La gasolina de la Costa del Golfo sube ante el cambio de ciclo de los oleoductos

Por Scott DiSavino

Los futuros del gas natural en EE.UU. se desplomaron cerca de un 26% hasta un mínimo de dos semanas que casi anuló todas las ganancias registradas desde mediados de enero debido a las previsiones de un gran cambio en el clima, desde el frío ártico de la semana pasada hasta niveles casi normales hasta mediados de febrero.

Los futuros del gas para entrega en marzo en la Bolsa Mercantil de Nueva York cayeron 1,117 dólares, o un 25,7%, para establecerse en 3,237 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu), su cierre más bajo desde el 16 de enero.

Los futuros del gas se dispararon un 140% entre el 20 y el 28 de enero, cuando el frío extremo elevó la demanda de calefacción a máximos casi históricos y redujo la producción a mínimos de dos años al congelar los pozos de petróleo y gas, antes de caer un 57% entre el 29 de enero y el 2 de febrero, cuando el clima más cálido descongeló los pozos y aumentó la producción.

El gas natural es "posiblemente el contrato de materias primas más volátil del planeta", afirmó en una nota Bob Yawger, director de futuros energéticos de Mizuho.

Los cambios masivos de precios de las últimas semanas han elevado la volatilidad histórica o real de los futuros a 30 días, de cierre a cierre, a un máximo histórico por tercer día consecutivo, alcanzando el 257,2% el lunes.

Una mayor volatilidad del mercado aumenta las oportunidades de los operadores de obtener beneficios en menos tiempo, pero también conlleva mayores riesgos.

También pesó en los futuros del gas una caída de aproximadamente el 5% en los precios del petróleo , el lunes después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijera que Irán estaba "hablando seriamente" con Washington, señalando una desescalada de las tensiones sobre los programas nucleares del miembro sancionado de la OPEP.

PRECIOS NEGATIVOS EN TEXAS

En el mercado al contado, los precios medios en el Waha Hub en el Pizarra Pérmica en el oeste de Texas cayeron en territorio negativo por novena vez este año, ya que las limitaciones de los gasoductos atraparon gas en la mayor cuenca productora de petróleo del país.

Los precios diarios de Waha promediaron por primera vez por debajo de cero en 2019. Lo hicieron 17 veces en 2019, seis veces en 2020, una vez en 2023, un récord de 49 veces en 2024 y 39 veces en 2025.

En otras noticias, Devon Energy y Coterra Energy dijeron el lunes que acordaron fusionarse en un acuerdo de 58 mil millones de dólares todo en acciones, para convertirse en un productor de gran capitalización con una posición superior en la cuenca del Pérmico a medida que el sector del esquisto se consolida para recortar costos y aumentar la escala.

OFERTA Y DEMANDA

La empresa financiera LSEG informó de que la producción media de gas en los 48 estados del sur de EE.UU. ascendió a 106.600 millones de pies cúbicos diarios (bcfd) en lo que va de febrero, frente a los 106,3 bcfd de enero. En diciembre se alcanzó un récord mensual de 109,7 bcfd.

Tras unos 10 días de frío extremo, los meteorólogos prevén que el tiempo en todo el país se mantenga casi normal hasta el 17 de febrero. Sin embargo, se espera que las temperaturas en el noreste de EE.UU. se mantengan por debajo de lo normal durante al menos otra semana.

LSEG pronosticó que la demanda media de gas en los 48 estados más bajos, incluidas las exportaciones, descendería de 159,3 bcfd esta semana a 147,1 bcfd la próxima. Estas previsiones fueron superiores a las publicadas por LSEG el viernes.

Los analistas pronosticaron que las empresas energéticas probablemente sacaron tanto gas del almacenamiento para satisfacer la demanda casi récord durante la explosión del Ártico la semana pasada que las reservas pasarían de alrededor del 5% por encima de lo normal para esta época del año durante la semana que terminó el 23 de enero a alrededor del 1% por debajo de lo normal durante la semana que terminó el 30 de enero.

El flujo medio de gas a las ocho grandes plantas de exportación de GNL de EE.UU. aumentó hasta 18,4 bcfd en lo que va de febrero, frente a los 17,8 bcfd de enero. Esta cifra contrasta con el récord mensual de 18,5 bcfd alcanzado en diciembre.

Por Georgina McCartney

Los productores de petróleo de Estados Unidos continuaron reactivando los pozos petrolíferos el lunes, con solo alrededor del 0,7% de la producción nacional aún paralizada tras la tormenta invernal que devastó la producción el mes pasado.

Según la consultora Energy Aspects, la producción de crudo permaneció suspendida en unos 100.000 barriles diarios y las interrupciones en Anadarko representaron la mayor parte de las pérdidas, seguidas por las de los Apalaches.

"Parece que la producción se ha restablecido por completo en el Pérmico", dijo Jessie Jones, analista de Energy Aspects.

La cuenca del Pérmico, en Texas y Nuevo México, representa alrededor de la mitad de la producción de crudo de Estados Unidos.

La tormenta de finales de enero y la prolongada ola de frío provocaron la pérdida de unos 6,3 millones de barriles de producción de crudo estadounidense en total, según Wood Mackenzie.

Las interrupciones provocadas por las condiciones meteorológicas invernales extremas alcanzaron un máximo de 2 millones de barriles diarios el 24 de enero, según estimaciones de Energy Aspects.

Por Anjana Anil y Kavya Balaraman

A pesar del histórico retroceso de los precios del oro y la plata, provocado por la mayor venta en dos sesiones en décadas, los analistas consideran que la racha alcista del metal continúa y esperan que alcance nuevos máximos históricos a finales de este año.

Los precios del oro al contado se desplomaron casi un 10% el 30 de enero, su mayor caída desde 1983, rompiendo por debajo del hito histórico de los 5.000 dólares por onza alcanzado apenas unos días antes y anulando gran parte de las ganancias del año. La plata cayó un 27% en la misma sesión, su mayor descenso registrado.

El oro cayó más de un 13% y la plata casi un 34% en las dos últimas sesiones bursátiles.

Pero los analistas esperan en gran medida que esto sea temporal.

"Aunque la caída ha sido grande y rápida, también hay que recordar que actualmente estamos en los mismos niveles que vimos hace apenas tres semanas", dijo Ross Norman, analista independiente.

"Se trata de una corrección significativa, pero no significa, ni mucho menos, que la racha alcista haya terminado"

UN RALLY SOBREDIMENSIONADO

El retroceso del oro sigue a lo que los analistas consideran un repunte excesivo, que llevó al metal desde un máximo histórico de 5.594,82 dólares a unos 4.700 dólares, casi 900 dólares menos. Fue provocado por la nominación del presidente estadounidense Donald Trump de Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal, seguido por la decisión de CME Group de elevar los requisitos de margen en los futuros de metales preciosos.

El retroceso podría desalentar las compras especulativas, señalaron los analistas de WisdomTree, creando potencialmente espacio para que los compradores estratégicos a largo plazo se reasignen.

Los precios del oro podrían experimentar un periodo de consolidación antes de subir en las próximas semanas y meses, según Tai Wong, operador independiente de metales.

Los mercados también esperan que la Reserva Federal recorte los tipos de interés dos veces este año, lo que apoyará al oro sin rendimientos.

"Esperamos que el oro alcance un nuevo récord por encima de los 6.200 $/oz a finales de año", afirmó Giovanni Staunovo, analista de UBS.

JP Morgan espera que el oro alcance los 6.300 $/oz a finales de año, según declaró el lunes el banco , mientras que Deutsche Bank reiteró su previsión de precio del oro de 6.000 dólares este año citando la demanda sostenida de los inversores.

Sin embargo, algunos analistas advierten de que la volatilidad puede persistir a corto plazo, advirtiendo de que las ventas masivas pueden no haber terminado todavía.

"Es demasiado pronto para sugerir que el oro ha tocado fondo", afirmó Fawad Razaqzada, analista de mercado de City Index y FOREX.com.

Las expectativas para la plata siguen siendo dispares, lo que refleja su doble condición de metal precioso e industrial.

Por Emily Chow, Yousef Saba y Andrew Mills

La creciente demanda de electricidad por parte de la IA y los centros de datos, junto con el aumento del uso de combustible en Asia y las necesidades europeas de gas, podrían convertir el previsible exceso de oferta mundial de gas natural licuado en una escasez para 2030, según declaró el lunes el consejero delegado de Qatar Energy, Saad al-Kaabi.

La entrada en funcionamiento del GNL entre 2026 y 2029 ha suscitado la preocupación de un exceso de oferta que podría deprimir los precios, y se espera que proyectos como Golden Pass LNG, en la costa estadounidense del Golfo de México, y North Field Expansion, en Qatar, contribuyan con volúmenes considerables.

• "Siempre pensamos que el mercado tendría algún tipo de exceso de oferta entre 2025-2030 (y) más allá de 2030 habrá escasez", dijo Kaabi, añadiendo que las expectativas de demanda han aumentado "principalmente debido a
• La IA y las necesidades de los centros de datos".

"Si todo esto se cumple, creo que en 2030 habrá escasez, en lugar de exceso de oferta", declaró en la conferencia LNG2026, celebrada en Doha, refiriéndose también a la emergencia de Europa como gran comprador de GNL desde que puso fin a las importaciones de gas ruso tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia (link).

Los ejecutivos del sector de la energía presentes en el evento esbozaron unas perspectivas alcistas a largo plazo para el GNL, aunque las opiniones diferían en cuanto a la medida en que una oleada de nueva oferta influiría en los precios a finales de esta década.

El consejero delegado de Shell , Wael Sawan, afirmó que "el mundo está añadiendo la demanda energética de Suiza cada mes" hasta 2050, y que la demanda de GNL aumentará hasta los 650-700 millones de toneladas métricas en 2040 desde los 415 millones de toneladas actuales.

Ryan Lance, Consejero Delegado de ConocoPhillips , prevé que la demanda mundial de GNL se duplique en los próximos 20 años y que el mercado crezca hasta los 600 millones de toneladas en 2030 y hasta los 800 millones en 2050, desde los 400 millones de toneladas actuales.

ASIA EN EL PUNTO DE MIRA

Los ejecutivos señalaron a Asia como el principal motor del futuro crecimiento de la demanda, liderada por China e India y respaldada por el crecimiento demográfico en otros lugares.

Según Kaabi, el plan de la India de aumentar el porcentaje de gas en su combinación energética hasta el 15% en 2030, frente al 6-7% actual, debería impulsar la demanda de GNL, y añadió que las necesidades de países asiáticos como Bangladés, Sri Lanka, Filipinas y Vietnam "van a ser enormes".

"En cuanto a los países asiáticos más desarrollados, como Japón y Corea, cuando se habla con ellos, los centros de datos aparecen como una demanda que está impulsando sus necesidades", afirmó.

La demanda asiática de GNL se redujo en 2025 por la sensibilidad a los precios y la competencia de combustibles alternativos, pero los analistas esperan que se recupere entre un 4% y un 7% este año, ya que la bajada de precios estimula las compras al contado, el cambio de combustible y la acumulación de reservas.

Sawan destacó el creciente uso del GNL en el transporte por carretera en China e India en los últimos dos o tres años, así como el aumento de la demanda marítima a medida que los buques abandonan el fuelóleo pesado.

Por su parte, Lance afirmó que el sudeste asiático desempeñará un papel fundamental en el crecimiento de la demanda, ya que varios países de la ASEAN que eran exportadores netos se están convirtiendo en importadores netos debido al crecimiento demográfico.

PERSPECTIVAS DE LOS PRECIOS

Algunos ejecutivos prevén que los precios del GNL se suavicen en los próximos años a medida que se incorpore nueva oferta al mercado y se desbloquee la demanda de compradores sensibles a los precios, mientras que otros afirman que los retrasos en los proyectos podrían tensar el mercado.

"Se trata de un sector con un horizonte a largo plazo, en el que las inversiones se realizan a largo plazo y se basan en la evolución de la demanda a largo plazo", declaró Darren Woods, Consejero Delegado de Exxon Mobil .

Por Eric Onstad

Los precios del cobre prolongaron su caída el lunes hasta un mínimo de tres semanas, ya que los especuladores se retiraron de un mercado que alcanzó máximos históricos la semana pasada, pero la baja se vio amortiguadas por los datos positivos de las fábricas de China.

* El cobre de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres cayó hasta un 5,6% durante la sesión asiática, a su menor nivel desde el 9 de enero, para finalmente recortar las pérdidas hasta los 12.875 dólares por tonelada a las 1515 GMT, lo que supone una caída del 2,2%.

* Los futuros del cobre en la Comex de EEUU (HGc2) cayeron un 2% a 5,81 dólares por libra tras alcanzar su precio más bajo en casi cinco semanas.

* "Sigo siendo fundamentalmente optimista con respecto al cobre, pero lo que vimos la semana pasada fue demasiado, demasiado rápido. Una vez que se produzca esta saludable sacudida de algunos de estos flujos especulativos, el mercado debería estabilizarse", afirmó Nitesh Shah, estratega de materias primas de WisdomTree.

* El cobre podría seguir cayendo hasta alrededor de los 12.000 dólares a corto plazo, añadió.

* El jueves el cobre de la LME subió un 11% hasta alcanzar un máximo histórico de 14.527,50 dólares, impulsado por los especuladores alcistas y los fondos, tras las advertencias de los analistas de que las fuertes subidas no estaban totalmente respaldadas por los fundamentos de la oferta y la demanda.

* A pesar del retroceso, el cobre de la LME sigue subiendo un 33% en los últimos seis meses y sigue existiendo la preocupación de que las interrupciones en las minas provoquen déficits este año.

* Una gran parte de las compras especulativas se originó en China, donde el cambio de tendencia ha sido espectacular.

* El contrato de cobre más activo en la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzó el lunes el límite inferior de precios, cayendo un 9% y cerrando la sesión diurna a 98.580 yuanes (14.183,56 dólares) la tonelada, el nivel más bajo desde el 9 de enero.

* Los datos de China, principal consumidor de metales, que muestran que la actividad industrial se expandió a un ritmo más rápido en enero, ayudaron a calmar el mercado, ya que los pedidos de exportación se recuperaron y el crecimiento de la producción se aceleró.

* "No creo que China vaya a destacar en términos de crecimiento económico este año, pero sí creo que los datos chinos serán decentes", afirmó Shah.

* La prima del cobre de Yangshan (SMM-CUYP-CN), un indicador del interés de los consumidores chinos por los materiales importados, subió a 27 dólares por tonelada el viernes, pero sigue siendo baja en comparación con los 55 dólares de finales de diciembre.

* Entre otros metales, el aluminio de la LME caía un 2,4% a 3.070 dólares por tonelada, el zinc bajaba un 2% a 3.333 dólares, el plomo perdía un 2,2% a 1.964 dólares, el níquel se hundía un 6,4% a 16.800 dólares y el estaño se desplomaba un 9,2% a 47.155 dólares.

Los manifestantes han estado bloqueando el tráfico de camiones en la terminal de granos de Cargill en Santarem, en el norte de Brasil, según una declaración de la empresa en respuesta a las preguntas de Reuters el lunes.

Cargill negó cualquier ocupación de sus instalaciones por parte de los manifestantes, a los quelos medios de comunicación locales identificaron como grupos indígenas.

La terminal de Cargill en Santarem manipula soja y maíz. Según el sitio web de la empresa, la mayor parte del grano llega allí en barcazas antes de ser transportado en barcos para su exportación.

Una pequeña parte del grano que pasa por la terminal llega en camiones, ya sea directamente desde el estado de Mato Grosso a través de la carretera BR-163 o desde las granjas locales.