La Fed mantendrá estables las tasas mientras Powell enfrenta presión política

GM anuncia un ambicioso objetivo de producción en EE.UU.

General Motors se prepara para desafiar a su rival Ford Motor por el título de mayor ensamblador de vehículos en Estados Unidos. La directora ejecutiva y presidenta de GM, Mary Barra, anunció el nuevo objetivo de producción el martes durante el informe de resultados de la compañía para 2025.

El anuncio se produjo cuando GM proporcionó una perspectiva para 2026 que proyecta entre 3.000 y 4.000 millones de dólares en costos relacionados con los aranceles.

"A medida que miramos hacia el futuro, se espera que nuestra producción anual en los EE. UU. aumente a 2 millones de unidades, un número líder en la industria", dijo Barra a los inversores, describiendo los planes para aumentar significativamente la fabricación nacional.

Figura 1: Las importaciones de vehículos a Estados Unidos son un factor financiero importante para los fabricantes de automóviles, y GM enfrentará costos arancelarios de más de 3 mil millones de dólares en 2025.

De principal importador a principal productor: un cambio estratégico

El impulso para aumentar la producción en EE. UU. responde directamente al impacto financiero de los aranceles, que costaron a General Motors 3.100 millones de dólares en 2025. Según los planes de la compañía, GM podría alcanzar su objetivo de 2 millones de unidades ya en 2027. El fabricante de automóviles tiene previsto comenzar a producir crossovers de gasolina —actualmente fabricados en México— en sus plantas de Kansas y Tennessee el próximo año. También planea fabricar SUV y camionetas pickup de tamaño completo en una planta inactiva en Michigan.

Este cambio estratégico supone un desafío directo para Ford, que ha construido su identidad de marca en torno a ser el fabricante de automóviles "más estadounidense". En 2024, Ford ensambló 2,1 millones de vehículos en EE. UU., y el 80 % de sus ventas nacionales se produjeron en el país.

Si bien GM es históricamente el fabricante de automóviles con mayores ventas en EE. UU., también fue el mayor importador de vehículos nuevos en 2024, según un informe de Bloomberg News. La compañía importó aproximadamente 1,23 millones de unidades ese año, lo que representó casi la mitad de sus ventas totales en EE. UU.

Cómo afrontar costos arancelarios multimillonarios

Los costos arancelarios previstos para GM este año son similares a los 3.100 millones de dólares que pagó en 2025, cifra que se incurrió incluso sin que los gravámenes estuvieran vigentes durante todo el año. El costo para 2025 fue inferior a la estimación inicial de la compañía de entre 3.500 y 4.500 millones de dólares.

"Gestionamos de forma proactiva nuestra exposición arancelaria neta, reduciéndola muy por debajo de nuestras expectativas iniciales, gracias a iniciativas de autoayuda y acciones políticas que apoyan a empresas como GM que tienen compromisos sustanciales y crecientes con la fabricación estadounidense", afirmó Barra.

El acuerdo comercial con Corea del Sur está en juego

El proyecto de ley arancelaria final para GM este año podría verse fuertemente influenciado por las negociaciones comerciales con Corea del Sur. El lunes, el presidente Donald Trump anunció que Estados Unidos volvería a aumentar el arancel a los vehículos surcoreanos al 25% debido a que la legislatura surcoreana no aprobó un nuevo acuerdo comercial. Trump había sugerido previamente que la tasa sería del 15%.

El pronóstico de GM para 2026 se calculó utilizando la cifra arancelaria del 15%. Barra afirmó que la compañía tiene la esperanza de que Estados Unidos y Corea del Sur puedan concretar un nuevo acuerdo.

"Realmente estamos alentando a los países a concretar el acuerdo comercial que acordaron en octubre pasado", dijo Barra a CNBC.

General Motors es el segundo mayor importador estadounidense de vehículos surcoreanos, después de Hyundai Motor. La compañía depende de sus fábricas surcoreanas para modelos básicos como el Chevrolet Trax y el Buick Envista.

El presidente Donald Trump ha lanzado cuatro nuevas amenazas de impuestos a las importaciones tan solo en las últimas tres semanas. Sin embargo, datos recientes sugieren que es poco probable que la gran mayoría de estas advertencias se conviertan en política oficial, una tendencia que los mercados financieros y los líderes empresariales ya anticipan.

Los inversionistas y ejecutivos experimentados ahora consideran las advertencias comerciales del presidente como propuestas estratégicas iniciales en una negociación, no como planes de acción concretos. Cuando Trump plantea posibles aranceles contra países como Canadá, Corea del Sur o naciones involucradas con Irán y Groenlandia, la reacción en los mercados bursátiles y en las juntas directivas de las empresas suele ser moderada.

Un estudio revela que la mayoría de las amenazas comerciales no se cumplen

Un análisis detallado de Bloomberg Economics explica esta respuesta serena. La investigación revela que el presidente Trump solo cumple con aproximadamente uno de cada cuatro anuncios arancelarios que realiza. Casi la mitad de sus advertencias públicas son completamente abandonadas o nunca se implementan por completo. En varios casos, ha retirado sus amenazas tras proclamar su victoria en las negociaciones.

Los analistas Nicole Gorton-Caratelli y Chris Kennedy analizaron 49 anuncios arancelarios y revisiones de política comercial distintos iniciados por la administración Trump a partir de las elecciones de noviembre de 2024. Su investigación, que no incluyó la amenaza más reciente contra Corea del Sur, reveló que más de la mitad de estas advertencias nunca se materializaron en políticas.

El estudio documentó el resultado de cada amenaza, señalando que la mayoría de los aranceles que se implementaron o avanzaron a una investigación oficial se produjeron dentro de un período específico entre febrero y septiembre. A medida que avanzaba el año, los investigadores observaron una marcada caída en los anuncios de nuevos aranceles, coincidiendo con las encuestas de opinión pública que mostraban una creciente preocupación en Estados Unidos por el aumento de los precios al consumidor.

Si bien Gorton-Caratelli y Kennedy señalaron algunos casos atípicos, la tendencia general es clara: Trump tiende a retractarse de sus propuestas más agresivas, en particular aquellas que aumentarían drásticamente los impuestos a las importaciones estadounidenses o podrían perturbar la tregua comercial con China. Esta brecha entre la retórica y la realidad se ha convertido en un rasgo característico de su enfoque del comercio internacional.

2026 pone a prueba la estrategia de Trump

Este patrón establecido ahora está siendo puesto a prueba por varias nuevas amenazas de alto riesgo que apuntan a reformular la dinámica del comercio global.

• Canadá: El 24 de enero, el presidente amenazó con imponer aranceles del 100 % a Canadá en respuesta a las recientes conversaciones del primer ministro Mark Carney con China. Si bien la noticia se refería a los sectores de la canola y la automoción canadienses, los analistas creen que el momento —justo antes de la revisión programada del T-MEC— sugiere que se trata de una táctica de negociación.

Corea del Sur: El 27 de enero, la administración anunció planes para aumentar los aranceles sobre los automóviles y medicamentos surcoreanos del 15% al ​​25%. Los funcionarios citaron como motivo las demoras de la Asamblea Legislativa coreana en la aprobación de un acuerdo comercial para 2025, lo que demuestra la estrategia "recíproca" señalada en el estudio de Bloomberg.

• Unión Europea: La propuesta de imponer aranceles del 10% a ocho países europeos por el plan de "compra de Groenlandia" ha encontrado una firme oposición de la UE. Si bien funcionarios estadounidenses han declarado que estos aranceles podrían aumentar al 25% para junio, la revisión en curso de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional por parte de la Corte Suprema de Estados Unidos podría complicar su implementación.

Para los mercados internacionales, la pregunta crítica sigue siendo si estas nuevas amenazas se convertirán en políticas o se sumarán al 75% de advertencias pasadas que nunca se cumplieron.

Fuente: Bloomberg Europa

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Fuente: investinglive

El yen japonés subió al nivel de 152 frente al dólar estadounidense el martes, alcanzando su punto más fuerte desde el 7 de noviembre. El repunte fue impulsado por la especulación del mercado de que las autoridades japonesas y estadounidenses están preparando una intervención conjunta para apoyar la moneda.

Los comentarios del Ministro de Finanzas impulsan la recuperación

La especulación siguió a los comentarios del ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, después de una reunión virtual de ministros de finanzas del G7.

"Tomaremos las medidas apropiadas según sea necesario en estrecha cooperación con las autoridades estadounidenses", dijo Katayama a los periodistas, señalando un posible esfuerzo coordinado para estabilizar el yen.

Esta declaración fue interpretada por los operadores como una clara señal de que los funcionarios estaban dispuestos a actuar, lo que desencadenó una fuerte ola de compras de la moneda japonesa.

Un cambio brusco desde los mínimos recientes

Esto marca un cambio drástico para el yen, que se había debilitado al nivel de 159 el viernes pasado durante una conferencia de prensa del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda.

En sólo tres días de negociación, la moneda ha recuperado más de seis yenes frente al dólar, lo que pone de relieve el rápido cambio en la dinámica del mercado.

Los rumores sobre la revisión de tasas modifican el sentimiento del mercado

La confianza del mercado comenzó a cambiar tras la conferencia de prensa de Ueda, impulsada por rumores de que las autoridades estadounidenses habían llevado a cabo una "revisión de tipos", una medida que a menudo se considera precursora de una intervención monetaria. Esto reforzó la opinión de que Tokio y Washington se estaban coordinando para evitar una mayor depreciación del yen.

Sumándose a la especulación, el principal diplomático cambiario de Japón, Atsushi Mimura, se negó a hacer comentarios sobre el asunto el lunes, afirmando que "no tenía intención de responder" preguntas sobre posibles controles de tasas.

La Agencia de Servicios Financieros de Japón ha redactado nuevas regulaciones que definen qué bonos son elegibles para respaldar las reservas de monedas estables, una medida que transformará el panorama de las monedas digitales del país. Las normas propuestas, que estarán abiertas a consulta pública hasta el 27 de febrero de 2026, están diseñadas para implementar las directrices de la Ley de Servicios de Pago modificada.

El nuevo marco se centra principalmente en las monedas estables vinculadas al yen y prioriza el uso de activos líquidos de alta calidad para las reservas. Se espera que esta política aumente la demanda de Bonos del Gobierno Japonés (JGB), impulsando el mercado hacia una mayor estabilidad y alineándolo con los estándares globales.

El nuevo marco para el respaldo de las stablecoins

El proyecto de normas se centra en garantizar que las reservas de monedas estables sean seguras y puedan preservar su valor principal. Según Noritaka Okabe, quien comentó sobre las regulaciones, la esencia de la política es exigir el respaldo de deuda pública de primer nivel.

Los requisitos clave para las reservas de monedas estables incluyen:

• Bonos de alta calidad: Las reglas favorecen los bonos gubernamentales japoneses y estadounidenses a corto plazo.

• Asignación flexible: los emisores pueden colocar hasta el 50% de sus reservas en otros activos de bajo riesgo, siempre que el capital esté protegido.

Una estrategia de asignación propuesta destaca este enfoque, con un plan para invertir el 80% de los ingresos en bonos del gobierno japonés y el 20% restante en depósitos bancarios.

Se espera un aumento en la demanda de bonos del gobierno japonés

Una consecuencia importante de estas regulaciones será un aumento notable en la demanda de bonos del gobierno japonés (JGB). A medida que los emisores de stablecoins ajusten sus tenencias para cumplir con las regulaciones, deberán adquirir más deuda pública. Este cambio afecta a importantes instituciones financieras, como MUFG, SMBC y Mizuho, ​​que se preparan para adaptarse a la nueva dinámica del mercado.

Los analistas sugieren que esta nueva fuente de demanda es estratégicamente importante, especialmente a medida que el Banco de Japón reduce sus propios programas de adquisición de bonos. Al canalizar las reservas de stablecoins hacia bonos gubernamentales, esta política crea un nuevo comprador estable en el mercado de bonos del gobierno japonés (JGB).

Alcance del mercado y alineación global

Las nuevas normas tienen un enfoque específico y afectarán principalmente a las monedas estables vinculadas al yen, como el JPYC, que deberá reorientar su composición de reservas hacia los JGB. No se prevé que las regulaciones tengan un efecto significativo en los mercados más amplios de altcoins ni en los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), que quedan fuera del ámbito de aplicación de esta política. El nuevo marco también abordará la gestión de las monedas estables emitidas en el extranjero.

Esta revisión de políticas, prevista para 2025, acerca el enfoque regulatorio de Japón a las normas internacionales. El modelo de reservas mixtas refleja políticas similares establecidas en Estados Unidos y la Unión Europea, lo que refleja una tendencia global hacia una supervisión más estricta de los activos de criptomonedas estables. Con la adopción de estas normas, Japón busca construir un ecosistema financiero más resiliente y adaptable para las monedas digitales.