La inflación anual de Brasil aumenta antes del plazo arancelario del 50% de Donald Trump

La gobernadora del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, y su adjunto, Alexei Zabotkin, dieron una conferencia de prensa el viernes después de que el banco central redujera su tasa clave del 20% al 18%.

Hablaron en ruso y las citas a continuación fueron traducidas al inglés por Reuters.

NABIULLINA SOBRE LAS DECISIONES FUTURAS SOBRE LAS TASAS

Si observan nuestro pronóstico para la tasa de interés clave, este sugiere que para finales de año, en reuniones individuales, es posible que se produzcan reducciones de 100, 150 y 200 puntos básicos, así como pausas. En este caso, todo dependerá de los datos que se publiquen. Sin embargo, dicha trayectoria uniforme de reducción podría ser posible con un panorama más convincente de estabilización de la inflación, expectativas de inflación bajas y la ausencia de nuevos shocks inflacionarios. Por ahora, asumimos la posibilidad de varias etapas.

Estamos en vías de retornar la inflación al objetivo, pero este camino aún no se ha completado. Ya hay resultados iniciales. Estos nos permitieron reducir el tipo de interés clave nuevamente hoy, adaptando gradualmente el grado de endurecimiento de la política monetaria para reducir la presión inflacionaria.

Pero volver al objetivo no significa simplemente varios meses de crecimiento de los precios actuales cercano al 4 %. Implica una consolidación estable de la inflación en un nivel bajo, no solo en los datos reales, sino también en la percepción de las personas y las empresas.

La política monetaria ha garantizado una reversión a la baja de la inflación, y debe mantenerse restrictiva durante el tiempo que sea necesario para que la inflación vuelva de forma sostenible al 4% en 2026 y se consolide cerca de este nivel.

NABIULLINA SOBRE LOS RIESGOS DE INFLACIÓN

En general, los riesgos proinflacionarios siguen prevaleciendo. Sin embargo, al tomar decisiones, también tenemos en cuenta los riesgos desinflacionarios. El principal es un enfriamiento más rápido del crédito y la demanda de lo que anticipamos en el pronóstico base.

NABIULLINA TIENE UN PRESUPUESTO AJUSTADO

La política presupuestaria sigue siendo un factor importante para nuestro pronóstico. Suponemos que la regla presupuestaria se seguirá este año y en los siguientes. Si los planes presupuestarios cambian, podría ser necesario ajustar la trayectoria del tipo de interés clave.

NABIULLINA SOBRE LAS CONDICIONES ECONÓMICAS

En comparación con abril, hemos reducido nuestra previsión para los precios del petróleo ruso a 55 dólares por barril este año y el próximo. También hemos reducido ligeramente nuestra previsión para las exportaciones y la cuenta corriente de la balanza de pagos para los próximos dos años.

Al mismo tiempo, el tipo de cambio del rublo se ve afectado no solo por los flujos de la cuenta corriente, sino también por la cuenta financiera de la balanza de pagos. Los altos tipos de interés refuerzan el atractivo de los activos en rublos frente a los extranjeros para los ciudadanos y empresas rusos. Esto, sumado a una demanda de importaciones más moderada, garantiza la estabilidad del tipo de cambio del rublo, a pesar de una ligera reducción de las exportaciones.

Fuente: TradingView

La Reserva Federal publicó un comunicado el viernes agradeciendo al presidente Donald Trump y a los legisladores republicanos por visitar el proyecto de renovación del banco central el jueves.

“Fue un honor para la Reserva Federal recibir ayer al Presidente en su visita a nuestra histórica sede”, declaró la Fed en el comunicado. “Agradecemos la oportunidad de compartir con él y con los senadores Tim Scott y Thom Tillis los avances de la renovación. Agradecemos el apoyo del Presidente para completar este importante proyecto”.

La rehabilitación de los dos edificios ha suscitado fuertes críticas por parte de los republicanos por su coste de 2.500 millones de dólares. Durante su visita, Trump apenas criticó el proyecto, pero instó repetidamente al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a bajar los tipos de interés.

Fuente: Bloomberg Europa

Después de aumentar en mayo, gracias a los enormes pedidos de aviones Boeing, se esperaba que los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. volvieran a caer a tierra en los datos preliminares de junio... y así fue.

Los pedidos de bienes duraderos se desplomaron un 9,3 % intermensual (ligeramente mejor que el -10,7 % intermensual previsto), la mayor caída desde los confinamientos por la COVID-19. Sin embargo, como muestra el gráfico a continuación, se trata de una serie temporal extremadamente volátil, debido casi en su totalidad a la irregularidad de los pedidos de aeronaves.

Fuente: Bloomberg

Gracias a un cambio de un aumento del 230% intermensual a una disminución del 50% intermensual en los pedidos de aeronaves no relacionadas con la defensa...

Fuente: Bloomberg

Excluyendo el ruido de los pedidos de Boeing, los datos fueron realmente sólidos con un aumento intermensual del 0,25% (mejor que el aumento del 0,1% esperado) en los pedidos de bienes duraderos (excluidos los transportes), lo que elevó los pedidos interanuales un 2,23%.

Fuente: Bloomberg

Para aumentar la confusión, el valor de los pedidos de bienes de capital básicos, un indicador de la inversión en equipos excluyendo aeronaves y hardware militar, disminuyó un 0,7% el mes pasado después de un aumento revisado al alza del 2% en mayo.

Los envíos de bienes de capital aumentaron un 0,4%, excluyendo aviones de defensa y comerciales, mejor que el +0,2% esperado, lo que se suma a las esperanzas de crecimiento del PIB del segundo trimestre.

Hasta ahí llegó la recesión provocada por los aranceles que todos los economistas del establishment estaban seguros de que sucedería...

Fuente: Zero Hedge

Las ganancias del segundo trimestre de las empresas europeas superaron las expectativas, y los sectores financieros y expuestos a Estados Unidos lideraron la sorpresa, dijeron los analistas de Bank of America (BofA).

"El crecimiento del EPS europeo sorprende al alza hasta ahora debido a las bajas expectativas", escribió BofA, señalando que con un tercio de las empresas informando, las ganancias por acción (EPS) del Stoxx 600 aumentaron un 8% interanual, muy por encima del crecimiento del 2% previsto por consenso.

El lado positivo ha estado “dominado por el sector financiero”, que se esperaba que tuviera un trimestre moderado.

Los analistas habían reducido las estimaciones de EPS en más de un 6% desde abril, estableciendo un "listón relativamente bajo" para el desempeño del segundo trimestre, dijo BofA.

Si bien los vientos en contra de las divisas fueron una preocupación, dada la ganancia interanual del 3,5% en el índice ponderado por el comercio en euros, el banco dijo que "el inicio de los informes del segundo trimestre ayuda a aliviar estas preocupaciones", especialmente para la tecnología y la atención médica, que "hasta ahora están contribuyendo a la sorpresa alcista".

A pesar de la sólida cifra de EPS, se dice que la amplitud sigue siendo una preocupación.

“Hasta ahora, solo el 47% de las empresas han superado las estimaciones de EPS, la menor amplitud de sorpresas de EPS en seis trimestres”, señaló BofA, citando los efectos del tipo de cambio como un factor clave.

Los beneficios por acción (EPS) de los sectores cíclicos, excluyendo el financiero, cayeron al 36%, el nivel más bajo desde al menos 2013.

Sin embargo, se dice que las acciones expuestas a los EE. UU. han resistido la tendencia con un ratio de superación de EPS del 57 %, "un máximo en dos años", liderado por los nombres del sector salud, donde "las superaciones se encuentran en un máximo de ocho años del 73 %".

"Las acciones que superaron las estimaciones de ganancias por acción (BPA) se vieron recompensadas con un rendimiento medio diario superior al 1,4%", afirmó BofA. Afirmaron que se trata del mejor rendimiento posterior a la publicación de resultados desde el primer trimestre de 2020.

Fuente: Yahoo Finance

Los futuros de las acciones estadounidenses apuntaban a una apertura estable el viernes luego de los cierres récord del SP 500 y el Nasdaq en la sesión anterior, mientras que los inversores buscaban señales de progreso en las negociaciones comerciales mientras se preparaban para la fecha límite arancelaria del 1 de agosto.

A las 08:09 am ET, los E-minis del Dow subieron 33 puntos, o 0,07%, los E-minis del SP 500 subieron 4,25 puntos, o 0,07%, y los E-minis del Nasdaq 100 bajaron 12,5 puntos, o 0,05%.

El principal índice Dow Jones cayó un 0,7% en la sesión del jueves, pero se mantuvo cerca de su máximo histórico, alcanzado por última vez en diciembre.

Los tres índices principales estaban listos para cerrar la semana con una nota alta, ya que una serie de acuerdos arancelarios entre Estados Unidos y sus socios comerciales, incluidos Japón, Indonesia y Filipinas, ayudaron a impulsar los mercados a nuevos máximos.

Había grandes expectativas de que la Unión Europea pronto firmara un acuerdo con Washington, mientras que las negociaciones con Corea del Sur cobraban impulso antes de la fecha límite del 1 de agosto establecida para la mayoría de los países, mientras las economías de todo el mundo se apresuraban a evitar los elevados aranceles de importación estadounidenses.

"Las noticias sobre aranceles están impulsando la percepción de riesgo del mercado, lo que ha alimentado un apetito por el riesgo esta semana. Sin embargo, sigue siendo posible cierta volatilidad cerca de la fecha límite del 1 de agosto", afirmó un grupo de analistas de Société Générale, liderado por Adam Kurpiel.

Una serie de resultados positivos del segundo trimestre también impulsó la racha récord de Wall Street. De las 152 empresas del SP 500 que informaron ganancias el jueves, el 80,3 % superó las expectativas de los analistas, según datos recopilados por LSEG.

Sin embargo, hubo algunos contratiempos durante la semana. Grandes empresas como Tesla (TSLA.O) y General Motors (GM.N) tropezaron y se encaminaban a sus mayores caídas semanales en casi dos meses.

Elon Musk, el director ejecutivo de Tesla, advirtió sobre trimestres más difíciles por delante en medio de la reducción de los subsidios a los vehículos eléctricos en Estados Unidos, mientras que General Motors sufrió un golpe después de absorber un golpe de 1.100 millones de dólares de los amplios aranceles del presidente Donald Trump en sus ganancias del segundo trimestre.

Intel (INTC.O) cayó un 7,5% en las operaciones previas a la apertura del mercado el viernes después de que el fabricante de chips pronosticara pérdidas en el tercer trimestre más pronunciadas que las expectativas de Wall Street y anunciara planes para recortar empleos.

Todas las miradas estarán centradas en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos de la próxima semana, y las apuestas indican que es probable que los responsables de dichas políticas mantengan sin cambios las tasas de interés mientras evalúan los efectos de los aranceles sobre la inflación.

El banco central está bajo un inmenso escrutinio por parte de la Casa Blanca, con el presidente Trump liderando una campaña de censura contra su presidente Jerome Powell por no reducir los costos de endeudamiento, mientras a menudo insinúa que despediría al principal responsable de la política monetaria.

En una acción sorpresiva, Trump aumentó la presión al realizar una rara visita a la sede de la Fed el jueves, donde criticó su proyecto de renovación de 2.500 millones de dólares.

La incertidumbre sobre el mandato de Powell está impulsando a los inversores a evaluar las posibles reacciones del mercado en caso de un cambio de liderazgo en el banco central.

Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores ahora ven una probabilidad de casi el 60,5% de un recorte de tasas tan pronto como en septiembre.

Entre otras acciones, Newmont (NEM.N) agregó un 2,3% después de que la minera de oro superara las expectativas de Wall Street para las ganancias del segundo trimestre.

La aseguradora de salud Centene (CNC.N) registró una pérdida trimestral sorpresiva, lo que provocó que sus acciones cayeran un 15%. Deckers Outdoor

Paramount Global (PARA.O) subió un 1,3% después de que los reguladores estadounidenses aprobaran su fusión de 8.400 millones de dólares con Skydance Media.

Fuente: Kitco

El petróleo se mantuvo estable debido al optimismo sobre las negociaciones comerciales con Estados Unidos antes de una fecha límite clave la próxima semana, y la rigidez en los mercados del diésel impulsa el sentimiento.

El crudo Brent superó los 69 dólares por barril tras subir un 1% el jueves, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) cotizó cerca de los 66 dólares. El ministro de Comercio de la India, Piyush Goyal, expresó su confianza en que su país podría alcanzar un acuerdo con Estados Unidos antes de la fecha límite del 1 de agosto, mientras que Brasil y México buscaban ampliar sus lazos comerciales.

Mientras tanto, los precios del diésel se han disparado, lo que ha generado primas elevadas para crudos de nicho que producen más combustible, lo que ha inyectado un impulso muy necesario a un mercado petrolero estancado. Las últimas medidas de la Unión Europea que restringen las importaciones de energía rusa también han agravado la escasez, según TotalEnergies SE.

El crudo se ha mantenido estancado este mes, pero ha bajado en lo que va del año, ya que el aumento de la oferta de la OPEP+ aumenta la preocupación por un exceso de oferta inminente. El grupo se reunirá de nuevo el 3 de agosto para decidir los niveles de producción. El jueves, Venezuela, uno de sus miembros, recibió una prórroga de producción gracias a la decisión de Estados Unidos de permitir que Chevron reanudara la extracción de petróleo en el país.

“La única fortaleza en este momento proviene de los mercados del diésel”, dijo Florence Schmit, analista de Rabobank. “La marcha atrás del gobierno estadounidense en la reducción del suministro de petróleo venezolano solo contribuirá a un equilibrio de oferta relativamente flojo a finales de este año”.

Fuente: Yahoo Finance