenga en niveles elevados a corto plazo.

Análisis técnico del dólar estadounidense

Gráfico diario del índice del dólar estadounidense: resistencia clave en 100,50

El gráfico diario del índice del dólar estadounidense muestra que no logró superar el nivel de 100,50 y continúa cotizando a la baja bajo presión bajista. La tendencia a corto plazo se mantiene negativa. Una caída por debajo del nivel de 99 podría desencadenar una mayor caída hacia la zona de 96,50.

Gráfico de 4 horas del índice del dólar estadounidense: doble techo

El gráfico de 4 horas del índice del dólar estadounidense muestra la formación de un patrón de doble techo alrededor del nivel de 100,50. Una ruptura por debajo del nivel de 99 confirmaría el patrón y podría provocar una caída hacia el nivel de 98. Si el índice cae por debajo de 98, podría generar presión de venta adicional, lo que podría impulsar el precio hasta el nivel de 96,50.

Fuente: FX Empire

Energía – Se suspendieron las cargas en la terminal CPC

Los precios del petróleo se negocian con mayor firmeza esta mañana, con el Brent subiendo más del 1,1% al momento de escribir este artículo, tras los ataques adicionales a la infraestructura energética rusa durante el fin de semana. El Consorcio del Oleoducto del Caspio (CPC) tuvo que suspender las cargas en sus terminales después de que uno de los amarres fuera dañado por ataques ucranianos. La terminal del CPC está ubicada en el puerto de Novorossiysk en Rusia, y envía principalmente petróleo crudo de Kazajistán. Ha sido víctima de varios ataques recientemente. El último incidente hizo que Kazajistán activara un plan para redirigir las exportaciones. Los envíos desde la terminal del CPC han promediado alrededor de 1,48 mb/d en lo que va de año, aproximadamente 200.000 b/d más que el año pasado, ya que la expansión del campo Tengiz en Kazajistán impulsó las exportaciones.

El aumento del soporte del mercado está incrementando los riesgos de suministro de crudo venezolano después de que el presidente Trump anunciara que está considerando cerrar el espacio aéreo sobre el país. Esta escalada entre EE. UU. y Venezuela ha llevado a EE. UU. a realizar ataques contra barcos que, según afirma, transportan drogas, a la vez que refuerza su presencia militar en las cercanías. Venezuela exporta alrededor de 800.000 barriles diarios, de los cuales la mayor parte se destinará a China. Claramente, cualquier escalada adicional pone en riesgo este suministro.

La OPEP+ se reunió el fin de semana. El grupo mantuvo su política de mantener la producción estable durante el primer trimestre del próximo año debido a la estacionalidad. Esto era ampliamente esperado. Mientras tanto, el grupo revisará la capacidad máxima de producción sostenible de sus miembros, que servirá de referencia para las líneas de base de producción de 2027. Esto podría generar desacuerdos entre los miembros, ya que algunos países desean asegurar líneas de base más altas.

Los últimos datos de posicionamiento muestran que los especuladores redujeron sus posiciones largas netas en el crudo Brent de ICE en 57.430 lotes durante la última semana, hasta alcanzar los 120.934 lotes. Este movimiento se debió principalmente a la entrada de nuevas posiciones cortas en el mercado, con un crecimiento intersemanal de 39.404 lotes en las posiciones cortas brutas. Los especuladores también redujeron sus posiciones largas netas en el gasóleo de ICE por primera vez desde finales de octubre, reduciendo las posiciones en 20.043 lotes, hasta alcanzar una posición larga neta de 82.152 lotes. Es probable que las ventas especulativas, tanto en crudo como en gasóleo, se deban a las negociaciones del plan de paz entre Rusia y Ucrania.

Metales – El cobre alcanza un máximo histórico

El cobre subió a un máximo histórico el viernes en medio de una sesión comercial volátil luego de que una interrupción de varias horas en la Bolsa Mercantil de Chicago interrumpiera los mercados.

El renovado impulso alcista del cobre se produce tras un evento positivo en la Semana CESCO en Shanghái, que reforzó las expectativas de una oferta más limitada. El repunte del cobre este año se ha visto impulsado por las interrupciones en las minas y las distorsiones en los flujos comerciales en medio de los aranceles de Trump. El cobre ha subido alrededor de un 27% este año.

Además, las principales fundiciones de cobre de China se comprometieron a reducir conjuntamente la entrada de concentrado de cobre, ya que la caída de las tarifas de procesamiento redujo los márgenes. El Equipo de Compras de Fundiciones de Cobre de China (CSPT), un grupo de 13 importantes fundiciones, reducirá las tasas de procesamiento de concentrado en más del 10 % el próximo año, según Bloomberg.

Las fundiciones de cobre de China registraron una sucesión de cifras récord de producción este año, a pesar de la contracción del mercado de materias primas y la campaña del gobierno contra la sobrecapacidad industrial y la competencia excesiva. La producción de cobre refinado de China se ha mantenido sólida a pesar de los bajos cargos por tratamiento y refinación (TC/RC). Estas tarifas que perciben las fundiciones por procesar el mineral en metal se han desplomado a mínimos históricos debido a la escasez de materias primas en medio del rápido crecimiento de la capacidad de fundición de China. Los cargos spot han caído hasta -60 $/t este año. Si bien el año pasado se hicieron promesas similares, estas no se tradujeron en reducciones significativas en la producción de cobre refinado. Este año, China ha producido casi un 10 % más de cobre refinado hasta octubre.

Agricultura – Estimaciones de superávit mundial más bajas para el cacao

En su último informe, la Organización Internacional del Cacao (ICCO) estima que la oferta total de cacao superó el consumo en 49 kt durante la temporada 2024/25, que finalizó en septiembre. Esta cifra es inferior al superávit de 142 kt proyectado en febrero. Mientras tanto, el grupo redujo sus estimaciones de producción global a 4,7 millones de toneladas para la temporada 2024/25, frente a las 4,84 millones de toneladas previstas en febrero. También redujo sus proyecciones de molienda (un indicador de la demanda) a 4,6 millones de toneladas desde las 4,65 millones de toneladas para la temporada.

Los datos de exportación del Ministerio de Agricultura de Ucrania muestran que las exportaciones de cereales y legumbres en la temporada 2025/26 descendieron a aproximadamente 12,14 millones de toneladas al 28 de noviembre, lo que representa una disminución interanual del 32 %. Los envíos totales de maíz se situaron en 3,5 millones de toneladas (una disminución del 50 % interanual), mientras que las exportaciones de trigo cayeron un 17 % interanual, hasta los 7,3 millones de toneladas. El Ministerio de Agricultura también informó que las plantaciones de cereales de invierno en Ucrania están a punto de finalizar, y los agricultores ya han plantado 6,43 millones de hectáreas de cultivos de invierno. Esto representa el 98 % de la superficie planificada, ligeramente por encima de las plantaciones realizadas en la misma etapa del año pasado. Estas cifras incluyen el trigo de invierno, que alcanzó los 4,7 millones de hectáreas, frente a los 4,4 millones de hectáreas del mismo período del año pasado.

Fuente: ING