La inflación de Japón se sitúa muy por encima del objetivo del Banco de Japón, aunque se desacelera

El ritmo de la inflación al consumidor de Japón se mantuvo muy por encima del objetivo del Banco de Japón, incluso cuando el crecimiento de los precios se moderó, lo que respaldó la especulación del mercado de que el banco central aumentará su tasa de interés de referencia nuevamente este año.

Los precios al consumidor, excluyendo los alimentos frescos, aumentaron un 3,1% interanual en julio, desacelerándose respecto al aumento del 3,3% del mes anterior, según informó el Ministerio del Interior y Comunicaciones el viernes. La estimación mediana de los economistas era de un aumento del 3%, ante la expectativa de que los precios de la energía se verían lastrados tras el repunte del año anterior.

Una medida de precios más profunda que también excluye la energía avanzó un 3,4%, sin cambios respecto del período anterior y en línea con la estimación de consenso.

Los datos del viernes sugieren que la inflación se mantiene relativamente estable. Las cifras se conocen aproximadamente una semana después de que el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, diera el inusual paso de sugerir que el Banco de Japón está gestionando mal la lucha contra la inflación, afirmando en una entrevista con Bloomberg TV que "van retrasados". Las apuestas del mercado a un aumento de las tasas del Banco de Japón se han intensificado en las últimas semanas, lo que ha contribuido a impulsar el rendimiento de los bonos.

La desaceleración del IPC subyacente era ampliamente esperada por los analistas tras el aumento repentino de los precios de la energía hace 12 meses debido al fin del programa de subsidios del gobierno. Los precios del petróleo también bajaron alrededor de un 10% el mes pasado en comparación con los niveles del año anterior.

El precio del arroz, un factor clave de la inflación este año, subió un 90,7% con respecto a hace 12 meses, y el aumento se moderó desde el 100,2% registrado en junio. El desorbitado aumento del precio de este alimento básico ha causado consternación en todo el país. Las autoridades prevén una desaceleración en las comparaciones anuales en los próximos meses, tras el vertiginoso ascenso de los precios el otoño pasado, aunque el calor récord podría reducir la producción y provocar una mayor escasez.

Los precios de los alimentos, excluidos los alimentos frescos, aumentaron un 8,3%, el ritmo más rápido desde septiembre de 2023, mientras que los precios de los servicios aumentaron un 1,5%, el mismo ritmo que el mes anterior.

El profundo descontento público por el alza del coste de la vida fue clave para que el primer ministro Shigeru Ishiba y su coalición gobernante sufrieran un revés histórico en las elecciones del mes pasado. Tras perder la mayoría en ambas cámaras del parlamento, el primer ministro se enfrenta ahora a exigencias de dimisión por parte de algunos legisladores. Los analistas están atentos a si Ishiba intentará consolidar su apoyo prometiendo un mayor gasto fiscal para tranquilizar a los consumidores.

En la reunión de política monetaria de julio, la junta directiva del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, elevó su proyección de precios más de lo previsto para este año fiscal en su informe trimestral, citando el impacto de la inflación alimentaria. Se espera que el Banco de Japón mantenga los tipos de interés sin cambios cuando fije su política monetaria el 19 de septiembre.

Los operadores prevén una probabilidad de aproximadamente el 51 % de un aumento de tipos del Banco de Japón para finales de octubre, como lo reflejan las fluctuaciones del índice de swaps a un día. Esto se compara con una probabilidad cercana al 42 % que mostraba el mercado hace un mes. El rendimiento de los bonos de referencia a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2008 el jueves, debido en parte a la especulación de que el tipo de interés oficial subirá.

Fuente: Bloomberg Europa