La inflación de China se estanca mientras EE.UU. se acelera, lo que aumenta la presión sobre el yuan

Económico

Resumen:

Las cifras sugieren que el impulso de la temporada navideña se está desvaneciendo. La débil demanda interna puede añadir combustible a los pedidos de estímulo.

Los precios al consumidor de China apenas aumentaron respecto al año anterior y los precios industriales continuaron cayendo, lo que subraya las presiones deflacionarias que siguen siendo una amenaza clave para la recuperación de la economía.

El índice de precios al consumidor aumentó un 0,1% en marzo respecto al año anterior, informó el jueves la Oficina Nacional de Estadísticas. La mediana de las previsiones de los economistas en una encuesta de Bloomberg fue una ganancia del 0,4%. La tasa de inflación cayó desde el 0,7% en febrero, cuando subió por encima de cero por primera vez en seis meses durante las vacaciones del Año Nuevo Lunar. Los precios al productor cayeron por decimoctavo mes consecutivo.

La desaceleración de los precios sugiere que China podría no recibir mucha ayuda de los compradores locales para cumplir los objetivos de crecimiento que dependen cada vez más de la venta de sus productos manufacturados en el extranjero. Es más, con la inflación estadounidense moviéndose en la dirección opuesta, existe el riesgo de una brecha duradera en las tasas de interés entre las dos economías más grandes del mundo que podría agregar presión a la baja sobre el yuan. China Inflation Stalls As US Speeds, Adding To Pressure On Yuan_1

China Inflation Stalls As US Speeds, Adding To Pressure On Yuan_1

"Los datos de precios reflejan claramente la débil demanda interna", dijo Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China de Australia New Zealand Banking Group Ltd. "La reciente mejora en el impulso se debe principalmente a las exportaciones".

Antes de que se publicaran las cifras del IPC de China, el banco central señaló un apoyo continuo a la moneda, después de que el yuan extranjero se debilitara más en tres semanas durante la noche debido a la sorpresa de la inflación en Estados Unidos. Fijó su tipo de cambio de referencia diario en 7,0968 por dólar, superando las previsiones por la mayor cantidad registrada. Un indicador de las acciones chinas que cotizan en Hong Kong cayó hasta un 1,8% a primera hora del jueves, antes de reducir algunas pérdidas.

Una inflación más alta durante la temporada navideña de febrero, junto con una reactivación del turismo, habían generado esperanzas de que los hogares chinos pudieran estar redescubriendo su apetito por gastar. Sin eso, la capacidad del país para alcanzar su objetivo de crecimiento económico de alrededor del 5% este año depende de la demanda extranjera. Los boyantes datos de exportaciones y actividad fabril de las últimas semanas alentaron a Goldman Sachs Group Inc. y Morgan Stanley a elevar sus pronósticos de crecimiento esta semana.

La desaceleración de la inflación al consumidor se debió a "la disminución de la demanda de consumo en marzo estacionalmente después de las vacaciones, mientras que la oferta del mercado fue en general suficiente", dijo el analista del BNE Dong Lijuan en un comunicado que acompañó la publicación de las cifras.

Las caídas de los precios de los alimentos hicieron bajar la cifra general del IPC en 0,5 puntos porcentuales, y el aumento interanual de los precios del turismo se desaceleró al 6% desde el 23% en febrero. Los electrodomésticos y un índice de transporte que incluye automóviles ampliaron una caída que ya dura más de un año. El gobierno anunció esta semana planes de acción para impulsar la demanda ofreciendo subsidios a los hogares que cambien máquinas más antiguas por modelos nuevos y más ecológicos.

Dado que la caída del mercado inmobiliario no muestra signos de recuperación, la débil demanda de materiales de construcción como el acero está arrastrando a la baja los precios al productor. El índice general disminuyó un 2,8%, extendiendo la racha de caídas más larga desde 2016. Los costos de fundición y prensado de metales cayeron a una tasa anual del 7,2%, mientras que la minería y el lavado de carbón (utilizado para la fabricación de acero) cayeron un 15%, la mayor caída entre todas las industrias principales. .

La disminución de la inflación aún puede aumentar la presión sobre el gobierno de China para que ofrezca más apoyo a la economía. La caída de los precios reduce los márgenes de ganancias de las empresas, desalentándolas de invertir, y existe el riesgo de que los consumidores se vuelvan aún más reacios a gastar anticipando que los productos serán más baratos en el futuro.

“La política monetaria probablemente seguirá siendo laxa”, dijo Bruce Pang, economista jefe para la Gran China de Jones Lang LaSalle Inc. Pero señaló una limitación para los banqueros centrales chinos: una inflación estadounidense mayor a la esperada podría retrasar la flexibilización por parte de la Reserva Federal. Eso haría más difícil para China recortar sus propias tasas -aunque sea necesario- debido a la preocupación por un mayor debilitamiento del yuan, dijo Pang.

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En una señal de que la deflación podría seguir acosando a la economía en los próximos meses, la competencia de precios en algunas industrias se ha intensificado últimamente. Las empresas que producen materiales para la construcción, como las fundiciones de zinc, se han visto obligadas a reducir sus tarifas debido al exceso de capacidad, mientras que los productores de automóviles eléctricos ofrecen descuentos agresivos para atraer clientes.

La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se desaceleró al 0,6% el mes pasado desde el 1,2% en febrero, según el BNE.

Fuente: Bloomberg

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